Таблица инвестиций и денежного потока

Денежные потоки инвестиционных проектов

Есть два разных подхода к оценке эффективности ― денежный и ресурсный. При ресурсном подходе результаты проекта характеризуются произведенной продукцией, затраты ― объемом израсходованных ресурсов разного вида. Затраты и результаты измерялись в денежном выражении, и считались полученными, когда продукция произведена (работа выполнена, услуги оказаны), а затраты ― осуществленными в момент потребления соответствующего ресурса. Разрывы во времени (лаги) между производством и оплатой продукции, потреблением и оплатой сырья при этом не принимались во внимание.

При денежном подходе результаты и затраты проекта выражаются в поступлениях (притоке) и расходах (оттоке) денежных средств. Основное различие между денежным и ресурсным подходами состоит в том, что считать затратами и результатами и к какому моменту времени их относить.

При ресурсном подходе затраты любого ресурса учитываются в момент их осуществления, результаты ― в момент производства. При денежном подходе затраты любого ресурса учитываются в момент оплаты. Этот подход ориентирован на учет реальных доходов и расходов предприятия и непосредственно учитывает основные притоки и оттоки средств на его счетах. Именно денежный подход и реализован в современных методиках оценки эффективности.

Денежный поток ― это зависимость от времени денежных поступлений и затрат при реализации проекта (см. рис. 3).

Рис. 3. Схема денежных потоков по инвестиционному проекту.

Элементы денежного потока:

― приток ― размер денежных поступлений на i-ом шаге;

― отток ― расходы на i-ом шаге;

― сальдо ― разница между притоком и оттоком.

При планировании денежных потоков применяется стандартный подход:

― обособление потоков по проекту и оценка выгод, непосредственно относящихся к проекту;

― функциональный прогноз затрат (затраты труда, материалов, коммерческие расходы и т.п.).

В бухгалтерских стандартах денежные потоки (ПБУ, форма №3 Отчет о движении денежных средств) отражаются по трем основным источникам их создания:

1) операционной (или текущей, основной) деятельности;

2) инвестиционной деятельности;

3) финансовой деятельности.

Итоговая величина ― совокупный денежный поток. Такое выделение подчеркивает три принципиальных сферы создания и использования денежных потоков компании: внутренние возможности генерирования денег по текущей деятельности, возможности поступлений от изменения состава активов и потенциал использования внешних источников (займов и привлечения денег от владельцев собственного капитала).

Читайте также  Показатель внд в оценке инвестиций

Денежные потоки рассматриваются как притоки и оттоки по трем видам деятельности: операционной (основной), инвестиционной и финансовой.

1. Денежные потоки от операционной деятельности:

Приток ― выручка от реализации товаров и услуг, внереализационные доходы.

Отток ― производственные затраты, налоги.

2. Денежные потоки от инвестиционной деятельности:

Притоки ― продажа активов в течение и по окончании реализации продукта.

Оттоки ― приобретение активов, покупка ценных бумаг.

3. Денежные потоки от финансовой деятельности:

Приток ― вложение собственного капитала, привлеченные и заемные средства.

Отток ― затраты на возврат и обслуживание кредитов и займов, выплата дивидендов.

Денежные потоки могут быть выражены в различных ценах:

― в текущих ценах ― без учета инфляции;

― в прогнозных ценах;

― в расчетных ценах.

Денежные потоки могут выражаться в разных валютах.

Денежные потоки бывают:

Пример бюджета денежных средств инвестиционного проекта представлен в табл. 1.

Таблица 1.

46.8.209.61 © studopedia.ru Не является автором материалов, которые размещены. Но предоставляет возможность бесплатного использования. Есть нарушение авторского права? Напишите нам | Обратная связь.

Отключите adBlock!
и обновите страницу (F5)

очень нужно

Денежные потоки инвестиционного проекта

Денежные потоки предприятия или другой экономической единицы аналогичны течению крови в организме человека, снабжающей все органы человека животворной силой. Нет течению крови в организме нет в нем и жизни. Абсолютно также происходит и в предприятиях, компаниях, отраслях производства и в государстве. Денежные потоки инвестиционного проекта, несколько обособленная часть предприятия, также определяют его жизнеспособность.

Денежные потоки на предприятии или другом объекте экономического анализа, направленные в него, именуют притоками, а из него — оттоками. Для здорового предприятия характерно большее поступление притоков в сравнении с оттоками в определенный период времени, именуемый временными рамками экономического анализа.

Что такое денежный поток?

Денежные потоки возникают на предприятии в инвестиционной сфере, операционной деятельности и в финансовой сфере.

Денежный поток от инвестиционной деятельности на ранних стадиях жизненного цикла проекта всегда представляет собой отток. Ранние стадии инвестиционного проекта включают в себя прединвестиционный этап и этап реализации проекта. На этапе эксплуатации проектных решений начинается операционная деятельность предприятия, являющаяся сочетанием денежных притоков и оттоков. Притоки на этом этапе существенно превосходят оттоки, и разница между ними составляет валовый доход предприятия от инвестиционной деятельности. Аналогичные денежные потоки наблюдаются и в финансовой сфере инвестиционной деятельности предприятия. Недостаток собственных средств покрывается банковскими кредитами или займами у сторонних организаций, финансовые средства инвесторов в инвестиционный проект или в другие сферы деятельности предприятия также (например, в пополнение оборотных средств предприятия), попадают в сферу финансовых денежных потоков, как и средства от реализации ненужного оборудования или излишков запасов. В этом случае, соотношение отток – приток денежных средств, определяется конкретной ситуацией и может характеризоваться неравенством «отток > приток», или «отток

Читайте также  В форме чего не могут выступать инвестиции

Принципы управления и основные этапы инвестиционного проекта.

Расчет модифицированной внутренней нормы доходности инвестиционного проекта.

Что собой представляет инвестиционный проект и какова его классификация.

Основные методы оценки рисков инвестиционного проекта.

Зочное ОПИ / Теоретический материал по ОПИ / Тема 5 Таблица денежных потоков

Тема. Таблица денежных потоков.

В основе инвестиционного анализа лежит анализ денежных потоков.

Часто таблицу денежных потоков (таблица притоков и оттоков, таблица потока реальных денег) называют моделью предприятия.

В ней отражаются результаты всех поступлений (притоки) и выплат (оттоки), связанных с реализацией инвестиционного проекта.

Помимо этого, она является основным документом, предназначенным для:

Определения потребности в капитале;

Выработки стратегии финансирования;

Оценки экономической эффективности.

Все притоки и оттоки отражаются в таблице по периодам времени, соответствующим фактическим датам осуществления платежей.

Расчет денежных потоков ведется по каждому временному интервалу: месяцу, кварталу, году и нарастающим итогом.

Денежный поток– это разность между притоком и оттоком денежных средств в каждом периоде осуществления проекта.

Все денежные потоки группируются по трем видам деятельности:

Операционной (основной, производственной);

Денежный поток по операционной деятельностиотражает все поступления и выплаты денежных средств, связанные с выполнением основных производственно-коммерческих функций.

Операционная деятельность является главным источником прибыли, а значит, она должна являться и основным источником денежных средств.

Денежный поток по инвестиционной деятельностиотражает все поступления и выплаты денежных средств, связанные с приобретением, продажей активов и доходы от инвестиций.

Поскольку реализация инвестиционного проекта требует вложения капитала, то инвестиционная деятельность в целом приводит к оттоку денежных средств (отрицательному потоку денежных средств).

Денежный поток по финансовой деятельностиотражает все поступления и выплаты денежных средств, связанные с финансированием проекта. Притоки формируются в результате получения кредитов, эмиссии акций, целевого финансирования, а оттоки – в результате погашения задолженности по полученным кредитам и выплаты дивидендов.

Финансовая деятельность призвана увеличивать денежные средства, необходимые для обеспечения операционной и инвестиционной деятельности.

Таблица денежных потоков (Cash Flow)

Баланс наличности на начало периода

Основная (операционная) деятельность:

Поступления от продаж

Переменные (прямые) затраты

Постоянные (накладные) затраты

Проценты по кредитам

Денежный поток от операционной деятельности

Поступления от продажи активов

Поступления от вложений в финансовые активы

Вложения в основной капитал

Вложения в оборотный капитал

Затраты подготовительного периода

Вложения в финансовые активы

Денежный поток от инвестиционной деятельности

Собственный (акционерный) капитал

Долгосрочные кредиты и займы

Читайте также  От чего зависят индуцированные инвестиции

Краткосрочные кредиты и займы

Возврат долгосрочных кредитов и займов

Возврат краткосрочных кредитов и займов

Денежный поток от финансовой деятельности

Баланс наличности на конец периода

(сальдо реальных денег)

Разность между притоками и оттоками денежных средств от операционной и инвестиционной деятельности в каждом периоде осуществления проекта называется потоком реальных денег, который используется при расчете всех дисконтированных показателей экономической эффективности.

Разность между притоками и оттоками от всех трех видов деятельности называется сальдо реальных денегили баланс наличности. Его величина должна быть положительной в каждом интервале планирования.

Если на каком-либо интервале планирования сальдо реальных денег становиться отрицательным, это означает, что проект в данном виде не может быть осуществлен независимо от значений рассчитанных показателей экономической эффективности.

Денежный поток может быть отрицательным, а сальдо – всегда положительным.

Наличие отрицательной величины в каком-либо из периодов времени означает, что проект не в состоянии покрыть все расходы, то есть имеет дефицит денежных средств.

При возникновении дефицита необходимо провести анализ денежных потоков, для выявления причины его возникновения. Анализ проводят по каждому виду деятельности и рассматривают факторы, влияющие на конкретные потоки.

Если факторы, отрицательно влияющие на величину денежных потоков, являются неуправляемыми (например, проект не обладает достаточными возможностями по привлечению дополнительного финансирования), то от такого проекта лучше отказаться.

Анализ денежных потоков показывает:

В каком объеме, и из каких источников получены денежные средства, и каковы основные направления их расходования;

Способен ли проект осуществлять текущие платежи;

Достаточно ли полученной прибыли для удовлетворения потребности в деньгах;

Способен ли проект за счет денежных средств от основной деятельности финансировать инвестиционную деятельность;

Способен ли проект за счет средств от основной деятельности погашать долги по финансовой деятельности.

Источники: http://studopedia.ru/6_8172_denezhnie-potoki-investitsionnih-proektov.html, http://kudainvestiruem.ru/proekt/denezhnye-potoki-investicionnogo-proekta.html, http://studfiles.net/preview/2161244/

Источник: invest-4you.ru

Преном Авто