newinspire
Понятие, объекты и источники инвестиций
Ключевые слова: понятие, объекты, источники, инвестиций
С переходом к рынку существенно расширилось понимание таких категорий, как «инвестиция» и «объекты инвестиционной деятельности».
В соответствии с Законом «Об инвестиционной деятельности в РФ, осуществляемой в форме капитальных вложений» от 25.02.1999 N 39-ФЗ (ред. от 12.12.2011) инвестициями являютсяденежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта.
Объектами инвестиционной деятельности являются вновь созданные и модернизируемые основные фонды и оборотные средства, ценные бумаги, целевые денежные вклады, научно-техническая продукция, другие объекты собственности, а также имущественные права и права на интеллектуальную собственность.
Из определений следует, что одни инвестиции направлены на увеличение собственного капитала (покупка акций и вложение пая с целью получения дивидендов, вклады на счета банков и покупка акций для получения по ним процентов), а другие — на расширение производственной базы путем покупки оборудования и земли, а также на капитальное строительство.
В данном вопросе мы рассматриваем пути решения проблем, связанных с инвестированием в создание и модернизацию основных фондов. Эта область наиболее сложна с позиции как обоснования необходимости осуществления капиталовложений, так и оценки их эффективности и привлечения необходимых финансовых ресурсов.
Создание и воспроизводство основных фондов может финансироваться за счет:
• собственных финансовых ресурсов и внутрихозяйственных резервов инвестора (прибыль, амортизационные отчисления, денежные накопления и сбережения граждан и юридических лиц, средства, выплачиваемые органами страхования в виде возмещения потерь от аварий, стихийных бедствий и др.);
• заемных финансовых средств инвесторов (банковские и бюджетные кредиты, облигационные займы и т.д.);
• привлеченных финансовых средств инвестора (средства, получаемые от продажи акций, паевые и иные взносы членов трудовых коллективов, граждан, юридических лиц);
• денежных средств, централизуемых объединениями (союзами) предприятий в установленном порядке;
• инвестиционных ассигнований из государственных бюджетов и внебюджетных фондов;
• иностранных инвестиций. . читать далее .
Понятие и виды инвестиций, их структура и источники
Под инвестициями понимают сбереженные финансовые ресурсы, которые вкладываются инвестором для получения дополнительного дохода или прибыли.
Существует 3 вида (направления) вложений денежных средств: потребительские инвестиции, финансовые и экономические.
Потребительские инвестиции — это покупка товаров длительного пользования или недвижимости. Приобретение такого имущества является не столько инвестированием, сколько сбережением денег, ибо такое вложение не обеспечивает получение прибыли, а сохраняет ценность денег от инфляции.
Если приобретенное имущество использовать в коммерческих целях (например, сдавать в аренду), то оно может принести и доход.
Финансовые инвестиции (они называются также Портфельными) — это вложение денежных средств в приобретение финансовых активов — акций и облигаций; размещение свободных денежных средств в страховые и др. фонды, вложение денег в банки на долгосрочные депозиты.
Экономические инвестиции предполагают вложения денежных средств в предпринимательство, т. е. для реализации различных предпринимательских проектов, предусматривающих создание новых или развитие действующих объектов по производству продукции, выполнению работ и оказанию услуг. Они называются также капиталообразующими инвестициями или Капитальными вложениями. Именно их мы будем рассматривать далее.
Капитальные вложения (КВ) — это затраты, связанные со строительством или реконструкцией, расширением, модернизацией инвестируемого объекта, т. е. направленные на поддержание и увеличение основного капитала и прирост оборотного.
Укрупненно эти затраты складываются из следующих составляющих:
1) затрат на приобретение или аренду земли;
2) подготовку строительной площадки;
3) в проектно-конструкторские работы;
4) затрат на приобретение лицензий, машин и оборудования, его доставку и монтаж;
5) на строительство зданий и сооружений основного и вспомогательного назначения (СМР);
6) затрат на создание или прирост оборотных средств, необходимых для нормального функционирования предприятия;
7) непредвиденные расходы.
Затраты на капитальный ремонт в инвестиции не включаются.
За счет КВ осуществляются следующие виды капитальных работ:
Новое строительство — это строительство предприятий, зданий и объектов на новых площадках по первоначально утвержденному проекту.
Расширение действующих предприятий — это строительство вторых и последующих очередей, а также новых основных и вспомогательных цехов, осуществляемое с целью увеличения объема производства на существующих площадях или примыкающих к предприятию площадках. (В отличии от нового строительства эти объекты не будут самостоятельными).
Реконструкция действующих предприятий — это переустройство производства с целью замены физически и морально изношенного оборудования новым, более прогрессивным, ликвидации «узких мест», повышения культуры производства. Как правило, она осуществляется без расширения основных площадей и без привлечения дополнительной рабочей силы.
Техническое перевооружение — это процесс повышения технического уровня отдельных участков производства путем внедрения новой техники и технологии, модернизации оборудования, комплексной механизации и автоматизации производственных процессов.
Эффективность КВ во многом зависит от их структуры. В зависимости от признаков, положенных в основу классификации, Структура КВ подразделяется на : отраслевую, технологическую, воспроизводственную и по формам собственности.
Отраслевая структура характеризует распределение КВ по отраслям. Прогрессивной тенденцией ее изменения является увеличение удельного веса КВ в перерабатывающие отрасли и соответствующее снижение — в добывающие. Это достигается за счет внедрения ресурсосберегающих технологий, т. к. ресурсосбережение обходится в 2-3 раза дешевле, чем дополнительная добыча первичных видов сырья и топлива, и потому способствует повышению эффективности производства.
Технологическая структура характеризует распределение КВ между их основными составляющими, т. е. затратами на СМР, затратами на приобретение машин и оборудования и прочими затратами, т. е. показывает, какая часть КВ тратится на создание пассивной и активной части ОПФ. Прогрессивной тенденцией изменения этой структуры КВ является увеличение удельного веса затрат на создание активной части ОПФ, т. к. это обеспечивает рост Фо.
Воспроизводственная структура КВ — это распределение их по основным формам воспроизводства ОПФ: на новое строительство, реконструкцию, расширение и техническое перевооружение действующих предприятий. Т. к. КВ, направляемые на реконструкцию и техническое перевооружение действующего производства, дают примерно вдвое большую отдачу и при этом сокращается срок ввода новых мощностей, то прогрессивной тенденцией изменения воспроизводственной структуры КВ является увеличение удельного веса затрат в действующее производство.
Структура КВ по формам собственности характеризует распределение общей суммы КВ по государственным, арендным, акционерным, частным и др. предприятиям. Так, в 1994 г. наибольший удельный вес в общих КВ занимали предприятия, основанные на смешанной форме собственности (39%), 34% — государственная собственность, 8% — муниципальная, 16% — частная.
Источниками инвестиций являются:
1) Собственные финансовые средства (прибыль, накопления, амортизационные отчисления, суммы, выплачиваемые страховыми органами в виде возмещения за ущерб), а также иные виды активов (основные фонды, земельные участки), а также Привлеченные средства (средства от продажи акций, средства, выделяемые вышестоящими холдинговыми компаниями, промышленно-финансовыми группами на безвозмездной основе);
2) Ассигнования из федерального, регионального и местных Бюджетов, фондов поддержки предпринимательства, предоставляемые на безвозмездной основе;
3) Иностранные инвестиции в форме участия в уставном капитале совместных предприятий;
4) Различные формы заемных средств, в т. ч. кредиты, предоставляемые государством на возвратной основе, кредиты иностранных инвесторов, кредиты банков, инвестиционных фондов, поставщиков, облигационные займы, векселя и т. д.
Первые 3 группы источников образуют Собственный капитал предприятия. Эти суммы не подлежат возврату. Инвесторы, предоставившие по этим каналам свои средства, участвуют в доходах от реализации инвестиций на правах долевой собственности.
Четвертая группа источников образует Заемный капитал предприятия. Эти средства необходимо вернуть на определенных заранее условиях (сроки, %). Инвестор в доходах от реализации проекта не участвует.
Каждый из рассмотренных видов инвестиций характеризуется своим уровнем дохода, степенью финансового риска, мерой защиты от убытков, наличия привилегий.
Понятие, объекты и формы инвестиций
В доперестроечный период в бывшем СССР, в том числе Казахстане в учебной и научной литературе понятие «инвестиции» подменялось термином «капитальные вложения». Тем самым необоснованно суть и содержание понятия инвестиций сужались, а понятие «инвестиции» — это более широкое понятие, чем капитальные вложения (можно сказать, что капитальные вложения являются составной частью инвестиций).
Инвестиции — это все виды материально- имущественных ценностей и прав на них, а так же прав на интеллектуальную собственность, вкладываемых инвесторами в объекты предпринимательской деятельности в целях получения прибыли (дохода). Имеется и более лаконичное, не отличающееся по главному содержанию вышеприведенному определение этого же понятия: Инвестиции — это ценности, вкладываемые в объекты предпринимательской и других видов деятельности, в результате которой образуется прибыль или социальный эффект.
А более развернуто к инвестициям относятся:
— денежные средства, целевые банковские вклады, акции и другие ценные бумаги;
— движимое и недвижимое имущество (здания, сооружения, оборудование и другие материальные ценности);
— авторские права, права на пользование землей;
— имущественные права, опыт и другие интеллектуальные ценности.
Другими словами инвестиции — это цепочка метаморфоз, т.е. превращение ресурсов (ценностей) во вложения (затраты) и получение дохода (эффекта) в результате этих вложений.
С точки зрения финансового определения инвестиции представляют из себя все виды активов (средств), которые вкладываются в хозяйственную деятельность с целью получения дохода. По экономическому же определению инвестиции — это совокупность затрат на создание новых, реконструкцию, расширение и техническое перевооружение действующих основных фондов и оборотного капитала (по этому определению, т.е. экономическому, понятие инвестиций совпадает с понятием капитальные вложения — см. главу 3).
Основными объектами инвестирования являются:
— вновь создаваемые, реконструируемые и расширяющиеся основные фонды, а также оборотные средства во всех отраслях хозяйствующих субъектов;
— ценные бумаги (акции, облигации и др.);
— целевые денежные вклады;
— научно-техническая продукция и другие объекты собственности;
— имущественные права и права на интеллектуальную собственность.
В укрупненном плане все инвестиции можно подразделить на две основные группы — это:
1) реальные;
2) портфельные.
Реальные инвестиции представляют собой в основном долгосрочные капитальные вложения в конкретный проект и обычно связаны с приобретением реальных активов. В качестве вложений может быть использован и заемный капитал, в том числе банковский кредит, при котором банк также становится субъектом, осуществляющим реальное инвестирование.
В связи с тем, что реальные инвестиции непосредственно участвуют в производственном процессе (в виде вложений средств по возведению зданий, сооружений, приобретению оборудования, товарно-материальных запасов и т.д.) их иногда называют прямыми инвестициями.
Портфельные инвестиции представляют собой вложения капитала в такие проекты, которые связаны с формированием инвестиционного портфеля и приобретением ценных бумаг и других активов. В данном процессе инвестор должен стремиться к формированию и управлению оптимальным инвестиционным портфелем, который создается, как правило, посредством операций купли и продажи ценных бумаг на фондовом рынке. А портфель представляет из себя совокупность собранных воедино различных инвестиционных ценностей.
Вложения, направляемые на формирование финансового имущества, приобретение прав на участие в делах других фирм, например приобретение их акций, других ценных бумаг, а также долговых прав, называются финансовыми инвестициями. Различают также интеллектуальные (нематериальные) инвестиции которые представляют из себя затраты на покупку патентов, лицензий, ноу-хау, подготовку и переподготовку персонала, вложения в научно-исследовательские и опытно-конструкторские разработки, рекламу и др.
Кроме вышеуказанных различают так называемые нетто-инвестиции, брутто-инвестиции и валовые инвестиции. Нетто-инвестиции — это начальные инвестиции, которые осуществляются на основании инвестиционного проекта или при покупке фирмы (предприятия). Нетто-инвестиции вместе с реинвестициями образуют брутто-инвестиции. А реинвестиции — это вновь освободившиеся инвестиционные ресурсы, которые используются на приобретение или изготовление новых средств производства и другие цели. Реинвестиции могут быть использованы на обновление действующих основных фондов, рационализацию и модернизацию технологического оборудования или процессов, изменение объема выпуска продукции (производства), диверсификацию, связанную с изменением номенклатуры, созданием новых видов продукции, организацией новых рынков сбыта и др.
Валовые инвестиции — это сумма новых инвестиций, увеличивающих размер основного капитала и направляемых на его модернизацию (возмещение средств, направляемых на восстановление износа основного капитала).
Источники: http://newinspire.ru/l/2/24/677-ponyatie-ob-ekty-i-istochniki-investitsij.html, http://investobserver.info/ponyatie-i-vidy-investicij-ix-struktura-i-istochniki/, http://psyera.ru/4028/ponyatie-obekty-i-formy-investiciy
Источник: