Лизинг как инвестиции в основные фонды

Лизинг как форма инвестирования

В современном мире и в частности в России развитие и рост предприятий неизменно связанны с увеличением капиталоемкости и значения долгосрочного фактора. Но часто для представителей малого и среднего бизнеса привлечение финансов традиционными способами, например, через банковские кредиты не всегда доступно. Выходом из ситуации может стать лизинг.

Что это такое

В переводе на русский язык слово «лизинг» означает не что иное, как аренду. Но в отличие от классической аренды лизинг имеет ряд особенностей. При лизинге имущество приобретается под клиента и только затем сдается в аренду.

Лизингополучатель получает возможность выбирать именно необходимое имущество, необходимое ему для ведения хозяйственной деятельности и развития бизнеса. Причем вложение больших собственных средств от него не требуется.

Важно! Лизинговые договора заключаются только при условии, что полученное имущество планируется использовать в предпринимательских целях.

Оплату сделки осуществляет лизинговая компания. Она приобретает у продавца выбранную лизингополучателем технику, недвижимость или другое имущество и сдает ее этому клиенту во временное пользование.

По окончанию срока действия лизингового договора имущество может быть возвращено лизингодателю или выкуплено лизингополучателям с выплатой остаточной стоимости, предусмотренной договором.

В целом лизинг представляет собой сложное сочетание различных договоров и соглашений, основным из которых является договор передачи имущества лизингополучателю во временное пользование с уплатой за это процентов.

Дополнительным плюсом для лизингополучателей станет возможность ускоренной амортизации имущества и получение налоговых преференций.

Где приобрести

В России существует достаточно большое количество лизинговых компаний, которые в большинстве случаев связаны с крупными финансовыми структурами. Но развивается это направление инвестирования не очень активно.

Долгое время законодательная база для лизинговых операций практически отсутствовала и российским лизинговым компаниям, приходилось использовать юридические изыски, чтобы оформлять сделки.

К счастью, ситуация меняется. На текущий момент лизинговый рынок становиться более открытым и доступным даже для представителей малого и среднего бизнеса.

В лизинг можно приобрести практически любое имущество, используемое для предпринимательской деятельности:

• недвижимость;
• транспорт любого вида;
• оборудование;
• технику специального назначения.

Выбор лизинговой компании процесс не простой. Эти организации достаточно закрыты и условия каждой сделки необходимо согласовывать индивидуально.

Приведем таблицу с основными параметрами предложений в известных лизинговых компаниях.

Видео: Частные инвестиции

Лизинг, как форма инвестирования

В современных реалиях вполне можно рассматривать финансовый лизинг как форму инвестирования. При этом следует понимать, что для подобных сделок характерно разделение прав собственности и владения имущество.

Все права собственности до момента выкупа имущества остаются у лизингодателя. При этом лизингополучатель не только имеет возможность использовать в своей деятельности предмет лизинга с уплатой арендной платы, но и несет полный набор рисков по этому объекту.

Развитие экономике привело к необходимости использования новых средств кредитных взаимоотношений, к которым относиться и финансовый лизинг.

У этой системы получения инвестиций есть достаточно много плюсов:

• возможность ускоренной амортизации;
• упрощенная процедура оформления по сравнению с долгосрочными кредитами;
• снижение рисков для лизингодателя, возникающих из-за возможного банкротства лизингополучателя;
• отсутствие необходимости в единовременной мобилизации собственных средств лизингополучателем;
• фиксированные платежи без возможности изменения процентных ставок для лизингополучателя.

Между тем как инструмент инвестирования лизинг имеет и некоторые недостатки:

• лизингодателю приходиться принимать риск морального старения оборудования;
• лизингополучатель не может заложить предмет лизинга для получения дополнительного финансирования, так как не является его собственником;
• повышенный риск для лизингодателя связанный с возможным изменением процентных ставок.

Для лизингополучателей необходимость использования услуг лизинговых компаний в большинстве случаев вызвана отсутствием собственных финансовых ресурсов для приобретения основных средств и сложностью привлечения обыкновенных кредитов.

Часто лизинг становиться единственной возможной формой привлечения долгосрочных инвестиции в организацию.

О сторонах договора банковской гарантии. Подробнее тут.

Как оформить

Постепенно процесс формирования законодательной базы в России для оказания услуг лизинга продолжает продвигаться. На текущий момент все лизинговые компании уже отработали основные моменты проведения сделок.

В общем случае для оформления сделки от клиента потребуется сделать следующее:

• определиться с необходимым оборудованием, недвижимостью или другим имуществом, которое он собирается приобрести в лизинг;
• найти подходящего продавца;
• подать заявку в лизинговую компанию, представив необходимый пакет документов;
• получить одобрение;
• подписать договор и оплатить первый взнос;
• получить имущество в пользование и подписать акт приема-передачи.

На первый взгляд может показаться, что процедура сложная и отнимает много времени. Но на практике небольшие сделки заключаются достаточно быстро в срок от 1 до 7 рабочих дней. Конечно, если речь идет о лизинге самолетов, то согласовывать детали придется дольше.

Условия для юридических лиц

Изначально лизинг предназначен для предприятий и организаций и основными клиентами лизинговых компаний являются юридические лица. Лизингодатели ориентируются на работу именно с этой категорией заемщиков и предлагают для них оптимальные условия.

Приведем таблицу с основными условиями по лизингу для юридических лиц.

Финансовый лизинг как инструмент финансирования инвестиций в основные средства

Основные фонды предприятия составляют часть их материально-технической базы, рост и совершенствование которой является важнейшим условием увеличения объемов товарооборота, прибыли и повышения их технической оснащенности. Особенностью основных фондов является их высокая стоимость и большая продолжительность эксплуатации, а также относительно динамичное изменение их технического уровня в результате научно-технического прогресса, что приводит их обесцениванию. Все это обусловливает определенные требования, как к характеру приобретаемых основных фондов, так и к их эксплуатации. Основные фонды должны обладать высокой производительностью и экономичностью при использовании, универсальностью, надежностью в работе. Для самостоятельных товаропроизводителей, работающих на рынок, независимо от форм собственности вопрос об эффективном использовании основных фондов-это вопрос их существования и благополучия.

В международной практике термин «лизинг» применяется для обозначения различного рода сделок, основанных на аренде товаров длительного пользования (инвестиционных товаров).

Таким образом, лизинг — это долгосрочная аренда машин, оборудования и других товаров инвестиционного назначения, купленных арендодателем (лизингодателем) для арендатора (лизингополучателя) с целью их производственного использования, при сохранении права собственности на них за лизингодателем на весь срок договора аренды.

Лизинг-вид инвестиционной деятельности по приобретению имущества и передаче его на основании договора лизинга физическим или юридическим лицам за определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях, обусловленных договором, с правом выкупа имущества лизингополучателем.

Лизинг — это следующая последовательность действий:

• — приобретение лизинговой компанией в собственность указанного предприятием оборудования;
• — передача оборудования предприятию — лизингополучателю;
• — эксплуатация этого оборудования предприятием и периодические лизинговые платежи, относимые на себестоимость в уменьшение налогооблагаемой базы;
• — ускоренная амортизация оборудования (сокращение сроков до 3-х раз);
• — переход права собственности (фиксируется в Договоре) на оборудование после выплаты всех лизинговых платежей.

В мировой практике выделяют два основных вида лизинговых сделок: финансовый и оперативный лизинг. В РФ распространение получил финансовый лизинг.

Финансовый лизинг представляет собой лизинг имущества с полной окупаемостью или полной выплатой его стоимости. Данный вид лизинга имеет место тогда, когда в течение срока договора лизингодатель возвращает себе всю стоимость имущества и получает прибыль от лизинговой операции. При финансовом лизинге срок, на который оборудование передается во временное пользование, по продолжительности совпадает со сроком его полной амортизации.

Финансовый лизинг в международной практике характеризуется такими терминами, как «капитальный лизинг» или «лизинг с полной окупаемостью лизингуемого актива», и его можно описывать сложной системой экономических отношений — арендных, торговых, кредитных и т.п. Кредитные отношения финансового лизинга характеризуются многоаспектностью, проявляемой в достаточно широком диапазоне. Эти кредитные аспекты финансового лизинга проявляются в следующем:

• — обеспечение потребности в наиболее дефицитном виде заемного капитала — долгосрочном кредите;
• — обеспечение полного объема удовлетворения конкретной целевой потребности предприятия в заемных средствах;
• — автоматическое формирование полного обеспечения кредита, что снижает стоимость его привлечения;
• — обеспечение покрытия «налоговым щитом» всего объема привлекаемого кредита. Лизинговые платежи, обеспечивающие амортизацию всей суммы основного долга по привлекаемому кредиту, входят в состав издержек предприятия и уменьшают соответствующим образом сумму его налогооблагаемой прибыли. По банковскому кредиту аналогичный «налоговый щит» распространяется лишь на платежи по обслуживанию кредита, а не на сумму основного долга по нему. Кроме того, определенная система налоговых льгот распространяется и на лизингодателя;
• — обеспечение более широкого диапазона форм платежей, связанных с обслуживанием долга. В отличие от банковского кредита, где обслуживание долга и возврат основной его суммы осуществляется в форме денежных платежей, финансовый лизинг предусматривает возможность осуществления таких платежей в иных формах, например, в форме поставок продукции, произведенной с участием лизингуемых активов;
• — обеспечение большей гибкости в сроках платежей, связанных с обслуживанием долга;
• — осуществление более упрощенной процедуры оформления кредита в сравнении с банковской;
• — снижение стоимости кредита за счет ликвидационной стоимости лизингуемого актива;
• — отсутствие на предприятии фонда погашения основного долга в связи с постепенностью его амортизации.

Рассмотренные кредитные аспекты финансового лизинга определяют его как достаточно привлекательный кредитный инструмент в процессе привлечения предприятием заемного капитала для обеспечения своего экономического развития.

Управление финансовым лизингом на предприятии связано с использованием различных его видов, которые можно классифицировать по ряду признаков:

• 1. По составу участников лизинговой операции различают:
  • а) прямой лизинг, характеризующий лизинговую операцию, которая осуществляется между лизингодателем и лизингополучателем без посредников. Одной из форм прямого лизинга является сдача актива в лизинг непосредственным его производителем, что значительно снижает затраты на осуществление лизинговой операции и упрощает процедуру заключения лизинговой сделки. Второй из форм прямого лизинга является так называемый возвратный лизинг, при котором предприятие продает свой актив будущему лизингодателю, а затем само же арендует этот актив. При обеих формах прямого лизинга участие третьих лиц в лизинговой операции не предусматривается;
  • б) косвенный лизинг, характеризующий лизинговую операцию, при которой передача арендуемого имущества лизингополучателю осуществляется через посредников. В виде косвенного лизинга осуществляется в настоящее время преобладающая часть операций финансового лизинга.
• 2. По региональной принадлежности участников лизинговой операции выделяют:
  • а) внутренний лизинг, характеризующий лизинговую операцию, все участники которой являются резидентами данной страны;
  • б) внешний (международный) лизинг, связанный с лизинговыми операциями, осуществляемыми участниками из разных стран. На современном этапе внешний финансовый лизинг используется, как правило, при совершении лизинговых операций совместными предприятиями с участием иностранного капитала.
• 3. По лизингуемому объекту выделяют:
  • а) лизинг движимого имущества, представляющий собой основную форму лизинговых операций, законодательно регулируемых в нашей стране. Как правило, объектом такого вида финансового лизинга являются машины и оборудование, входящие в состав операционных основных средств;
  • б) лизинг недвижимого имущества, заключающийся в покупке или строительстве по поручению лизингополучателя отдельных объектов недвижимости производственного, социального или другого назначения с их передачей ему на условиях финансового лизинга. Этот вид лизинга пока еще не получил распространения в нашей стране.
• 4. По формам лизинговых платежей различают:
  • а) денежный лизинг, характеризуемый платежами по лизинговому соглашению исключительно в денежной форме. Этот вид лизинга является наиболее распространенным в системе осуществления предприятием финансового лизинга;
  • б) компенсационный лизинг, предусматривающий возможность осуществления лизинговых платежей предприятием в форме поставок продукции, производимой при использовании лизингуемых активов;
  • в) смешанный лизинг, характеризуемый сочетанием платежей по лизинговому соглашению как в денежной, так и в товарной форме.
• 5. По характеру финансирования объекта лизинга выделяют:
  • а) индивидуальный лизинг, характеризующий лизинговую операцию, в которой лизингодатель полностью финансирует производство или покупку передаваемого в аренду имущества;
  • б) раздельный лизинг (леверидж-лизинг), характеризующий лизинговую сделку, в которой лизингодатель приобретает объект аренды частично за счет собственного капитала, и частично — за счет заемного. Такой вид лизинга присущ крупным капиталоемким лизинговым операциям со сложным многоканальным финансированием передаваемого в аренду имущества.

С учетом изложенных основных видов финансового лизинга осуществляется процесс управления им с позиций привлечения предприятием заемного капитала и минимизации потока платежей по обслуживанию каждой лизинговой операции.

При оперативном лизинге срок договора короче, чем экономический срок службы имущества. Объект оперативного лизинга — это, как правило, оборудование с высокими темпами морального старения. При оперативном лизинге происходит частичная выплата стоимости арендуемого имущества, т.е. лизингодатель за время действия одного договора возмещает лишь часть стоимости оборудования, и поэтому вынужден сдавать его во временное пользование несколько раз, как правило, разным пользователям.

Лизинговые отношения в РФ до недавнего времени регулировались шестью статьями ГК, постановлением правительства «О развитии лизинга в инвестиционной деятельности», утвержденными «Временным положением о лизинге», а также «Положением о лицензировании лизинговой деятельности в РФ». В числе нормативных актов последнего времени следует особо выделить Закон от 29 октября 1998 г. №164-ФЗ «О лизинге», наряду с ГК РФ он является основным источником гражданско-правового регулирования лизинговых сделок.

Основные преимущества лизинга вытекают из принципа разделения юридического и экономического права собственности на арендуемые активы. Юридический владелец (арендодатель) может положиться главным образом на способность пользователя (арендатора) обеспечить достаточное количество средств для выплаты арендной платы. По этой причине лизинг может оказаться привлекательнее, чем традиционное банковское кредитование, особенно для быстро развивающихся малых и средних компаний.

Причиной широкого распространения лизинга является ряд преимуществ этой формы инвестиционного финансирования перед традиционным кредитом:

Лизинг предполагает 100-процентное кредитование и, как правило, не требует немедленного начала платежей.

Контракт по лизингу заключить обычно проще, чем получить кредит. Особенно это относится к мелким и средним предприятиям.

Лизинговое соглашение более гибко, чем ссуда, которая предполагает жесткие сроки и иные условия погашения.

Риск морального и физического износа оборудования целиком ложится на арендодателя.

Преимущества арендуемого имущества. В ряде стран взятое в аренду имущество при лизинге может не отражаться на балансе предприятия-пользователя, поскольку право собственности сохраняется за арендодателем. Лизинг, таким образом, не «утяжеляет» активы, арендная плата получателя оборудования относится на издержки производства (себестоимость) и соответственно снижает налогооблагаемую прибыль. Лизинг способствует увеличению общего объема операций арендатора по финансированию хозяйственного оборота и не препятствует привлечению традиционных источников средств. В этой связи современный лизинг часто классифицируется как «вне балансовое финансирование».

В случае лизинга арендатор может единовременно задействовать гораздо больше производственных мощностей, чем при покупке, а временно высвобожденные благодаря лизингу финансовые ресурсы направить на другие цели.

Международный валютный фонд не учитывает сумму лизинговых сделок в подсчете национальной задолженности, т.е. существует возможность превысить фактические лимиты кредитной задолженности, установленные Фондом по отдельным странам.

Вопрос 5 Лизинг как форма финансирования инвестиционной деятельности предприятия

Своеобразной формой финансирования инвестиционной деятельности является лизинг – долгосрочная аренда движимого и недвижимого имущества. Лизинг рассматривается как товарный кредит, предоставляемый заемщику (лизингополучателю). В договоре лизинга может быть предусмотрено право выкупа имущества. Развитие лизинга в России способствует решению таких задач, стоящих перед экономикой страны, как структурная перестройка основных производственных фондов, повышение конкурентоспособности продукции и эффективности инвестиций, стимулирование внедрения научно-технических достижений. Субъектами лизинга являются:

1. лизингодатель – юридическое лицо, которое осуществляет лизинговую деятельность, т. е. передачу в лизинг по договору специально приобретенного для этого имущества;

2. лизингополучатель (пользователь) – юридическое лицо, получающее имущество в пользование по договору лизинга;

3. продавец лизингового имущества – предприятие, изготавливающее машины и оборудование.

Преимущество лизинга по сравнению с другими способами инвестирования состоит в том, что предприятиям предоставляются не денежные средства, контроль за обоснованным расходованием которых не всегда возможен, а непосредственно средства производства, необходимые для обновления и расширения производственного аппарата.

Лизинговые операции делятся на два вида.

1. Оперативный лизинг – срок аренды не предусматривает полной окупаемости, арендодатель не покрывает свои затраты за счет арендных платежей одного арендатора;

2. Финансовый лизинг – лизинг с полной окупаемостью. Арендные платежи возмещают затраты лизингодателя и обеспечивают ему фиксированную прибыль.

Использование лизинговой формы инвестирования дает возможность предприятиям приобретать необходимое оборудование без значительных единовременных капитальных затрат. При этом выгода лизингополучателя зависит от доходов по новым инвестициям и суммы арендных (лизинговых) платежей. Лизинговые платежи включают в себя:

♦ сумму, возмещающую полную (или близкую к ней) стоимость лизингового имущества;

♦ сумму, выплачиваемую лизингодателю за кредитные ресурсы, использованные им для приобретения имущества по договору лизинга;

♦ комиссионное вознаграждение лизингодателю;

♦ сумму, выплачиваемую за страхование лизингового имущества, если оно было застраховано лизингодателем;

♦ иные затраты лизингодателя, предусмотренные договором лизинга.

Лизинг предоставляет следующие преимущества лизингодателю:

♦ расширить номенклатуру продукции, с которой он выступает на внутреннем и внешнем рынках;

♦ обеспечить реализацию технических средств и предоставление услуг, продажа которых на других условиях невыгодна или невозможна;

♦ повышать экономическую эффективность сдаваемых в долгосрочную аренду машин и оборудования путем отбора выгодных контрактов;

♦ создавать и расширять круг своих постоянных партнеров, укреплять с ними деловые связи, минуя посредников.

Лизинговые операции дают возможность лизингополучателю:

♦ приобрести необходимое имущество без значительных затрат;

♦ частично устранить риск потерь, связанный с моральным износом машин и оборудования;

♦ снизить налогооблагаемую прибыль, так как платежи по лизингу уменьшают прибыль до налогообложения, включаются в себестоимость продукции;

♦ в договоре лизинга учитывать особенности деятельности предприятия (сезонность, цикличность производства и др.);

♦ упрощенное заключение лизингового договора по сравнению с получением кредита банка, что очень важно для малых и средних предприятий.

Для изготовителя (поставщика) создаются предпосылки для снижения расходов на рекламу, изучения рынка, поиск потребителей. Эти услуги непосредственно предоставляет лизингодатель, а производитель может сконцентрировать свои ресурсы на выпуске машин и оборудования.

Источники: http://biznes-delo.ru/lizing/lizing-kak-forma-investirovaniya.html, http://studwood.ru/1015644/ekonomika/finansovyy_lizing_kak_instrument_finansirovaniya_investitsiy_v_osnovnye_sredstva, http://studfiles.net/preview/5247454/page:34/

Источник: invest-4you.ru