ПРЯМЫЕ ИНВЕСТИЦИИ, ИХ СОСТАВ И СТРУКТУРА
Инвестиции как элемент производственных отношений
Понятие «инвестиции» традиционно является одним из ключевых в экономической науке Западной Европы и США. В России это понятие стало широко использоваться сравнительно недавно — с начала 90-х гг. Поэтому в настоящее время не выработаны общие подходы к его трактовке. Существующий терминологический аппарат инвестиций не является жестко стандартизированным. Наиболее принципиальные разногласия имеют место по вопросу о том, считать ли инвестиции имуществом или понимать под инвестициями специфическую деятельность.
В РФ трактовка инвестиций как имущества базируется на законе «Об инвестиционной деятельности в РСФСР». В нем инвестиции определяются как: «. денежные средства, целевые банковские вклады, паи, акции и другие ценные бумаги, технологии, машины, оборудование, лицензии, в том числе и на товарные знаки, кредиты, любое другое имущество или имущественные права, интеллектуальные ценности, вкладываемые в объекты предпринимательской и других видов деятельности в целях получения прибыли (дохода) и достижения положительного социального эффекта».
Своеобразной конкретизацией данной точки зрения является отождествление термина «инвестиции» с использовавшимся в отечественной науке и практике до начала реформ 90-х годов XX в. понятием «капитальные вложения». Они понимались как «совокупность затрат материальных, трудовых и денежных ресурсов, направляемых на расширенное воспроизводство основных фондов отраслей народного хозяйства» Зимин И.А. Реальные инвестиции — М.: «Тандем», 2000. — С.20.
Среди сторонников трактовки инвестиций как деятельности, в свою очередь, выделяются три подхода. В рамках первого из них под инвестициями понимается «вложение в ценные бумаги» Вахрин П.И. Инвестиции. Учебник. — М.: «Дашков и К», 2004. — С. 103. Так, В. Едронова и А. Мизиковский пишут: «Процесс помещения денег в акции, облигации, прочие ценные бумаги, а также долевое участие в других предприятиях называется финансовым вложением или инвестицией» Вахрин П.И. Инвестиции. Учебник. — М.: «Дашков и К», 2004. — С. 103. В рамках второго направления трактовки инвестиций как деятельности под инвестициями понимаются «расходы на увеличение или сохранение основного капитала», который состоит «из зданий, оборудования, сооружений и других элементов с длительным сроком службы, используемых в процессе производства. Основной капитал включает также жилье и товарно-материальные запасы» Там же. Сторонниками этого подхода считаются П. Самуэльсон, Д. Старик.
Третий подход к определению инвестиций как деятельности синтезирует положения первого и второго. В Экономической энциклопедии инвестиции определяются как «долгосрочное вложение капитала в промышленность, сельское хозяйство, транспорт и другие отрасли народного хозяйства внутри страны и за границей с целью получения прибыли» Бланк И.А. Инвестиционный менеджмент. — Киев МП «ИТЕМ» ЛТД, 2000. — С. 26. В рамках этого подхода под инвестицией понимается вообще всякая деятельность, связанная с вложением средств, и осуществляемая с целью извлечения прибыли (Д. Стоун, К. Хитчинг, П. Сорокин).
Таким образом, в настоящее время в экономической науке существует два подхода к трактовке понятия «инвестиции». Первый подход — имущественный. В его рамках под инвестициями понимаются: 1) имущество, приносящее доход; 2) имущество, направляемое на воспроизводство производственных фондов (только основных или также и оборотных). Второй подход — деятельностный. В рамках его инвестиции трактуются как: 1) вложение (действие) средств в финансовые активы; 2) вложение (действие) средств в реальные активы; 3) вложение (действие) средств в любые активы.
Ни один из этих подходов не является полностью адекватным исследуемому понятию и отражает лишь отдельные стороны такого сложного понятия, как инвестиции.
Термин «инвестиции» является иноязычным, поэтому при анализе его сущности и содержания, прежде всего, нужно выяснить его точное значение. Слово «инвестиция» происходит от латинского «in- vestio» — «одевать», «облачать» Игонина Л.Л. Инвестиции — М.: Экономистъ, 2004. — С. 53. В Словаре русского языка значение термина «инвестиция» определяется следующим образом: «Инвестиция, Инвестирование, Инвестировать — Вложить (вкладывать) (капитал) в какое-либо предприятие» Там же. То есть инвестиции должны быть определены как вид материальной деятельности. Элементами инвестиций как деятельности являются субъект, объект, мотив, предмет, цель.
Субъектами инвестиций, в соответствии с законом «Об инвестиционной деятельности в РСФСР» являются Российская Федерация, субъекты РФ, муниципальные образования, российские юридические лица любых организационно-правовых форм, в том числе и с иностранным участием иностранные юридические лица, а также объединения юридических лиц, международные организации, физические лица (как резиденты, так и нерезиденты). Особую роль среди юридических лиц-субъектов инвестиционной деятельности, играют институциональные инвесторы (инвестиционные фонды и банки, паевые фонды, а также страховые компании и пенсионные фонды). Эти субъекты могут осуществлять инвестиционную деятельность в качестве ее участников, какими являются инвесторы, заказчики, исполнители работ, пользователи объектов инвестиционной деятельности, поставщики, банковские, страховые, посреднические организации (лизинговые компании), биржи.
Объектом инвестиций, в первом приближении, могут быть названы отношения воспроизводства. Под воспроизводством понимается «…общественный процесс производства, рассматриваемый в постоянной связи и непрерывном потоке своего возобновления» Липсиц И.В. Экономический анализ реальных инвестиций. — М.: Экономистъ, 2004. — С.78. Отношения воспроизводства, таким образом выступают как производственные отношения, включающие в себя фазы производства, распределения, обмена и потребления, т.е. воспроизводство представляет собой повторение процесса общественного производства. Вместе с тем, инвестиции включают в себя лишь часть воспроизводства, некоторые его элементы.
Экономическая сущность инвестиций состоит в том, что они обеспечивают воспроизводство факторов экономического роста, являясь неотъемлемой частью отношений воспроизводства. Можно выделить специальную категорию — инвестиционные отношения, как составляющая часть отношений воспроизводства, обеспечивающая возобновление факторов роста экономики. Вместе с тем, отношения воспроизводства факторов экономического роста и инвестиционные отношения не являются полностью тождественными. Воспроизводство оборотного капитала не входит в инвестиционные отношения. Поэтому не может считаться инвестицией увеличение товарно-материальных запасов. Такое увеличение может быть достигнуто либо путем увеличения степени эксплуатации имеющихся основных фондов, либо посредством установки и дальнейшей эксплуатации новых фондов производства. Инвестицией будет лишь приобретение указанных фондов, эксплуатация же их и увеличение товарно-материальных запасов представляет собой текущую (основную) деятельность Вахрин П.И. Инвестиции. Учебник. — М.: «Дашков и К», 2004. — С. 116. Последняя раскрывает отношения воспроизводства, но не инвестиционные отношения.
К предмету инвестиций относятся: деньги (как капитал); ценные бумаги; права требования, не конституируемые ценными бумагами; доли в уставных капиталах юридических лиц; основные производственные фонды: земля и объекты природопользования; объекты инфраструктуры: знания (а также умения и навыки) и информация. Таким образом, предметами инвестиций являются непосредственно элементы факторов экономического роста. Частично это капитал в денежной, товарной и производительной форме (деньги; ценные бумаги; права требования, не конституируемые ценными бумагами; доли в уставных капиталах юридических лиц; основные производственные фонды, земля). В то же время часть предметов инвестиций не являются формами проявления капитала — земля, объекты природопользования, объекты инфраструктуры, знания и информация. Приобретение или создание предметов инвестиций может быть профинансировано из источников, к которым относятся: собственные средства юридических лиц и населения, заемные привлеченные и бюджетные средства, В свою очередь, привлечены (через размещение акций) и заняты (посредством получения кредита, в том числе облигационного) могут быть средства предприятий, бюджетные средства и средства населения.
Формами инвестиций, осуществляемых с активно-деятельностным мотивом являются строительство, реконструкция, расширение, модернизация, а также приобретение, в том числе по лизингу, хозяйственных комплексов и их отдельных элементов, приобретение земли и объектов природопользования в производственных целях, затраты на подготовку и переподготовку работников, производимые работодателями, вложения в промышленные, сельскохозяйственные, строительные технологии, лицензии, ноу-хау, покупка ценных бумаг предприятий этих отраслей, внесение и покупка доли (пая) в уставном капитале юридических лиц, осуществляющих свою деятельность в указанных отраслях. С неактивно-деятельностным мотивом осуществляются все иные инвестиции, независимо от формы, в т.ч. инвестиции в развитие науки и образования, создание инфраструктуры. Как правило, их осуществляет государство, создавая предпосылки для развития общественного производства Вахрин П.И. Инвестиции. Учебник. — М.: «Дашков и К», 2004. — С. 119.
Для хозяйствующих субъектов целью инвестиций в основном является прибыль. Для государства, наряду с этой целью инвестирования, существует и другая — обеспечение условий для воспроизводства, в т.ч. формирование положительных социальных эффектов.
В целом структура инвестиций представлена в Приложении 1 (схема 1).
Производственные инвестиции их состав и структура
Состав и структура реальных инвестиций
Реальные инвестиции — это вложения в материальные и нематериальные активы, формирующие основной и оборотный капитал предприятия. Реальные инвестиции, в свою очередь, подразделяют на материальные (вещественные) и нематериальные (потенциальные). Нематериальные активы — это долгосрочные вложения предприятия путем приобретения патентов, лицензий, торговых марок, товарных знаков, других прав по использованию производственной информации, прав на пользование землей и природными ресурсами, программных продуктов для ЭВМ, прав на интеллектуальную собственность, повышение квалификации персонала, проведение научно-исследовательских и опытно-конструкторских работ. Материальные инвестиции предполагают вложения прежде всего в средства производства, т.е. представляют собой средства, воплощенные в зданиях, станках, материалах, комплектующих, готовой продукции. Их, в свою очередь, можно подразделить на:
Назначение этих инвестиций и их роль в наращивании производственного потенциала различны.
Стратегические инвестиции — это инвестиции, направленные создание новых предприятий, новых производств либо приобретение целостных имущественных комплексов в иной сфере деятельности, я иных регионах и т. п.
Базовые инвестиции — это инвестиции, направленные на расширение действующих предприятий, создание новых предприятий и производств в той же, что и ранее сфере деятельности, том же регионе и т.п.
Текущие инвестиции призваны поддерживать воспроизводственный процесс и связаны с вложениями по замене основных средств, проведению различных видов капитального ремонта с пополнением запасов материальных и оборотных активов.
Новационные инвестиции можно подразделить на две группы: (а) инвестиции в модернизацию предприятия, в том числе в техническое переоснащение в соответствии с требованиями рынка, и (б) инвестиции по обеспечению безопасности в широком смысле слова. Речь идет об инвестициях, связанных с включением в состав предприятия технологических структур гарантирующих 6есперебойное и эффективное обеспечение производства необходимыми сырьем, комплектующими, обслуживанием технологического производства (ремонт, наладка, разработка технической документации н т, п.) [12 c. 27].
Основное направление реальных инвестиций — это капитальные вложения. В соответствии с Федеральным законом «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» (1999 г.) под капитальными вложениями понимаются инвестиции в основной капитал (основные средства), в том числе затраты на новое строительство, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятии, приобретение машин, оборудования, инструмента, инвентаря, проектно-изыскательские работы и другие затраты:
1) к новому строительству относится строительство предприятий, зданий, сооружений, осуществляемое на новых площадках и по специально разработанному проекту;
2) расширение действующего предприятия представляет собой либо строительство последующих очередей дополнительных производственных комплексов и производств по новым проектам, либо расширение или строительство существующих цехов основного, вспомогательного и обслуживающего производств. Оно ведется, как правило, на территории действующего предприятия или на примыкающих площадях;
3) реконструкция — это проведение строительно-монтажных работ на действующих площадях без остановки основного производства с частичной заменой оборудования. Таким образом, реконструкция представляет собой частичное переоборудование предприятия с заменой морально устаревшего, а физически изношенного оборудования. Реконструкция осуществляется обычно в целях увеличения производственного потенциала предприятия, значительного повышения качества выпускаемой продукции, внедрения, ресурсосберегающих технологий и т. п. Реконструкция может осуществляться также и в целях изменения профиля предприятия и организации новой продукции на уже существующих производственных площадях;
4) техническое перевооружение — это мероприятия, направленные на замену и модернизацию оборудования, при этом расширение производственных площадей не осуществляется. Чаще всего техническое перевооружение осуществляется путем внедрения новой техники и технологии, механизации и автоматизации производственных процессов, модернизации и замены устаревшего и физически изношенного оборудования новым. Техническое перевооружение осуществляется с целью обеспечения роста производительности труда и объема выпускаемой продукций, улучшения качества производимой продукции, а также совершенствования условий и организации труда на предприятии. Техническое перевооружение — наиболее экономичный способ осуществления капитальных вложений по срокам его завершения и удельным капитальным вложениям на единицу прироста объема продукции.;
5) приобретение предприятий осуществляется в основном крупными предпринимательскими организациями, так как требует большого объема инвестируемых средств. Такая форма инвестиций приводит к увеличению совокупной стоимости активов обоих предприятий и дает им определенные преимущества перед конкурентами за счет взаимодополнения технологий и номенклатуры выпускаемой продукции, использования возможностей снижения уровня затрат путем экономии на крупнооптовых закупках сырья и материалов и за счет совместного использования сбытовой сети и т. п. [21].
Понимание сути реальных инвестиций предполагает их классификацию. Классификация реальных инвестиций может осуществляться по разным классификационным признакам:
1. По способу влияния других возможных инвестиций на доходы от данного проекта различают зависимые и независимые инвестиции.
Независимые инвестиции — инвестиции, при которых доходы, ожидаемые от реализации первого инвестиционного проекта, не изменятся независимо от того, будет ли осуществлен второй проект. Экономически независимые инвестиции предполагают, что осуществление инвестиций в один проект технически возможно вне зависимости от решений по инвестициям в другой проект и/или проекты; денежные потоки, ожидаемые от данных инвестиций, не влияют на принятие решения по другим инвестициям.
Зависимые инвестиции могут быть дополняющими и взаимоисключающими.
Дополняющие экономически зависимые инвестиции связаны с синергическим эффектом, т. е. осуществление второго инвестиционного проекта оказывает положительное влияние на поток денежных доходов по совместно осуществленным инвестициям. Общий доход от реализации двух или нескольких проектов значительно превышает денежные доходы от каждого из проектов, осуществленных вне связи друг с другом.
Взаимоисключающие инвестиционные проекты связаны с технической невозможностью осуществления обоих проектов или же осуществление одного из них уменьшит возможные денежные доходы от другого или полностью сведет их к нулю.
Два направления экономически независимых инвестиций могут быть статически зависимыми. Статическая зависимость возникает, если денежные доходы от двух экономически независимых инвестиций зависят от какого-то внешнего события, . имеющего вероятностный характер. Например, развитие бизнеса в, казалось бы, независимых сферах (производство мебели и одежды) определяется уровнем дохода населения или возможными законодательными изменениями в налогообложении.
2. Классификация инвестиций по отраслям необходима при разработке антикризисной инвестиционной стратегии государства, поскольку для совершенствования структуры производства требуются инвестиции прежде всего в отрасли, определяющие развитие технического прогресса, выделение «ключевых», наукоемких технологий, оказывающих революционизирующее воздействие на экономическое развитие страны [14, c. 211].
3. По степени обязательности осуществления инвестиции разделяются на обязательные и необязательные,
Обязательными именуются такие, которые если их не предпринять, то может остановиться вся производственная деятельность предприятий различных отраслей народного хозяйства.
Необязательные не оказывают решающего влияния на выход промышленности из кризиса и на повышение эффективности экономики.
В России в этом плане обязательными являются инвестиции, которые приведут к смягчению социального напряжения, к повышению политической и социально-экономической устойчивости.
4. Также реальные инвестиции можно подразделить по источнику финансирования на внутренние и внешние.
Внутренние — это вложение средств хозяйствующего субъекта в факторы производства за счет собственных источников финансирования.
Внешние — это вложение средств внешних инвесторов в факторы производства нуждающегося в инвестициях хозяйствующего субъекта.
Инвестиции в нефинансовые активы включают в себя следующие элементы:
инвестиции в основной капитал;
затраты на капитальный ремонт;
инвестиции в нематериальные активы (патенты, лицензии и т. д.);
инвестиции в прирост запасов материальных оборотных средств;
инвестиции на приобретение земельных участков и объектов природопользования [15, c. 24].
Табл. 1 Структура инвестиций в нефинансовые активы в Российской Федерации (в фактически действовавших ценах) [22].
Роль инвестиций в воспроизводстве основных фондов. Состав и структура инвестиций
Инвестиции (капитальные вложения) – долгосрочные вложения средств в активы предприятия. Они отличаются от текущих затрат продолжительностью времени на протяжении которого предприятие получает экономическую эффективность в виде увеличения выпуска продукции, прибыли производительности труда и т. д.
По своей сути капитальные вложения делятся на производственные, коммерческие, финансовые, социальные, интеллектуальные и т.д.
В 2009г. по ОАО «Татнефть» сумма инвестиций составила 110 млрд. руб., в т.ч. в добыче нефти 20 млрд. руб., что позволило обустроить и ввести в эксплуатацию 436 скв. в т.ч. добывающие 280 из которых в первый год было извлечено 423 тыс.т. нефти; отремонтировано 600 км трубопроводов в антикоррозионном использовании, что на 16 % понизило порывность нефтепроводов, особенно это большое влияние оказало на трубопроводы НГДУ «Лениногорскнефть», «Азнакоаевскнефть».
Активность порывов в ППД в 2009г. на 24 % сократилось. Это в основном связано с внедрением метало пластичных труб.
На 564 скв. применена технология одновременно разделение эксплуатации нескольких пластов, дополнительная добыча составила 1131 тыс. т. В ОРЗ – внедрено на 134 скв. и т.д.
В системе ОАО «Татнефть» структура капитальных вложений в 2009 г. выглядит следующим образом:
— производственное строительство 20%
— жилищное строительство 15%
— объекты культуры, спорта, здравоохранения 40%
По целевому назначению инвестиции можно подразделить на следующие виды:
— обновление уже имеющейся материально-технической базы предприятия;
— наращивание производственных мощностей;
— затраты на освоение новых видов продукции и технологии;
— затраты, не связанные с производительной деятельностью предприятия как строительство жилья, социально-культурного быта, и т.д.
— долгосрочные финансовые вложения в акции другого предприятия.
С помощью инвестиций осуществляется расширение воспроизводства основных средств, что позволяет увеличить объемы производства (БМЗ), улучшить условия труда, повысить качество и конкурентность продукции, что в конечном итоге позволит снизить себестоимость продукции.
Дата добавления: 2015-08-26 ; просмотров: 766 ; ЗАКАЗАТЬ НАПИСАНИЕ РАБОТЫ
Источники: http://studbooks.net/1719084/ekonomika/pryamye_investitsii_sostav_struktura, http://studbooks.net/1618070/finansy/sostav_struktura_realnyh_investitsiy, http://helpiks.org/4-108508.html
Источник: