Спрос, предложение и равновесие на рынке капитала. Реальный и номинальный процент. Принцип дисконтирования.
средства производства: основной капитал, оборотный капитал производства.
Основной капитал – это такой вид капиталистических отношений, стоимость которого возвращается предпринимателю не ранее чем через год. Списание стоимости основного капитала называется амортизацией. Оборотный капитал списывается в течение одного производственного цикла.
К оборотному капиталу относится сырье, стоимость которого входит в стоимость изделия.
2) инвестиционный – денежные средства, ценные бумаги.
Виды инвестиций: прямые (инвестиции обеспечивают вклады для возможности управления предприятием), портфельные (инвестиции обеспечивают доход вкладчиков в виде дивидендов, но не обеспечивают возможности управления предприятием.
3) человеческий – все знания, умения и навыки человека, уровень образования человека, творческие и интеллектуальные способности, которыми он пользуется для получения дохода.
Спрос на капитал.
Субъектом спроса на капитал является фирма.
Предельный продукт капитала, объём и инвестиции, функциональная зависимость между этими факторами определяется законом спроса на капитал.
МРк – предельный продукт капитала, I – объем инвестиций.
Чем больше объём инвестиций, тем меньше предельный продукт капитала.
Такая зависимость объясняется законом убывания отдачи от факторов производства: чем больше денежных средств вкладывается в производство при неизменном объёме других факторов, тем меньше будет отдача (доход).
Субъектом предложения является домохозяйство, целью которого является повышение стоимости их деловых активов.
МАСк – предельная альтернативная стоимость капитала.
Закон предложения на рынке выражается следующей зависимостью: при увеличении предельной альтернативной стоимости капитала, объем инвестиций будет выше и наоборот.
Субъект предложения, как и субъект спроса ориентируется на норму процента.
Равновесная процентная ставка обеспечивает равенство спроса и предложения капитала.
Норма процента – это отношение дохода на капитал, к самому размеру сужаемого капитала.
Дисконтирование –процедура исчисления будущей стоимости сегодняшней суммы денег.
Процедуре дисконтирования подвергаются доходы и инвестиции для определения чистой дисконтной стоимости.
I – величина инвестиций, r – ставка процента, 0123n – годы.
Чистая дисконтируемая стоимость равна разнице между PVI и PVR.
46.8.209.61 © studopedia.ru Не является автором материалов, которые размещены. Но предоставляет возможность бесплатного использования. Есть нарушение авторского права? Напишите нам | Обратная связь.
Отключите adBlock!
и обновите страницу (F5)
очень нужно
Принцип дисконтирования;
Рынок капитала и процент.
Капитал в широком смысле — «все, что способно приносить доход», или «ресурсы, созданные людьми для производства товаров и услуг». Подразделяется на физический капитал — средства производства (машины, оборудование, здания и сооружения, средства передвижения, инструменты и запасы (фонды) сырья и полуфабрикатов), денежный капитал – денежные средства, на которые приобретается физический капитал.
Рынок капитала и капитальных активов — это составная часть рынка факторов производства.
В современной экономике границы понятия капитала распространяются на физически осязаемые (здания, сооружения, земля и т.д.) и неосязаемые (программное обеспечение, разнообразная информация) объекты.
Ценой капитальных активов выступает тот доход, который они способны принести в результате использования, производственного применения.
Обобщающим выражением дохода на капитал, капитальные активы выступает годовая процентная ставка, т.е. такая величина дохода, которая исчисляется за определенный период времени, чаще всего за год в процентном отношении к величине применяемого капитала. Размер получаемого дохода выступает ценой капитала и капитальных активов, вплоть до таких форм, как наличные деньги, предоставляемые в ссуду, ценные бумаги и многое другое.
Все экономические блага, производственного назначения, будучи выраженными в денежной форме, приобретают вид капитального актива, обращающегося на рынке.
Процент как доход на капитальные активы будет тем выше, чем выше производительность реальных экономических благ, представленных капитальными активами как факторами производства.
Для сложных производственных процессов в текущий момент или для осуществление их в будущем требуется накопление денежных средств, которые по мере превращение их в реальный капитал будут высокопроизводительными, а следовательно, принесут более высокий доход в будущем. Именно с этой целью осуществляется накопление капитала и его инвестирование. Оценка прибыльности осуществляется на основе чистой производительности капитала, исчисляемой, во-первых, после всех платежей от прибыли, и, во-вторых, в сопоставлении с осуществленными затратами. Эффективный инвестиционный проект — это проект, годовой доход от которого не ниже рыночной нормы процента по любому другому капитальному активу, включая банковскую
процентную ставку.
Дисконтирование — это исчисление дохода, или определение расчетной величены чистой производительности капитала. Банковская процентная ставка играет определяющую роль в этих расчетах. На ее основе осуществляется расчет дохода в форме процентов, которые могут быть получены от будущих инвестиционных проектов.
Дисконтирование осуществляется по формуле:
где Д — текущая дисконтированная стоимость
Дt — ежегодный будущий доход от актива, инвестированного на период, равный t лет.
Р — норма банковского процента.
Промышленные и другие инвестиции имеют экономический смысл только в том случае, если годовой доход от них выше, чем процент по банковским депозитам (вкладам), а тем более по всем другим активам, инвестирование которых связано с риском. Цены на инвестиционные товары, такие как оборудование, сырье, материалы и другие, устанавливаются в зависимости от будущих доходов от их производительного использования, вычисляемых с помощью дисконтирования.
Инвестиционные решения обосновываются исходя из таких параметров текущего момента, как цена приобретаемых на рынке инвестиционных товаров, норма процента, уровень годового дохода от применения этих товаров, цены их возможной реализации по остаточной стоимости в конце срока службы.
Ставка ссудного процента есть цена, уплачиваемая за использование денег.
Определение ставки процента и дохода на капитал полностью согласуются с теорией спроса и предложения. На спрос на капитал воздействует желание инвестировать капитал, а на предложение – его количество. Величины доходов на капитал и ставки процентов различны для краткосрочного и долгосрочного периодов.
В краткосрочном периоде изменения в функционирующем капитале нереальны. Это показано на графике вертикальными линиями S. В точке Е доход на капитал и процентная ставка в нашем примере равны 10%. При более высокой ставке на рынке появился бы дополнительный капитал и увеличил бы предложение капитала. И, наоборот, при низшей ставке процента нашлись бы компании, которые предъявили бы спрос на капитал. Но равновесие в точке Е кратковременное, так как со временем в результате накопления сбережений вырастает предложение капитала. С ростом предложения капитала от краткосрочного (прямые S1. S2. S3. ) предложения мы переходим к кривой SiSi (предложение капитала в долгосрочном периоде). В процессе накопления
экономика движется вниз по кривой SiSi. Адекватно этому норма дохода на капитал и ставка процента движутся вниз до точки Еi (равновесие в долговременном периоде). Колебания вокруг точки Еi неизбежны как результат соотношения спроса и предложения. Движение вверх возможно и неизбежно как результат использования достижений научно-технического прогресса в производстве. В современных условиях это не только НТП, но и развитие общественного разделения труда между странами.
Спрос на инвестиции принцип дисконтирования
Если при подсчете текущей дисконтированной стоимости взята рыночная процентная ставка, то в этом случае формула 1. дает капитальную цену производственного ресурса. Отметим, что капитал имеет две цены: капитальную и прокатную (арендную).
Однако, фирма в качестве ставки дисконта может использовать не только процентную ставку, но и другие ставки. Все зависит от спектра альтернативных вариантов вложения денег, которым располагает данная фирма. Она может имеющиеся в ее распоряжении деньги потратить не на обновление станочного парка, а вложить в какой-то другой объект, купить акции или облигации. Альтернативные вложения обеспечат иную норму прибыли, чем инвестирование в оборудование. Поэтому норма дисконта в широком смысле представляет собой альтернативные затраты в основной капитал и выражает ту норму прибыли, которую фирма могла бы получить от альтернативных капиталовложений.
Обычно при удержании процентов в момент выдачи ссуды, при учёте векселей, при покупке депозитных сертификатов возникает задача определения по заданной сумме ST, которую следует уплатить через время T, сумму получаемой ссуды S0 при заданной годовой процентной ставке d. В этой ситуации начальную сумму S0 принято называть современной величиной (приведенной стоимостью), ставку d — дисконтной или учётной процентной ставкой , величину D = ST — S0 — дисконтом, а процедуру определения современной величины — дисконтированием. Существует два способа дисконтирования при простой процентной ставке:
При дисконтировании обычно задают Tгод = 360.
Источники: http://studopedia.ru/20_78770_spros-predlozhenie-i-ravnovesie-na-rinke-kapitala-realniy-i-nominalniy-protsent-printsip-diskontirovaniya.html, http://studopedia.su/5_59271_printsip-diskontirovaniya.html, http://studfiles.net/preview/2180350/page:16/
Источник: