Инвестиционные решения
Инвестиционное решение это результат взвешенной оценки всей информации об объекте инвестиций, о возможностях и рисках, которые он несет, а также это компромисс и единое решение всех участников инвестиционной деятельности.
Ключевыми моментами для принятия решения об осуществлении инвестиций являются
- перспективы увеличения спроса на производимый предприятием товар, либо услугу
- желание фирмы развивать и расширять собственный бизнес путем развития производственной деятельности или освоения новой
- желание укрепить свои позиции на рынке и увеличить конкурентоспособность выпускаемого товара путем внедрения и ввода в эксплуатацию новых технологических линий, оборудования и т.п., что позволяет снизить издержки производства.
Каждое новое инвестиционное решение должно приниматься на основании расчетов, а именно сопоставления предстоящих расходов с возможной прибылью от инвестиций в будущем.
Так как инвестиции могут приносить не только материальные выгоды, фирме необходимо сопоставить все возможные благоприятные эффекты от инвестиций (развитие инфраструктуры, улучшение условий труда и другие социальные аспекты, прибыль и многое другое) с уровнем расходов на них и принять взвешенное решение.
Принятие инвестиционных решений
Этапы, присутствующие в принятии любого инвестиционного решения
- выявление ситуации, подходящей для осуществления инвестиций
- формулировка, первичный анализ и отбор инвестиционных предложений
- оценка, анализ и принятие инвестиционного решения
- осуществление и реализация
- мониторинг за процессом осуществления инвестиций и их контроль.
Основное влияние на принятие инвестиционных решений оказывает структура капитала.
К примеру, компания планирует осуществить дополнительную эмиссию ценных бумаг с целью увеличения уставного капитал. В этом случае на принятие инвестиционного решения оказывает влияние уставный капитал, а точнее будет сказать его размер.
Инвестиционное решение по увеличению основного капитала зависит от нераспределенной прибыли организации.
Инвестиционные решения по вложению во внеоборотные активы напрямую зависит от долгосрочных обязательств компании, составление и формирование оборотных активов зависит от краткосрочных обязательств.
Принимая инвестиционное решение, оно не должно противоречить следующим тезисам:
- инвестиции оправданы в случае, если их доходность превышает доход от вложений в банковские депозиты
- инвестиции оправдана в случае, если их рентабельность превышает инфляцию
- инвестиции оправданы в наиболее рентабельные проекты с учет дисконтирования.
Для принятия положительного инвестиционного решения, объект инвестиций должен удовлетворят следующим требованиям:
- высокая степень рентабельности
- низкий уровень рисков
- короткий срок окупаемости вложенных средств.
Также на принятие инвестиционного решения влияет такой признак, что каждая инвестиция должна повышать уровень ценности объекта своих вложений. Повышение ценности определяют по следующим показателям:
- увеличение уровня доходов объекта вложений
- повышение эффективности производственной и хозяйственной деятельности
- снижение производственных и финансовых рисков.
Классификация и виды инвестиционных решений
Выделяют следующие виды инвестиционных решений в зависимости от их направления:
- обязательные
- направленные на уменьшение производственных издержек
- направленные на развитие и рост организации
- связанные с покупкой финансовых активов
- связанные с освоением новых рынков
- связанные с покупкой нематериальных активов.
Момент принятие инвестиционного решения очень важен и сложен одновременно, так как при его осуществление необходимо учитывать интересы разных групп лиц. Такими лицами являются акционеры или собственника капитала компании, её кредиторы, рабочий персонал, управляющие менеджеры организации и конечно общество.
(Пока оценок нет)
Базовые правила принятия инвестиционных решений;
Основные принципы разработки инвестиционной стратегии в условиях кризиса
АНТИКРИЗИСНОМ УПРАВЛЕНИИ
ИНВЕСТИЦИОННАЯ ПОЛИТИКА В
Основные принципы разработки инвестиционной стратегии в условиях кризиса. Базовые правила принятия инвестиционных решений. Критерии оценки инвестиционных проектов. Показатели, рассчитанные на основе дисконтированных денежных потоков. Показатели, рассчитанные на не дисконтированной основе.
Антикризисная инвестиционная политика направлена на преодоление инвестиционного спада в период кризиса и депрессии, структурную перестройку производства и финансовое оздоровление предприятий. Она включает разработку инвестиционной стратегии и тактики на нескольких уровнях:
— потенциальных инвесторов (коммерческих банков, пенсионных фондов, страховых компаний и мелких массовых инвесторов);
— предприятий как объектов инвестирования.
Для обеспечения успеха антикризисной инвестиционной политики важно обеспечить связь между стратегическими и тактическими решениями в области инвестиций. Тактические инвестиционные решения нацелены на поддержание эффективной деятельности предприятий, осуществление государственной финансовой поддержки неплатежеспособных предприятий для восстановления их платежеспособности или финансирования реорганизационных мероприятий /1.С.270/.
Тактические и стратегические инвестиционные решения различаются масштабами финансовых вложений и степенью неопределенности результатов принимаемых решений.
Разработка инвестиционной стратегии затрагивает три основные области принятия решений:
— эффективная производственная деятельность предполагает тщательный
анализ рыночной ситуации и предполагаемого объема продаж, цены реализации товара, постоянных и переменных издержек по производству товара;
— эффективное финансирование предполагает анализ собственного капитала и дивидендов по привлеченному капиталу; заемного капитала и стоимости обслуживания долгосрочной задолженности; прибыли от производственной деятельности и возможности капитализации прибыли;
— эффективное инвестирование основано на анализе инвестиционной базы, оценке новых инвестиций и возможных изъятий вложений.
Разработка инвестиционной стратегии основана на ряде базовых правил принятия инвестиционных решений.
Разработка антикризисной инвестиционной стратегии требует четкого обозначения сущности проблемы, определения целей инвестиционной стратегии, выработки приоритетов и строгого соблюдения основ принятия решений по инвестициям.
Базовыми правилами принятия инвестиционных решений определяются /2.С.241/:
· оценка будущих затрат и выгод;
· дополнительные денежные потоки;
· дисконтирование будущих денежных потоков.
Определение проблемы инвестирования непосредственно связано с оценкой альтернативных вариантов, определением упущенных возможностей.
Для оценки альтернативных инвестиционных решений необходимо рассчитать следующие показатели:
1. предельные капиталовложения (дополнительные капиталовложения, необходимые для прироста дополнительной единицы продукции);
2. предельные издержки (дополнительные затраты, необходимые для производства каждой дополнительной единицы продукции);
3. предельную норму окупаемости (чистый прирост дохода в результате вложений, выражаемый в процентах на денежную единицу инвестиций);
4. предельную полезность (дополнительный доход, связанный с осуществлением еще одной единицы деятельности);
5. предельную чистую полезность (разность между предельным выигрышем и предельными затратами, связанными с добавочной единицей продукции);
6. предельную чистую окупаемость инвестиций (разность между предельной окупаемостью инвестиций и ставкой ссудного процента);
7. предельный доход (прирост дохода в результате продажи дополнительной единицы продукции).
Определение природы инвестиций предполагает классификацию инвестиций.
Инвестиции можно классифицировать с нескольких точек зрения.
1. По способу влияния других возможных инвестиций на доходы от данного проекта.
Различают зависимые и независимые инвестиции. Инвестиции независимые – если денежные потоки (или, в общем случае, затраты и доходы), ожидаемые от первого инвестиционного проекта, не изменятся независимо от того, будет ли осуществлен второй проект. Экономически независимые инвестиции предполагают, что:
· осуществление инвестиций технически возможно вне зависимости от решений по другим инвестициям;
· на денежные потоки, ожидаемые от данных инвестиций, не влияет отказ от принятия других инвестиций.
Экономически зависимые инвестиции могут быть дополняющими и взаимоисключающими.
Дополняющие экономически зависимые инвестиции связаны с синерги-
ческим эффектом, т.е. осуществление второго инвестиционного проекта оказывает положительное влияние на поток денежных доходов от первых инвестиций, и сумма денежных доходов по данным совместно осуществленным инвестициям значительно превышает денежные доходы от каждого из проектов, осуществленных вне связи друг с другом.
Взаимоисключающие инвестиционные проекты связаны с технической невозможностью осуществления обоих проектов или же осуществление одного из них уменьшит возможные денежные доходы от другого или полностью сведет их к нулю.
2. По отраслям – для совершенствования структуры производства требуются инвестиции в отрасли, определяющие развитие технического прогресса, выделение «ключевых», наукоемких технологий, оказывающих революционизирующее воздействие на экономическое развитие.
3. По степени обязательности осуществления инвестиций. Некоторые инвестиции являются обязательными, так как если их не предпринять, то может остановиться вся производственная деятельность. Другие инвестиции могут осуществляться или не осуществляться, поскольку они не оказывают решающего влияния на выход промышленности из кризиса и на повышение эффективности экономики.
4. По сроку окупаемости и жизненному циклу. Период окупаемости – время, в течение которого доходы от инвестиций достигли первоначального капиталовложения в данный проект. Если же ожидаемый поток доходов неравномерен, то срок окупаемости можно определить, складывая дисконтированные доходы по годам до тех пор, пока их общая сумма не будет равна первоначальным капиталовложениям.
Жизненный цикл инвестиций определяется периодом времени, в течение которого инвестиции приносят доход. Инвестиционный проект с более длинным жизненным циклом более привлекателен.
Оценка будущих затрат и доходов в условиях экономического спада непосредственно связана с расчетом номинальных и реальных денежных потоков, номинальной и реальной ставки по банковским процентам и т.д., т.е. с проблемами, непосредственно связанными с темпами инфляции.
Оценка будущих затрат и выгод основана на чистой текущей стоимости, для определения которой требуется:
— выбрать подходящую ставку дисконтирования будущих денежных доходов и расходов;
— определить текущую стоимость ожидаемых от инвестиционного проекта денежных доходов;
— вычислить текущую стоимость требуемых для инвестиционного проекта денежных расходов;
— из текущей стоимости ожидаемых доходов вычесть текущую стоимость ожидаемых расходов. Полученная сумма составляет чистую текущую стоимость инвестиционного проекта.
Если чистая текущая стоимость ³ 0, то проект одобряют, а если чистая текущая стоимость
Источники: http://investicii-v.ru/investicionnye_resheniya/, http://studopedia.su/6_28948_bazovie-pravila-prinyatiya-investitsionnih-resheniy.html
Источник: