Понятие и состав инвестиций
Главная > Контрольная работа >Финансовые науки
1. Понятие инвестиции, инвестирования, инвестиционной деятельности
2. Характеристика финансовых и реальных инвестиций
3. Состав и структура инвестиций
Термин «инвестиции» стал применяться в российской теории и практике с началом экономических реформ 90-х годов ХХ века, имеющих своей целью формирование рыночных условий хозяйствования. Однако за этот короткий период инвестиции заняли важное место как в теоретическом аспекте, так и в практической деятельности. Без осуществления инвестиционной деятельности невозможно развитие хозяйствующих субъектов, отрасли, региона, страны в целом. Включение данной дисциплины в государственный образовательный стандарт лишь подчеркивает значение инвестиционной деятельности предприятий.
Инвестиции рассматриваются в рамках нескольких экономических дисциплин: макроэкономика, микроэкономика, экономический анализ, финансы предприятий (организаций). Дисциплина «Инвестиции» позволяет обобщить теоретические и практические результаты в этой области.
Актуальность выполнения настоящего исследования обусловлена необходимостью рассмотрения основных понятий и видов инвестиций, используемых в условиях рыночной экономики. Важность исследования обусловлена также новизной постановки данного вопроса для российских компаний, не имеющих еще достаточного опыта в методике оценки и эффективности инвестиционных проектов.
Предметом исследования является рассмотрение понятий и видов инвестиций.
Цель исследования заключается в рассмотрении основных понятий, состава и видов инвестиций в условиях российской экономики.
Теоретическую и методологическую основу работы составляют труды отечественных и зарубежных экономистов по проблемам инвестиций и оценки эффективности инвестиционных проектов.
Решение поставленных задач осуществлялось с учётом законодательных актов РФ и постановлений Правительства РФ, методических и инструктивных материалов Госстандарта России.
1. Понятие инвестиции, инвестирования, инвестиционной деятельности
Инвестиции играют весьма важную роль в экономике. Они объективно необходимы для стабильного развития экономики, обеспечения устойчивого экономического роста. Активный инвестиционный процесс предопределяет экономический потенциал страны в целом, способствует повышению жизненного уровня населения. Экономическая деятельность активных хозяйствующих субъектов зависит в значительной степени от объемов и форм осуществляемых инвестиций.
На общеэкономическом уровне инвестиции требуются для:
структурных преобразований в стране;
повышения конкурентоспособности отечественной продукции;
решения социально-экономических проблем, в частности проблем безработицы, экологии, здравоохранения, развития системы образования и др.
На уровне предприятия, инвестиции способствуют:
обновлению основных фондов;
росту технического уровня;
стабилизации финансового состояния;
повышению квалификации кадрового состава;
совершенствованию методов управления.
Под инвестициями понимаются – денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта 1 .
Инвестирование – вложение капитала в целях получения дохода в будущем, компенсирующего инвестору отложенное потребление, ожидаемый рост общего уровня цен и неопределенность получения будущего дохода (риск).
Цель инвестирования заключается в поиске и определении такого способа вложения инвестиций, при котором обеспечивался бы требуемый уровень доходности и минимальный риск.
На инвестирование оказывают воздействие различные факторы:
фактор неопределенности или риска.
Временной фактор. Инвестирование по сути означает отказ от использования дохода на текущее потребление, чтобы в будущем иметь большую сумму. Другими словами, инвестор намерен получить в будущем сумму денег, превосходящую отложенную в текущий момент, как плату за то, что он не потратил деньги на себя, а предоставил их в долг.
Инфляционный фактор. Инфляция – это устойчивое, неуклонное повышение общего уровня цен. Инвестор, ожидая, что цены на необходимые ему товары и услуги повысятся, должен компенсировать подобное повышение цен, когда он вкладывает свои средства в тот или другой вид инвестиций. В противном случае ему невыгодно осуществлять инвестирование.
Фактор риска. Под риском понимается возможность не получения от инвестиций желаемого результата. Когда инвестирование сопряжено с риском для инвестора, то для последнего важно возмещение за риск при вложении средств в инвестиционный объект.
В инвестиционном бизнесе важную роль играет инвестиционный или холдинговый период. Под последним понимается период времени от момента приобретения инвестиции до ее конечной реализации или ликвидации (превращения в наличные деньги).
Виды инвестирования. Инвестирование подразделяют на:
инвестирование в финансовые активы;
инвестирование в нефинансовые активы;
инвестирование в материальные активы;
инвестирование в нематериальные ценности.
Инвестирование в финансовые активы предполагает вложение средств в различные ценные бумаги: акции, облигации, депозитные и сберегательные денежные сертификаты, фьючерсы и т.п.
Инвестирование в нефинансовые активы означает вложение средств в драгоценные камни, драгоценные металлы, предметы коллекционирования.
Инвестирование в материальные активы включает в себя вложение средств в производственные здания, сооружения, станки, оборудование, строительство жилых и других помещений.
Под инвестированием в нематериальные ценности подразумевается вложение денежных средств в знания, переподготовку персонала, в здравоохранение, научные исследования и разработки.
Инвестирование представляет собой непосредственный процесс вложения инвестиций и является составной частью инвестиционной деятельности.
Под последней понимают вложение инвестиций и осуществление практических действий в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта.
Решающим факторами активизации инвестиционной деятельности являются: кардинальное улучшение инвестиционного климата, стабильность и предсказуемость условий хозяйствования экономических субъектов, обеспечение мотивации инвесторов к вложению средств в реальный сектор экономики.
Важными путями активизации инвестиционной деятельности являются:
совершенствование законодательства, регулирующего инвестиционную деятельность, устранение противоречий различных законов;
обеспечение стабильности и прозрачности отношений собственности, создание правовой основы для безусловного исполнения контрактов и взаимного соблюдения обязательств субъектами инвестиционного рынка, повышение ответственности за нарушение прав инвесторов;
создание действенного механизма защиты прав и интересов инвестора;
формирование эффективных механизмов страхования инвестиций (страхования имущественных интересов инвесторов, страхование кредитов для долгосрочных инвестиций, страхование ценных бумаг).
обеспечение адекватной информационной системы на инвестиционном рынке, регламентации состава и структуры раскрываемой информации, а также процедур, позволяющих обеспечить доступ к информации.
государственная поддержка приоритетных инвестиционных проектов.
Доходность и риск инвестиций. Любой вид инвестирования предполагает определение двух основных параметров: доходности и риска.
Целью инвестирования является максимальное увеличение вложенных средств. Прирост денежных средств инвестора называется отдачей инвестиционного объекта. Если инвестор вложил 10 млн. рублей и по окончании инвестиционного периода получил 15 млн. рублей, то прирост вложенной суммы на 5 млн. рублей и есть отдача вложения денежных средств. Но по абсолютным величинам трудно судить о степени выгодности альтернативных инвестиций. Скажем, инвестор может вложить инвестиции стоимостью 15 млн. рублей и 18 млн. рублей, при этом отдача от первой составит 150 тыс. рублей, а от второй – 160 тыс. рублей. Какой вариант предпочтительней? Куда лучше вкладывать? Второй вариант дает большую отдачу, чем первый, но получение 150 тыс. рублей на вложенные 15 млн. рублей более выгодно, чем 160 тыс. рублей на 18 млн. рублей первоначальных затрат. Поэтому желательно использовать относительную величину – доходность.
Доходность (r) определяется как отношение суммарного денежного потока от инвестиционного объекта к инвестиционным затратам.
Суммарный денежный поток будет складываться из конечной цены (цены продажи инвестиции), начальной цены (цены покупки инвестиции), а также дохода, который получает инвестор в виде дивидендов при покупке акции или в виде процента, который получает инвестор, приобретая облигацию.
Доходность акции, например, определяется следующим образом:
rакции – доходность акции;
Рк – конечная цена акции (цена акции на момент закрытия биржи);
Рн – начальная цена (цена, по которой приобретается акция).
По облигациям доходность будет равна:
Другой важной составляющей является риск. В инвестиционной деятельности существует опасность денежных потерь. Вкладывая средства в тот или иной инвестиционный объект, инвестор может лишь с определенной долей уверенности прогнозировать будущую отдачу инвестиций. Инвестор прекрасно понимает, что ожидаемая им отдача инвестиций может существенно отличаться от фактической отдачи, которая будет наблюдаться по прошествии инвестиционного периода. Скажем, он приобретал акции в надежде на быстрый рост их цены, а на самом деле цена акций понизилась и соответственно изменилась доходность акции. Собственно, отсутствие у инвестора 100%-ной гарантии получения планируемого дохода от инвестиций и составляет основу риска инвестиционной деятельности.
Инвестиции и инвестиционная деятельность
Инвестиции играют весьма важную роль в экономике. Они объективно необходимы для стабильного развития экономики, обеспечения устойчивого экономического роста. Активный инвестиционный процесс предопределяет экономический потенциал страны в целом, способствует повышению жизненного уровня населения. Экономическая деятельность отдельных хозяйствующих субъектов зависит в значительной степени от объемов и форм осуществляемых инвестиций.
На общеэкономическом уровне инвестиции требуются для:
- расширенного воспроизводства;
- структурных преобразований в стране;
- повышения конкурентоспособности отечественной продукции;
- решения социальноэкономических проблем, в частности проблем безработицы, экологии, здравоохранения, развития системы образования и др.
На микроуровне инвестиции способствуют:
- развитию и упрочнению позиции компании;
- обновлению основных фондов;
- росту технического уровня фирмы;
- стабилизации финансового состояния;
- повышению конкурентоспособности предприятия;
- повышению квалификации кадрового состава;
- совершенствованию методов управления.
Под инвестициями понимаются денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта.
Классификация инвестиций. Обоснованная классификация инвестиций позволяет учитывать и анализировать уровень их использования, а также принимать соответствующие решения как на макро, так и на микроуровне.
Инвестиции можно классифицировать по следующим критериям:
1) по объектам вложений:
в реальные средства (земля, здания, станки, оборудование и иные основные средства). Подобные инвестиции принято называть капитальными вложениями;
в финансовые средства (прежде всего в ценные бумаги, а также в валюту, страховые полисы и другие финансовые инструменты);
в нефинансовые средства (драгоценные камни, драгоценные металлы, предметы коллекционирования и др.);
в нематериальные ценности (интеллектуальная собственность, образование, переподготовка кадров, здравоохранение, научные разработки и т.п.);
2) по срокам вложений:
краткосрочные (вложения на период не более 1 года);
долгосрочные (вложения на период свыше 1 года);
3) по стратегическим целям:
прямые (в ценные бумаги с целью получения права управления фирмой эмитентом, а также непосредственно в производство);
портфельные (приобретение ценных бумаг для получения прибыли, но без права управления фирмой эмитентом);
4) по формам собственности инвестора:
государственные (вложения средств органами власти федерального, субфедерального и местного уровня, органами государственных бюджетных и внебюджетных фондов, государственными и муниципальными унитарными предприятиями);
частные (вложения средств физическими лицами, а также организациями негосударственной формы собственности);
иностранные (вложения, осуществляемые иностранными государствами, юридическими и физическими лицами).
Структура инвестиций.
Эффективность использования инвестиций зависит от их структуры. Под структурой инвестиций понимается их состав по видам и направлению использования, а также удельный вес в общем объеме инвестиций.
Различают технологическую, отраслевую структуру, по источникам финансирования и по видам собственности.
Технологическая структура реальных инвестиций дает представление о составе затрат на строительномонтажные работы, приобретение машин, оборудования, инструментов, на прочие капитальные затраты.
Воспроизводственная структура капитальных вложений характеризует распределение и соотношение инвестиций по формам воспроизводства основных производственных фондов, показывает долю капитальных вложений, направляемую на реконструкцию, техническое перевооружение действующих предприятий, новое строительство, модернизацию производства.
Отраслевая структура означает распределение и соотношение капитальных вложений по отраслям промышленности и экономики. Она свидетельствует о степени сбалансированности и пропорциональности в развитии отраслей, а также о развитии отраслей, обеспечивающих ускорение научнотехнического прогресса в стране.
Важную роль играет и структура капитальных вложений по формам собственности, под которой понимается распределение и соотношение капитальных вложений в разрезе форм собственности: государственной, муниципальной, смешанной, иностранной и др.
Под территориальной структурой капитальных вложений понимается их распределение и соотношение по территориям, регионам, областям страны.
Анализ структуры инвестиций имеет важное значение, ибо позволяет выявить тенденции в использовании инвестиций и разработать эффективную инвестиционную политику.
В помощь студентам и аспирантам
Процесс инвестирования — сложный многогранный процесс, на который влияет множество факторов, знание которых имеет важное научное и практическое значение. С практической точки зрения знание таких факторов, механизма их влияния на инвестиционную деятельность и эффективность инвестиций является основой для разработки научно обоснованной инвестиционной политики и более эффективного управления инвестиционным процессом.
Необходимо отметить, что в научной литературе недостаточно изучены и освещены факторы, влияющие на инвестиционную деятельность и эффективность инвестиций. Кроме того, среди авторов нет единого взгляда при исследовании данного вопроса.
На основе обобщения литературных источников, а также личных исследований автора все факторы, влияющие на эффективность инвестиций, можно классифицировать по следующим признакам.
В зависимости от масштабности влияния их можно разделить на три уровня:
· факторы, влияющие на эффективность инвестиций на макроуровне;
· факторы, влияющие на эффективность инвестиций на региональном уровне;
· факторы, влияющие на эффективность инвестиций на уровне предприятия (организации).
Рассмотрим классификацию факторов, влияющих на эффективность инвестиций на уровне предприятия более подробно.
Факторами, влияющими на эффективность инвестиций на уровне предприятия (организации), являются:
· эффективность проводимой предприятием экономической и социальной политики;
· наличие эффективной инвестиционной политики;
· качество и конкурентоспособность выпускаемой продукции;
· уровень использования основных производственных фондов и производственных мощностей;
· степень рациональности использования имеющихся ресурсов на предприятии;
· компетентность руководителей предприятия и степень совершенства управления предприятием;
· качество и эффективность реализуемых инвестиционных проектов и др.
В зависимости от направленности воздействия на эффективность инвестиций все факторы можно объединить в две группы:
· позитивные, которые положительно влияют на эффективность инвестиций;
· негативные, которые отрицательно влияют на эффективность инвестиций.
Например, к позитивным факторам можно отнести снижение уровня инфляции, налогового бремени, ставки рефинансирования ЦБ РФ и др., а к негативным — обострение экономического кризиса в стране; нестабильная социальная и политическая обстановка в стране, повышение уровня инфляции и др
В зависимости от характера возникновения все факторы, влияющие на эффективность инвестиций, можно объединить в две группы:
· объективные, т. е. факторы, возникновение которых не связано с человеческой деятельностью, а обусловлено природными или подобными явлениями;
· субъективные, т. е. факторы, возникновение которых связано и обусловлено человеческой деятельностью, в частности управленческой и созидательной деятельностью.
Все факторы, влияющие на эффективность инвестиций, в зависимости от времени их возникновения можно разграничить на временно действующие и постоянно действующие.
В зависимости от степени влияния на эффективность инвестиций все факторы можно разделить на три группы:
· оказывающие существенное влияние;
· оказывающие менее существенное влияние;
· оказывающие слабое влияние.
Эта классификация правомерна только для небольшого отрезка времени, так как с изменением ситуации изменяется и степень влияния отдельных факторов.
Необходимо отметить, что между эффективностью инвестиций, инвестиционной привлекательностью и инвестиционной деятельностью существует тесная взаимосвязь, т.е. эффективность инвестиций приводит к инвестиционной привлекательности, что влечет за собой организацию инвестиционной деятельности.
Таким образом, эффективность инвестиций определяет инвестиционную привлекательность, а инвестиционная привлекательность — инвестиционную деятельность. Чем выше эффективность инвестиций, тем выше уровень инвестиционной привлекательности и масштабнее инвестиционная деятельность, и наоборот.
Под инвестиционной привлекательностью предприятия (организации) понимается обобщенная характеристика с точки зрения перспективности, выгодности, эффективности и минимизации риска вложения инвестиций в его развитие за счет собственных средств и средств других инвесторов.
Инвестиционную привлекательность предприятия (организации) характеризуют следующие факторы:
· показатели эффективности работы предприятия в динамике;
· показатели ликвидности, платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия в динамике;
· перспективы развития предприятия и возможности сбыта продукции;
· репутация предприятия (имидж) на внутреннем и международном рынке;
· рыночный курс акций предприятия;
· величина чистой прибыли, приходящаяся на одну акцию, и др.
В Федеральном законе «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» от 25.02.99 № 39-ФЗ (в ред. Федерального закона от 02.01.2000 № 22-ФЗ) понятие «инвестиционная деятельность» трактуется следующим образом: «Инвестиционная деятельность — вложение инвестиций и осуществление практических действий в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта». Это официальная трактовка понятия «инвестиционная деятельность». В научной литературе приводятся и другие определения этого понятия.
Под инвестиционной деятельностью необходимо понимать деятельность юридических, физических лиц и государства, направленную на привлечение и увеличение средств для реализации инвестиционного процесса с целью получения экономического и (или) социального эффекта.
Из этого определения следует, что чем больше средств направляется на инвестиции, тем выше уровень инвестиционной деятельности [26].
Масштабы инвестиционной деятельности на микроуровне характеризуют следующие показатели:
· капитальные вложения в динамике, направленные на развитие производства;
· доля чистой прибыли, направляемая на развитие производства;
· масштабы деятельности предприятия в динамике;
· ввод в действие производственных мощностей в динамике;
· темпы ввода и выбытия основных производственных фондов;
· величина долгосрочной кредиторской задолженности;
· величина инвестиций в сопоставимых ценах в динамике;
· величина привлеченных иностранных инвестиций и др.
В связи с тем, что между инвестиционной деятельностью, инвестиционной привлекательностью и эффективностью инвестиций существует довольно тесная связь, что естественно, то те факторы, которые влияют на эффективность инвестиций и инвестиционную привлекательность, в значительной мере влияют и на инвестиционную деятельность.
Таким образом, инвестиционный процесс играет значительную роль в экономике страны, региона, предприятия и поэтому необходимо обеспечение активного функционирования всех участников данного процесса и достижение сбалансированности их интересов. Развитие предприятий и их эффективная деятельность напрямую зависит от обеспеченности инвестиционными ресурсами, поиск которых необходим как внутри страны, так и за рубежом.
Таким образом, изучив теоретические основы инвестиционной деятельности можно сделать следующие выводы:
1. На инвестиционном рынке России есть активность, есть соответствующие рейтинги. Кроме того, наблюдается увеличение иностранного присутствия, причем не только в сырьевых отраслях, но и в строительстве, торговле, сельском хозяйстве, даже в машиностроении. Все говорит о том, что инвестиционный климат в России сложился. Для улучшения инвестиционного климата РФ необходимо привлечение в российскую экономику иностранных инвестиций.
2. Все инвестиции можно классифицировать по следующим критериям:
· по объектам вложений средств;
· по характеру участия в инвестировании;
· по периоду инвестирования;
· по формам собственности инвестиционных ресурсов;
· по региональному признаку;
· по отраслевому признаку;
· по характеру использования.
3. Для привлечения инвестиций необходимо провести финансово-экономическую оценку инвестиционного проекта. Такая оценка позволит сделать вывод о возможности возмещения вложенных средств за счет доходов от реализации товаров и услуг, получения прибыли не ниже желательного для фирмы уровня, окупаемости инвестиций в пределах срока, приемлемого для фирмы. Для этого рассчитываются показатели экономической эффективности проекта. Основными характеристиками являются: срок окупаемости, чистый дисконтированный доход, внутренняя норма доходности, рентабельность. Все эти показатели инвестиционного проекта тесно связаны между собой. Поэтому эффективность инвестиционного проекта следует оценивать, рассматривая эти показатели в совокупности. Необходимо также иметь представление об экономической конъюнктуре, непосредственно связанной с производством и сбытом продукции.
4. При оценки эффективности инвестиционных проектов в энергетике следует учитывать ряд технологических особенностей:
· непрерывность процессов производства и потребления энергии;
· невозможность складирования энергетической продукции;
· необходимость наличия резервных мощностей;
· невозможность отбраковки энергетической продукции.
Библиографический список
1. Инвестиции: учебное пособие. Чиненов М.В. – М.: КНОРУС,2009.–248 с.
2. Инвестиции: Учебник. Вахрин П.И., Нешитой А.С. – М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и Ко», 2009. – 380 с.
3. Коммерческая оценка инвестиций. Бузова И.А.и др. – СПб.: Питер, 2010. – 432 с.
4. Методы оценки инвестиционных проектов. Ковалев В.В. – М.: Финансы и статистика, 2009. – 144 с.
5. Оценка эффективности инвестиционных проектов. Теория и практика: Учеб.пособие. Виленский П.Л. и др. – М.: Дело, 2008. – 888 с.
6. Сборник бизнес-планов: с рекомендациями и комментариями: учебно-методическое пособие. Попов В.М. и др. – М.: КНОРУС, 2010. – 336 с.
7. Сборник бизнес-планов реальных организаций: практ.пособие. Лапыгин Ю.Н. – М.: Омега-Л, 2009. – 310 с.
Источники: http://works.doklad.ru/view/wch-2ONsPsA.html, http://fxbum.ru/invest/62-investitsii, http://www.goodstudents.ru/invest-projects/820-process-investirovaniya.html
Источник: