Величина планируемых инвестиций зависит от

Взаимосвязь потребления, сбережения, инвестиций

Потребление представляет собой самый большой состав­ной компонент ВВП, поэтому его анализ исключительно ва­жен для исследования основных макроэкономических взаимо­зависимостей. При изучении совокупного потребления важно обратить внимание на тот факт, что в обществе наблюдается устойчивая склонность к потреблению. Кейнс описывает это явление с помощью своего знамени­того основного психологического закона, согласно которому по мере роста дохода потребление растет, но не в той же про­порции, в которой растет доход, — потребление отстает от рос­та дохода. При этом относительно увеличиваются сбережения, или накопления, населения.

Представим в формальном виде доход (Y) как сумму по­требления и сбережения: Y=C+S. С увеличением дохода в абсолютном измерении происхо­дит прирост и потребления, и сбережения: ΔY=ΔС+ΔS, но в относительном измерении прирост потребления стано­вится меньше, а прирост сбережения — больше по мере роста дохода.

Средняя склонность к потреблению (АРС)– это отношение размеров потребления к размеру дохода: АРС=C/Y. Средняя склонность к сбережению (APS) – это отношение размеров сбережения к размеру дохода: АРS=S/Y.

Предельная склонность к потреблению (МРС) – это отношение изменения потребления к вызвавшему его изменению дохода: МРС=ΔС/ΔY. Предельная склонность к сбережению (MPS) – это отношение изменения сбережения к вызвавшему его изменению дохода: MPS=ΔS/ΔY. Предельная склонность к импортированию (m`) – доля прироста расходов на импортные товары в любом изменении дохода: m`=ΔМ/ΔY, где ΔМ – изменение расходов на импорт, ΔY – изменение дохода.

Эти величины показывают, какую часть дополнительного дохода домашние хозяйства склонны будут потреблять, а ка­кую – сберегать.

В сумме предельная склонность к потреблению и предель­ная склонность к сбережению равны единице, что следует из их определения: так как Δ Y= ΔС + ΔS, то, разделив все компо­ненты этого равенства на ΔY, мы получим 1 = МРС + MPS.

Основной психологический закон находит подтверждение не только на уров­не одного домашнего хозяйства, но и на макроэкономическом уровне. В результате выстраиваются функции потребления и сбережения и их графики (рис. 19.10).

Линия потребле­ния на нашем графике начинается не из нуля, а из некоторого уровня Са – автономное потребление. Автономные величины – это величины, не зависящие от уровня дохода. В данном случае показано потребление, обу­словленное прожиточным минимумом, т.е. независимо от уров­ня дохода это потребление должно быть в обществе, иначе об­щество погибнет.

Уровень дохода Y1 – это единственный уровень дохода, при котором весь доход полностью потребля­ется (точка нулевого сбережения). Левее от этого уровня на­блюдается такой доход, который оказывается недостаточным для данного потребления, — это участок отрицательных сбере­жений, или жизнь в долг. Правее — доход, при котором потреб­ление оказывается ниже его уровня и происходит формирова­ние накоплений, т.е. образуются положительные сбережения.

Рис. 19.10. Функции потребления (а) и сбережения (б)

График сбережений (рис. 19.10б) строится с учетом графи­ка потребления. Первое, что мы определяем, — точку нулевых сбережений, находящуюся на уровне Y1. Слева от нее — область отрицательных сбережений, справа — область положи­тельных сбережений. Причем если потребление относительно убывает по мере роста дохода, то сбережение относительно растет.

Графики потребления и сбережения симметричны относи­тельно друг друга, если за ось симметрии принять линию, про­ходящую под углом 45°. Чем больше склонность к потребле­нию, тем меньше склонность к сбережению, и наоборот.

В неоклассической концепции взаимосвязь функций потребления и сбережений рассматривается иначе. Учитывается зависимость от процента – чем выше процент, тем больше сбережения и меньше потребление.

3. Инвестиции как составная часть совокупных расходов (AD). Модель «инвестиции – сбережения» (I-S)

Инвестиции являются одним из основных компонентов со­вокупного спроса. Источником инвестиций выступают сбережения, поэтому важно представлять их взаимосвязь.

Предельная склонность к инвестированию – доля прироста расходов на инвестиции в любом изменении дохода: MPI=ΔI/ΔY, где MPI – Предельная склонность к инвестированию, ΔI – изменение величины инвестиций, ΔY – изменение дохода.

Кейнс различает два вида дохода. Первый — уже рассмот­ренный нами произведенный доход (произведенный национальный доход равен сумме потребления и сбережений): Y=С+S. Национальный доход при его использовании равен сумме расходов на потребление и инвестиции, который можно представить: Y= C+I. Появляется новый показатель — инвестиции. Для того чтобы в экономике существовало макроэкономи­ческое равновесие, необходимо, чтобы произведенный доход полностью использовался, т.е. чтобы инвестиции были равны сбережениям: S = I.

Проблема, по кейнсианской теории, заключается в том, что сбережения и инвестиции могут осуществляться различны­ми хозяйствующими агентами, которые заранее не обговарива­ют объем сбережений и объем инвестиций, т.е. потенциально заложено возможное несоответствие желания сберегать и желания инвестировать. От каких же факторов зависят инвестиции?

Прежде всего, инвестиции зависят от ожидаемой нормы при­были предполагаемых капиталовложений. Чем выше предпо­лагаемая норма прибыли, тем выше должны быть инвестиции. Второй фактор, определяющий величину инвестиций, – уровень процентной ставки. Чем выше уровень процентной ставки, тем ниже при прочих равных условиях уровень инвестиций, так как процентная ставка может рассматриваться в качестве цены инвестиций (рис. 19.11).

Рис. 19.11. Сбережения и инвестиции в классической модели

Равновесие, как на любом рынке, восстанавливается благо­даря действию ценового механизма. Сбережения и инвестиции определяются одной и той же величиной – уровнем процентной ставки (r), поэтому пробле­мы достижения равновесия между сбережениями и инвести­циями не существует: S(r)=I(r). Однако, с точки зрения кейнсианства, сбережения и инве­стиции зависят от разных величин: инвестиции, как и у клас­сиков, определяются уровнем процентной ставки, а сбереже­ния зависят от уровня дохода, что отражается формулой: S(Y)=I(r).

Таким образом, сбережения и инвестиции зависят от раз­ных факторов, а это означает следующее: равенство сбереже­ний и инвестиций находится под вопросом, существует про­блема достижения равновесия и на практике возможны две не­равновесные ситуации: S(Y)>I(r) и S(Y)

46.8.209.61 © studopedia.ru Не является автором материалов, которые размещены. Но предоставляет возможность бесплатного использования. Есть нарушение авторского права? Напишите нам | Обратная связь.

Отключите adBlock!
и обновите страницу (F5)
очень нужно

§ 4. Инвестиции и сбережения: проблема равновесия

Инвестиции (капиталовложения) в масштабах страны определяют процесс расширенного воспроизводства. Строительство новых предпри­ятий, возведение жилых домов, прокладка дорог, а, следовательно, и создание новых рабочих мест зависят от процесса инвестирования, или реального капиталообразования.

Источником инвестиций являются сбережения. Сбережения — это располагаемый доход за вычетом расходов на личное потребление, т. е. (У — 7) — С. Сбережения мы определили «остаточным» методом, т е. представили их как остаток от той суммы, которая осталась после вычета из дохода расходов на потребление. Примечательно, что в клас­сической модели эти зависимости иные: потребление определяется как остаток от той суммы, из которой были сделаны сбережения. Проблема заключается в том, что сбережения осуществляются одними хозяйству­ющими агентами, а инвестиции могут осуществлять совсем другие груп­пы лиц, или хозяйствующих субъектов. Так, сбережения широких слоев населения являются источником инвестиций (например, сбережения рабочего, учителя, врача, полицейского и др.). Но эти лица не осуще­ствляют капиталовложения, или инвестирования, связанного с реаль­ным приростом капитальных благ общества. Разумеется, источником ин­вестиций являются и накопления функционирующих в обществе про­мышленных, сельскохозяйственных и других предприятий. Здесь «сбе­регатель» и «инвестор» совпадают. Однако роль сбережений домашних хозяйств, не являющихся одновременно и предпринимательскими фир­мами, весьма значительна, и несовпадение процессов сбережения и ин­вестирования вследствие указанных различий может приводить эконо­мику в состояние, отклоняющееся от равновесия.

От каких же факторов зависят планируемые инвестиции? Отметим наиболее важные из них. Во-первых, процесс инвестирования зависит от ожидаемой нормы дохода предполагаемых капиталовложений. Если эта доходность, по мнению инвестора, слишком низка, то вложения не будут осуществлены. Во-вторых (и это тесно связано с первым обстоя­тельством), инвестор при выработке решений всегда учитывает альтер­нативные возможности капиталовложений и решающим здесь будет уровень процентной ставки (см. подробнее в гл. 12). Инвестор может вложить деньги в строительство нового завода или фабрики, а может и разместить свои денежные ресурсы в банке. Если ставка процента оказы­вается выше ожидаемой нормы дохода, то инвестиции не будут осуществ­лены, и, наоборот, если ставка процента ниже ожидаемой доходности, предприниматели будут осуществлять проекты капиталовложений.

В-третьих, инвестиции зависят от уровня налогообложения и вооб­ще налогового климата в данной стране или регионе. Слишком высокий уровень налогообложения не стимулирует инвестиций, хотя вопрос о том, какие ставки налога считать высокими или низкими, вряд ли может быть решен однозначно раз и навсегда (подробнее о проблемах нало­гообложения см. гл. 22).

В-четвертых, инвестиционный процесс реагирует на темпы инф­ляционного обесценения денег. В условиях галопирующей инфляции, когда калькуляция издержек представляет значительную неопределен­ность, процессы реального капиталообразования становятся неприв­лекательными и скорее предпочтение будет отдано спекулятивным опе­рациям.

Нам известно из гл. 12, что инвестиции есть функция ставки процента

причем эта функция убывающая: чем выше уровень процентной ставки, тем ниже уровень инвестиций. Сбережения, согласно классической тео­рии, также зависят от процентной ставки. Равновесие между инвести­циями и сбережениями определяется благодаря гибкой процентной ставке (см. рис. 12.7 в гл. 12).

Но, по Кейнсу, сбережения — это функция дохода, а не процентной ставки:

Итак, инвестиции являются функцией процентной ставки, а сбереже­ния — функцией дохода. Тем самым кейнсианской концепцией подчер­кивается мысль, которая нами была сформулирована ранее: динамика инвестиций и сбережений определяется различными факторами.

Важнейшие макроэкономические пропорции, отражающие взаимо­действие инвестиций, сбережений и дохода, можно представить следу- (ощим образом (абстрагируемся пока от государственных расходов и чистого экспорта):

т. е. национальный доход при его использовании равен сумме рас­ходов на потребление (С) и инвестиций (/). При этом потребление есть функция дохода, т. е. С = С(У). С другой стороны, произведенный наци­ональный доход можно представить как

где Э — (сбережение) также является функцией дохода (вспомним зеркальное отображение графиков функции потребления и сбережения), следовательно, 5 = 5(У),

Итак, если С + / = С + 5,

Равенство (8) еще раз демонстрирует важность соблюдения опреде­ленных пропорций в экономике для равновесия между совокупным спросом и совокупным предложением. Вся сложность проблемы заклю­чается в том, что сбережения и инвестиции зависят от разных факто­ров, как неоднократно подчеркивалось ранее.

Теперь мы можем дать графическое представление макроэкономи­ческого равновесия с учетом инвестиционной функции.

На рис 18.9 график совокупных расходов представлен теперь не только потребительскими, но и инвестиционными расходами. Мы вво­дим новое понятие — автономные инвестиции (/). Автономные инвес­тиции определяются как инвестиции, не зависящие от уровня до­хода и составляющие при любом его уровне некую постоянную ве­личину. Сумму автономных потребительских и инвестиционных расхо­дов (С + I) обозначим символом А. Таким образом, теперь мы можем определить совокупный спрос (АО), отражающий планируемые расходы, Следующим образом:

На рис. 18.9 график планируемых совокупных расходов сдвигается сверх на величину автономных инвестиций. Расстояние от 0 до А на оси Ординат соответствует суммарной величине автономного потребления и Автономных инвестиций. Равновесный уровень дохода повышается. Если ранее он составлял величину У0, соответствующую точке Е, то в результате сдвига вверх графика совокупных расходов он составит ве­личину Уг соответствующую точке Еу

А теперь определим равновесный уровень дохода, когда сбережения и инвестиции находятся в состоянии равновесия. Таким образом, мы Дэдим альтернативное изображение макроэкономического равновесия

Рис. 18.9. Равновесный уровень дохода с учетом

Автономные расходы (А) являются суммой __

автономного потребления (С) и автономных инвестиций (/)

по сравнению с тем его представлением, которое было дано на рис. 18.9.

Автономные инвестиции — это важное допущение, или абстракция. В реальной действительности может сложиться и действительно скла­дывается ситуация, когда растущий объем дохода приводит к росту ин­вестиций. Речь идет о взаимовлиянии инвестиций и дохода. Автономные инвестиции, осуществленные в виде первоначальной «инъекции», при­водят к росту национального дохода.

Оживление деловой активности, рост занятости приведут к повыше­нию склонности к инвестированию у различных групп предпринимате­лей. Вот эти-то инвестиции и принято называть производными, или индуцированными: они зависят от динамики национального дохода. Производные инвестиции, будучи «наложенными» на автономные, уси­ливают экономический рост, ускоряют его, что и получило название эф­фекта акселератора (от лат.

Итак, линия S (см. рис. 18.10) уже известна нам из графика функции сбережения. На рис. 18.10 видно, что по мере роста дохода сбереже­ния увеличиваются. На каком же уровне У установится равновесие меж­ду / и S? Графический анализ подскажет нам, что в точке ЕЛ линии / и S пересекаются. Проведя вертикаль до оси абсцисс, мы увидим, что раз­мер национального дохода У, и есть тот уровень, на котором сформи­ровалось равновесие между сбережениями и планируемыми автоном­ными инвестициями. Этот уровень выше, чем У0, когда мы не рассмат­ривали автономные инвестиции как компонент совокупных расходов. Но уровень дохода У, может и не обеспечивать полной занятости всех ресур- сов, или не достигать потенциального ВВП. Линия F соответствует уровню

рис. 18.10. Сбережения, инвестиции и равновесный уровень дохода

На оси абсцисс — уровень дохода_(У), а на оси ординат — сбереже­ния и инвестиции (Э, I). Линия / означает неизменный объем ин­вестиций при любом уровне дохода, т. е. автономные инвестиции.

потенциального выпуска (V4). Она проходит правее точки Еу что является графической интерпретацией положения Кейнса о том, что равновесный уровень дохода может существовать и при неполной занятости.

Сбережения и планируемые инвестиции далеко не всегда совпада­ют. Если при каком-то уровне дохода Э окажется больше /, то это озна­чает, что масштабы сбережения в обществе превышают масштабы инвестирования. Другими словами, планируемые инвестиции оказались Ниже сбережений. Что же будет происходить в хозяйственной жизни? Часть товарной продукции перестанет находить сбыт, и увеличатся то­варно-материальные запасы (ведь население сберегает больше, чем это было ранее, в состоянии I = 5). Товарно-материдльные запасы представляют собой незапланированные инвестиции. На рис. 18.10 они представлены затененной областью. Фирмы, производящие товары, столкнувшись с уменьшившимся спросом, начнут сокращать производ­ство. «Невидимая рука» станет толкать уровень выпуска и, соответст­венно, национального дохода в сторону точки Уу Обратный процесс будет разворачиваться, если линия 8 окажется ниже /. В этом случае планируемые инвестиции окажутся выше сбережений (вновь затененная Область). Низкие сбережения означают высокое потребление. Это озна­чает, что намерения бизнеса инвестировать не совпадают со сложив­шимся уровнем сбережений. Незапланированные инвестиции в товар­но-материальные запасы начнут уменьшаться, а это сигнал для бизне­са. побуждающий расширять производство.

Итак, можно сделать вывод, что планируемые инвестиции отличают­ся от фактических инвестиций на величину товарно-материальных за­пасов. Фактические инвестиции есть не что иное, как сбережения (вспомним важнейшее уравнение Э = I). Фактические инвестиции рав- нь> планируемым инвестициям в совокупности с незапланированными.

Товарно-материальные запасы, таким образом, выступают как баланси­рующий элемент, чьи изменения приводят к равновесному уровню до­хода. Только при его равновесном уровне сбережения совпадают с ин­вестициями.

В условиях стагнирующей экономики уровень предельной склоннос­ти к потреблению, по Кейнсу, невысок, и спрос не достигает величины эффективного спроса. Эффективный спрос — это совокупный спрос, соответствующий совокупному предложению. При этом эффектив­ный спрос, сочетающийся с полной занятостью, согласно Кейнсу, пред­ставляет собой лишь частный случай. «Кейнсианская революция», как часто называют переворот в экономической науке, осуществленный вы­дающимся английским экономистом, состоит в том, что было теорети­чески обосновано положение о возможности равновесия в условиях не­полной занятости.

Итак, мы уже знаем, что, если к расходам на личное потребление «до­бавить» инвестиции, то график потребления сдвинется вверх по вертикали на расстояние, соответствующее автономным инвестициям (рис. 18.11).

Теперь линия планируемых расходов пересечет линию 45° в точке Е. Этой точке будет соответствовать объем дохода в размере У0. Чем больше автономные инвестиции, тем выше поднимается график сово­купных расходов и тем ближе «заветный» уровень полной занятости. Если же государство будет само осуществлять автономные расходы Э, то линия совокупных расходов поднимется еще выше: точка Е1 прибли­зилась к точке Г, соответствующей уровню дохода при полной занятос­ти всех ресурсов (У*). Прибавив к автономным расходам и расходы на чистый экспорт (Л/Х)1, мы будем все более приближаться к уровню пол­ной занятости (точка Е2). Общая идея ясна — каждое добавление како­го-либо элемента автономных расходов будет сдвигать вверх линию со­вокупных расходов.

Итак, с учетом всех элементов автономных расходов в открытой эко­номике совокупный спрос_можно представить как

АО = С + мрсУ + / + в + Л/Х; помня, что мрсУ представляет собой функцию потребления, и что суммирование всех видов автономных рас­ходов обозначается буквой А, планируемый совокупный спрос может быть представлен известной нам форму­лой (9), т. е. АО = А + мрсУ.

Рис. 18.11 — наглядная графическая иллюстрация той благотворной роли госу­дарственных расходов и стимулирования инвестиций в частном секторе, которой огромное значение придавал Кейнс.

Наращивание любого из компонентов

автономных расходов ведет к росту национального дохода и способ­ствует достижению полной занятости еще и в силу определенного эф­фекта, который известен в экономической теории под названием эф­фекта мультипликатора, чему и будет посвящен один из следующих параграфов.

Рис. 18.11. «Кейнсианский крест»

г Подчеркнем еще раз различия в кейнсианском и неоклассическом дрдходе к определению макроэкономического равновесия. Во-первых, в Классической модели длительная безработица представлялась невоз­можной. Гибкое реагирование цен и ставки процента восстанавливало на­рушенное равновесие. В модели, предложенной Кейнсом, равенство I и 8 может осуществляться и при неполной занятости.

Во-вторых, классическая модель предполагала существование гиб­кого ценового механизма, органически присущего рынку. Кейнс подверг сомнению этот постулат: предприниматели, столкнувшись с падением Опроса на свою продукцию, не снижают цены. Они сокращают производ­ство и увольняют рабочих, отсюда — безработица со всеми вытекающими Социально-экономическими конфликтами, и «невидимая рука» рыночно­го механизма не может обеспечить стабильную полную занятость.

В-третьих, сбережения являются, прежде всего, функцией дохода, а Не только уровня процента, как утверждалось в теории классиков.

Итак, равновесие в масштабе общества на всех связанных между Сббой рынках, т. е. равенство между совокупным спросом и совокупным Предложением требует соблюдения равенства объемов сбережений и инвестиций. То обстоятельство, что инвестиции есть функция процента, а сбережения — функция дохода, делает проблему нахождения их ра­венства весьма сложной задачей.

Инвестиции в кейнсинской модели

Инвестиции.

Инвестиционный спрос(чистые планируемые инвестиции) — намерение (планы) предпринимательского сектора увеличить свой основной капитал и товарные запасы.

Факторы, от которых зависит инвестиционный спрос:

1) процентная ставка (i).Уровень (величина) инвестиций обратно пропорционален величине процентной ставки. Чем ниже ставка процента i, тем выше уровень инвестиций I:

i —номинальная процентная ставка. Т.к. в кейнсианском анализе уровень цен неизменен, то номинальная ставка равна реальной.

2)инвестиции зависят от ожидаемой прибыли от инвестиций. Изменение ожиданий сдвигает кривую инвестиций вправо (если ожидания инвесторов оптимистичны) или влево (если ожидания пессимистичны).

3) Инвесторы учитывают будущий спрос на товары (в производство которых они инвестируют) и текущий спрос на эти товары.

Эти факторы определяют уровень автономных инвестиций, то есть не зависящих от уровня дохода.

В кейнсианской модели чистые планируемые инвестиции(I)рассматриваются как автономные àкривая инвестиционного спроса I изображена как горизонтальная линия.

§ Кейнс( и некоторые его приверженцы) считают: инвестиции мало чувствительны к изменению процентной ставки и в большей степени зависят от ожидаемых прибылей.

§ Другие экономисты (в частности, монетаристы) утверждают: кривая инвестиций очень эластична по ставке процента.

§ Статистические данные подтверждают большую правоту кейнсианского подхода.

• Планируемые совокупные расходы (совокупный спрос AD) представляют собой сумму планируемых расходов на отечественные товары и услуги при каждом из возможных уровней национального дохода (Y). AD = C + I

• Для того чтобы получить графическое изображение совокупного спроса (AD), надо сложить данные графиков потребления и инвестиций: кривая AD получена путем сложения по вертикали кривых C и I.

Планируемые совокупные расходы.

Стабилизационная политика — одно из направлений макроэкономической политики государства.

Стабилизационная политика предполагает управление совокупным спросом в экономике при помощи инструментов бюджетно-налоговой и денежно-кредитной политики, чтобы не допустить:

§ недостаточности совокупного спросапо сравнению с потенциальным ВВП;

§ избыточности совокупного спроса по сравнению с потенциальным ВВП.

Цельстабилизационной политики – смягчение (устранение) колебаний экономической активности (фактического ВВП и занятости), связанных с экономическим циклом.

à Инструментыстабилизационной политики:

§ Стабилизационная политика основывается на теоретических положениях, разработанных Дж. М. Кейнсом (в работе «Общая теория занятости, процента и денег»).

§ Макроэкономическая модель функционирования капиталистической экономики, разработанная Кейнсом, вошла в экономическую науку под названием «Кейнсианская теория занятости» .

§ Суть модели — ответить на вопрос:

возможен ли в условиях чистого капитализма уровень совокупного спроса, достаточный для достижения полной занятости?

Возможен ли в условиях чистого капитализма уровень совокупного спроса, достаточный для достижения полной занятости?

Чтобы ответить на этот вопрос:

• будем опираться на основные положения макроэкономической теории, разработанной Дж. Кейнсом ( 1936г. «Общая теория занятости, процента и денег») и его последователями;

• примем к сведению:

кейнсианскиемодели :

1. предназначены для краткосрочного анализа;

2. «работают» только на основе жестких допущений.

• à Докажем: уровень выпуска (доходов), а, следовательно, и уровень занятости, полностью определяется уровнем планируемых совокупных расходов (совокупного спроса).

Основные допущения, используемые в кейнсианской теории:

1. Во всех кейнсианских моделях уровень цен — const

2. Для измерения годового национального выпуска (объем производства конечных товаров и услуг) могут быть использованы различные агрегаты (ВВП, ВНП, ЧНП, НД и др.).

Источники: http://studopedia.ru/3_199190_vzaimosvyaz-potrebleniya-sberezheniya-investitsiy.html, http://textbook.news/ekonomicheskaya-teoriya_781/investitsii-sberejeniya-problema-43122.html, http://megaobuchalka.ru/8/35787.html

Источник: invest-4you.ru