Цели предприятия для окупаемости инвестиций

Discovered

Деньги, банки, страхование, экономика и бизнес

Срок окупаемости инвестиций

Основная цель вложения денег в инвестиционный проект – это приумножение капитала. Но прежде чем получить прибыль, сначала нужно окупить инвестиции. Таким образом, окупаемость выступает отправной точкой, когда проект начинает генерировать прибыль для инвестора. В данной статье мы рассмотрим, что такое срок окупаемости инвестиций, как произвести расчёт окупаемости проекта, а также проанализируем некоторые особенности периода окупаемости.

Что такое срок окупаемости инвестиций?

Срок окупаемости инвестиций – это период времени, который необходим для того, чтобы доходы, генерируемые инвестиционным проектом, полностью покрыли изначальные инвестиционные расходы по реализации такого проекта. Например, если инвестиции составили 500 тыс. дол., а прогнозный положительный денежный поток по проекту ожидается в размере 100 тыс. дол. ежегодно, то период окупаемости проекта составит 5 лет.

Срок окупаемости является одним из базовых показателей, используемым для оценки инвестиционной привлекательности проекта. Довольно часто, помимо периода окупаемости по рассматриваемому проекту также производится расчёт таких показателей как чистая текущая стоимость (NPV) и внутренняя норма доходности (IRR).

Срок окупаемости довольно часто обозначают как PP (от англ. Pay-Back Period).

Методика расчёта срока окупаемости инвестиций

Если по инвестиционному проекту ожидаются равноразмерные поступления денежных потоков, то применяется самая простая формула расчёта периода окупаемости:

Если денежные потоки по инвестиционному проекту будут неравномерными, тогда применяется следующая формула:

В данном случае срок окупаемости является минимальным значением временного периода (), когда кумулятивные денежные потоки превысят первоначальные инвестиции.

Предположим, что в проект было инвестировано 500 тыс. дол., а денежные потоки формируются в разрезе периодов как указано в нижеприведённой таблице.

Таким образом срок окупаемости проекта составит 4 года, т.к. кумулятивный денежный поток в размере, превышающем изначальную сумму инвестиций в 500 тыс. дол., будет достигнут к концу 4-го года и составит 505 тыс. дол.

Метод расчёта периода окупаемости является довольно востребованным и удобным инструментом в инвестиционном анализе в силу простоты его расчёта. Однако данный метод имеет существенный недостаток — он не учитывает изменение стоимости денег во времени, что в некоторой степени приводит к искажению расчётных данных. Чтобы устранить этот недостаток рассчитывают дисконтированный срок окупаемости инвестиций.

.

Рассмотрим пример расчёта дисконтированного срока окупаемости инвестиций, исходя из нижеуказанных данных. Денежные потоки продисконтируем по ставке 10% годовых. Обычно за ставку дисконтирования принимают стоимость заёмного капитала (процентная ставка по кредиту) или альтернативные варианты инвестирования — процентная ставка по депозиту, доходность по облигациям или же некая «безрисковая норма доходности + премия за риск».

Проведённый расчёт показывает, что снижение стоимости денег во времени приводит к увеличению срока окупаемости. Так, если принять во внимание обычные (недисконтированные) денежные потоки, то окупаемость проекта составит 5 лет. А в случае дисконтирования — увеличится до 8 лет. Дисконтированный срок окупаемости инвестиций позволяет инвестору более корректно произвести расчёт окупаемости.

В мировой практике средний срок окупаемости капиталовложений составляет 7-10 лет. В тоже время в отечественной практике (в силу нестабильности финансово-экономической ситуации) большинство реализованных инвестиционных проектов имели период окупаемости 3-5 лет. Более длительные сроки окупаемости несут для инвесторов повышенные риски, что пагубно сказывается на реализации долгосрочных инвестиционных программ.

Расчет и формула окупаемости инвестиций

Прежде чем вложить деньги в какой-либо проект, инвестор должен определить приблизительное время, когда его капиталовложения начнут приносить прибыль. Инвестировать без выполнения этих расчетов нельзя, поскольку в этом случае вы не будете знать, когда сможете вернуть свои финансовые средства. Точка начала получения прибыли от капиталовложений называется показателем окупаемости инвестиций . О том, как его рассчитать, мы и поговорим дальше.

Общая информация о сроке окупаемости инвестиций в проект

Срок окупаемости – это временной интервал, за который полученная прибыль сравняется с размером первоначальных инвестиций. Говоря на простом языке – это коэффициент, демонстрирующий необходимое время для выхода на уровень безубыточности.

Многие инвесторы прибегают к расчету срока окупаемости в тех случаях, когда перед ними стоит выбор между несколькими проектами, в которые можно вложить деньги. При этом лучше всего отдавать предпочтение тем, у которых величина коэффициента меньше. Такие проекты начинают приносить прибыль быстрее.

Виды расчета срока окупаемости инвестиций в проект

Существует два вида коэффициента окупаемости:

• простая окупаемость;
• дисконтированная окупаемость инвестиций.

Основное отличие между ними заключается в том, что в первом случае учитывается временной фактор, а во втором – нет. Чтобы понимать, какой способ лучше использовать, необходимо иметь подробное представление о каждом из них.

Простой способ расчета окупаемости

Этот способ появился одним из самых первых, и позволяет определить приблизительный временной интервал, который потребуется для того, чтобы выйти по инвестициям на уровень безубыточности. При его использовании надо учитывать следующие условия:

• при сравнении нескольких проектов, срок жизни каждого из них должен быть одинаковым;
• инвестирование осуществляется на самой первой стадии запуска проекта;
• прибыль от капиталовложения поступает одинаковыми частями.

Простой способ весьма универсален и позволяет получить подробную информацию о сроке окупаемости. Формула расчета окупаемости инвестиций выглядит следующим образом:

РР = размер инвестиций / ежегодные денежные поступления.

Чтобы было понятнее, давайте рассмотрим небольшой пример. Предположим, что инвестор хочет вложить 500 000 рублей в компанию Залогатор групп. Доходность от капиталовложения составляет 16 % годовых. Таким образом, размер ежегодной прибыли будет составлять 80 000 рублей. Давайте подставим все в формулу:

РР = 500 000 / 80 000 = 6,25.

То есть показатель окупаемости инвестиций составляет 6 лет.

Дисконтированная окупаемость инвестиций

Этот способ позволяет определить промежуток времени, который потребуется для перехода текущей стоимости (от момента вложения средств) из отрицательной в неотрицательную. Формула окупаемости инвестиций динамическим способом выглядит следующим образом:

Т – период возврата средств;

IC – инвестиции в проект;

FV – планируемый доход по проекту.

Чтобы было понятнее, приведем пример:

Предположим, что годовая ставка дисконтирования составляет 1%. Можно рассчитать ее за несколько лет:

30 000 / (1 + 0,01) = 29 702,97 рублей

50 000 / (1 + 0,01)2 = 49 014,80 рублей

40 000 / (1 + 0,01)3 = 38 823,61 рублей

60 000 / (1 + 0,01)4 = 57 658,82 рублей

За четыре года инвестор получит поступления в размере 175 200,20 рублей. Как и при использовании простого способа, срок окупаемости составил 3 года.

Комментарий эксперта

Никогда не следует инвестировать деньги в проекты, предварительно не рассчитав срок окупаемости. Ведь без данной информации вы попросту не сможете определить целесообразность инвестирования.

Основные цели и критерии оценки инвестиционных проектов

Главная цель инвестиционного проекта всегда определяет его содержание и представляет собой идею и концепцию вложения ресурсов. С учетом поставленной задачи формируются направления поиска и альтернативные способы реализации и оценки возможностей в достижения целей. На основании этой идеи могут разрабатываться промежуточные цели инвестиционных проектов, достижение которых имеет важность в решении поставленной задачи.

Традиционно для каждого инвестпроекта главная цель состоит в достижении прибыли. Она непосредственно связана со способами и методами достижения результата и представляет собой древовидную структуру иерархических взаимосвязей:

• между участниками и их деятельностью,
• заданными задачами и критериями оценки их результативности,
• отдельными компонентами проекта.

Основной целью инвестиционного проекта является всегда получение прибыли при условии минимальных вложений в организационные и производственные компоненты.

Основные показатели оценки инвестиционных проектов

Важно, что показатели оценки инвестиционного проекта должны быть выражены в измеримых результатах, а способы их достижения определены в четких и ясных для понимания смыслах и определениях. Имеет значение и определение области допустимых решений. Иначе говоря, вы должны четко понимать и видеть предельно возможные границы будущей деятельности, учитывать существующие и потенциальные ограничения. Это касается не только существующих на момент разработки документа ограничений, но и таких, которые с высокой вероятностью могут возникнуть в период реализации проекта и оказать существенное влияние на достижение результата.

Основные показатели оценки инвестиционных проектов выражаются всегда в таких критериях, как срок окупаемости и простая норма прибыли. Первый критерий (срок окупаемости) показывает, за какой период деятельности вложенные средства начнут давать реальную положительную отдачу. Это напрямую связано с простой нормой прибыли, заложенной в качестве значимой компоненты на разных этапах реализации проекта.

По сути и содержанию этот критерий аналогичен коэффициенту рентабельности капитальных и текущих вложений, который показывают, в течение какого срока при минимальных или средних значениях окупаются сделанные вложения. Недостатком этого метода принято считать невозможность реальной оценки обесценивания денежных средств в процессе реализации инвестпроекта. Но такой способ на сегодня наиболее полно соответствует условиям, по которым производится оценка и могут быть измерены основные критерии инвестиционных проектов в их денежном выражении.

Здесь важно понимать, что пределы области допустимых решений для управления проектом имеют ряд ограничений. Основными ограничивающими факторами служат время реализации, выделенный на достижение целей бюджет, качество и количество ожидаемого запланированного результата. Возможно применение и других ограничений, имеющих значение для инвестора. Нужно отметить, что ограничивающие критерии могут изменяться в зависимости от времени и реальной экономической ситуации в стране реализации инвестиционного проекта.

Общий прогноз считается реальным, если основная цель инвестиционного проекта достижима на каждом из его этапов, и это подкреплено точными экономическими расчетами. Прогнозы должны быть сделаны на основании реальных экономических показателей с учетом предельно допустимых отклонений на прогнозируемый период реализации.

Этапы развития инвестиционного проекта

Каждый инвестиционный проект имеет общие фазы (этапы развития), которые должны учитываться при его оценке и влияют на анализ эффективности. Они не зависят от объемов, условий реализации и сложности. Принято различать три основных этапа, или три основных стадии инвестиционного проекта:

• прединвестиционную,
• инвестиционную,
• эксплуатационную.

Для получения наиболее оптимальной оценки инвестиционного проекта определяются основные критерии и определенные результаты, достигаемые на каждом из этапов. К таким критериям принято относить значения:

• по объемам и видам запланированных и выполненных работ,
• стоимости и расходам на реализацию проектных мероприятий,
• срокам и продолжительности отдельных этапов,
• затратам материальных, трудовых, финансовых и технических ресурсов.

Ключевую роль в оценке всегда имеет временной фактор, то есть тот период времени, за который реализуются основные этапы инвестиционного проекта.

Важно, что определение эффективности следует учитывать с учетом изменяющейся окружающей среды. Иначе, это динамичные характеристики, зависящие от реальной обстановки с учетом сложившихся объективных факторов. Такой способ определения эффективности позволяет инвестору или компании, управляющей инвестициями, своевременно вносить требуемые корректировки в отношении целей, методов и способов их достижения. Это делает любой инвестиционный проект более динамичным и реальным. Способы достижения и фиксация целей должны быть задокументированы не только на этапах реализации, но и при подписании соглашения об инвестициях.

Источники: http://discovered.com.ua/finance_analysis/srok-okupaemosti-investicij/, http://zalogator.com/formula_okupaemosti_investicij, http://www.freshdoc.ru/addons/articles/investicii/osnovnaya_celi_investicionnogo_proekta/

Источник: invest-4you.ru