Объем инвестиций оказывает влияние ответ

Факторы, влияющие на объем инвестиций

В современной экономической литературе нет единого подхода к определению сущности инвестиций.

Ряд видных западных экономистов (Э.Дж. Долан, Дж. Кейнс, К.Р. Макконел и др.) рассматривают инвестиции как ресур­сы, направляемые на увеличение реального капитала обще­ства, т.е. категория «инвестиции» сужается ими до понятия «производственные инвестиции». Но в обществе, кроме производственных, используются и финансовые инвестиции.

Некоторые авторы, главным образом российские, под ин­вестициями понимают вложение денежных средств, с чем нельзя согласиться. На практике инвестирование капитала осуще­ствляется не только в денежной, но и в других формах: дви­жимого и недвижимого имущества, различных финансовых инструментов (например, ценных бумаг, депозитов, валютных ценностей), нематериальных активов.

Многие экономисты, в том числе и белорусские, опреде­ляют инвестиции как долгосрочные вложения капитала в объекты предпринимательской и других видов деятельности с целью получения в будущем дохода или достижения иного полезного эффекта. Но такое определение относится лишь к отдельным формам инвестиций, в первую очередь к вложе­ниям средств в создание и воспроизводство основных фон­дов, акции и т.д. Между тем инвестирование может быть и краткосрочным, например, приобретение машин и оборудо­вания, не требующих монтажа; вложения в отдельные виды нематериальных активов (приобретение патентов, лицен­зий), в облигации и депозитные сертификаты со сроком об­ращения до одного года.

Встречаются и другие определения инвестиций, что сви­детельствует о сложности данного экономического понятия.

Официальное определение категорий обычно дается в законодательных актах.

В частности, в Законе «Об инвестициях», ст.1 приведено следующее определение: Инвестиции – любое имущество и иные объекты гражданских прав, принадлежащие инвестору на праве собственности, ином законном основании, позволяющем ему распоряжаться такими объектами, вкладываемые инвестором на территории Республики Беларусь способами, предусмотренными Законом об инвестициях, в целях получения прибыли (доходов) и (или) достижения иного значимого результата либо в иных целях, не связанных с личным, семейным, домашним и иным подобным использованием, в частности:

– движимое и недвижимое имущество, в том числе акции, доли в уставном фонде, паи в имуществе коммерческой организации, созданной на территории Республики Беларусь, денежные средства, включая привлеченные, в том числе займы, кредиты;

– права требования, имеющие оценку их стоимости;

– иные объекты гражданских прав, имеющие оценку их стоимости, за исключением видов объектов гражданских прав, нахождение которых в обороте не допускается (объекты, изъятые из оборота).

Приведенное определение излишне детализировано. Оно не только определяет категорию «инвестиции», но также содержит перечень форм инвестирования.

Из официального определения следует, что к инвестициям относятся вложения средств не только в реальные, но и в другие активы, вложения, как в денежной, так и в иных формах, долгосрочные и краткосрочные вложения ресурсов.

Коротко «инвестиции» можно определить как вложения капитала во всех формах в имущество и другие активы в целях получения в будущем прибыли (дохода) или достижения иного значимого результата (социального, экологического и др.).

Инвестиции играют ключевую роль в рыночной экономи­ке и повышении эффективности производства. Они способ­ствуют инновационному развитию экономики; обеспечивают создание и обновление основных фондов всех отраслей, струк­турную перестройку экономики (путем создания новых эф­фективных производств и технологий), повышению конку­рентоспособности производимых товаров и укреплению экс­портного потенциала предприятий, сбалансированному разви­тию отраслей и регионов страны, улучшению экологии, реше­нию социальных проблем общества, укреплению безопасности государства и др.

Важнейшим условием устойчивого развития националь­ной экономики является активное инвестирование. На осу­ществляемый в стране объем инвестиций влияют многие факторы. Основными из них являются:

1. Величина национальных сбережений (накоплений), яв­ляющихся основным инвестиционным ресурсом общества. Соотношение между потреблением и сбережением яв­ляется главным фактором, определяющим уровень инвес­тиций в масштабах страны. С укреплением экономики страны, повышением рентабельности производства, ростом до­ходов населения увеличивается доля ВВП, направляемая на инвестиции.

2. Ожидаемая норма чистой прибыли на инвестиции. Это связано с тем, что получение прибыли является основ­ным побудительным мотивом, целью инвестирования. Кро­ме того, прибыль — один из источников финансирования ин­вестиций. Поэтому с ростом ожидаемой нормы чистой при­были объем инвестиций возрастает и наоборот.

3. Процентная ставка за банковский кредит. В процес­се инвестирования используется не только собственный, но и заемный капитал. Если ожидаемая норма чистой прибыли превышает процентную ставку, то при прочих равных усло­виях вложение средств для инвестора будет выгодным. В связи с этим рост платы за кредит приводит к снижению объема инвестиций в экономику страны и наоборот.

4. Прогнозируемый темп инфляции. Чем выше этот по­казатель, тем в большей степени будет обесцениваться буду­щая прибыль от инвестиций и соответственно будет меньше стимулов к наращиванию их объемов. В случае долгосрочно­го инвестирования этот фактор имеет решающее значение. Кроме того, с повышением уровня инфляции растет процен­тная ставка за кредит. В этом случае к реализации могут быть приняты только те инвестиционные проекты, по кото­рым норма чистой прибыли превышает процентную ставку. Это обстоятельство ужесточает требования к отбору эффек­тивных проектов; количество реализуемых проектов сокра­щается и спрос на инвестиции снижается.

Факторы, влияющие на объем инвестиций

Инвестиции постоянно находятся в движении. В ходе этого движения инвестиции последовательно прохо­дят все фазы воспроизводства от момента мобилизации инвестицион­ных ресурсов до получения дохода (эффекта) и возмещения вложенных средств. Такой кругооборот инвестиций составляет инвес­тиционный цикл(рис.1.).

Рис. 1. Структура инвестиционного цикла

Это движение носит постоянно повторяющийся ха­рактер, поскольку доход, образуемый в результате вложения инвестиционных ресурсов в объекты предпринимательской деятель­ности, распадается на потребление и накопление, которые являются основой следующего инвестиционного цикла.

Существуют различные макроэкономические факторы, влияющие на инвестиционный процесс. Рассмотрим подробно степень влияния отдельных факторов на объем инвестиций.

1. Распределение получа­емого дохода на потребление и сбережения. Если среднедушевой доход низкий, то основная часть его идет на потребление. При росте доходов часть их направляется на сбережение, которые служат источником инвестиционных ресурсов. Следовательно, увеличение сбережений ведет к увеличению инвестиций.

2. Ожидае­мая норма чистой прибыли. Чем выше ожидае­мая норма чистой прибыли, тем выше будет объем инвестиций и наоборот.

3. Ставка ссудного процента, так как предприятия используют не только собственный капитал, но и заемный. Ес­ли ожидаемая норма чистой прибыли превышает ставку ссудного процента (норма чистой прибыли18%>12% — ставка ссудного процента), то инвестирование окажется эффективным. Следовательно, рост ставки ссудного процента вызывает снижение объема инвестиций и наоборот.

4. Темпы инфляции. Чем выше этот показатель, тем больше обесцени­ваться будущая прибыль от инвестиций и соответственно меньше стимулов к наращиванию объемов инвестиций (особую роль этот фактор играет в процессе долгосрочного инвестирования).

Инвестиции играют большую роль в развитии и эффективном функционировании экономики. Для определения этой роли различают два понятия — валовые и чистые инвестиции.

Валовые инвестиции представляют собой общий объем инвестиру­емых средств в определенном периоде, направленных на новое стро­ительство, приобретение средств производства и на прирост товарно-материальных запасов.

Чистые инвестиции представляют собой сумму валовых инвести­ций, уменьшенную на сумму амортизационных отчислений в опре­деленном периоде.

Динамика показателя чистых инвестиций отражает характер эко­номического развития страны на том или ином этапе. Если сумма чистых инвестиций составляет отрицательную величину (т.е. если объем валовых инвестиций меньше суммы амортизационных отчис­лений), это означает снижение производственного потенциала и как следствие — уменьшение объема выпускаемой продукции (такая си­туация характеризует государство, «проедающее свой капитал»). Если сумма чистых инвестиций равна нулю (т.е. если объем валовых инвестиций равен сумме амортизационных отчислений), это означает отсутствие экономического роста, т.к. производственный потенциал остается при этом неизменным (такая ситуация характеризует госу­дарство, «топчущееся на месте»). И наконец, если сумма чистых ин­вестиций составляет положительную величину (т.е. объем валовых инвестиций превышает сумму амортизационных отчислений), это означает, что экономика находится на стадии развития, так как обе­спечивается расширенное воспроизводство ее производственного потенциала (такая ситуация характеризует государство «с развиваю­щейся экономикой»).

Рост объема чистых инвестиций вызывает увеличение доходов. При этом темпы роста суммы доходов значительно превышают тем­пы роста объема чистых инвестиций. Объемы инвестиций зависят от множества факторов, влияющих на этот показатель. Рассмотрим лишь основ­ные из них.

Прежде всего, объем инвестиций зависит от распределения получа­емого дохода на потребление и сбережения. В условиях низких средне­душевых доходов основная их часть расходуется на потребление. Рост доходов вызывает повышение их доли, направляемой на сбережения, которые служат источником инвестиционных ресурсов. Следовательно, рост удельного веса сбережений вызывает соответствующий рост объема инвестиций и наоборот.

Значительное влияние на объем инвестиций оказывает ожидае­мая норма чистой прибыли. Это связано с тем, что прибыль является основным побудительным мотивом инвестиций. Чем выше ожидае­мая норма чистой прибыли, тем соответственно выше будет и объем инвестиций и наоборот.

Существенное воздействие на объем инвестиций оказывает также ставка ссудного процента. Дело в том, что в процессе инвестирова­ния используется не только собственный, но и заемный капитал. Ес­ли ожидаемая норма чистой прибыли превышает ставку ссудного процента, то при прочих равных условиях инвестирование окажется эффективным. Поэтому рост ставки ссудного процента вызывает снижение объема инвестиций и наоборот.

Среди факторов, оказывающих существенное влияние на объем инвестиций, следует отметить также предполагаемый темп инфляции. Чем выше этот показатель, тем в большей степени будет обесцени­ваться будущая прибыль от инвестиций и соответственно меньше стимулов будет к наращиванию объемов инвестиций (особую роль этот фактор играет в процессе долгосрочного инвестирования).

На объем инвестиций оказывают определенное влияние и другие факторы, ряд из которых будут рассмотрены в процессе дальнейшего изложения.

Тема 2. Содержание и финансовое обеспечение инвестиционного процесса

Термину «инвестиционная деятельность» можно дать широкое и узкое определение.

По широкому определению инвестиционная дея­тельность – это деятельность, связанная с вложением средств в объ­екты инвестирования с целью получения дохода (эффекта).

Подобная трактовка содержится в Законе «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вло­жений», в соответствии с которым под инвестиционной деятельнос­тью понимается вложение инвестиций и осуществление практических действий в целях получения прибыли и (или) достижения иного по­лезного эффекта.

По узкому определению инвестиционная деятель­ность, или иначе собственно инвестиционная деятельность (инвести­рование), представляет собой процесс преобразования инвестиционных ресурсов во вложения.

Движение инвестиций включает две основные стадии. Содержа­нием первой стадии «инвестиционные ресурсы — вложение средств» является собственно инвестиционная деятельность. Вторая стадия «вложение средств – результат инвестирования» предполагает оку­паемость осуществленных затрат и получение дохода в результате ис­пользования инвестиций. Она характеризует взаимосвязь и взаимо­обусловленность двух необходимых элементов любого вида экономи­ческой деятельности: затрат и их отдачи.

С одной стороны, экономическая деятельность связана с вложе­нием средств, с другой стороны, целесообразность этих вложений оп­ределяется их отдачей. Без получения дохода (эффекта) отсутствует мотивация инвестиционной деятельности, вложение инвестицион­ных ресурсов осуществляется с целью возрастания авансированной стоимости. Поэтому инвестиционную деятельностьв целом можно oпределить как единство процессов вложения ресурсов и получения доходов в будущем.

При вложении капитальных ценностей в реальный экономичес­кий сектор с целью организации производства движение инвестиций на стадии окупаемости затрат осуществляется в виде индивидуального кругооборота производственных фондов, последовательной смены форм стоимости. В ходе этого движения создается готовый продукт, воплощающий в себе прирост капитальной стоимости, в результате реализации которого образуется доход.

Инвестиционная деятельность является необходимым условием индивидуального кругооборота средств хозяйствующего субъекта. В свою очередь деятельность в сфере производства создает предпо­сылки для новых инвестиций. С этой точки зрения любой вид пред­принимательской деятельности включает в себя процессы инвести­ционной и основной деятельности. Выступая на поверхности явлений как относительно обособленные сферы, инвестиционная и основная деятельность тем не менее представляют собой важнейшие взаимо­связанные составляющие единого экономического процесса.

Движение инвестиций, в ходе которого они последовательно прохо­дят все фазы воспроизводства от момента мобилизации инвестицион­ных ресурсов до получения дохода (эффекта) и возмещения вложенных средств, выступает как кругооборот инвестиций и составляет инвес­тиционныйцикл.Это движение носит постоянно повторяющийся ха­рактер, поскольку доход, который образуется в результате вложения инвестиционных ресурсов в объекты предпринимательской деятель­ности, всякий раз распадается на потребление и накопление, являю­щееся основой следующего инвестиционного цикла.

В общем и целом, инвестиционная деятельность в рыночных условиях хозяй­ствования является предпринимательской деятельностью и осуществляется на инвестиционном рынке, состоящем из рын­ка объектов реального инвестирования, рынка объектов фи­нансового инвестирования и рынка объектов инновационных инвестиций. Состояние инвестиционного рынка и его сегмен­тов характеризуется такими показателями, как спрос, предло­жение, цена, конкуренция.

Более подробно структура инвестиционного рынка показа­на в табл. 1.

Факторы, влияющие на инвестиции

При рассмотрении вопроса о факторах, влияющих на объем инвестиций сразу следует рассматривать объект инвестирования: на уровне государства, региона, отдельной отрасли, группы компаний или отдельного предприятия.

Факторы, влияющие на инвестиции на макроэкономическом (государственном) уровне, являются всеобъемлющими: международный кризис экономик государств, войны, вводимые санкции против государств или эмбарго на импорт или экспорт продукции и т.п. факторы. Кроме них само состояние экономики государства, его инвестиционная политика, наличие тех или иных ресурсов, необходимых для успешности инвестиционной политики и инвестиционной привлекательности данного государства также являются факторами, влияющими на размер инвестиций. Естественно, они определенным образом трансформируются на все элементы народного хозяйства государства, как не зависящие от объектов инвестирования на более низком уровне в системе государственного устройства. Поэтому государственная политика инвестирования является краеугольным камнем инвестиционных процессов в государстве.

Возникновение инвестиций

Известно, что инвестиции в государстве возникают от распределения национального дохода на потребляемую часть и сберегаемую часть. Из сберегаемой части образуются инвестиции. По логике, увеличение сбережений должно приводить к увеличению инвестиций. Это так и происходит в слаборазвитых странах. В них рост экономики сопровождается ростом сбережений, которые по большей части направляются в инвестиции. В экономически развитых странах эта тенденция не очевидна. Рост сбережений в них не означает рост инвестиций, это объясняется падением нормы прибыли от новых инвестиций в этих государствах.

Склонность к сбережению приводит к снижению потребления и к падению уровня национального дохода. Поэтому стимулирование сбережений (парадокс бережливости) снижает уровень инвестирования в экономику.

Английский экономист Джон Ме́йнард Кейнс исследовал эти процессы и пришел к выводу о необходимости, в противоположность к бережливости, стимулировать потребление. Спрос побуждает инвесторов обновлять производство, расширять его, что требует расширения инвестирования. Кейнс ввел в макроэкономику теорию мультипликатора, согласно которой при росте инвестиций рост валового национального продукта происходит в гораздо большей степени, чем рост инвестиций из-за мультипликативного эффекта этих инвестиций. Инвестиции порождают потребление в смежных отраслях и инфраструктуре, вызывая новые инвестиции и увеличивая ВНП. Этот уровень увеличения был назван мультипликатором. Он отражает факторы, влияющие на объем инвестиций в макроэкономике.

На отдельный объект экономии, будь то корпорация или отдельное предприятие, на объем инвестиций оказывает влияние, помимо макроэкономических, факторы микроэкономики.

К ним следует отнести:

• положение предприятия на рынке выпускаемой продукции;
• доля рынка этой продукции;
• цены на нее;
• наличие серьезных конкурентов.

Показатели эффективности работы предприятия также являются фактором привлечения инвестиций, среди них уровень производительности труда и организации производства. Инвестиции обычно повышают конкурентоспособность выпускаемой предприятием продукции, что позволяет расширить объем реализации ее продукции и увеличить размер получаемой прибыли.

Инвестиционная политика

Но более важным фактором, влияющим на объем инвестиций предприятия является его инвестиционная политика. Она включает в себя стратегию развития предприятия, ориентированную на долгосрочный рост производства продукции с высокой рентабельностью производства. Это означает, что инвестиционные планы предприятия направлены на увеличение его капитала, преобладающе, на инновационной основе. Это означает наличие на предприятии служб маркетинга и инвестиционного управления, постоянного мониторинга рынка и достижений научно-технического прогресса в области производимой продукции и сопутствующих отраслях.

Инвестиционная политика базируется на инвестиционной привлекательности предприятия, которая складывается из инвестиционной привлекательности государства, отрасли, региона и собственно предприятия.

Инвестиционная привлекательность зависит от множества факторов экономики государства, таких как: уровень налогообложения, инфляции, устойчивости экономики, наличии высококвалифицированной рабочей силы, уровень криминализации экономики, нормы доходности и уровень процентной ставки по финансовым инструментам, и многое другое. Все эти факторы исследуются в мировой экономике и формируются рейтинги инвестиционной привлекательности стран. Россия в этих рейтингах находится в конце списков, занимая 100 место из 170 стран.

Виды инвестиций и инвестиционный спрос.

Кто признает инвестором, их классификация и статус.

Защита международных инвестиций и страхование частных лиц.

Экономическая сущность инвестирования и его классификация.

Источники: http://infopedia.su/16x1ed3.html, http://helpiks.org/5-53329.html, http://kudainvestiruem.ru/obschee/faktory.html

Источник: invest-4you.ru