Принципы и методы управления инвестициями

Управление инвестиционной деятельностью

это совокупность методов и способов разработки и принятия управленческих решений организации, касающихся её инвестиций.

Каждая организация обладает финансовым менеджментом и инвестиционной стратегией. В свою очередь, управление инвестиционной деятельностью предприятия является одной из основных частей этого менеджмента и является его функциональным звеном.

Основная цель финансового менеджмента предприятия заключена в максимальном увеличении благосостояния предприятия и её собственников, путем пошагового роста её рыночной стоимости.

Управление инвестиционной деятельности, а также её цели и задачи направлены на постоянное развитие и совершенствование операционной деятельности предприятия и на поддержание достаточного и стабильного инвестиционного финансирования.

Способы управления инвестиционной деятельностью предприятия

Управление инвестиционной деятельностью осуществляется следующими способами

• определение необходимых объемов инвестирования для решения текущих и стратегических целей предприятия, а также для поддержания стабильного роста компании
• разработка эффективной инвестиционной стратегии, отражающей потребности предприятия
• максимальное увеличение уровня доходности предприятия от её инвестиционной деятельности. Как правило, увеличение дохода от инвестиций напрямую связано с увеличением рисков получения этого дохода. Поэтому необходимо четко понимать и взвесить возможную прибыль и сопутствующие риски
• максимально возможное снижение инвестиционных рисков за счет внешнего и внутреннего страхования, передачи части рисков партнерам по инвестиционному проекту, диверсификации собственных объектов инвестиций
• поддержание достаточного уровня ликвидности собственных инвестиций
• поддержание необходимого объема инвестиционных ресурсов и источников инвестирования. Это достигается путем поддержания баланса, между размером фактически привлеченных инвестиций всех форм (денежной, материальной, нематериальной) и размером прогнозируемых инвестиций
• поиск методов и способов усовершенствования и ускорения реализации действующей инвестиционной программы предприятия
• поддержание финансового равновесия и благополучного состояния предприятия при осуществлении инвестиционной деятельности

Все эти задачи тесно вплетены в управление инвестиционной деятельности. Для более успешной реализации их необходимо оптимизировать между собой, что в свою очередь поспособствует достижению главной цели инвестиционной деятельности.

Управление инвестиционной деятельностью. Принципы и этапы

В процессе формирования системы управления инвестиционной деятельности предприятие должно основываться на принципах стратегического менеджмента

• для начала необходимо оценить и проанализировать эффективность инвестиционной деятельности предприятия в предыдущем периоде. Анализ производится путем оценки внутренних инвестиционных возможностей предприятия и успешности её инвестиционной деятельности
• изучение инвестиционной сферы и инвестиционного рынка
• определение стратегических целей предприятия на основе планируемой инвестиционной деятельности. То есть определение тех целей, которые требуют поддержку в виде инвестиций
• создание и разработка инвестиционной политики предприятия по направлениям инвестирования

Теперь мы видим, процесс управления инвестиционной деятельностью включает в себя этапы определения общей стратегии инвестирования, постановку целей инвестиционной деятельности, их обоснование, а также выбор направления инвестиций и оценка их эффективности.

(Пока оценок нет)

Методы управления инвестиционными проектами;

Для каждого проекта ставится задача уменьшить потери ограниченных ресурсов, использовать выделенные ресурсы с максимальной эффективностью. Эта задача решается с помощью применения методов управления проектами.

Методы управления проектами позволяют:

— определить цели проекта и провести его обоснование;

— выявить структуру проекта (подцели, основные этапы работ);

— определить необходимый объем работ и источники финансирования;

— подобрать исполнителей (через процедуры торгов и конкурсы);

— подготовить и заключить контракты;

— определить сроки выполнения проекта, график его реализации, рассчитать необходимые ресурсы;

— рассчитать смету и бюджет проекта;

— определить и учесть риски;

— обеспечить контроль выполнения проекта.

Влияние указанных факторов взаимосвязано с отдельными компонентами технико-экономического обоснования и оценивается с финансовой и экономической точек зрения.

На сегодняшний день самые распространенные методы управления инвестиционными проектами это метод сетевого планирования и управления, метод линейных графиков.

Метод сетевого планирования и управления базируется на расчетах, а именно на применении вычислительной техники и доступного математического инструментария. Сущность данного метода заключается в графическом представлении всех видов работ, необходимых для реализации инвестиционного проекта, в установлении между ними логической связи и строгой последовательности. Это позволяет определить необходимое время на выполнение каждого этапа инвестиционного проекта, спланировать необходимые для этого действия и подсчитать издержки.

Метод линейных графиков это по своей сути, график, по вертикали которого отражаются, а по горизонтали отчетные периоды выполнения (смены, дни, месяцы, кварталы и т.п.). Данный метод хорош для определения срока, необходимого для осуществления и выполнения того или иного вида работ, однако он не позволяет провести аналогию и сравнение с графиком выполнения другого вида работ.

Одним из основных требований к предприятию в рыночных условиях является его способность к созданию добавленной стоимости, в которую входят заработная плата работников, заемные проценты, прибыль, минимальные обязательства перед акционерами. Если предприятие такой способностью не обладает, то, утратив свою конкурентоспособность, оно вытесняется с рынка.

Предприятие развивается благодаря росту чистого дохода, который образуется из чистой прибыли (обогащение собственника) и амортизационных отчислений. Поэтому в качестве критерия эффективности можно рассматривать величину отношения добавленной стоимости и капитала, который был затрачен на ее создание, и чем больше будет (услуги или продукции должны иметь высокое качество) у предприятия прибыль, приходящаяся на единицу затрат, тем более конкурентоспособным оно будет.

Некоторые методы оценки инвестиционных проектов основаны именно на этом критерии эффективности. К ним относятся доходный (эффектный) и затратный методы:

Затратный метод основан на анализе связанных с проектом затрат. Они дают возможность оценить экономический годовой эффект данного проекта в сравнении с альтернативным.

Доходный, или эффектный, метод основан на анализе результатов от вложенных инвестиций, то есть прибыли (дополнительной, балансовой, чистой), чистого дисконтированного дохода (NPV), чистой продукции, годового экономического эффекта. NPV – это отражение абсолютного результата от инвестирований, а PI (индексы рентабельности) и IRR (внутренние нормы рентабельности), в том числе коэффициент эффективности — относительного.

Учитывающие фактор времени методы оценки инвестиционных проектов делят на две основные группы: статические и динамические.

Статические методы (сравнение затрат, окупаемости, прибыли, рентабельности) основаны на показателях, использующих учетные оценки, например, коэффициент эффективности, приведенные затраты, срок окупаемости, экономический годовой эффект.

Динамические методы (наращенная стоимость, аннуитет, дисконтирование) используют показатели, которые основаны на чистом дисконтированном доходе, внутренней норме рентабельности, индексе рентабельности инвестиций, сроке окупаемости проекта, то есть на дисконтированных оценках.

Методы оценки инвестиционных проектов дифференцируются также по количеству критериев, используемых при оценке. С этой позиции модели оценки делят на нормативные и многофакторные, а в методах выделяют одно- и многокритериальные.

При многокритериальном методе оценки критериями оптимальности, помимо прибыльности проекта, выступают также такие показатели, как: стабильность роста капитала, безопасность, риск, срок окупаемости, социальная и экологическая эффективность. Поскольку в нормативных моделях оценку осуществляют только на основе финансово-экономических показателей, при многокритериальном методе следует применять многофакторное моделирование.

Эффективность можно рассчитывать в прогнозных или текущих ценах:

— на начальной стадии разработки инвестиционного проекта расчеты можно проводить в текущих ценах;

— эффективность всего проекта в целом производят как в прогнозных, так и в текущих ценах;

— для разработки схемы финансирования и оценки эффективности участия в нем используют прогнозные цены.

Основные принципы и задачи управления инвестициями

Основой целью процесса инвестирования, как и любого другого вида экономической и финансовой деятельности, является получение дохода, и для достижения этой цели инвестирование нуждается в эффективном управлении. Основы управления инвестициями исходят из принципа максимизации полученного инвестором дохода и минимизации рисков вложений. Эта задача может решаться как на уровне государства (макроуровень), так и микроуровне отдельного предприятия или инвестора.

При этом конкретные цели и задачи управления инвестициями в большой мере зависят как от направления инвестирования, так и от интересов самого инвестора; более того, управление инвестиционной деятельностью предприятия и самого инвестора или соответствующей компании предполагает различные методы и механизмы реализации этого процесса. Как правило, целью инвестора является получение определенного уровня дохода либо накопление той или иной суммы в течение некоторого срока; возможны и иные мотивы, в том числе и реализация склонности к азартным играм, но для решения задачи управления цель должна быть конкретной, реальной и иметь количественное измерение.

Виды инвестиционных стратегий

Основой принятия инвестиционных решений любого уровня является стратегия управления инвестициями, то есть создание плана и реализация последовательности действия, позволяющей осуществить задуманный результат. Как правило, те или иные механизмы управления инвестициями разрабатываются на основе сценария реализации той или иной стратегии. При этом желательно рассмотрение всех возможных вариантов сценариев (оптимистического, пессимистического, реалистичного). Параметрами инвестиционных стратегий являются прогнозные значения доходности и уровня риска, исходя из которых их разделяют на:

1. Консервативные, предполагающие минимальный риск потери инвестиционных вложений, но вместе с этим и низкий уровень доходов (менее 20% за год). К ним относят депозиты, в том числе и металлические, приобретение недвижимости, ПИФы с консервативной политикой и т.д.
2. Умеренные, характеризующиеся средним уровнем рисков и доходов (не более 50% в год). Такими показателями характеризуются акции солидных компаний, надежные инвестиционные фонды и т.п.
3. Агрессивные, которые могут обеспечить многократное увеличение вложений, но при этом отличаются очень высокими рисками (финансовые пирамиды, инновационные технологии, новые направления в бизнесе и т.д.)

Как правило, формирование инвестиционного портфеля осуществляется на основе комбинирования стратегий различного типа, при этом большая доля (не менее 60%) отдается консервативным инвестициям, а доля агрессивных инвестиций редко превышает 10%.

Что входит в задачи инвестиционного управления?

Исходя из содержания основной задачи управления инвестициями – получения максимальной доходности инвестиций — деятельность инвестора предполагает последовательное принятие решений по таким направлениям:

• оценка инвестиционного рынка и выбор направлений инвестирования;
• отбор и оценка инвестиционных проектов на основе имеющихся ресурсов и инвестиционных предпочтений;
• формирование инвестиционного портфеля с учетом его доходности, рисков и ликвидности;
• разработка планов управления инвестиционными проектами, механизмов их реализации и контроля;
• проведение мониторинга и контроля выполнения инвестиционных проектов;
• прогнозирование дальнейшего развития проектов и при необходимости осуществление процедуры их прекращения с последующим реинвестированием средств.

Сущность и задачи управления инвестициями для конкретного инвестора могут носить и иной характер. В любом случае основой эффективного управления является оперативный анализ доходности, рисков и ликвидности и возможность быстрого изменения направления инвестирования.

Финансовые основы управления инвестициями

Основными критериями оценки эффективности любой экономической деятельности являются ее финансовые показатели, а основой проведения любой инвестиционной политики являются финансовые методы управления инвестициями. В качестве главного финансового показателя принимают среднегодовую доходность как портфеля в целом, так и отдельных его составляющих. Важными факторами являются динамика доходности, период окупаемости и сроки возврата инвестиций, внутренняя и расчетная нормы прибыли, чистая текущая стоимость. Кроме того, эффективное инвестирование должно соответствовать ряду важных принципов, к которым относятся, прежде всего, такие:

1. Доходность инвестированных средств должна превышать доходность банковского депозита.
2. Увеличение доходности допустимо только в пределах заданного уровня риска;
3. Рентабельность инвестирования должна быть выше темпа инфляции.
4. Выбор инвестиционного проекта производят по критерию максимального показателя рентабельности.
5. Основными финансовыми показателями инвестиционного портфеля являются темпы увеличения доходности и показатели ликвидности.

Предполагается, что финансовый анализ инвестиционных проектов лучше проводить с помощью независимых экспертов, а принятие решения о закрытии больших проектов и реинвестировании принимать на основании аудита.

Источники: http://investicii-v.ru/upravlenie_investicionnoj_deyatelnostiu/, http://studopedia.su/20_92634_metodi-upravleniya-investitsionnimi-proektami.html, http://prostoinvesticii.com/ocenka-investicijj/osnovnye-principy-i-zadachi-upravleniya-investiciyami.html

Источник: invest-4you.ru