Понятие и роль инвестиций в процессе воспроизводства и социально-экономического развития села.
ИНВЕСТИЦИИ В АПК И ИХ ЭФФЕКТИВНОСТЬ
1. Понятие и роль инвестиций в процессе воспроизводства и социально-экономического развития села.
2. Виды и формы инвестиций, источники их формирования и направления инвестиция.
3. Источники формирования инвестиционных ресурсов.
4. Инвестиционный климат и государственная политика в отечественном АПК.
5. Факторы и пути повышения экономической эффективности инвестиций в отечественном АПК.
Понятие и роль инвестиций в процессе воспроизводства и социально-экономического развития села.
Внаиболее широкой трактовке инвестиции представляют собой вложение капитала с целью последующего его увеличения. При этом прирост капитала должен быть достаточным для того, чтобы компенсировать инвестору отказ от использования имеющихся средств на потребление в текущем периоде, вознаградить его за риск, возместить потери от инфляции в предстоящем периоде. Источником прироста капитала и движущим мотивом осуществления инвестиций является получаемая от них прибыль. Характеризуя экономическую сущность инвестиций, следует отметить, что в современной литературе этот термин иногда трактуется ошибочно и слишком узко.
Наиболее типичная ошибка заключается в том, что под инвестициями понимается любое вложение средств, которое может и не приводить к росту капитала или к получению прибыли. К ним часто относятся так называемые «потребительские инвестиции» (покупка телевизоров, автомобилей, квартир, дач и т. п.), которые по своему экономическому содержанию к инвестициям не относятся: средства для приобретение этих товаров расходуются в данном случае на непосредственное долгосрочное потребление (если их приобретение не преследует цели последующей перепродажи).
Зачастую термины «капитальные вложения»и «инвестиции»рассматриваются как синонимы. Инвестиции в этом случае рассматриваются как вложение средств в воспроизводство основных фондов (зданий, оборудования, транспортных средств и т. п.). Вместе с тем инвестиции могут осуществляться и в оборотные активы, и в различные финансовые инструменты (акции, облигации и т. п.), и в отдельные виды нематериальных активов (приобретение патентов, лицензий, «ноу-хау» и т. п.). Следовательно, капитальные вложения являются более узким понятием и могут рассматриваться лишь как одна из форм инвестиций, но не как их аналог.
Во многих определениях инвестиций отмечается, что они являются вложением денежных средств. С такой трактовкой этого термина также нельзя согласиться. Инвестирование капитала может осуществляться не только в денежной, но и в других формах — движимого и недвижимого имущества, различных финансовых инструментов (прежде всего ценных бумаг), нематериальных активов и т. п.
И, наконец, в ряде определений отмечается, что инвестиции представляют собой долгосрочное вложение средств. Безусловно, отдельные формы инвестиций (в первую очередь, капитальные вложения) носят долгосрочный характер, однако инвестиции могут быть и краткосрочными (например, краткосрочные финансовые вложения в акции, сберегательные сертификаты и т. п.).
Таким образом, инвестициями являются все виды имущественных и интеллектуальных ценностей, вкладываемые в объекты предпринимательской и других видов деятельности, в результате которой создается прибыль (доход) или достигается социальный эффект.
Воспроизводство и социально-экономическое развитие села невозможны без значительных инвестиций. Именно в процессе инвестиций осуществляется новое строительство или модернизация действующих мощностей, переход к новым системам машин или к новым породам скота или соответственно к более совершенным высокоэффективным технологиям, могут реализоваться современные достижения науки и техники.
Инвестиционная деятельность как инструмент процесса расширенного воспроизводства.
С позиций предприятия (фирмы) бюджетные инвестиции, средства кредитных организаций, страховых компаний, негосударственных пенсионных и инвестиционных фондов и других институциональных инвесторов являются не внутренними, а внешними источниками. К внешним для предприятия источникам относятся и сбережения населения, которые могут быть привлечены на цели инвестирования путем продажи акций, размещения облигаций, других ценных бумаг, а также при посредстве банков в виде банковских кредитов. При классификации источников инвестирования необходимо также учитывать специфику различных организационно-правовых форм, например, частных, коллективных, совместных предприятий. Так, для предприятий, находящихся в частной или коллективной собственности, внутренними источниками могут выступать личные накопления собственников предприятий. Для предприятий, находящихся в совместной с зарубежными фирмами собственности, инвестиции иностранных совладельцев также следует рассматривать как внутренний для данного предприятия источник.[14]
При анализе структуры источников формирования инвестиций на микроэкономическом уровне (предприятия, фирмы, корпорации) все источники финансирования инвестиций делят на три основные группы: собственные, привлеченные и заемные (рис. 1).
Рис. 3.1. Основные источники формирования инвестиционных ресурсов фирмы
При этом собственные средства предприятия выступают как внутренние, а привлеченные и заемные средства — как внешние источники финансирования инвестиций.
Анализ структуры источников финансирования инвестиций на уровне фирм в странах с развитой рыночной экономикой свидетельствует о том, что доля внутренних источников в общем объеме финансирования инвестиционных затрат в различных странах существенно колеблется в зависимости от многих объективных и субъективных факторов. В экономической литературе содержатся различные оценки соотношения между внутренними и внешними источниками финансирования инвестиций в западных странах. Ряд экономистов считает,mчто в послевоенный период в развитых странах наблюдается формирование двух типов соотношений между внутренними и внешними источниками финансирования инвестиций нефинансовых корпораций; один из них, характеризующийся высокой долей собственных средств в общем объеме финансирования, имеет место в США и Великобритании, другой, отличающийся высоким удельным весом привлеченных и заемных средств, — в Германии и Японии.[15]
Ключевую роль в структуре собственных источников финансирования инвестиционной деятельности предприятий играет прибыль. Она выступает как основная форма чистого дохода предприятия, выражающая стоимость прибавочного продукта. После уплаты налогов и других обязательных платежей в распоряжении предприятий остается чистая прибыль, часть которой может направляться на инвестиции. Как правило, часть прибыли, направляемая на инвестиционные цели, аккумулируется в фонде накопления или других фондах аналогичного назначения, создаваемых на предприятии.
Фонд накопления (рис. 3.2) выступает как источник средств хозяйствующего субъекта, используемый для создания нового имущества, приобретения основных фондов, оборотных средств и т.д. Динамика фонда накопления отражает изменение имущественного состояния хозяйствующего субъекта, увеличение его собственных средств.
Следующим по значению собственным источником финансирования инвестиций являются амортизационные отчисления. Эти отчисления образуются на предприятиях в результате переноса стоимости основных производственных фондов на стоимость готовой продукции. Функционируя длительное время, основные производственные фонды постепенно изнашиваются и переносят свою стоимость на готовую продукцию частями. Поскольку основные производственные фонды не требуют возмещения в натуральной форме после каждого воспроизводственного цикла, предприятия осуществляют затраты на их восстановление по истечении нормативного срока службы. Денежные средства, высвобождающиеся в процессе постепенного восстановления стоимости основных производственных фондов, аккумулируются в виде амортизационных отчислений в амортизационном фонде. [16]
Величина амортизационного фонда зависит от объема основных фондов предприятия и используемых методов начисления. В хозяйственной практике применяют метод равномерной (прямолинейной) и ускоренной амортизации.
Наряду с рассмотренными выше собственными инвестиционно-финансовыми ресурсами фирмы источниками финансирования инвестиционной деятельности могут служить привлеченные и заемные средства.
Привлеченные и заемные средства
К привлеченным относят средства, предоставленные на постоянной основе, по которым может осуществляться выплата владельцам этих средств дохода (в виде дивиденда, процента) и которые могут практически не возвращаться владельцам. В их числе можно назвать: средства от эмиссии акций, дополнительные взносы (паи) в уставный капитал, а также целевое государсстр. стртвенное финансирование на безвозмездной или долевой основе. Под заемными понимаются денежные ресурсы, полученные в ссуду на определенный срок и подлежащие возврату с уплатой процента. Заемные средства включают: средства, полученные от выпуска облигаций, других долговых обязательств, а также кредиты банков, других финансово-кредитных институтов, государства. Мобилизация привлеченных и заемных средств осуществляется различными способами, основными из которых являются: привлечение капитала через рынок ценных бумаг, рынок кредитных ресурсов, государственное финансирование.
Привлечение капитала через рынок ценных бумаг
Привлечение капитала через рынок ценных бумаг играет важную роль в рыночной экономике. Средства, полученные в результате эмиссии и размещения ценных бумаг, являются одним из основных источников финансирования инвестиций.
Ценные бумаги, обращающиеся на финансовом рынке, по экономическому содержанию подразделяются на два основных вида:
• долевые, представляющие собой непосредственную долю их владельца (держателя) в реальной собственности и делающие его совладельцем последней (обычные и привилегированные акции акционерных обществ);
• долговые, которые характеризуются обычно твердо фиксированной процентной ставкой и обязательством эмитента выплатить сумму долга в определенный срок (классическим примером долговых ценных бумаг являются облигации).
В соответствии с критерием такого разделения финансовые средства, полученные в результате эмиссии ценных бумаг, выступают как привлеченные (по долевым ценным бумагам) и заемные (по долговым обязательствам).
Эмиссия акций. Средства от эмиссии акций являются одним из наиболее широко используемых для финансирования инвестиций источников, который активно применяется акционерными обществами для привлечения акционерного капитала. Увеличение собственного капитала через выпуск акций возможно при преобразовании фирмы, испытывающей потребность в финансовых ресурсах, в акционерное общество или при выпуске уже функционирующим акционерным обществом новых акций, которые могут размещаться как среди прежних, так и среди новых акционеров.
Эмиссия облигаций. Одним из источников финансирования инвестиционной деятельности может быть эмиссия облигаций, направленная на привлечение временно свободных денежных средств населения и коммерческих структур. Срок облигационного займа, как правило, должен быть не менее продолжительным, чем средний срок осуществления инвестиционного проекта, с тем чтобы погашение обязательств по облигационному долгу происходило после получения отдачи от вложенных средств.[17]
Вывод по подглаве 3.1.: в данной подглаве я изучил инвестиционную деятельность как инструмент процесса расширенного воспроизводства. Так же исследовал основные источники инвестирования, величину амортизационных отчислений, привлеченные и заемные средства, эмиссия акций. Так проанализировал их влияние на процесс расширенного воспроизводства.
2.3. Факторы, влияющие на инвестиционную деятельность
Все факторы, влияющие на инвестиционную деятельность, в зависимости от их уровня, можно классифицировать в две группы:
внешние факторы, влияющие на инвестиционную деятельность на макроуровне;
внутренние факторы — факторы, влияющие на инвестиционную деятельность на микроуровне.
К внешним факторам можно отнести:
степень совершенства налоговой системы;
нормативно-правовое обеспечение инвестиционной деятельности;
степень участия государства в инвестиционной деятельности;
состояние и динамику развития экономики страны;
степень совершенства финансово-кредитной политики;
экономическую, в том числе и инвестиционную, политику государства;
социальное и политическое положение в обществе;
степень совершенства рыночных отношений;
наличие свободных экономических зон;
созданные условия для привлечения иностранного капитала;
степень риска вложения инвестиций;
поддержку государством развития малого и среднего бизнеса и др.
К внутренним факторам можно отнести:
размеры (масштабы) предприятия;
применяемые способы исчисления амортизационных отчислений;
научно-техническую политику предприятия;
организационно-правовую форму хозяйствования и др.
Многие факторы тесно взаимосвязаны между собой и в конечном итоге все они влияют не только на инвестиционную деятельность, но и на состояние экономики страны в целом.
Состояние экономики страны определяет динамика таких показателей, как ВВП, ВНП, национальный доход, величина Госбюджета и уровень его дефицита, уровень инфляции, объем экспорта и его структура и др. От величины ВВП, ВНП, национального дохода зависят возможности государства, субъектов Российской Федерации и коммерческих организаций выделять необходимые ресурсы для инвестирования.
Инфляция самым существенным образом влияет на инвестиционную деятельность. С процессом инфляции тесно связана ставка банковского кредита. Известно, что кривая спроса на инвестиции зависит от ставки банковского процента и ожидаемой нормы чистой прибыли от вложенных инвестиций. Выгодно вкладывать инвестиции в том случае, если норма чистой прибыли превышает ставку банковского процента.
Существует номинальная и реальная ставка банковского процента.
Реальная ставка отличается от номинальной на уровень инфляции, т. е.
где Ср — реальная ставка банковского процента;
Сн — номинальная ставка банковского процента;
Уи — уровень инфляции.
Важным условием оживления инвестиционной деятельности является привлечение иностранного капитала. В таблице 9 приведен объем иностранных инвестиций.
Как видно из таблицы 10, по сравнению с 2002 годом иностранные инвестиции выросли с 19780 до 55109 млн. долл. США в 2006 году.
Таблица 10 Объем инвестиций, поступивших от иностранных
инвесторов, по видам, (млн. долл. США)
взносы в уставный капитал
кредиты, полученные от зарубежных
долговые ценные бумаги
В текстильную и швейную промышленность.
В производство кожи и изделий из неё
Действующий с 09.07.1999 г.(в редакции от 08.12.2003г.) Закон «Об иностранных инвестициях» предоставил иностранцам благоприятный режим предпринимательской деятельности, что само по себе полностью отвечает международным стандартам. Но иностранных предпринимателей не устраивают неполнота и нестабильность нормативно-правовой базы хозяйственной деятельности, высокий уровень налогообложения и его изменчивость, дороговизна кредита, коррупция чиновников и самоуправство местных властей, криминал в экономике, отсутствие гарантий безопасности и несоответствие правил ведения бухгалтерского учета международным стандартам.
Стремление ослабить негативное воздействие этих факторов на приток иностранных инвестиций обусловило введение в России ряда гарантий, льгот и преференций для зарубежных предпринимателей, вкладывающих капитал в экономику страны. Все это сыграло определенную положительную роль.
Следующим существенным фактором, влияющим на оживление инвестиционной деятельности, является налоговая система и степень ее совершенства. В современных условиях налоговый пресс, особенно для предприятий — производителей продукции таков, что у них во многих случаях не остается достаточных средств для развития и модернизации производства.
Кроме того, имеется еще множество других налогов, которые относятся или на себестоимость продукции, или на финансовые результаты работы предприятия, или на чистую прибыль, или включаются в цену реализации. Все эти налоги в конечном итоге отражаются на финансовом результате — чистой прибыли, остающейся в распоряжении предприятия, которая является одним из основных источников у предприятия для осуществления инвестиций. Поэтому совершенствование налоговой системы России является важнейшим фактором не только для оживления инвестиционной деятельности отечественных предприятий, но и для подъема экономики страны в целом.
На инвестиционную деятельность в значительной мере влияет и уровень развития малого и среднего бизнеса в стране. Известно, что экономика любого государства не может нормально функционировать и развиваться без оптимального сочетания крупного, среднего и малого бизнеса. Усиливающееся влияние развития малого бизнеса на инвестиционную деятельность обусловлено следующими причинами:
возрастанием роли малого бизнеса в экономике страны;
более высокой отдачей от инвестиций, вкладываемых в развитие малого бизнеса, по сравнению с направлением их на развитие крупного;
сокращением срока окупаемости инвестиций, если они направляются на развитие малого и среднего бизнеса;
более быстрым и дешевым осуществлением технического перевооружения, внедрением и апробированием новой технологии, проведением частичной автоматизации производства, достижением оптимального сочетания механизированного и ручного труда;
появлением среднего класса и класса мелких собственников, заинтересованных в стабилизации экономики и наведении элементарного порядка в стране, что является хорошей предпосылкой для оживления инвестиционной деятельности. Создание мощного среднего класса — это увеличение спроса на потребительские товары и услуги, что, в свою очередь, является основой для развития экономики.
Инвестиционная деятельность в значительной мере зависит от степени участия в ней государства. Государство в лице правительства и других органов должно не только разрабатывать инвестиционную политику, но и непосредственно участвовать в ее реализации, планируя в бюджете на это определенные средства и используя их строго по назначению.
Размеры предприятия самым прямым и непосредственным образом влияют на масштабы инвестиционной деятельности, и это естественно, так как крупные предприятия при прочих равных условиях располагают и более существенными финансовыми ресурсами по сравнению со средними и малыми.
Инвестиционная деятельность предприятия находится в прямой зависимости и от экономической, в том числе и инвестиционной политики. Если, например, предприятие планирует техническое перевооружение и реконструкцию, то, естественно, предусматривает и определенные источники для их осуществления.
Организационно-правовая форма хозяйствования также влияет на инвестиционную деятельность предприятия. Кредитные учреждения более благосклонно относятся к предприятиям с такой организационно-правовой формой хозяйствования, которые несут неограниченную ответственность по своим обязательствам. Например, к такой организационно-правовой форме хозяйствования относятся полные товарищества и товарищества на вере (коммандитные). К обществам с ограниченной ответственностью коммерческие банки, в том числе и зарубежные кредитные учреждения, относятся с недоверием, так как их учредители несут ограниченную ответственность (в пределах своего вклада) по своим обязательствам, что, естественно, влияет на возможности и масштабы их инвестиционной деятельности.
Степень ответственности и риска, связанная с инвестиционной деятельностью, у предприятий с различной организационно-правовой формой хозяйствования существенно разная. Так, у государственных унитарных предприятий степень риска стать банкротом в результате неудачного вложения инвестиций не очень большая, так как собственником этого предприятия является государство и оно вряд ли допустит его банкротство.
Все факторы, влияющие на инвестиционную деятельность как на макро-, так и на микроуровне, можно расчленить на объективные и субъективные.
К объективным относятся факторы, которые не зависят от деятельности государства (правительства) и предприятия, например стихийные бедствия. К ним можно отнести и финансовые кризисы в отдельных государствах или регионах мирового сообщества. Например, финансово-кредитный, кризис, разразившийся в 1998 г. в Японии, Южной Корее, Индонезии и других странах, затронул все страны мира, но особенно страны с неустойчивым финансовым положением, к которым относится и Россия.
Субъективные факторы полностью зависят от деятельности государства и отдельных субъектов хозяйствования. Экономический и инвестиционный кризис в нашей стране в основном был вызван субъективными факторами и в первую очередь слабым менеджментом как на макро-, так и на микроуровне, а также слабостью государства.
Источники: http://studopedia.ru/12_206732_ponyatie-i-rol-investitsiy-v-protsesse-vosproizvodstva-i-sotsialno-ekonomicheskogo-razvitiya-sela.html, http://infopedia.su/8xb5bc.html, http://studfiles.net/preview/3740109/page:7/
Источник: