Инвестиции в акции второго эшелона

Что такое акции второго эшелона

Каждый инвестор старается приобретать портфель голубые фишки, так как эти ценные бумаги обладают высоким уровнем надежности, но при этом он ни в коем случае не должен забывать про акции второго эшелона.

Этот инвестиционный инструмент не может похвастаться таким же высоким уровнем ликвидности, как голубые фишки, но при этом они обладают целым рядом преимуществ.

Основным достоинством, которым обладают акции второго эшелона, является то, что они позволяют рассчитывать на получение более значительной прибыли, чем голубые фишки.

Акции второго эшелона. Особенности

Ключевым отличием между акциями второго и первого эшелона является их ликвидность. Голубые фишки являются более ликвидными, так как благодаря их высокой привлекательности их очень легко реализовать/приобрести в любой момент времени.

Операции с акциями второго эшелона совершаются на бирже намного реже, потому что они не являются привлекательными для большей части спекулянтов. Обычно подобные ценные бумаги приобретаются инвесторами, предпочитающими долгосрочное инвестирование. Эти ценные бумаги применяются для создания сбалансированного инвестиционного портфеля.

При этом, следует помнить, что если к каким-либо акциям второго эшелона проявляет серьезную заинтересованность стратегический инвестор, то к торгам практически сразу подключается огромное количество спекулянтов. Если активность спекулянтов является слишком сильной, то стратегический инвестор может потерять интерес к этим акциям, потому что в подобной ситуации ему будет затруднительно приобрести контрольный пакет ценных бумаг.

Как было сказано выше, основной проблемой акций второго эшелона является их относительно невысокий уровень ликвидности. Этот недостаток с лихвой компенсируется тем, что данные ценные бумаги могут похвастаться более сбалансированным соотношением рисков и прибыльности, чем голубые фишки.

Бывают случаи, когда прибыль от держания этих ценных бумаг превышает тысячу процентов в год. Несмотря на то, что такой уровень доходности встречается довольно редко, владельцы подобных ценных бумаг могут получать очень серьезный доход.

Еще одной характерной особенностью рассматриваемых нами ценных бумаг, которая отличает их от голубых фишек, является достаточно широкий спред. У ценных бумаг первого эшелон спред практически никогда не превышает одного процента от стоимости, а у ценных бумаг находящихся во втором эшелоне значение спреда может достигать пары десятков процентов.

Последняя особенность этих ценных бумаг состоит в их нестабильности. Стоимость этих ценных бумаг может оставаться неизменной год или два, а затем вовремя торгового дня существенно возрасти/снизиться. Причиной подобного нестабильного поведения является высокий уровень зависимости стоимости этих ценных бумаг от текущего положения экономики, а также от настроения спекулянтов.

Секреты инвестирования

Опытные инвесторы считают акции второго эшелон действительно эффективным инвестиционным инструментом. Ценные бумаги этого типа являются очень востребованными среди инвесторов на мировом и отечественном рынке. Связано это с тем, что рынок этих ценных бумаг является значительно крупнее рынка голубых фишек. При грамотном вложении капитала на продолжительный временной отрезок в рассматриваемые нами ценные бумаги можно получить серьезный доход.

Чтобы инвестиции в акции второго эшелона приносили желаемый доход, необходимо соблюдать несколько достаточно простых рекомендаций:

1. Ни в коем случае не следует забывать о диверсификации. Не следует вкладывать весь имеющийся капитал в ценные бумаги одного предприятия, насколько привлекательными они бы вам не казались. Имеющийся капитал лучше всего поделить на несколько долей и использовать их для приобретения обоих типов ценных бумаг. Грамотно проведенная диверсификация позволит вам обеспечить приемлемый уровень рисков.
2. При вложении собственного капитала в акции второго эшелона следует помнить об их относительно слабой ликвидности. Эти ценные бумаги плохо подходят для спекуляций на фондовом рынке. Владение этими ценными бумагами может принести существенную прибыль, только если вы решили вложить имеющийся капитал на длительный срок.
3. Не покупайте ценные бумаги второго эшелона, выпускаемые неизвестными предприятиями, так как в последствии вам будет достаточно тяжело их продать. Кроме того, если вы станете обладателем акций предприятий, о которых регулярно можно услышать в новостях, то вы сможете время от времени узнавать о реальном состоянии предприятия.

Следует знать, что акции второго эшелона – это подходящий инструмент лишь для тех инвесторов, которые желают вложить имеющийся капитал на длительный срок.

(Пока оценок нет)

Блог Александра Кашина об инвестициях

Инвестиции, пассивный доход и финансовая независимость

Главное меню

Навигация по записям

Рейтинг опасностей для инвестора в акциях 2 и 3-го эшелона

Инвестировать ли в акции 2 и 3-го эшелона — вопрос непростой: с одной стороны, такие акции могут иметь высокие дивиденды (например, 20 — 30%) и/или потенциал роста, но с другой стороны с ними могут происходить разные неприятности. Проранжируем «эшелонные» риски по степени опасности для инвестора.

1. Выкуп мажоритарием по нечестным, заниженным ценам

«Рисовать» графики на бирже можно, если у вас много акций и денег (а в «эшелонах» то и денег немного надо). Так некоторые мажоритарии и поступают: за 6 месяцев до обязательного выкупа акций искусственно снижают цену, а потом выкупают за гроши. Поймать за руку и доказать что-то очень трудно, так как манипуляции совершаются через посредников и подставные фирмы.

Бывали случаи сговора / подкупа оценщика. Это доказать проще, явный криминал. Поэтому мажоритарии на этот шаг идут только в последнюю очередь.

2. Делистинг с биржи

После делистинга мажоритарий может перестать платить дивиденды, а акции не выкупать. И они становятся бесполезной цифрой в мониторе. Продать на внебиржевом рынке такие акции можно только за бесценок (тому же мажоритарию).

3. Отмена дивидендов и вывод денег займами

Предположим, что вы нашли акцию с высокими дивидендами и купили ее. А на следующий год мажоритарий решил прекратить их платить и стал выводить всю прибыль займами / облигациями в пользу своей компании. Вот и все. Несмотря на работающий бизнес ничего вы с него не получите, поскольку выдавать займы можно бесконечно: один вернул, другой выдал и т.д.

Курсового роста акций такой компании тоже не будет, так как другие участники рынка не дураки и покупать плохую компанию не будут.

совет директоров рекомендует выплату дивидендов, а общее собрание (т.е. по сути мажоритарий, который этих директоров и назначил), дивиденды не утверждает.

Получается трюк: после рекомендации совета директоров вы понадеялись на дивиденды и купили акции дорого, а после того, как общее собрание их не одобрило, расстроились и продали дешево. Происходит отъем акций.

4. Отмена дивидендов и вывод денег «благотворительностью»

Например, в пользу областного или муниципального бюджета или неизвестных некоммерческих организаций. Это категорически неправильно. Государство должно получать деньги путем налогов или как акционер — дивидендами, но не благотворительностью.

Против разумной благотворительности я ничего не имею, но ее размер не должен достигать 30-50% прибыли предприятия. Цели, получатели, использование благотворительных пожертвований должны быть раскрыты. Иначе это уже не благотворительность, а воровство у миноритарных акционеров.

5. Искусственное занижение прибыли компании путем трансфертного ценообразования

Материнская компания, которая принадлежит мажоритарию, поставляет сырье / материалы для дочерней, акции которой вы купили. Сначала прибыль дочерней компании нормальная и всех все устраивает. Потом мажоритарий ( завышает цены на сырье. В результате дочерняя компания в убытках, а вся прибыль оседает у мажоритария.

6. Манипуляции / искажение бухгалтерской отчетности, чтобы не платить дивиденды

Прибыль прячется путем раздутия расходов на бумаге, создания резервов и т.д. В результате дивиденды платить не с чего.

7. Раздутие инвест. программ

Инвест. программы — это неисчерпаемый источник обогащения для аффилированных с мажоритарием или менеджментом подрядчиков, особенно в строительстве. Смета строительства — вещь резиновая, и может отличаться от рыночной стоимости в разы. В результате у компании нет прибыли и дивидендов.

8. Вечное поручительство / залог активов за долги мажоритария

Обычно это сопровождается выводом денег путем займов и облигаций.

Вообщем, вас могут обмануть в эшелонах сотней способов. Существующие же правовые механизмы защиты миноритариев пока работают плохо.

Правила разумного инвестора

I. Не покупайте дочки публичных компаний

Их ждет судьба, указанная в 8 пунктах. Покупать нужно только материнские компании, где мажоритарий «держит лицо» перед зарубежными инвесторами и Правительством РФ.

II. Средние и мелкие независимые компании в принципе не покупайте. Это очень рискованно.

III. Ограничивайте риск эшелонной компании 3- 5% портфеля. При этом на все эшелоны лучше не выделять больше 10-20%.

Как поступаю я.

В портфель на ИИС я покупаю «эшелоны». Но делаю я это осознанно, так как стратегия данного портфеля среднесрочная — агрессивная.

В основном дивидендном портфеле у меня есть эшелонные акции, но они имеют наименьшие риски из всех эшелонов, а также у них есть гарантии выплаты дивидендов. Покупаю если очень дешево.

Но я понимаю, что риски все равно есть, поэтому по мере реализации потенциала эшелонных акций, их роста до целевой цены, я буду выходить из них в основном портфеле и перекладываться в голубые фишки.

Инвестиции в акции второго эшелона

С начала 2015 года на российском фондовом рынке появился спрос на некоторые акции «второго эшелона». Всего лишь за несколько дней некоторые эмитенты вырастают на сотни процентов безо всяких видимых причин. Не было ни новостей, ни корпоративных событий, не появилось сколько бы понятного повода, из-за которого на акции возник такой ажиотажный спрос. Еще интереснее то, что спустя несколько дней, когда бурный рост котировок прекратился, на рынок также не поступило никакой информации о причинах роста. Любопытствующие участники торгов начали смотреть графики, однако, все, что оттуда видно, это всего лишь многолетний падающий тренд, в результате которого акции упали кто в 10, а кто и в 30 раз.

Вот лишь несколько примеров. Привилегированные акции «ОМЗ» выросли на 300%, акции «РБК» на 60% за 2 дня (рост продолжается и сегодня), «Разгуляй» на 250%, «МедиаХолдинг» на 80% за 2 дня. И совершенно очевидно, что список будет только расширяться.

Возможно, только по акциям компании «Разгуляй» можно дать точный ответ о причинах роста, поскольку компания недавно была включена в список 200 системообразующих предприятий РФ. А значит, компания, много лет находящаяся на грани банкротства, получает новый шанс на развитие.

Инвестирование в акции «второго эшелона» только на первый взгляд кажется глупой и азартной затеей. Здесь также работают законы экономики. И неважно, сколько у компании долгов и как долго аналитики понижали по ней рекомендации. Возьмем конкретный пример, ситуацию на фондовом рынке РФ. Как мы видим, и обвал индекса РТС, начавшийся в третьем квартале прошлого года и девальвация рубля, на какое то время прекратился. Впереди важнейший период для работы акционерных компаний — время проведения советов директоров, собраний акционеров и распределение прибылей за 2014г., которые проходят в мае-июле. Не секрет, что многие инвесторы иногда пытаются войти в совет директоров компаний, чтобы в дальнейшем повлиять на их дивидендную и операционную работу. Конечно, частному инвестору не под силу занять место в совете директоров, но он может поучаствовать в спекулятивном росте котировок.

Цели для таких инвестиций всегда должны быть обоснованы экономически. В этом рассмотрение под лупой графиков не поможет. На рынке РТС сейчас стабилизация, рубль перестал девальвироваться, значит можно инвестировать. Положительные факторы в экономике оказывают разный эффект на компании большой и малой капитализации. Инвестиции в большие стабильные компании принесут вам менее 10% в день, что подтверждается статистическими данными на 20ти летнем периоде. А вот инвестиции в компании малой капитализации могут принести многие десятки в день. Конечно, нет гарантии, что именно в день покупки акции Вашей компании вырастут, но в течение месяца-двух это вполне возможно. По крайней мере можно быть уверенным в том, что после 3х летнего падающего тренда должно случиться что то абсолютно невероятное, чтобы котировки упали хотя бы на 10%. Цена включает в себя уже весь негатив, и даже тот, которого нет и в помине. Ожидания того, что старые владельцы акций начнут сбрасывать акции, безосновательны! Никакие новости не заставят сделать их это, потому что стоимость их вложений упала в 10 и более раз. А раз нет крупных продавцов, то любая, самая нейтральная новость, даже простое обещание менеджмента что то сделать, высказанное публично, может сдвинуть котировки на десятки процентов … за день!

Как пример подходят акции компании РБК, капитализация которой составляет чуть больше 20 миллионов долларов. Последняя корпоративная новость по данному эмитенту в открытых источниках доступна за апрель прошлого года, котировки падают больше трех лет. Долг компании просто чудовищных размеров. Но! Мы все знаем, что телеканал РБК, информационный портал имеет многомиллионную аудиторию, конкурентов у компании просто нет, телеканал деловой информации покрывает всю территорию нашей страны и очень востребован в деловых кругах. Может ли такая компания стоить 20 миллионов? Вряд ли. Что если в стране или за ее пределами найдется крупный инвестор, для которого риск потерять 20 млн. долларов не столь критичен? Взамен он получает доступ к аудитории РФ. Что если у него есть план реструктуризации долгов, вдруг он по другому видит будущее РФ и покупает так, как надо покупать. В кризис. Чтобы продать в хорошие времена.

В акциях РБК дивидендов не заработаешь и господдержки не получишь, а вот история с дивидендами. Привилегированные акции ОМЗ. Поэтому они выросли на 300%. Просто в кризис инвесторы вынуждены продавать все акции. И хорошие и плохие. Компания ОМЗ, вероятно, вновь расщедрится дивидендами.

А теперь, собственно, сама инструкция как найти истории роста в акциях второго эшелона из двух пунктов.

Пункт первый. Найдите сектора на российском фондовом рынке, уже много лет не пользующиеся спросом. И внимательно следите за появляющимся спросом. К примеру, компании энергетического сектора РФ. Это же просто рекордсмены на текущий день по длительности падающего тренда. Как они еще не стоят ноль рублей — остается загадкой. Обратите внимание на акции таких эмитентов как «Мосэнерго» или «ФСК», лидеров этого сектора. Но там есть и компании, которые стоят совсем дешево. И если в «Мосэнерго» вы можете рассчитывать на рост 100-150%, то в какой-нибудь компании ТГК1-10 эта цифра может намного, намного больше.

И возможный рост компаний энергетического сектора может и должен быть обусловлен экономическими причинами. Новая реформа? Неизбежное повышение тарифов, да-да, все эти факторы высоковероятны сейчас. Вопрос в том, насколько инвесторы готовы к риску сейчас. Или они возьмутся за покупку через год.

Пункт второй. Определите, какие компании на рынке выиграют от новой экономической реальности. Девальвация рубля, импортозамещение, все больше товаров население приобретает у отечественных производителей. В кризис кое-где развитие продолжается, люди читают газеты, страхуют автомобили, покупают товары. Поэтому всегда есть компании, которые даже в кризис показывают высокие прибыли и покупают неудачников-конкурентов.

Пункт третий: в некоторых компаниях есть доля иностранного участия (пример-Камаз). Иностранцы не заинтересованы в банкротстве компаний и распространению санкций. В кризис им будет трудно продать свой актив. Поэтому они приложат максимум усилий для того, чтобы выжать из предприятия все возможности, которые появляются в кризис. В случае девальвации рубля у акционера Камаза-компании Даймлер появляется актив, издержки которого в долларах уменьшились в 2 раза. Это-конкурентное преимущество. Даймлер наверняка будет докупать акции Камаза и использовать его мощности для поставок продукции на европейский рынок

Источники: http://cool-profit.ru/chto-takoe-aktsii-vtorogo-eshelona.html, http://sostoyanie.com/pokupat-li-akcii-2-i-3-go-jeshelonov-s-vyso/, http://smart-lab.ru/blog/239003.php

Источник: invest-4you.ru