Сущность и виды иностранных инвестиций
Лекции
Тема 1 Иностранные инвестиции: сущность, основные понятия и классификация
Иностранные инвестиции представляют собой капитальные средства, вывезенные из одной страны и вложенные в различные виды предпринимательской деятельности за рубежом с целью извлечения предпринимательской прибыли или процента
Иностранные инвестиции могут осуществляться в различных формах. При анализе этих форм могут быть использованы общие подходы к классификации инвестиций, предполагающие их выделение по объектам, целям, срокам вложений, формам собственности на инвестиционные ресурсы, рискам и другим признакам.
По срокам инвестирования различают краткосрочные, среднесрочные и долгосрочные иностранные инвестиции. Под краткосрочными иностранными инвестициями понимаются обычно вложения средств на период до одного года. Данные инвестиции носят, как правило, спекулятивный характер. Среднесрочные иностранные инвестиции представляют собой вложения средств на срок от одного года до трех лет, долгосрочные иностранные инвестиции — на срок свыше трех лет.
По рискам различают агрессивные, умеренные и консервативные иностранные инвестиции. Агрессивные иностранные инвестиции характеризуются высокой степенью риска. Они характеризуются высокой прибыльностью и низкой ликвидностью. Умеренные иностранные инвестиции отличаются средней (умеренной) степенью риска при достаточной прибыльности и ликвидности вложений. Консервативные иностранные инвестиции представляют собой вложения пониженного риска, характеризующиеся надежностью и ликвидностью.
Вместе с тем специфика иностранных инвестиций определяет необходимость уточнения ряда классификационных признаков применительно к данному типу инвестиций.
Так, по формам собственности на инвестиционные ресурсы иностранные инвестиции могут быть государственными, частными и смешанными.
1.2 ПИИ и их состав. Формы предприятий с иностранными инвестициями
Прямые иностранные инвестиции – это вложения иностранных инвесторов в уставные капиталы предприятий (фирм, компаний) с целью установления непосредственного контроля и управления объектом инвестирования на территории другого государства. Прямыми считаются инвестиции, которые охватывают более 10% акционерного капитала и дают право контроля над предприятиями.
Прямые инвестиции делятся на две группы:
1) трансконтинентальные капитальные вложения, обусловленные возможными лучшими условиями рынка, то есть тогда, когда существует возможность поставлять товары с нового производственного комплекса непосредственно на рынок данной страны (континента). Издержки играют здесь небольшую роль, главное — нахождение на рынке. Разница в издержках производства по сравнению с материнской компанией является меньшим фактором влияния на размещение производства на данном континенте. Издержки производства являются решающим для определения страны данного континента, в которой необходимо создать новые производственные мощности;
2) транснациональные вложения — прямые вложения, часто в соседней стране. Цель — минимизация издержек по сравнению с материнской компанией.
Черты, характерные для прямых иностранных инвестиций:
— при прямых иностранных инвестициях инвесторы, как правило, лишаются возможности быстрого ухода с рынка;
— большая степень риска, чем при портфельных инвестициях;
— более высокий срок капиталовложений, они более предпочтительны для стран-импортеров иностранного капитала.
В состав прямых иностранных инвестиций входят:
1) приобретение иностранным инвестором пакета акций предприятия, в которое он вкладывает свой капитал, в размере не менее чем 10-20% суммарной стоимости объявленного акционерного капитала;
2) реинвестирование прибыли, полученной за рубежом, в производство страны, где она была получена;
3) внутрикорпорационные переводы капитала в форме кредитов и займов между прямим инвестором и дочерними (ассоциированными) компаниями и филиалами.
1.3 Причины экспорта и импорта прямых иностранных инвестиций
Причины экспорта и импорта прямых иностранных инвестиций весьма разнообразны. Главные – стремление поместить капитал в той стране и в той отрасли, где он будет приносить максимальную прибыль, сократить уровень налогообложения и диверсифицировать риск. Специфические причины экспорта и импорта ПИИ в значительной степени пересекаются, правда, их относительная роль различна.
Причины экспорта ПИИ:
1) Технологическое лидерство. Чем выше доля расходов на НИОКР в объеме продаж корпорации, тем больше объем ее экспорта прямых инвестиций за рубеж. Чем ниже доля расходов на НИОКР в объеме продаж корпорации, тем меньше объем ее экспорта прямых инвестиций за рубеж. Предпринимая прямые инвестиции за рубеж, корпорации стремятся удержать тем самым контроль над ключевой технологией, дающей им конкурентные преимущества.
2) Преимущества в квалификации рабочей силы, которые обычно измеряются средним уровнем оплаты труда работников. Чем выше уровень оплаты труда в корпорации, тем больше объем ее экспорта прямых инвестиций. Чем ниже уровень оплаты труда в корпорации, тем меньше объем ее экспорта прямых инвестиций.
3) Преимущества в рекламе, которая отражает накопленный опыт международного маркетинга. Чем выше удельный вес затрат на рекламу в продажах корпорации, тем больше объем ее экспорта прямых инвестиций. Чем ниже удельный вес затрат на рекламу в продажах корпорации, тем меньше объем ее экспорта прямых инвестиций.
4) Экономика масштаба. Чем больше размер производства корпорации на внутренний рынок, тем больше объем экспорта прямых инвестиций. Чем меньше размер производства корпорации на внутренний рынок, тем меньше объем экспорта прямых инвестиций.
5) Размер корпорации. Чем больше размер корпорации, тем больше объем ее экспорта прямых инвестиций. Чем меньше размер корпорации, тем меньше объем ее экспорта прямых инвестиций.
6) Степень концентрации производства. Чем выше уровень концентрации производства определенного товара в рамках корпорации, тем больше объем ее экспорта прямых инвестиций. Чем ниже уровень концентрации производства определенного товара в рамках корпорации, тем меньше объем ее экспорта прямых инвестиций.
7) Обеспечение доступа к природным ресурсам. Чем выше потребность корпорации в определенном природном ресурсе, тем больше объем ее экспорта прямых инвестиций в ту страну, где этот ресурс имеется. Чем ниже потребность корпорации в определенном природном ресурсе, тем меньше объем ее экспорта прямых инвестиций в ту страну, где этот ресурс имеется.
Прочие причины экспорта капитала: сокращение транспортных издержек на доставку товара потребителю за счет создания предприятия в непосредственной близости от него; преодоление импортных барьеров зарубежной страны за счет создания подконтрольного производства на ее территории.
1.4 Динамика мирового объема притока ПИИ за 1980-2006 гг. Ведущие страны-реципиенты ПИИ и страны-источники ПИИ в 2005-2006 гг.
Как отмечается в подготовленном ЮНКТАД (англ. UNCTAD, United Nations Conference for Trading and Development — Конференция ООН по торговле и развитию) ежегодном обзоре инвестиционных тенденций, в 2006 году мировой объем притока прямых иностранных инвестиций (ПИИ) возрос по сравнению с предыдущим годом более чем на 38%, составив 1306 млрд. долл. США, и почти достиг рекордного уровня 2000 года.
Объем иностранных инвестиций сократился в 2001 году по сравнению с 2000 годом почти вдвое, до 833 млрд. долл. США. Это самое значительное падение за последние 20 лет, подчеркивающее сокращение темпов развития мировой экономики.
Среди причин, вызвавших сокращение притока ПИИ в 2001 году, – падение рыночной стоимости компаний на иностранных фондовых рынках, снижение активности транснациональных компаний (ТНК), снижение прибыльности и замедление процесса структурной реорганизации корпораций, завершение программ массовой приватизации во многих странах и, в первую очередь, в развивающихся странах, резко возросшая конкуренция на рынках капитала.
В докладе ЮНКТАД о мировых инвестициях за 2007 год «Транснациональные корпорации, добывающая промышленность и развитие» отмечается, что в 2006 году прирост ПИИ был наиболее значительным с 2000 года и охватил все три группы стран, а именно: развитые страны, развивающиеся страны и страны с переходной экономикой Юго-Восточной Европы и Содружества Независимых Государств (СНГ).
В докладе указывается, что суммарный мировой объем вывезенных ПИИ достиг 12 трлн. долл. США. Такие инвестиции использовались для деятельности примерно 78000 транснациональных корпораций (ТНК) во всем мире, которым принадлежит около 780000 зарубежных филиалов.
1.5 Портфельные иностранные инвестиции и их причины. Классификация международных портфельных инвестиций
Портфельные иностранные инвестиции — это вложения капитала в ценные иностранные бумаги, не дающие инвестору права реального контроля над объектами инвестирования. Цель портфельных инвестиций — получить доход за счет роста курсовой стоимости и выплачиваемых дивидендов.
Портфельные инвестиции являются спекулятивными вложениями. Инвестора интересует не само предприятие, а перспектива роста цены его акций. В связи с относительно небольшим объемом вложений портфельные инвестиции являются более мобильным капиталом, чем прямые. Портфельные инвестиции быстро реагируют на изменения конъюнктуры товарного рынка и рынка ценных бумаг, могут в короткие сроки заполнить фондовый рынок страны с целью скупки акций перспективных компаний, а при ухудшении положения — также быстро его покинуть.
Причины портфельных иностранных инвестиций:
1) повышение ликвидности. Ликвидность портфельных инвестиций, то есть способность быстро превратить ценные бумаги в наличную валюту, значительно выше, чем у прямых инвестиций;
2) стремление разместить капитал в той стране и в таких ценных бумагах, в которых он будет приносить максимальную прибыль при допустимом уровне риска;
3) портфельные иностранные инвестиции рассматриваются как средство защиты денег от инфляции и получения спекулятивного дохода.
Международные портфельные инвестиции классифицируются так, как они отражаются в платежном балансе. Они разделяются на инвестиции в:
— акционерные ценные бумаги – обращающийся на рынке денежный документ, удостоверяющий имущественное право владельца документа по отношению к лицу, выпустившему этот документ;
— долговые ценные бумаги – обращающийся на рынке денежный документ, удостоверяющий отношение займа владельца документа по отношению к лицу, выпустившему этот документ.
Долговые ценные бумаги могут выступать в форме:
1) облигации, простого векселя, долговой расписки – денежных инструментов, дающих их держателю безусловное право на гарантированный фиксированный денежный доход или на определяемый по договору изменяемый денежный доход;
2) инструмента денежного рынка – денежных инструментов, дающих их держателю безусловное право на гарантированный фиксированный денежный доход на определенную дату. Эти инструменты продаются на рынке со скидкой, размер которой зависит от величины процентной ставки и времени, оставшегося до погашения. В их число входят казначейские векселя, депозитные сертификаты и др.;
3) финансовых дериватов – имеющих рыночную цену производных денежных инструментов, удостоверяющих право владельца на продажу или покупку первичных ценных бумаг. В их числе – опционы, фьючерсы, варранты, свопы.
1.6 Способы мобилизации иностранных инвестиций
Привлечение иностранных инвестиций может осуществляться российскими предприятиями (предприятия, принимающие инвестиции, называют реципиентами) различными способами. Основными из них являются: кредиты иностранных банков, коммерческие кредиты под государственные гарантии, связанные кредиты (экспортное финансирование), использование концессионной системы, эмиссия и размещение акций через программы АДР и ГДР.
1) Банковский кредит выступает в форме предоставления в долг денежной суммы (ссуды). При этом оговариваются срок возврата кредита, обязательность возврата и размер процентов по кредиту. Данный вид кредита доступен, как правило, особым категориям заемщиков. В частности, он может быть предоставлен банком, участвующим в финансовом обеспечении приоритетной международной инвестиционной программы.
2) Получение кредита от коммерческой структуры осуществляется обычно под предоставление правительственных гарантий. Правительство через аффилированные организации (министерства, специально созданные фонды) выступает гарантом предприятия и выплачивает сумму кредита коммерческой структуре в случае невозврата.
3) Экспортное финансирование (или связанные кредиты) используется предприятиями — инициаторами инвестиционных проектов с целью привлечения заинтересованных в экспорте своей продукции иностранных производителей соответствующего технологического оборудования. Такие инвестиционные проекты могут реализовываться в рамках межгосударственных кредитных линий (российско-французская, российско-германская, российско-швейцарская и др.), которые позволяют преодолеть несоответствия между правовыми и экономическими нормами стран Запада и России.
По данной схеме российское предприятие подбирает поставщика требуемого технологического оборудования в стране, определенной в соответствии с требованиями кредитной линии, и подписывает с ним рамочное соглашение. Требования к российской стороне включают предоставление бизнес-плана, составленного в соответствии с международными стандартами, финансовой гарантии региональной администрации, письма Правительства РФ. В схеме участвуют также западный банк, финансирующий своего производителя технологического оборудования; уполномоченная страховая компания, страхующая кредит (для российско-германской кредитной линии – «Гермес»); российский уполномоченный банк, через который осуществляется рефинансирование проекта.
1.7 Использование АДР и ГДР для привлечения
прямых зарубежных инвестиций
Одним из способов привлечения прямых зарубежных инвестиций для эффективно работающих российских предприятий является выпуск и размещение среди потенциальных стратегических инвесторов глобальных депозитарных расписок (ГДР) и американских депозитарных расписок (АДР) на акции российского эмитента.
Выпуск депозитарных расписок на эмиссию акций эмитента позволяет реальным зарубежным инвесторам получить контрольный пакет акций объекта инвестирования и одновременно минимизировать риски, связанные с обращением принадлежащих им ценных бумаг, которые будут регламентированы не только национальными, но и международными нормами права.
Депозитарная расписка — документ, удостоверяющий, что ценные бумаги помещены на хранение в депозитарии банка.
Формы размещения депозитарных расписок:
1) Торговая форма депозитарных расписок — форма размещения депозитарных расписок, при которой они могут обращаться только на внебиржевом рынке. Компания-эмитент акций не обязана предоставлять финансовую отчетность, проверенную аудиторами в соответствия с международными стандартами или выполнять все требования по раскрытию информации.
2) Листинговая форма депозитарных расписок — форма размещения депозитарных расписок, при которой они регистрируются на американской или другой зарубежной бирже. Компания-эмитент должна отвечать требованиям биржи по листингу, которые обычно включают: минимальное число акционеров, минимальную рыночную капитализацию, предоставление финансовой отчетности за несколько лет.
3) Предложение депозитарных расписок — форма размещения депозитарных расписок, при которой они удовлетворяют требованиям Комиссии по ценным бумагам и биржам США в отношении регистрации и отчетности для новых эмитентов.
4) Чистое размещение депозитарных расписок — форма размещения депозитарных расписок, позволяющая получить доступ к международным рынкам путем частного размещения АДР, которое проводится только среди очень крупных профессиональных инвесторов.
Виды иностранных инвестиций
На сегодняшний день экономические отношения активно развиваются между большим числом стран по всему миру.
Страны третьего мира обладают огромным количеством полезных ископаемых, природных ресурсов, плодородных почв и т.п. Но для их эффективного развития и использования не хватает средств. Не хватает инвестиций, квалифицированного рабочего персонала, технических и технологических возможностей.
Одним из путей решения этой проблемы являются иностранные инвестиции и их привлечение. Именно различные могут дать возможность этому потенциалу реализоваться.
Иностранные инвестиции – это вложение средств иностранного капитала в национальные компании определенной страны.
Иностранные инвестиции могут быть разных видов и классифицируются согласно определенных критериев .
Виды иностранных инвестиций исходя из источников их происхождения:
- государственные инвестиции – бюджетные средства иностранных государств. Такие средства инвестируются на основе решения правительства или других структур. Государственные инвестиции осуществляются в форме ссуд, займов, грантов.
- частные инвестиции – средства частных лиц, компаний, организаций, которые вкладываются в инвестиционные объекты другой страны.
- смешанные инвестиции – совместные вложения частных и государственных инвесторов за рубежом.
Виды иностранных инвестиций исходя из объектов инвестирования:
- Прямые инвестиции – вложение в инвестиционные проекты, предусматривающие приобретение нового или уже существующего производственного объекта.
- Финансовые инвестиции – вложение в любой вид финансового имущества (ценные бумаги, денежные активы, долговые обязательства других организаций и т.д.)
- Нематериальные инвестиции – приобретение патентов, грантов, лицензий и т.д.
Виды иностранных инвестиций исходя из характера их использования
- бизнес инвестиции – инвестирование в бизнес для получения прибыли в виде дивидендов.
- заемные инвестиции – предоставление средств на заемной в форме для получения прибыли в виде процентов за пользование этими средствами.
Виды иностранных инвестиций исходя из их сроков
Вне зависимости от вида иностранных инвестиций, которые удалось привлечь в страну, в любом случае это положительно влияет на экономику данной страны в целом и стимулирует развитие внутренних инвестиций.
Виды иностранных инвестиций и преимущества их привлечения в страну
Привлечение иностранных инвестиций дает целый ряд преимуществ для любой страны
- это дополнительный источник финансирования
- приобретение ценного опыта, накопленного инвестором в его предшествующей деятельности
- толчок для развития и роста внутренних инвестиций
- возможность получения новых технологий, методологий производства
Виды иностранных инвестиций и способы их осуществления
Как существует множество видов иностранных инвестиций, так существует и множество способов их осуществления.
- покупка ценных бумаг компании
- поглощение или покупку целой компании
- запуск организации полностью принадлежащей иностранным инвесторам
- долевое участие в капитале совместных проектов
- предоставление займов и ссуд
- покупка права собственности или права пользования на различные объекты
- реинвестиции прибыли
- предоставление права на пользование новыми технологиями.
(Пока оценок нет)
Понятие и классификация иностранных инвестиций
Понятия «инвестиции», «иностранные инвестиции» можно определять по-разному. Само слово «инвестиции» английского происхождения (investments) и означает оно «капиталовложения».
Под иностранными инвестициямиследует пониматьинвестициивкладываемые зарубежными инвесторамидругих странв экономику данной страны. В соответствии с Федеральным законом № 160-ФЗ от 9 июня 1999 г. в действующей редакции иностранная инвестиция —это вложение иностранного капитала в объект предпринимательской деятельности на территории РФ в виде объектов гражданских прав, принадлежащих иностранному инвестору, если такие объекты гражданских прав не изъяты из оборота или не ограничены в обороте в РФ в соответствии с федеральными законами, в том числе денег, ценных бумаг (в иностранной валюте и валюте РФ), иного имущества, имущественных прав, имеющих денежную оценку.
В процессе управления иностранные инвестиции классифицируются следующим образом:
В зависимости от активов, в которые осуществляются инвестиции:
1) реальные — вложения в какой-либо долгосрочный проект, связанный с приобретением существующих или новых производственных объектов реальных активов за границей, прямо и непосредственно участвующих в производственном процессе;
2) финансовые — это приобретение иностранных ценных бумаг или денежных активов, т.е. это вложения в финансовое имущество, приобретение долговых прав и прав на участие в делах других фирм;
3) нематериальные инвестиции — это покупка концессий, торговых марок, патентов, лицензий и других нематериальных прав.
По формам собственности на инвестиционные ресурсы:
1) государственные — средства государственных бюджетов, направляемые за рубеж по решению правительственных или межправительственных организаций, в виде государственных займов, кредитов,
грантов, помощи;
2) частные — это средства частных инвесторов, вложенные в объекты инвестирования, размещенные вне территориальных пределов данной страны;
3) смешанные — вложения, осуществляемые за рубеж совместно государством и частными инвесторами.
По характеру использования:
1) предпринимательские — прямые и косвенные вложения в различные виды бизнеса, направленные на получение тех или иных прав на извлечение прибыли;
2) ссудные — предоставление средств на земной основе с целью получения процента.
По цели инвестирования (в зависимости от объекта вложения инвестиций) и в зависимости от степени контроля за зарубежными компаниями различают:
1) прямые иностранные инвестиции — вложения иностранных инвесторов, дающие им право контроля и активного участия в управлении организацией;
2) портфельные иностранные инвестиции — вложения иностранных инвесторов с целью получения не прав контроля за объектом, а определенного дохода;
3) прочие инвестиции: вклады в банки, торговые кредиты, кредиты правительств иностранных государств,
кредиты международных финансовых организаций, прочие кредиты и т.д.
Говоря об иностранных инвестициях, необходимо, прежде всего, проводить различия между государственными и частными инвестициями. Государственные инвестиции — это займы, кредиты, которые одно государство или группа государств предоставляет другому государству. В этом случае речь идет об отношениях между государствами, которые регулируются международными договора ми и к которым применяются нормы международного права. Возможны и «диагональные» отношения, когда консорциум (группа) частных банков предоставляет инвестиции государству как таковому.
Под частными понимаются инвестиции, которые предоставляют частные фирмы, компании или граждане одной страны соответствующим субъектам другой страны. Инвестиционные отношения настолько сложны и многообразны, что нередко отношения между государствами тесно связаны с отношениями между частными лицами. Такая связь налицо при суброгации, когда инвестор передает все свои права и требования государству.
Возможна и более сложная конструкция отношений, когда материальные обязательства государства-должника по полученным им кредитам (например, выплата процентов) удовлетворяются за счет полной или частичной стоимости имущественных прав частного инвестора в стране должника (например, представление прав на разработку естественных ресурсов).
Даваемый в законодательных актах и в международных договорах перечень видов (форм) иностранных инвестиций обычно является примерным, а не исчерпывающим, поскольку понятие инвестиций охватывает все виды имущественных ценностей, которые иностранный инвестор вкладывает на территории принимающей страны.
В этот перечень входят: недвижимое и движимое имущество (здания, сооружения, оборудование и другие материальные ценности) и соответствующие имущественные права, включая право залога; денежные средства; акции, вклады, облигации или любые другие формы участия в в товариществах, обществах, коммерческих организациях с иностранными инвестициями; право требования по денежным средствам, которые вкладываются для создания экономических ценностей, или услугам, имеющим экономическую ценность; права на результаты интеллектуальной деятельности, часто определяемые как права на интеллектуальную (в том числе и промышленную) собственность; права на осуществление хозяйственной деятельности, предоставляемые на основе закона или договора, включая, в частности, права на разведку и эксплуатацию природных ресурсов.
В зависимости от степени контроля за зарубежными компаниями инвестиции подразделяются на:
Прямые инвестиции — основная форма экспорта частного предпринимательского капитала, обеспечивающая установление эффективного контроля и дающая право непосредственного распоряжения над заграничной компанией. По определению МВФ прямыми иностранные инвестиции являются в том случае, когда иностранный собственник владеет не менее 10 % уставного капитала. Граница для коммерческих организаций с иностранными инвестициями в размере 10 % капитала, принадлежащего иностранному инвестору, установлена международными организациями условно в целях обеспечения сопоставимости учета движения прямых инвестиций. Сделано это было на основе многочисленных исследований, которые показали, что в современных условиях 10 % — это часть капитала предприятия, контроль над которым необходим и недостаточен, чтобы осуществлять контроль над предприятием в целом. Однако некоторые страны мира относят к числу предприятий с прямыми инвестициями и те организации, в которых иностранный прямой инвестор владеет менее 10 % обычных акций в случае, если он, тем не менее, контролирует управление этим предприятием. И напротив, даже если иностранный инвестор владеет более чем 10 % акций предприятия, но не обладает правом влиять на принятие решений, такое предприятие может быть исключено из числа коммерческих организаций с иностранными инвестициями. Большинство коммерческих организаций с иностранными инвестициями являются либо филиалами, либо дочерними компаниями иностранного прямого инвестора.
Портфельные, или финансовые, инвестиции (инвестиции в иностранные акции, облигации и иные ценные бумаги). Портфельные инвестиции — основной источник средств для финансирования акций, выпускаемых организациями, крупными корпорациями и частными банками. Посредниками при зарубежных портфельных инвестициях в основном выступают инвестиционные банки посреднические организации на рынке ценных бумаг, занимающиеся финансированием долгосрочных вложений. Портфельные инвестиции — такие капитальные вложения, доля участия которых в капитале фирм ниже предела, обозначенного для прямых инвестиций. Портфельные инвестиции не обеспечивают контроля за заграничными компаниями, ограничивая прерогативы инвестора получением доли прибыли (дивидендов).
В ряде случаев международные корпорации реально контролируют деятельность иностранных инвесторов, обладая портфельными инвестициями, из-за двух причин:
-из-за значительной распыленности акций среди инвесторов;
-по причине наличия дополнительных договорных обяза-
тельств, ограничивающих оперативную самостоятельность ино-
странной фирмы. Имеются ввиду лицензионные и франчайзинго-
вые соглашения, контракты на маркетинговые услуги и техниче
ское обслуживание.
Приток портфельных инвестиций в Россию от зарубежных инвесторов сдерживается существующими специфическими и большими по размеру рисками. К основным типам рисков следует отнести: риск резкого колебания на российском рынке ценных бумаг из-за не очень большой ликвидности на рынке корпоративных бумаг; информационная закрытость российского фондового рынка кроме рынка банковских акций и облигаций; технологический риск, связанный с недостаточной отрегулированностью системы депозитариев и регистраторов, что приводит к нарушению прав крупных и мелких инвесторов; законодательная неразвитость рынка ценных бумаг, его инфраструктуры и инструментов.
Включение России в престижные индексы Международной финансовой корпорации, присвоение г. Москве, Нижегородской области, а также целому ряду организаций и банков высоких международных кредитных рейтингов способствовало доступу на российский фондовый рынок крупных институциональных инвесторов. Эти инвесторы, будучи классическими портфельными инвесторами, не заинтересованными в установлении контроля над организацией или вмешательстве в ее оперативную деятельность, представляют особый интерес для российских эмитентов.
Определение круга лиц, которые признаются иностранными инвесторами, имеет существенное практическое значение.
Во-первых, от признания лица иностранным инвестором зависит предоставление соответствующих прав и льгот, которые устанавливаются внутренним законодательством и международными договорами.
Во-вторых, статус иностранного инвестора имеет значение при регистрации, допуске к осуществлению хозяйственной деятельности.
В-третьих, если лицо признано инвестором в определенном государстве, на него могут распространяться гарантии и другие условия, предусмотренные международным договором с соответствующей страной, а также дипломатическая защита со стороны государства-страны инвестора.
Круг инвесторов по законам различных государств в основном совпадает, хотя и есть определенные различия. В соответствии с Законом иностранным инвестором относятся следующие категории субъектов:
иностранные юридические лиц;
— иностранные физические лица;
— лица без гражданства, проживающие за рубежом
Источники: http://studopedia.ru/1_113478_sushchnost-i-vidi-inostrannih-investitsiy.html, http://investicii-v.ru/vidy_inostrannyh_investicij/, http://helpiks.org/4-14866.html
Источник: