Сущность инвестиций на финансовом рынке

Особенности инвестирования на финансовых рынках

Финансовые инвестиции представляют собой вложение капитала в различные финансовые инструменты инвестирования, главным образом ценные бумаги, с целью реализации поставленных целей как стратегического, так и тактического характера.

Инвестирование в финансовые активы осуществляется в процессе инвестиционной деятельности предприятия, которая включает в себя постановку инвестиционных целей, разработку и реализацию инвестиционной программы. Инвестиционная программа предполагает выбор эффективных инструментов финансового инвестирования, формирование и поддержание сбалансированного по определенным параметрам портфеля финансовых инструментов. Инвестиционная деятельность: Учебное пособие/ Под. ред. Подшивало Г. П. — М.: КНОРУС, 2006. — С. 213.

Первым и определяющим все последующие этапом процесса финансового инвестирования является постановка инвестиционных целей. В зависимости от целей инвестирования финансовые инвестиции делятся на стратегические и портфельные.

Стратегические финансовые инвестиции должны способствовать реализации стратегических целей развития предприятия, таких как расширение сферы влияния, отраслевая или региональная диверсификация операционной деятельности, увеличение доли рынка посредством «захвата» предприятий-конкурентов, приобретение предприятий, входящих в состав вертикальной технологической цепочки производства продукции. Следовательно, основным фактором, влияющим на ценность проекта, для такого инвестора является получение дополнительных выгод для своего основного вида деятельности. Поэтому стратегическими инвесторами становятся в основном предприятия из смежных отраслей.

Реализация данной стратегии осуществляется посредством приобретения контрольного пакета акций интересующего субъекта хозяйственной деятельности.

В этом случае инвестор получает значительное представительство в совете директоров компании и активно участвует в ее управлении. Как правило, стратегические инвесторы не заинтересованы в получении прибыли непосредственно на фондовом рынке или максимизации текущего инвестиционного дохода. Область их финансовых интересов связана с контролем над собственностью и не ограничивается конкретными сроками участия в проекте.

Предприятие-реципиент получает определенные выгоды от такого сотрудничества не только в виде денежных средств, но и в виде гарантированных поставок, сбыта, квалифицированного персонала, качественного управления, логистических цепочек и т.д., однако при этом структура управления предприятием подвергается существенным изменениям. инвестиционный денежный финансовый

Портфельные финансовые инвестиции осуществляются с целью получения прибыли или нейтрализации инфляции в результате эффективного размещения временно свободных денежных средств. Инструментами инвестирования в этом случае являются доходные виды денежных инструментов (различные виды депозитных вкладов в коммерческих банках, векселя) и/или доходные виды фондовых инструментов (рыночные ценные бумаги). Последний вид инвестирования становится все более перспективным по мере развития отечественного фондового рынка. От финансового менеджера в этом случае требуются хорошие знания конъюнктуры фондового рынка и его инструментов.

Существенное влияние на характер инвестиционной операции оказывает тип инвестора. Типология инвесторов определяется отношением к источнику дохода, уровню доходности операции, времени инвестирования и риску.

В соответствии с данными критериями можно выделить следующие типы инвесторов:

  • · консервативные;
  • · умеренно-агрессивные;
  • · агрессивные.

Приведенная классификация не является единственной — инвесторов можно классифицировать и по ряду других признаков, в частности следует выделить статус инвестора. С этой точки зрения инвесторы могут быть:

  • · индивидуальными — физические лица;
  • · институциональными — государство, корпоративные инвесторы, специализированные институты (инвестиционные компании и фонды), специализированные фонды и компании (пенсионные фонды, страховые компании и т.д.);
  • · профессионалами рынка — банки и финансовые посредники.

Основными инвесторами, определяющими состояние фондового рынка в развитых странах, являются индивидуальные инвесторы, т.е. население, использующее свои сбережения для приобретения ценных бумаг с целью получения дополнительных доходов. Располагая достаточно ограниченными средствами и не располагая профессиональны ми навыками игры на фондовом рынке, индивидуальный инвестор, как правило, консервативен или умеренно-агрессивен.

Институциональные инвесторы — юридические лица, которые не имеют лицензии на право осуществлять профессиональную деятельность на рынке ценных бумаг в качестве посредников, но приобретающие ценные бумаги от своего имени и за свой счет.

Среди институциональных инвесторов выделяют корпоративных инвесторов. Корпоративные инвесторы — предприятия, корпорации, основная деятельность которых не связана с фондовым рынком, но которые приобретают фондовые ценности с целью решения стратегических или тактических задач. По типологии такие инвесторы либо консервативные, либо стратегические, либо умеренно-агрессивные.

Инвесторами могут выступать и профессиональные участники фондового рынка, осуществляющие различные виды деятельности на данном рынке — брокерскую, дилерскую, деятельность по управлению ценными бумагами и т.п. По своей типологии они либо агрессивные, либо изощренные инвесторы.

Особую группу инвесторов, работающих на фондовом рынке, составляют различные финансово-кредитные институты (коммерческие и инвестиционные банки, страховые общества, инвестиционные и пенсионные фонды и др.), занимающиеся накоплением и размещением денежных средств в различные финансовые активы с целью получения дохода. Многие из названных институтов объединяют средств различных инвесторов (юридических и физических лиц), поэтому основная задача их инвестиционной деятельности — минимизировать риски при получении потоков доходов, растянутых во времени. Так инвесторы по своей типологии ближе к консервативным.

Читайте также  Договор инвестиции при покупке квартиры

Можно также выделить группу профессиональных финансовых инвесторов, которые, не стремясь приобрести контрольный пакет акций компании, тем не менее стремятся осуществлять контроль над ее деятельностью посредством участия в совете директоров. Инвестиции рассматриваются ими как участие в проекте с заданным уровнем риска, цель которого — получить максимальную прибыль на стадии выхода из проекта, т.е. при продаже своего пакета ценных бумаг. Горизонт инвестирования при этом относительно небольшой, в среднем 6 лет, однако за это время стоимость компании должна существенно повыситься за счет эффективного использования инвестированных средств.

Данным видом инвестирования занимаются профессиональные инвесторы, для которых эта деятельность является основной. В России они представлены в первую очередь западными фондами венчурных инвестиций, крупнейшие из которых образованы при участии Европейского банка реконструкции и развития (ЕБРР). Работа этих фондов характеризуется тщательным выбором объекта инвестиций, что обусловлено стремлением минимизировать риски, которые в российских условиях очень велики. Поэтому фонды предпочитают работать с компаниями, прошедшими начальный этап становления и находящимися на более поздних этапах развития. В последнее время становится явной тенденция к замещению западного инвестиционного капитала отечественным, чему способствует достаточно благоприятная макроэкономическая ситуация в стране.

Несомненно агрессивными, а зачастую и изощренными инвесторами выступают профессионалы фондового рынка, осуществляющие весь комплекс операций на нем, но лишь в том случае, если они вкладывают собственные средства в ценные бумаги.

Как уже отмечалось выше, в зависимости от цели инвестирования решается проблема выбора форм финансового инвестирования. Решение стратегических задач развития предприятия диктует необходимость вложения капитала в уставные фонды совместных предприятий и приобретение контрольного пакета акций соответствующих компаний.

При решении задач прироста капитала в долгосрочном периоде в качестве объекта для инвестиций необходимо выбирать долгосрочные фондовые и денежные инструменты, которые смогут обеспечить долговременный рост вложенных средств.

Если же необходимо максимизировать текущий доход, получаемый от вложения временно свободных денежных средств, то инвестору целесообразно ориентироваться на краткосрочные денежные и фондовые инструменты, которые способны обеспечить получение определенного дохода на вложенные средства.

Однако для достижения всех инвестиционных целей необходимо оценить инвестиционные качества имеющихся инструментов финансового рынка. Принято выделять следующие основные параметры, характеризующие инвестиционную привлекательность инструментов фондового рынка: доходность, риск, ликвидность.

Доходность — относительный показатель, характеризующий эффективность инвестиционных операций и показывающий соотношение между инвестиционным доходом и инвестиционными затратами. Инвестиционный доход складывается из двух составляющих:

  • · дивидендных, процентных выплат по вложениям в ценные бумаги. Эта составляющая дохода связана с эффективностью деятельности эмитента. Например, размер дивидендных выплат зависит от массы полученной прибыли, пропорций ее распределения, количества эмитируемых акций и т.д.;
  • · курсовой разницы, возникающей в результате спекулятивных или арбитражных сделок. Эта составляющая дохода непосредственно зависит от деятельности оператора на фондовом рынке и является пре обладающим источником дохода у агрессивного инвестора.

Ликвидность — показатель, характеризующий способность быстрого обращения ценных бумаг в денежные средства без потерь для владельца. Данный показатель зависит от качества ценных бумаг и уровня развитости фондового рынка.

Риск в общем случае может быть определен как вероятность получения инвестором результата, отличного от ожидаемого. Количественно риск измеряется дисперсией отклонения от ожидаемого значения.

Риск отдельных финансовых инструментов отличается рядом особенностей по сравнению с риском реального инвестирования:

  • · высокая корреляция (соотношение, взаимосвязь) как с динамикой конъюнктуры фондового рынка, так и с результатами финансово хозяйственной деятельности конкретного эмитента;
  • · дифференциация уровня риска по отдельным видам финансовых инструментов в зависимости от периода обращения, типа финансового инструмента, отраслевого фактора;
  • · интегрированный характер риска, т.е. общий риск финансового инструмента определяется суммированием частных инвестиционных рисков.

Конкретная форма финансовых инвестиций определяется исходя из инвестиционных качеств различных видов финансовых инструментов. Инвестиционные качества фондовых инструментов целесообразно классифицировать в соответствии со следующими критериями т (рис. 1.3.).

Уровень риска и доходности, определяемый институциональным статусом эмитента.

Рис. 1.3. Классификация инвестиционных свойств фондовых инструментов

В составе эмитентов можно выделить следующие группы: государственные органы власти, акционерные общества (корпорации), частные предприятия, компании и фонды. Наименьшим уровнем риска характеризуются государственные долговые обязательства, однако и инвестиционный доход по таким ценным бумагам минимальный.

Инвестиционные качества ценных бумаг региональных государственных и муниципальных органов определяются инвестиционной привлекательностью данного региона. Уровень инвестиционного риска по таким ценным бумагам относительно невысок, как и уровень доходности.

Привлекательность таких активов для инвестора может быть повышена за счет предоставления местными органами власти налоговых или арендных льгот. Ценные бумаги, эмитированные банками, считаются достаточно привлекательными с инвестиционной точки зрения, что обусловлено умеренным уровнем риска и более высоким уровнем доходности, чем по государственным и муниципальным ценным бумагам.

Читайте также  Срок окупаемости инвестиций и окупаемость

Корпоративные ценные бумаги отечественного фондового рынка характеризуются высокой степенью риска и непредсказуемым (как правило, низким) уровнем доходности.

Наглядно представить соотношение на рынке основных видов доходных ценных бумаг с точки зрения их рисковости и доходности можно следующим образом (рис. 1.4.).

Степень предсказуемости инвестиционного дохода фондового инструмента. Различают ценные бумаги с высокой степенью предсказуемости инвестиционного дохода и ценные бумаги с низкой степенью предсказуемости инвестиционного дохода. К первым относятся долговые ценные бумаги (облигации), по которым заранее определены срок и величина возвращаемой суммы, а также размер и периодичность текущих выплат.

Рис 1.4.Соотношение основных видов ценных бумаг по показателям риска и доходности

Ко вторым относятся долевые ценные бумаги (обыкновенные акции), рыночный курс которых зависит от многих факторов, в частности от конъюнктуры фондового рынка, а размер дивидендных выплат определяется как результатами хозяйствен ной деятельности предприятия-эмитента, так и его дивидендной политикой.

Уровень риска, определяемый сроком обращения фондового инструмента. По сроку обращения ценные бумаги делятся на краткосрочные (до одного года), среднесрочные (от одного года до пяти лет) и долгосрочные (свыше пяти лет).

Очевидно, что чем длиннее срок инвестирования, тем выше уровень риска. Соответственно краткосрочные ценные бумаги имеют относительно низкий уровень риска, в то же время и уровень доходности ниже, чем по долгосрочным ценным бумагам.

Уровень ликвидности, определяемый характером выпуска и обращения. Ценные бумаги делятся на именные ценные бумаги и ценные бумаги на предъявителя. Первые являются низколиквидными в связи с достаточно сложной процедурой переоформления прав собственности. Во втором случае ценные бумаги свободно обращаются на рынке, что способствует росту их ликвидности.

Вышеперечисленные общие инвестиционные характеристики позволяют инвестору определиться с типом приобретаемых ценных бумаг. Следующий шаг — выбор конкретного фондового инструмента Методы оценки инвестиционных качеств основных ценных бумаг дифференцируются по их видам, а также в зависимости от целей инвестирования.

Финансовые услуги на инвестиционном рынке

Сущность финансовых услуг на рынке инвестиций

Экономическая деятельность субъектов хозяйствования и страны в целом в значительной мере характеризуется объемом инвестиций, направляемых на развитие производства и создание новой продукции.

К инвестициям относятся приобретение в полную или частичную собственность предприятий и организаций, покупку акций, облигаций и других ценных бумаг, взносы в уставный фонд совместных предприятий, вложения в виде технологий, машин, оборудования, лицензий, любого другого имущества, интеллектуальных ценностей, а также банковские вложения и приобретение недвижимости с целью получения прибыли. Предоставление финансовых услуг неразрывно связано с рынком инвестиционных услуг. Рынок инвестиционных услуг является частью общего рынка финансовых услуг и по своему содержанию является рынком финансового капитала, вкладываемого в производство.

Для условного разграничения финансовых операций по обращению ценных бумаг между инвестиционным и фондовым рынками сделаем акцент отношении инвестиционного рынка на первичном рынке ценных бумаг, потому что именно первичный рынок начинает процесс реализации финансовых инвестиций. Что касается финансовых услуг на фондовом рынке, особое внимание сосредоточим на вторичном рынке ценных бумаг с анализом финансовых операций, которые на нем реализуются, часть которых рассмотрена в пп 2.1.1 и 2.1.2 руководства.

Финансовые услуги на инвестиционном рынке (рис. 2.15) является подсистемой рынка финансовых услуг.

Рис. 2.15 Финансовые услуги на инвестиционном рынке как подсистема

Рынок инвестиционных услуг является составной подсистемой общего рынка финансовых услуг. По своей сути рынок инвестиционных услуг является рынком финансового капитала, включается в различные сферы экономики. Под рынком инвестиционных финансовых услуг понимается рынок услуг финансовых посредников — банков и других учреждений финансово-кредитной системы, что предоставляют участникам инвестиционного процесса — физическим и юридическим лицам — необходимые услуги по поводу инвестирования денежных ресурсов во всех его формах. Рынок инвестиционных услуг охватывает также сферу вложения капитала, которая касается финансовых инвестиций и других инвестиций, имеющих финансовый характер.

Участниками рынка инвестиционных услуг является:

— исполнители работ (подрядчики);

— пользователи объектов инвестиционной деятельности;

— поставщики товарно-материальных ценностей, оборудования и проектной продукции;

— финансовые посредники (банковские, страховые и посреднические организации, инвестиционные фонды и компании и проч.);

— иностранные юридические и физические лица, государства и международные организации.

Виды финансовых услуг на инвестиционном рынке приведены на рис. 2.16.

Субъекты инвестиционной деятельности могут объединять средства для осуществления совместного инвестирования.

Основным субъектом инвестиционного процесса является инвестор, который вкладывает средства (собственные, заемные или привлеченные) в различные сферы экономики с целью получения прибыли.

По характеру участия в инвестиционном процессе различают прямые и непрямые инвестиции. Прямые инвестиции касаются вложений в уставный капитал, с целью приобретения контрольного пакета акций для управления предприятием.

Косвенные инвестиции (портфельные) — это вложения в ценные бумаги различных предприятий за участия посредников (инвестиционных или финансовых) с целью получения прибыли.

Читайте также  Заседание стратегического совета по инвестициям

Косвенные инвестиции (портфельные) не ставят себе целью приобретение контрольного пакета акций, а направлены на получение максимальной прибыли путем формирования инвестиционного портфеля, который бы отличался высокой доходностью, надежностью и ликвидностью.

Финансовые услуги на инвестиционном рынке касаются главным образом портфельных инвестиций. Субъектами инвестиционного рынка выступают инвесторы и участники (исполнители работ, поставщики товарно-материальных ценностей, финансовые посредники, пользователи объектов инвестиционной деятельности).

Финансовые услуги реализуют финансовые инвестиционные посредники (банковские учреждения, инвестиционные фонды и компании, финансовые компании, доверительные предприятия и т. др.), которые составляют основу инфраструктуры инвестиционного рынка. Финансовые посредники обслуживают инвесторов, предоставляя им необходимые услуги по определению объектов инвестирования, рационального размещения средств и т. др., обеспечивая максимальную отдачу на вложенный капитал с приемлемым риском.

Государственное регулирование рынка инвестиционных услуг — комплекс экономических, организационно-технических и других мероприятий государства, направленных на создание благоприятного инвестиционного климата, структурную перестройку, повышение эффективности национальной экономики.

Все нормативные документы, определяющие правовые основы функционирования рынка инвестиционных услуг, по своему характеру делятся на две группы:

1. Базовые законы, которые обеспечивают построение основ демократического государства со свободной рыночной экономикой, среди которых Конституция Украины, Гражданский кодекс Украины, Хозяйственный кодекс, Закон Украины «О собственности».

2. Документы, касающиеся непосредственно рынка инвестиционных услуг. Главными законами являются Закон Украины «Об инвестиционной деятельности», «О режиме иностранного инвестирования». Им установлены национальный режим обращения иностранных инвестиций, правовые возможности создания письменных условий их привлечения и установления ограничений по отраслям, видам деятельности и территориям.

Государственное регулирование инвестиционной деятельности осуществляется с целью реализации экономической, научно-технической и социальной политики.

К органам, осуществляющим государственное регулирование рынка инвестиционных услуг, относятся Государственная комиссия по регулированию рынков финансовых услуг и Государственная комиссия по ценным бумагам и фондовому рынку и др.

Главные задачи указанных органов:

— реализация взвешенной государственной политики в сфере предоставления инвестиционных услуг;

— разработка и реализация стратегии развития рынка инвестиционных услуг;

— осуществление государственного контроля и регулирования деятельности в сфере предоставления инвестиционных услуг;

— реализация государственных приоритетов в сфере инвестиционной деятельности;

— создание совершенного правового поля для субъектов инвестиционного рынка;

— разработка эффективных механизмов регулирования деятельности участников рынка инвестиционных услуг;

— разработка и внедрение мероприятий по предотвращению монополизации рынка инвестиционных услуг.

Экономическая сущность инвестиций

Экономическая сущность инвестиций

Инвестициями считаются вложения денежных средств с целью получить от этого вложения прибыль или достичь определенного социального эффекта. К инвестициям относятся денежные средства, банковские депозиты, паи, ценные бумаги, технологии, оборудование и др.

Классификация инвестиций

Классификация инвестиций очень обширна.

  1. По времени инвестиции вкладываются на краткий (до 1 года) срок, средний (2 – 5 лет) срок или долгосрочную перспективу (более 5 лет). Вложения на срок более 10 лет называются мегаинвестициями.
  2. Если оценивать объем вложений, то инвестиции бывают крупными, средними и мелкими.
  3. По объектам вложений инвестиции делятся на финансовые и реальные. Из финансовых инвестиций образуется инвестиционный портфель, они приносят доход инвестору посредством разницы курсов, купонного дохода или дивидендов, а также позволяют хеджировать риски. Реальные инвестиции вкладываются в материальную ресурсную базу и в нематериальные активы.
  4. По целям вложения бывают прямые и портфельные.

Прямые инвестиции вкладываются непосредственно в уставный капитал предприятия и позволяют инвестору участвовать в его управлении на правах совладельца.

Портфельные инвестиции – вложения во всевозможные финансовые инструменты с целью диверсифицировать возможные риски.

Признаки инвестиций

Можно выделить наиболее важные признаки инвестиций:

  • они могут и должны приносить доход инвестору;
  • инвесторы, вкладывая средства, всегда ставят в приоритет собственный интерес, не учитывая, принесут ли инвестиции общеэкономическую выгоду;
  • инвестиционная деятельность всегда предполагает наличие рисков, даже если вложения осуществляются в надежный актив;
  • денежные средства вкладываются на определенный, сугубо индивидуальный срок;
  • в приоритете инвестиц. ресурсы, которые пользуются наибольшим спросом, наиболее выгодны по цене.

По своей экономической сущности инвестиции играют важную роль в экономическом росте, повышении производственного потенциала экономики. Они могут осуществляться в виде денег или матер. ресурсов.

Сущность и классификация инвестиционных проектов

Источником для инвестиций может быть собственный, заемный капитал или привлеченные ср-ва.

Собственный капитал характеризуется уставным капиталом, специальными, целевыми и резервными фондами, а также к собственным ср – вам относится прибыль предприятия и амортизационные отчисления.

К заемным средствам, используемым в инвестиционной деятельности, относятся кредиты и займы, которые предоставляются инвестору на условиях возвратности и платности за пользование ресурсами.

Привлеченные средства можно мобилизовать на финансовом рынке, например, доход от эмиссии цен.бумаг, взносы в уставный капитал, государственные безвозмездные трансферты.

Инвестиции делятся на две большие группы – реальные инвестиции и финансовые. Представим эту классификацию в виде таблицы.

Источники: http://vuzlit.ru/1174237/osobennosti_investirovaniya_finansovyh_rynkah, http://studbooks.net/43201/finansy/finansovye_uslugi_investitsionnom_rynke, http://bank-explorer.ru/finansy/ekonomicheskaya-sushhnost-investicij.html

Источник: invest-4you.ru

Преном Авто