Роль прямых иностранных инвестиций в национальных экономиках
Инвестиции играют существенную роль в функционировании и развитии экономики. Изменения в количественных соотношениях инвестиций оказывают воздействие на объем общественного производства и занятости, структурные сдвиги в экономике, развитие отраслей и сфер хозяйства.[5. стр.30].
Инновационный путь развития Республики Беларусь требует значительных объемов финансирования. Республиканский бюджет, собственные средства отечественных предприятий, банковские кредиты не могут в полной мере обеспечить финансирование инновационных проектов.
Приоритетное значение среди рассмотренных форм иностранных инвестиций имеют прямые инвестиции, поскольку они оказывают существенное воздействие на национальные экономики и международный бизнес в целом.
Важность прямых иностранных инвестиций значительно возросла в 80—90-е гг., когда инвестиции стали рассматриваться в качестве одного из основных средств интеграции национальной экономики в мировое хозяйство на основе переноса производственных мощностей, перевода капитала, передачи технологии, управленческого опыта и навыков, инноваций в принимающую страну, нередко в более крупную экономику. Иностранные инвестиции содействуют экономическому росту принимающей экономики на основе более эффективного использования национальных ресурсов. Можно выделить два канала эффективности: выход зарубежных фирм на национальный рынок ведет к замещению или вытеснению менее эффективных национальных компаний, что приводит к перераспределению внутренних ресурсов между более и менее рентабельными компаниями и способствует росту среднего уровня производительности труда и среднедушевых доходов в принимающей стране. Второй канал эффективности иностранных инвестиций связан с ростом конкуренции на местных рынках за счет зарубежных компаний. Деятельность последних побуждает национальные фирмы работать эффективнее. Аналогичным образом деятельность зарубежных фирм содействует более быстрой передаче новой и передовой технологии и усовершенствованной практики управления местным фирмам на основе показательного (или демонстрационного) эффекта [7.стр. 6-7].
Чем больше объем иностранных инвестиций будет привлечен в национальную экономику, тем больший объем национального продукта будет произведен и, тем в большей степени распределение национального продукта буде зависеть от них.
Иностранные инвестиции способствуют:
- 1) ускорению экономического и технического прогресса;
- 2) внедрению новых форм управления;
- 3) обновлению и модернизации производственного аппарата;
- 4) активизации конкуренции;
- 5) развитию малого и среднего бизнеса;
- 6) подготовке кадров, отвечающих требованиям рыночной экономики;
- 7) расширению экспортного потенциала страны;
- 8) созданию новых рабочих мест, повышению уровня занятости, снятию социальной напряженности;
- 9) повышению конкурентоспособности отечественного производства;
- 10) решению проблем реформирования экономики. [8].
ПИИ также имеют большое значение для работы отдельных предприятий, поскольку могут позволить увеличить производительность, внедрить новые технологии и менеджмент у их получателя. Это может содействовать развитию внутреннего рынка путем опосредованного воздействия на поставщиков, заказчиков и конкурентов, а также улучшить навыки и практический опыт рабочей силы.
На протяжении последнего десятилетия значительно увеличилось количество стран-получателей, куда относятся и страны с переходной экономикой, которые предприняли эффективные меры по наращиванию объема ПИИ. Основной формой привлечения прямых инвестиций по-прежнему остаются кредиты и займы — на них приходится 67% от общего объема прямых инвестиций. В системе инвестиционных ресурсов важное значение имеют иностранные кредиты, однако при их привлечении и использовании следует проявлять осторожность из-за необходимости обеспечения национальной экономической безопасности. Угроза определяется следующими факторами:
иностранные кредиты преимущественно краткосрочные, и их необходимо возвращать с процентами;
краткосрочные кредиты направляются в основном на модернизацию предприятий, и существует опасность, что их продукция может оказаться неконкурентоспособной;
в случае образования задолженности перед бюджетной сферой значительную часть кредитов использует государство на текущие социальные потребности. [9.стр.228].
Какие бы риски не угрожали, каждое государство стремится привлечь как можно больший объём национальных инвестиций, т.к. чем больше их будет привлечено в национальную экономику, тем больший объем национального продукта будет произведен и, тем в большей степени распределение национального продукта будет зависеть от них.
Возможность привлечения иностранных инвестиций во многом зависит от состояния инвестиционного климата — одного из важнейших явлений в условиях глобализации мировой экономики, которое может рассматриваться, с одной стороны, как экономический индикатор, а с другой — как среда деятельности экономических субъектов. Наиболее актуальна в современных условиях роль инвестиционного климата как экономического показателя, который отражает степень благоприятности ситуации, складывающейся в той или иной стране по отношению к инвестициям, как национальным, так и иностранным [10, с. 31].
Инвестиционный климат — совокупность условий в стране-реципиенте, влияющих на деятельность в ней национальных и иностранных инвесторов. При выборе страны, в которую иностранный инвестор хотел бы инвестировать свои средства, происходит оценка конкретных экономических, политических, социальных, правовых условий функционирования. При рассмотрении инвестиционного климата уделяется большое внимания исследованию методик, применяемых для его оценки. Оценка различных составляющих инвестиционного климата позволяет определить уровень инвестиционного риска, целесообразность и привлекательность осуществления вложений. Основными методиками являются методика оценки инвестиционного риска информационной службы БЕРИ (BERI index — Business Environment Informational Risk index), методика оценки кредитоспособности стран Всемирного банка, методика оценки конкурентоспособности стран Всемирного экономического форума, методика оценки инвестиционного риска журнала «Евромани» и др. Также может применяться матричная модель оценки инвестиционного климата [10, с. 236-237].
Оценка инвестиционного климата предполагает учет:
экономических условий (состояния макроэкономической среды, динамики ВВП, национального дохода, объемов производства промышленной продукции, инфляции, развитие высокотехнологичных производств, положения на рынке труда, ситуации в денежно-кредитной, финансовой, бюджетной, налоговой, валютной системах и т. д.);
государственной инвестиционной политики (степени государственной поддержки иностранных инвестиций, возможности национализации иностранного имущества, участия в международных договорах, соблюдения соглашений, преемственности политической власти, устойчивости государственных институтов и эффективности их деятельности и т. д.);
нормативно-правовой базы инвестиционной деятельности (статуса регламентирующих документов и порядка их корректировки, параметров ввода и вывода инвестиций из страны, налогового, валютного и таможенного режима, порядка создания, регистрации, деятельности, отчетности, слияния и ликвидации фирм, мер регулирования и контроля над их деятельностью, урегулирования споров);
информационного и статистического материала о состоянии различных факторов, определяющих инвестиционный климат [12. стр. 106-107].
Таким образом можно отметить, что с развитием процессов интеграции хозяйственных связей возрастает роль иностранных инвестиций как источника финансирования инвестиционной деятельности. Однако важнейшими условиями для привлечения иностранных инвестиций в любую страну являются их правовое регулирование и государственное гарантирование.
Роль прямых иностранных инвестиций в мировой экономике
Одним из способов получения дохода в условиях нынешней экономической ситуации являются прямые инвестиции в экономики других стран. Экономическая карта мира меняется, и мы видим конец эпохи индивидуальности и начало глобализации, когда многие страны становятся членами временных или же постоянных политических и экономических союзов.
Все это приводит к постоянному движению капиталов, инвестиций, информации, знаний и рабочей силы в таких союзах. В этой статье я предлагаю рассмотреть одно из явлений, возникшее благодаря более тесному объединению экономик стран и ставшему популярным во всем мире. Разговор пойдет о прямом иностранном инвестировании.
Что такое прямое иностранное инвестирование?
Итак, первым делом определение. Прямое иностранное инвестирование (ПИИ) – это вид вложений иностранного капитала в тот или иной инвестиционный проект внутри страны с развивающейся экономикой, характеризующийся контролем инвестора или его агентов за деятельностью организации-владельца проекта. Потребность в иностранных инвестициях характерна в основном для развивающихся стран, потому как позволяет им получить не только прибыль в бюджет, но и новые технологии.
Хорошим примером такого инвестирования является инвестор, желающий прироста своих накоплений и ищущий пути увеличения своего капитала. В процессе этого поиска этот инвестор выбирает какую-либо растущую компанию в другой стране и покупает ее акции. Таким образом и осуществляется прямое иностранное инвестирование. При этом таковым считается не только первоначальная покупка акций, но и последующие операции, проводимые инвестором с компанией.
Хотя примером послужили акции, но чаще всего инвестирование принимает другую форму – компания-инвестор открывает на иностранной территории дочернее предприятие, филиал или же совместную компанию. Рассмотрим подробнее каждую форму в отдельности:
- Дочерняя компания: при инвестировании в таком виде инвестору в собственность отходит более 50% акций компании (контрольный пакет);
- Создание филиала: происходит выкуп предприятия и переход его в собственность инвестора;
- Ассоциированная фирма: в собственность иностранного инвестора переходит не более 50% акций компании.
Стоит заметить, что контрольным пакетом акций далеко не всегда является 50 и более процентов. Эта цифра зависит от страны расположения компании или количества ее собственников. Инвестор, имеющий наибольшую долю акций, обладает решающее слово при определении вектора развития компании. Иногда даже бывает так, что владелец доли в пять процентов имеет решающее слово при управлении компанией.
Разделение инвестиций на портфельный или прямой тип проходит по границе в 10%: владение долей уставного капитала в размере менее 10% относится к портфельному типу инвестирования, а превышение этой величины переводит инвестиции в разряд прямых. Такое разделение оговорено международными организациями и принято во всем мире.
Прямыми инвестициями также можно назвать следующие способы вложений:
- Формирование филиала компании на территории другой страны с нуля;
- Превращение в дочернюю компанию/филиал покупкой или поглощением другой компании;
- Покупка прав собственности на некоторые виды имущества: земля, природные богатства и прочее;
- Передача интеллектуальной собственности во владение: технологии производства или ноу-хау;
- Выкуп доли в уставном капитале компании посредством покупки акций или паев для контроля за ее деятельностью.
В итоге основная цель, к которой стремится владелец прямых иностранных инвестиций, это максимизация прибыли. Инвестор, стараясь подобрать более доходные варианты, всегда рассматривает наиболее динамичные отрасли, а если за границей есть предложения лучше имеющихся в его стране, то его деньги отправляются туда в виде прямых инвестиций. Такая форма размещения средств приносит обоюдною выгоду: стране и компании реципиентам дается новый толчок в наращивании темпов развития, а для инвестора увеличение доходности и диверсификацию капиталов.
Дополнительные ресурсы, полученные компанией в процессе прямого иностранного инвестирования, позволяют обновить ей основные фонды и провести модернизацию технологий. Это может привести к повешению конкурентоспособности продукта или даже созданию нового. Все это даст компании возможность нарастить свою доходность захватить большую долю рынка.
Для экономики прямые иностранные инвестиции становятся стимулом к росту и улучшению благосостояния страны в целом. Ее развитие ускоряется за счет роста производств, а благосостояние страны увеличивается за счет налоговых поступлений в бюджет. Для компаний инвесторов выгодной становится наращивание прибыли, диверсификация производственных и коммерческих рисков и снижение налогового бремени за счет более низкой ставки в странах-получателях инвестиций.
Стимулирование и страхование государством ПИИ
Так государство понимает ту значительную выгоду для себя из привлечения прямых иностранных инвестиций, то вполне естественно приложение усилий с его стороны для обеспечения их притока и создания безопасных условий. Поэтому стимулирование притока иностранных инвестиций государством осуществляется по нескольким направлениям:
- Предоставление государственных гарантий. Осуществляется это за счет донесения до инвестора официальными лицами о лояльном отношении к нему законодательства страны и отсутствие преград для инвестирования. В некоторых странах для привлечения инвестиций даже может быть закреплена законодательно защита иностранного инвестора от политических рисков и стихийных бедствий.
- Предоставление льгот для инвесторов. Могут быть налоговыми, административными, таможенными и т.д. (упрощенная процедура регистрации, низкая ставка налога, налоговые каникулы, отсутствие валютных ограничений и многое другое).
- Страхование государством инвестиционных капиталов.
- Содействие в процессах урегулирования споров и многое другое.
Кроме локального уровня, стимулирование ПИИ осуществляется и в международном формате. Для этого заключаются различные межгосударственные договоры и соглашения, направленные на улучшение климата инвестирования и упрощения самой процедуры, а также для урегулирования отношений между инвестором и объектом инвестиций.
Для облегчения процесса инвестирования также создаются международные фонды прямого инвестирования. Они становятся посредниками между пулом инвесторов и компаниями-реципиентами, уменьшая тем самым бремя инвестора по контролю за процессом инвестирования. Фонды эти закрытые и не публичные, так как информация об их действиях может вызвать волнения на рынках. Принимая от инвестора заранее согласованную сумму средств, компания направляет их в проекты с инвестиционным горизонтом в 5-10 лет.
Объектами инвестирования чаще всего становиться компании, имеющие продолжительную историю работы, большое количество постоянных клиентов и стабильную доходность. Таким компаниям инвестиции требуются для преодоления барьера, возникшего при развитии в виде недостаточности прибыли для совершения рывка вперед.
Инвесторы фондов прямых инвестиций обычно покупают ПАИ или акции внутри него, чтобы получить доход от вложений. После покупки у них есть возможность в случае необходимости продать свою долю фонда другому инвестору. Фонд для инвестирования такие инвестора выбирают тщательно, обращая внимание на следующие моменты:
- Страна расположения этого фонда – политическая и социальная стабильность является положительным фактором для его выбора;
- Текущее состояние экономики – стадия экономического цикла, проводимая налоговая политика и реформы, бюджет и баланс страны и многое другое из того, что влияет на рост благосостояния страны;
- Репутация фонда и история его инвестиций – хорошие рекомендации от других инвесторов и большое количество успешных проектов фонда делают его привлекательным в глазах других.
Компаниям для получения денег от фонда прямых инвестиций необходимо предоставить ему пакет документов, подтверждающих текущие показатели:
- Рентабельности;
- Доходности;
- Количества и качества персонала;
- Глубины проникновения на рынке;
- И многое другое.
Требования некоторых фондов к компаниям для размещения инвестиций могут быть весьма жесткими. В некоторых случаях они могут требовать, чтобы рентабельность компании была не ниже 40% и стабильное годовое увеличение капитализации компании в несколько раз.
В заключение могу сказать, что прямые иностранные инвестиции важны для обеспечения нормального функционирования и развития компаний, а также имеют важнейшее значение для финансового механизма в целом. Трудно подобрать альтернативу, способную оказывать такой же эффект на развитие компаний и дающую им возможность расширять свою область деятельности за пределами национальных рынков. Также рекомендую посмотреть видео по теме:
Роль прямых иностранных инвестиций в развитии экономики
В условиях развития экономики России большую значимость представляют инвестиции, относящиеся к реальному сектору экономики и направленные на создание основных фонов на территории страны- прямые иностранные инвестиции (ПИИ).
ПИИ рассматриваются в качестве одного из основных средств интеграции национальной экономики в мировое хозяйство на основе переноса производственных мощностей, перевода капитала, передачи технологии, управленческого опыта и навыков инноваций в принимающую страну, нередко в более крупную экономику (чтобы достичь т.н. «эффекта масштаба»).
Иностранные инвестиции призваны содействовать экономическому росту принимающей экономики на основе более эффективного использования национальных ресурсов.
Эффективность ПИИ можно рассматривать по двум направлениям:
Первое — выход зарубежных фирм на национальный рынок ведет к замещению или вытеснению менее эффективных национальных компаний, что приводит к перераспределению внутренних ресурсов между более и менее рентабельными компаниями и способствует росту среднего уровня производительности груда и среднедушевых доходов в принимающей стране.
Зарубежные инвесторы не получают экономических преимуществ от роста производительности труда в форме большей прибыли в отличие от резидентов принимающей страны, которые имеют более высокий средний уровень доходов за счет притока ПИИ.
Создание зарубежных филиалов и дочерних компании способствует повышению среднего уровня производительности труда. Различают две основные причины этого явления.
- 1. Зарубежные компании имеют более высокий уровень вложения капитала на единицу труда, что непосредственно влияет на рост производительности труда.
- 2. Как правило, зарубежные компании — более крупные структуры (по сравнению с национальными фирмами) и содействуют росту производительности труда за счет т.н. эффекта масштаба.
Кроме того, в зарубежных компаниях более высокий средний уровень заработной платы с учетом того, что некоторая доля роста средней производительности, связанная с притоком ПИИ, проходит через местные факторы производства;
Второе — эффективность иностранных инвестиций связана с ростом конкуренции на местных рынках за счет зарубежных компаний. Деятельность последних побуждает национальные фирмы работать эффективнее. Аналогичным образом деятельность зарубежных фирм содействует более быстрой передаче новой и передовой технологии и усовершенствованной практики менеджмента местным фирмам на основе вертикально интегрированных связей и т.н. показательного (или демонстрационного) эффекта.
ПИИ непосредственно влияют на формирование инвестиционных фондов принимающей страны. Возможно, что зарубежные капиталовложения могут стать дополнительным источником пополнения национальных капиталов, что ведет к расширению капитальных ресурсов принимающей страны. Доля последних оказывается больше, чем фактическая доля зарубежных инвестиций.
Эффективность зарубежных инвестиций на экономическое развитие принимающей страны проявляется также в следующем:
ПИИ могут увеличить объем совокупного капитала, а значит, содействовать экономическому росту. Вместе с тем необходимо контролировать зарубежные инвестиции, чтобы не происходило замещения равных сумм национальных капиталов вследствие роста конкуренции на рынках;
ПИИ содействуют экономическому росту, если они более рентабельны или прибыльны по сравнению с национальными капиталовложениями;
экономический рост за счет ПИИ возможен только в условиях наличия связи между ПИИ и уровнем квалификации трудовых ресурсов.
Исходя из сложившихся национальных условий, местные фирмы имеют более высокий уровень знаний и большие возможности доступа на внутренний рынок. Если зарубежная компания приняла решение о выходе на рынок страны, она должна компенсировать преимущества, которыми обладают местные фирмы. Как правило, зарубежная компания исходит из более низких издержек производства по сравнению с местными фирмами, а также из более высокого уровня производительности груда. Более высокая эффективность ПИИ, очевидно, связана с сочетанием передовых квалификационных навыков и технологий с использованием местной рабочей силы и производственных мощностей.
ПИИ — основной канал передачи передовой технологии. Но негативную роль могут сыграть отдельные факторы. Например, в условиях протекционистской торговой политики ПИИ могут быть единственным путем доступа на внутренний рынок в отличие от традиционного экспорта товаров в принимающую страну. Аналогично, правительство может предложить стимулы иностранным инвесторам, чтобы стимулировать ПЗИ в целях пополнения валютных резервов и развития конкретных отраслей, являющихся стратегическими с точки зрения промышленной политики. Следствием такой политики может быть приток ПИИ.
Эффект ПИИ на экономическое развитие зависит от уровня квалификации рабочей силы в принимающей стране. Существует тесная взаимосвязь между ПИИ и уровнем образования занятых лиц. ПИИ, как сказано выше, — основной канал передачи технологии, а ее реализация требует соответствующего уровня подготовки местных кадров, которые могут эффективно работать с передовыми технологиями. Это, в свою очередь, определяет влияние зарубежных капиталовложений на трудовые ресурсы — на уровень занятости, на стоимость оплаты груда, а также на рост квалификации. Наряду с положительными эффектами ПИИ в частности и капитала в целом на экономическое развитие и рост экономики принимающей страны есть и потенциальные негативные эффекты:
- — вытеснение
- — национальных капиталов и компаний (т.н. эффект crowding out);
- — содействие оттоку капитала из страны на основе трансфертного ценообразования.
Источники: http://studwood.ru/1378443/finansy/rol_pryamyh_inostrannyh_investitsiy_natsionalnyh_ekonomikah, http://tempofox.com/rol-pryamykh-inostrannykh-investitsij-v-mirovoj-ekonomike/, http://bstudy.net/617287/ekonomika/rol_pryamyh_inostrannyh_investitsiy_razvitii_ekonomiki
Источник: