Не только иностранные но и российские инвестиции

Семь мифов об иностранных инвестициях, или «Заграница нам поможет»

Тема иностранных инвестиций является одной из центровых в наших СМИ. Когда такие инвестиции валом валят в Россию (как это было, например, в период 2007-2008 гг.), то наши журналисты (а заодно с ними и многие «профессиональные» экономисты) как дети радуются и ожидают в самые короткие сроки построения «светлого капиталистического будущего». Когда поток иностранных инвестиций пересыхает и/или инвесторы уходят из России, они грустят и начинают петь мантры на тему: «надо улучшить инвестиционный климат в России», «надо создать благоприятные условия иностранным инвесторам», «надо привлекать иностранный капитал» и т.д. и т.п. Одним словом: «заграница нам поможет», а без нее мы будем прозябать на обочине мирового прогресса. Кажется, за почти два десятилетия торжества «свободы слова» в России СМИ сделали свое черное дело: мои даже самые «продвинутые» студенты начинают говорить на занятиях об иностранных инвестициях, используя штампы известного «профессионального» экономиста Ясина. Я, по мере сил, стараюсь объяснять им смысл этих штампов и объяснять, как же на самом деле обстоит дело с иностранными инвестициями в России. В общей сложности таких наиболее значимых штампов, или мифов набирается с десяток. Хочу повысить к.п.д. своей преподавательской работы и раскрыть смысл этих мифов не только своим студентам, но также любознательным пользователям интернета.

Миф первый

Этот миф можно сформулировать примерно так: «Иностранные инвестиции способствуют решению структурных проблем российской экономики». Имеется в виду, что инвестиции идут, прежде всего, в реальный сектор экономики и способствуют развитию материально-технической базы обрабатывающей промышленности (реконструкция действующих предприятий, расширение производственных мощностей, внедрение новых технологий с целью повышения эффективности производства, создание наукоемких производств и т.п.). А, это со временем позволит России из сырьевой страны превратиться в индустриальную державу, экспортирующую машины и оборудование, другую наукоемкую продукцию.

Увы, желаемое выдается за действительное. Прибегнем к такому источнику, как Росстат. По его данным, кредиты иностранных банков российским организациям для осуществления различных инвестиций в 2008 году составили действительно очень внушительную цифру: 2.563,8 млрд. руб. Если округлить, то это 2,5 триллиона рублей! А если пересчитать на доллары по курсу 1 долл. США = 30 рублей, то получится внушительная сумма 85,5 млрд. долл.! Да с помощью таких иностранных инвестиций в течение десяти лет можно полноценную индустриализацию провести! Почище сталинской. Однако я должен разочаровать наших читателей. Почти 93 процента всех этих кредитов были выданы для инвестиций в так называемые «финансовые активы», т.е. в операции с ценными бумагами. А на инвестиции в основной капитал (физические активы) лишь около 7 процентов.

Въедливый читатель скажет: а может быть, те самые финансовые инвестиции представляют собой долгосрочные вложения в акции и облигации российских предприятий и, в конечном счете, предназначаются для нашей «капиталистической индустриализации»? Еще раз должен огорчить читателей: почти все кредиты (примерно 98 процентов) предназначены для «краткосрочных финансовых инвестиций». Это на официальном языке Росстата. А на «бытовом» языке это банальные финансовые спекуляции, которые не только не помогают реальному сектору экономики, а, наоборот, мешают его развитию, т.к. вызывают периодические взлеты и падения рыночных котировок этих предприятий, внося полную дезорганизацию в производство и приводя даже рентабельные предприятия до банкроства. Чтобы у неподготовленного читателя сложилось более четкое представление, что такое «финансовые инвестиции», напомню: в 1997-1998 гг. в России возник бум на рынке ценных бумаг под названием ГКО (минфиновские обязательства). Кончился этот бум плачевно — кризисом. Но иностранные инвесторы очень хорошо тогда нагрели руки на спекуляциях с ГКО, выведя из страны десятки миллиардов наших кровных денег (погашение ГКО осуществлялось из государственного бюджета).

Миф второй

«Иностранные инвесторы осуществляют вложения в основной капитал и, тем самым, способствуют развитию производства, техническому прогрессу, обновлению продукции и т.д. и т.п.». Если обратиться к тому же Росстату или Банку России, то указанные организации удовлетворят наше любопытство относительно того, каковы реальные масштабы иностранных инвестиций в основной капитал (т.е. здания, сооружения, машины, оборудование, транспортные средства и другое имущество, которое характеризуется длительными сроками использования). Вроде бы также получается немало (хотя на порядок меньше, чем инвестиции в финансовые спекуляции). Но дело в том, что подавляющая часть так называемых «инвестиций в основной капитал» не создают этот капитал (основные фонды), а лишь ведут к переходу уже созданных ранее (в советский период истории) объектов из одних рук в другие. Российские предприятия превратились в объект спекулятивных операций, а их новые владельцы думают не о совершенствовании производства, а о том, как бы повысить (используя финансовые технологии) рыночные котировки купленного предприятия и выгоднее его перепродать. Раньше спекулировали пшеницей, нефтью, золотом и другими товарами, теперь спекулируют крупными предприятиями. Российским предприятиями сегодня «рулят» не производственники, а «финансовые гении».

Одно утешение: такое происходит во всем мире. Согласно экспертным оценкам, в прошлом десятилетии лишь 1 из 5 долларов прямых инвестиций (инвестиций в основной капитал, дающих инвестору контроль над предприятием) направлялся на создание новых объектов, а 4 доллара использовались для покупки существующих. Примерно такая раскладка наблюдается по прямым иностранным инвестициям в России. Таким образом, иностранные инвестиции в основной капитал означают не экономическое развитие России, а скупку ее предприятий и установление контроля над российской экономикой со стороны транснациональных корпораций. А «профессиональные» экономисты типа г-на Ясина создают «шумовую завесу», позволяющую прикрывать инвестиционную интервенцию западного капитала в Россию.

Миф третий

«Иностранные инвестиции — это деньги, которые приходят из-за границы». Иногда иностранные инвестиции действительно представляют собой перемещения денег из одной страны в другую с целю вложения в финансовые или нефинансовые активы в последней. Но далеко не всегда и не во всех странах. Да, в какой-то момент времени деньги действительно приходят в страну, пересекая ее границу (иногда виртуальную, поскольку сегодня международные расчеты и платежи представляют собой передачу электронного сигнала). А затем иностранный инвестор может уже существовать в принимающей стране достаточно автономно, расширяя свои операции за счет прибыли, получаемой в принимающей стране. Он может осуществлять новые инвестиции за счет реинвестирования прибыли.

Читайте также  Российские проекты при инвестициях из китая

А теперь обратимся к данным Росстата. По данным этой организации, в 2000 году инвестиции в основной капитал организаций с участием иностранного капитала более чем на 60% обеспечивались за счет полученных в России прибылей, и только на 40% за счет притока новых капиталов в нашу страну из-за рубежа. В 2005 году эта пропорция стала равной 80 : 20, а в 2008 году — 75 : 25. Иначе говоря, иностранные инвесторы укрепляются в России за счет эксплуатации природных и людских ресурсов нашей же страны. Можно сказать также: мы своими богатствами и своим трудом помогаем иностранцам еще глубже пустить корни в российской экономике. А наша статистика внутренние источники финансирования предприятий с участием иностранного капитала учитывает как «иностранные инвестиции». На бумаге получается, что «заграница нам помогает», а на деле все наоборот: мы помогаем обогащаться загранице за счет нашего народа:

— наших предков (прошлый труд, овеществленный в основных фондах, созданных в годы индустриализации),

— нынешнего поколения (живой труд),

— наших детей и внуков (природные ресурсы и долги по сегодняшним кредитам).

Миф четвертый

«Присутствие иностранного капитала в нашей стране невелико и, следовательно, не представляет никакой угрозы для российской экономики и безопасности России в целом». Этот миф нужен для того, чтобы обеспечить идеологическое прикрытие продолжающейся инвестиционной агрессии Запада, которая ведет к быстрому укреплению позиций иностранного капитала в России. Опять же обратимся к Росстату. Несколько лет назад он начал публиковать статистические данные по уставным капиталам основных секторов и отраслей российской экономики, в том числе в разрезе форм собственности. Почему-то эти цифры крайне редко встречаются в СМИ, поэтому приведу некоторые из них. В 2009 году доля предприятий с участием иностранного капитала (тех, где иностранцам принадлежит контроль) в общей величине совокупного уставного капитала всех отраслей российской экономики была равна 25%. Не знаю, как вы, но меня эта цифра впечатляет. Хотя понятно, что это «средняя температура по госпиталю». Заглянем в отдельные сектора и отрасли. Эта доля иностранцев («нерезидентов») в добыче полезных ископаемых равна 59%! Мы говорим, что мы — сырьевая страна. Может быть, но вот добыча сырья, полезных ископаемых уже не в наших руках. Далее. По всем отраслям обрабатывающей промышленности рассматриваемый нами показатель в 2009 году составил 41%! А что скрывается за этой средней цифрой? В пищевой промышленности показатель доли иностранцев в уставных капиталах был равен 60%, в текстильной и швейной — 54%, в производстве кокса и нефтепродуктов — 50%, в оптовой и розничной торговле — 67%. Так что ситуация критическая и даже катастрофическая. Практически во многих отраслях нам уже мало что принадлежит. Думаю, что реальная ситуация значительно хуже даже той, которая представлена статистикой Росстата. Потому что многие так называемые «российские» компании на поверку управляются оффшорными фирмами, за которыми могут стоять транснациональные корпорации и банки. Почему-то ни в правительстве, ни в Государственной Думе приведенные мною данные Росстата не обсуждаются. Более того, из этих органов государственной власти постоянно продолжают исходить разного рода инициативы по поводу «привлечения иностранных инвесторов» в страну.

Кредиты и займы сегодня также относятся к разряду «инвестиций». Об угрозе нарастающей угрозы внешнего долга, образованного западными кредитами и займами, я сейчас распространяться не буду, поскольку здесь вроде бы все и так понятно.

Миф пятый

«Иностранным инвесторам надо создавать различные привилегии и льготы, чтобы они имели условия, равные тем, которые имеют российские инвесторы». На самом деле многие страны мира, не стесняясь, обеспечивают преференции именно своим, отечественным инвесторам. Но, да ладно. Наши «высоконравственные» власти делают вид, что они заботятся о «всеобщем и полном равенстве» везде и во всем. Но в этом случае им надо заботиться о том, чтобы поставить в равные условия отечественного инвестора, который до сих пор находится в России на правах нелюбимого ребенка. Причин такого неравенства (не в пользу отечественного инвестора) много. Например, российский инвестор не может пользоваться дешевыми финансовыми ресурсами, который западный инвестор может получить из множества разных источников. Например, в банках развития (у нас такой банк был создан несколько лет назад на базе известного ВЭБа, но российских инвесторов он явно не жалует). Банк России фактически организовал «кредитную блокаду» в отношении российских предприятий (эта тема обширная, я ее здесь не буду развивать). Но, пожалуй, самая главная преференция для иностранных инвесторов на нашем экономическом пространстве — заниженный курс рубля по отношению к доллару и другим резервным валютам. А занижен он, по крайней мере, в два раза по отношению к доллару США (если сравнивать по паритету покупательной способности). Это означает, что иностранный инвестор может приобретать российские активы на очень выгодных условиях (фактически в два раза дешевле, так как он меняет иностранную валюту на рубли, необходимые для покупки по льготному, заниженному курсу). Я не хочу дальше углубляться в тонкости валютного курса. Думаю, читатель и так понял, что российская власть для добросовестных отечественных инвесторов — что злая мачеха.

Миф шестой

«Иностранные инвестиции нам нужны, потому что в стране не хватает собственных ресурсов». Те, кто усвоил хотя бы азы экономики, знают, что произведенный в стране валовой общественный продукт (валовой внутренний продукт) с точки зрения его использования делится на две большие части: а) текущее потребление (то, что съедается, выпивается, изнашивается, потребляется в течение данного года); б) оставшаяся часть, которая называется сбережением и которая предназначена для использования в будущем. Вторая часть ВВП и является источником инвестиций, направляемых на создание новых, расширение и совершенствование существующих производств. Некоторые страны почти полностью «проедают» свой создаваемый ВВП и на инвестиции им мало что остается (или же инвестиции осуществляются за счет внешних заимствований). А в некоторых странах сберегается очень значительная часть ВВП, что дает им возможность осуществлять масштабные капиталовложения. В России сберегаемая часть ВВП составляет 30-35%. По сравнению с большинством стран (особенно на фоне западных стран) это очень солидная часть. Но если мы обратимся все к тому же Росстату, то увидим, что реально на инвестиции в основной капитал расходуется примерно половина сберегаемой части. А куда же исчезла вторая половина? Она пошла на финансирование экономик других стран, почти исключительно экономически развитых стран. Как это выглядит в реальной жизни? Центральный банк России, управляя громадными валютными резервами (полученными от экспорта нефти и другого сырья; сегодня это около 500 млрд. долл.), размещает их на Западе, осуществляя кредитование под низкий процент (а нередко — с учетом инфляции и валютных курсовых изменений — под отрицательный процент) экономик других стран. Таким образом, половина инвестиционного потенциала России используется для «помощи» Западу, который не ограничивает «себя любимого» в потреблении. Фактически эту «помощь» можно рассматривать как дань, которую наша страна, проигравшая «холодную войну», вынуждена платить победителям, прежде всего Америке. Кстати, часть этой нашей «помощи» возвращается к нам «из-за бугра» в виде грабительских кредитов. Своими собственными руками мы загоняем себя в долговую кабалу!

Читайте также  Финансовые методы регулирования рынка инвестиций

На примере данного мифа мы еще раз убеждаемся, что в реальной экономической ситуации все в точности «до наоборот» по сравнению с тем, что внушают нам «профессиональные» экономисты и «российские» СМИ.

Миф седьмой

«Иностранные инвестиции представляют собой поток финансовых ресурсов из других стран в Россию». Многие мифы строятся на том, что говорится половина правды, а вторая половина замалчивается. Это наглядно видно на примере данного мифа. Да, иностранные инвестиции — это движение финансовых ресурсов «оттуда» в направлении «сюда». Но мы уже выше отмечали (миф третий), что значительная часть иностранных инвестиций «питается» за счет внутренних, а не внешних ресурсов (реинвестиции доходов предприятий с участием иностранного капитала). Кроме того, наши российские мифотворцы всегда аккуратно обходят такой неприятный вопрос, как перевод иностранными инвесторами получаемых в России доходов за рубеж. Эти доходы складываются из процентов по кредитам, дивидендов, арендных и франшизных платежей и т.п. Так вот, согласно данным Банка России, за период 1995-2010 гг. общий инвестиционных доходов, выведенных иностранцами из нашей страны, составил 513 млрд. долл. (в среднем в расчете на год получается 32 млрд. долл.) Гигантская величина, превышающая величину всех золото-валютных резервов Российской Федерации на сегодняшний день. Также для сравнения: накопленные иностранные прямые инвестиции в России на 01.01. 2010 г. (последние из имеющихся данных Банка России) составили 382 млрд. долл.

Таким образом, иностранные инвестиции подобны насосу, заброшенному западными корпорациями в российскую экономику. В 1990-е гг. западные инвесторы «подсуетились», активно поучаствовали в российской приватизации (скупка активов за бесценок) и запустили в действие «финансовый насос», который исправно обескровливает Россию и продлевает жизнь Западу. Например, инвестиции в основной капитал организаций с участием иностранного капитала в России в 2008 году составили 1.176 млрд. руб., причем основная часть была обеспечена за счет реинвестиций; на средства, переведенные из-за рубежа, пришлось лишь 304 млрд. руб. При валютном курсе рубля по отношению к доллару 30 : 1 получается, что из-за границы пришло средств на инвестиции в основной капитал около 10 млрд. долл. США. А совокупные инвестиционные доходы нерезидентов (иностранцев) в РФ, по данным Банка России, в том же 2008 году составили 88,7 млрд. долл. Вот вам наглядная статистическая иллюстрация действия иностранных инвестиций как «финансового насоса»

На этом я временно ставлю точку на перечислении и раскрытии мифов, относящихся к теме иностранных инвестиций в России. Есть еще много других мифов, но все они сводятся к фразе одного из героев Ильфа и Петрова: «Заграница нам поможет». Я постарался не вдаваться во многие тонкости, которые интересны лишь профессиональным экономистам и финансистам. У рассмотренных нами проблем, безусловно, есть также политическое, социальное, правовое и духовно-нравственное измерение. Например, необходимо осмысление того, почему наш народ добровольно оплачивает сегодня ту «веревку» (покупку российских активов за счет наших же средств), на которой завтра те же «иностранные инвесторы» убедят его повеситься (причем добровольно). С помощью статистики и экономических категорий этого не объяснишь. Причины лежат в духовной сфере. Приглашаю всех к широкой (не только экономической) дискуссии и готов отвечать на вопросы.

Заметили ош Ы бку Выделите текст и нажмите Ctrl+Enter

Не только иностранные но и российские инвестиции

У российских компаний с иностранным участием экспорт растет в четыре раза быстрее, чем у их коллег, в которых инвестируют лишь резиденты. Важно и то, какие иностранцы выступают инвесторами: положительный эффект усиливается, если это компании из стран с более развитыми рынками и технологиями. Об этом в своей работе «Эффективные экспортные отношения в российских производственных компаниях: играет ли иностранная собственность роль в росте?» пишут сотрудники международной лаборатории экономики нематериальных активов Высшей школы экономики (ВШЭ).

Эксперты проанализировали деятельность свыше 500 компаний из нефинансового сектора в период с 2004 по 2014 год. Всего, по данным Росстата, свои показатели раскрывают 2700 компаний, то есть исследование охватывает порядка 20% рынка. Доля экспортеров в выборке составляет 60%. В целом экспортные компании крупнее тех, что заточены под отечественный рынок, зарплаты в них выше, а доля иностранного участия больше.

Без иностранцев ресурсов мало

Статус экспортера сам по себе не увеличивает эффективность работы российских фирм: обычно у них недостаточно ресурсов, чтобы опередить конкурентов, и они нуждаются в дополнительных возможностях, так как «в основном работают в очень традиционных и низкотехнологичных отраслях», говорится в исследовании. Компании с большой долей иностранного участия получают больше отдачи от акционеров, что позволяет им функционировать более эффективно и преодолевать «постоянные издержки» экспорта. Наличие зарубежных акционеров дает возможность «подражать» их технологиям, преодолевая за счет этого технологический разрыв.

Международная кооперация и экспорт в промышленности — один из приоритетных проектов российского правительства. Согласно паспорту проекта, помочь несырьевому экспорту должен «комплекс специализированных отраслевых мер финансовой и нефинансовой поддержки», сфокусированных на автомобилестроении, сельскохозяйственном, железнодорожном машиностроении и авиастроении. Несырьевой экспорт должен вырасти с $1,8 млрд в 2016 году до $5,6 млрд к 2020-му и $9,3 млрд к 2035-му. Как следует из закона о бюджете, в 2017–2020 годах государство направит на этот проект 33,9 млрд руб. (хотя при утверждении программы в 2016 году планировалось 87 млрд руб. только в 2017–2019 годах).

Читайте также  Управление личными финансами и инвестициями

Наращивать экспорт за пределами нефти и газа невозможно без изменения отношения к импорту, говорил министр экономического развития Максим Орешкин. Компаниям, чтобы участвовать в глобальных цепочках добавленной стоимости, важно, насколько просто доставлять необходимые компоненты, объяснял он.

Что помогает опережать местных конкурентов

Корреляция между экспортом и доступностью технологий «значительна», и российские экспортные компании с иностранным капиталом из развитых стран «имеют возможность внедрять в своих фирмах более развитые технологии, использовать их для создания новых конкурентоспособных продуктов, легко преодолевать барьеры на внешних рынках и опережать фирмы, работающие на местных рынках», отмечают эксперты ВШЭ. У взаимоотношений с иностранными акционерами есть два ключевых преимущества — диверсификация источников финансовых средств, направленных на ограничение рисков, и возможность встроиться в глобальные цепочки добавленной стоимости, тем самым защитив себя от колебаний внутреннего спроса.

Инвестиции нерезидентов в капитал российских компаний в первом квартале выросли после трех лет падения в это время года. Как следует из статистики ЦБ, опубликованной на этой неделе, во втором квартале приток вложений также увеличился, составив $3,9 млрд. Однако 80% этой суммы пришлось на инвестиции из таких стран и территорий, как Багамы, Бермуды, Кипр и Сингапур, которые традиционно считают офшорами.

Иностранное участие несет плюсы для российских компаний, соглашается директор Центра исследований международной торговли РАНХиГС Александр Кнобель, а вот у зарубежных инвесторов возникают вполне понятные риски: «Они функционируют в условиях экономической системы, которая во внешних экономических делах может принести им определенные сюрпризы». Когда заводы построены, «вытащить» инвестиции уже невозможно, а если и продавать предприятия, то с большим дисконтом, отмечает эксперт. Зарубежные инвесторы, которые решаются зайти на российский рынок, показывают большую эффективность, они создают рабочие места и помогают тому же экспорту, поэтому их «надо беречь», обеспечивая «нормальные условия, необязательно даже преференциальные», заключает Кнобель.

Выводы о пользе иностранных партнеров справедливы не только для компаний-экспортеров, но и для целых стран. Увеличивать благосостояние государств способна их нацеленность на торговые отношения с более развитыми, а не «периферийными» партнерами, писал Всемирный банк. Взаимодействие с правильными странами «может улучшить способность компаний создавать, импортировать и применять новые технологии», которые они получают от своих зарубежных коллег или которые видят у иностранных конкурентов, указывали эксперты международного института.

​Положительную роль для российских экспортеров с иностранным участием играет и «ослабление финансовых ограничений» — зарубежные инвесторы поддерживают российские компании, смягчая ситуацию на внутренних рынках, пишут эксперты ВШЭ. С более крепкими международными отношениями российские экспортеры меньше зависят от давления из-за рецессии или жесткой денежно-кредитной политики на родине, заключают экономисты.

Проблемы и перспективы привлечения иностранных инвестиций в промышленность

Проблемы иностранных инвестиций в России

За последние годы в России произошли радикальные изменения, которые часто недооцениваются. Первое — это, конечно же, изменения в макроэкономической политике. Были установлены бюджетные правила, произошла институционализация бюджетной стабильности. Опыт таких кризисов, как развал СССР или дефолт 1998 года, свидетельствует о том, что фискальная безответственность — это ключевая проблема для макроэкономической стабильности. Институционализация важна и сама по себе, но в сочетании с кардинальным изменением политики Банка России, который перенес основное внимание с валютного курса на инфляцию (что позволило создать ситуацию предсказуемости процентных ставок), она важна тем более. Наша денежная система обрела нормальный вид. Комбинация из введения бюджетных правил и перехода к борьбе с инфляцией — это великая макроэкономическая реформа. Мне кажется, такого в России не было никогда.

Многое еще предстоит сделать для совершенствования небанковской финансовой системы. По большому счету, 10 лет назад Россия не имела банки как институты, которые кредитуют население и реальный сектор экономики, а сейчас они есть и успешно справляются с этой работой. Принят целый ряд мер. Речь идет и о надзорных мерах, искоренении дутой отчетности, и о системе страхования вкладов, и о доступе большого числа иностранных банков на российский рынок (но не в доминирующем количестве). На примере некоторых восточноевропейских государств, где западные банки стали играть ведущую роль, видно, что происходит масштабная декапитализация банковской системы — европейские банки выводят деньги из этих стран. В России же сложился удачный баланс между российскими и иностранными банками.

И, наконец, еще один наиважнейший фактор — отмена валютного контроля. Россия — единственная страна группы БРИКС, в которой его нет.

Нет в России и явно выраженного протекционизма. Есть целые отрасли, где иностранцы занимают доминирующие позиции во внутреннем производстве. Заметно это и в пищевой промышленности, и в автомобильной, и в других отраслях, где зарубежные компании, пришедшие в Россию с целью наладить здесь свое производство, успешно работают. Но проблемы, безусловно, тоже имеются. Это — высокая стоимость рабочей силы и ее низкая мобильность. Не только иностранные, но и российские бизнесмены указывают: очень сложно нанять по приемлемой цене квалифицированных работников. Нужны серьезные реформы рынка труда. Участники различных опросов традиционно называют среди проблем коррупцию, недостаточную защищенность прав собственников, но в других странах БРИКС ситуация в этом плане не лучше.

Для успешного развития российской экономики в ближайшие пять лет потребуются значительные инвестиционные ресурсы, причем именно длинные. Мне кажется, мы подошли к практическому решению этой проблемы и через пять лет сможем получить хорошие результаты. Среди стран, опыт которых мы изучаем, — Польша, осуществившая реформирование своей пенсионной системы таким образом, что и большой пул долгосрочных инвесторов через пенсионные фонды создан, и эффективная структура финансовых рынков, позволяющая правильно распределять пенсионные накопления.

Руководство страны уже утвердило ряд важных решений по модернизации финансового сектора, улучшению инфраструктуры финансового рынка, решений, касающихся источников длинных денег (в первую очередь я говорю здесь о негосударственных пенсионных фондах и компаниях, занимающихся страхованием жизни). Именно за счет этого Россия сможет иметь удовлетворительные темпы экономического роста.

Источники: http://topwar.ru/27919-sem-mifov-ob-inostrannyh-investiciyah-ili-zagranica-nam-pomozhet.html, http://www.rbc.ru/economics/08/12/2017/5a29636c9a7947d7b095c5f9, http://studwood.ru/1498596/ekonomika/problemy_perspektivy_privlecheniya_inostrannyh_investitsiy_promyshlennost

Источник: invest-4you.ru

Преном Авто