Накопленные иностранные инвестиции в германии

Роль Германии в мировых потоках прямых иностранных инвестиций

Прямые иностранные инвестиции (ПИИ) стали ведущей формой международных экономических отношений, в которой процесс глобализации достиг наибольшего уровня развития. Особый интерес вызывает деятельность основных субъектов на мировом рынке ПИИ, среди которых значительное место принадлежит ФРГ. В течение последних десятилетий объем немецких ПИИ значительно менялся в зависимости от внешних условий и внутренней экономической политики этой страны.

В 2007 г. Германия заняла четвертое место в международном рейтинге ОЭСР по объему инвестиций за рубежом. Показателем инвестиционной активности страны стало также увеличение числа предприятий с участием немецкого капитала. Компании, базирующиеся в ФРГ, составили значительную часть списка 15 транснациональных корпораций с наибольшим количеством зарубежных филиалов.

Интенсивно развиваются российско-германские инвестиционные связи, причем спецификой середины 2000-х годов стал встречный характер потоков ПИИ. В конце 2007 г. Россия вышла на первое место по реализации горящих туров в развивающихся странах и странах с переходной экономикой, обогнав даже Китай. Инвесторы из Германии продолжают увеличивать вложения в российскую экономику (в начале 2009 г. — на 36,0 % по сравнению с I кв. 2008 г.).

В период острого финансово-экономического кризиса глобальный приток прямых иностранных инвестиций (ПИИ) сократился на 14 % по сравнению с их пиком в 2007 г. ($1 979 млрд.) — до $1 697 млрд. в 2008 г. Предварительные данные за I кв. 2009 г. показывают, что по сравнению с прошлым годом прямые иностранные инвестиции на этот период упали уже на 44 %.

Основной объем мировых ПИИ приходится на развитые страны, запас накопленных инвестиций из которых к началу 2009 г. составил $13,6 трлн., превысив в шесть раз этот показатель для группы развивающихся стран. Из трех главных инвесторов — США, ЕС и Японии — большая часть ПИИ поступает из ЕС. В противоположность другим развитым странам, которые наращивали инвестиции за рубежом, вывоз ПИИ из стран — членов ЕС в 2003 г. снизился на 25 % и достиг самого низкого показателя за последние семь лет ($280 млрд.). Но уже в 2007 г. был зафиксирован рекордный размер инвестиций из Европейского Союза — $1,2 трлн. Хотя финансовый кризис и привел к резкому сокращению инвестиций — на 30 % в 2008 г., ЕС был и остается основным поставщиком капитала в мире.

К началу 2009 г. накопленный запас ПИИ из ЕС составил более $8 трлн., то есть ровно половину всех ПИИ в мире. Наиболее активные инвесторы — Великобритания (в среднем $150 млрд. в год), Франция (в среднем $200 млрд.), Испания ($90 млрд.), Нидерланды ($50 млрд.). Растут потоки капиталов из новых стран — членов ЕС, однако они все еще остаются чистыми импортерами капитала.

На протяжении этого периода Германия стабильно находилась в семерке мировых лидеров по вывозу иностранных инвестиций, наряду с США и Великобританией.

Но с 2000 г. вывоз ПИИ из Германии начинает резко снижаться, и в 2004 г. она оказывается лишь на 20-м месте, пропустив вперед такие страны, как Испания, Бельгия, Япония, Швеция, Италия, Португалия, Канада, Австрия. Падение объемов немецких инвестиций, вызванное изменениями законодательства Германии, прекратилось в 2005 г. Последовал резкий скачок, и уже в 2007 г. немецкие ПИИ достигли своего рекордного исторического уровня €131,1 млрд.

К сожалению, рост немецких ПИИ был прерван финансовым кризисом, и в 2008 г. их объем упал на 20 %. Однако на начало 2009 г. Германия снова вошла в тройку мировых лидеров по объемам вывозимых инвестиций.

Объемы портфельных инвестиций Германии тоже растут и, начиная с 1997 г., стабильно превышают объемы ПИИ. В 1998 г. они составляли DM256 млрд. Имея тенденцию к снижению в 2000-2003 гг., за 2004-2005 гг. портфельные инвестиции начали увеличиваться, и в 2005 г. достигли своего максимального значения — €205 млрд. за последние пять лет (на конец 2007 г. они составляли лишь €133 млрд.). В 2008 г. в связи с финансовым кризисом этот показатель продолжил падать, и по итогам прошлого года представлял собой отрицательную величину — €2 млрд., что означало преобладание ввоза капитала над вывозом. В 2009 г. немецкие портфельные инвестиции составили уже положительную величину €50 млрд.

Инвестирование в страны, находящиеся на таком же уровне экономического развития и доходов на душу населения, характерно для большинства развитых экономик мира.

Своего максимального значения доля развитых стран в осуществляемых Германией ПИИ достигла в 1999 г., составив 93,3 %. В последующие годы она медленно снижалась, и в 2005 г. развитые страны привлекли 65,3 % немецких инвестиций.5 Эту тенденцию характеризуют и темпы прироста ПИИ в развитые страны. На протяжении 1999-2003 гг. они были отрицательными, причем темпы снижения увеличивались и составили в 2003 г.

75,5 %, когда ПИИ достигли самого низкого уровня. В последующие годы инвестиции увеличивались, но этот рост прекратился в 2008 г. В настоящее время наблюдается снижение инвестиций из Германии во все группы стран.

В 1996 г. немецкие ПИИ были направлены в акционерный капитал более чем 19 тыс. совместных предприятий по всему миру, на которых работало более 3 млн. человек. Из них более миллиона — в развивающихся странах и странах с переходной экономикой, что указывает на высокую долю этих стран в немецких ПИИ. В последующие несколько лет число предприятий с участием немецкого капитала медленно увеличивалось и достигло 34,4 тыс. в 2001 г. Однако в 2002-2004 гг. число таких предприятий снижалось, упав в 2004 г. до 22,7 тыс. При этом на развивающиеся страны и страны с переходной экономикой в 2004 г. приходилось лишь 4 296 предприятий, что в четыре раза меньше количества предприятий в индустриально развитых странах.

С 2004 г. число немецких предприятий за рубежом стало увеличиваться примерно на 5 % в год, и составило 28,9 тыс. предприятий в 2007 г. (меньше, чем в рекордном 2001 г.). В 2008 г. объем инвестированного Германией в виде ПИИ капитала по данным платежного баланса Германии составил €106,8 млрд. Этот показатель на 20 % ниже величины ПИИ 2007 г., однако он превышает размеры вывезенных ПИИ в 2006 г., то есть находится на докризисном уровне. Это подтверждает положительную тенденцию и прогнозы на 2009 г. о возвращении Германии статуса одного из крупных поставщиков капитала в мире и одного из основных инвесторов в Европе. За первое полугодие 2009 г. прямые инвестиции немецких предприятий достигли €50 млрд., поэтому прогнозируется объем вывоза ПИИ не меньше уровня прошлого года.

Согласно официальной статистике Федерального Банка Германии, на конец 2007 г. суммарный объем накопленных немецких ПИИ в других странах составил €823,3 млрд. Из них в 1995-2007 гг. более 90 % приходилось на индустриально

развитые страны, в том числе более 55 % на страны — члены ЕС.10 Бесспорным лидером среди реципиентов немецких ПИИ к 2007 г. стали Соединенные Штаты, лидируя и по числу немецких предприятий в США.

Среди развитых стран главным реципиентом ПИИ из Германии являются США. В конце 1990-х поток инвестиций в США бурно рос. В 1998 г. Соединенные Штаты привлекли больше 50 % всех ПИИ Германии (DM78,6 млрд.), и в 2001 г. они достигли €48,5 млрд11. В последние годы ПИИ Германии в США уменьшились до отрицательной величины, в первую очередь за счет выплат немецкими филиалами внутрикорпоративных кредитов. На США приходится самое большое число предприятий с немецким участием — более 4,1 тыс. на конец 2007 г.

Специфика региональной структуры немецких инвестиций отражается на перспективах развития экономики страны в целом: сосредоточенность инвестиций в ЕС-15 способствует сохранению и укреплению зависимости Германии от экономики Евросоюза и, в особенности, от экономик его старых членов, рынки которых в современном мире относятся к стабильным, но не самым динамичным, что не позволяет немецким предприятиям реализовать все возможности глобализации.

Иностранные инвестиции текут в Британию и Германию

Число проектов, созданных за счет прямых иностранных инвестиций в Европе, достигло абсолютного максимума в прошлом году. Таковы выводы нового исследования EY «Снова в игре: Инвестиционная привлекательность европейских стран 2014» (European Attractiveness Survey). Исследование включает анализ данных об иностранных инвестициях в европейские страны за прошедший год, а также результаты опроса 800 руководителей международных компаний о наиболее привлекательных для инвестиций рынках в ближайшее десятилетие.

Количество созданных за счет прямых иностранных инвестиций (ПИИ) проектов в европейской экономике достигло абсолютного максимума в 2013 г.

• Великобритания и Германия остаются самыми привлекательными странами Европы для прямых иностранных инвестиций, в то же время снижается инвестиционная привлекательность восточноевропейских стран.

• США по-прежнему являются крупнейшим инвестором в европейскую экономику.

• Увеличивается количество инвестиций в Европу из стран БРИК. Их рост достиг рекордного уровня в 2013 г.

• Европа стала мировым лидером по темпам роста ПИИ в 2013 г. (25%).

• По результатам данных за последние десять лет, Германия является безусловным лидером на рынке прямых иностранных инвестиций.

Прошлый год оказался рекордным по объему прямых иностранных инвестиций на рынки европейских стран, даже несмотря на тот факт, что экономика Европы вышла из рецессии лишь к середине 2013 г. Благодаря прямым иностранным инвестициям в прошлом году было профинансировано 3955 проектов, что на 4% выше показателя 2012 г., составившего 3797 проектов.

Увеличилось количество инвестиционных проектов на рынках крупнейших стран континента – Великобритании, Германии и Франции, в то же время наблюдалось снижение активности на рынках Испании и стран Восточной Европы.

Марк Лермитт, руководитель глобального направления консультационных услуг EY в области выбора местоположения бизнеса и автор исследования, говорит:

«По всей видимости, 2013 год стал поворотной точкой в формировании уверенности относительно экономических перспектив и принятия решений о прямых иностранных инвестициях, поскольку многие европейские страны вышли из продолжительной рецессии. Руководители компаний снова видят возможности для роста их бизнеса и получения прибыли, поэтому они более благосклонно рассматривают инвестиционные предложения».

Наиболее привлекательные рынки для прямых иностранных инвестиций

Рост уровня инвестиций на 15% и 799 инвестиционных проектов в прошлом году вновь обеспечили Великобритании лидирующие позиции в списке наиболее привлекательных рынков для прямых иностранных инвестиций. За ней следует Германия, где объем инвестиций увеличился на 12%, а количество инвестиционных проектов достигло 701.

Более неожиданным стало увеличение количества инвестиционных проектов во Франции на 9%, а также изменение динамики роста прямых иностранных инвестиций с отрицательной на положительную. Несмотря на то что объемы инвестиции в экономику Испании упали на 19% после стремительного роста в 2012 г., который поддерживался благодаря дешевым активам, эта страна осталась на 4-м месте по размерам привлеченных прямых иностранных инвестиций. За ней следуют Бельгия (5-е место) и Нидерланды (6-е).

В странах Центральной и Восточной Европы, включая Россию, количество проектов, финансируемых за счет прямых иностранных инвестиций, сократилось почти на 5%, число созданных рабочих мест – на 4%. Это обусловлено, среди прочего, сокращением количества инвестиционных решений, принимаемых западноевропейскими автопроизводителями и центрами совместного обслуживания.

Анализ по секторам и видам деятельности

Выход Европы из рецессии повысил ее привлекательность для инвестиций в инновационные отрасли и индустрии, производящие товары с высокой добавочной стоимостью. Рынки программного обеспечения и деловых услуг остаются лидирующими в Европе по количеству инвестиционных проектов, число которых составило 509 (рост на 27%) и 483 (рост на 31%) соответственно. Почти половина проектов в секторе программного обеспечения учреждена компаниями со штаб-квартирами в США.

Большие объемы прямых иностранных инвестиций также поступили в фармацевтическую отрасль (рост на 58%) и научно-исследовательские организации (рост на 96%), количество инвестиционных проектов в этих отраслях составило 141 и 88 соответственно. Неудивительно, что анализ проектов по видам показал значительный рост (23%) в сегменте НИОКР.

В то же время количество созданных рабочих мест увеличилось на 64%. В секторе промышленного производства количество проектов увеличилось на 5% при сокращении числа рабочих мест на 12%, поскольку инвесторы стараются минимизировать высокий уровень затрат на сотрудников в Европе.

Кто инвестирует в европейскую экономику?

Основную долю прямых иностранных инвестиций в Европе составляют инвестиции внутри европейского рынка, однако при проведении оценки по странам крупнейшим инвестором остаются США, на долю которых в 2013 г. пришлось 1027 проектов (26% от общего числа). Доля инвестиционных проектов из Великобритании, финансируемых за счет инвестиций США, увеличилась с 26% до 27% от общего числа проектов, что почти в два раза выше, чем в Германии, которая занимает второе место в Европе по объему прямых иностранных инвестиций.

Однако в целом поток инвестиций из США уменьшился на 2%. В то же время инвестиции из стран БРИК существенно увеличились, составив 28%, или 313 проектов, при этом количество созданных рабочих мест выросло на 37%, достигнув 16900. Инвестиции из Китая выросли в три раза за последние шесть лет, инвестиции из Индии и России также достигли рекордных показателей в 2013 г.

Аналогичный рост наблюдался в области создания рабочих мест за счет инвестиционных проектов из стран БРИК: он составил 37%. Германия опередила Великобританию по привлечению инвестиций из стран БРИК, выйдя по этому показателю на первое место. Рост данного показателя составил 50% к значениям прошлого года.

Города оказывают существенное влияние на инвестиционную привлекательность европейских стран

Большую роль в улучшении или ухудшении перспектив стран в области привлечения прямых иностранных инвестиций сыграли крупные города. В Лондоне количество инвестиционных проектов увеличилось на 21% до 380. На его долю приходится почти половина всех проектов, финансируемых за счет прямых иностранных инвестиций в Великобритании, что является наиболее высоким показателем для крупных европейских стран.

Высокий рост количества инвестиционных проектов отмечен также в немецких городах Дюссельдорф и Дармштадт, составивший соответственно 25% и 40%. Максимальный рост количества инвестиционных проектов, составивший почти 50%, отмечен в Хельсинки. Некоторые основные европейские города (Париж, Барселона и Дублин) не смогли привлечь значительный объем новых инвестиций, что повлияло на инвестиционные показатели их стран.

Нынешнее исследование включает анализ влияния пятилетнего кризиса и рецессии на рынок прямых иностранных инвестиций в Европе. Сравнение 2009-2013 и 2004-2008 гг. позволяет определить очевидных «победителей» и «проигравших». Страны Восточной Европы, привлекавшие значительные объемы инвестиций в 2000-е гг., больше других проиграли в результате финансового кризиса. Количество инвестиционных проектов в них сократилось на 12%, в то время как в западноевропейских странах этот показатель вырос на 19%.

Германия, где количество инвестиционных проектов увеличилось более чем вдвое, является очевидным лидером среди основных европейских рынков. В Великобритании количество проектов увеличилось на скромные 12%, в то время как во Франции оно осталось неизменным.

В группу лидеров среди крупных стран вошли Испания, Нидерланды, Россия и Ирландия. Наибольшее сокращение размеров прямых иностранных инвестиций произошло в Восточной Европе: в таких странах, как Румыния, Венгрия и Болгария, объемы инвестиций упали в два раза в 2013 г.

Марк Лермитт говорит, что изменения также коснулись видов инвестиций:

«Увеличилось количество проектов в сфере продаж и маркетинга, что иллюстрирует стремление иностранных инвесторов искать какие-либо признаки экономического роста и использовать любые возможности в условиях замедления экономики. Объемы инвестиций также значительно сократились по сравнению с докризисными годами: за время рецессии среднее количество рабочих мест в проекте, финансируемом за счет прямых иностранных инвестиций, уменьшилось на 22%».

Инвесторы проявляют бóльшую уверенность в отношении Европы

Окончание рецессии в Европе повлияло на взгляды глобальных инвесторов, опрошенных в марте 2014 г. относительно перспектив прямых иностранных инвестиций в этом регионе. В 2013 г. только 39% инвесторов считали, что инвестиционная привлекательность Европы в следующие три года повысится, при том, что 23% полагали, что она снизится.

Результаты опроса этого года показывают, что 54% ожидают улучшения инвестиционной привлекательности Европы и только 12% считают, что она ухудшится. Наиболее оптимистичны инвесторы из Азии: 60% из них уверенно смотрят в будущее.

Марк Лермитт говорит:

«Восстановление экономики не означает, что можно прекратить дальнейшую работу. Конкурентоспособность бизнеса остается основным фактором устойчивого экономического роста и улучшения инвестиционной привлекательности Европы. Участники исследования подчеркивают важность формирования благоприятной среды, способствующей внедрению инноваций и развитию предпринимательства».

Представления об инвестиционной привлекательности различных отраслей экономики в течение следующих трех лет отражают современные экономические реалии. По мнению инвесторов, информационно-технологический, медико-биологический и энергетический секторы станут основными драйверами роста европейской экономики в следующем десятилетии.

Инвесторы отмечают наличие некоторых недостатков, которые могут оказать негативное влияние на европейскую экономику в долгосрочной перспективе. Для их решения необходимо повысить мобильность рабочей силы и развивать профессиональные навыки при сокращении регулирования и углублении экономической интеграции.

Марк Лермитт говорит:

«Хотя трудные времена, видимо, пройдены и существуют убедительные признаки того, что в оставшуюся часть нынешнего года продолжится рост инвестиционной активности, оснований для прекращения дальнейшей работы нет. Инвесторы продолжают реалистично оценивать сложившуюся ситуацию, которая не дает поводов для эйфории, и поддерживают деятельность правительств, направленную на решение стоящих перед Европой долгосрочных системных проблем».

Александр Ивлев, управляющий партнер компании EY по России, говорит:

«Мировое и национальное хозяйство»

Издание МГИМО МИД России

Научная студенческая конференция «Международное движение капитала и участие в нем стран и регионов мира»

Прямые инвестиции Германии за рубежом

Источники

Список использованной литературы

Источники: http://www.bygeo.ru/strany/germaniya/1633-rol-germanii-v-mirovyh-potokah-pryamyh-inostrannyh-investiciy.html, http://www.vestifinance.ru/articles/43370, http://www.mirec.ru/2012-01/pryamye-investicii-germanii-za-rubezhom

Источник: invest-4you.ru