Инвестиции и инвестиционная деятельность предприятия
Условия для снижения затрат предприятия, повышения качества продукции создаются за счет внедрения новых технологий, замены устаревшего оборудования, что требует единовременных (капитальных) затрат. Эти затраты находят отражение в себестоимости продукции посредством амортизации, но возмещаются затраты не только через себестоимость, но и через прибыль. Основные источники повышения эффективности производства находятся в экономике инвестиционного, производственного и реализационного процессов.
Соответствие производства уровню технического прогресса требует значительных вложений капитальных средств. Поэтому при решении задачи по созданию нового или усовершенствованию действующего производства необходимо предварительно оцепить целесообразность, экономическую эффективность этих мероприятий.
Инвестиции (инвестиционные ресурсы) — это капитал в любой его форме, вкладываемый в объекты предпринимательской и иных видов деятельности с целью получения прибыли и/или достижения иного полезного эффекта. Инвестирование — это процесс вложения капитала в любой его форме в объекты предпринимательской или иных видов деятельности с целью получения прибыли и/или достижения иного полезного эффекта. В отличие от категории «инвестиции», характеризующей объем накопленных инвестиционных ресурсов, термин «инвестирование» характеризует процесс вложения капитала в объекты инвестиционной деятельности. Инвестирование — это инструмент реализации целей и конкретной стратегии предприятия.
Капитальные вложения — это инвестиции в основной капитал; сюда относятся расходы, направленные на создание производственных мощностей и разработку продукции. Капитальные затраты носят единовременный характер и производятся, как правило, на начальном (нулевом) этапе реализации проекта.
Вложение капитала (инвестирование) осуществляется в процессе инвестиционной деятельности фирмы. Инвестиционная деятельность представляет собой процесс обоснования и реализации наиболее эффективных форм вложения капитала, направленных на поддержание и развитие производственно-экономического потенциала фирмы. Под объектами инвестиционной деятельности понимают направления вложений капитала фирмы (реальные и финансовые активы). По роли в инвестиционном процессе среди субъектов инвестиционной деятельности выделяют инвесторов, заказчиков, подрядчиков, поставщиков, пользователей объектов инвестиционной деятельности и прочих участников инвестиционного процесса.
Инвестиции в сфере производства начинаются с проекта. Проект — это описание замысла мероприятия (события) и план его реализации. Инвестиционный проект — комплексный план мероприятий, направленных на осуществление инвестиций в конкретный объект инвестирования. Продолжительность создания и эксплуатации объекта называется горизонтом расчета, который измеряется количеством шагов расчета (числом месяцев, кварталов, лет расчетного периода). Затраты по проекту подразделяются:
- — на первоначальные (капиталообразующие) инвестиции, производимые на стадиях строительства;
- — текущие, производятся при функционировании введенного в эксплуатацию объекта;
- — ликвидационные — на ликвидацию объекта после окончания срока его эксплуатации.
Инвестиции осуществляются за счет средств фонда возмещения основного капитала (амортизационный фонд) и фонда накопления, формируемого из чистой прибыли предприятия и предназначенного для расширенного воспроизводства капитала.
Коммерческая эффективность проекта определяется потоком реальных денег с учетом притока и оттока денежных средств от инвестиционной, операционной и финансовой деятельности предприятия.
Поток реальных денег от инвестиционной деятельности предприятия включает все виды доходов и затрат, связанных с капитальными вложениями в основные производственные фонды и нематериальные активы и на прирост оборотных средств.
Поток реальных денег от операционной деятельности включает доходы и расходы на производство и реализацию продукции и внереализационные доходы и расходы.
Поток реальных денег от финансовой деятельности включает приток и отток денежных средств, связанных с вложением денежных средств в акции, облигации, с кредитами, их погашением, с выплатами дивидендов.
Понятие инвестиционных ресурсов предприятия и их классификация
Все направления и формы инвестиционной деятельности предприятия осуществляются за счет формируемых им инвестиционных ресурсов. От характера формирования этих ресурсов во многом зависит уровень эффективности не только инвестиционной, но и всей хозяйственной деятельности предприятия.
Инвестиционные ресурсы предприятия представляют собой все формы капитала, привлекаемого им для осуществления вложений в объекты реального и финансового инвестирования.
Инвестиционные ресурсы, формируемые предприятием в процессе осуществления инвестиционной деятельности, характеризуются рядом особенностей. Основные из этих особенностей заключаются в следующем:
1. Формирование инвестиционных ресурсов является основным исходным условием осуществления инвестиционного процесса. Инвестирование капитала в реальные проекты и финансовые инструменты требует предварительного его формирования в необходимом обьеме. Без формирования инвестиционных ресурсов, направляемых на финансовое инвестирование программы или инвестиционного портфеля предприятия, инвестиционный процесс не может быть осуществлен.
2. Процесс формирования инвестиционных ресурсов предприятия в значительной степени связан с процессом первоначального накопления капитала. Это первоначальное накопление капитала осуществляется как в рамках самого предприятия (в процессе распределения его чистой прибыли), так и в масштабах страны в целом (в процессе распределения национального дохода). Накопление капитала различными хозяйственными субъектами и населением служит базой формирования предприятием инвестиционных ресурсов за счет внешних источников. Темпы первоначального накопления капитала во многом определяются уровнем экономического развития страны в целом.
3. Базой формирования инвестиционных ресурсов предприятия в определенной степени является и его капитал, предназначенный к реинвестированию. Формами такого реинвестируемого капитала, используемого в процессе формирования инвестиционных ресурсов, выступают амортизационные отчисления по основным средствам и амортизируемым материальным активам; средства, полученные от реализации выбывающих капитальных активов; поступления от продажи отдельных финансовых инструментов инвестирования и другие.
4. формирование инвестиционных ресурсов сопровождает все стадии жизненного цикла предприятия, связанные с его поступательным экономическим развитием. Начиная с „рождения» предприятия и заканчивая его „старением», процесс формирования инвестиционных ресурсов носит регулярный характер. При этом, каждая стадия жизненного цикла предприятия характеризуется отличительными особенностями в темпах и источниках формирования инвестиционных ресурсов.
5. формирование и использование инвестиционных ресурсов связано со всеми стадиями инвестиционного процесса предприятия. На прединвестиционной стадии инвестиционные ресурсы формируются для финансирования подготовки реальных проектов, осуществления проектных работ, их экспертизы и т.п. На инвестиционной стадии инвестиционные ресурсы формируются для осуществления необходимых строительно-монтажных работ, приобретения отдельных капитальных активов или целостных имущественных комплексов. На постинвестиционной стадии инвестиционные ресурсы формируются для эксплуатационных целей, в частности, для финансирования оборотных активов по введенным в строй инвестиционным объектам.
6. Формирование инвестиционных ресурсов предприятия представляет собой непрерывный процесс. В то время как реальное или финансовое инвестирование может осуществляться предприятием нерегулярно и отличаться существенной неравномерностью, процесс формирования инвестиционных его ресурсов является непрерывным. В наибольшей степени эта непрерывность характерна для собственных внутренних источников формирования инвестиционных ресурсов — амортизационных отчислений и прибыли, направляемой на производственное развитие. Следует, однако, обратить внимание на то, что непрерывность процесса формирования инвестиционных ресурсов не означает равномерности объемов их формирования во времени. Эти объемы могут существенно колебаться во времени в зависимости от привлечения инвестиционных ресурсов из внешних источников.
7. Процесс формирования инвестиционных ресурсов носит детерминированный и регулируемый характер. Детерминированность этого процесса характеризуется его количественной определенностью во времени, по объему, структуре и другим параметрам. Регулируемость этого процесса определяется системой конкретных действенных методов инвестиционного менеджмента, позволяющих достигать и поддерживать заданные параметры формирования инвестиционных ресурсов. Детермини-руемость и регулируемость процесса формирования инвестиционных ресурсов предприятия позволяют осуществлять его на плановой основе.
8. формирование инвестиционных ресурсов неразрывно связано с целями и направлениями инвестиционной стратегии предприятия. Являясь финансовой основой реализации избранной инвестиционной стратегии предприятия, формирование инвестиционных ресурсов выделяется, как правило, в самостоятельный целевой ее блок, по которому разрабатываются стратегические целевые нормативы. В отдельных случаях возможности формирования инвестиционных ресурсов предприятием сами определяют темпы его стратегического развития.
9. Темпы формирования инвестиционных ресурсов функционирующего предприятия за счет прибыли определяются временным предпочтением его собственников (менеджеров). Процесс такого формирования (накопления нового собственного инвестиционного капитала) осуществляется через механизмы дивидендной политики (политики распределения вновь созданной прибыли). Уровень капитализации прибыли, определяемый временным предпочтением ее потребления, формируется на каждом предприятии индивидуально с учетом специфики его инвестиционной деятельности и условий внешней инвестиционной среды.
10. Эффективное формирование инвестиционных ресурсов в разрезе отдельных их источников является важнейшим условием финансовой устойчивости предприятия. Рациональная структура источников формируемых инвестиционных ресурсов позволяет снизить уровень инвестиционных рисков в предстоящей деятельности предприятия, предотвратить угрозу его банкротства.
11. Возможность формирования инвестиционных ресурсов предприятия во многом определяется структурой капитала, достигнутой на предшествующей стадии его хозяйственного цикла. В первую очередь ето относится к формированию дополнительных инвестиционных ресурсов за счет заемных источников. Между удельным весом фактически используемого предприятием заемного капитала и возможными объемами дополнительного его привлечения в инвестиционных целях существует обратная зависимость. Эта особенность должна учитываться при прогнозировании потенциала и темпов формирования инвестиционных ресурсов.
12. Объемы и источники формирования инвестиционных ресурсов во многом определяются стоимостью их привлечения (стоимостью капитала). При этом средневзвешенная стоимость формируемого инвестиционного капитала должна обязательно сопоставляться с размером эффекта от его использования в процессе реального или финансового инвестирования.
Формируемые предприятием инвестиционные ресурсы классифицируются по многим признакам.
1. По титулу собственности формируемые предприятием инвестиционные ресурсы подразделяются на два основных вида — собственные и заемные. В системе источников формирования инвестиционных ресурсов такое разделение носит определяющий характер.
Собственные инвестиционные ресурсы характеризуют общую стоимость средств предприятия, обеспечивающих его инвестиционную деятельность и принадлежащую ему на правах собственности. К собственным относятся также средства, безвозмездно переданные предприятию для осуществления целевого инвестирования.
Заемные инвестиционные ресурсы характеризуют привлекаемый предприятием капитал во всех его формах на возвратной основе. Все формы заемного капитала, используемые предприятием в инвестиционной деятельности, представляют собой его финансовые обязательства, подлежащие погашению в предусмотренные сроки.
2. По группам источников привлечения по отношению к предприятию выделяют инвестиционные ресурсы, привлекаемые из внутренних и внешних источников.
Инвестиционные ресурсы, привлекаемые из внутренних источников, характеризуют собственные и заемные финансовые средства, формируемые непосредственно на предприятии для обеспечения его развития. Основу собственных финансовых средств, формируемых из внутренних источников, составляет капитализируемая часть чистой прибыли предприятия („нераспределенная прибыль»).
Инвестиционные ресурсы, привлекаемые из внешних источников, характеризуют ту их часть, которая формируется вне пределов предприятия. Она охватывает привлекаемый со стороны как собственный, так заемный капитал. Состав этой группы источников формирования инвестиционных ресурсов довольно многочисленный и будет подробно рассмотрен в соответствующих разделах.
3. По натурально-вещественным формам привлечения современная инвестиционная теория выделяет следующие виды инвестиционных ресурсов: инвестиционные ресурсы в денежной форме; инвестиционные ресурсы в финансовой форме; инвестиционные ресурсы в материальной форме; инвестиционные ресурсы в нематериальной форме. Инвестирование капитала в этих формах разрешено законодательством при создании новых предприятий, увеличении объема их уставных фондов.
Инвестиционные ресурсы в денежной форме являются наиболее распространенным их видом, привлекаемым предприятием. Универсальность этого вида инвестиционных ресурсов проявляется в том, что они легко могут быть трансформированы в любую форму активов, необходимых предприятию для осуществления инвестиционной деятельности.
Инвестиционные ресурсы в финансовой форме привлекаются предприятием в виде разнообразных финансовых инструментов, вносимых в его уставный фонд. Такими финансовыми инструментами могут выступать акции, облигации, депозитные счета и сертификаты банков и другие их виды. В отечественной хозяйственной практике привлечение капитала в финансовой форме используется предприятиями крайне редко.
Инвестиционные ресурсы в материальной форме привлекаются предприятием в виде разнообразных капитальных товаров (машин, оборудования, зданий, помещений), сырья, материалов, полуфабрикатов и т.п.
Инвестиционные ресурсы в нематериальной форме привлекаются предприятием в виде разнообразных нематериальных активов, которые не имеют вещной формы, но принимают непосредственное участие в его хозяйственной деятельности и формировании прибыли. К этому виду инвестируемого капитала относятся права пользования отдельными природными ресурсами, патентные права на использование изобретений, „ноу-хау», права на промышленные образцы и модели, товарные знаки, компьютерные программы и другие нематериальные виды имущественных ценностей.
4. По временному периоду привлечения выделяют следующие виды инвестиционных ресурсов.
Инвестиционные ресурсы, привлекаемые на долгосрочной основе. Они состоят из собственного капитала, а также из заемного капитала со сроком использования более одного года. Совокупность собственного и долгосрочного заемного капитала, сформированного предприятием в инвестиционных целях, характеризуется термином „перманентный капитал».
Инвестиционные ресурсы, привлекаемые на краткосрочной основе. Они формируются предприятием на период до одного года для удовлетворения временных инвестиционных потребностей.
5. По национальной принадлежности владельцев капитала выделяют инвестиционные ресурсы, формируемые за счет отечественного и иностранного капитала.
Инвестиционные ресурсы, формируемые за счет отечественного капитала, характеризуются наибольшим числом источников. Этот вид инвестиционного капитала, как привило, более доступен для предприятий малого и среднего бизнеса.
Инвестиционные ресурсы, формируемые за счет иностранного капитала, обеспечивают в основном реализацию крупных реальных инвестиционных проектов предприятия, связанных с их перепрофилированием, реконструкцией или техническим перевооружением. Хотя объем предложения капитала на мировом его рынке довольно значительный, условия его привлечения отечественными субъектами хозяйствования в хозяйственных целях очень ограничены в силу высокого уровня экономического и политического риска для зарубежных инвесторов.
6. По целевым направлениям использования выделяют: Инвестиционные ресурсы, предназначенные для использования
в процессе реального инвестирования. Их объем и структура планируются раздельно по каждому реальному проекту в рамках сформированной инвестиционной программы предприятия.
Инвестиционные ресурсы, предназначенные для использования в процессе финансового инвестирования. Их привлечение подчинено целям формирования или реструктуризации портфеля финансовых инструментов инвестирования предприятия.
7. По обеспечению отдельных стадий инвестиционного процесса. По этому признаку выделяют следующие виды инвестиционных ресурсов:
Инвестиционные ресурсы, обеспечивающие прединвестици-онную стадию.
Инвестиционные ресурсы, обеспечивающие инвестиционную стадию
Инвестиционные ресурсы, обеспечивающие постинвестиционную стадию.
Такое разделение инвестиционных ресурсов используется только в процессе обеспечения реализации отдельных реальных инвестиционных проектов.
Уровень эффективности инвестиционной деятельности предприятия во многом определяется целенаправленным формированием его инвестиционных ресурсов. Основной целью формирования инвестиционных ресурсов предприятия является удовлетворение потребности в приобретении необходимых инвестиционных активов и оптимизация их структуры с позиций обеспечения эффективных результатов инвестиционной деятельности.
С учетом этой цели процесс формирования инвестиционных ресурсов предприятия строится на основе следующих принципов.
1. Учет перспектив развития инвестиционной деятельности предприятия. Процесс формирования объема и структуры инвестиционных ресурсов подчинен задачам обеспечения инвестиционной деятельности не только на начальной стадии инвестиционного процесса, но и в ближайшей перспективе его развития. Обеспечение этой перспективности формирования инвестиционных ресурсов предприятия достигается путем обеспечения их планирования в разрезе всех стадий инвестиционного процесса.
2. Обеспечение соответствия объема привлекаемых инвестиционных ресурсов объему инвестиционных потребностей предприятия. Общая потребность в инвестиционных ресурсах предприятия основывается на расчетах объемов реального и финансового инвестирования в том или ином плановом периоде. Соответственно объему этих потребностей, дифференцированных во времени, должен формироваться и объем инвестиционных ресурсов. Между этими двумя показателями должна обеспечиваться балансовая связь по каждому из интервалов общего планового периода.
3. Обеспечение оптимальной структуры инвестиционных ресурсов с позиций эффективности инвестиционной деятельности. Условия формирования высоких конечных результатов инвестиционной деятельности в значительной степени зависят от структуры сформированных инвестиционных ресурсов, обеспечивающих как реальное, так и финансовое инвестирование. Оптимальная структура инвестиционных ресурсов обеспечивает финансовое равновесие развития предприятия в процессе осуществления инвестиционной деятельности, в то время как неоптимальный ее вариант генерирует риски нарушения финансовой устойчивости и неплатежеспособности предприятия.
4. Обеспечение минимизации затрат по формированию инвестиционных ресурсов из различных источников. Такая минимизация затрат осуществляется в процессе управления стоимости капитала, привлекаемого в инвестиционных целях, и направлена на максимизацию суммы чистой инвестиционной прибыли. Между показателями средневзвешенной стоимости привлечения инвестиционных ресурсов и суммой чистой инвестиционной прибыли существует обратная зависимость.
5. Обеспечение высокоэффективного использования инвестиционных ресурсов в процессе инвестиционной деятельности. Формируемые инвестиционные ресурсы, временно не используемые в инвестиционном процессе, теряют свою стоимость во времени от инфляции и по другим причинам. Поэтому процесс формирования и использования инвестиционных ресурсов должен быть максимально синхронизирован во времени по отдельным интервалам планового периода. Такая синхронизация обеспечивается в процессе оптимизации денежных потоков предприятия по инвестиционной деятельности.
Реализация этих принципов составляет основное содержание процесса управления формированием инвестиционных ресурсов предприятия.
ИНВЕСТИЦИИ
Вопросы для усвоения материала
17.1. Сущность, структура и классификация инвестиций
17.2. Источники формирования реальных инвестиций
17.3. Методические подходы к оценке эффективности реальных инвестиций
17.4. Сущность и формы финансового инвестирования
17.5. Методические подходы к оценке эффективности финансового инвестирования
Ключевые термины
• инвестиции инвестирования
• инвестиционная деятельность
• реальные инвестиции
• финансовые инвестиции
• чистый приведенный доход
• рентабельность
Сущность, структура и классификация инвестиций
Любая деятельность субъектов хозяйствования в значительной мере характеризуется объемами и формами инвестиций.
Термин «инвестиции» происходит от немецкого слова «investition» которое в свою очередь происходит от латинского «invest», что означает «вкладывать». Рассмотрим современное толкование категории инвестиции. Согласно Закону Украины «Об инвестиционной деятельности» от 18.09.91р. это понятие следующее определение:
Инвестиции — все виды имущественных и интеллектуальных ценностей, вкладываемые в объекты предпринимательской и других видов деятельности, в результате которой создается прибыль или достигается социальный эффект.
К имущественным и интеллектуальным относят:
— Денежные средства, целевые банковские вклады, паи, акции и другие ценные бумаги;
— Движимое и недвижимое имущество (здания, сооружения, оборудование и другие материальные ценности), имущественные права, вытекающие и авторские права, опыт и другие интеллектуальные ценности;
— Совокупность технических, технологических, коммерческих и других знаний, оформленных в виде технической документации, производственного опыта, необходимых для организации того или иного производства, но не запатентованных «ноу-хау»;
— Права пользования землей, водой, ресурсами, зданиями, оборудованием, а также другие имущественные права, иные ценности.
Итак, в широком смысле инвестиции являются вложением капитала с целью его увеличения. При этом прирост капитала должен быть достаточным, чтобы компенсировать инвестору отказ от использования средств на потребление в настоящем периоде, вознаградить его за риск и возместить убытки от инфляции в будущем периоде.
Согласно Закону Украины «О налогообложении прибыли предприятий» инвестиция — это операция, которая предусматривает приобретение основных фондов, нематериальных активов, корпоративных прав и ценных бумаг в обмен на денежные средства или имущество.
Под инвестициями понимают экономические ресурсы, которые направляются на увеличение реального капитала предприятия, то есть на расширение или модернизацию производственного аппарата. Это могут быть:
— Вложения, связанные с приобретением новых машин, зданий, транспортных средств, а также расходы по строительству дорог, мостов и других инженерных сооружений;
— Расходы на оборудование, научные исследования;
— Расходы и подготовку кадров, являются инвестициями в «человеческий капитал», поскольку именно дома, машины и оборудование выступают результатом человеческой деятельности.
Различают валовые и чистые инвестиции.
Валовые инвестиции характеризуют общий объем инвестиционных средств в определенном периоде, направленных на воссоздание (новое строительство, реконструкцию, расширение, приобретение средств производства), прирост товарно-материальных запасов, а также на поддержание действующих мощностей.
Чистые инвестиции являются вложением средств в производственные фонды, заново создаются и производственный аппарат, восстанавливается. Они равны сумме валовых инвестиций, уменьшенных на сумму амортизационных отчислений в определенном периоде.
Основным источником инвестирования является национальный доход, за счет которого создается фонд накопления, который, в свою очередь, условно делится на фонд возмещения и фонд восстановления. За счет этих фондов формируются инвестиционные ресурсы.
Источником чистых инвестиционных ресурсов является фонд обновления, за счет которого формируются новые производственные фонды. Они меньше валовые на размер средств, направляемых из фонда возмещения в виде амортизационных отчислений.
Инвестиции в объекты предпринимательской деятельности осуществляются в различных формах. В экономической науке и на практике с целью ведения учета, анализа и планирования инвестиции классифицируются по отдельным признакам, а именно:
1. По объектам вложенных средств выделяют реальные и финансовые инвестиции:
— Реальные инвестиции, то есть вложения средств в производственные фонды (основные и оборотные). Преимущественно это вложения в материальные активы (здания, сооружения, технику и материальные ценности), а также в нематериальные активы (патенты, лицензии, «ноу-хау», технической, научно-практическую, инструктивное, проектную и другую документацию).
Реальные, то есть производственные инвестиции имеют наибольшее распространение. Они представляют собой вложения средств (финансирование) в конкретный проект долгосрочного использования.
— Финансовые инвестиции, то есть вложения капитала в разработку проектов в покупку акций, облигаций и других ценных бумаг различных предприятий и учреждений, выпущенных государством или частными лицами. Такое инвестирование осуществляется путем продажи и покупки этих ценных бумаг, как правило, на фондовом рынке, из-за чего данные процессы чаще всего выступают как краткосрочные финансовые операции.
2. По характеру участия в инвестировании выделяют прямые и косвенные инвестиции.
Под прямыми инвестициями понимают непосредственное участие инвестора в выборе объектов инвестирования и вложения средств. Прямое инвестирование осуществляют в основном подготовленные инвесторы, имеющие достаточно точную информацию об объекте инвестирования и хорошо знакомые с механизмом инвестирования.
Под косвенными инвестициями понимают инвестирования опосредованное, путем обращения в инвестиционных или финансовых посредников.
Не все инвесторы имеют достаточную квалификацию для эффективного выбора объекта инвестирования и последующего управления ими. В этом случае они приобретают ценные бумаги, выпускаемые инвестиционными или другими финансовыми посредниками (например, инвестиционные сертификаты инвестиционных фондов и компаний), а последние собраны таким образом инвестиционные ресурсы, размещают по своему усмотрению — выбирают наиболее эффективные объекты инвестирования, участвуют в управлении ими, а полученные доходы распределяют затем среди своих клиентов и участников.
3. периодом инвестирования различают краткосрочные и долгосрочные инвестиции.
Под краткосрочными инвестициями понимают вложения капитала на период не более одного года (например, краткосрочные депозитные вклады, покупка краткосрочных сберегательных сертификатов и т.п.).
Под среднесрочными инвестициями понимают вложения капитала на период от одного до трех лет.
Под долгосрочными инвестициями понимают вложения капитала на период более одного года. Этот критерий принят на практике учета, но, как показывает опыт, он нуждается в дальнейшей детализации.
В практике ведущих инвестиционных компаний долгосрочные инвестиции детализируют следующим образом: а) до 2 лет; б) от 2 до С лет; в) от 3 до 5 лет; г) более 5 лет.
4. По формам собственности инвесторов выделяют инвестиции частные и государственные.
Под частными инвестициями понимают вложения средств, осуществляется гражданами, а также предприятиями негосударственных форм собственности, прежде всего — коллективной (правильно было бы назвать эту форму инвестиций «негосударственными» но в экономической практике используют термин «частные»).
Под государственными инвестициями понимают вложения, осуществляют центральные и местные органы власти и управления за счет бюджетных средств, а также государственные предприятия и учреждения за счет собственных и заемных средств.
5. По региональному признаку различают инвестиции национальные и иностранные.
Под национальными (внутренними) инвестициями понимают вложения капитала резидентами (юридическими или физическими лицами) данной страны в объекты инвестирования на ее территории. Резиденты — юридические лица и субъекты хозяйственной деятельности Украины, не имеющие статуса юридического лица (филиалы, представительства и т.п.), которые созданы и осуществляют свою деятельность ответственно законодательству Украины с местонахождением на ее территории.
Иностранные инвестиции предполагают вложения капитала нерезидентами в объекты (инструменты) инвестирования данной страны. Нерезиденты — юридические лица и субъекты хозяйственной деятельности, не имеющие статуса юридического лица (филиалы, представительства и т.п.) с местонахождением за пределами Украины, которые созданы и осуществляют свою деятельность в соответствии с законодательством ииишои государства.
6. В зависимости от формы участия инвестора:
— Частично принимают участие в заново создаваемых предприятиях или приобретение части действующих предприятий (долевое участие в обществе с ограниченной ответственностью)
— Создание предприятий, которые полностью принадлежат инвестору или присвоение действующих предприятий полностью;
— Присвоение движимого и недвижимого имущества путем прямого получения или в виде акций, облигаций и других ценных бумаг;
— Присвоение концессий и использования природных ресурсов, прав пользования землей и других имущественных прав.
7. По степени риска инвестиции подразделяются на следующие виды:
— безрисковая
— Рисковые.
Инвестиционная деятельность представляет собой совокупность практических действий юридических лиц, государства и граждан по реализации инвестиций. Нынешняя правовая система Украины состоит из более чем ста законов и других нормативных актов, регулирующих инвестиционную деятельность.
Среди них следует отметить Закон Украины «Об инвестиционной деятельности», Закон Украины «Об иностранных инвестициях», Закон Украины «О государственной программе поощрения иностранных инвестиций в Украине», Закон Украины «О ценных бумагах и фондовой бирже», которые создают правовую основу инвестиционной деятельности .
Согласно закону все субъекты инвестиционной деятельности независимо от форм собственности и хозяйствования имеют равные права в части осуществления этой деятельности; самостоятельно определяют цели, направления, виды и объемы инвестиций; привлекают для их реализации на договорной основе любых участников инвестиционной деятельности, в том числе путем организации конкурсов и торгов.
Инвестиционная деятельность осуществляется на основе:
— Инвестирование, которое осуществляется субъектами инвестиционной деятельности;
— Совместного инвестирования, осуществляется гражданами и юридическими лицами Украины и иностранных государств.
Объектами инвестиционной деятельности могут быть:
— Любое имущество, в том числе основные фонды и оборотные средства во всех отраслях и сферах народного хозяйства;
— Целевые денежные вклады;
— Другие объекты собственности и имущественные права.
Запрещается инвестирование в объекты, создание и использование которых не отвечает требованиям санитарно-гигиенических, радиационных, экологических, архитектурных и других норм, установленных законодательством Украины, а также нарушает права и интересы граждан, юридических лиц и государства.
Субъектами (инвесторами и участниками) инвестиционной деятельности могут быть граждане и юридические лица Украины и иностранных государств, а также государства.
Инвесторы — субъекты инвестиционной деятельности, принимают решение о вложении собственных, заемных и привлеченных имущественных и интеллектуальных ценностей в объекты инвестирования.
Инвесторы могут выступать в роли вкладчиков, кредиторов, покупателей, а также выполнять функции любого участника инвестиционной деятельности.
Участниками инвестиционной деятельности могут быть граждане и юридические лица Украины, других государств, которые обеспечивают реализацию инвестиций как исполнители заказов или на основании поручения инвестора.
Процесс вложения капитала называется инвестированием.
Все субъекты инвестиционной деятельности имеют равные права на осуществление инвестиционной деятельности.
Инвестиционная деятельность может осуществляться за счет:
— Собственных финансовых ресурсов инвестора (прибыль, денежные накопления и сбережения граждан, юридических лиц и т.п.);
— Заемных финансовых средств инвестора (облигационные займы, банковские и бюджетные кредиты);
— Привлеченных финансовых средств инвестора (средства, полученные от продажи акций, паевые и другие вклады граждан и юридических лиц);
— Бюджетных инвестиционных ассигнований;
— Безвозмездных и благотворительных вкладов, пожертвований организаций, предприятий и граждан.
Источники: http://studme.org/1508090622930/ekonomika/investitsii_investitsionnaya_deyatelnost_predpriyatiya, http://psyera.ru/ponyatie-investicionnyh-resursov-predpriyatiya-i-ih-klassifikaciya_9295.htm, http://studbooks.net/82222/ekonomika/investitsii
Источник: