Инвестиционное планирование
Залогом успешного управления инвестиционной деятельность является планирование инвестиций предприятия.
Любая инвестиционная деятельность организации, будь это реализация реального инвестиционного проекта, запуск новых мощностей или нового производства, вложения в финансовые активы или же только рассмотрение и анализ таких решений, все эти аспекты деятельности напрямую взаимосвязаны и подчиняются инвестиционному планированию.
На сегодняшний день значение и роль инвестиционного планирования возрастает. Происходит это по причине того, что результатом инвестиционного планирования является выработка и постановка конкретных задач и ориентиров для инвестиционной деятельности предприятия, что в свою очередь позволяет определить способы достижения этих целей и способствует болей легкой и точной оценке инвестиционной деятельности предприятия в целом.
определяет направление развития организации, выделяет источники финансирования, конкретизирует маркетинговую политику, отбирает перечень необходимых исследований для совершенствования производства и т.п.
Что такое инвестиционное планирование
Инвестиционное планирование — это механизм, позволяющий предприятию развиваться и улучшать эффективность собственной инвестиционной деятельности за счет разработки системы планов и способов осуществления инвестиций и выделения наиболее значимых показателей и контроля над ними.
Инвестиционное планирование и его этапы
- прогнозирование инвестиций
- текущие планирование инвестиций
- оперативное планирование инвестиций.
Прогнозирование инвестиций, как часть инвестиционного планирования, является отражением инвестиционной политики и стратегии организации. В нем отражены наиболее перспективные и стратегически важные направления инвестиционной деятельности для предприятия.
Текущие планирование инвестиций, как часть инвестиционного планирования, неразрывно связано с операционной и финансовой деятельность организации и выявляет:
- формы инвестиционной деятельности и источники их финансирования
- структурирует доходы и затраты предприятия
- способствует финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия
- позволяет оценить планируемый размер доходов и прирост активов.
Оперативное планирование инвестиций, как часть инвестиционного планирования, направлено на наиболее выгодное и успешное размещение инвестиционных ресурсов с целью достижения тех целей и задач, которые прописаны в инвестиционной стратегии предприятия.
Инвестиционное планирование состоит из двух основных частей, это стратегическое и тактическое планирование.
В стратегическом планировании принимают участие руководители проекта и организации, ведущие менеджеры и специалисты. Результатом стратегического планирования является составление концепции развития предприятия и определения её приоритетных задач.
Тактическое планирование направлено на поиск методов, способов и направлений осуществления инвестиционной деятельности. Основной функцией тактического планирования является распределение полномочий, разработка планов и постановка конкретных задач для производственных подразделений с целью осуществления и воплощения в жизнь стратегических целей предприятия.
(Пока оценок нет)
1.4 Планирование инвестиций на предприятии
План инвестиций является одним из разделов плана экономического и социального развития предприятия, поэтому этот план в первую очередь зависит от запланированной производственной программы предприятия, от научно-технической и инвестиционной политики предприятия.
Таким образом, план инвестиций должен вытекать из стратегии предприятия на будущее, из научно-технической и инвестиционной политики на предприятии.
В современных условиях методика планирования вложений на предприятии должна быть существенно изменена по следующим причинам. Во-первых, в связи с переходом на рыночные отношения. И, во-вторых, предприятия в настоящее время должны планировать не только капитальные вложения, реальные инвестиции, но и финансовые (портфельные) инвестиции. Планирование инвестиций на предприятии — очень важный и сложный процесс. Его сложность заключается в том, что необходимо учитывать многие факторы, в том числе и непредвиденные, а также степень риска вложения инвестиций.
Важность этого процесса для предприятия заключается в том, что, планируя инвестиции, тем самым закладывается основа его работы на будущее. Если хорошо спланирован и организован план инвестиций, предприятие будет работать хорошо, плохо — в будущем оно может стать банкротом. В общем виде план инвестиций на предприятии должен состоять из двух разделов: плана портфельных инвестиций и плана реальных инвестиций.
План портфельных инвестиций — план покупки и продажи ценных бумаг на фондовом рынке, а также вложение средств в активы других предприятий.
План реальных инвестиций — план инвестиций на производственное и непроизводственное развитие предприятия, хотя на практике план инвестиций может состоять из какого-либо одного раздела.
Известны следующие правила, которыми следует руководствоваться при планировании инвестиций:
Правило 1. План инвестиций на предприятии должен вытекать из долгосрочной стратегии его развития.
Правило 2. Инвестировать средства в производство, в ценные бумаги имеет смысл только в том случае, если предприятие получит большую выгоду, чем от хранения денег в банке.
Правило 3. Инвестировать средства имеет смысл только в наиболее рентабельные, с учетом фактора времени, проекты.
Правило 4. Инвестировать средства имеет смысл только в том случае, если рентабельность инвестиций превышает темпы инфляции.
Правило 5. Принимать окончательные решения по инвестированию только в том случае, если обеспечивается наибольшая экономическая выгода с наименьшей степенью риска.
Большинство из этих правил подтверждает мысль о насущной необходимости экономического обоснования инвестиций. Для этого сравниваются следующие критерии: процентная ставка банковского кредита, индекс инфляции, ставка дивиденда, индекс доходности, внутренняя норма рентабельности, чистая дисконтированная стоимость и др. Кроме того, необходимо учитывать вероятность наступления события и математическое ожидание.
Если на основе анализа пришли к выводу, что наиболее целесообразно вкладывать свободные средства на развитие собственного предприятия, то разрабатывается бизнес-план и план капитального строительства.
План капитального строительства состоит из следующих разделов:
1. Плановое задание по вводу в действие производственных мощностей и основных фондов.
2. Объем капитальных вложений и их структура.
3. Титульные списки строек и объектов.
4. План проектно-изыскательских работ.
5. Программа строительно-монтажных работ.
6. Экономическая эффективность капитальных вложений. Важнейшими показателями плана капитального строительства являются: ввод в действие производственных мощностей и основных фондов, сметная стоимость, рентабельность проекта, срок строительства и срок окупаемости.
План инвестиций должен быть тесно связан с основными разделами плана экономического и социального развития предприятия.
Характеристика процесса инвестиционного бизнес-планирования на предприятии
Роль бизнес-плана в осуществлении инвестиционной деятельности предприятия
В настоящее время в России практически нет предприятий, располагающих достаточным объемом денежных средств, которые они бы могли инвестировать в собственное производство. Получить их можно посредством привлечения капиталовложений потенциальных инвесторов под конкретные инвестиционные проекты [34].
Принятие решения об инвестировании проекта всегда обусловлено целями, поставленными предприятием. В первую очередь, это достижение запланированного объема прибыли, производство новой продукции или нового вида услуг, увеличение объема продаж, доли контролируемого предприятием рынка, поддержание уже достигнутого положения на рынке, увеличение производительности труда.
Одним из определяющих критериев для инвестора при выборе инвестиционных проектов является бизнес-план. Его структура будет зависеть от типа инвестиционного проекта. В рыночной экономике бизнес-план является рабочим инструментом и визитной карточкой фирмы. Хорошо разработанный бизнес-план помогает предприятию расти, завоевывать новые позиции на рынке, увеличивать доходы, а также доходы своих работников.
Инвестиционный бизнес-план представляет собой стандартный для индустриально развитых стран документ, в котором подробно обоснована концепция реального инвестиционного проекта и приведены его основные параметры. Этот документ представляет собой своеобразный программный продукт, содержащий информацию в зафиксированном виде и специально предназначенный для ее передачи пользователям во времени и пространстве [13].
Бизнес-план предназначен для доведения деловой информации до всех заинтересованных участников инвестиционного проекта: потенциальных инвесторов и кредиторов, экспертов, местной администрации и т.д. Понимание бизнес-плана как документа тесно связано также с закрытостью всей содержащейся в нем информации, что подтверждается соответствующей записью ответственных лиц. Прежде всего, бизнес-план используют для обоснования долгосрочных инвестиционных решений, связанных с мобилизацией внешних источников финансирования для осуществления выпуска новой продукции посредством создания новых производственных мощностей или увеличения ее изготовления на базе технического перевооружения или реконструкции действующего производства.
Главное здесь состоит в том, что в бизнес-плане во всех случаях дают обоснование инвестиций в реальные активы — здания, сооружения, машины и оборудование и др. При его разработке руководствуются принципами комплексности и системности. Комплексность означает полноту содержащейся в бизнес-плане информации (экономической, технической, маркетинговой, правовой, финансовой и др.). Системность предполагает изложение по определенной схеме (системе, построенной в соответствии с внутренней логикой описания проекта и доказательства эффективности его реализации потенциальным инвестором). Слово «бизнес» выражает учет рыночного окружения производственно-коммерческой деятельности предприятия, реализующего инвестиционный проект [32].
В инвестиционной деятельности бизнес-план опирается на:
конкретный проект производства определенного товара (слуг);
всесторонний анализ производственно-финансовой и коммерческой деятельности организации, целью которого является выделение ее сильных и слабых сторон, специфики и отличий от других аналогичных фирм;
изучение конкретных финансовых, технико-экономических и организационных механизмов, используемых в экономике для решения конкретных задач.
Бизнес-план является одним из документов, определяющих стратегию развития фирмы. Вместе с тем он базируется на общей концепции развития фирмы, более подробно разрабатывая экономический и финансовый аспект стратегии, и дает технико-экономическое обоснование конкретным мероприятиям. Он охватывает одну из основных частей инвестиционной программы (прединвестиционную), срок реализации которой обычно ограничен одним или несколькими годами, позволяет дать достаточно четкую экономическую оценку намеченным мероприятиям [12].
Прединвестиционная фаза инвестиционного проекта, на которой осуществляется разработка бизнес-плана, является крайне важной, поскольку именно от нее зависит успех последующей реализации инвестиционного проекта. Обычно разработка проекта занимает много времени и сопряжена со значительными расходами, которые могут составлять от 0,8% до 5,0%, а в некоторых случаях даже до 10-15% от стоимости проекта в зависимости от его специфики, масштабов и объемов привлекаемых средств. Однако, нужно понимать, что подобные затраты являются своего рода инвестициями, так как позволяют в дальнейшем сэкономить значительные средства, в том числе отклонив заведомо нежизнеспособный проект.
Разработка проекта осуществляется в несколько этапов. Каждый последующий этап является более информативным, чем предыдущий. Важно четко представлять себе последовательность действий в ходе разработки проекта.
Полученные на каждом этапе разработки проекта результаты и соответствующие выводы служат основанием либо для отклонения проекта, либо для перехода на следующую стадию его подготовки. Подобный поэтапный подход позволяет сократить затраты времени и средств на разработку проекта. Можно выделить следующие этапы разработки инвестиционного проекта:
поиск бизнес-идей и возможностей инвестирования. Выбор вариантов инвестирования, определение сферы деятельности, которой будет принадлежать проект, определение необходимости разработки бизнес-плана проекта;
предварительная подготовка инвестиционного проекта. Установление критериев оценки эффективности, определение предварительной состоятельности проекта, его осуществимости, разработка предварительного бизнес-плана;
изучение проекта с точки зрения его осуществимости и принятие решения об инвестировании. Подтверждение осуществимости проекта, выработка схемы финансирования, разработка бизнес-плана проекта, принятие решения об инвестировании [33].
Куда вложить деньги — это главный вопрос, который возникает на первом этапе разработки инвестиционного проекта. Очень важным здесь является найти стоящую идею или выбрать самую лучшую из предложенных, а также определить цели и задачи проекта. Если на данном этапе выдвигаются одинаково привлекательные бизнес-идеи, можно начинать разрабатывать несколько инвестиционных проектов для того, чтобы в дальнейшем отобрать наиболее эффективный из них. Надо отметить, что уже на первом этапе необходимо иметь представление о том, насколько реальна предложенная бизнес-идея.
К следующему этапу разработки инвестиционного проекта переходят после того, как была отобрана, сформулирована и одобрена концепция проекта. На втором этапе осуществляется предварительная проработка проекта и анализ его осуществимости с финансовой, маркетинговой, технической, организационной и других точек зрения. В результате разрабатывается предварительный бизнес-план проекта. Для того чтобы его составить, а также на последующем этапе оценить эффективность проекта, нужно подготовить информацию о возможных доходах, эксплуатационных и инвестиционных затратах, необходимых для его реализации, а также о возможных источниках финансирования. Полученный на данном этапе первоначальный вариант бизнес-плана будет еще неоднократно дорабатываться. Тем не менее, необходимо отметить, что в ряде случаев, особенно если речь идет о проекте, не требующем значительных капиталовложений, такой бизнес-план может оказаться окончательным документом, на основе которого и будет приниматься решение об инвестировании.
На последнем этапе ведутся переговоры с потенциальными инвесторами и кредиторами об условиях и объемах вложения средств в проект, а также с партнерами о характере и условиях их участия в проекте. Затем осуществляется выбор оптимальной схемы финансирования, оценивается эффективность проекта, формируется финансовый план проекта и разрабатывается окончательный вариант бизнес-плана, на основании которого принимается решение об инвестировании средств в проект. Оценка эффективности проекта является необходимой, как в случае финансирования за счет внешних, так и за счет внутренних источников, так как позволяет понять, стоит ли вообще вкладывать деньги в проект.
На первом и втором этапах проект рекомендуется рассматривать независимо от предприятия. На последнем этапе, при выработке схемы финансирования нужно учесть финансовое положение предприятия, которое разрабатывает проект, так как решение о финансировании и его источниках принимается на уровне предприятия в целом [38].
Одним из самых важных вопросов в процессе разработки инвестиционных проектов является поиск и сбор достоверной и исчерпывающей информации, необходимой для того, чтобы разработанный проект был реалистичен, а принятые предпосылки вполне обоснованными. В конечном итоге, от качества полученной и использующейся информации зависит качество разработки проекта, а значит и его успешное осуществление. Документом, который получают на выходе, является готовый и утвержденный бизнес-план, в котором описывается инвестиционный проект и обосновываются все принятые в ходе разработки проекта финансовые, маркетинговые, технические и другие решения.
Итак, инвестиционный бизнес-план позволяет решить целый ряд задач. Основными из них являются следующие:
обоснование экономической целесообразности направлений развития фирмы;
расчет ожидаемых финансовых результатов деятельности: объема продаж, прибыли, доходов на капитал;
определение источника финансирования реализации выбранной стратегии, то есть способов концентрирования финансовых ресурсов;
подбор работников, которые способны реализовать данный план.
Каждая задача может быть решена только во взаимосвязи с другими. Основной центр бизнес-плана — концентрирование финансовых ресурсов. Именно бизнес-план — важное средство для увеличения капитала компании.
Бизнес-планирование в любой отрасли промышленности преследует как внешние, так и внутренние цели. Основная внешняя цель состоит в том, чтобы максимально убедить возможных будущих партнеров и кредиторов в успехе дела. Главная внутренняя цель — стать основой управления предпринимательской деятельностью. По отношению к предприятию можно выделить внутреннюю и внешнюю функции бизнес-плана.
Внутренняя функция — разработка целей, стратегии и плана. Внешняя функция — привлечение инвестиций. Мезофункция — контроль выполнения бизнес-плана менеджерами и инвесторами [42].
В последнее время роль и значение бизнес-плана нередко ставятся под сомнение даже западными авторами, где казалось бы, практика его разработки давно устоялась и ее необходимость не вызывает сомнения. Определенная критика как необходимости разработки бизнес-планов, так и требований к их содержанию в России существовала всегда. Это не удивительно, поскольку есть достаточное количество бизнесменов, в том числе и руководителей предприятий, либо не умеющих разрабатывать качественные бизнес-планы, либо желающих уйти от ответственности за нерациональное расходование выделенных им средств со ссылкой «не смогли все предвидеть заранее».
Поскольку вопрос о необходимости разработки качественного бизнес-плана, содержащего всю необходимую инвестору информацию об инвестиционном проекте, имеет принципиальное значение, то необходимо объективно разобраться в аргументации ненужности бизнес-плана, которую можно считать типичной.
Можно выдвинуть следующие четыре аргумента, отражающие точку зрения и некоторых инвесторов, считающих бизнес-план неким делом, не имеющим большого отношения к реальной жизни.
Сегодня мы живем в новое время, в котором нет места ощущению стабильности и определенности. Письменный бизнес-план предполагает возможность прогнозировать развитие бизнеса, по крайней мере, на несколько лет вперед. События 11 сентября 2001 г. эту иллюзию развеяли. Сегодня вряд ли есть смысл отправлять бизнес-план с описанием деятельности компании на ближайшие три-четыре года человеку, который не очень уверен в том, что произойдет через неделю или через месяц.
Изменилась обстановка в самом бизнесе. И главным образом благодаря использованию Интернета и беспроводных средств коммуникации.
Изменились и сами инвесторы. Изначально считалось, что бизнес-план — непременное условие эффективного поиска инвестиций. Однако за последние десятилетия возникли новые способы взаимодействия с инвесторами: сайты в Интернете, программа «Power Point» для составления презентаций, «онлайновые» выставки. Капиталисты и другие частные инвесторы сегодня сами тратят немало времени на поиски возможности выгодного вложения средств — и не ждут, когда у них на столе появиться готовый бизнес-план, составленный очередным соискателем.
Инвестиции представляют собой вложения капитала во всех его формах с целью обеспечения его роста в предстоящем периоде, получения текущего дохода или решения определенных (чаще всего социальных) задач.
Формы реального инвестирования могут быть сведены к трем основным:
капитальное инвестирование (строительство, реконструкция, модернизация и тому подобное);
инвестирование прироста оборотных средств.
Инвестиционный бизнес-план представляет собой стандартный для индустриально развитых стран документ, в котором подробно обоснована концепция реального инвестиционного проекта и приведены его основные параметры. Этот документ представляет собой своеобразный программный продукт, содержащий информацию в зафиксированном виде и специально предназначенный для ее передачи пользователям во времени и пространстве.
Источники: http://investicii-v.ru/investicionnoe_planirovanie/, http://studfiles.net/preview/1925843/page:11/, http://studwood.ru/1959493/marketing/harakteristika_protsessa_investitsionnogo_biznes_planirovaniya_predpriyatii
Источник: