Акции и облигации как инструмент инвестиций

Основные финансовые инструменты – акции и облигации;

Акция – эмиссионная долевая ценная бумага, которая дает право её владельцу (акционеру) право на получение дивидендов, на получение части имущества предприятия при его ликвидации, налагает ограниченную ответственность на держателя акций при банкротстве предприятия пропорционально их стоимости. Держатель может получить деньги за акции только при продаже их на фондовом рынке. Риски изменения стоимости акции – риск их держателя.

Существует такой способ финансирования компании как эмиссия акций. В ходе эмиссии увеличивается акционерный капитал предприятия, а средства, полученные при реализации дополнительно выпущенных акций, вкладывают в инвестиционные проекты.

Этот метод финансирования инвестиционных проектов хорош тем, что у предприятия не возникает долговых обязательств, а плох тем, что возникает дополнительно большое число собственников.

Облигация – эмиссионная долговая ценная бумага. Держатель облигации при её покупке получает право на вознаграждение, за то, что он предоставил деньги в долг, а также имеет право на получение долга в оговоренный срок погашения облигации.

Существует три вида облигаций:

Купонные облигации наиболее распространены.

Облигации с купонным доходом.

F – Номинал облигации[7];

N – Срок погашения облигации[8];

I – Купонный доход (j*F)[9];

i – Номинальная ставка купонного дохода;

Облигация дает держателю право на получение купонного дохода и возврат долга в оговоренный срок.

Для предприятия облигации хороши тем, что они не увеличивают количество собственников, но у предприятия возникают долговые обязательства, которые должны быть погашены в определенный срок. При банкротстве предприятия держатели облигаций будут получать имущественные средства в порядке очереди, которая будет установлена при процедуре банкротства.

С помощью эмиссий облигаций финансируются среднесрочные и долгосрочные инвестиционные проекты.

Оценка эффективности инвестирования в ценные бумаги.

Оценка эффективности инвестирования в ценные бумаги основывается на тех же принципах, что и оценка эффективности вложений в реальные инвестиции:

· Учет денежных потоков;

· Учет фактора времени;

· Учет инвестиционных рисков.

Оценка Эффективности вложения средств в акции:

При оценке эффективности рассчитывается показатель аналогичный показателю ЧДД для реальных инвестиций. Называется этот показатель «Эффект от вложения в акции»

Для того, чтобы рассчитать Эффект от Вложения в Акции необходимо определить текущую стоимость акций. Текущая стоимость акции – будущие доходы, которые будут у владельца акции на текущий момент времени (момент покупки акции).

Текущая стоимость акции определяется как сумма будущих доходов владельца акции с учетом фактора времени. Фактор времени учитывается с помощью операции дисконтирования.

Будущие доходы владельца акции состоят из:

· Дивиденды, которые ежегодно будет получать акционер;

· Сумма, которую получит акционер при продаже акции.

D1, D2,…Dt – дивиденды которые будет получать акционер в году t;

P1,P2…Pt – сумма, которую получит владелец при продаже акции в конце года t.

Оценим доходы, которые получит акционер если:

· будет владеть акцией 1 год и в конце года продаст её : PV= D1/(1+E) 1 + P1/(1+E) 1 .

· будет владеть акцией 2 года и в конце 2-го года продаст её: PV = D1/(1+E) 1 +D2/(1+E) 2 + P2/(1+E) 2 .

В общем виде формулу для расчета можно записать следующем образом:

Для того, чтобы оценить эффективность вложения средств в акции необходимо сравнить текущую стоимость акций со стоимостью её приобретения.

Эффект от вложения средств в акции определяется по формуле = Текущая стоимость акций – Цена акций при покупке. Эта операция может быть признана эффективной, если данный показатель не отрицательный.

Эффект от вложения средств в акции можно рассчитать по другой формуле, если приводить все денежные потоки к моменту продажи акции. В этом случае приведение денежных потоков к будущему моменту времени с помощью операции накопления.

FV = PV * (1 + E) n , где E – минимальная ставка дохода на капитал для инвестора. Тогда получим следующее уравнение:

Для оценки эффективности вложения средств в акции определяют полную доходность акций. Этот показатель аналогичен показателю ВНД для реальных инвестиционных проектов.

Полная доходность акций – ставка дохода, при которой цена её покупки равна текущей стоимости акций (иначе говоря, когда эффект вложения средств в акции равен нулю), т.е. Текущая стоимость акций – Цена акций при покупке = 0.

Доходность от акции за год:

Оценка Эффективности вложения средств в облигации с купонным доходом:

Владелец облигаций каждый год будет получать купонный доход и в срок погашения ему будет возвращена сумма долга. Для того, чтобы оценить эффективность вложения средств в облигации необходимо оценить текущую стоимость облигаций, затем рассчитать эффект от вложения в облигации как разность между текущей стоимостью облигаций и её номиналом (если облигацию покупали по номинальной ставке) или стоимость покупки (если облигацию покупали по ставке ниже номинальной).

Доходность облигаций определяется точно также как и доходность акций. Доходность облигаций – это ставка дохода на капитал, при которой её текущая стоимость равна номиналу (или цене покупки).

Риск инвестирования в ценные бумаги.

Риск характеризуется вероятностью наступления неблагоприятных событий и потерями от этих событий.

Для характеристики риска акций используют изменение показателя «Доходность акции». Чаще всего речь идет либо о годовой либо о текущей доходности акций.

Методы количественной оценки риска:

· Статистические методы. Основаны на наличии информации о возможности наступления неблагоприятных событий и о потерях от этих событий;

· Экспертные методы. Основаны на экспертных оценках вероятности наступления неблагоприятных событий и о потерях от этих событий, а также о доходности акций;

· Комбинированные методы. Основаны на использовании имеющихся статистических данных и экспертных оценках.

Эти методы используют показатели, которые принято применять в статистике:

R = Dmax – Dmin — Разница между наименьшим и наибольшим значением вероятной доходности.

· Наибольшее вероятное значение каких либо показателей.

è Чем больше дисперсия стандартного отклонения, тем более рискованной считается ценная бумага.

è Чем больше размах вариации, тем более рискованной считается ценная бумага.

è Чем больше коэффициент вариации, тем более рискованной считается ценная бумага.

Эти показатели рассчитываются для того, чтобы характеризовать изменение доходности акций.

Pi – вероятность наступления сценария

i. Определяется экспертным путем. В зависимости от того, какой сценарий будет реализован – будет меняться значение доходности акций. Обычно рассчитывают 3- 5 сценариев

Пример: Оценить риск двух финансовых активов, если экспертным путем оценили вероятность наступления наиболее ожидаемого сценария – 60%, а оптимистического и пессимистического 20%. Измерение доходности представлено в следующей таблице.

Инвестиции в акции — инструкция по инвестированию: 5 простых шагов + профессиональная помощь для начинающих инвесторов

Финансовая грамотность – это не только умение экономно тратить зарплату и не влезать в долги. Толковым специалистом в деле распределения средств вправе назвать себя лишь тот, кто умеет с помощью денег зарабатывать другие деньги. Например, инвестируя в акции.

Дилетанты считают торговлю акциями на бирже если не мошенничеством, то уделом для избранных. Распространено заблуждение, что простым смертным соваться на рынок ценных бумаг бессмысленно и даже опасно.

Сегодня я, Денис Кудерин, эксперт по инвестированию, постараюсь развеять обывательские мифы и расскажу, что собой представляют инвестиции в акции, как и с какой целью они делаются.

В конце статьи я сделаю обзор тройки наиболее надёжных брокеров и дам несколько экспертных советов по повышению доходности инвестиций.

1. Что такое инвестиции в акции

Любое инвестирование – это экономическая деятельность. Она принципиально отличается от – такой, к примеру, как покупка товара или трата денег на оплату повседневных нужд.

Инвестирование отражает один из основополагающих принципов человеческой жизни – чтобы лучше жить завтра, нужно приложить к этому усилия сегодня, сейчас. Есть множество инструментов и направлений инвестирования. Одни приносят прибыль в краткосрочной перспективе, другие окупаются через годы.

Инвестиции в акции – типичный пример вложений, работающих на будущее.

Для начала выясним, как экономисты определяют термин «акции».

Акция – это ценная бумага, дающая владельцу право на часть имущества компании и прибыль в виде дивидендов.

Акции реализуются через фондовые биржи. Это своего рода магазин ценных бумаг, в котором компании продают «кусочки» своих активов. Однако прийти туда, как в обычный универсам, чтобы приобрести себе долю компании «Бритиш Петролеум», невозможно. Нужно действовать через брокерскую компанию.

Вы кладёте деньги на брокерский счет и приказываете своему брокеру купить 10 штук акций компании «Гугл». Брокер обращается на биржу, а биржа закрепляет право на владение акциями на вашем счету. Теперь вы – владелец определённого процента активов «Гугла» и имеете право на получение прибыли от деятельности этой компании.

Право на операции с ценными бумагами (к ним, помимо акций, относятся облигации, фьючерсы и векселя) брокерам даёт лицензия, подтверждённая Центробанком. Эта структура вправе отозвать у брокера разрешительный документ, но при этом вы всё равно останетесь владельцем акций. В этом случае вы передадите их другому брокеру.

Инвестиции в акции требуют определённой финансовой и экономической грамотности. Выбирать ценные бумаги наугад (по принципу – «где-то слышал название компании») недальновидно и глупо.

Акции не гарантируют прибыли, но и лимита окупаемости здесь нет. Бывает, что ценные бумаги взлетают в цене на 100% и на 1000% за несколько лет, а бывает и так, что за пару месяцев стоимость снижается на несколько пунктов.

Тем, кто хочет срочно накопить на поездку в Испанию, такой вид инвестирования не подойдёт. Для этого лучше выбрать, скажем, инвестиции в МФО с окупаемостью за полгода либо обычный банковский вклад. Вкладывать в акции рекомендуется тем, кто ставит перед собой долгосрочные финансовые цели.

Акции различаются по доходности, первоначальной цене и другим параметрам. Одни инвесторы предпочитают вкладывать в ценные бумаги лидеров в своих отраслях (так называемые «голубые фишки»), другие выбирают молодые развивающиеся компании.

Некоторые акции – это инвестиции в реальные средства, например, в производство промышленных или хозяйственных товаров. Вложения в ценные бумаги таких компаний приближаются по своей сути к реальным инвестициям, о которых на нашем сайте есть отдельная публикация.

Перечислим основные свойства и преимущества этого вида ценных бумаг:

Смотрите также полезную статью о грамотных вложениях – «Управление инвестициями».

Есть два способа получения доходов от инвестиций в акции:

• получение дивидендов;
• биржевые спекуляции.

Первый способ простой и понятный. Вы просто покупаете ценные бумаги и получаете дивиденды от чистого дохода компании. Но не всегда такой метод оправдывает себя в долгосрочной перспективе.

Спекуляции более прибыльны. Вы покупаете акции по одной цене, а продаёте их по другой – когда стоимость возрастает. Такой метод инвестирования требует изучения фондового рынка, умения анализировать экономическую ситуацию и давать обоснованные прогнозы.

Большинство инвесторов действует через брокеров. Для начала вкладчикам нужно понять, в чём заключается смысл брокерской деятельности и чем одни посредники отличаются от других.

Об этом поговорим в следующих разделах.

Полезная ссылка по теме вкладов – «Портфельные инвестиции».

2. Какие бывают виды акций – 3 основных вида

Рядовому инвестору не обязательно углубляться в теорию экономики и изучать научную классификацию ценных бумаг.

Достаточно рассмотреть 3 вида акций с точки зрения их ликвидности и доходности.

Вид 1. Обыкновенные акции

Такие бумаги дают право на управление АО и распределение прибыли компании. Одна акция равняется одному голосу на общем собрании акционеров.

Понятно, что важнейшие решения в жизни предприятия будет принимать тот, кто владеет . В теории такой пакет представляет собой 50% всех ценных бумаг плюс хотя бы 1 акция.

Но в крупных компаниях достаточно владеть 20-30% акций, чтобы иметь перевес на общем собрании акционеров. Ведь значительная часть акционеров не будет присутствовать на таких заседаниях в виду ненадобности.

Распределение прибыли (дивидендов) среди владельцев обыкновенных акций происходит пропорционально инвестированным средствам.

Вид 2. Привилегированные акции

Эта разновидность акций имеет ряд преимуществ.

Перечислим некоторые из них:

• право на гарантированный доход;
• первоочередное распределение дивидендов;
• право погашать акции в первую очередь при банкротстве или ликвидации компании.

Иногда владельцы получают дополнительные права на участие в управлении компанией. Ещё один бонус – дивиденды по привилегированным акциям нередко фиксированы в виде конкретной доли от чистой прибыли или даже в определённой сумме денег.

Вид 3. «Голубые фишки»

Специфическая разновидность акций. Сам термин пришёл из казино, в которых фишки голубого цвета имеют максимальную стоимость в игре. В мире ценных бумаг голубые фишки – это акции известных компаний со стабильными доходами и дивидендами.

Эксперты советуют новичкам вкладывать свои средства именно в голубые фишки – такие инвестиции редко бывают убыточными.

Акции крупных компаний – своего рода индикаторы всего фондового рынка. Если стоимость голубых фишек возрастает, значит, и ценные бумаги «второго эшелона» скоро поднимутся в цене.

Типичные примеры голубых фишек международного уровня – акции Apple, IBM, Microsoft, «Кока-кола». В России это Газпром, Сбербанк, Лукойл, Магнит, МТС и несколько других стабильных корпораций.

Дополнительные сведения по теме ищите в статье «Долгосрочные инвестиции».

3. Как инвестировать в акции – пошаговая инструкция

Для начала озвучу очевидную истину, о которой многие почему-то забывают. Чтобы начать вкладывать, нужны свободные деньги. Не просто финансовые активы, а именно средства, отсутствие которых никак не отразится на вашем благосостоянии и уровне жизни.

Рабочий капитал – это деньги, которые не предназначены на оплату еды, жилья, обучения, лечения и прочих важных вещей.

Есть несколько вариантов инвестирования:

• через биржу – этим путём идёт большинство начинающих инвесторов (и правильно делает – это надёжно и безопасно);
• напрямую – заключается договор купли-продажи непосредственно с компанией-эмитентом;
• через паевые инвестиционные фонды (ПИФЫ) – вы даёте деньги профессиональным инвесторам, а они вкладывают их на своё усмотрение.

Но в любом случае необходимо следовать определённому алгоритму, разработанному экспертами.

Про ПИФы на нашем сайте есть развернутая публикация.

Шаг 1. Изучаем фондовый рынок

Соваться в воду, не зная броду – губительная стратегия. Для начала стоит хотя бы в общих чертах понять, как работает рынок ценных бумаг. Выяснить, почему одни акции повышаются в цене, другие наоборот, зачем нужны брокеры, как начисляется прибыль, кому продавать акции.

Как это сделать? Читать специальную литературу и статьи в интернете. Но не всё подряд, а авторитетные источники и экспертные аналитические статьи. Это поможет при составлении прогнозов, хотя прогнозирование в экономике – дело неблагодарное.

Несколько действительно полезных и простых для восприятия книг:

• Бенджамин Грэм – «Разумный инвестор»;
• Роберт Кийосаки – «Руководство по инвестированию от Богатого папы»;
• Бенджамин Грэхем – «Анализ ценных бумаг»;
• Филипп Фишер – «Обыкновенные акции — необыкновенные доходы»;
• Уоррен Баффет – «Эссе об инвестициях».

Из русскоязычных книг выделю «Ваши деньги должны работать», автор Владимир Савенок.

Шаг 2. Изучаем варианты

Лично я по образованию далеко не экономист, да и точные науки уже забыл со времён обучения в университете. Но это не препятствие для прибыльного инвестирования. Каждый разумный человек, потратив время, без особого труда разберётся, как работают финансовые инструменты.

Вопреки распространённому мифу, чтобы получать приличные прибыли на бирже, не обязательно ворочать миллионами. Начать-то уж точно можно с вполне посильных сумм. Есть брокеры, которые открывают счета с 3-5 тыс. рублей и успешно умножают средства инвесторов.

Увидев, что это работает, увеличивайте оборотный капитал. Продать акции и вывести деньги со счёта никогда не поздно.

Совет на все времена: не вкладывайте все средства в акции одной компании. Делайте диверсификацию вкладов – распределяйте яйца по разным корзинам. Если любите точность, поделите капитал на пять частей и купите акции у пяти разных компаний с максимальным уровнем доходности.

Шаг 3. Составляем прогноз и делаем выбор

Я уже говорил, что экономические и финансовые прогнозы – дело неблагодарное. Но не безнадёжное. Если вы не хотите разбираться в этой кухне сами, пользуйтесь прогнозами признанных аналитиков. Или доверяйте мнению своего консультанта. Как профессионал он всегда в курсе, какие акции «в тренде», а какие лучше обойти стороной.

Некоторые эксперты советуют «потренироваться на кошках» — открыть демо-счет (учебный брокерский счёт), который есть почти у каждого брокера, и поиграть на бирже на виртуальные финансы.

Но предупреждаю – игра на фантики и торговля на реальные деньги сильно разнятся в психологическом плане. Одно дело – стрелять холостыми патронами по неподвижной мишени, другое – пользоваться боевыми в реальном бою.

Шаг 4. Покупаем акции

Самостоятельную покупку акций пока не рассматриваем, действуем через брокера. Выбирайте надёжного посредника с лицензией Центробанка и российской регистрацией и открывайте счёт. Если компания зарегистрирована где-то на Антильских островах, то и деньги в случае чего вам придётся возвращать по законам этого государства. А это, говорят, хлопотно.

Далее мы отдаём брокеру приказ – купить столько-то акций или облигаций таких-то компаний. Дальнейшие действия зависят от выбранной стратегии инвестирования.

Самая прибыльная в долгосрочной перспективе стратегия – купить и держать ценные бумаги, пока они значительно не поднимутся в цене. Акции надёжных компаний редко снижаются в стоимости и экономические кризисы им не так страшны, как банковским депозитам.

Шаг 5. Производим оценку акций

Не стоит оценивать стоимость своего портфеля слишком часто. При таком варианте есть опасность пойти на поводу у эмоций и продать перспективные бумаги по заниженной цене. Но и надолго забывать о своих инвестициях нельзя – есть риск пропустить что-нибудь важное.

Заранее разработайте алгоритмы и критерии оценки. Если заниматься подобным у вас нет времени или знаний, пользуйтесь подсказками консультанта. Пусть у него болит голова, когда купить, когда продать, а когда держать.

4. Профессиональная помощь в инвестировании в акции – обзор ТОП-3 брокерских компаний

Как и обещал, даю обзор трёх брокерских компаний с надёжной репутацией и умеренными расценками.

Сравнивайте, анализируйте, выбирайте.

1) Открытие Брокер

Компания работает с 1995 года. Многократный лауреат профессиональных премий и конкурсов. Общее количество клиентов на момент написания статьи – 95 000. Объём клиентских операций «Открытия» на Московской бирже превысил в 2016 году 14,5 трлн руб. Национальное рейтинговое агентство присвоило компании максимальный рейтинг надёжности «ААА». Рейтинг подтверждается фирмой ежегодно, начиная с 2010.

Брокерский счёт открывается за 30 минут. Делается это удалённо. Каждый зарегистрированный пользователь получает профессионального консультанта, который работает с клиентом персонально на протяжении всего периода обслуживания.

Инвестор сам выбирает инструменты и направления вложений. Доступны: покупка акций и облигаций, фьючерсы, опционы, валютные операции. При желании формирование инвестиционного портфеля поручается аналитикам компании. Компания также проводит оценку пакета акций, используя для этого современные и эффективные методики.

Компания оказывает профессиональные консультационные услуги в сфере финансовых рынков. Станьте акционерами ведущих мировых и российских корпораций – Эппл, Кока-кола, Газпром, Майкрософт и других. Получайте ежеквартальные дивиденды и зарабатывайте на повышении стоимости акций.

Другие услуги от FMC – формирование инвестиционного портфеля, ведение инвестиционной деятельности, предоставление свежей информации об акциях на основе аналитического исследования авторитетных мировых источников. Всем желающим доступна бесплатная опция – актуальный список из 10 высокодоходных акций. Введите e-mail, номер телефона, вам пришлют список.

3) GoldMan Capital

Ещё один профессиональный консультант в сфере инвестиций в акции. Специалисты подскажут, какие акции покупать, чтобы получить максимальную прибыль, помогут составить инвестиционный портфель, проведут профессиональную оценку пакета акций перед продажей. Открыв торговый счет при содействии компании «Голдмэн Кэпитал», клиент получает право стать акционером крупнейших компаний – Сбербанк, Яндекс, Тойота, Аэрофлот, Магнит и многих других.

5. Как заработать на инвестициях в акции – 5 полезных советов для начинающих инвесторов

О диверсификации рисков я уже говорил. Это первое инвестиционное правило. Не обязательно вкладывать все деньги в акции и облигации, потратьте на это одну часть, другую вложите в биржевой индекс и валюту. Если акции не дадут прибыли, сработают другие инструменты и наоборот.

Запомните ещё одно правило: выше доходность – выше риск. Комбинируйте высокорисковые инструменты с низкорисковыми. А ещё лучше – советоваться с консультантом. Крупные брокеры назначают такого по умолчанию – компаниям выгодно, чтобы вы получали прибыль.

И ещё несколько полезных советов.

Совет 1. Покупайте акции напрямую

Есть компании, которые продают акции напрямую – без брокера и биржи. Все желающие имеют право купить эти ценные бумаги непосредственно у эмитента. Такие предложения ищите в интернете или просто позвоните в компанию, которая вас заинтересовала.

Прямые сделки характеризуются повышенными рисками (если фирма вдруг разорится), но приносят солидный доход при удачном раскладе. При этом некоторые компании даже дают вкладчикам хорошие скидки в размере 5% за покупку пакета на определённую сумму.

Совет 2. Пользуйтесь услугами брокеров

Без брокеров далеко не уедешь, особенно если вы – новичок в инвестиционном бизнесе. Часто брокеры совмещают свою основную работу с деятельностью советника. Хороший брокер – это ваши глаза, уши и руки на бирже.

Он даёт вам информацию о ходе торгов, составляет отчёты о сделках, выдаёт справки и даже работает вашим личным налоговым агентом. Он же выводит деньги на ваш счёт, если вы решаете продать акции.

Несколько правил выбора брокера:

• ищите посредника с максимально простым и понятным алгоритмом работы;
• не гонитесь за низкими комиссионными;
• задавайте предварительные вопросы;
• проследите, чтобы у брокера был подходящий терминал для вашей платформы.

Совет 3. Покупайте акции компаний, у которых мало конкурентов

Вкладывайтесь в ценные бумаги лидеров или монополистов в своей отрасли. Не покупайте акции компаний, прибыли которых зависят от сезона или от моды.

Сегодня фирма розничной торговли продаёт товары пачками, а завтра после перенасыщения потребительского рынка продажи встают, а прибыли падают. Обходите стороной такие предложения.

Совет 4. Постоянно следите за фондовым рынком

Актуальная информация – основа успеха. Нельзя вложить деньги в ценные бумаги и забыть об этом. Важно регулярно и систематически отслеживать финансовые результаты и вкладывать деньги в перспективные направления.

Совет 5. Выбирайте долгосрочные инвестиции

Чтобы получать заметную прибыль, удерживайте акции несколько лет. Не продавайте активы, если замечаете, что на рынке происходят какие-то изменения. Дождитесь периода стабильности. Большие деньги в этой сфере зарабатывают те, кто умеет ждать, потому что в общем и целом рынок всегда имеет тенденцию к росту.

Рекомендую интересное видео по теме статьи.

6. Заключение

Итак, друзья, теперь вы в курсе, что инвестиции в акции доступны не только финансовым воротилам, но и рядовым гражданам. Начните вкладывать деньги сейчас, и вы сами не заметите, как через несколько лет превратитесь если не в волка с Уолл-стрит, то в грамотного и рассудительного инвестора со своей стратегией и стабильным доходом.

Вопрос к читателям

А что вы думаете про инвестирование в акции? Делитесь в комментариях!

Акции и облигации как инструмент инвестиций

Глава 9. Облигации как инвестиционный инструмент 423 [c.425]

ОБЛИГАЦИИ КАК ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ИНСТРУМЕНТ [c.97]

Облигации — это общий термин для описания кредитных документов, приносящих доход в виде ссудных процентов. Существует большое число облигаций разных типов, выпускаемых как правительствами, так и корпорациями. По сравнению с акциями облигации считаются инвестиционным инструментом с низким уровнем риска. Присущие облигациям факторы риска связаны с возможностью невыполнения эмитентом обязательств по выплате процентов или погашению. Правительственные облигации считаются более надежными, чем облигации, выпущенные частными компаниями, но, как следствие, выплачиваемые по ним проценты («купоны») обычно ниже, чем у частных заемщиков. В настоящем разделе основное внимание будет уделено облигациям Соединенного Королевства. [c.75]

Использование векселя как инвестиционного инструмента довольно традиционно, в последнее же время вексель все чаще стали применять не для размещения средств на финансовом рынке, а, наоборот, для привлечения их. Причем речь идет не об отсрочке погашения коммерческого кредита, т.е. платеже векселем за поставленный товар, а именно о привлечении средств путем продажи собственных векселей с определенным дисконтом. Такая несколько несвойственная векселю функция проистекает из особенностей эмиссии корпоративных облигаций в нашей стране — необходимости регистрировать проспект эмиссии, что довольно трудоемко, но самое главное — это требование оплаты налога на операции с ценными бумагами в размере 0,8% от номинального объема эмиссии. В силу того, что рынком в настоящий момент наиболее востребованы бумаги сроками в 3—6 месяцев, выплата налога вызывает довольно серьезное удорожание выпуска для эмитента, тем более в условиях относительно невысоких ставок. [c.400]

Вообще, продать почти любой инвестиционный инструмент или объект инвестирования можно довольно просто, однако значительно снизив его цену. Например, ценная бумага, купленная недавно, не считается высоколиквидной, если может быть быстро продана только по значительно сниженному курсу. Такие инструменты, как облигации и акции крупных компаний, котирующиеся на фондовой бирже, обычно высоколиквидны. В то время как участок земли, расположенный в безлюдной глуши, или завод с устаревшим оборудованием и производящий устаревшую продукцию — неликвидны. [c.119]

В портфель могут входить бумаги только одного типа, например, акции или облигации, или различные инвестиционные ценности, такие, как акции, облигации, депозитные и сберегательные, недвижимость и т. д. Главная цель в формировании П. состоит в достижении наиболее оптимального сочетания между риском и доходом для инвестора, т. е. соответствующий набор инвестиционных инструментов призван до минимума снизить риск его потерять и одновременно максимизировать его доход. Уменьшение риска достигается за счет диверсификации П. приобретения определенного числа фондовых ценностей. Диверсификация уменьшает риск за счет того, что возможные невысокие доходы по одной бумаге будут компенсироваться высокой прибылью по другим бумагам. Минимизация риска достигается за счет включения в П. бумаг широкого круга отраслей, не связанных тесно между собой, чтобы избежать синхронности циклических колебаний их деловой активности. Современные исследования западных ученых показали, что большая часть риска П. устраняется, если в него входит от 8 до 20 различных бумаг. Дальнейшее увеличение их кол-ва уже незначительно уменьшает их риск. Говоря о риске, следует подчеркнуть, что П. может уменьшить только диверсифицируемый или специфический риск, т. е. конкретный риск для каждого предприятия, не зависящий от общего состояния экономики. Рыночный риск, обусловленный хозяйственной конъюнктурой страны, не поддается диверсификации. [c.285]

Процентный риск связан с изменением процентных ставок. Их повышение негативно отражается на динамике рынка акций по нескольким причинам. Во-первых, удорожание кредитных ресурсов ограничивает для компаний возможность дальнейшего роста и увеличения прибыли. Во-вторых, рост процентных ставок делает более выгодными вложения в другие инвестиционные инструменты, например, облигации, что вызывает переток инвестиционных ресурсов с рынка акций. Рыночный риск. Как всякий рынок фондовый рынок подчиняется законам цикличного развития — фаза роста сменяется фазой спада, за которой вновь следует оживление и рост. Поэтому нужно быть готовым к значительным колебаниям на рынке. Однако, как показывает практика, в долгосрочном периоде стоимость вашего портфеля будет увеличиваться. [c.14]

Смотрите на это так Здесь, дома, находясь лицом к лицу с нашими согражданами, мы делали и можем делать некоторые шаги, способные оказать некоторое влияние на их инвестиционное поведение. С помощью снижения налогов мы вложили в их карманы деньги, чтобы они могли больше тратить или покупать больше акций и облигаций. Мы снизили процентные ставки, чтобы они могли получать дополнительные кредиты под свои закладные, извлекать деньги из собственной доли капитала в недвижимости, а может быть и использовать какую-то часть всего этого для покупки дополнительного количества акций и облигаций. Если эти инструменты не действуют даже здесь, то представьте себе, что произойдет с иностранными инвесторами, которые владеют активами США Начать с того, что мы никогда не имели инструментов влияния на них. Если они начнут продавать, то мы абсолютно ничего не сможем с этим поделать. Это было бы последним гвоздем в гроб нашего рынка акций и, что еще хуже, нашего рынка облигаций. [c.278]

Для целей инвестирования доход часто так же важен, как и ликвидные характеристики. Однако ценные бумаги, как правило, используются не только в программах сбережений. Большинство инвесторов держат, по крайней мере, часть своего портфеля в краткосрочных, высоколиквидных ценных бумагах. Однако некоторые инвесторы в целях эксперимента могут составить весь портфель или большую его часть из таких ценных бумаг в надежде, что эти инвестиции обеспечивают высокую доходность за соответствующий риск, поскольку они незнакомы с другими объектами инвестирования или просто потому, что не хотят посвящать свое время неизбежному в этом случае управлению портфелями. Один из наиболее распространенных видов применения краткосрочных ценных бумаг в качестве объектов инвестирования — это их использование в виде временных инвестиционных инструментов либо до того момента, когда будет найдено привлекательное постоянное место вложения средств, либо в периоды неустоявшихся или нежелательных рыночных условий. Например, инвестор, который только что продал несколько акций и не имеет приемлемой долгосрочной инвестиционной альтернативы, может поместить вырученную сумму в денежный фонд, пока не найдет более приемлемого варианта. Если инвестор чувствует, что процентные ставки резко поднимутся, то он продает свои долгосрочные облигации и использует выручку, чтобы купить Г-векселя. Высокодоходные ценные бумаги, подобные депозитным сертификатам денежного рынка, денежным фондам, ДС и коммерческим бумагам, обычно используют лишь как часть инвестиционной программы — по аналогии с тем, как используются управляемые счета в крупных брокерских фирмах. [c.184]

Текущий доход, который получают периодически, может принимать форму процентов на облигации, дивидендов по акциям, ренты с недвижимости и т.д. Чтобы рассматриваться в качестве дохода, поступления должны приходить в форме наличных денег или быть легко переводимы в них. Для наших целей текущий доход будет определен как наличные деньги или «почти деньги», периодически получаемые в результате владения инвестиционным инструментом. [c.208]

Риск, связанный с невозможностью продать в подходящий момент за наличные деньги и по приемлемой цене инвестиционный инструмент, называется риском ликвидности. Ликвидность данного инвестиционного инструмента — важный аргумент для инвестора, желающего сохранить гибкость своего портфеля. В общем, инвестиционные инструменты, продающиеся на «вялых»рынках, где спрос и предложение невелики, как правило, менее ликвидны, чем те, торговля которыми ведется на «оживленных» рынках. Однако, чтобы быть ликвидными, инструменты инвестирования должны легко продаваться по приемлемой цене. Вообще, продать любой инвестиционный инструмент можно довольно просто, значительно снизив его цену. Например, ценная бумага, недавно купленная за 1000 долл., не считается высоколиквидной, если может быть быстро продана только по сильно сниженному курсу, например за 500 долл. Такие инструменты, как облигации и акции крупных компаний, котирующиеся на Нью-Йорк- [c.235]

В качестве альтернативы мы применим также более субъективный подход к определению требуемой доходности. К примеру, если в процессе анализа выявились существенные колебания объемов реализации и прибылей компании, то можно сделать вывод о подверженности данной компании большому риску. Кроме того, надо учитывать и рыночный риск, который измеряется фактором «бета». Для оценки требуемой нормы доходности можно также использовать показатель доходности по инвестиционным инструментам, сопоставимым с акциями, но менее рискованным. Например, ставку доходности долгосрочных казначейских облигаций или корпоративных облигаций, имеющих высокий, или инвестиционный, рейтинг, можно использовать как некоторую точку отсчета для определения требуемой нормы доходности инвестиций. Это означает, что, используя эти альтернативные показатели, мы можем корректировать доходность с учетом делового и рыночного риска, который, на наш взгляд, присущ данным акциям. [c.380]

В течение многих лет облигации считались достаточно примитивным и негибким способом вложения капитала, способным лишь обеспечить текущий доход и практически ничего сверх того. Однако такое положение сохранялось недолго сегодня облигации относятся к одному из наиболее конкурентоспособных инвестиционных инструментов, обладающих потенциальными возможностями обеспечения привлекательной доходности в виде текущих процентов и/или прироста капитала. Облигации — это долгосрочные долговые ценные бумаги, находящиеся в открытой продаже они выпускаются с различными номиналами целым рядом институтов-заемщиков, включая Казначейство США, различные государственные агентства федерального правительства США, отдельных штатов и муниципалитетов, корпорации, а также такие учреждения, как, например, частные благотворительные госпитали и церковные школы. Облигации очень часто относятся к категории ценных бумаг с фиксированным доходом, поскольку обязательства по обслуживанию долга носят фиксированный характер, т.е. инвестиционное учреждение обязуется периодически выплачивать фиксированный процент и фиксированную выкупную сумму по истечении установленного срока. Данная глава является первой из двух, посвященных различным типам ценных бумаг с фиксированным доходом в ней мы будем рассматривать облигации, а в следующей — привилегированные акции и конвертируемые (обратимые) ценные бумаги. Давайте начнем с важных характеристик выпуска облигаций, включая источники дохода инвестора и различные особенности облигаций и виды выпусков. [c.422]

Как и любой другой инвестиционный инструмент, облигации обеспечивают инвестору два вида доходов 1) значительный текущий доход 2) существенный прирост вложенного капитала. При этом текущий доход возникает из процентов, получаемых в течение срока, установленного условиями эмиссии. А доход в виде прироста капитала возникает всякий раз, когда происходит падение рыночной процентной ставки. Основное правило действий на рынке ценных бумаг состоит в том, что движение рыночных процентных ставок и курсов облигаций происходит в противоположных направлениях. С ростом рыночной процентной ставки курс ценных бумаг падает, а когда размер рыночной процентной ставки уменьшается, курс облигаций движется вверх. Таким образом, можно покупать облигации по одному курсу и, если обстановка с процентными ставками будет благоприятной, продавать их позднее по более высокому курсу. Разумеется, вполне возможна и потеря части капитала, если рыночные процентные ставки изменятся не в пользу инвестора. В целом, текущий доход и прирост капитала, обеспечиваемые об- [c.422]

Благодаря своему более высокому статусу облигации являются относительно надежными инвестиционными инструментами и обычно рассматриваются как относительно гарантированные от невыполнения обязательств ценные бумаги. Однако существует ценовой (рыночный) риск, поскольку даже по первоклассным облигациям с высоким рейтингом курсы падают, когда рыночные процентные ставки начинают повышаться поскольку условия действия облигации являются фиксирован- [c.481]

Конвертируемые ценные бумаги, которые часто называют обратимыми, представляют собой еще один тип ценной бумаги с фиксированными доходами. Как правило, их выпускают в обращение в виде облигаций корпорации, которые впоследствии обменивают на обыкновенные акции той же компании. Конвертируемая ценная бумага также является гибридным инструментом, обладающим качествами и ценных бумаг с фиксированными доходами, и долевых ценных бумаг, наделяющих правом собственности на часть компании. Многие инвесторы выбирают именно эти ценные бумаги, но не потому, что по ним предлагаются привлекательные ставки доходности, а в связи с тем, что они имеют существенный потенциал роста курсовых доходов или прироста капитала в случае их обмена на обыкновенные акции. Инвестор должен выяснить, имеет ли корпорация выпуски конвертируемых ценных бумаг, до принятия решения о покупке ее акций, так как существуют ситуации, в которых конвертируемые ценные бумаги могут оказаться более привлекательным инвестиционным инструментом, чем сами акции. [c.507]

Покажите несколько способов использования конвертируемых облигаций в качестве инвестиционных инструментов. Каковы три главных свойства, которые превращают их в идеальный инструмент и ради которых инвесторы их приобретают, когда стремятся использовать эти ценные бумаги как отложенные акции [c.526]

Объем фьючерсной торговли в Соединенных Штатах значительно вырос за последние 10—15 лет, поскольку все большее число инвесторов обращалось в последние годы к фьючерсной торговле как способу получения высококонкурентной нормы прибыли. Но это не традиционные товарные контракты, которые привлекали многих из этих инвесторов, а скорее новые инвестиционные инструменты. Главная причина увеличения объемов фьючерсной торговли — это значительное увеличение числа и повышение разнообразия пригодных для торговли контрактов. Таким образом, к традиционно лидирующим товарам, таким, как зерно и металлы, добавились крупный рогатый скот, продукты переработки сырой нефти и бензина, иностранные валюты, ценные бумаги денежного рынка, среднесрочные и долгосрочные казначейские облигации СИТА, евродолларовые ценные бумаги и обыкновенные акции (через фондовые индексы). Существуют даже биржевые опционы «пут» и «колл на фьючерсные контракты. Все эти товары и финансовые активы продаются на так называемом фьючерсном рынке. [c.586]

После первых выпусков СМО младотурки из сферы исследования и торговли закладными обнаружили вроде бы бесконечное число способов нарезать закладные и играть ими. Они создали СМО с пятью и с десятью траншами. Они расщепили пул закладных на жилища на пул процентных платежей и пул погашения основной суммы кредита (известны как Ю и РО -только проценты и только основная сумма) и стали продавать доход по каждому пулу как отдельные инвестиционные инструменты. Домовладелец обо всем этом не ведал, но его процентные платежи по закладной могли поступать французскому спекулянту, а его платежи в счет основной суммы — страховой компании в Милуоки. И чтобы довести эту финансовую алхимию до пределов причудливости, Уолл-стрит тасовала Ю и РО и опять склеивала их вместе, создавая закладные, никогда не существовавшие в реальном мире. Так, 11-процентные платежи в счет процентов по кондоминиуму в Калифорнии могли быть склеены с платежами в счет основной суммы кредита по жилищам в луизианском гетто, и — хоп — вот вам новый вид облигаций. Креольские Новой Эры. [c.95]

Формулы (3.5) и (3.6) используются для анализа выборочных данных, а исходные данньге рассматриваются как выборка из более крупной совокупности. Использование временных рядов для прогнозирования основывается на предпосылке, что существующие тенденции сохранятся и в будущем. В этом случае временные ряды можно использовать как основу для составления прогнозов, а полученные средние значения доходности, дисперсии, среднего квадратического отклонения и йота-коэффициентов — для оценки акций, облигаций, других финансовых инструментов, инвестиционных проектов, производимых и реализуемых товаров и услуг, предприятия в целом. [c.61]

Доход индивидов ранее классифицировался либо как обычный доход, регулярно поступающий от какого-либо вида деятельности, либо как прирост капитала (или убыток). В соответствии с Законом о налоговой реформе от 1986 г. такое разделение более не применяется, так как одним из главных изменений обновленного в 1986 г. налогового законодательства стала концепция трех основных категорий дохода. Эта классификация доходов, нацеленная на сокращение числа способов снижения налоговых выплат при инвестициях, включает 1) активный (обыкновенный заработанный) доход 2) портфельный (инвестиционный) доход 3) пассивный доход. Активный доход— это широчайшая категория, в которую включается все — от заработной платы и жалованья до премий, чаевых, пенсий и алиментов. Он слагается из дохода, заработанного путем выполнения конкретной работы, других видов неинвестиционного дохода. Портфельный доход, напротив, представляет собой поступления, полученные в результате различных форм инвестиций. Эта категория дохода возникает из большинства (но не всех) видов инвестиций — от акций, облигаций, сберегательных счетов и взаимных фондов до опционов на ценные бумаги ирреальные товары. В основном портфельный доход состоит из процентов, дивидендов и курсовых доходов (т.е. прибыли, возникающей в результате продажи инвестиционного инструмента). Наконец, существует пассивный доход — специальная категория до- [c.164]

В течение многих лет инвестиционная практика показывала, что обыкновенные акции — это идеальная форма страхования средств от инфляции. Такое мнение возникло в связи с тем, что, как правило, обыкновенные акции могли обеспечить такие нормы доходности, которые были достаточны для покрытия ежегодного уровня инфляции и получения дополнительной прибыли акционерами. Другими словами, акции всегда расценивались как надежное средство обеспечения такой нормы доходности, которая систематически превосходит ежегодный темп инфляции. До середины 1960-х годов акции и в самом деле страховали от инфляции. Однако затем в США угрожающе возрос темп инфляции, и большинство акций просто не могли за ним «угнаться . Напротив, многие другие инвестиционные инструменты, такие, как облигации с фиксированной процентной ставкой и даже краткосрочные казначейские векселя, стали показывать лучшую по сравнению с обыкновенными акциями динамику доходности. Снижение качества доходов компании, обусловленное инфляционной экономикой, вызвало предсказуемую реакцию курсов акций фондовый рынок начал становиться «вялым . В конечном итоге, как следует из рис. 6.5, средняя Доу Джонса для акций промышленных компаний практически топталась на месте с 1965 по 1982 г. Еще более тревожным было влияние инфляции на реальную стоимость акций. Отметьте, что на графике верхняя кривая обозначает динамику средней Доу Джонса для акций промышленных компаний, а другая, нижняя, показывает, что происходит, когда значение средней корректируется с учетом инфляции. В реальном выражении значения средней Доу ДУсонса про-и непрерывно снижаться в течение 17 лет. Очевидно, что в этот пе- [c.284]

Хотя анализ конверсионной премии — достаточно хлопотное дело, он все-таки может способствовать предотвращению неудачного выбора инвестиционного инструмента. Приведем пример с конвертируемыми облигациями «Прайм компьютер», по которым эмитентом установлена ставка 10% и срок погашения наступает в 2000 г. Даже при курсе, равном 94 (от номинальной стоимости), они выглядели как удачная покупка, в то время как акции этой компании продавались по 16 долл. В тот момент по этим облигациям доходность составила 10,99%, а по акциям компании дивиденды вовсе не выплачивались. Каждая облигация могла быть обменена на 31,58 акции. Но при сложившемся курсе (94 от номинала) они, по существу, продавались с премией в 86% их конверсионной стоимости. А так как облигации уже продавались по курсу, приближавшемуся к курсу досрочного погашения, то период окупаемости премии был бы значительно больше четырех лет. С тех пор курс акций «Прайм компьютер» более чем удвоился, но когда курс конвертируемых облигаций достиг 107, или курса их досрочного погашения, компания приняла решение погасить их. И поэтому инвесторы, приобретшие данные облигации по курсу 94 от номинала и с высокой премией за облигации, курс которых был так близок к курсу погашения, приняли необдуманное решение они никогда pi e не смогут возместить астрономически высокую сумму премии. [c.519]

Еще одной распространенной целью инвестиций в конвертируемые ценные бумаги является покупка ради получения высоких постоянных доходов. Ключевым параметром, который необходимо оценить для проведения данной стратегии, выступают собственно характеристики облигаций, если речь идет о конвертируемых облигациях. По многим конвертируемым инструментам складываются ставки текущей и полной доходности, которые можно рассматривать как высококонкурентные, относительно надежные по сравнению с обычными облигациями корпораций. Однако прежде всего необходимо убедиться в том, что высокие ставки доходности не вызваны низким (т.е. спекулятивным) инвестиционным рейтингом. Как правило, в рамках подобной стратегии инвесторы будут искать выпуски, которые продаются по низким курсам, особенно среди имеющих курс, близкий к нижней границе — инвестиционной стоимости. В противном случае, когда выпуски продаются с конверсионной премией, это ведет к падению доходности конвертируемых инструментов, и часто весьма значительному. Большинство инвесторов такой ориентации рассматривают конвертируемые ценные бумаги как идеальный инструмент для удержания высоких ставок доходности. Однако конвертируемые ценные бумаги обычно не применяют как средство спекулятивных операций, построенных на динамике рыночных ставок процента, отчасти потому, что надежные конвертируемые ценные бумаги с инвестиционным рейтингом малочувствительны к изменениям процентных рыночных ставок (благодаря «эффекту акций»). Для тех инвесторов, кто стремится к высоким, но малорискованным доходам, «эффект акций» может создать [c.522]

Источники: http://studopedia.su/8_30719_osnovnie-finansovie-instrumenti—aktsii-i-obligatsii.html, http://hiterbober.ru/investment-tools/investicii-v-akcii-i-obligacii.html, http://economy-ru.info/info/147196/

Источник: invest-4you.ru