Сущность и виды иностранных инвестиций
Лекции
Тема 1 Иностранные инвестиции: сущность, основные понятия и классификация
Иностранные инвестиции представляют собой капитальные средства, вывезенные из одной страны и вложенные в различные виды предпринимательской деятельности за рубежом с целью извлечения предпринимательской прибыли или процента
Иностранные инвестиции могут осуществляться в различных формах. При анализе этих форм могут быть использованы общие подходы к классификации инвестиций, предполагающие их выделение по объектам, целям, срокам вложений, формам собственности на инвестиционные ресурсы, рискам и другим признакам.
По срокам инвестирования различают краткосрочные, среднесрочные и долгосрочные иностранные инвестиции. Под краткосрочными иностранными инвестициями понимаются обычно вложения средств на период до одного года. Данные инвестиции носят, как правило, спекулятивный характер. Среднесрочные иностранные инвестиции представляют собой вложения средств на срок от одного года до трех лет, долгосрочные иностранные инвестиции — на срок свыше трех лет.
По рискам различают агрессивные, умеренные и консервативные иностранные инвестиции. Агрессивные иностранные инвестиции характеризуются высокой степенью риска. Они характеризуются высокой прибыльностью и низкой ликвидностью. Умеренные иностранные инвестиции отличаются средней (умеренной) степенью риска при достаточной прибыльности и ликвидности вложений. Консервативные иностранные инвестиции представляют собой вложения пониженного риска, характеризующиеся надежностью и ликвидностью.
Вместе с тем специфика иностранных инвестиций определяет необходимость уточнения ряда классификационных признаков применительно к данному типу инвестиций.
Так, по формам собственности на инвестиционные ресурсы иностранные инвестиции могут быть государственными, частными и смешанными.
1.2 ПИИ и их состав. Формы предприятий с иностранными инвестициями
Прямые иностранные инвестиции – это вложения иностранных инвесторов в уставные капиталы предприятий (фирм, компаний) с целью установления непосредственного контроля и управления объектом инвестирования на территории другого государства. Прямыми считаются инвестиции, которые охватывают более 10% акционерного капитала и дают право контроля над предприятиями.
Прямые инвестиции делятся на две группы:
1) трансконтинентальные капитальные вложения, обусловленные возможными лучшими условиями рынка, то есть тогда, когда существует возможность поставлять товары с нового производственного комплекса непосредственно на рынок данной страны (континента). Издержки играют здесь небольшую роль, главное — нахождение на рынке. Разница в издержках производства по сравнению с материнской компанией является меньшим фактором влияния на размещение производства на данном континенте. Издержки производства являются решающим для определения страны данного континента, в которой необходимо создать новые производственные мощности;
2) транснациональные вложения — прямые вложения, часто в соседней стране. Цель — минимизация издержек по сравнению с материнской компанией.
Черты, характерные для прямых иностранных инвестиций:
— при прямых иностранных инвестициях инвесторы, как правило, лишаются возможности быстрого ухода с рынка;
— большая степень риска, чем при портфельных инвестициях;
— более высокий срок капиталовложений, они более предпочтительны для стран-импортеров иностранного капитала.
В состав прямых иностранных инвестиций входят:
1) приобретение иностранным инвестором пакета акций предприятия, в которое он вкладывает свой капитал, в размере не менее чем 10-20% суммарной стоимости объявленного акционерного капитала;
2) реинвестирование прибыли, полученной за рубежом, в производство страны, где она была получена;
3) внутрикорпорационные переводы капитала в форме кредитов и займов между прямим инвестором и дочерними (ассоциированными) компаниями и филиалами.
1.3 Причины экспорта и импорта прямых иностранных инвестиций
Причины экспорта и импорта прямых иностранных инвестиций весьма разнообразны. Главные – стремление поместить капитал в той стране и в той отрасли, где он будет приносить максимальную прибыль, сократить уровень налогообложения и диверсифицировать риск. Специфические причины экспорта и импорта ПИИ в значительной степени пересекаются, правда, их относительная роль различна.
Причины экспорта ПИИ:
1) Технологическое лидерство. Чем выше доля расходов на НИОКР в объеме продаж корпорации, тем больше объем ее экспорта прямых инвестиций за рубеж. Чем ниже доля расходов на НИОКР в объеме продаж корпорации, тем меньше объем ее экспорта прямых инвестиций за рубеж. Предпринимая прямые инвестиции за рубеж, корпорации стремятся удержать тем самым контроль над ключевой технологией, дающей им конкурентные преимущества.
2) Преимущества в квалификации рабочей силы, которые обычно измеряются средним уровнем оплаты труда работников. Чем выше уровень оплаты труда в корпорации, тем больше объем ее экспорта прямых инвестиций. Чем ниже уровень оплаты труда в корпорации, тем меньше объем ее экспорта прямых инвестиций.
3) Преимущества в рекламе, которая отражает накопленный опыт международного маркетинга. Чем выше удельный вес затрат на рекламу в продажах корпорации, тем больше объем ее экспорта прямых инвестиций. Чем ниже удельный вес затрат на рекламу в продажах корпорации, тем меньше объем ее экспорта прямых инвестиций.
4) Экономика масштаба. Чем больше размер производства корпорации на внутренний рынок, тем больше объем экспорта прямых инвестиций. Чем меньше размер производства корпорации на внутренний рынок, тем меньше объем экспорта прямых инвестиций.
5) Размер корпорации. Чем больше размер корпорации, тем больше объем ее экспорта прямых инвестиций. Чем меньше размер корпорации, тем меньше объем ее экспорта прямых инвестиций.
6) Степень концентрации производства. Чем выше уровень концентрации производства определенного товара в рамках корпорации, тем больше объем ее экспорта прямых инвестиций. Чем ниже уровень концентрации производства определенного товара в рамках корпорации, тем меньше объем ее экспорта прямых инвестиций.
7) Обеспечение доступа к природным ресурсам. Чем выше потребность корпорации в определенном природном ресурсе, тем больше объем ее экспорта прямых инвестиций в ту страну, где этот ресурс имеется. Чем ниже потребность корпорации в определенном природном ресурсе, тем меньше объем ее экспорта прямых инвестиций в ту страну, где этот ресурс имеется.
Прочие причины экспорта капитала: сокращение транспортных издержек на доставку товара потребителю за счет создания предприятия в непосредственной близости от него; преодоление импортных барьеров зарубежной страны за счет создания подконтрольного производства на ее территории.
1.4 Динамика мирового объема притока ПИИ за 1980-2006 гг. Ведущие страны-реципиенты ПИИ и страны-источники ПИИ в 2005-2006 гг.
Как отмечается в подготовленном ЮНКТАД (англ. UNCTAD, United Nations Conference for Trading and Development — Конференция ООН по торговле и развитию) ежегодном обзоре инвестиционных тенденций, в 2006 году мировой объем притока прямых иностранных инвестиций (ПИИ) возрос по сравнению с предыдущим годом более чем на 38%, составив 1306 млрд. долл. США, и почти достиг рекордного уровня 2000 года.
Объем иностранных инвестиций сократился в 2001 году по сравнению с 2000 годом почти вдвое, до 833 млрд. долл. США. Это самое значительное падение за последние 20 лет, подчеркивающее сокращение темпов развития мировой экономики.
Среди причин, вызвавших сокращение притока ПИИ в 2001 году, – падение рыночной стоимости компаний на иностранных фондовых рынках, снижение активности транснациональных компаний (ТНК), снижение прибыльности и замедление процесса структурной реорганизации корпораций, завершение программ массовой приватизации во многих странах и, в первую очередь, в развивающихся странах, резко возросшая конкуренция на рынках капитала.
В докладе ЮНКТАД о мировых инвестициях за 2007 год «Транснациональные корпорации, добывающая промышленность и развитие» отмечается, что в 2006 году прирост ПИИ был наиболее значительным с 2000 года и охватил все три группы стран, а именно: развитые страны, развивающиеся страны и страны с переходной экономикой Юго-Восточной Европы и Содружества Независимых Государств (СНГ).
В докладе указывается, что суммарный мировой объем вывезенных ПИИ достиг 12 трлн. долл. США. Такие инвестиции использовались для деятельности примерно 78000 транснациональных корпораций (ТНК) во всем мире, которым принадлежит около 780000 зарубежных филиалов.
1.5 Портфельные иностранные инвестиции и их причины. Классификация международных портфельных инвестиций
Портфельные иностранные инвестиции — это вложения капитала в ценные иностранные бумаги, не дающие инвестору права реального контроля над объектами инвестирования. Цель портфельных инвестиций — получить доход за счет роста курсовой стоимости и выплачиваемых дивидендов.
Портфельные инвестиции являются спекулятивными вложениями. Инвестора интересует не само предприятие, а перспектива роста цены его акций. В связи с относительно небольшим объемом вложений портфельные инвестиции являются более мобильным капиталом, чем прямые. Портфельные инвестиции быстро реагируют на изменения конъюнктуры товарного рынка и рынка ценных бумаг, могут в короткие сроки заполнить фондовый рынок страны с целью скупки акций перспективных компаний, а при ухудшении положения — также быстро его покинуть.
Причины портфельных иностранных инвестиций:
1) повышение ликвидности. Ликвидность портфельных инвестиций, то есть способность быстро превратить ценные бумаги в наличную валюту, значительно выше, чем у прямых инвестиций;
2) стремление разместить капитал в той стране и в таких ценных бумагах, в которых он будет приносить максимальную прибыль при допустимом уровне риска;
3) портфельные иностранные инвестиции рассматриваются как средство защиты денег от инфляции и получения спекулятивного дохода.
Международные портфельные инвестиции классифицируются так, как они отражаются в платежном балансе. Они разделяются на инвестиции в:
— акционерные ценные бумаги – обращающийся на рынке денежный документ, удостоверяющий имущественное право владельца документа по отношению к лицу, выпустившему этот документ;
— долговые ценные бумаги – обращающийся на рынке денежный документ, удостоверяющий отношение займа владельца документа по отношению к лицу, выпустившему этот документ.
Долговые ценные бумаги могут выступать в форме:
1) облигации, простого векселя, долговой расписки – денежных инструментов, дающих их держателю безусловное право на гарантированный фиксированный денежный доход или на определяемый по договору изменяемый денежный доход;
2) инструмента денежного рынка – денежных инструментов, дающих их держателю безусловное право на гарантированный фиксированный денежный доход на определенную дату. Эти инструменты продаются на рынке со скидкой, размер которой зависит от величины процентной ставки и времени, оставшегося до погашения. В их число входят казначейские векселя, депозитные сертификаты и др.;
3) финансовых дериватов – имеющих рыночную цену производных денежных инструментов, удостоверяющих право владельца на продажу или покупку первичных ценных бумаг. В их числе – опционы, фьючерсы, варранты, свопы.
1.6 Способы мобилизации иностранных инвестиций
Привлечение иностранных инвестиций может осуществляться российскими предприятиями (предприятия, принимающие инвестиции, называют реципиентами) различными способами. Основными из них являются: кредиты иностранных банков, коммерческие кредиты под государственные гарантии, связанные кредиты (экспортное финансирование), использование концессионной системы, эмиссия и размещение акций через программы АДР и ГДР.
1) Банковский кредит выступает в форме предоставления в долг денежной суммы (ссуды). При этом оговариваются срок возврата кредита, обязательность возврата и размер процентов по кредиту. Данный вид кредита доступен, как правило, особым категориям заемщиков. В частности, он может быть предоставлен банком, участвующим в финансовом обеспечении приоритетной международной инвестиционной программы.
2) Получение кредита от коммерческой структуры осуществляется обычно под предоставление правительственных гарантий. Правительство через аффилированные организации (министерства, специально созданные фонды) выступает гарантом предприятия и выплачивает сумму кредита коммерческой структуре в случае невозврата.
3) Экспортное финансирование (или связанные кредиты) используется предприятиями — инициаторами инвестиционных проектов с целью привлечения заинтересованных в экспорте своей продукции иностранных производителей соответствующего технологического оборудования. Такие инвестиционные проекты могут реализовываться в рамках межгосударственных кредитных линий (российско-французская, российско-германская, российско-швейцарская и др.), которые позволяют преодолеть несоответствия между правовыми и экономическими нормами стран Запада и России.
По данной схеме российское предприятие подбирает поставщика требуемого технологического оборудования в стране, определенной в соответствии с требованиями кредитной линии, и подписывает с ним рамочное соглашение. Требования к российской стороне включают предоставление бизнес-плана, составленного в соответствии с международными стандартами, финансовой гарантии региональной администрации, письма Правительства РФ. В схеме участвуют также западный банк, финансирующий своего производителя технологического оборудования; уполномоченная страховая компания, страхующая кредит (для российско-германской кредитной линии – «Гермес»); российский уполномоченный банк, через который осуществляется рефинансирование проекта.
1.7 Использование АДР и ГДР для привлечения
прямых зарубежных инвестиций
Одним из способов привлечения прямых зарубежных инвестиций для эффективно работающих российских предприятий является выпуск и размещение среди потенциальных стратегических инвесторов глобальных депозитарных расписок (ГДР) и американских депозитарных расписок (АДР) на акции российского эмитента.
Выпуск депозитарных расписок на эмиссию акций эмитента позволяет реальным зарубежным инвесторам получить контрольный пакет акций объекта инвестирования и одновременно минимизировать риски, связанные с обращением принадлежащих им ценных бумаг, которые будут регламентированы не только национальными, но и международными нормами права.
Депозитарная расписка — документ, удостоверяющий, что ценные бумаги помещены на хранение в депозитарии банка.
Формы размещения депозитарных расписок:
1) Торговая форма депозитарных расписок — форма размещения депозитарных расписок, при которой они могут обращаться только на внебиржевом рынке. Компания-эмитент акций не обязана предоставлять финансовую отчетность, проверенную аудиторами в соответствия с международными стандартами или выполнять все требования по раскрытию информации.
2) Листинговая форма депозитарных расписок — форма размещения депозитарных расписок, при которой они регистрируются на американской или другой зарубежной бирже. Компания-эмитент должна отвечать требованиям биржи по листингу, которые обычно включают: минимальное число акционеров, минимальную рыночную капитализацию, предоставление финансовой отчетности за несколько лет.
3) Предложение депозитарных расписок — форма размещения депозитарных расписок, при которой они удовлетворяют требованиям Комиссии по ценным бумагам и биржам США в отношении регистрации и отчетности для новых эмитентов.
4) Чистое размещение депозитарных расписок — форма размещения депозитарных расписок, позволяющая получить доступ к международным рынкам путем частного размещения АДР, которое проводится только среди очень крупных профессиональных инвесторов.
Сущность и виды иностранных инвестиций
Иностранные инвестиции и их роль в экономике
В условиях глобализации экономики одной из форм взаимопроникновения в экономику других стран являются иностранные инвестиции. По сути, сегодняшняя миграция капитала через осуществление зарубежных инвестиций является формой существования вывоза капитала.
На определенном этапе развития общественного производства вывоз товаров за границу сменяется вывозом капитала. Если при вывозе товара можно получить прибыль только один раз, то вывоз капитала позволяет получать прибыль многократно. Сначала капитал вывозили только наиболее развитые страны в слаборазвитые, но постепенно движение капиталов охватило все страны, и если на первых этапах четко различались капиталовывозящие и капиталоввозящие страны, то сейчас такого строгого деления нет: практически все страны и ввозят, и вывозят капитал, даже развивающиеся. Этот вид международного сотрудничества постоянно растет.
Вначале вывоз капитала осуществлялся потому, что в развитых странах накапливались относительные избытки капитала, не находящие прибыльного применения. В настоящее время применение капитала с достаточной прибылью можно найти и внутри страны, но использование его за границей сулит значительно больше выгоды. Большие доходы от вложения капитала можно получить в странах, где более дешевое сырье или рабочая сила. Второе условие, привлекающее иностранный капитал в данную страну, связано со стабильной политической обстановкой или благоприятным инвестиционным климатом в ней. Привлекательность вложения капитала в другой стране возрастает в случае возможности монополизировать местный рынок.
В современных условиях вывоз капитала активизируется под воздействием изменившеюся характера мирохозяйственных связей.
Дж.М. Кейнс и неокейнсианцы объясняли перелив капитала состоянием платежного баланса страны: капитал уходит из страны, если экспорт товаров и услуг превышает их импорт. Сторонники этого направления считали, что экспорт капитала из развитых стран в развивающиеся стимулирует деловую активность в обеих странах. Данная точка зрения послужила теоретическим обоснованием политики помощи развивающимся странам.
Современные теории движения капитала чаще всего основываются на различных модификациях корпоративных моделей и рассматривают лишь отдельные аспекты проблемы (концепции ТНК, жизненного цикла товара, монополистических преимуществ и др.). На основании этих концепций английский экономист Дж. Даннинг создал так называемую эклектическую модель, обосновывающую перелив капитала и иностранные инвестиции совпадением следующих трех условий: возможность более эффективного использования ресурсов за рубежом (преимущество размещения), большая выгода от вывоза капитала в другую страну, чем от вывоза товара или услуги (преимущество интернационализации), в стране-импортере фирма обязательно обладает какими-либо преимуществами по сравнению с национальными фирмами данной страны.
Вывоз капитала может осуществляться в различных формах: в виде прямых и портфельных инвестиций, международных кредитов и экономической помощи. Но всегда между интересами экспортеров и импортеров капитала существуют объективные противоречия. Первые заинтересованы в получении максимальной прибыли от вложения капиталов, вторых интересует снижение платы за получение капитала. Почти всегда преимущества имеются у экспортеров — они выдвигают свои условия, которые могут быть как экономическим, так и политическими.
Инвестиции, по сути, отражают спрос на капитал На мировом рынке капиталов он существует в виде мировых инвестиций: когда у страны не хватает собственных средств для дальнейшего развития, она занимает их у других стран и выступает импортером капитала. Источником покрытия такого спроса будут сбережения, которые имеются в наличие у отдельных стран, которые становятся экспортерами капитала. Именно они формируют предложение капитала на мировом рынке. Таким образом, величиной мировых инвестиций является разница между внутренними инвестициями и внутренними сбережениями стран-импортеров капитала, а величина мировых сбережений — это разница между внутренними сбережениями и внутренними инвестициями стран-экспортеров капитала.
В современных условиях миграция капитала стала одним из основных условий функционирования экономики, поэтому каждая, даже слаборазвитая, страна стремится и ввозить, и вывозить капитал. Мировой финансовый рынок подразделяется на денежный рынок и рынок капиталов. Денежный рынок обслуживает краткосрочные кредиты в основном для пополнения оборотных средств и обслуживания торговых операций. Мировой рынок капиталов обеспечивает среднесрочные и долгосрочные кредиты для целей развития основного капитала. Тот капитал, который обслуживает различные формы кредита, образует кредитный рынок, на котором работает ссудный капитал, а оставшаяся часть капитала, использующаяся на инвестиции и на операции с ценными бумагами, называется предпринимательским капиталом.
Инвестиции тесно взаимодействуют с внешней торговлей страны. Прежде всего, у них общая движущая сила — объем внутреннего рынка. Необходимость расширения этого рынка и выход на мировой рынок вызывают дополнительные потребности в инвестициях. В то же время расширение экспорта товаров служит условием получения валютной прибыли, которая затем превращается в капитал и может быть использована за границей. Инвестиции в производство вызывают необходимость дополнительного экспорта оборудования в страну, т.е. расширяют мировую торговлю.
Что дают иностранные инвестиции принимающей стране? Прежде всего, при недостатке собственных ресурсов для развития — это стабильный источник финансирования расширения и реконструкции производства. Одновременно с инвестициями (в первую очередь с прямыми) происходит передача технологий, торговых марок, лицензий, патентов. Как правило, расширяются связи страны с внешними рынками, стимулируется конкурентоспособность экономики. Но нужно иметь в виду, что в отдельных случаях может передаваться и устаревшая или низкокачественная технология, которую нежелательно использовать в местных фирмах передающих стран вследствие рисков загрязнения окружающей среды или по другим причинам. Приход иностранного капитала на внутренний рынок может обострить конкуренцию и привести к сокращению прибылей у национальных производителей. Поэтому в каждом отдельном случае нужна глубокая проработка договорных условий и последствий этой меры.
Для стран-экспортеров капитала инвестиции означают получение доступа к более дешевым рынкам труда и сырья, следовательно, — сокращение издержек производства, повышение конкурентоспособности продукции на мировых рынках, увеличение прибылей.
ИНОСТРАННЫЕ ИНВЕСТИЦИИ: ЭКОНОМИЧЕСКАЯ СУЩНОСТЬ И РОЛЬ В ЭКОНОМИКЕ
Сущность, виды и формы инвестиций
беларусь инвестиции иностраный
Развитие международного сотрудничества, глобализация мировых экономических связей ведут к расширению встречного движения капитала между странами, росту международных инвестиций.
Вкладывая капитал в другую страну, инвестор осуществляет зарубежные инвестиции, которые в принимающей стране (стране-реципиенте) являются иностранными инвестициями.
Под иностранными инвестициями понимаются финансовые и материальные средства, вложенные иностранными юридическими и физическими лицами в различные объекты деятельности, а также права на имущественную и интеллектуальную собственность, переданные ими хозяйствующим субъектам государства с целью получения прибыли (дохода) или достижения социального эффекта.
Иностранные инвестиции привлекаются в экономику страны, как правило, для осуществления ее структурной перестройки, обеспечения экономического роста, создания новых рабочих мест. Наряду с дополнительными финансовыми и материальными ресурсами с этой целью используются зарубежные передовые технологии, техника, оборудование, управленческий опыт и т. д. Привлечение иностранного капитала способствует развитию экспортного потенциала страны, расширению импортозамещения, повышению технического уровня производства, качества и конкурентоспособности продукции [12, с. 29-30].
Объектами иностранных инвестиций могут быть:
Недвижимое имущество, в том числе предприятие как имущественный комплекс;
Что же касается субъектов иностранных инвестиций, то иностранными инвесторами могут выступать:
иностранные государства и их административно-территориальные
единицы в лице уполномоченных органов;
иностранные юридические лица и иностранные граждане;
граждане страны и лица без гражданства, имеющие постоянное
место жительства за ее пределами;
иностранные организации, не являющиеся юридическими лицами,
созданные в соответствии с законодательством иностранных государств.
Иностранные инвестиции осуществляются в следующих формах:
как долевое участие в уставных фондах юридических лиц;
создание юридического лица, полностью принадлежащего
приобретение имущества или имущественных прав, а именно:
недвижимости, ценных бумаг, прав на объекты интеллектуальной собственности, концессий, оборудования, других основных средств [12, с. 31-32].
К способам осуществления иностранных инвестиций можно отнести долевое участие иностранного инвестора в организациях, создаваемых совместно с юридическими и физическими лицами страны-реципиента; создание организаций, полностью принадлежащих иностранным инвесторам, а также филиалов иностранных юридических лиц на территории страны-реципиента; покупку иностранным инвестором государственных или корпоративных ценных бумаг страны-реципиента. А теперь остановимся на классификации иностранных инвестиций и их формах.
По формам собственности различают государственные, частные и смешанные иностранные инвестиции.
Государственные инвестиции — это займы, кредиты, которые одно или группа государств предоставляет другому государству. В этом случае речь идет об отношениях между государствами, которые регулируются международными договорами и к которым применяются нормы международного права.
Под частными понимаются инвестиции, которые предоставляют частные фирмы, компании или граждане одной страны соответствующим субъектам другой страны.
Инвестиционные отношения настолько сложны и многообразны, что нередко отношения между государствами тесно связаны с отношениями между частными лицами. Такие инвестиции классифицируются как смешанные, когда, например, частный инвестор передает все свои права и требования государству [9, с. 7].
Возможны и другие отношения, когда, например, группа частных банков предоставляет инвестиции государству как таковому. Возможна и более сложная конструкция отношений, когда материальные обстоятельства государства-должника по полученным кредитам (выплата процентов) удовлетворяются за счет полной или частичной стоимости имущественных прав частного инвестора в стране должника (предоставление прав на разработку естественных ресурсов).
По организационным формам иностранные инвестиции могут быть представлены в виде иностранных и совместных предприятий, транснациональных корпораций, стратегических альянсов, субподрядных и лицензионных соглашений, консорциональных соглашений. Приводимый в законодательных актах и в международных договорах перечень видов (форм) иностранных инвестиций обычно является примерным, а не исчерпывающим, поскольку понятие «инвестиции» охватывает все виды имущественных ценностей, которые иностранный инвестор вкладывает на территории принимающей страны. В этот перечень входят: движимое и недвижимое имущество (здания, сооружения, оборудование и другие материальные ценности) и соответствующие имущественные права, включая право залога; денежные средства; акции, вклады, облигации или любые другие формы участия в товариществах, предприятиях, в том числе и совместных; право требования по денежным средствам, которые вкладываются для создания экономических ценностей, или услугам, имеющим экономическую ценность; права на результаты интеллектуальной деятельности, часто определяемые как права на интеллектуальную (в том числе и промышленную) собственность; права на осуществление хозяйственной деятельности, предоставляемые на основе закона или договора, включая, в частности, права на разведку и эксплуатацию природных ресурсов [9, с. 8].
По характеру участия в инвестировании иностранные инвестиции целесообразно разделить на прямые, кредитные и портфельные.
Прямые иностранные инвестиции — основная форма экспорта частного предпринимательского капитала, обеспечивающая установление эффективного контроля и дающая право непосредственного управления ими. По определению МВФ, прямые иностранные инвестиции являются в том случае, когда иностранный собственник владеет не менее 25% уставного капитала [12, с. 44].
Прямые иностранные инвестиции могут подразделяться на трансконтинентальные и транснациональные.
Трансконтинентальные капитальные вложения — прямые вложения в страну, которая находится далеко от страны материнской компании, — обусловливаются возможными лучшими условиями рынка, когда существует возможность поставлять товары с нового производственного комплекса непосредственно на рынок данной страны (континента). Издержки здесь играют небольшую роль, главное — нахождение на рынке.
Транснациональные капитальные вложения — прямые вложения, часто в соседней стране, — обусловливаются минимизацией издержек по сравнению с материнской компанией.
Характерные особенности прямых иностранных инвестиций:
Инвесторы, как правило, лишаются возможности быстрого ухода из
Инвесторы подвергаются большей степени риска, чем при
кредитных и портфельных инвестициях;
Более высокий срок освоения капиталовложений, они более
предпочтительны для стран-импортеров иностранного капитала.
Прямые иностранные инвестиции приходят в принимающие страны в основном двумя путями:
путем организации новых и создания совместных предприятий;
путем скупки или поглощения уже существующих компаний.
С точки зрения прямых затрат первый путь дешевле второго, однако по параметру «упущенная выгода» второй путь более предпочтителен для иностранных инвесторов [9, с. 9].
Кредитные иностранные инвестиции — это кредиты иностранных банков, международных финансовых корпораций для финансирования инвестиционных проектов в стране-реципиенте.
Заемщиком иностранных кредитных ресурсов, предоставляемых в рамках межправительственных соглашений, как правило, выступают уполномоченные правительством банки. Кредитные иностранные инвестиции, осуществляемые в рамках межправительственных соглашений, предоставляются на основании межбанковских соглашений между банком кредитором и банком-заемщиком при условии платежной гарантии центрального банка или правительства страны реципиента, которые приравниваются к гарантиям первоклассных западных банков. Важным условием привлечения кредитных иностранных инвестиций является высокий кредитный рейтинг страны реципиента, ее банков и банковской системы, подтвержденный общепризнанными международными рейтинговыми агенствами типа Moody`s Investor Service, Standard & Poo`s Corp., Thomson BankWatch и т. п. Важно также выполнение страной-реципиентом рекомендаций МВФ, Всемирного Банка и других авторитетных международных финансовых институтов, мнения которых о стране являются важным ориентиром для иностранных инвесторов.
Портфельные иностранные инвестиции — такие капитальные вложения инвесторов, осуществляемые через инструменты фондового рынка, которые не обеспечивают инвестору контроля за компаниями, ограничивая его прерогативы получением доли прибыли (дивидендов). Портфельные инвестиции представляют собой набор принадлежащих инвестору ценных бумаг, таких как акции, облигации или другие долгосрочные ценные бумаги[9, с. 10].
Также существует классификация иностранных инвестиций по форме вложения:
Денежные инвестиции осуществляются в виде банковских
вкладов, вложений в акции и другие ценные бумаги, страховые полисы и др.
Товарные инвестиции — это вложение зданий, сооружений,
оборудования и другого имущества юридических и физических лиц в уставные фонды создаваемых предприятия, компаний, банков и т. п.
Под интеллектуальными инвестициями подразумевается вложение
прав на интеллектуальную собственность, имущественных прав, научно-технической продукции и т. п. [12, c. 31]
Таким образом, для экономики нашей страны велика роль зарубежных инвестиций. Вкладывая капитал в другой стране, инвестор осуществляет зарубежные инвестиции, которые для принимающей стороны являются иностранными инвестициями. Иными словами, под иностранными инвестициями понимаются финансовые и материальные средства, вложенные иностранными юридическими и физическими лицами в различные объекты деятельности, а также права на имущественную и интеллектуальную собственность, переданные ими хозяйствующим субъектам Республики Беларусь с целью получения прибыли или достижения социального эффекта.
В отношении таких инвестиций можно отметить, что они способствуют
повышению технического и организационного уровня отечественного
производства в результате передачи опыта предпринимателей развитых стран. Иностранные инвестиции привлекаются в экономику страны с целью осуществления её структурной перестройки и обеспечение экономического роста. Использование иностранного капитала нацелено на развитие экспортного капитала страны, расширение производства импортозамещения, повышение уровня производства, качества и конкурентоспособности продукции.
Источники: http://studopedia.ru/1_113478_sushchnost-i-vidi-inostrannih-investitsiy.html, http://vuzlit.ru/1183680/suschnost_vidy_inostrannyh_investitsiy, http://studwood.ru/1981709/ekonomika/inostrannye_investitsii_ekonomicheskaya_suschnost_rol_ekonomike
Источник: