План инвестиций его порядок и методика составления

План инвестиций его порядок и методика составления

Порядок и методика составления плана инвестиций

В самом общем виде основная задача внутрипроизводственного планирования состоит в определении количества реализуемых работ, услуг, товаров и необходимых при этом издержек предприятия с учетом существующих и перспективных затрат. При этом из всех планов, которые приходится разрабатывать предприятию в процессе текущего планирования, наибольшей сложностью, неопределенностью и риском отличается план инвестиций (затраты на НИОКР, капитальные вложения и другие инвестиции предприятия в развитие его деятельности).

На первый взгляд, может сложиться впечатление, что инвестиции нежелательны для предприятия, так как в краткосрочном плане происходит снижение экономических показателей по причине дополнительных затрат на НИОКР, нарушение стабильности организации производства при его реконструкции и модернизации, а также зачастую их вложение сопряжено с большой степенью риска. Вместе с тем инвестиции в реконструкцию и расширение предприятия, в НИОКР, в ценные бумаги, в подготовку и переподготовку кадров в решающей мер влияют на будущую судьбу предприятия, определяют его положение на рынке. Если предприятие не занимается конструкторскими разработками самостоятельно, а покупает их на стороне, оно может потерять контроль за ходом их развития и будет находиться в сильной зависимости от их разработчиков. В соответствии с этим составлению инвестиционных планов, имеющих ключевое значение для стратегии развития предприятия, должно уделяться особое внимание со стороны его руководства.

Каждое предприятие подходит к разработке инвестиционного плана по-своему, руководствуясь своими целями и задачами. В общем виде в порядке составления плана инвестиций можно выделить три основных этапа.

На первом этапе отдельные структурные подразделения, специализирующиеся на выполнении определенных видов работ и услуг, составляют свои заявки на необходимые им инвестиции, направленные на повышение эффективности их работы.

На втором этапе руководство предприятия рассматривает поступившие заявки и оценивает их с точки зрения соответствия целям развития, текущего и будущего состояния предприятия, а также плану маркетинга. При их отборе руководство предприятия должно иметь четкие ответы на вопросы: Какие подразделения должны быть расширены и реконструированы? Какие виды работ, услуг и товаров следует освоить? Каким образом необходимо развивать НИОКР, чтобы выйти на конечные цели предприятия? Какие инвестиции потребуются для их проведения? С какими рисками связано их проведение? Какой финансовый результат они могут дать? Конечной целью этого этапа является отбор заявок и проектов, в наибольшей мере отвечающих стратегическим целям предприятия и имеющимся у него ресурсам.

На третьем этапе экономические службы предприятия составляют долгосрочные и краткосрочные инвестиционные планы предприятия с указанием конкретных направлений вложений инвестиций, их общих размеров и в разбивке по годам, источников финансирования, ожидаемой прибыли (эффективности). Важным моментом в разработке инвестиционного плана является его ориентация не на текущий коммерческий успех и экономическое благополучие предприятия, а на реализацию его долгосрочной стратегической политики. В противном случае предприятие может выиграть в прибыли и текущих инвестиционных затратах, но проиграть во времени и, в конечном итоге, утратить свои позиции на рынке. [7, с.608]

Для оценки экономической эффективности отдельных мероприятий в инвестиционном плане наиболее часто используются следующие показатели:

— приведенная к текущему моменту времени суммарная прибыль (суммарный экономический эффект) за весь срок эксплуатации приобретаемых основных производственных фондов (зданий, сооружений, машин, оборудования, транспортных средств, вычислительной техники и др.) или реализации новых видов работ, услуг, товаров. Чем выше значение данного показателя, тем более эффективно планируемое мероприятие по сравнению с другими;

— норма (коэффициент) эффективности капитальных вложений, характеризующая величину среднегодовой прибыли по отношению к авансируемому капиталу. Для того чтобы инвестиции были экономически безубыточными, их эффективность должна быть не ниже той процентной ставки, по которой можно получить взаймы капитал. Чем выше показатель эффективности капитальных вложений, тем предпочтительнее планируемое предприятие;

— себестоимость (издержки производства).

Два первых показателя являются основными, а два последующих — упрощенными. Наибольшую сложность представляет расчет первого показателя — суммарной прибыли от инвестирования.

В рыночной экономике, когда предприятие работает в условиях самофинансирования инвестиций, оно заинтересовано в реалистичной оценке эффективности планируемых мероприятий. Ее завышение неизбежно приведет к финансовому банкротству предприятия. Поэтому здесь используется метод потока денежной наличности — разницы между полученными и выплаченными деньгами, включая налоги. Этот метод предполагает расчет суммы чистой прибыли от внедрения мероприятия, требующего инвестиций по годам его реализации. Сумма получаемой предприятием чистой прибыли и является итоговым экономическим эффектом данного мероприятия. Ее сопоставление с затратами по годам позволяет принять во внимание предусматриваемые особенности периода эксплуатации планируемых к приобретению основных производственных фондов или реализации новых видов работ, услуг или товаров и лучше обосновать этот выбор. [8, с.232]

В общем виде расчет экономического эффекта от планируемого мероприятия можно представить в виде формулы:

где Р — результат, тыс.руб.; З — затраты, обеспечивающие получение результата, тыс.руб.

Принимая во внимание, что результатом деятельности предприятия является реализация работ, услуг и товаров, а в состав затрат входят капитальные вложения с учетом долгосрочных кредитов (КВ), прирост оборотных средств (ОС) и текущие расходы (С), включающие затраты на эксплуатацию вновь введенных основных производственных фондов, все виды налогов, погашение кредита и уплату по нему процентов, расчетная формула экономического эффекта (чистой прибыли) приобретает следующий вид:

Если разность между результатом и затратами является показателем экономического эффекта, то отношение результата к необходимым для его достижения затратам представляет собой показатель (коэффициент) эффективности.

При расчете показателей эффективности инвестиций различают понятия абсолютного и сравнительного эффекта, абсолютной и сравнительной эффективности. Приведенные выше формулы выражают абсолютный эффект и абсолютную эффективность. При расчете этих показателей применяются новые величины результатов и затрат. Показатели сравнительного эффекта и сравнительной эффективности рассчитываются с учетом дополнительных результатов и дополнительных затрат по сравниваемым вариантам инвестирования.

Показатель сравнительного экономического эффекта (чистой прибыли) определяется по формуле:

где ДР и ДЗ — соответственно дополнительные результаты и затраты по сравниваемым вариантам инвестирования, тыс.руб.

Показатель (коэффициент) сравнительной эффективности рассчитывается следующим образом:

Иногда целесообразно провести расчет срока окупаемости инвестиций, представляющего собой период времени от начала реализации инвестиционного проекта до момента, когда первоначальные инвестиции и другие затраты, связанные с реализацией инвестиционного проекта, возмещаются суммарными результатами от его осуществления.

Одной из центральных проблем при расчете эффективности инвестиций является обеспечение сопоставимости денежных вложений, которые производятся в разные периоды времени. Одинаковые по величине затраты и результаты, осуществляемые в разное время, экономически не равнозначны. Так, доход, полученный в более ранний период, имеет большую стоимость, чем та же величина дохода, полученная в более поздний период. Так же и затраты, произведенные в более ранний период, имеют большую стоимость, чем те же затраты, произведенные в более поздний период. Приведение величин затрат и результатов осуществляется с помощью метода дисконтирования.

Идея дисконтирования исходит из того, что для предприятия предпочтительнее получить деньги сегодня, а не завтра. Будучи инвестированы, завтра они уже могут принести определенный дополнительный доход. В то же время отложить получение денег на будущее рискованно: при неблагоприятных обстоятельствах они принесут меньший доход, чем можно было ожидать.

Приведение получаемых в будущем величин затрат и результатов к текущему моменту времени предполагает их умножение на коэффициент дисконтирования, который всегда меньше единицы и рассчитывается по формуле сложных процентов

где Т — период времени приведения (дисконтирования), лет; ЕН — норматив дисконтирования.

В финансовых операциях в качестве норматива ЕН применяется процентная ставка. В этом случае дисконтный множитель примет вид

где и — ставка процента.

С учетом дисконтирования экономический эффект от внедрения планируемого мероприятия определяется по формуле:

Э=(Р-З) АТ=(Р-КВ-ОС-С) АТ

Суммарный результат экономического эффекта (чистой прибыли) за весь расчетный период инвестирования и эксплуатации основных производственных фондов рассчитывается по формуле:

ЭСУМ=?(Р-З) АТ=?(Р-КВ-ОС) АТ

В условиях рыночной экономики предприятие само выбирает нормативный размер коэффициента дисконтирования, ориентируясь на ставку банковского процента и доходность ценных бумаг как альтернативы инвестирования денег по отношению к инвестициям. С учетом конкретной ситуации расчеты экономического эффекта могут производиться как без учета инфляции (номинальная чистая прибыль), так и с ее учетом (реальная чистая прибыль). В последнем случае производят корректировку процентной ставки с учетом уровня инфляции, а расчет дисконтного множителя выполняют по формуле

Порядок и методика составления инвестиционного плана

Планирование инвестиций на предприятии предполагает принятие решений по следующему кругу проблем:

• – формирование стратегии предприятия, ориентированной на повышение эффективности деятельности фирмы в долгосрочной перспективе;
• – опенка выработанной стратегии, выявление в ней «узких мест», разработка системы мероприятий, направленных на их «расшивку» (планирование инноваций);
• – составление бизнес-плана;
• – принятие решений об источниках финансирования мероприятий бизнес-плана и сводное планирование инвестиций.

Принятие решений об инвестициях является одной из наиболее важных и сложных задач стратегического и технико-экономического планирования. При этом затрагиваются интересы как собственника предприятия, так и инвестора. Задача планирования инвестиций состоит в том, чтобы обеспечить их баланс. А это возможно только на основе долгосрочной стратегии и политики развития предприятия.

Мероприятия стратегии в планировании находят свое отражение в плане инноваций. Процесс планирования инноваций, осуществляемый в рамках стратегического планирования, не содержит стандартные процедуры, документы и информационное обеспечение, необходимое для принятия решений о нововведениях. Тем не менее наметились два этапа планирования: поиск (генерация) идей; формулирование и отбор проектов. План инноваций может входить в состав стратегического плана и отдельным документом не оформляться. Однако планирование стратегии и обоснование путей ее реализации посредством нововведений являются различными процедурами, имеющими собственные алгоритмы планирования. Поскольку план инноваций предусматривает различные изменения в структуре предприятия, он является составной частью жизненного цикла предприятия и жизненного цикла продукта. Важная особенность плана инноваций состоит в том, что он не носит директивный характер.

Поиск идей является наиболее ответственным этапом планирования нововведений. На стадии формулирования и отбора проектов идеи превращаются в четко оформленные проекты нововведений. Сначала прорабатываются некоторые ключевые детали проекта, которые позволяют сделать вывод о том, стоит ли данная идея дальнейших исследований. Затем, после одобрения идеи высшим руководством, выделяются средства на окончательное формулирование проекта, который затем подвергается детальному анализу и отбору. Первичная оценка проекта может оказать большое влияние на его судьбу, поскольку значительная часть проектов может не дойти до стадии финансового анализа в бизнес-планировании. Первичный отбор проектов производится по качественным параметрам. Исключаются явно нерентабельные проекты, противоречащие стратегическим целям и физически не осуществимые.

На этой стадии проекты классифицируются по типам: новое строительство; развитие существующего производства; сокращение издержек; безопасность, экология; качество; замена производственного аппарата; расширение коммерческих операций; управление; хозяйственный механизм: приватизация, реструктуризация, санация и т.д.

На этой стадии каждый проект оформляется в виде предложения, которое является основанием для разработки бизнес-плана. Имеются четыре мотива, которые в процессе планирования инвестиций требуют составления бизнес-плана.

• 1. Инвестирование средств в любую, даже самую привлекательную идею, содержащуюся в стратегическом плане, всегда сопряжено с риском. Процесс разработки бизнес-плана включает обдумывание идеи, заставляет ее авторов критически и беспристрастно взглянуть на предлагаемый проект во всей его полноте. Поэтому план способствует предотвращению ошибок и снижению риска.
• 2. Бизнес-план является официальным документом, который используется для кредитования и финансирования мероприятий стратегического плана.
• 3. Бизнес-план является рабочим инструментом, с помощью которого составляются все разделы технико-экономического плана предприятия. На его основе создается эффективная система управления предприятием.
• 4. Законченный бизнес-план материализует идею, служит средством сообщения идеи другим заинтересованным людям и субъектам хозяйствования, т.с. он является важнейшим средством коммуникации в налаживании контактов с банкирами, инвесторами, клиентами, покупателями и партнерами.

Принятие решений по источникам финансирования является важнейшим этапом инвестиционного планирования. Сюда входят следующие процедуры.

1. Информационная работа.

Одним из факторов, сдерживающим инвестиционную деятельность, является неразвитость фондового рынка вообще и его инфраструктуры, в частности. В этих условиях получение точной информации об объектах инвестирования приобретает огромное значение как для инвесторов, так и для предприятий (эмитентов).

Это позволяет инвесторам оценить перспективность вложений, а для эмитентов наличие точной и достоверной информации служит предпосылкой к повышению ликвидности акций, росту их курсовой стоимости, получению кредитов и прямых инвестиций.

Чтобы принять решение о вложении средств в «дело», инвестор должен знать об эмитенте практически все. Для этого ему нужен инвестиционный паспорт – документ, подготовленный, как правило, независимым экспертом (аудиторской фирмой), который содержит всеобъемлющую информацию о работе предприятия за последние три – пять лет. Этот документ делает поиск инвестора более цивилизованным, помогает избежать ошибок в выборе объекта инвестирования, позволяет оценить выгоды от будущих деловых связей, дает возможность сформировать стратегию в отношении эмитента.

2. Выбор источников финансирования

Внешнее финансирование предполагает поступление средств от внешнего по отношению к предприятию источника. Сюда входит внешнее собственное и внешнее заемное финансирование. Внешнее собственное финансирование – это поступление средств как от имеющихся собственников, так и от новых акционеров (пайщиков). При этом поступление инвестиционных ресурсов может осуществляться посредством эмиссии (выпуска акций), а также неэмиссионным путем (увеличением собственниками своих долей и расширением круга собственников). Внешнее заемное финансирование предполагает использование средств заемных инвесторов (банков, инвестиционных фондов, других предприятий и т.п.). Оно охватывает кредитное финансирование; финансирование с помощью ассигнований или уступок.

При внутреннем финансировании инвестиционные ресурсы формируются за свет внутренних источников предприятия: из прибыли, амортизационных отчислений, средств, получаемых от ликвидации излишних производственных фондов; средств различных целевых фондов предприятия или полученных от размещения облигаций среди собственных работников.

На предприятии одновременно может осуществляться несколько инвестиционных проектов. Сводное планирование предусматривает определение по каждому инвестиционному проекту и в целом по всей их совокупности следующих показателей:

• – общих объемов инвестиций на планируемый период всего и в том числе по годам жизненного цикла проекта;
• – структуры инвестиций;
• – источников финансирования инвестиций;
• – денежных потоков;
• – показателей эффективности;
• – конечных финансовых результатов.

Расчет денежных потоков предприятия, возникающих в результате осуществления инвестиционных проектов, имеет целью определение плановых объемов продаж, плановой суммы прямых и общепроизводственных затрат в себестоимости реализованной продукции, чистой прибыли и чистых денежных поступлений.

Расчет показателей эффективности предусматривает расчет следующих аналитических коэффициентов: чистого приведенного эффекта; индекса рентабельности инвестиций; нормы рентабельности; срока окупаемости проекта и коэффициента эффективности.

Расчет конечных финансовых результатов позволяет определять и планировать размеры избытка и недостатка денежных средств предприятия, предусматривать на этой основе размеры привлечения в оборот кредитных ресурсов, а также сроки и суммы их погашения, выплаты процентов по кредитам.

Развернутый расчет конечных финансовых результатов производится на стадии тактического планирования. На данной стадии формируются исходные данные для подготовки финансового плана.

Шпаргалка: Планирование инвестиционной деятельности

Тверской Государственный Университет

КОНТРОЛЬНАЯ РАБОТА

на тему: «Планирование инвестиционной деятельности»

I . Сущность инвестиций и инвестиционного процесса……………………………..3

II . Методика оценки инвестиционных проектов……………………………. 4

II .1. Показатель чистого приведенного эффекта (дисконтированного дохода)…. 4

II .5. Коэффициент эффективности инвестиций……………………………………….6

III . Порядок и методика составления плана инвестиций…………………….6

III .1. Формирование стратегии предприятия………………………………………….7

III.2. Оценка выбранной стратегии, выявление в ней «узких» мест,

разработка системы мероприятий, направленных на их расшивку»………………7

III .4. Сводное планирование инвестиций……………………………………………..10

I . Сущность инвестиций и инвестиционного процесса

Процесс принятия инвестиционных решений является не­отъемлемой частью стратегического планирования, которое дол­жно обеспечить согласование долгосрочных целей предприятия и использование ресурсов, направляемых на достижение целей.

Следует отметить, что связи стратегического планирования с инновационным и инвестиционным процессами малоизучены.

Поскольку инвестиции подразумевают долгосрочное вложение ресурсов, то инвестиционные решения должны быть ори­ентированы на долгосрочную перспективу. Инвестиционные реше­ния, по своей сути, всегда являются стратегическими решениями.

Реализация стратегии предприятия, как правило, связана с ин­вестициями, особенно если речь идет о стратегиях роста. Под ин­ вестициями понимаются ресурсы, вкладываемые в объекты пред­принимательской и других видов деятельности для получения прибыли или социального эффекта.

Необходимость инвестиций при реализации стратегии пред­приятия может быть обусловлена различными причинами, кото­рые можно объединить в следующие группы: обновление матери­ально-технической базы предприятия; увеличение объемов и мас­штабов производственно-хозяйственной деятельности; освоение новых видов деятельности; повышение качества продукции.

Планирование инвестиций относится к наиболее сложной и от­ветственной области принятия решений, что обусловлено следую­щими факторами: различными видами инвестиций и стоимостью инвестиционных проектов; множественностью альтернативных вариантов инвестиционных проектов; ограниченностью ресурсов; огромным риском, связанным с принятием инвестиционных реше­ний; необходимостью скорейшего получения отдачи от инвестиций и т.п. Проблема состоит в том, что степень риска и ответственности за принятие инвестиционного решения может быть различной. На­пример, если речь идет о замене имеющихся производственных мощностей, то решение может быть найдено достаточно просто и принято безболезненно, поскольку альтернативные варианты ре­шений обусловлены техническими параметрами оборудования и требованиями продукции. Сложность здесь состоит только в том, чтобы обеспечить их соответствие. Иначе выглядит задача, если необходимо инвестировать процесс освоения новых видов дея­тельности. В данном случае при принятии решения необходимо учесть целый ряд трудно поддающихся оценке факторов: возмож­ность освоения рынка; изменение положения фирмы на рынке; цену товара, объем продаж, финансовое положение и многое другое.

Работа предприятия по формированию и реализации инвести­ционных ресурсов называется инвестиционной деятельностью .

Величина инвестиций определяется стоимостной оценкой ре­сурсов и ценностей, направляемых в предпринимательскую дея­тельность. Инвестиции могут быть реализованы в основные про­изводственные фонды (долгосрочные активы), ноу-хау (нематери­альные активы), материалы и оснастку (текущие активы). Активы, используемые для производства товаров и услуг, составляют капи­тал — главное имущество предприятия. Его номинальная величина совпадает с величиной инвестиций, трансформируемых в активы.

Инвестиционная деятельность служит для воспроизводства ка­питала. Капитал используется в хозяйственной деятельности пред­приятия для получения прибыли. На основе прибыли вновь фор­мируются инвестиционные ресурсы.

Инвестиционные ресурсы представляют собой специфический товар, за пользование которым инвестор взимает плату. Мини­мальная плата за инвестиции эквивалентна доходу от хранения ин­вестиций на депозитном счете в банке.

II . Методика оценки инвестиционных проектов

При всем разнообразии показателей, по которым можно оце­нить экономическую эффективность инвестиций, их можно объе­динить в две группы:

а) основанные на дисконтированных оценках;

б) основанные на учетных оценках.

Рассмотрим показатели эффективности инвестиций, применя­емые в рыночной экономике.

II .1. Показатель чистого приведенного эффекта (дисконтированного дохода)

Данный показатель основан на сопоставлении величины ис­ходной инвестиции (1C) с общей суммой дисконтированных чис­тых денежных поступлений от этой инвестиции в течение плани­руемого периода.

Критериями эффективности проекта служат два показателя: общая накопленная величина дисконтированных доходов (PV) и чистый приведенный эффект (NPV), рассчитываемые по следую­щим формулам:

где Рк — годовой доход от инвестиции в к -м году (k = 1,2, 3. к ); n — количество лет, в течение которых инвестиция будет генериро­вать доход.

Очевидно, что если NPV >0, то проект эффективен; NPV 1, проект эффективен; РI СС, проект следует включить в план;

Источники: http://studbooks.net/1810363/ekonomika/poryadok_metodika_sostavleniya_plana_investitsiy, http://studme.org/1334020322711/ekonomika/poryadok_metodika_sostavleniya_investitsionnogo_plana, http://www.ronl.ru/shpargalki/menedzhment/160922/

Источник: invest-4you.ru