Уменьшение коммерческого риска при инвестициях
Коммерческий риск при инвестициях в инновации
Современная мировая экономика, особенно российская, характеризуется большой неопределенностью рыночных, технологических, природно-климатических и других факторов.
В официальных «Методических рекомендациях по оценке эффективности инвестиционных проектов» (Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов: Вторая редакция. Официальное издание от 21.06.99) риск трактуется как возможность негативных отклонений и ориентирует на использование несредних, а умеренно пессимистических оценок показателей при формировании базисного сценария реализации проекта. Т.е., риск — этовероятность возникновения потерь, убытков, недопоступлений планируемых доходов, прибыли. Однако не следует исключать ситуацию, когда, рискуя,опираясь на положительный баланс факторов риска, организация получает прибыль.
Таким образом, риск — вероятность достижения положительного или отрицательного проектного результата в зависимости от действий внешних и внутренних факторов, определяющих степень неопределенности объекта и субъекта риска или процесса по их функционированию.
Управление риском — процесс изучения параметров объекта и субъекта риска, внешних и внутренних факторов, влияющих на объект и поведение субъекта риска, его оптимизации, планирования, учета и контроля, мотивации и регулирования выполнения работ по управлению риском.
Риски классифицируются следующим образом:
промышленные (опасность нанесения ущерба объекту риска и третьим лицам вследствие нарушения нормального хода производственного процесса);
экологические (вероятность наступления гражданской ответственности за нанесение ущерба окружающей среде, а также жизни и здоровью третьих лиц);
инвестиционные (связаны с возможностью недополучения или потери прибыли в ходе реализации инвестиционных проектов);
кредитные (связаны с возможным невозвратом суммы кредита и процентов по нему);
технические (сопутствуют строительству новых объектов и и дальнейшей эксплуатации);
предпринимательские (внешние риски связаны с нанесением убытков и неполучением предпринимателем ожидаемой прибыли; внутренние риски зависят от способности предпринимателя организовать производство и сбыт продукции);
финансовые (возникают в процессе управления финансами организации — валютные, портфельные, процентные);
коммерческие (связанные с возможностью недополучения прибыли или возникновения убытков в процессе проведения торговых операций);
страховые (возникают при осуществлении предпринимателями и инвесторами своей деятельности на территории других стран);
политические (возможность недополучения дохода или потери собственности иностранного предпринимателя или инвестора вследствие изменения социально-политической ситуации в стране).
В дополнение к перечисленным рискам следует прогнозировать и анализировать риски в связи с низким качеством маркетинговых исследований, системы управления организацией; риски в связи с отсутствием или низким качеством прогнозов силы конкуренции на предполагаемых рынках; риски в связи с низким качеством стратегических управленческих решений, принятых без глубокого изучения внешних и внутренних факторов риска, действия экономических законов и законов организации, без применения современных научных подходов и методов оптимизации и др.
Управление рисками осуществляется не ради снижения рисков, а ради повышения качества и обоснованности управленческого решения. Основными методами анализа факторов риска являются методы сравнения, индексный, балансовый, элиминирования, графический, функционально-стоимостный, факторный анализ, системный анализ и др. Главная цель этого анализа — выявление узких мест, слабостей, «болезней», структуры, производственных и управленческих процессов в системе, повышающих риск вложения инвестиций в ее функционирование или развитие.
В ходе реализации проекта «Туристско-рекреационной зона «Сайга»» могут возникнуть следующие риски:
Методы уменьшения коммерческого риска при инвестициях в инновационную деятельность
Избежать полностью риска в инновационной деятельности невозможно, так как инновации и риск — две взаимосвязанных категории.
Одним из способов снижения инновационного риска является диверсификация инновационной деятельности, состоящая в распределении усилий разработчиков (исследователей) и капиталовложений для осуществления разнообразных инновационных проектов, непосредственно не связанных друг с другом. Если в результате наступления непредвиденных событий один из проектов будет убыточен, то другие проекты могут оказаться успешными и будут приносить прибыль. Однако, на практике диверсификация может не только уменьшать, но и увеличивать риск инновационной деятельности в случае, если предприниматель вкладывает средств в инновационный проект, который направлен в ту область деятельности, в которой его знания и управленческие способности ограничены.
Передача (трансфер) риска путем заключения контрактов — следующий метод снижения риска инновационной деятельности. Если проведение каких-либо работ по инновационному проекту слишком рискованно и величина возможного риска неприемлема для инновационной организации, она может предать эти риски другой организации. Передача риска выгодна как для стороны передающей (трансфера), так и для принимающей (трансфери) в случае, если:
потери, которые велики для стороны, передающей риск, могут быть незначительны для стороны, риск на себя принимающей;
трансфери может находиться в лучшей позиции для сокращения потерь или контроля за хозяйственным риском.
Передача риска инновационной деятельности, как правило, производится путем заключения следующих типов контрактов:
строительные контракты (все риски, связанные со строительством, берет на себя строительная организация)
аренда машин и оборудования (лизинг)
контракты на хранение и перевозку грузов
контракты продажи, обслуживания, снабжения (соглашение о снабжении организации материалами, сырьем, необходимыми для реализации инновационного проекта, на условиях поддержания неснижаемого остатка на складе; аренда оборудования, используемого для осуществления проекта, с гарантией его технического обслуживания и технического ремонта; гарантия поддержания производительности определенных технических характеристик используемого оборудования; договора на сервисное обслуживание техники, необходимой для инновационной деятельности);
договор факторинга (финансирование под уступку денежного требования — передача организацией кредитного риска позволяет получить гарантию на получение всех платежей, уменьшая таким образом кредитный риск организации);
биржевые сделки, снижающие риск снабжения инновационного проекта в условиях инфляционных ожиданий и отсутствия надежных оперативных каналов закупок (приобретение опционов и фьючерсов на закупку товаров и услуг, необходимых для осуществления проекта, цена на которые в будущем может увеличиться).
Важнейшим методом снижения рисков инновационной деятельности является их страхование. Страхование — система экономических отношений, включающая образование специального фонда средств (страхового фонда) и его использование для преодоления и возмещения разного рода потерь, ущерба, вызванных неблагоприятными событиями (страховыми случаями) — путем выплаты страхового возмещения.
Страхуемый вид риска характерен для таких чрезвычайных ситуаций, когда существует статистическая закономерность их возникновения, т.е. определена вероятность убытка. С помощью страхования инновационная организация может минимизировать практически все имущественные, а также многие политические, кредитные, коммерческие и производственные риски. Вместе с тем страхованию, как правило, не подлежат риски, связанные с недобросовестностью партнеров. Данный метод минимизации риска имеет ряд ограничений:
высокий размер страхового взноса, устанавливаемый организацией при заключении договора страхования
некоторые риски не принимаются к страхованию (если вероятность наступления рискового события очень велика, страховые организации либо не берутся страховать данный вид риска, либо вводят непомерно высокие платежи).
В некоторых случаях наиболее эффективной возможностью избежать негативных последствий или снизить уровень риска в инновационной деятельности являются прямые управленческие воздействия на возможные управляемые факторы риска. Такие, как:
анализ и оценка инновационного проекта;
проверка предполагаемых партнеров по инновационному проекту;
планирование и прогнозирование инновационной деятельности;
подбор персонала, участвующего в осуществлении инновационной деятельности и т.д. Большое значение для снижения инновационного риска играет организация защиты коммерческой тайны в организации. Выбор конкретного пути минимизации риска в инновационной деятельности зависит от опыта руководителя и возможностей инновационной организации. Однако для достижения более эффективного результата, как правило, используется не один, а совокупность методов минимизации рисков на всех стадиях осуществления проекта.
Таблица 3 Методы управления рисками
Группа методов компенсации рисков
стратегическое планирование деятельности организации
прогнозирование внешней среды
мониторинг социально-экономической и правовой среды
создание системы резервов
Группа методов распределения рисков
диверсификация видов деятельности
диверсификация сбыта и поставок
диверсификация кредиторской задолженности
распределение ответственности между участниками
распределение рисков во времени
Группа методов локализации рисков
создание организаций, использующих венчурное финансирование
создание специальных подразделений для выполнения рисковых проектов
Группа методов ухода от рисков
отказ от ненадежных партнеров
отказ от рискованных проектов
страхование различных видов рисков
Создание резерва средств на покрытие непредвиденных расходов предусматривает установление соотношения между потенциальными рисками, влияющими на стоимость проекта, и расходами, необходимыми для преодоления сбоев в выполнении проекта. При резервировании средств на покрытие непредвиденных расходов учитывается точность первоначальной оценки стоимости проекта и его элементов. Оценка непредвиденных расходов позволяет свести к минимуму перерасход средств.
Структура резерва на покрытие непредвиденных расходов определяется двумя методами:
- 1. Резерв делится на общий и специальный.
- 2. Определение непредвиденных расходов по видам затрат (заработная плата, материалы и др.).
Общий резерв покрывает изменения в смете и др.
Специальный резерв включает надбавки на покрытие роста цен, увеличение расходов по позициям, оплату исков по контрактам. Это особенно важно в условиях инфляции.
Дифференциация резерва по видам затрат позволяет определить степень риска, связанного с каждым видом затрат, которые можно в дальнейшем распространить на отдельные этапы проекта.
Для дальнейшего уточнения размеров непредвиденных расходов устанавливается взаимосвязь с элементами структуры разделения работ на разных уровнях этого деления, в том числе, на уровне комплексов (пакетов) работ. Такое детальное разделение работ помогает приобрести опыт и создать базу данных корректировки непредвиденных расходов.
Резерв на непредвиденные расходы определяется только по тем видам затрат, которые вошли в первоначальную смету и не должен использоваться для компенсации затрат, являющихся следствием неудовлетворительной работы.
План финансирования проекта должен учитывать:
- · риск нежизнеспособности проекта;
- · налоговый риск;
- · риск незавершения проекта.
Инвесторы должны быть уверены, что возможные доходы от проекта будут достаточны для покрытия затрат, выплаты задолженности обеспечения окупаемости капиталовложений.
Методы снижения рисков при инвестировании. Плюсы и минусы
Сохранить и приумножить имеющийся капитал поможет снижение рисков при инвестировании. Для того, чтобы стать успешным инвестором и получать стабильный доход, необходимо уделять этому аспекту пристальное внимание.
Любые инвестиции связаны с определенным уровнем риска, который находится в прямой зависимости с ожидаемой доходностью.
Инвестиционный риск представляет собой как возможность получить более низкую прибыль, чем ожидаемая, так и вероятность полной потери вложенного капитала.
Инвестиционный риск напрямую зависит от сроков инвестирования. Так, например, если вы решили вложить имеющийся капитал в ценные бумаги сроком на один год, то риск возникновения убытков ровняется 30%, а если срок хранения ценных бумаг составит три года, то риск возникновения убытков не превысит 5%.
Долгосрочное вложение капитала является лучшим методом снижения рисков при инвестировании. Если вы вложите собственные деньги на срок более пяти лет, то сможете снизить риски при инвестировании практически до нулевой отметки.
Снижение рисков при инвестировании. Основные методы
Важным фактором, оказывающим существенное влияние на снижение рисков при инвестировании является опыт и квалификация инвестора. Практика говорит о том, что опытные инвесторы значительно реже делают ошибки, приводящие к возникновению убытков.
На сегодняшний день существуют следующие методы снижения рисков при инвестировании:
Страхование инвестиций является довольно востребованной услугой, которой пользуется огромное количество трейдеров. В этом случае специализированная страховая организация за определенную плату гарантирует компенсировать убытки, которые могут возникнуть при неблагоприятном развитии событий. Допустим вы решили вложить имеющийся капитал в объекты недвижимости, то сможете застраховать их от наводнений, пожаров и т.д.
Договор страхования предполагает определенные финансовые затраты, что, в свою очередь, снижает доход от вложения капитала.
Важно: следует помнить, что страховые организации не возмещают ущерб, вызванный снижением стоимости активов.
Снизить убытки, вызванные уменьшением цены актива, можно лишь путем диверсификации инвестиционного портфеля.
Диверсификация подразумевает инвестирование имеющегося капитала в различные типы активов. Главный принцип диверсификации соответствует народной пословице, которая не рекомендует складывать все яйца в одну корзину. Если грамотно выполнить диверсификацию, то снижение цены одного актива будет компенсировано увеличением стоимости другого актива.
В отличие от страхования, проведение диверсификации не вызывает никаких дополнительных затрат, что, в свою очередь, не снижает доходность инвестиционного портфеля. Именно благодаря этой особенности диверсификация пользуется огромной популярностью среди отечественных и зарубежных инвесторов.
Следует помнить, что диверсификация не может снизить системные риски, при которых наблюдается падение стоимости всех активов.
Еще одним эффективным методом, который позволяет обеспечить снижение рисков при инвестировании, является хеджирование. Данный метод обеспечивает снижение рисков путем выполнения операций с ценными бумагами (опционы и фьючерсы).
Хеджирование похоже на страхование, так как роль страхового полиса выполняют приобретенные ценные бумаги. Допустим вы желаете избежать рисков, связанных с уменьшением курса рубля. Для этих целей вам необходимо купить опцион, который дает право приобрести определенный объем валюты по фиксированную курсу.
Хеджирование в качестве инструмента снижения рисков при инвестировании необходимо применять крайне осторожно, так как снижение рисков путем приобретения опционов требует определенных финансовых затрат, которые отрицательно сказываются на общей доходности инвестиций.
Для грамотного снижения рисков при помощи хеджирования инвестор должен обладать большим опытом и определенной квалификацией. Если вы не обладаете достаточным опытом, то лучше всего не использовать хеджирования в роли метода снижения рисков при инвестировании.
Во время работы на финансовом рынке вы можете столкнуться с разнообразными активами, обладающими различными уровнями риска и доходности. Следует помнить, что активы с высоким уровнем риска не всегда приносят убытки, поэтому отказываться от них при создании инвестиционного портфеля не стоит.
Выбрав подходящий для себя метод снижения рисков при инвестировании и научившись грамотно его использовать, вы сможете стать действительно успешным инвестором и получать стабильный доход от вложения собственного капитала. Надеюсь, этот материал поможет вам разобраться в методах снижения рисков и выбрать оптимально подходящий именно для вас.
(Пока оценок нет)
Источники: http://studbooks.net/866518/menedzhment/kommercheskiy_risk_investitsiyah_innovatsii, http://studwood.ru/1420359/finansy/metody_umensheniya_kommercheskogo_riska_investitsiyah_innovatsionnuyu_deyatelnost, http://cool-profit.ru/metodyi-snizheniya-riskov-pri-investirovanii-plyusyi-i-minusyi.html
Источник: