Инвестиции в ценные бумаги называются

Лекция 11. Инвестирование в ценные бумаги Вопрос 1.Понятие и виды инвестиций

В обыденном сознании под термином «инвестировать деньги» мы понимаем «пустить деньги в оборот», «выгодно вложить деньги», предполагая, что через какое-то время они вернутся с прибылью. Инвестиции – это вложение свободных денежных средств в различные активы с целью получить прибыль. Инвестиции подразделяются на инвестиции в финансовые активы и инвестиции в материальные активы.

Инвестиции в финансовые активы, или финансовые инвестиции – это вложения во все виды платежных и финансовых обязательств. К ним относятся наличные деньги, вклады на текущих и срочных счетах в банках, иностранная валюта, ценные бумаги (акции, облигации, долговые обязательства государства, векселя).

Инвестиции в материальные активы, или реальные инвестиции – это вложения во все виды материального богатства. К ним относится земля, недвижимое имущество, драгоценные металлы и т.д.

Если же говорить о рынке ценных бумаг, то «инвестиции» приобретают более конкретные очертания.

Инвестиции в ценные бумаги – это покупка ценных бумаг от своего имени и за свой счет, на свой страх и риск. Таким образом, инвестиции в ценные бумаги относятся к финансовым инвестициям.

Инвестор на рынке ценных бумаг – это лицо (юридическое или физическое), покупающее ценные бумаги от своего имени и за свой счет.

Инвестиционная деятельность на рынке ценных бумаг требует специальных знаний не только о фондовом, но и о финансовом рынке в целом, о закономерностях развития экономики и производства, а также навыков экономического и финансового анализа, обработки разнообразной информации. То есть мы можем сказать, что инвестирование в ценные бумаги требует знаний и профессионализма, но в соответствии с законом «О рынке ценных бумаг» юридически инвестиционная деятельность не является профессиональной. Это означает, что для осуществления инвестиций в ценные бумаги (покупки ценных бумаг) не требуется получения специальной лицензии Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг, как, например, при осуществлении брокерской или дилерской деятельности, поскольку для того, чтобы рисковать своими собственными деньгами, никакого специального разрешения не нужно. Однако было бы неверным думать, что инвестиционная деятельность вообще не регулируется государством. Напротив, для определенных категорий лиц жестко устанавливаются требования по составу и размерам инвестиций в ценные бумаги. Это относится к банкам, компаниям – профессиональным участникам рынка ценных бумаг, инвестиционным фондам и т.д.

Выделяют следующие виды инвесторов.

Индивидуальные инвесторы – это физические лица, граждане, покупающие ценные бумаги на свои сбережения. Следует отметить, что владельцем ценных бумаг можно стать не только в результате их покупки, но и получив их в дар, по наследству, в процессе обмена, в других случаях. Так, в начале 90-х годов 20 века все граждане в процессе приватизации государственной собственности в России стали владельцамиваучера(приватизационного чека) – государственной ценной бумаги. В государствах с развитыми финансовыми рынками инвестиции граждан могут составлять очень значительную долю в общем объеме вложений в ценные бумаги. Так, например, на рынке ценных бумаг США от физических лиц поступает больше заявок на покупку акций, чем от всех других групп инвесторов, благодаря большой численности частных инвесторов, хотя эта категория инвесторов редко заключает крупные сделки 32 .

Корпоративные инвесторы – это различные фирмы, предприятия, компании, которые свои временно свободные средства вкладывают в ценные бумаги. Для таких инвесторов инвестиционная деятельность не является основной, это лишь средство максимизировать финансовые потоки (увеличить прибыль). Например, промышленное предприятие может остатки на своем расчетном счете инвестировать в ликвидные, то есть быстро продающиеся ценные бумаги, на очень короткие сроки, даже на несколько дней. В России такими ценными бумагами являются государственные ценные бумаги, торгуемые на Московской межбанковской валютной бирже (ММВБ), например, ГКО (государственные краткосрочные обязательства). Таким образом, деньги этого предприятия будут «работать» постоянно.

Институциональные инвесторы – это инвесторы (юридические лица), у которых свободные денежные средства, предназначенные для инвестирования в ценные бумаги, образуются в силу характера их деятельности. К ним относятся все виды инвестиционных фондов, негосударственные пенсионные фонды, страховые компании. Эти инвесторы покупают ценные бумаги не время от времени, в зависимости от того, есть ли временно свободные средства, а постоянно, ибо имеющиеся у них деньги непосредственно предназначены для того, чтобы покупать на них ценные бумаги. Так, например, негосударственные пенсионные фонды существуют для того, чтобы обеспечить дополнительные пенсионные выплаты гражданам. За счет какого источника? За счет взносов самих граждан в течение их трудоспособной жизни. Но пенсионный фонд эти взносы должен не только сохранить, но и приумножить, выгодно их вложив, в том числе в ценные бумаги. Аналогично дела обстоят и со страховыми организациями. Страховые взносы инвестируются, в том числе, в ценные бумаги, а доходы от таких инвестиций идут на выплату страховых премий при наступлении страховых случаев. Ну а инвестиционные фонды и учреждаются ради вложений в ценные бумаги и получения дохода от таких вложений.

Институциональные инвесторы играют все большую роль на финансовом рынке, и эта роль в последние десятилетия быстро возрастает. Например, на американском рынке эти инвесторы владеют более чем половиной акционерного капитала (акциями), выпущенного в обращение американскими корпорациями 33 .

Государство, как правило, не осуществляет инвестиции в ценные бумаги, оно, напротив, выпускает собственные ценные бумаги, финансируя дефицит государственного бюджета. Однако в России в настоящее время в результате приватизации сложилась уникальная ситуация: государство является крупнейшим инвестором, то есть владельцем значительного числа (несколько тысяч) пакетов акций крупных и крупнейших российских предприятий. При этом насущной проблемой является эффективное осуществление прав государства как инвестора (получение дивидендов, проведение предприятием политики, соответствующей интересам государства).

Все инвесторы, вкладывая свои деньги в ценные бумаги, преследуют достижение ряда целей. Эти цели инвестированияследующие:

Надежность вложений— неуязвимость инвестиций от потрясений на финансовом рынке и стабильность получения дохода, то есть отсутствие риска потерь капитала (под капиталом понимаются и вложенные средства, и предстоящие доходы). Безопасность вложений всегда достигается в ущерб доходности. Самыми безопасными считаются краткосрочные обязательства государства, недаром ставка доходности по ним называется «ставкой без риска». Надежными являются и облигации крупных, хорошо известных компаний.

Доходность вложений, то есть получение текущего дохода на вложенный капитал (дивидендов на акции, процентов на облигации). Более доходными, но не безопасными, по сравнению с государственными ценными бумагами, являются ценные бумаги частных предприятий, банков, компаний.

Рост вложений, то есть увеличение вложенных средств за счет роста курсовой стоимости ценных бумаг. Рост вложений обеспечивают только акции. Выделяют целый класс ценных бумаг, называемыхценными бумагами роста.К ним относятся простые акции быстро растущих компаний, функционирующих в передовых отраслях экономики, акции высокотехнологичных компаний. Как правило, эти компании вообще не выплачивают дивиденды или выплачивают незначительные дивиденды, а всю чистую прибыль направляют на развитие производство. Это обеспечивает быстрое удорожание капитала (рост курсовой стоимости акций). Характерным примером таких акций являются акции компаний, связанных с производством компьютеров и программного обеспечения. Еще 30 лет назад их просто не существовало, а на сегодняшний день, например, капитализация (рыночная стоимость акций) компании «Майкрософт» составляет более 400 млрд. долларов. Акции компаний, ведущих торговлю через Интернет сегодня – другой пример ценных бумаг роста.

Ликвидность вложений, то есть возможность быстро и без потерь продать ценные бумаги, превратить их в деньги.

Кроме этих стандартных целей у инвестора могут быть и специфические цели инвестирования, например, обеспечение доступа к каким-либо видам ресурсов, достижение полного контроля над предприятием и так далее. Так, например, российские предприятия в первой половине 90-х годов 20 века покупали акции банков, клиентами которых они являлись, потому что акционеры могли в данном банке получать кредиты, а «простые» клиенты – нет.

Ни одна из ценных бумаг не может в равной степени отвечать требованиям инвестора, предъявляемым к надежности, доходности, росту вложения, ликвидности, следовательно, необходимо найти компромисс между ними. Этот компромисс достигается диверсификацией. Диверсификация вложений в ценные бумаги – это распределение инвестиционного капитала между ценными бумагами разных эмитентов, непосредственно не связанных между собой, с целью снижения риска, или, по-другому, создание хорошо диверсифицированного портфеля ценных бумаг (инвестиционного портфеля).

Портфель ценных бумаг (инвестиционный портфель) – это совокупность ценных бумаг, принадлежащих инвестору. В портфеле могут быть разные виды ценных бумаг (простые и привилегированные акции, облигации, государственные ценные бумаги), ценные бумаги разных эмитентов (работающих в разных сферах экономики: производство, услуги, финансовый сектор и т.д.; в разных отраслях: добывающих, обрабатывающих, высокотехнологичных и т.д.; находящихся на разных стадиях жизненного цикла: венчурные предприятия, предприятия, давно занявшие свою нишу на рынке, и т.д.).

Каждый инвестор стремится создать сбалансированный портфель ценных бумаг. Сбалансированный портфель ценных бумаг – это такая их совокупность, которая соответствует представлению данного инвестора об оптимальном сочетании инвестиционных характеристик ценных бумаг (надежности, доходности, роста вложений, ликвидности). Это означает, что для каждого инвестора будет свой, отличный от других, сбалансированный инвестиционный портфель.

Любой инвестор, вкладывающий деньги в ценные бумаги, ищет для себя компромисс между рискованностью и доходностью вложений. Все операции с ценными бумагами связаны с риском, то есть с вероятностью потерь капитала, будущих доходов, упущенной выгоды. Рискованность и доходность инвестиций в ценные бумаги находятся в обратной зависимости: чем надежнее ценные бумаги, тем они менее доходны, чем выше доходность вложений, тем больший риск инвестора.

По степени риска выделяют различные типы инвесторов и, соответственно, типы портфелей ценных бумаг, от низкорискованного, консервативного, до высокорискованного, агрессивного.

Консервативныйинвестор – это инвестор, который стремится в первую очередь обеспечить надежность вложений, безопасность капитала в ущерб доходности. Портфель консервативного инвестора (консервативный портфель) формируется в первую очередь из облигаций, в том числе государственных, обыкновенных и привилегированных акций крупных, хорошо известных компаний.

Агрессивный инвестор– это инвестор, который сознательно принимает на себя повышенный риск в надежде получить повышенную прибыль. Портфель агрессивного инвестора (агрессивный портфель) будет состоять в первую очередь из обыкновенных акций, в том числе не только известных, но и венчурных (инновационных) компаний, других высоко рискованных финансовых инструментов, например, фьючерсов, опционов.

Конечно, существуют и промежуточные типы инвесторов, в разной степени сочетающие в себе черты и агрессивного, и консервативного инвестора.

Доходность и риски вложения в ценные бумаги

Для начала приведем определения понятия «ценных бумаг» с юридической и экономической точек зрения, после чего постараемся рассмотреть дилемму «доходность-риск».

Ценные бумаги: юридический аспект

Ценные бумаги с юридической точки зрения одновременно являются и основанием прав их владельца на какое-либо имущество, и собственно самим имуществом одновременно. В широком смысле слова ценные бумаги – это любые документы, которые можно купить или продать по соответствующей цене. Но по той причине, что невозможно дать четкого описания каждой существующей ценной бумаге и сформулировать ее понятие на все случаи жизни, юристы решают эту проблему описанием ряда неизбежно присущих ценной бумаге признаков, а именно:

1. Наличие установленной формы и обязательных реквизитов.
2. Воплощение субъективных имущественных и неимущественных гражданских прав.
3. Возможность предъявления, без чего реализовать права невозможно.
4. Возможность совершения с ценной бумагой различных сделок.
5. Общественная достоверность, означающая возможность предъявления к обладателю ценной бумаги претензий, вытекающих из ее содержания или касающихся ее подлинности, со стороны обязанного по ценной бумаге лица.

Очевидно, что юридический подход не раскрывает самой сущности ценной бумаги, которую можно выразить в зеркальном отражении юридического понятия: ценная бумага – это представитель капитала, и собственно сам капитал одновременно. Если выражаться точно, то она является представителем реально действующего в экономической системе капитала, а сама по себе представляет фиктивный капитал.

Экономическая составляющая понятия ценных бумаг

Первая в истории человечества ценная бумага была векселем, а он представлял лишь долговое обязательство по денежной выплате. С развитием цивилизации деньги тоже стали капиталом, то есть тем ресурсом, который может «самовоспроизводиться», а точнее – возрастать в стоимости.

Из экономической сущности ценной бумаги вытекает также ряд ее неотъемлемых признаков:

1. Обращаемость на рынке в качестве товара, приносящего доход – при этом ценная бумага остается лишь формой капитала, отличающейся от других его форм: товара, производства и денег. По этой причине существует рынок ценных бумаг, или фондовый рынок.
2. для совершения с ней гражданских сделок – как физическая, так и рыночная, юридическая и информационная.
3. – все ценные бумаги одного типа и одной серии выпуска равноценны по своим правам и стоимости.
4. – все ценные бумаги должны быть признаны государством, иметь юридические документарные признаки и регулироваться им в соответствии с принятым законодательством.
5. , или оборачиваемость, возврат ценной бумаги в ее денежную форму по цене, приближенной к рыночной.
6. , или вероятность наступления тех или иных анализируемых событий, отражающихся на стоимости ценной бумаги, ее ликвидности и доходности.
7. , или ценность для инвестора в денежном выражении.

Из всех представленных неотъемлемых свойств ценных бумаг здесь нас интересуют основные: ликвидность, риск и доходность. Именно с этими понятиями ежедневно сталкиваются инвесторы, работающие на рынке ценных бумаг. Рассмотрим эти взаимосвязанные характеристики подробнее.

Ликвидность, риски и доходность ценных бумаг

Доходность ценных бумаг, их ликвидность и инвестиционные риски находятся в такой тесной взаимосвязи, что обсуждать их по отдельности не имеет смысла.

Доходность ценных бумаг исчисляется делением прибыли за определенный период времени на стоимость ее покупки и выражается в процентах. В зависимости от типа ценной бумаги и целей применяются различные ее виды, например, доходность:

• Внутренняя, или внутренняя норма доходности, вычисляется на основе потока платежей;
• Годовая, или приведение сложных процентов, начисленных за год, к годовому показателю;
• Текущая, или отношение полученных от ценной бумаги доходов в течение года к текущей рыночной стоимости для выяснения справедливой стоимости бумаги;
• Дивидендная, или отношение годового дивидендного дохода от ценной бумаги к ее рыночной цене и др.;

Доходность ценных бумаг, казалось бы, зависит от их типа – у акций, облигаций и других ценных бумаг величины доходности отличаются по определению. Однако на самом деле это лишь косвенная зависимость, напрямую доходность любой ценной бумаги привязывается к инвестиционным рискам. Чем выше риск – тем выше доходность, и наоборот. Это своеобразная рыночная аксиома.

Так, доходность акций в среднем всегда выше, чем облигаций, но лишь по той причине, что облигации, как обязательства по долгу, считаются более надежными средствами возврата денежных средств. В ситуации экономических и финансовых кризисов доходность облигаций заметно возрастает, как это наблюдается в Греции, Испании и других странах, поскольку государственные обязательства платежей по долгам ставятся инвесторами под сомнение, и они соглашаются покупать только те облигации, которые своей доходностью будут как-то компенсировать риск невозврата.

Возможно, это звучит парадоксально, но для инвестора риск больше не тогда, когда он уверен в наступлении негативных событий, а когда он не располагает никакими сведениями об их наступлении. Инвестиционный риск – это риск неопределенности.

Ликвидность на фондовом рынке выражается в количестве совершенных сделок по данному виду ценной бумаги и разбросу цен на нее. Если сделок совершается недостаточно много в сравнении с другими ценными бумагами или в сравнении с предыдущими аналогичными периодами, а разница в ценах сделок велика, то это говорит о низкой или снижающейся ликвидности. Эта информация доступна на многих биржевых, финансовых и брокерских сайтах. Волатильность на фондовом рынке, или внутридневные скачки цен на один или многие виды ценных бумаг, а так же небольшой объем или количество заключаемых сделок указывает на волнение инвесторов, на повышение инвестиционных рисков, и, если это продолжается долгий период времени, ведет к устойчивому снижению ликвидности ценных бумаг.

Портфели ценных бумаг

Для того чтобы сбалансировать показатели риска финансового инвестирования, доходности ценных бумаг и их ликвидности применяется понятие диверсификации, означающее распределение денежных средств между несколькими рисковыми активами. Результатами диверсификации выступают инвестиционные портфели, или стратегии вложения денежных средств, в которых по-разному сбалансированы риски и доходности ценных бумаг.

Поэтому любой инвестиционный портфель включает в себя целый ряд инструментов фондового рынка, где могут находиться как акции и облигации, так и производные инструменты. Этот набор может быть сформирован по совершенно разным принципам –региональному,отраслевому или же по принципу ликвидности.

Суть диверсификации выражается в принципе «никогда не класть все яйца в одну корзину». Но ведь и разложить «золотые» яйца можно тоже по-разному, например, положив 10 яиц в 10 корзин, вы вряд ли снизите риск их сохранности при транспортировке, притом что, распределив их по 5 штук в двух корзинах, вероятно, добьетесь большего успеха. Или, скажем, разделить эти яйца можно и не в равных пропорциях. Одним словом, умение грамотно сформировать портфель ценных бумаг – это своего рода искусство, требующее знаний и опыта.

Умение грамотно выстраивать стратегию инвестирования приходит вместе с экономическими познаниями, положительным и отрицательным опытом, развитием аналитических способностей. Поэтому, то, что в поговорке звучит достаточно просто и понятно, реализуется на практике с применением множества интеллектуальных, аппаратных и финансовых ресурсов.

На рынке предлагаются и готовые стратегии — профессионально сбалансированные портфели ценных бумаг, вложения в которые избавят вас от «неприятных» неожиданностей. Конечно, ни один инвестиционный портфель не может вам гарантировать каких-либо четких процентов от ваших вложений, но в этом случае он скорее являлся бы не портфелем ценных бумаг, а депозитом в банке.

И наконец, благородное ли дело риск – решать вам. Нельзя получить значительный доход, не взяв на себя дополнительный риск и ответственность.

: предлагаемые к заключению договоры или финансовые инструменты являются высокорискованными и могут привести к потере внесенных денежных средств в полном объеме. До совершения сделок следует ознакомиться с рисками, с которыми они связаны.

Иг­ра на бир­же мо­жет быть спо­со­бом ре­а­ли­зо­вать тем­пе­ра­мент, по­лу­чить до­пол­ни­тель­ный до­ход, или яв­лять­ся пол­но­цен­ной про­фес­си­ей. Од­на­ко, если у вас есть же­ла­ние «по­про­бо­вать риск­нуть», луч­ше не де­лать это­го в оди­ноч­ку, без учас­тия про­фес­си­о­на­лов, по­сколь­ку це­на са­мо­на­де­ян­нос­ти мо­жет ока­зать­ся слиш­ком боль­шой.

Как инвестировать в ценные бумаги

Все хотят или заработать, или сохранить свои деньги, а часто — и то, и другое. Одним из путей достижения финансовых целей являются инвестиции в ценные бумаги. На первый взгляд, может казаться, что это сложный процесс и не подходит обычным людям, но это только на первый взгляд. Разобраться в ценных бумагах, выяснить их преимущества и недостатки — не так уж сложно. Главное — определить свою стратегию, выбрать вид вложений и срок, запастись терпением и стальными нервами.

Виды инвесторов и стратегии инвестирования

В большинстве своем люди, вкладывающие деньги в ценные бумаги, называются инвесторами. Но это название условно. По тактике игры на бирже они делятся на инвесторов и трейдеров (спекулянтов).

Инвесторы руководствуются долгосрочными стратегиями. Часто их основная задача — сохранить свои капиталы. Поэтому они вкладывают сбережения в ценные бумаги, чтобы спасти их от инфляции. Кроме этого, биржи часто приносят доход выше, чем банковские депозиты, если рассматривать вложения в долгосрочной перспективе на 5-10 лет. Это тоже привлекает консервативных инвесторов.

Люди, заботящиеся о своем финансовом будущем, так же придерживаются консервативных вложений, как и крупные инвесторы. Их привлекают регулярные вложения в крупные устойчивые компании, которые называются «голубые фишки», на длительный срок.

Ликбез: голубые фишки (blue chips) — бумаги компаний надежных и солидных, которые меньше всего подвержены колебаниям на рынке.

Другой вид игроков на биржах — профессиональные трейдеры. Они покупают и продают бумаги в целях заработка здесь и сейчас. Часто за день они проводят десятки, а то и сотни сделок, обычно несмотря на надежность эмитентов и не проводя фундаментального анализа. Играют просто — по восходящей или нисходящей линии тренда, зарабатывая доли процента на каждой сделке. Такой вид деятельности называется скальпирование.

Ликбез: Скальпирование — от понятия «скальп»: постоянная спекулятивная покупка и продажа ценных бумаг трейдером с целью заработка даже минимального профита. Существуют программы для трейдеров, которые занимаются скальпированием вместо человека.

Виды ценных бумаг

Существует великое множество разнообразных ценных бумаг:

• депозитные сертификаты;
• казначейские векселя;
• облигации;
• опционы;
• форварды;
• фьючерсы;
• акции.

С большинством их обычные граждане никогда не встречаются в обычной жизни. Мы тоже не будем рассматривать бумаги, использующиеся в корпоративном сегменте. Нас интересуют ценные бумаги как объект инвестирования, поэтому мы остановимся на акциях, облигациях, опционах и фьючерсах. Какую из этих бумаг выбрать, решайте сами. Кто-то играет только с одним видом, кто-то использует в своем портфеле все. Если оценивать инвестиционные качества ценных бумаг, то для начинающего инвестора лучше разобраться с одним видом, а потом переходить к другим.

Среди вышеперечисленного самыми простыми считаются акции. Они самые простые и понятные простому обывателю.

Официальное название фьючерсов — фьючерсные контракты. Их название происходит от английского слова future, что переводится как «будущее» и как нельзя лучше объясняет их сущность.

Фьючерсы — это покупка сейчас, а получение — в будущем. Как это ни странно, с фьючерсами мы сталкиваемся в обычной жизни практически каждый день. Купили билеты в театр на премьеру, которая состоится через месяц? Вы заключили фьючерсный контракт. Теперь ни цены перекупщиков, ни подорожание билетов в кассе вас не волнует — вы купили право посетить театр в точное назначенное время. Чтобы заработать на таком контракте, вам нужно продать свои билеты в день премьеры вместе с перекупщиками, вот и профит.

Если говорить о торговле на бирже, то фьючерсный контракт сегодня отражает ваш прогноз о цене того или иного товара, который торгуется на бирже. Изначально они применялись только к продуктам сельского хозяйства, но благодаря росту популярности перешли на металлы, нефть, газ, акции, биржевые индексы и прочее. Крупные фонды и нефтедобывающие компании покупают фьючерсы с целью обезопасить себя от потерь. Ну, а мелкому инвестору стоит поднакопить денег, поскольку каждый фьючерс имеет стандартный немаленький размер (от 1000 единиц), и с несколькими тысячами долларов здесь делать нечего.

Опционы правильно называются — «опционы на фьючерсные контракты», переводятся с английского как «возможность». Суть их немного сложнее, чем у фьючерсов. Опцион дает право купить в будущем фьючерс по цене, определенной сегодня.

Если и далее проводить аналогию с билетами, то по фьючерсу мы купили билет на премьеру за 1000 рублей сегодня, а по опциону мы купили за 200 рублей право купить билет на премьеру за 1000 рублей через месяц.

Проводя еще раз сравнение фьючерса и опциона, то если по первому вы уже купили нефть или золото через месяц, но по цене сегодняшнего дня, то по опциону вы приобрели право купить их через месяц.

Важно: Опцион не накладывает на вас какие-либо обязательства. Он дает право, вы вольны использовать его или отказаться. Если у вас опцион на покупку по 1200 долларов, а к моменту покупки контракт стоит 600, то вы не обязаны платить и действовать себе в убыток.

В опционе есть два вида цен: премиум-цена и страйк-цена. Первая — это стоимость самого опциона, вторая — цена, по которой опцион может быть реализован в определенный момент в будущем.

Также опционы бывают американскими и европейскими. Американские — гибкие, по правилам биржевой торговли их можно реализовать в любой момент. Европейские — только по окончании действия их срока.

И главное отличие: инвестирование в ценные бумаги в виде опционов позволяет вам играть как на повышение, так и на понижение. Это связано с тем, что опционы бывают call – право на покупку и put — право на продажу. Но как мы уже заметили выше, это баловство для искушенных инвесторов.

Облигации, говоря простым языком, — это долговое обязательство, или денежный заем. Государство или компания хотят что-то построить, модернизировать производство или начать выпускать новую продукцию, но не хватает денег, тогда они выпускают облигации. Мы даем им деньги в долг в обмен на ценные бумаги. Эмитенты обещают нам вернуть через какое-то время всю сумму долга и процент на него, который называется купон.

Ликбез: Эмитент — государство или компания, которые выпускают в обращение ценные бумаги, торгующиеся на бирже.

Купонный доход часто выше банковского депозита, что привлекает инвесторов делать вложения в ценные бумаги. Кроме этого, облигации имеют две стоимости:

• номинальную — ту, по которой ее выкупит обратно эмитент;
• рыночную — ту, по которой она торгуется на бирже.

Если эмитент надежен и привлекателен для инвесторов, то рыночная цена выше, и можно заработать дополнительно, купив облигации по номинальной стоимости и продав их по рыночной.

По типу облигации бывают государственными, муниципальными и корпоративными (частными).

Важно: государственные и муниципальные облигации освобождены от уплаты НДФЛ, но они, как правило, имеют самую низкую доходность.

На облигациях есть и другой способ заработка — покупка дисконтных облигаций. Смысл их еще проще, чем купонных: они продаются по цене ниже номинальной, и инвестор получит профит в виде разницы между номинальной и дисконтной стоимостями облигации. Облигации — это классические инвестиции в ценные бумаги с фиксированным доходом.

Виды стратегий

По стратегии инвестирования в облигации есть несколько подходов:

• Прирост капитала

Вкладывайте деньги в долгосрочные облигации. Эту стратегию нужно применять на рынке с высокими банковскими ставками, когда вы ожидаете, что они будут снижаться. Тогда долгосрочные облигации вырастут в цене, и вы заработаете.

• Стабильный текущий доход

Покупайте облигации кратко- и среднесрочные и будете иметь постоянный купонный доход или доход от дисконта.

Самая сложная и тонкая стратегия. Заключается в наполнении портфеля облигациями с разными сроками погашения. Мы берем 10 облигаций со сроками 1 год, 2, 3 и так до 10 лет. Через год первая облигация погашается, а все остальные становятся «моложе» на год. Таким образом, в нашем портфеле не хватает 10-летней бумаги, которую мы и покупаем, Через год операция повторяется. Один из лучших приемов инвестирования, поскольку позволяет получить в долгосрочной перспективе высокую доходность за счет преобладания в портфеле долгосрочных облигаций. В конечном итоге, как вы понимаете, останутся только 10-летние облигации, которые и дороже, и купон по ним больше.

Облигации дифференцируют по надежности. Каждой облигации присваивают рейтинг от АА, А, ВВВ, ВВ, В, ССС, СС, С, где АА — самые надежные и С — соответственно, наоборот. Облигации с рейтингом ВВ и ниже относятся к рискованным и являются спекулятивными ценными бумагами.

Важно: в любом случае вы должны понимать, что облигации — не есть банковский депозит, и если эмитент обанкротится, то деньги не вернутся.

Акции — главные инвестиционные ценные бумаги. Их знают и взрослые, и дети. Суть акций проста — капитал фирмы делится на маленькие и не очень доли и продается либо всем желающим, либо избранным. Эти маленькие доли и есть акции. Покупая акции, вы покупаете маленький кусочек компании. Имея существенный кусок, уже можно диктовать свои условия руководящему составу. В принципе, именно поэтому многие компании предпочитают не отдавать долю в фирме крупному инвестору, а разбивать необходимый капитал на множество маленьких долей, что будет препятствовать скоплению акций в руках одного акционера и давлению его на политику компании.

Компания, выпускающая свои акции, также называется эмитентом. Чтобы акции торговались на бирже, они должны пройти процедуру эмиссии, а компания должна попасть в листинг.

Ликбез: Листинг — процедура получения официального статуса на бирже.

Все акции торгуются на фондовых биржах: купить их, минуя биржи, нельзя. Также нельзя просто попасть на биржу: каждая имеет определенное количество мест — лицензий и продает их или распределяет между профессиональными брокерами, в основном, — управляющими компаниями и инвестиционными фондами. Если частный инвестор хочет торговать ценными бумагами на бирже, он должен работать через брокера.

Сами акции бывают двух типов: привилегированные и обычные. По привилегированным выплачиваются дивиденды в первую очередь, в ответ такие акции не дают права голоса акционеру. Выпускают их в небольшом количестве, и обычно они стоят дороже. Остальные акции — обычные, ими и торгуют каждый день на бирже.

Стратегии инвестирования в акции

Доход, получаемый от акции, бывает двух типов:

Дивиденды выплачиваются компаниями обычно раз в год. Выплачивать или не выплачивать их — решает совет директоров. Многие компании не платят дивиденды годами, и рассчитывать на их получение не стоит. Кроме того, дивиденды обычно представляют небольшой процент от стоимости акций, редко у каких эмитентов этот процент составляет больше депозита в банке. Тем не менее есть отдельное направление в инвестировании — вкладывать деньги в акции с целью получения постоянного дивидендного дохода.

Важно: необходимо иметь большой объем акций, чтобы получить хоть какой-то существенный доход от дивидендов.

Дивидендные инвесторы отслеживают новости и заявления компаний-эмитентов о проводимой ими дивидендной политике. Основная цель — определить заранее, будут выплаты или нет. Необходимо купить акции до даты отсечки.

Ликбез: Дата отсечки по дивидендам — это дата, на которую закрывается реестр акционеров. Все, кто купил акции позже этой даты, дивидендов в этом году не получат. Дата отсечки не совпадает с датой выплаты.

Также необходимо отслеживать по косвенным признакам грядущие выплаты, потому что при объявлении руководством о выплате дивидендов в текущем году начинаются лихорадочные покупки этого актива, и цена, естественно, стремительно идет вверх. Дивиденды выплачиваются в виде фиксированной суммы на одну акцию, и чем дешевле вы купили бумаги, тем больший процент на нее заработаете.

Важно: при сильном росте цены на акцию перед датой отсечки иногда выгоднее заработать, продав акции. Особенно, если вы не рассчитываете на выплаты в последующие годы.

Опытные дивидендные гуру советуют обращать внимание на следующие признаки, которые могут указывать на выплаты:

• В отчете компании очень большая чистая прибыль, существенно превышающая предыдущие годы;
• Мажоритарий заинтересован в больших дивидендах. Это обычно 2 варианта: основной мажоритарий — иностранная компания, которая привыкла к регулярным выплатам. И второй — мажоритарий купил пакет на кредитные средства и заинтересован в выплатах для погашения займа.

Ликбез: Мажоритарий — основной акционер.

• Бюджет государства или региона дефицитный и остро нуждается в деньгах. Тогда правительство может заставить эмитентов с госучастием выплатить дивиденды.

В любом случае дивидендная стратегия предполагает постоянный мониторинг финансовых новостей и анализ государственного и корпоративного сектора. Также необходимо регулярно оценивать инвестиционные качества ценных бумаг.

Другая стратегия — получение прибыли за счет игры на бирже. Либо в краткосрочной перспективе, как мы уже упоминали, методом скальпирования, либо в долгосрочной — при повышении цены на акции. Конечно, акции не могут бесконечно расти в цене. За время работы фондовой биржи рынок много раз падал на самое дно и опять вырастал. Даже в новейшей истории это случалось два раза: в 2008 и 2014 годах. Больше всего заработали инвесторы, купившие бумаги на следующий день после падения в 2008 году. Профит некоторых составил 1000%. Такие возможности бывают редко, и предусмотрительный инвестор должен их отслеживать и пользоваться ими.

Для заработка от продажи акций нужно купить — дешево, продать — дорого. Кроме периодов падения, бывают и другие факторы успешного инвестирования:

• акции компании недооценены;
• эмитента покупает другая, более крупная и успешная компания;
• компания начала разработку крупного месторождения, наладила выпуск новой продукции или как-то еще планирует увеличить выручку;
• первичное размещение перспективной компании.

Для оценки привлекательности вложения средств в те или иные ценные бумаги можно воспользоваться матрицей Morning Star. На ее основании все бумаги можно поделить на 9 групп в зависимости от их устойчивости на рынке и скорости роста цен на акции. Чем более рискованную стратегию выбирает инвестор, тем больше он должен покупать акции небольших и быстро растущих в цене компаний, как вариант — акции «темных лошадок». При консервативном подходе нужно составлять свой портфель из акций value large по терминологии Morning Star. При любом кризисе акции таких компаний, как правило, непотопляемы.

Фондовые биржи

Все ценные инвестиционные бумаги торгуются на фондовых биржах. Первая и сегодня уже старейшая биржа находится в Нью-Йорке. Российские инвесторы имеют возможность торговать не только на наших биржах, но и на крупнейших биржах мира:

• Нью-Йоркская фондовая биржа — NUSE;
• Национальная ассоциация дилеров по ценным бумагам и автоматическим котировкам NASDAQ -электронная биржа;
• Фондовая биржа Торонто TSX;
• Лондонская фондовая биржа;
• Фондовая биржа Токио;
• Московская фондовая биржа — результат слияния РТС и ММВБ в 2012 году MOEX.

У каждой биржи есть свой индекс — это совокупность акций главных эмитентов биржи, динамика которых показывает общее настроение на бирже. У Московской биржи два индекса, доставшиеся ей от предыдущих организаций: индекс ММВБ — в рублях и индекс РТС — в долларах.

Многих и пугает, и привлекает возможность вложения средств в ценные бумаги. С одной стороны, рынки и акции показывают хороший рост, с другой — очень часто пугают новости об очередном дне фондового рынка. Пугает всегда неизвестность. Разобравшись в основах инвестирования, типах ценных бумаг, их преимуществах и недостатках, можно смело идти покорять вершины фондовой биржи. Давайте подытожим:

• Основные ценные бумаги на бирже: фьючерсы, опционы, облигации и акции;
• У каждой бумаги есть своя стратегия инвестирования;
• Выбрав стратегию, лучше ее придерживаться, а не менять. Шатание туда-сюда к хорошему не приводит;
• Стратегия должна базироваться на объеме свободных средств инвестора, сроке, на который он может их заморозить, купив на них активы, долгосрочной цели инвестирования;
• Самые простые инструменты — акции, самые сложные — опционы, самые консервативные — облигации;
• Торговать на бирже можно только через брокера, с которым вы должны заключить договор и открыть специальный брокерский счет;
• Торговать можно не только в России, выбирайте брокеров с большим ассортиментом торговых площадок;
• За каждым взлетом на бирже идет падение, и наоборот, главное — не пропустите колебания цены.

И главное — будьте расчетливы и хладнокровны. Удачи!

Источники: http://studfiles.net/preview/4239090/page:19/, http://www.kp.ru/guide/vlozhenija-v-tsennye-bumagi.html, http://investorgold.ru/investitsii-v-tsennye-bumagi.html

Источник: invest-4you.ru