Инвестиции в основные средства, нематериальные и финансовые активы;
Финансовый механизм инвестиционной деятельности предприятия
Инвестиции представляют собой все виды имущественных и интеллектуальных ценностей, вкладываемых в объекты предпринимательской деятельности, в результате которой образуется прибыль (доход) или достигается иной социальный эффект.
В более широкой трактовке инвестиции – это вложение капитала с целью его последующего увеличения. При этом прирост капитала, полученный в результате инвестирования, должен быть достаточным, чтобы компенсировать инвестору отказ от использования имеющихся средств на потребление, вознаградить его за риск и возместить потери от инфляции в будущем периоде.
Инвестиционная деятельность – это вложение инвестиций в осуществление практических действий для получения конечного полезного эффекта.
Инвестиции в основной капитал хозяйствующих субъектов осуществляются в форме капитальных вложений.
Инвестиции в основной капитал (основные средства) включают в себя:
— капитальные затраты на новое строительство, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий,
— приобретение оборудования, инструмента и инвентаря, проектной документации и др.
Капитальные вложения неразрывно связаны с реализацией инвестиционных проектов.
Инвестиционный проект – это обоснование экономической целесообразности, объемов и сроков проведения капитальных вложений, включая необходимую документацию, разрабатываемую в соответствии с принятыми в России стандартами, а также описание практических действий по осуществлению инвестиций (бизнес-план).
В состав капитальных вложений (реальных инвестиций) включаются:
— приобретение оборудования, требующего и не требующего монтажа,
— прочие капитальные работы и затраты.
Капитальные затраты отражаются в балансе по фактическим затратам для застройщик. Объекты капитального строительства, находящиеся во временной эксплуатации, до ввода их в постоянное действие не включаются в состав основных средств, а отражаются как незавершенные капитальные вложения. К законченному строительству относятся принятые в эксплуатацию объекты, сдача которых оформлена в установленном порядке актами приемки-передачи основных средств.
Объектами капиталовложений в РФ являются находящиеся в частной, федеральной, муниципальной и иных формах собственности различные виды создаваемых или модернизируемых основных средств.
Субъектами инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капиталовложений, являются инвесторы, заказчики, подрядчики, пользователи объектов капитальных вложений и другие лица. Инвесторы осуществляют капиталовложения с использованием собственных или привлеченных средств. Заказчики – это уполномоченные на то инвесторами физические или юридические лица, которые осуществляют реализацию инвестиционных проектов. В их роли могут выступать и сами инвесторы.
Капитальные вложения в основные средства финансируются за счет следующих источников:
§ собственных финансовых ресурсов предприятий (чистой прибыли и амортизационных отчислений и др.);
§ заемных средств – банковских и бюджетных кредитов, облигационных займов государства и других компаний;
§ привлеченных средств от продажи акций, паевых и других взносов граждан и юридических лиц;
§ государственных бюджетных ассигнований;
Потенциальные инвестиционные ресурсы предприятий – это амортизационные отчисления и остаток чистой прибыли после использования ее части на потребление. Прямые иностранные инвестиции в основной капитал занимают небольшую долю в объеме капитальных вложений. Финансирование капитальных вложений может осуществляться за счет как одного, так и нескольких источников. При разработке стратегии формирования инвестиционных ресурсов рассматривают обычно 6 основных методов финансирования инвестиционных проектов и программ:
2. акционирование (эмиссия собственных акций).
3. кредитное финансирование.
4. финансовый лизинг.
5. комбинированное (смешанное) финансирование.
6. проектное (спонсорское) финансирование крупных объектов.
Приоритетным является метод самофинансирования (самоинвестирования). Для определения доли собственных средств в общем объеме инвестиций можно использовать коэффициент самофинансирования
где СС – собственные средства предприятия;
И – общая сумма инвестиций.
Рекомендуемое значение показателя – не ниже 0,51. При меньшей его величине предприятие утрачивает финансовую независимость по отношению к внешним источникам.
Долгосрочные инвестиции в нематериальные активы (НМА) предназначены для расширения научно-технического потенциала предприятий, принадлежат им на праве собственности и приносят доход.
Предприятие получает НМА в результате взносов учредителей в уставный капитал. Приобретения их за плату у юридических и физических лиц, безвозмездных поступлений от других предприятий и граждан.
НМА отражаются в учете и отчетности в виде сумм затрат на их приобретение, изготовление и расходов по их доведению до состояния, в котором они пригодны для полезного использования.
Конечный эффект от использования НМА выражается в общих результатах финансово-хозяйственной деятельности предприятия – снижении затрат на производство и реализацию продукции, увеличении объема продаж и прибыли за отчетный период по сравнению с базисным, улучшении платежеспособности и финансовой устойчивости. В связи с этим основной принцип управления динамикой НМА состоит в том, что темп роста объема продаж и прибыли должны в любом случае опережать темпы роста НМА. Доходность НМА за период может быть значительно повышена за счет ускорения их оборачиваемости и увеличения рентабельности продаж.
Наряду с вложением средств в основные средства и НМА временно свободные денежные ресурсы предприятия могут быть использованы и для приобретения различных финансовых активов – долго- и краткосрочных ценных бумаг, обращающихся на финансовом рынке.
Основные цели для финансовых инвестиций предприятий:
§ получение дополнительного дохода в виде процентов и дивидендов по приобретенным облигациям и акциям;
§ размещение временно свободных денежных средств на депозитных счетах для избежания инфляционных потерь и получения приемлемого дохода с минимальным риском;
§ приобретение акций предприятий – поставщиков и потребителей, что позволяет установить определенный контроль за их деятельностью и добиваться преимуществ в обеспечении собственного производства сырьем, материалами, комплектующими изделиями, а также создавать более управляемую сбытовую сеть;
§ приобретение акций родственных и других высокодоходных предприятий с целью их поглощения или установления контроля, позволяющего максимизировать собственную финансовую доходность;
§ приобретение векселей коммерческих банков и других эмитентов ускорения расчетов, минимизации финансовых издержек при осуществлении расчетов и налогов.
Инвестиции в основные средства и нематериальные активы.
Обеспечение финансирования воспроизводственного процесса — важная финансовая задача. Следует усвоить методы воспроизводства основного капитала и понятие прямых (реальных) инвестиций, имеющее и другое название — «Капитальные вложения». Надо изучить состав источников прямых инвестиций, освоить понятие лизинга и его роль в расширенном воспроизводстве. Кроме того, важное место в работе финансиста занимает финансовое обеспечение частичного воспроизводства основных фондов — его ремонт и восстановление.
Прямые (реальные) инвестиции — это затраты на создание новых объектов основного капитала, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение объектов основного капитала.
Основные средства как объект инвестиций. Основной капитал характеризует материальную базу, технический уровень производства. В финансовой отчетности основной капитал отражается как основные средства. По материально-вещественному составу основной капитал представляет собой основные фонды (средства).
К основным фондам (средствам) относятся материальные ценности, используемые в качестве средств труда при производстве продукции, выполнении работ или оказании услуг либо для управленческих нужд организации в течение периода, превышающего 12 месяцев их полезного использования. Срок полезного использования — период, в течение которого использование объекта основных средств призвано приносить доход организации или служить для выполнения целей деятельности организации.
К основным фондам относятся здания, сооружения, рабочие и силовые машины и оборудование, измерительные и регулирующие приборы и устройства, вычислительная техника, транспортные средства, инструмент, производственный и хозяйственный инвентарь и принадлежности, рабочий, продуктивный и племенной скот, многолетние насаждения и прочие основные средства. В составе основных фондов учитываются находящиеся в собственности организации земельные участки, объекты природопользования (вода, недра и другие природные ресурсы).
Производственные основные фонды прямо или косвенно участвуют в производстве материальных ценностей. К ним относятся здания, сооружения, рабочие машины и оборудование и т.д. Непроизводственные основные фонды включают жилые дома, клубы, санатории, поликлиники, детские сады и другие основные средства нематериальной сферы.
По участию в процессе производства различают активные и пассивные основные фонды. Активные основные фонды принимают непосредственное участие в процессе производства товаров (работ, услуг) – это машины, оборудование, передаточные устройства, транспортные средства. Пассивные основные фонды непосредственно не участвуют в переработке и перемещении сырья, материалов, полуфабрикатов, но создают необходимые для производства условия (здания, сооружения и т.п.).
Основные фонды имеют следующие виды денежной оценки:
1) первоначальную стоимость, по этой стоимости они принимаются к бухгалтерскому учету;
2) восстановительную стоимость, которую они имеют в период воспроизводства, с учетом морального износа и переоценки;
3) остаточную стоимость, которая представляет первоначальную или восстановительную стоимость основных средств за минусом износа.
Стоимость основных фондов, по которой они приняты к бухгалтерскому учету, не подлежит изменению. Изменение первоначальной стоимости основных фондов допускается в случаях достройки, дооборудования, реконструкции и частичной ликвидации соответствующих объектов. Организация имеет право не чаще одного раза в год переоценивать объекты основных фондов по восстановительной стоимости путем индексации или прямого пересчета по документально подтвержденным рыночным ценам.
Финансирование прямых инвестиций — это совокупность и порядок предоставления денежных средств, система расходования и контроля за целевым и эффективным их использованием.
Источниками финансирования прямых инвестиций являются:
1) собственные финансовые ресурсы и внутрихозяйственные резервы;
2) заемные денежные средства;
3) привлеченные денежные средства, получаемые от эмиссии ценных бумаг, паевых и иных взносов юридических и физических лиц;
4) денежные средства, поступающие в порядке перераспределения из централизованных инвестиционных фондов концернов, ассоциаций и других объединений;
5) средства внебюджетных фондов;
6) ассигнования из бюджетов различных уровней, предоставляемые на безвозвратной основе;
7) средства иностранных инвесторов.
Планирование источников финансирования прямых инвестиций осуществляется на основе сметной стоимости строительства. Вначале определяются собственные источники:
а) образуемые при ведении капитальных работ хозяйственным способом (собственными силами):
— мобилизация (иммобилизация) внутренних ресурсов;
— прибыль по капитальным работам;
— экономия от снижения себестоимости строительно-монтажных работ;
— экономия от снижения цен на оборудование;
— прочие источники (доходы от попутной добычи ископаемых и др.);
б) образуемые в результате основной деятельности предприятия:
При недостатке собственных средств привлекаются заемные средства:
— долгосрочные кредиты банков;
— займы, полученные от юридических и физических лиц;
— инвестиционные налоговые кредиты.
В настоящее время широкое распространение получила такая форма привлечения инвестиций, как лизинг.
Лизинг — вид инвестиционной деятельности по приобретению имущества и передаче его на основании договора лизинга физическим или юридическим лицам за определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях, обусловленных договором, с правом выкупа имущества лизингополучателем.
Лизинг — это форма долгосрочной аренды машин, оборудования, транспортных средств и сооружений производственного назначения.
Лизинговая компания покупает оборудование и предоставляет его в аренду на несколько лет фирме-арендатору, которая постепенно погашает задолженность по мере использования имущества. Лизинговые операции осуществляются не только специализированными компаниями, но и крупными коммерческими банками.
Лизинг дает возможность получить необходимое современное оборудование без значительных единовременных затрат.
По окончании срока лизингового контракта возможны следующие варианты:
1) покупка имущества арендатором по остаточной стоимости (в этом случае право собственности переходит к новому владельцу);
2) пролонгация срока;
3) возврат материальных ценностей лизинговой компании (банку).
Для приобретения машин и оборудования лизинговые компании используют собственные и заемные средства.
Международным лизинг называется в случаях, когда арендодатель и арендатор находятся в разных странах. Наибольшее развитие он получил в сфере аренды самолетов и судов. Часто лизинговый контракт заключается одновременно с фрахтовым, что гарантирует занятость судна длительное время.
Следующим источником капитальных вложений являются привлеченные средства:
а) полученные от эмиссии долговых ценных бумаг (векселей, облигаций);
б) паевые и иные взносы юридических и физических лиц.
Остальные источники прямых инвестиций привлекаются в случае финансирования объектов специального назначения.
В современных условиях у организаций в составе внеоборотных активов длительного пользования появились нематериальные активы. Их появление связано с реформированием отчетности и учета в организациях, с внедрением международных стандартов в этой области.
Нематериальными активами признаются приобретенные и созданные организациями результаты интеллектуальной деятельности и иные объекты интеллектуальной собственности (исключительные права на них), используемые в производстве продукции, выполнении работ, оказании услуг или управленческих нужд в течение длительного времени (продолжительностью свыше 12 месяцев).
Для признания нематериального актива необходима его способность приносить организации экономические выгоды (доход), а также наличие надлежаще оформленных документов, подтверждающих существование самого нематериального актива и исключительного права у организации на результаты интеллектуальной деятельности, в частности патенты, свидетельства, другие охранные документы, договоры уступки или приобретения патента, товарного знака.
Различают следующие виды нематериальных активов.
1. Права на использование земельных участков — это часть стоимости взносов участников в уставный капитал формируемых организаций. Стоимость этих прав зависит от оценки земли и определяется по соглашению участников. Она должна быть полностью погашена амортизационными отчислениями до истечения срока пользования этим правом.
2. Права на объекты производственной или интеллектуальной собственности — это изобретения, патенты, лицензии, товарные знаки, промышленные образцы, модели, фирменные знаки и пр.
Нематериальные активы числятся в составе активов организации в течение срока их полезного использования, и в течение этого срока происходит их амортизация.
К нематериальным активам не относятся не давшие положительных результатов научно-исследовательские, опытно-конструкторские и технологические работы; интеллектуальные и деловые качества работников организации, их квалификация и способность к труду.
Для постановки на учет необходимо провести стоимостную оценку нематериальных активов. Стоимость нематериальных активов определяется исходя из суммы затрат на приобретение, включая расходы по их доведению до состояния, в котором они пригодны к использованию в запланированных целях. Затраты на создание отдельных объектов нематериальных активов включают так же заработную плату разработчиков с отчислениями и накладные расходы общепроизводственного и общехозяйственного характера. Их первоначальная стоимость равномерно (ежемесячно) переносится на издержки производства и обращения в форме амортизации по нормам, определяемым на предприятии исходя из установленного срока их использования.
Нематериальные активы могут поступать в организацию безвозмездно, в качестве подарка, в виде вклада в уставный капитал или в обмен на акции, распространяемые по подписке. В тех случаях, когда это возможно, первоначальная стоимость нематериальных активов определяется исходя из рыночных цен на аналогичные объекты. Но нередко объекты материальных активов являются уникальными, созданными в единственном числе. Их трудно, а зачастую невозможно оценивать исходя из аналогов, встречающихся на рынке. При невозможности оценить стоимость нематериальных активов прямым методом проводится оценка на основе заключения экспертной комиссии.
По нематериальным активам, для которых невозможно определить срок полезного использования, нормы амортизации устанавливаются в расчете на 10 лет (но не более срока деятельности предприятия). В соответствии с Налоговым кодексом амортизация нематериальных активов может осуществляться линейным и нелинейным способами. В бухгалтерском учете амортизация нематериальных активов производится:
а) линейным способом;
б) способом уменьшаемого остатка;
в) способом списания стоимости пропорционально объему продукции (работ, услуг).
Состав источников финансирования приобретения нематериальных активов в основном идентичен источникам финансирования капитальных вложений.
ИНВЕСТИЦИИ В ОСНОВНЫЕ СРЕДСТВА И ПРОЧИЕ ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
СУЩНОСТЬ ИНВЕСТИЦИЙ И СОДЕРЖАНИЕ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ
В наиболее широкой трактовке инвестиции (от латинского слова «invest», что означает «вкладывать») представляют собой вложения, которые непосредственно способствуют росту общей величины капитала в экономической системе.
Между тем в соответствии с Федеральным законом «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» №39-Ф3 от 25.02.1999 г. инвестиции — это денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта.
Следует знать, что инвестиции — это не затраты, а вложение средств, которое принципиально отличается от затрат тем, что средства вкладываются с возвратом авансированной стоимости, причем с возрастанием последней. Иными словами, инвестиции — это вложение экономических ресурсов с целью создания и получения в будущем чистой прибыли (иного эффекта), превышающей общую начальную величину вложенного капитала. При этом прирост капитала должен быть достаточным, чтобы компенсировать инвестору отказ от использования собственных средств на потребление в текущем периоде, вознаградить его за риск и возместить потери от инфляции в будущем периоде.
Кроме всего прочего, возвратность инвестиций, их направленность на получение дохода или достижение иного экономического или социального эффекта, является важнейшим признаком данной экономической категории.
Попутно заметим, что в годы плановой экономики в советской экономической науке существовало понятие «капитальные вложения», являвшееся своего рода синонимом термина «инвестиции» в его значении «вложения в основные производственные фонды». Так, экономисты советского периода были едины в том, что капитальные вложения представляют собой затраты на создание новых, расширение, реконструкцию, обновление действующих основных фондов. При этом капитальные вложения не включали затрат на формирование оборотных средств предприятий.
Впоследствии подход к капитальным вложениям несколько расширился по причине включения капитальных затрат на формирование оборотных средств в состав капиталовложений. Однако при этом весьма существенным ограничением было то, что к последним относились лишь затраты по приобретению таковых только в разовом порядке совместно с осуществлением капитальных затрат в основные фонды.
Вследствие подобных ограничений в понимании инвестиций, безусловно, ограничивалось и понимание инвестиционного процесса и инвестиционной деятельности, по существу сводившихся на практике к капитальному строительству и развитию строительного комплекса.
Между тем в упомянутом нами законе параллельно с понятием «инвестиции» сохранено и понятие «капитальных вложений». Согласно ст. 1 Закона, «капитальные вложения — это инвестиции в основной капитал (основные средства), в том числе затраты на новое строительство, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий, приобретение машин, оборудования, инструмента, инвентаря, проектно-изыскательские работы и другие затраты.
Как видно из определения, капитальные вложения рассматриваются как вложения в воспроизводство основных средств — как производственного, так и непроизводственного назначения, подчеркивая тем самым тот факт, что инвестиции в оборотные активы не относятся к капитальным вложениям. Однако инвестиции могут осуществляться и в прирост оборотных активов, и в различные финансовые инструменты, и в отдельные виды нематериальных активов. Тем самым понятие «капитальные вложения» является более узким, нежели понятие «инвестиции».
Более подробно экономическую природу инвестиций проясняет их классификация, в основу которой положены различные признаки. Современная классификация инвестиций осуществляется в зависимости от целого ряда признаков, основные из которых представлены в табл. 9.1.
Представленная классификация инвестиций необходима для лучшего понимания современных концепций инвестиционного проектирования и разносторонней оценки происходящих процессов.
Инвестиции играют важную роль как на макро-, так и на микро-уровне, т.е. на уровне отдельных предприятий и организаций. С позиций финансов организации инвестиции представляют собой вложение капитала в объекты производственно-хозяйственной де-
ятельности предприятия с целью его увеличения и получения на этой основе прибыли и (или) достижения иного полезного (социального) эффекта.
Виды инвестиций в зависимости от классификационного признака
- -денежные средства, целевые банковские вклады, паи, акции и другие ценные бумаги;
- — движимое и недвижимое имущество;
- — имущественные права, связанные с авторским правом, опытом и другими видами интеллектуальных ценностей;
- — совокупность технических, технологических, коммерческих и иных знаний, оформленных в виде технической документации, навыков и профессионального опыта, необходимого для организации того или иного вида производства, но не запатентованного;
- — права пользования землей, водой, ресурсами, домами, сооружениями, оборудованием, а также другие имущественные права;
- — иные ценности
2. Объект вложения средств
- — реальные инвестиции, или вложение средств в материальные (здания, сооружения, оборудование и т.п.) и нематериальные (патенты, лицензии, «ноу-хау», научно-технические и проектно-конструкторские работы в виде документации, программные средства и т.п.) активы;
- — финансовые инвестиции, или вложение средств в различные финансовые инструменты: ценные бумаги, депозиты, целевые банковские вклады
3. Характер участия в инвестиционном процессе
- — прямые, предполагающие непосредственное участие инвестора в выборе объекта инвестирования и вложения средств, при этом он вовлечен во все стадии инвестиционного цикла;
- — косвенные, осуществляемые через различного рода финансовых посредников (инвестиционные фонды и компании), аккумулирующих и размещающих по своему усмотрению наиболее эффективным образом финансовые средства
4. Направление инвестирования
- — строительство новых производственных зданий и сооружений;
- — приобретение целостных имущественных комплексов, нового оборудования, техники и технологий;
- -дополнительные закупки сырья и материалов;
- — строительство жилья и объектов социального назначения;
- — вложения в уставные капиталы других организаций (предприятий);
- — портфельное инвестирование;
- — банковские депозиты; и др.
Окончание табл. 9.1
5. Форма собственности инвестируемого капитала
- — государственные инвестиции, т.е. инвестиции, осуществляемые за счет средств бюджетов различных уровней;
- — частные инвестиции, т.е. осуществляемые частными инвесторами, — за счет населения, предприятий и организаций любых негосударственных форм собственности;
- — иностранные инвестиции — вложения средств, осуществляемые иностранными гражданами, юридическими лицами и государствами;
- — совместные инвестиции — это вложения, осуществляемые субъектами данной страны и иностранных государств
- — собственные источники;
- — средства бюджетов различных уровней и государственных внебюджетных фондов;
- — заемные и привлеченные средства;
- — альтернативные источники (лизинг, факторинг, форфейтинг, операции «репо», венчурный капитал;
- — средства иностранных инвесторов;
- — смешанное финансирование (сочетание тех или иных источников финансирования)
7. Региональный признак
- — инвестиции внутри страны (внутренние, национальные) — вложение средств в объекты инвестирования, размещенные в территориальных границах данной страны;
- — инвестиции за рубежом (внешние инвестиции) — вложение средств в объекты инвестирования, размещенные за пределами территориальных границ данной страны
8. Период инвестирования
- — краткосрочные — это вложение капитала на период не более 1 года (краткосрочные депозитные вклады, сберегательные сертификаты);
- — среднесрочные — это вложение капитала на период от 1 года до 5 лет;
- — долгосрочные — это вложение капитала на период свыше 5 лет
9. Степень риска вложений
- — безрисковые — это вложение капитала, обеспечивающее максимальное снижение производственного и коммерческого риска (например, выполнение государственного заказа, вложения в краткосрочные государственные облигации);
- — рисковые — это вложения, степень риска или степень неопределенности которых зависит от таких факторов, как объект вложения, сроки инвестирования и получения результатов, масштабы проекта его цели и т.п. Могут быть низко- и высокорисковыми
10. Характер использования капитала
- — первичные инвестиции — это вложение капитала как за счет собственных, так и за счет заемных средств;
- — реинвестиции — вторичное использование капитала в инвестиционных целях посредством его высвобождения в результате ранее осуществленных инвестиций;
- — дезинвестиция — это высвобождение ранее инвестированного капитала из инвестиционного оборота без последующего использования в инвестиционных целях
11. Отраслевая направленность
- — инвестиции в промышленность (в различные отрасли промышленности);
- — инвестиции в сельское хозяйство и т.п.
Инвестиции на уровне отдельно взятой организации (предприятия) призваны обеспечить:
- • расширение собственной предпринимательской деятельности;
- • повышение технического уровня производства;
- • недопущение чрезмерного морального и физического износа основных фондов;
- • приобретение новых предприятий;
- • диверсификацию деятельности за счет освоения новых областей бизнеса;
- • решение социальных задач, стоящих перед предприятием и др.
Инвестиционная деятельность предприятия представляет собой
комплекс практических действий по вложению капитала в различные объекты инвестиционной деятельности с целью получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта.
Объектами данной деятельности являются:
- • вновь создаваемые и реконструируемые основные фонды производственного и непроизводственного назначения, а также оборотные активы во всех отраслях народного хозяйства;
- • ценные бумаги;
- • целевые вклады юридических лиц в банках;
- • научно-техническая продукция и другие объекты собственности, имущественные права и права на интеллектуальную собственность;
- • природные ресурсы (включая ресурсы земных недр, водных и лесных массивов).
К субъектам инвестиционной деятельности относятся: а) инвесторы; б) заказчики; в) подрядчики; г) исполнители работ; д) пользователи объектов инвестиционной деятельности; е) поставщики товарно-материальных ценностей, оборудования и проектной продукции для строительства объектов; ж) финансовые посредники, осуществляющие операции с ценными бумагами на фондовом рынке; з) иностранные юридические и физические лица, государства и международные организации.
Основной субъект инвестиционной деятельности — инвестор, осуществляющий вложение собственных, заемных и (или) привлеченных средств в форме инвестиций и обеспечивающий их целевое использование. В качестве инвесторов могут выступать:
- • физические и юридические лица;
- • создаваемые на основе договора о совместной деятельности и не имеющие статуса юридического лица объединения юридических лиц;
- • государственные органы и органы местного самоуправления;
- • иностранные физические и юридические лица, государственные и международные организации.
С учетом направленности основной хозяйственной деятельности, осуществляемой инвесторами, их разделяют на индивидуальных и институциональных инвесторов. Индивидуальный инвестор — это физическое или юридическое лицо, осуществляющее вложение средств в форме инвестиций в объекты предпринимательской деятельности. Институциональный инвестор — это финансовый посредник, аккумулирующий средства индивидуальных инвесторов и осуществляющий инвестиционную деятельность от своего лица. В качестве институциональных инвесторов выступают инвестиционные компании, инвестиционные фонды, финансовые компании и т.п.
В зависимости от целей инвестирования, которые ставят перед собой инвесторы, выделяют стратегических и портфельных инвесторов. Стратегический инвестор, осуществляя инвестиции, ставит для себя целью приобретение контрольного пакета акций или преобладающую долю уставного капитала другого предприятия для получения возможности реально им управлять. Портфельный инвестор — вкладывает капитал в различные объекты инвестирования с целью получения дохода или прироста капитала.
По принадлежности к резидентам выделяют отечественных и иностранных инвесторов. Такое разделение инвесторов используется предприятием в процессе осуществления совместной инвестиционной деятельности.
Заказчики — это инвесторы, а также любые иные физические и юридические лица, уполномоченные инвестором осуществлять реализацию инвестиционных проектов.
Подрядчики — это физические и юридические лица, которые выполняют работы по договору подряда и (или) государственному контракту, заключаемым с заказчиками в соответствии с Гражданским кодексом РФ.
Пользователи объектов инвестиционной деятельности — это инвесторы, а также другие физические и юридические лица, государственные и муниципальные органы, иностранные государства и международные организации, для которых создается объект инвестиционной деятельности.
Субъекты инвестиционной деятельности работают в инвестиционной сфере, где осуществляется практическая реализация инвестиций. В состав данной сферы включаются:
- • сфера капитального строительства, где происходит вложение капитала в основные фонды отраслей народного хозяйства. Эта сфера объединяет деятельность заказчиков-инвесторов, подрядчиков, проектировщиков, поставщиков оборудования и материалов, граждан по индивидуальному строительству и других субъектов инвестирования;
- • инновационная сфера, в которой реализуется научно-техническая продукция и интеллектуальный потенциал;
- • сфера обращения финансового капитала (денежного, ссудного и финансовых обязательств в различных формах);
- • сфера реализации имущественных прав субъектов инвестиционной деятельности (рынок движимого и недвижимого имущества), где применяются залоговое право и ипотечный кредит.
Существуют определенные особенности инвестиционной деятельности организации (предприятия).
Во-первых, инвестиционная деятельность предприятия является частью общей экономической стратегии развития его деятельности, а формируемая инвестиционная политика выступает как часть общей финансовой стратегии предприятия, которая заключается в выборе и реализации наиболее рациональных путей расширения и обновления производственного потенциала. Объемы инвестиционной деятельности позволяют оценить темпы экономического развития предприятия. При этом последние характеризуются такими показателями, как валовые и чистые инвестиции. Валовые инвестиции — это общий объем средств, инвестированных в определенном периоде деятельности организации на создание, расширение или обновление производственных основных фондов, приобретение нематериальных активов, прирост запасов товарно-материальных ценностей. Чистые инвестиции — это сумма валовых инвестиций за определенный период, уменьшенная на сумму амортизационных отчислений за этот же период.
Во-вторых, инвестиционная деятельность является одним из ключевых направлений деятельности предприятий, нося при этом подчиненный характер по отношению к целям и задачам их операционной деятельности. Инвестиционная деятельность организации призвана обеспечивать рост формирования ее операционной прибыли в перспективе по двум направлениям: а) путем обеспечения возрастания операционных доходов; б) путем обеспечения снижения удельных операционных затрат.
В-третьих, особенностью инвестиционной деятельности предприятия является ее цикличность, что проявляется в необходимости предварительного накопления или формирования инвестиционных ресурсов, в использовании благоприятных внешних условий для осуществления инвестиционной деятельности, в постепенности формирования внутренних условий для роста инвестиционной активности предприятия.
В-четвертых, особенностью инвестиционной деятельности организации является влияние отраслевой специфики на формы и методы ее осуществления. Это проявляется в выборе не только объектов для инвестирования, но и в характере источников финансирования инвестиций.
В-пятых, в процессе осуществления инвестиционной деятельности организации ее затраты носят, как правило, долгосрочный характер, в результате чего между затратами инвестиционных ресурсов и получением инвестиционной прибыли проходит достаточно большой период времени. Это означает, что инвестиционная прибыль формируется со значительным временным лагом «лагом запаздывания».
В-шестых, денежные потоки в процессе инвестиционной деятельности предприятия существенно различаются в разные периоды времени по своей направленности.
Наконец, инвестиционная деятельность организации (предприятия) сопровождается возможностью возникновения специфических инвестиционных рисков. Уровень этих рисков значительно превышает уровень производственного риска, что связано с возможностью потери капитала в процессе инвестиционной деятельности, причем с большей вероятностью, чем в процессе осуществления производственной деятельности.
Источники: http://studopedia.su/13_47722_investitsii-v-osnovnie-sredstva-nematerialnie-i-finansovie-aktivi.html, http://lektsia.com/7x700a.html, http://studref.com/434006/finansy/investitsii_osnovnye_sredstva_prochie_vneoborotnye_aktivy
Источник: