Приток и отток зарубежных инвестиций

Инвестиционные модели развития. Приток и отток иностранных инвестиций в России Текст научной статьи по специальности «Экономика и экономические науки»

Аннотация научной статьи по экономике и экономическим наукам, автор научной работы — Монастырный Е.А., Саклаков В.М.

В статье на основе данных мировой и российской статистики проведен анализ иностранных инвестиций как параметров инвестиционных моделей развития . При межстрановом сравнении (Всемирный банк, индикаторы развития) показано как существенное отличие, так и взаимное дополнение выделенных моделей. На основании данных Росстата показано, что при недостатке ресурсов развития налицо непривлекательность повторных вложений иностранных инвестиций внутри России. Сформулирована гипотеза: иностранные инвестиции в Россию и инвестиции из России за рубеж являются кругооборотом одних и тех же финансовых ресурсов. Предложены принципы формирования нормативной (идеальной) модели, позволяющей перейти на устойчивую траекторию развития национальной экономики. Этот путь включает в себя разработку и формирование промежуточных моделей, содержащих необходимый комплекс институтов и организаций развития. В этих моделях по направлению«Инвестиции» предложено использовать показатели «Приток иностранных инвестиций », «Отток иностранных инвестиций » и «Инвестиции в основной капитал».

Похожие темы научных работ по экономике и экономическим наукам , автор научной работы — Монастырный Е.А., Саклаков В.М.,

Foreign Investments as a Mechanism for the Russian Economy Development

The article analyses foreign investments as the investment options of development models on the basis of the global and Russian statistics. Cross-country comparisons (World Bank, development indicators) show significant differences and mutual complementation of chosen models. Basing on Russian Statistical Service data, it is demonstrated that the lack of available development resources increases unattractiveness of repeated foreign investments in Russia. We suggest a hypothesis that foreign investments in Russia and investments from Russia abroad represent a circuit of the same financial resources. The article formulates the principles of the standard (ideal) model formation for transition to a sustainable development path of the national economy. This path includes the development and formation of the intermediate models containing the desired set of institutions and development organizations. In these models for the domain «Investments», we propose to use such indicators as «The inflow of foreign investments», «The outflow of foreign investments» and«Investments in fixed assets».

Текст научной работы на тему «Инвестиционные модели развития. Приток и отток иностранных инвестиций в России»

Инвестиционные модели развития. Приток и отток иностранных инвестиций в России

Е. А. Монастырный,

д. э. н., профессор, кафедра экономики

кафедра оптимизации систем управления

Томский политехнический университет (ТПУ)

В статье на основе данных мировой и российской статистики проведен анализ иностранных инвестиций как параметров инвестиционных моделей развития. При межстрановом сравнении (Всемирный банк, индикаторы развития) показано как существенное отличие, так и взаимное дополнение выделенных моделей. На основании данных Росстата показано, что при недостатке ресурсов развития налицо непривлекательность повторных вложений иностранных инвестиций внутри России. Сформулирована гипотеза: иностранные инвестиции в Россию и инвестиции из России за рубеж являются кругооборотом одних и тех же финансовых ресурсов. Предложены принципы формирования нормативной (идеальной) модели, позволяющей перейти на устойчивую траекторию развития национальной экономики. Этот путь включает в себя разработку и формирование промежуточных моделей, содержащих необходимый комплекс институтов и организаций развития. В этих моделях по направлению «Инвестиции» предложено использовать показатели «Приток иностранных инвестиций», «Отток иностранных инвестиций» и «Инвестиции в основной капитал».

Ключевые слова: инновационная экономика; институты развития; модели развития; иностранные инвестиции, приток и отток иностранных инвестиций, структура инвестиций.

В настоящее время, как мировая, так и российская экономика находится в кризисном состоянии. Многие экономические эксперты и политики спорят о ее продолжительности, масштабах и последствиях [1-4]. Однако уже сейчас становится понятной необратимость структурных сдвигов в мировой экономике. Причем качество этих сдвигов неоднородно на глобальном и различных национальных уровнях. Сложившиеся условия заставляют искать новые пути для развития России.

В предыдущих работах [5, 6] авторы рассматривали классификацию институтов развития на основе анализа институциональных функций и процессов, реализующих эти функции, а также один из важных инструментов развития — иностранные инвестиции. Несмотря на их безусловную значимость за анализируемый период 2006-2011 гг. (31-55% в сравнении с объемом инвестиций в основной капитал), иностранные инвестиции, поступавшие в Россию в последнее десятилетие не стали значимым инструментом развития экономики. Более того, их цели и структура создают определенную угрозу национальной безопасности в экономической сфере. В первую очередь, это накопление задолженности российски-

ми предприятиями. Организации, декларирующие возможность устойчивого развития за счет иностранных инвестиций, не способны обеспечить достижение заявленных результатов за исключением отдельных проектов в ограниченном количестве регионов.

В то же время во многих развивающихся странах приток иностранных инвестиций сыграл значимую роль в развитии экономики. Так современные Китай, Индия, Республика Корея и другие развивающиеся страны продемонстрировали значимый экономический рост в последние десятилетия. Конечно, немногим из них удалось перейти от ресурсной или промышленной стадии развития к стадии инновационного развития; сформировать устойчивые институты экономики, основанной на знаниях [7]. Но во всех реализованных моделях развития иностранные инвестиции являются значимыми параметрами.

В отличие от этих стран положение России имеет свои особенности: с одной стороны, ей удается сохранять, в том числе лидерские, позиции в ряде отраслей. С другой стороны, по мнению ряда исследователей ее инвестиционные возможности далеко не исчерпаны [8].

Свидетельство о регистрации СМИ Эл № ФС77-52970

Как происходит приток инвестиций в мире

В современном мире наблюдается тенденция к уменьшению национализации капитала. Это значит, что инвесторы вкладывают свои деньги не только в предприятия своего государства, но и в развитие экономики другой страны.

Сбережения являются главным источником не только национальных, но и мировых инвестиций. В случае если стране третьего мира не хватает личных средств для улучшения экономики, она пытается добиться вливаний иностранного капитала или импортирует капитал. Кредиторами (инвесторами) в данном случае будут являться те государства, которые в состоянии предоставить государственный заем.

Что дают прямые иностранные вклады

Большая часть притока вкладов в мире отводится прямым иностранным инвестициям. ПИИ (как их еще называют) – это очень важный вклад в экономику местности, которая только развивается. Они позволяют создать новые рабочие места, повысить производительность и, соответственно, национальный доход.

С развитием мировой экономики и до начала последнего экономического кризиса приток прямых иностранных инвестиций в мире увеличился в развивающиеся государства. Но сейчас иностранные инвесторы боятся вкладывать деньги куда-то, помимо проверенных национальных производств.

Если раньше любые вклады, сделанные не гражданами данной местности, рассматривались как одна из форм психологического давления на правительство, а также эксплуатации промышленности государства, то сейчас ПИИ воспринимаются положительно. Данный вид вкладов обеспечивает длительное и постепенное развитие экономики нуждающейся державы, помогая ей настроить и нарастить собственное производство и поднять ВВП и ВНП. Поэтому сейчас главная задача для развивающихся государств – привлечь как можно больше иностранных инвесторов.

Влияние ПИИ

Однако прямые иностранные инвестиции в мире имеют и отрицательное влияние: иностранные вложения подавляют местных производителей, уменьшают рыночную конкуренцию, ограничивают ее и при всем этом еще и ухудшают состояние окружающей среды. Иногда экологическая ситуация принимает характер бедствия, так как чаще всего иностранные инвестиции вкладывают в добывающую, тяжелую промышленность и металлургию.

Но общие выгоды больше, чем негативные последствия. Прямые иностранные инвестиции в мире обеспечивают стимуляцию введения информационных технологий в различные сферы жизни и производства развивающихся стран. Также они увеличивают объем реальных капиталовложений, создают рынок труда и конкурентную среду, вносят свой немаловажный вклад в объединение международных торговых отношений.

Какие страны обеспечивают приток инвестиций

Основные массивы прямых иностранных инвестиций в мире исходят от таких государств, как:

• США;
• ЕС (Великобритания, Франция, Германия, Испания);
• КНР.

Источником прямых иностранных инвестиций являются транснациональные корпорации.

Если государство является кредитором, то одновременно она также является экспортером товаров и услуг. Поэтому очень часто на финансовом рынке развивающегося государства именно кредитор будет занимать господствующее положение, так как доходы от инвестиций помогут развитию собственной экономики и промышленности, что опять-таки увеличит количество вложений. Такой вот замкнутый круг.

Вклады в развитые государства

Однако сейчас также существует такая тенденция, как увеличение вкладов в уже развитые страны. Это происходит потому, что в этом случае инвесторы уверены, что приток инвестиций к промышленности государства принесет им высокую прибыль. В мире современной экономической нестабильности гарантированная прибыль – это определяющий фактор.

Именно поэтому сейчас заметен отток иностранного капитала из многих стран с нестабильной экономической, а также политической ситуацией. Оно и понятно, инвесторы не хотят терять свои деньги и стремятся вывести их из экономики «невыгодных» государств.

Будет ли являться страна заемщиком или же кредитором, зависит от движения капитала. Если капитала больше «выходит» из государства, то движение капитала будет отрицательным. Это говорит о том, что государство – кредитор.

Если же движение капитала направлено больше в сторону развития экономики какого-либо государства, то величина движения будет положительной. В этом случае государство будет выступать заемщиком.

Какое влияние оказывают иностранные вклады на экономику стран-заемщиков

Приток в какую-либо страну инвестиций со стороны нерезидента называется иностранным капиталом. Такие деньги играют большую роль в развитии экономического потенциала заемщика. Однако, для того чтобы иностранцы захотели вкладывать деньги в бизнес страны, она должна быть для них очень привлекательна. Должен быть потенциал к развитию, который обещал бы им значительный доход.

На данный момент получается «порочный круг» – чем более развита страна, тем большую она имеет привлекательность для вложения в нее денег. И напротив, если у страны экономика развита не слишком хорошо, то вклады могут сделать только для того, чтобы разработать ее природные богатства и сделать из нее поставщика сырья. При этом у иностранцев нет цели развивать экономику, внутренний и внешний рынок страны-заемщика, так как это заранее невыгодно. При этом богатые кредиторы получают фактическую власть в стране. Есть еще причины, по которым становится невыгодным развивать заемщиков. Страна в этой ситуации перестанет брать кредиты. Они ей просто не потребуются, ведь у нее будет свое налаженное производство и свои притоки финансов в казну. Этими денежными средствами она сможет распоряжаться самостоятельно, не отчитываясь ни перед кем.

Финансовые вложения – это очень важный механизм давления на заемщика. При помощи иностранных инвестиций можно осуществлять внешнее влияние и управление страной. Таким механизмом издавна пользовались великие морские державы – Англия, Испания, Португалия. Так они контролировали свои колонии. Таким образом, деньги – сложный и древний рычаг давления на страну со слабой экономикой. И эта тенденция наблюдается в мире и в наше время.

Все об агентствах по привлечению инвестиций и развитию.

Условия сотрудничества с Российским фондом прямых инвестиций

Как осуществляется управление инвестиционной политикой в регионах.

Приток и отток прямых иностранных инвестиций (пии): распределение по регионам, 1989-2000 гг., млрд. Долл.

Приток прямых иностранных инвестиций

Отток прямых иностранных инвестиций

1989-1994 Средн. год. показатель

1989-1994 Средн. год. показатель

Другие западно-европейские страны

Развивающиеся страны и территории

Латинская Америка и страны Карибского бассейна

Южная, Восточная и Юго-Восточная Азия

Развивающиеся страны Европы

Центральная и Восточная Европа

Все страны мира

Доклад о мировых инвестициях. Содействие развитию связей. Обзор, — ООН: Нью-Йорк и Женева, 2001. — С 4; www.unctad.otg/ru/docs/wiiOlovc.ni.pdf.

Через вывоз прямых инвестиций инвесторы учреждают за рубежом новую фирму (самостоятельно или с местным партнером), покупают существенную долю в уже действующей за рубежом фирме или полностью покупают (поглощают) эту фирму. За рубежом такие фирмы обычно называют зарубежными филиалами родительских компаний.

В свою очередь, эти филиалы подразделяются на отделения, дочерние и ассоциированные компании. Отделение, хотя и регистрируется за рубежом, не является самостоятельной компанией с собственным балансом и полностью (на 100%) принадлежит родительской фирме, а потому не является юридическим лицом.

Дочерняя компания регистрируется за рубежом как самостоятельная компания (т.е. она является юридическим лицом) с собственным балансом, но контроль над ней осуществляет родительская фирма в силу того, что она обладает основной частью акций (паев) дочерней компании или же всем ее капиталом.

Ассоциированная компания отличается от дочерней тем, что находится не под контролем, а под влиянием родительской фирмы за счет того, что той принадлежит существенная (но не основная) часть акций (паев) (см. рис.1).

С точки зрения субъектов миграции капитала различают макро- и микроуровень.

Миграция капитала на макроуровне — это межгосударственный перелив капитала. Статистически она отражается в платежном балансе стран.

Миграция капитала на микроуровне — это движение капитала внутри международных монополий по внутрикорпорационным каналам. Она осуществляется в форме международной промышленной кооперации, т.е. вложений транснациональных корпораций в дочерние компании. Так, отдельные юридически самостоятельные предприятия из разных стран устанавливают в рамках одной международной корпорации тесное сотрудничество в области отраслевой, технологической, подетальной специализации. Экспорт капитала обеспечивает эти связи.

Кроме ТНК, о которых уже говорилось, субъектами миграции капитала на микроуровне выступают и многонациональные корпорации.

Многонациональные корпорации (МНК) — это международные корпорации, объединяющие национальные компании ряда государств на производственной и научно-технической основе. В качестве примера такой компании обычно приводится англо-голландский концерн “Роял-Датчшелл”, существующий с 1907 г. Современный капитал этой компании делится в пропорции 60:4. Примером многонациональной корпорации является широко известная в Европе швейцарско-шведская компания АВВ, специализирующаяся в области машиностроения, электронной инженерии. К числу ведущих многонациональных корпораций Европы относится англо-голландский химико-технологический концерн “Юнилевер”.

Рис.1. Деление ввоза и вывоза капитала на ссудный и предпринимательский

С точки зрения международного права отличительными признаками многонациональных корпораций являются: 1) наличие многонационального акционерного капитала; 2) существование многонационального руководящего центра; 3) комплектование администрации иностранных филиалов кадрами, знающими местные условия. Последнее, кстати, свойственно и многим транснациональным корпорациям. Вообще границы между этими двумя группами международных компаний весьма подвижны, возможен переход одной формы в другую.

К транснациональным и многонациональным корпорациям следует добавить и глобальные корпорации (ГК), выделившиеся из среды международных компаний. Они возникли в 80-е гг. и продолжают набирать силу. Глобальные корпорации представляют всю мощь современного мирового финансового капитала и характеризуются объединением национальных компаний большого числа государств. В наибольшей степени к глобализации тяготеют химическая, электротехническая, электронная, нефтяная, автомобильная, информационная, банковская и некоторые другие отрасли. Они представляют собой специальные объединения промышленных, банковских и других концернов (наиболее известен международный картель ОПЕК).

Расширяя свою экспансию, транснациональные корпорации используют разнообразные формы освоения мирового рынка. Эти формы в значительной степени основываются на контрактных отношениях и не связаны с участием в акционерном капитале других фирм. К числу таких форм экспансии ТНК обычно относят: 1) лицензирование; 2) франчайзинг; 3) управленческие контракты; 4) оказание технических и маркетинговых услуг; 5) сдачу предприятий “под ключ”; 6) ограниченные во времени договоры по созданию совместных предприятий и соглашения по осуществлению отдельных операций.

На практике часто трудно четко провести границу между той или иной формой деятельности транснациональных корпораций. Они используются недифференцированно и часто переплетаются. Нередко они не альтернативны традиционному заграничному инвестированию, а дополняют его.

Важная особенность развития этих форм состоит в том, что они используются в значительной степени в отношениях между самими транснациональными корпорациями, выражая усиление центростремительных тенденций.

Особое распространение получили лицензионные соглашения. В 1990 г. объем лицензионных сделок ТНК превысил показатель 1970 г. почти в 10 раз.

Лицензионное соглашение представляет собой юридический договор, по которому лицензиар предоставляет определенные права лицензиату за определенное вознаграждение. Передача лицензий осуществляется как по внутрифирменным договорам транснациональной корпорации, так и по внешним каналам передачи технологии.

Особой разновидностью лицензионного соглашения является франчайзинг (франшиза).

Франчайзинг — это лицензионное соглашение, рассчитанное на продолжительный срок. При этом франчайзер предоставляет определенные права фирме-клиенту. Эти права включают использование торговой марки или фирменного названия, а также услуги по технической помощи, повышению квалификации рабочей силы, торговле и управлению за определенную плату.

С конца 80-х гг. становится популярной такая форма экспансии ТНК, как оказание управленческих и маркетинговых услуг. Договор на предоставление управленческих услуг представляет собой соглашение, по которому оперативный контроль за предприятием или фазой его деятельности предоставляется другому предприятию за соответствующее вознаграждение. Функции, выполняемые предприятиями по договору, могут включать управление производством, в том числе ответственность за технический и инженерный аспекты производства; управление кадрами, в том числе назначение и увольнение иностранцев и обучение местной рабочей силы; покупку техники и сырья; маркетинг и финансовое управление.

По контрактам об оказании технической помощи ТНК осуществляют технические услуги, имеющие отношение к какому-либо специфическому аспекту деятельности данной фирмы. Чаще всего подобные договоры связаны с ремонтом и профилактикой машин и оборудования, советами по использованию “ноу-хау”, устранением аварий и контролем за качеством.

Широкое распространение получили договоры о сдаче заводов “под ключ”. В этом случае ТНК берет на себя ответственность за осуществление всех (или большей части) видов деятельности, необходимых для планирования или строительства определенного объекта.

В целом тенденция к использованию многообразных форм международных экономических связей ТНК развивается, как и сам процесс интернационализации капитала и производства, демонстрируя новые формы и подходы.

Одной из новейших форм завоевания ТНК международных рынков является создание ими за рубежом специальных инвестиционных компаний. Задачей этих структур являются инвестиции в дочерние и партнерские предприятия ТНК для стимулирования продвижения их продукции на региональные рынки. Такой подход используют, в частности, крупнейшие международные компании по продаже безалкогольных напитков “Пепси-кола” и “Кока-кола” в Африке.

Источники: http://cyberleninka.ru/article/n/investitsionnye-modeli-razvitiya-pritok-i-ottok-inostrannyh-investitsiy-v-rossii, http://kudainvestiruem.ru/investitsionnye-instituty/pritok-investicij-v-mire.html, http://studfiles.net/preview/5183329/page:14/

Источник: invest-4you.ru