Жизненный цикл инвестиционного проекта
Жизненный цикл инвестиционного проекта это определенный период времени между началом осуществления проекта и моментом его закрытия или ликвидации.
Стадии жизненного цикла инвестиционного проекта это те этапы развития, которые он проходит на протяжении всего своего существования.
уникален и неповторим, но можно выделить три стадии, присутствующие в любом проекте:
- до инвестиционная
- инвестиционная
- эксплуатационная
Этап жизненного цикла инвестиционного проекта, предшествующий привлечению инвестиций это период времени, во время которого появляется идея о его реализации и принимается решение об осуществлении проекта.
Данный этап проекта можно разбить на следующие фазы
- формулировка идеи инвестиционного проекта
- финансовый анализ возможности осуществления проекта. Определение объемов финансирования и выявления источников инвестиций
- анализ рынка сбыта, потребителей
- составление бизнес плана
- привлечение инвестиций и инвесторов.
Этап жизненного цикла инвестиционного проекта, заключающий в себе процесс инвестирования проекта это период времени между началом реализации проекта и момент выхода его на запланированную производственную мощность.
На данном этапе важнейшей фазой является определение необходимых объемов инвестиций, обоснование их целесообразности, поиск инвесторов, разработка плана и сроков финансирования.
Данный этап проекта, включает следующие фазы
- обоснование инвестиций. Экономическая оценка выбранной технологии или технологических решений для производства
- реализация технической части проекта. Строительство объектов, создание необходимой инфраструктуры, установка оборудования и т.д.
- формирование предприятие. Приобретение оборотных активов (сырье, материалы, инвентарь, необходимые для выпуска первой партии продукции) и формирование штата сотрудников
- выпуск первых опытных образцов, вывод проекта на запланированную производственную мощность.
Этап жизненного цикла инвестиционного проекта, объединяющий в себе период времени между выводом проекта на производственную мощность и его ликвидацией называется эксплуатационным.
Важнейшей частью этапа является закуп сырья, материалов для производства. Поиск ниш на рынке для сбыта продукции, проведение маркетинговых исследований. Особое внимание заостряется на расчетах, формирующих денежные потоки на предприятии. Это позволяет оценить его экономическую эффективность.
Данный этап проекта, включает следующие фазы
- сертификация и лицензирование выпускаемой продукции
- производству продукции и её реализация
- контроль над экономическими показателями инвестиционного проекта
- завершение проект.
Ликвидация инвестиционного проекта осуществляется по достижению всех поставленных целей от проекта или в случае, если проект исчерпал свои возможности. Инвесторы и собственники проекта оценивают стоимость активов для их дальнейшей продажи.
Также ликвидация проекта возможна и в случае нехватки средств для его финансирования, по причине изменения планов инвесторов, возникновения альтернативных и более успешных проектов и т.д.
(Пока оценок нет)
Понятие инвестиционного проекта, его жизненный цикл;
Инвестиционные проекты и их классификация
В реальной экономической жизни инвестиции приобретают форму инвестиционных проектов. Понятие «инвестиционный проект» широко используется в современной экономической литературе и хозяйственной практике, но все же относится к числу терминов, толкование которых не стало еще однозначным.
Понятие инвестиционного проекта трактуется двояко:
1. Инвестиционный проект – как деятельность (мероприятие), предполагающая осуществление комплекса каких-либо действий, обеспечивающих достижение определенных целей.
2. Инвестиционный проект – как система, включающая определенный набор организационно-правовых и расчетно-финансовых документов, необходимых для осуществления каких-либо действий или описывающих эти действия.
В Федеральном Законе «Об инвестиционной деятельности в РФ, осуществляемой в форме капитальных вложений» дано следующее определение инвестиционного проекта. Инвестиционный проект – обоснование экономической целесообразности объема и сроков осуществления капитальных вложений, в том числе необходимая проектно-сметная документация, разработанная в соответствии с законодательством РФ и утвержденными в установленном порядке стандартами (нормами и правилами), а также описание практических действий по осуществлению инвестиций (бизнес-план).
Всякий инвестиционный проект связан с затратами на его осуществление и разрабатывается для получения определенных выгод. Ограниченный период, за который реализуются поставленные цели, называется жизненным циклом инвестиционного проекта (Рисунок 4). Часто жизненный цикл определяют по денежному потоку: от первых инвестиций (затрат) до последних поступлений денежных средств (выгод).
Промежуток времени между моментом появления проекта и моментом окончания его реализации называется жизненным циклом проекта.
Окончанием существования проекта может быть:
— ввод в действие объектов, начало их эксплуатации и использование результатов выполнения проекта;
— достижение проектом заданных результатов;
— прекращение финансирования проекта;
— начало работ по внесению в проект серьезных изменений, не предусмотренных первоначальным замыслом;
— вывод объектов проекта из эксплуатации.
Рисунок 4 – Жизненный цикл инвестиционного проекта
Жизненный цикл принято условно делить на фазы (стадии, этапы) Условно стадии жизненного цикла инвестиционного проекта можно представить следующим образом:
1.1 формирование инвестиционного замысла:
— выбор и предварительное обоснование замысла;
— инновационный, патентный и экономический анализ объекта;
— предварительное согласование инвестиционного замысла, с федеральными, региональными и местными органами власти;
— предварительный выбор организационно-правовой формы предприятия для реализации проекта;
— подготовка информационного меморандума.
1.2 предпроектное исследование инвестиционных возможностей:
— предварительное изучение спроса на продукцию или услуги;
— оценка уровня цен;
— предварительная оценка коммерческой эффективности;
— предложения о форме реализации проекта и составу участников;
— подготовка документации на проектно-изыскательские работы;
— подготовка инвестиционного предложения для потенциальных инвесторов.
1.3 технико-экономическое обоснование проекта:
— проведение полномасштабного маркетингового исследования;
— подготовка пояснительной записки, включая предварительное обоснование инвестиционных возможностей;
— разработка технических решений;
— мероприятия по охране окружающей среды;
— описание системы управления предприятия;
— сметно-финансовая документация. Оценка издержек, расчет капитальных затрат, объема продаж, потребности в оборотных средствах, рекомендуемые источники финансирования, оформление кредитов;
— планирование сроков, осуществление проектов;
— анализ коммерческой и/или бюджетной эффективности проекта;
— формулирование условий прекращения реализации проекта.
После завершения разработки технико-экономического обоснования участники инвестиционного проекта дают собственную оценку предполагаемых инвестиций в соответствии с конкретными целями и возможными рисками, затратами и прибылью. Результатом прединвестиционных исследований является развернутый бизнес-план.
2.1 аренда, или приобретение земельного участка;
2.2 подготовка контрактной документации;
2.3 инженерно-техническое проектирование;
2.4 строительно-монтажные и пусконаладочные работы;
2.5 набор, отбор и обучение кадров.
3.1 эксплуатация объекта;
3.2 мониторинг финансово-экономических показателей;
3.3 сертификация продукции;
3.4 создание дилерской сети;
3.5 создание центра сервисного обслуживания и ремонта;
3.6 анализ и корректирование финансовых показателей.
Подробная схема инвестиционного проекта представлена на рисунке 5.
На стадии подготовки и ведения инвестиционного проекта отдельные элементы его механизма организационно-экономического и финансового характера могут закрепляться и конкретизироваться в договорах между участниками.
На прединвестиционной фазе разработки проекта должны быть практически завершены все НИОКР, в этом случае с достаточной степенью уверенности устраняется фактор неопределенности относительно основных технических параметров проекта.
Начальные этапы реализации проекта, как правило, характеризуется отрицательной величиной чистого денежного потока, т.к. происходит инвестирование денежных средств. Затем по мере роста доходов по проекту величина денежного потока становится положительной.
Важную роль в поведении инвесторов играет такой фактор, как процентная ставка, которая в принципе является внешним для проекта фактором.
Основные фазы жизненного цикла проекта
Жизненный цикл инвестиционного проекта одна из важнейших его характеристик, вытекающих, в свою очередь, из его параметров. Инвестиции имеют ряд признаков, которые накладывают на процесс инвестирования особые требования и условия их реализации. Жизненный цикл инвестиционного проекта это промежуток времени между оформленной идеей ее реализации на бумажном носителе в виде инвестиционного проекта и исчерпанием возможностей реализованной идеи в процессе ее эксплуатации в производстве.
Условно инвестиционные проекты можно классифицировать по следующим признакам:
- По сущности они разделяются на инновационные и проекты простого расширенного воспроизводства.
- По масштабам можно выделить глобальные и крупномасштабные, региональные и отраслевые, локальные и проекты одного предприятия.
- По продолжительности на долгосрочные, среднесрочные и краткосрочные. К последним относятся проекты с жизненным циклом до 1 года, к среднесрочным от 1 до 5 лет и долгосрочным свыше 5 лет.
Последняя классификация имеет непосредственное отношение к жизненному циклу инвестиционных проектов, однако полностью определяется параметрами предыдущих классификаций. Так, например, инновационные проекты по длительности жизненного цикла, при прочих равных условиях, всегда по длительности будут больше проектов расширения производства на существующей технологической и технической базе производства. Также крупномасштабные проекты, будут иметь более длительный жизненный цикл, нежели локальные.
Однако длительность жизненного цикла проекта зависит и от условий, в котором находится инвестируемый объект, от его окружения. Благоприятный климат инвестиций, как это не парадоксально звучит, уменьшает длительность жизненного цикла, поскольку меньше тратится времени на бюрократические процедуры, что одновременно это повышает отдачу инвестиций в единицу времени, то есть повышает эффективность инвестиций.
Исходя из этого, жизненный цикл инвестиций нельзя трактовать однозначно: длительность цикла больше, значит проект лучше. Надо воспринимать его как характеристику продолжительности инвестиционного проекта, в течение которого делаются инвестиции и поступают денежные притоки от них на инвестируемом объекте. В некоторых случаях его можно использовать как показатель эффективности инвестиций, особенно при расширении производства на существующей технологической базе производства.
Чем дольше длится процесс эксплуатации инвестиций, тем выше его эффективность. Также возможно его использовать при сравнении проектов с одинаковыми характеристиками эффективности, выраженными в относительных единицах, например, с одинаковой внутренней нормой доходности инвестируемого капитала. В этом случае проект с большей длительностью жизненного цикла будет предпочтительнее.
Основные характеристики жизненного цикла
В большинстве случаев в жизненном цикле инвестиционного проекта выделяют четыре фазы его существования:
- прединвестиционная,
- инвестиционная,
- эксплуатационная,
- ликвидационная.
На рисунке изображен в графическом виде жизненный цикл инвестиционного проекта.
- между 0 – 1, прединвестиционная фаза;
- между 1 – 2, инвестиционная фаза;
- между 2 – 3, эксплуатационная фаза;
- между 3 – 4, ликвидационная фаза.
Прединвестиционная фаза
Прединвестиционная фаза самая важная в жизненном цикле инвестиций. От нее в значительной мере зависит судьба всего инвестиционного начинания. На этом этапе определяется жизнеспособность идеи в техническом, организационном, экономическом и финансовом плане. В состав этой фазы жизненного цикла входят следующие виды работ:
- Анализ и обоснование идеи.
- Техническая проработка реализации идеи.
- Разработка технической документации по реализации инвестиций.
- Определение места реализации инвестиций и проработка взаимодействия с администрацией места размещения инвестируемого объекта.
- Определение необходимых ресурсов для реализации проекта.
- Определение собственных финансовых возможностей для реализации на инвестируемом объекте.
- Поиск проектной организации и финансирование проектно-изыскательских работ по реализации инвестиционных начинаний.
- Разработка инвестиционного меморандума для потенциальных инвесторов и поиск инвестиций и инвесторов.
- Разработка первоначального бизнес-плана.
- Проведение экспертизы проектно-сметной документации.
- Уточнение бизнес-плана и технико-экономического обоснования проекта.
- Разработка рабочей документации проекта и ее экспертиза.
- Отвод земли под строительство и получение разрешения на строительство инвестируемого объекта.
- Разработка плана подготовки строительства и его утверждение.
- Передача документации выбранному инвестору и согласование с ним этапов реализации проекта.
Прединвестиционная фаза жизненного цикла может длиться несколько лет. Все зависит от сложности проекта и уровня бюрократизации региона, где будет размещаться объект.
Инвестиционная фаза
В большинстве случаев предыдущая фаза не требует участия инвесторов. На инвестируемом объекте все работы проводятся за счет инициаторов проекта. Затраты на эту фазу жизненного цикла составляют от 3 до 8 % стоимости инвестиций. В абсолютных цифрах, в зависимости от масштабности проекта, стоимость проводимых работ может составлять десятки и даже сотни миллионов рублей.
Инвестиционная фаза характеризуется активным участием в ней инвестора или инвесторов. В этой фазе происходят существенные финансовые мероприятия: закупка оборудования и технологий, подготовка строительства и начало строительства инвестируемого объекта, доставка, монтаж и пусконаладка оборудования на построенном объекте, прим на работу и подготовка персонала для эксплуатации объекта.
Завершением этой фазы является сдача объекта в эксплуатацию. На этом этапе проводятся маркетинговые исследования, начатые в предыдущей фазе цикла, по вхождению в рынок и его освоению, осуществляется брэндинг продукции.
Инвестиционная фаза по времени в жизненном цикле занимает относительно небольшую часть, чаще всего определяемую сроками строительства и сдачи в эксплуатацию инвестируемого объекта.
Эксплуатационная фаза
Эксплуатационная фаза составляет большую часть жизненного цикла от 90 до 95%. В данном случае, чем больше эта фаза, тем эффективнее проект.
Эксплуатационная фаза включает:
- сертификацию выпускаемой продукции;
- организацию производства;
- продвижение продукции на рынок;
- оперативное управление производством с учетом изменений на рынке продукции;
- организация сервисного обслуживания производимой продукции.
- слежение за эффективностью производства и реализации продукции, определение момента снижения интереса у потребителя к производимой продукции и поиск методов и способов продления ее эффективного производства.
Ликвидационная фаза
Данная фаза может протекать быстро, а может затянуться на несколько лет. Главное в ней определить точку невозврата к данному производству продукции, после которой производство должно быть остановлено, несмотря на еще имеющийся спрос на производимую продукцию.
Обычно, рентабельность производства продукции в этом случае снижается, снижая средневзвешенную стоимость капитала инвестируемого объекта, что и служит сигналом для завершения производства продукции или для поиска повышения эффективности ее производства. Кстати, одно другого не исключает.
Ликвидация производства протекает в два этапа:
- демонтаж оборудования и подготовка помещений для новых инвестиций;
- реализация оборудования на вторичном рынке.
Демонтируемое оборудование, еще имеющее запас до физического износа, приобретают небольшие предприятия для организации собственного производства аналогичной продукции, на которую еще сохранился спрос. В редких случаях оборудование сдается как металлолом.
Все фазы жизненного цикла инвестиционного процесса подвержены риску. Особенно он велик на прединвестиционной фазе, где элементы неопределенности максимальны.
В инвестиционной фазе сохраняются риски по востребованности данной продукции рынком, которые проверяются на начальной эксплуатационной фазе. Классические риски связываются со сроками строительства инвестируемого объекта. Эти риски иногда очень влияют на эффективность производства в эксплуатационной фазе, поскольку задержка ввода в эксплуатацию производства ухудшает экономические показатели проекта и создает возможность конкурентам занять ту долю рынка, на которую рассчитывали инициаторы инвестиционных начинаний.
Как правильно рассчитать срок окупаемости инвестиционного проекта.
Принципы оценки эффективности инвестиционных проектов.
Что такое NPV инвестиционного проекта и пример его расчета.
Что такое денежный поток и все о его анализе.
Источники: http://investicii-v.ru/jiznennij_cikl_investicionnogo_proekta/, http://studopedia.su/13_29490_ponyatie-investitsionnogo-proekta-ego-zhiznenniy-tsikl.html, http://kudainvestiruem.ru/proekt/zhiznennyj-cikl-investicionnogo-proekta.html
Источник: