Прямые иностранные инвестиции имеют цель

Прямые иностранные инвестиции

Подробнее остановимся на рынке титулов собственности, в особенности на прямых иностранных инвестициях. Если портфельные инвестиции направлены на получение дохода и не оказывают влияния на состояние менеджмента и стратегии предприятия, то этот вид инвестиционной активности в наибольшей степени оказывает влияние на состояние международной системы производства .

Портфельные инвестиции (portfolio investments) – вложения капитала в иностранные ценные бумаги, не дающие инвестору права реального контроля над объектом инвестирования.

Международные портфельные инвестиции классифицируются так, как они отражаются в платежном балансе. Они разделяются на инвестиции в:

1) – обращающийся на рынке денежный документ, удостоверяющий имущественное право владельца документа по отношению к лицу, выпустившему этот документ;

2) – обращающийся на рынке денежный документ, удостоверяющий отношение займа владельца документа по отношению к лицу, выпустившему этот документ.

Прямые иностранные инвестиции (ПИИ) – это вид международной инвестиционной деятельности, заключающийся в приобретении резидентом одной страны (прямым инвестором) устойчивого влияния на деятельность предприятия, являющегося резидентом другой страны.

ПИИ подразумевают установление долгосрочных отношений между прямым инвестором и предприятием, являющимся объектом прямых инвестиций, а также довольно существенную роль инвестора в управлении этим предприятием. Как правило покупка контрольного пакета акций.

По статистике МВФ прямым зарубежным инвестированием признается всякое вложение капитала (путем кредитования или приобретения акций), если инвестор располагает или получает не менее 10% простых акций или голосов (для корпоративного предприятия) или соответствующий эквивалент собственности (для некорпоративного предприятия).

ПИИ практически целиком связаны с вывозом частного предпринимательского капитала.

Предприятие с иностранными инвестициями может иметь форму:

• дочерней компании – предприятия, в котором прямой инвестор-нерезидент владеет более 50% капитала;
• ассоциированной компании – предприятия, в котором прямой инвестор владеет менее 50% капитала;
• филиала – предприятия, полностью принадлежащего прямому инвестору.

В состав прямых инвестиций входят:

• Вложения компаниями за рубеж собственного капитала – капитал филиалов и доля в уставном капитале дочерних и ассоциированных компаний (совместных предприятий).
• Реинвестирование прибыли – доля прямого инвестора в доходах предприятия с иностранными инвестициями, не распределенная в качестве дивидендов и не переведенная прямому инвестору.
• Внутрикорпорационные переводы капитала в форме кредитов и займов между прямым инвестором с одной стороны, и дочерними, ассоциированными компаниями и филиалами – с другой.

Центр ООН по ТНК выделяет 4 наиболее типичных в мире случая прямых капиталовложений, связанных с организацией производства товаров и услуг в зарубежной стране:

1) ПИИ осуществляются потому, что ввоз некоторых товаров и услуг в зарубежную страну невозможен или затруднен из-за различных ограничений или из-за свойств этих товаров;

2) производство товаров и услуг на месте оказывается более дешевым и эффективным способом обслуживания этого зарубежного рынка. Например, из-за экономии на транспортных расходах;

3) страна приложения предпринимательского капитала оказывается наиболее дешевым местом производства товаров и услуг для их поставки на мировые рынки, включая рынки и страны происхождения инвестиций. Это характерно, например, для стран ЮВА, где действует масса иностранных предприятий по сборке бытовой техники;

4) для некоторых видов продукции, особенно технически сложных, важны послепродажное обслуживание, консультационные и другие услуги, требующие постоянного присутствия производителя на рынке. В этом случае иметь собственное производство в зарубежной стране оказывается более выгодно, чем организовывать чисто сбытовую фирму, и тем более, чем сбывать свою продукцию через посредников.

В связи с большим значением ПИИ для национальных экономик разных стран, в них осуществляется государственная поддержка иностранных инвестиций в форме:

• предоставления государственных гарантий;
• страхования иностранных инвестиций;
• исключения двойного налогообложения;
• урегулирования инвестиционных споров;
• административной и дипломатической поддержки.

Темпы роста прямых инвестиций превышают темпы роста мировой торговли и совокупного ВВП мира (в 3 и 4 раза соответственно). Прямые иностранные капиталовложения — самостоятельный фактор экономического развития, оказывает влияние на динамику и структуру торговли, передачу технологии. Общий объем прямых иностранных инвестиций в 1992 г. составил 2 трлн. долларов, его ежегодный рост составил 225 млрд. Основными экспортерами капитала являются ТНК промышленно развитых стран. На 5 стран приходится более 70% прямых капиталовложений за рубежом: США, Великобритания, Япония, Германия, Франция. Капитал вывозится и из некоторых развивающихся стран: Тайвань, Сингапур, Бразилия. С середины 70-х гг. капитал стал вывозиться из стран-экспортеров нефти Ближнего Востока. В общем на развивающиеся страны приходится всего 2,7% объема заграничных инвестиций. 50 крупнейших ТНК контролируют около половины всего объема заграничных прямых капиталовложений, влияние ТНК все больше растет. Иностранные капиталовложения направляются в : ЕС — 29%, США и Канада — 35%, развивающиеся страны — 17%. В хозяйстве Японии роль иностранных капиталовложений весьма мала. Иностранный капитал стал составной частью воспроизводственного процесса во многих странах. Доля предприятий, контролируемых иностранным капиталом в общем объеме производства обрабатывающей промышленности: Канада, Австралия, ЮАР — более 33%, в ведущих странах ЕС — 21 — 28%, США — 10%, Япония — менее 1%. В развивающихся странах на компании с иностранным участием приходится 40% промышленного производства. На контролируемых иностранным капиталом производится 97% электротехнической продукции Сингапура, 82% Тайваня, 75% Южной Кореи.

Прямые иностранные инвестиции

Прямые иностранные инвестиции

Иностранные инвестиции играют особую роль среди форм международного движения капитала.

Прямые иностранные инвестиции — вложение капитала с целью приобретения долгосрочного экономического интереса в стране приложения капитала, обеспечивающее контроль инвестора над объектом размещения капитала.

Таким образом к прямым иностранным инвестициям относятся как первоначальное приобретение инвестором собственности за рубежом, так и все последующие сделки между инвестором и предприятием, в которое инвестирован капитал.

Основными формами прямых иностранных инвестиций являются открытие за рубежом предприятий, в том числе создание дочерних компаний или открытие филиалов, создание совместных предприятий, покупка контрольного пакета акций предприятий страны-донора и др.

Предприятие с иностранными инвестициями может иметь форму:

• дочерней компании — предприятие, в котором прямой инвестор-нерезидент владеет более 50% капитала;
• ассоциированной компании — предприятие, в котором прямой инвестор-нерезидент владеет менее 50% капитала;
• филиала — предприятие, полностью принадлежащее прямому инвестору.

Прямой инвестор — государственные и частные организации, физ. и юр. лица, а также их объединения, владеющие предприятием с прямыми инвестициями за рубежом.

В настоящее время акции компаний в значительной мере разбросаны и, как правило, контрольный пакет составляет менее 50% акций предприятий. Бывает, что владение даже 5% предоставляет владельцу право решающего голоса в управлении, так как остальные владельцы имеют на руках меньший пакет акций. Например, в США прямыми считаются инвестиции с долей 10% и более в уставном капитале предприятия. Если доля инвестиций составляет менее 10%, то они относятся к портфельным. Граница для предприятий с иностранным капиталом в 10% установлена международными организациями условно в целях обеспечения сопоставимости учета движения прямых и портфельных инвестиций.

Роль прямых иностранных инвестиций

Главная цель экспорта капитала — максимизация прибыли за счет его инвестирования в страны и отрасли, обеспечивающие более высокую прибыль по сравнению со страной происхождения капитала.

Причины прямых инвестиций

ПИИ осуществляются по тем же причинам, что и вложения иностранного капитала в экономику других стран.

Главная выгода для принимающей страны состоит в получении в свое распоряжение дополнительных ресурсов, включая капитал, технологии, управленческий опыт и квалифицированный труд. ПИИ стимулируют развитие национальной экономики, увеличивают объем производства продукта и дохода, ускоряют экономический рост и развитие.

Для стран-доноров основная выгода ПИИ состоит в возможности получить максимальную прибыль, в том числе и за счет сокращения уровня налогообложения и диверсификации рисков по сравнению с аналогичными внутренними инвестициями.

Масштабы и географическое распределение ПИИ

ПИИ составляют основу господства ТНК на мировом рынке. Крупнейшими инвесторами в послевоенный период были ТНК США, а направлялись инвестиции преимущественно в развивающиеся страны.

Однако с начала 1970-х гг. рост ПИИ замедлился, изменилась их направленность. Все больше инвестиции стали направляться в страны Западной Европы. С начала 1980-х гг. ПИИ из Англии, Германии, Канады, Нидерландов стали направляться в США, которые превратились в крупнейшего импортера капитала. С конца 1980-х сформировалось новое направление ПИИ — регион Центральной и Восточной Европы и экономическое пространство бывшего СССР. В настоящее время основными экспортерами и импортерами ПИИ выступают развитые страны. На них приходится почти 90% накопленного объема вывезенных инвестиций и свыше 60% ввезенного капитала. Лидирующее положение в этой области занимают США. За ними следуют Великобритания, Германия, Франция. В 2006 г. в американскую экономику было вложено прямых иностранных инвестиций на 175,4 млрд. долл. По данным ЮНКТАД общий объем ежегодных ПИИ в 2006 г. превысил сумму в 13000 млрд. долл. (для сравнения в 1995 г. — 315 млрд. долл.).

В последние 15 лет спрос РС и стран ЦВЕ на иностранный капитал превышает его предложение. Это объясняется тем, что в 1990-е гг. многие развивающиеся страны перешли от стратегии опоры на собственные силы к стратегии экономической открытости. Им не хватает внутренних накоплений, и они активно прибегают к иностранному капиталу.

Фаворитом для иностранного бизнеса среди РС остается Китай и Гонконг. В 2006 г. приток ПИИ в эту страну достиг около 70 млрд. долл.

Однако масштабы этого процесса пока невелики. Кроме того, финансовый кризис 1995-1997 гг. существенно сократил резервы свободных капиталов в экономиках НИС. В странах Восточной Европы и СНГ основные получатели ПИИ — Венгрия, Польша, Чехия. Их притоку способствует либерализация условий миграции капитала. Политика государств строится на устранении всех возможных ограничений в его движении, создавая наиболее благоприятный инвестиционный климат в стране.

Инвестиционный климат — это совокупность экономических, политических, юридических, социальных, бытовых и других факторов (условий), предопределяющих прибыльность капитала и степень риска капиталовложений.

Государственное и международное регулирование ПИИ

Учитывая возрастающее политическое значение ПИИ, они регулируются как на национальном уровне, так и в международном масштабе.

Государственное регулирование ПИИ

Национальное регулирование основано прежде всего на использовании в каждой стране норм и институтов традиционных отраслей права (административное, гражданское и др.). Но в связи с интенсивным развитием международного инвестиционного процесса во многих странах появилось специальное законодательство в виде инвестиционных законов и кодексов. Основу такого законодательства составляют условия инвестирования, а также правовые гарантии для иностранных инвесторов в принимающей стране.

Государственное стимулирование ПИИ включает:

1. Предоставление государственных гарантий

В рамках этих гарантий происходит учет взаимных интересов принимающей страны и иностранного инвестора. В большинстве стран законодательство включает положения, которые предоставляют иностранным инвесторам (юридическим и физическим лицам) национальный режим принимающей страны, т.е. отсутствует дискриминации иностранных инвесторов по сравнению с местными. Эта гарантия своего рода международный стандарт, благодаря которому иностранным инвестициям гарантируются условия не хуже, чем местным.

В законодательстве ряда стран содержатся положения о защите от политических рисков, стихийных бедствий. Например, оговаривается, что национализация частной собственности может быть осуществлена только в исключительных случаях и с гарантией равноценной компенсации, гарантируется свобода вывоза прибылей и репатриации капитала.

2. Предоставление налоговых, таможенных и административных льгот в принимающей стране

В развивающихся странах и странах с переходной экономикой иногда вводятся специальные льготы для иностранных инвесторов. Особенно большие льготы предоставляются инвесторам в офшорных центрах и СЭЗ, в которых значительно упрощены процедуры регистрации новых предприятий, предоставлены широкие налоговые и другие льготы для иностранных предприятий, сняты валютные ограничения, упрощена финансовая отчетность, обеспечивается охрана тайны личности владельца компании и др.

3. Страхование зарубежных инвестиций

4. Урегулирование инвестиционных споров

5. Исключение двойного налогообложения

Законодательства многих стран, предусматривают взаимные прямые инвестиции. С этой целью оговаривается вопрос об исключении двойного налогообложения.

Международное регулирование ПИИ

Международный режим включает в себя специальные межгосударственные соглашения по поводу регулирования отношений, возникающих в связи с прямыми инвестициями частного капитала. Международно-правовой режим может действовать на двусторонней и многосторонней основах.

Двусторонние соглашения определяют принципиальные положения о статусе иностранных инвестиций, согласно которым стороны соглашения взаимно предоставляют национальный режим инвестициям друг друга, а также положения о защите инвестиций и о порядке разрешения споров между инвесторами и принимающим государством.

Международно-правовой режим основан на многосторонних универсальных договорах, заключенных в рамках МВФ, МБРР, ЮНКТАД и т. д. В рамках стран — членов ОЭСР принят принцип международного арбитража, своего рода третейского суда. Правовое регулирование иностранных инвестиций в рамках ЕС предусмотрено Римским договором (1957 г.) и является примером многостороннего регулирования на национальном уровне.

Важный практический документ по регулированию иностранных капиталовложений, разработанный в рамках организации Азиатско-Тихоокеанского сотрудничества (1994 г., Джакарта) — Добровольный кодекс прямых иностранных инвестиций.

При МБРР действует Международное агентство по страхованию иностранных частных инвестиций (МАИГ).

Прямые иностранные инвестиции имеют цель

МИРОВАЯ ЭКОНОМИКА

1. Аргументы в защиту протекционизма состоят в том, что

защищает новые отрасли промышленности

он выгоден производителям отечественных товаров, конкурирующих с импортом

1. Более 2/3 мирового экспорта обеспечивают:

1. В настоящее время функционирует международная валютнофинансовая система, основанная на принципе:

регулируемых плавающих валютных курсах

1. В программе международных сопоставлений ООН паритет покупательной способности рассчитывается по

16 типичным строительным объектам

3200 основным потребительским товарам и услугам

236 основным инвестиционным товарам

1. Валюта «евро» используется с 1 января 2002 года

как для наличных, так и для безналичных расчетов

1. Валюта «экю», действовавшая ранее в Европейском Союзе, использовалась

только для безналичных расчетов

1. Валютный курс формируется под влиянием факторов:

уровень процентных ставок

состояние торгового и платежного балансов

паритет покупательной способности валют

1. Введение импортной квоты на товар в условиях роста спроса на него:

может вызвать более резкий рост цен, чем при введении импортной пошлины

1. Взаимозависимость национальных экономик означает, что:

рост дохода в одной стране стимулирует рост доходов в других странах

1. Видами капитальных трансфертов в платежном балансе являются

Передача прав собственности на основные активы

11. Главный вопрос, ответ на который пытаются дать все теории международной торговли:

какие выгоды получают участники международной торговли

Государственный бюджет получает доход, когда импортные лицензии распределяются

На открытом аукционе

13. Девальвация валюты означает:

официальное понижение курса национальной валюты по отношению к иностранной при фиксированных валютных курсах

Декларация на Конференции ООН в 1992 году в РиодеЖанейро была принята по

Окружающей среде и развитию

Дефицит продовольствия испытывают

Для закрытой экономики характерны

Для открытой экономики характерны

единый экономический комплекс, интегрированный в мировой рынок

зоны совместного предпринимательства

18. Дочерняя компания — это форма предприятия с иностранными инвестициями, в котором прямой инвестор — нерезидент владеет,

как правило более 50 % капитала

Европейскую экономическую интеграцию начали

Францией, Германией, Италией, страны Бенилюкс

Единая внешнеторговая политика государствчленов интеграционной группировки осуществляется в рамках

Зависимость экономики страны от мирового рынка товаров характеризует показатель

Инвестиционная позиция страны показывает

соотношение активов, которыми владеет страна и активов, которыми владеют иностранцы в данной стране

Индекс развития человека учитывает такие показатели, как

предстоящая продолжительность жизни в стране

минимальная продолжительность жизни в мире

ВВП на душу населения в год, скорректированный по паритету покупательной способности

Интеграционное объединение в форме зоны свободной торговли предполагает, что страны участницы

отменяют ограничения во взаимной торговле, но каждая ведет свою собственную торговую политику по отношению к третьим странам

К отраслям, производящим не торгуемые товары, принято относить

Образование, здравоохранение и общественные работы

Коммунальные услуги и строительство

К прямым иностранным инвестициям относятся по методике МВФ и СНС ООН

реинвестирование прибыли за границей

вложения в капитал филиалов и покупка акций в дочерних и ассоциированных компаниях

Капитал, которым распоряжаются международные организации, является

Количественные методы протекционизма это

«добровольные ограничения экспорта»

Концепция устойчивого развития может включать

Уменьшение резерва в уровне жизни народов мира, искоренение бедности

Охрана окружающей среды

30. Международная валютно-финансовая система это:

форма организации валютно-финансовых отношений, функционирующих самостоятельно, либо обслуживающих международное движение товаров и факторов производства

Международная трудовая миграция способствует

более эффективному использованию рабочей силы в странах донорах и странахреципиентах

повышению уровня жизни в странахдонорах

Мировая экономика — это

совокупность национальных экономик стран мира, связанных между собой обменом товаров, услуг и движением факторов производства

Наем на работу нелегальных мигрантов в развитых странах влечет за собой

штраф, накладываемый на предпринимателя, нанявшего такого работника

Наиболее актуальными проблемами для слаборазвитых стран являются

низкая квалификация рабочей силы

высокие темпы естественного прироста населения

Национальное законодательство различных стран обычно запрещает

Не все богатые страны являются развитыми по причине

Монокультурно-сырьевого характера экономики

Нелегальная иммиграция рабочей силы прежде всего ухудшает в стране реципиенте

Общая валюта стран Европейского Союза, введенная с 1 января 1999 года – это

Общий рынок — это

форма интеграционного объединения, участники которого

устанавливают свободу движения товаров, услуг, капиталов и рабочей силы

40. Объем импорта прямых иностранных инвестиций тем больше,

емкость внутреннего рынка страны

Одной из наиболее значительных тенденций второй половины XX в. Является

рост населения городов в странах «третьего мира»

Основным региономдонором неквалифицированной рабочей силы для рынка труда США является

43. Отсутствие ограничений на платежи, связанные с прямыми и портфельными инвестициями и кредитами это:

конвертируемость по капитальным операциям

Отток денежных средств из страныреципиента в результате иммиграции происходит в связи с

переводом денег иммигрантами из страны пребывания на родину своим семьям

Переход на единую валюту «евро» могут осуществить

странычлены ЕС, желающие перейти на эту валюту и выполнившие ряд требований, касающихся функционирования внутреннего валютного рынка этих стран

Показатель абсолютной бедности человека, установленный МБРР в середине 90х годов, составляет (долларов в день по ППС)

Политика автаркии заключается в

в добровольной самоизоляции экономики страны от мировой экономики

48. Полюсом нищеты в мировой экономике является регион:

Африки южнее Сахары

49. Правила Всемирной торговой организации запрещают:

50. Предоставление полной свободы обмена денег для расчетов с заграницей только иностранным юридическим и физическим лицам характеризует:

внешнюю конвертируемость валюты

Предприниматели страны с рыночной экономикой

Заинтересованы в иммиграции рабочей сила

Предприятие с иностранными инвестициями по методике международных организаций — это акционерное или неакционерное предприятие, в котором прямому инвестору нерезиденту принадлежит

более 50 % обыкновенных акций и голосов или их эквивалентно (в неакционерных предприятиях)

Причины экспорта капитала

54. Проблема сохранения окружающей среды в слаборазвитых странах обусловлена:

высоким уровнем бедности и примитивными технологиями сельскохозяйственного производства

Продовольственную проблему в развивающихся странах усугубляют

Политика латифундистов, не заинтересованных в сельскохозяйственном обороте земель

Уменьшение роли плодородных земель.

Простейшая модель мирового рынка товаров показывает

количественные объемы экспорта и импорта

основные функциональные взаимосвязи внутренним спросом и предложением и спросом и предложением на мировом рынке

Прямые иностранные инвестиции имеют цель

приобретение долгосрочного интереса в стране приложения капитала

Источники: http://studopedia.ru/8_16821_pryamie-inostrannie-investitsii.html, http://www.grandars.ru/student/mirovaya-ekonomika/pii.html, http://stydopedia.ru/3x6b01.html

Источник: invest-4you.ru