. Экономическое содержание инвестиций и инвестиционной деятельности
Содержание инвестиционного процесса определяется как долговременные вложения ресурсов в форме инвестиционных как внутри страны, так и вне ее пределов в целях получения дохода или достижения социального эффекта. Инвестирование как процесс долгосрочных вложений непосредственно связан с накоплением капитала и обеспечением экономического роста национальной экономики. Условно инвестиционный процесс можно представить в виде взаимосвязанного движения трех воспроизводственных форм инвестиций:
ресурсы – вложения — доход.
Инвестиционный процесс обладает рядом существенных признаков. Во- первых, инвестиции – это процесс превращения одной воспроизводственной формы в другую, т.е. состояние движения, потока.
Без ресурсов не может быть вложений, без вложений не возможен доход, который обеспечивает создание новых инвестиционных ресурсов, причем не только в денежной, но и в натуральной форме. Таким образом, получение дохода, как цель инвестирования, непосредственно связано, с одной стороны, с наличием ресурсов (или капитала), а с другой — с их вложением в сферу экономики, где создается реальный доход общества.
Инвестиционные ресурсы формируются как результат накопления и представляют собой потенциал инвестиционной активности. Это вторая особенность инвестиционного процесса.
Формирование ресурсов (капитала), необходимых для инвестиционной деятельности, обусловлено, прежде всего, полученным доходом (прибылью) от предыдущего этапа этой деятельности. Таким образом, величина и качество инвестиционных ресурсов зависит от интенсивности ранее осуществляемой инвестиционной деятельности.
Состав элементов инвестиций, т.е. структура инвестиционных ресурсов, разнообразен. В их совокупности необходимо выделять три большие группы: материальные вложения, денежные вложения, а также имущественные права в связи с авторским правом.
Первые включают движимое и недвижимое имущество (активная и пассивная часть), землю и другие природные ресурсы (при наличии права частной собственности на них), материальные затраты на развитие личного фактора производства (человеческий капитал). Вторые содержат депозиты, паи, акции, облигации и другие ценные бумаги долгосрочного характера. Третьи предполагают интеллектуальные права (лицензии, патенты, авторские ноу-хау) и права на товарные знаки.
Различные формы и элементы инвестиций взаимосвязаны. В целое их объединяет предшествующее инвестициям накопление материальных, денежных и интеллектуальных ресурсов, которое служит предпосылкой, потенциалом инвестиций. Следовательно, доход как капитал должен изначально приобрести формы инвестиционных ресурсов, т. е. стать пригодным для реинвестирования. Таким образом, инвестиции рождаются из инвестиций.
Инвестиционные расходы общества составляют часть ВВП. В экономической практике они включают три составные части: инвестиции в основной капитал (производственные капиталовложения); инвестиции в развитие социальной сферы общества и инвестиции в финансовые активы.
При инвестировании в основной капитал выделяют валовые инвестиции, которые складываются из групп расходов в виде амортизации, т.е. средств, предназначенных для замещения основных фондов, потребленных в течение предыдущих лет, и чистые инвестиции, т.е. расходы на дополнительные инвестиционные товары, которые идут на увеличение элементов основного капитала.
Валовые инвестиции = амортизация + чистые инвестиции
Формирование ресурсов в форме инвестиционных, т.е. как элементов инвестиций определенного количества и качества, позволяет осуществиться второй воспроизводственной форме инвестиций – вложениям. С позиций вложений (инвестиционных расходов) в структуре инвестиций различают реальные и финансовые инвестиции, а также инвестиции в нематериальные активы. Первые обеспечивают вложения в какую-либо сферу экономики, результатом которых является приращение реального капитала в виде недвижимости, оборудования, товарно-материальных запасов и др. Вторые связаны с вложениями в различные инструменты финансового рынка. В данном случае прироста реального капитала не происходит, осуществляется лишь закрепление титула собственности и перераспределение ресурсов по отраслям с помощью механизма смены титула собственника. То же наблюдается при вложении ресурсов в покупку земли и недвижимости. Инвестиции в нематериальные активы предусматривают вложения в виде третьей группы элементов структуры инвестиций. По экономическому содержанию последние инвестиции близки к реальным, поскольку тесно связаны с научно-техническим совершенствованием реального сектора экономики.
Реальное инвестирование капитала опосредуется капитальными вложениями. Однако экономическое содержание этих понятий не тождественно.
Капитальные вложения — это использование части ВВП на расширенное воспроизводство основных фондов и производственных мощностей. Они материализуются в виде амортизационного фонда и фонда накопления национального дохода, представляя по форме совокупность затрат на создание новых, расширение действующих основных фондов и мощностей, а также их реконструкцию в том числе техническое перевооружение. Поэтому в формализованном виде движение капитальных вложений имеет вид:
В капитальных вложениях как форме инвестиций необходимо выделять технологическую и воспроизводственную структуру затрат. Первую составляет соотношение капитальных затрат на проектные изыскания, на приобретение оборудования и инструментов, осуществление строительно-монтажных работ, опробование и ввод объектов в эксплуатацию. Вторую характеризует соотношение между долями капитальных вложений, направляемых на реконструкцию (в том числе техническое перевооружение), расширение действующего производства и новое строительство. Она может быть конкретизирована как на микро, так и на макроуровне. Основное назначение капитальных вложений — это создание условий для достижения дохода или социального эффекта.
Достижение дохода (социального эффекта) является целью инвестиционного процесса и его завершающей воспроизводственной формой. Необходимо выделять факторы доходности инвестиций: качественная и количественная структура инвестиционных ресурсов; объем и направления капитальных вложений; скорость последовательного превращения воспроизводственных форм инвестиций.
Существенным в решении задачи достижения цели инвестиций является то, что с позиций содержания инвестиционного процесса как процесса накопления общественного капитала, не всякий доход отдельно функционирующего капитала (доход на микроуровне) является инвестиционным, а только тот доход, который определяет динамику национального дохода страны. Этот признак необходимо выделить как третью особенность инвестиционного процесса. Зависимость инвестиций и производственного предпринимательства наиболее проявилась в экономике России в ходе рыночных преобразований в первой половине 90-х годов.
Инвестиции как процесс составляют содержание инвестиционной деятельности. Инвестиционная деятельность – это форма хозяйственной деятельности по осуществлению инвестиционного процесса, т.е. по организации формирования и движения ресурсов (капитала) от вложений к доходу или социальному эффекту. Инвестиционная деятельность — основа хозяйственной активности любого экономического субъекта и экономики страны в целом.
С позиций основных объектов вложений различают вложения в финансовые активы (ценные бумаги) и вложения в объекты нефинансового характера. В соответствии с этим выделят две формы инвестиционной деятельности — финансовые инвестиции и реальные инвестиции. При этом обе формы инвестиционной деятельности взаимосвязаны. Финансовые инвестиции позволяют сформировать ресурсы в наиболее ликвидной форме с тем, чтобы затем, превратив их в другие элементы инвестиционных ресурсов, осуществить вложения в такие сферы экономики, где будет генерироваться национальный доход страны. Именно эта двойственность содержания инвестиционной деятельности обусловливает существование в экономической практике двух форм инвестиционной деятельности
Инвестиционная деятельность регулируется в соответствии с существующим в стране законодательством. В России, например, правовая основа инвестиционной деятельности в форме реальных инвестиций определена в Федеральном Законе «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений».
Как самостоятельная сфера хозяйствования, инвестиционная деятельность формирует круг своих объектов и субъектов. Структура объектов соответствует структуре элементами инвестиций. Субъекты делятся на две подгруппы: инвесторы и участники инвестиционной деятельности.
Основная функция инвесторов обусловлена их участием в инвестиционном процессе собственным капиталом. Поэтому экономической прерогативой инвесторов являются владение, пользование и распоряжение объектами и результатами инвестиций, а также право выступать в роли кредиторов, покупателей и держателей ценных бумаг. Они принимают решение об инвестировании. Поэтому в качестве инвесторов предстают собственники имущественных, денежных или интеллектуальных ценностей и пользователи заемных и привлеченных ресурсов. Инвестор по своему усмотрению определяет объемы и направления инвестирования, их эффективность, а также привлекает необходимых для реализации инвестиционного проекта участников. В соответствии с Российским законодательством инвесторами могут выступать отечественные и иностранные юридические лица, федеральные и муниципальные органы власти, отдельные граждане (физические лица).
Участниками (исполнителями) инвестиционной деятельности являются проектировщики, заказчики, строительные подрядчики, банковские и различные небанковские финансовые институты, например, страховые общества, посреднические организации, инвестиционные компании и др.
В соответствии с законодательством РФ все субъекты инвестиционной деятельности наделяются одинаковыми правами. Кроме того, они имеют право совмещать функции нескольких участников. Так, инвестор может выступать в роли заказчика или выполнять другие функции участника инвестиционного процесса. Их обязанности по отношению друг к другу регулируются договорами — контрактами.
Отношения субъектов инвестиционной деятельности, которые складываются в соответствии с ее объектами, формируют инвестиционную сферу, в рамках которой осуществляется практическая реализация инвестиций.
1.2. Экономическое содержание, классификация и виды инвестиций
Основные объемы инвестиций направлялись в промышленность — 34% к итогу (главным образом в пищевую, электроэнергетику, машиностроение и металлообработку), транспорт — 23%, строительство — 11%, жилищно-коммунальное хозяйство — 14%.
Объем внешних, то есть иностранных, инвестиций в 2000 году (см. табл. 1.2) составил 1147,5 млн долл. США (рост в 1,7 раза по сравнению с 1999 годом).
Отдельно фиксируемые рублевые вложения зарубежных инвесторов составили 347,4 млн руб. (33,1% к 1999 году). Доля прямых инвестиций к итогу составила в долларовом исчислении — 11,8% (57,3% к 1999 году); в рублевом исчислении — 95,2% (33,5% к 1999 году).
Иностранные вложения от прямых инвесторов направлялись в основном в промышленность (преимущественно в пищевую, лесную, деревообрабатывающую и целлюлозно-бумажную, машиностроение и металлообработку), связь, торговлю и общественное питание.
Инвестиционная деятельность представляет собой процесс, который охватывает:
вложение инвестиций или инвестирование;
* совокупность практических действий юридических лиц, граждан и государства по реализации инвестиций.
Понятие «инвестирование» находится в тесном взаимодействии с понятием «финансирование», так как использование средств предполагает их предварительное образование. Под финансированием понимается предоставление капитала для формирования имущества, формирования финансовых средств, а под инвестированием — их использование.
Объектами инвестиционной деятельности могут быть вновь создаваемые и модернизируемые основные фонды и оборотные средства, ценные бумаги, целевые денежные вклады, научно-техническая продукция, другие объекты собственности, а также имущественные права и права на интеллектуальную собственность.
Субъектами инвестиционного процесса являются:
* инвесторы;
* заказчики;
* исполнители работ (подрядчики, субподрядчики);
* пользователи объектов инвестиционной деятельности;
* поставщики.
К субъектам инвестиционной деятельности относятся также банки, страховые, посреднические и другие организации.
Субъекты инвестиционной деятельности могут действовать в сфере практической реализации инвестиций.
По характеру инноваций (нововведений) принято различать: * экстенсивные инвестиции (расширение на прежней технической основе); * интенсивные инвестиции (расширение на новой технической основе).
В зависимости от характера участия инвестиции бывают прямыми или непрямыми (осуществляемыми через финансовых посредников), а в зависимости от периода инвестирования — краткосрочными и долгосрочными. Форма собственности инвесторов разделяет инвестиции на: * государственные инвестиции; * частные инвестиции российских резидентов; * иностранные инвестиции; * совместные инвестиции (субъектов Российской Федерации и иностранных государств). Реальные средства, предназначенные и фактически используемые в инвестиционной деятельности, формируют инвестиционные ресурсы. Классификация инвестиционных ресурсов представлена на рис. 1.2. Инвестиционный рынок состоит из рынков объектов реального Инвестирования и рынков инструментов финансового инвестирования. Рынок объектов реального инвестирования включает рынки прямых капитальных вложений, приватизируемых объектов, недвижимости, прочих объектов реального инвестирования (коллекции, драгоценные металлы и пр.).
Рынок инструментов финансового инвестирования представлен фондовым и денежным рынками. Развитие фондового и денежных рынков стимулируется привлечением средств населения на покупку корпоративных и государственных ценных бумаг (например, жилищных сертификатов), средств юридических лиц, резидентов и нерезидентов через продажу корпоративных и иных ценных бумаг, а также эмиссией и реализацией корпоративных и иных ценных бумаг.
Научная электронная библиотека
Топсахалова Ф. М.-Г.,
Вопрос 2. Экономическое содержание инвестиций
Термин «инвестиции» происходит от английского глагола что означает «вкладывать».
Инвестиции — это вложение капитала в любой вид бизнеса с целью его последующего увеличения. Прирост капитала, полученный в результате инвестирования, должен быть достаточным, чтобы возместить инвестору отказ от потребления имеющихся средств в текущем периоде, вознаградить его за риск и компенсировать потери от инфляции в будущем периоде.
Инвестиции — это имущественные и интеллектуальные ценности, которые вкладывают в объекты предпринимательской деятельности с целью получения дохода (прибыли) или достижения иного полезного эффекта.
Как экономическая категория инвестиции выражают:
- 1) вложение капитала в объекты предпринимательской деятельности с целью прироста первоначально авансированной стоимости (в форме прибыли);
- 2) денежные (финансовые) отношения, возникающие между участниками инвестиционной деятельности в процессе реализации различных проектов и программ (застройщиками, подрядчиками, банками, государством и т. д.).
Характерные признаки инвестиций:
- их потенциальная способность приносить доход (прибыль);
- процесс инвестирования связан с преобразованием сбережений в альтернативные виды активов хозяйствующего субъекта;
- в процессе инвестирования используют разнообразные виды финансовых ресурсов, которые различаются спросом, предложением и ценой их привлечения;
- целевой характер вложений капитала в различные виды активов;
- наличие срока вложения капитала (данный срок всегда индивидуален для каждого инвестора);
- вложения осуществляют юридические лица и граждане, которых называют инвесторами. Они преследуют свои собственные цели, не всегда связанные с извлечением экономической выгоды;
- наличие риска вложений капитала, поскольку достижение конечных целей инвестирования носит вероятностный характер.
Функционирование в секторе связано с высокими рисками, снижающими возможность получения высоких доходов, поэтому сектор может быть определен как область повышенного риска.
Осуществление вложений в секторе обеспечивает инвестору достижение дохода при допустимом риске, следовательно, сектор является областью оптимальных значений соотношения дохода и риска.
Инвестиционная деятельность связана с различными видами рисков.
Источники: http://studfiles.net/preview/2916341/, http://economics.studio/investitsii/ekonomicheskoe-soderjanie-klassifikatsiya-21318.html, http://monographies.ru/ru/book/section?id=1229
Источник: