Акции и облигации как инструменты инвестиций

bond-invest.ru

Как инвестировать в облигации, не имея опыта

Если на руках оказалась некоторая сумма денег, самое неразумное решение — хранить купюры дома. Ежегодно инфляция будет уменьшать их стоимость, и через пять лет сбережения подешевеют как минимум на четверть первоначальной стоимости. Банковский депозит — самое простое решение, однако его прибыльность невелика и даже не покрывает полностью инфляционные потери. Финансовые специалисты советуют инвесторам с небольшим опытом приобрести облигации — наименее рискованные и в то же время достаточно доходные ценные бумаги.

Что такое облигации

Финансовая суть облигаций достаточно проста. Когда частному лицу нужны дополнительные деньги, человек обращается в банк за кредитом или одалживает недостающую сумму у друзей. Если же добавочные средства нужны предприятию, оно выпускает на финансовый рынок свои облигации. Это ценные бумаги, которые фактически являются долговыми обязательствами предприятия или организации-эмитента. Они выпускаются на определённый срок, от нескольких месяцев до десяти и более лет.

Покупая облигации, физическое лицо даёт взаймы предприятию-эмитенту определённую сумму, которая по окончании срока действия облигаций будет ему возвращена. По бумагам с определённой периодичностью выплачивается доход, составляющий фиксированный или плавающий процент от их стоимости. Как правило, доходность такого вложения намного более высока, чем процент банковского депозита. Кроме того, эти ценные бумаги свободно обращаются на финансовом рынке, причём их биржевая стоимость может быть выше или ниже номинала.

Разновидности облигаций

Перед тем как инвестировать в облигации, необходимо хотя бы немного разобраться в том, какие предложения подойдут вам больше всего. На финансовом рынке существуют разные виды этих ценных бумаг, причём отличия заключаются в доходности, надёжности, сроках размещения и т. д.

Надёжность облигаций, как и размер выплачиваемого дохода, зависит от их эмитента.

• Государственные облигации, официально называемые облигациями федерального займа (ОФЗ), считаются наиболее надёжными, а доход по ним слегка превышает средний банковский процент по депозитам. Государство гарантирует возврат вложенных в ОФЗ средств.
• Региональные и муниципальные облигации несколько более доходны, а их надёжность тоже достаточно высока. Впрочем, риски зависят от того, насколько богат регион или муниципальное образование, которое выпустило ценные бумаги в обращение. Приятный бонус: с полученного на все виды гособлигаций дохода не придётся платить НДФЛ.
• Корпоративные облигации — это бумаги, которые выпускают компании, стремящиеся привлекать средства населения. Среди предприятий, которые их выпускают, немало солидных компаний — Газпром, Сбербанк, Роснефть, Северсталь и др., но есть и сомнительные по надёжности предприятия. Выплаты по ним достаточно высоки, однако с суммы дохода, помимо комиссии брокера, придётся уплатить подоходный налог.
• «Народные облигации» — специальные финансовые инструменты, распространяемые через Сбербанк и ВТБ. Срок их размещения составляет 3 года, а доход 8.5 % не облагается НДФЛ.

Выплаты, получаемые инвестором, носят наименование купонов, или купонного дохода. Помимо купонных, существуют ещё бескупонные, или дисконтные, облигации, которые продаются эмитентом ниже своей номинальной стоимости. Доход инвестора заключается в разнице между стоимостью продажи и номиналом.

Кроме того, ценные бумаги различают по срокам размещения:

• краткосрочные облигации, которые погашаются через несколько месяцев после приобретения, но не более чем через год;
• среднесрочные — со сроком погашения от одного до пяти лет;
• долгосрочные облигации, по которым средства размещаются на срок свыше пяти лет.

Риски инвестирования

Перед тем как покупать облигации, необходимо оценить риски инвестирования в эти ценные бумаги. Возможные потери, как правило, связаны:

• с процентной ставкой купонного дохода: если при изменении рыночной конъюнктуры средняя ставка повысится, а вы сделали долгосрочное вложение, то разница между вашей и среднерыночной ставкой будет вашей недополученной прибылью;
• с банкротством эмитента и связанным с ним невыполнением финансовых обязательств;
• с инфляцией: её рост может оказаться более высоким, чем доходность облигаций, и тогда инвестор несёт убытки вместо получения прибыли.

Следует уточнить: покупка облигаций менее рискованна, чем вложение в акции. После банкротства предприятия право на первоочередное получение выплат предоставляется заимодавцам банкрота. Поэтому держатели облигаций обладают высокими шансами получить хотя бы часть стоимости своих ценных бумаг, тогда как акционеры чаще всего остаются ни с чем.

К тому же для повышения надёжности эмитенты нередко выпускают облигации с обеспечением, в качестве которого выступают объекты недвижимости, производственные мощности и другие ликвидные ценности. Необеспеченные бумаги менее надёжны, вследствие чего их заявленная эмитентом доходность гораздо выше среднерыночной.

Поэтому держатели облигаций обладают высокими шансами получить хотя бы часть стоимости своих ценных бумаг, тогда как акционеры чаще всего остаются ни с чем.

Сколько денег нужно для покупки?

Хотя считается, что торговля облигациями рассчитана на крупных инвесторов, это не соответствует действительности. Номинал большинства бумаг, предлагаемых на Московской бирже, составляет всего 1 000 рублей, что делает их превосходным инструментом для накопления. Разумеется, чтобы рассчитывать на получение дохода, следует начинать с нескольких десятков или даже сотен тысяч. Но, если целью инвестирования является сохранение и накопление денег, лучше средства, чем высоконадёжные облигации «голубых фишек» (мощных государственных и частных компаний), сегодня не найти.

Как выбрать облигации для инвестирования

Прежде всего, выбирая доступные облигации для физических лиц, необходимо определиться с целью вложения денег и сроками размещения, а затем проанализировать подходящие и выгодные предложения по ряду параметров.

1. Оцените кредитоспособность эмитента. Отличным подспорьем для оценки служат кредитные рейтинги, которые рассчитываются профессиональными рейтинговыми агентствами. Определяя рейтинг, они анализируют финансовую историю, сравнивают размеры активов с величиной долговых обязательств и на основе этого анализа выставляют свои оценки.
2. Определите доходность облигаций. Процент купонного дохода показывает размер годовой доходности, но если срок, оставшийся до выплаты, невелик, то и фактическая доходность будет низкой. Кроме того, заявленную доходность всегда нужно сравнивать со среднерыночной: высокий показатель дохода указывает на повышенные риски инвестора.
3. Оцените надёжность вложения. Наиболее надёжными являются гособлигации ОФЗ, наиболее рискованными — бумаги частных компаний с сомнительным кредитным рейтингом.
4. Оцените ликвидность. Чем чаще инвесторы покупают бумаги определённых выпусков, тем выше их ликвидность. Это означает, что в случае, если вам срочно понадобится продать облигации, вы не потеряете свои вложения. В некоторых случаях можно даже рассчитывать на доход из-за их возросшей стоимости.
5. Учтите ставку НДФЛ. В некоторых случаях покупка не облагаемых налогом гособлигаций оказывается более выгодной, чем приобретение более доходных корпоративных бумаг, с которых придётся платить подоходный налог.

Как купить облигации: основные способы заключения сделок

Проще всего купить «Народные облигации», так как они свободно продаются во всех офисах ВТБ и Сбербанка. Инвестировать в остальные виды бумаг можно следующими способами.

Покупка с помощью брокера

Поскольку облигации, как и все прочие ценные бумаги, реализуются через биржу, необходимо вначале зарегистрироваться в одной из брокерских контор, имеющих право совершать биржевые операции. После регистрации и открытия брокерского счёта на ваш компьютер нужно установить специальную программу-терминал, с помощью которой в дальнейшем будут происходить покупки. Кроме того, терминал выполняет поиск облигаций, отвечающих заданным вами требованиям, чем существенно облегчает анализ предложений.

После погашения бумаг деньги с брокерского счёта будут переведены на ваш банковский счёт. Не забывайте, что брокер берёт небольшую комиссию за совершение сделки от вашего имени, а также плату за хранение ценных бумаг в своём депозитарии.

Открытие инвестиционного счёта

Чтобы сделать ценные бумаги доступными для частных лиц, власти предусмотрели возможность открытия индивидуальных инвестиционных счетов (ИИС). С их помощью обычные граждане могут делать инвестиции, причём на льготных условиях. При вложениях размером до 400 тысяч рублей не менее чем на 3 года вам полагается 13%-ный налоговый вычет от инвестированной суммы, что увеличивает доходность бумаг. ИИС тоже открывают через брокера. С его помощью можно инвестировать как в ОФЗ, так и в корпоративные бумаги.

Покупка пая в ПИФ

Многие частные инвесторы предпочитают получать небольшой, но надёжный доход, вкладывая средства в ПИФ облигаций. Паевые инвестиционные фонды оперируют бумагами разных компаний, поэтому вероятность потери средств сводится практически к нулю. С целью диверсификации портфель облигаций фонда заполняется ценными бумагами предприятий разных отраслей, что обеспечивает стабильность доходов. Для инвестора с минимальным опытом операций с ценными бумагами ПИФы считаются оптимальным вариантом вложения средств.

Следует учесть, что в этом случае размеры комиссии будут в несколько раз более высоки, чем при операциях в брокерской конторе или в ИИС. Впрочем, вы можете разместить ваш пай в ИИС, чтобы получить законный налоговый вычет и перекрыть потери.

Практика показывает, что средний годовой доход от достаточно надёжных облигаций достигает 10—15 % годовых. Это более выгодное вложение, чем банковский вклад, причём вы в любой момент можете продать ценные бумаги без существенных потерь. Обеспечить сохранность своих накоплений и даже получить небольшой доход вполне возможно, причём без большого риска и без опыта операций с ценными бумагами.

Видео по теме статьи

Надеемся вас не испугает длительность этого видео, но поверьте, вы потратите время не зря. В своём вводном вебинаре опытный инвестор Андрей Ванин очень доступно рассказывает основные моменты, которые нужно знать про облигации. Материал подготовлен именно для начинающих людей, которые только начинают свой путь в мир инвестиций.

Основные финансовые инструменты – акции и облигации;

Акция – эмиссионная долевая ценная бумага, которая дает право её владельцу (акционеру) право на получение дивидендов, на получение части имущества предприятия при его ликвидации, налагает ограниченную ответственность на держателя акций при банкротстве предприятия пропорционально их стоимости. Держатель может получить деньги за акции только при продаже их на фондовом рынке. Риски изменения стоимости акции – риск их держателя.

Существует такой способ финансирования компании как эмиссия акций. В ходе эмиссии увеличивается акционерный капитал предприятия, а средства, полученные при реализации дополнительно выпущенных акций, вкладывают в инвестиционные проекты.

Этот метод финансирования инвестиционных проектов хорош тем, что у предприятия не возникает долговых обязательств, а плох тем, что возникает дополнительно большое число собственников.

Облигация – эмиссионная долговая ценная бумага. Держатель облигации при её покупке получает право на вознаграждение, за то, что он предоставил деньги в долг, а также имеет право на получение долга в оговоренный срок погашения облигации.

Существует три вида облигаций:

Купонные облигации наиболее распространены.

Облигации с купонным доходом.

F – Номинал облигации[7];

N – Срок погашения облигации[8];

I – Купонный доход (j*F)[9];

i – Номинальная ставка купонного дохода;

Облигация дает держателю право на получение купонного дохода и возврат долга в оговоренный срок.

Для предприятия облигации хороши тем, что они не увеличивают количество собственников, но у предприятия возникают долговые обязательства, которые должны быть погашены в определенный срок. При банкротстве предприятия держатели облигаций будут получать имущественные средства в порядке очереди, которая будет установлена при процедуре банкротства.

С помощью эмиссий облигаций финансируются среднесрочные и долгосрочные инвестиционные проекты.

Оценка эффективности инвестирования в ценные бумаги.

Оценка эффективности инвестирования в ценные бумаги основывается на тех же принципах, что и оценка эффективности вложений в реальные инвестиции:

· Учет денежных потоков;

· Учет фактора времени;

· Учет инвестиционных рисков.

Оценка Эффективности вложения средств в акции:

При оценке эффективности рассчитывается показатель аналогичный показателю ЧДД для реальных инвестиций. Называется этот показатель «Эффект от вложения в акции»

Для того, чтобы рассчитать Эффект от Вложения в Акции необходимо определить текущую стоимость акций. Текущая стоимость акции – будущие доходы, которые будут у владельца акции на текущий момент времени (момент покупки акции).

Текущая стоимость акции определяется как сумма будущих доходов владельца акции с учетом фактора времени. Фактор времени учитывается с помощью операции дисконтирования.

Будущие доходы владельца акции состоят из:

· Дивиденды, которые ежегодно будет получать акционер;

· Сумма, которую получит акционер при продаже акции.

D1, D2,…Dt – дивиденды которые будет получать акционер в году t;

P1,P2…Pt – сумма, которую получит владелец при продаже акции в конце года t.

Оценим доходы, которые получит акционер если:

· будет владеть акцией 1 год и в конце года продаст её : PV= D1/(1+E) 1 + P1/(1+E) 1 .

· будет владеть акцией 2 года и в конце 2-го года продаст её: PV = D1/(1+E) 1 +D2/(1+E) 2 + P2/(1+E) 2 .

В общем виде формулу для расчета можно записать следующем образом:

Для того, чтобы оценить эффективность вложения средств в акции необходимо сравнить текущую стоимость акций со стоимостью её приобретения.

Эффект от вложения средств в акции определяется по формуле = Текущая стоимость акций – Цена акций при покупке. Эта операция может быть признана эффективной, если данный показатель не отрицательный.

Эффект от вложения средств в акции можно рассчитать по другой формуле, если приводить все денежные потоки к моменту продажи акции. В этом случае приведение денежных потоков к будущему моменту времени с помощью операции накопления.

FV = PV * (1 + E) n , где E – минимальная ставка дохода на капитал для инвестора. Тогда получим следующее уравнение:

Для оценки эффективности вложения средств в акции определяют полную доходность акций. Этот показатель аналогичен показателю ВНД для реальных инвестиционных проектов.

Полная доходность акций – ставка дохода, при которой цена её покупки равна текущей стоимости акций (иначе говоря, когда эффект вложения средств в акции равен нулю), т.е. Текущая стоимость акций – Цена акций при покупке = 0.

Доходность от акции за год:

Оценка Эффективности вложения средств в облигации с купонным доходом:

Владелец облигаций каждый год будет получать купонный доход и в срок погашения ему будет возвращена сумма долга. Для того, чтобы оценить эффективность вложения средств в облигации необходимо оценить текущую стоимость облигаций, затем рассчитать эффект от вложения в облигации как разность между текущей стоимостью облигаций и её номиналом (если облигацию покупали по номинальной ставке) или стоимость покупки (если облигацию покупали по ставке ниже номинальной).

Доходность облигаций определяется точно также как и доходность акций. Доходность облигаций – это ставка дохода на капитал, при которой её текущая стоимость равна номиналу (или цене покупки).

Риск инвестирования в ценные бумаги.

Риск характеризуется вероятностью наступления неблагоприятных событий и потерями от этих событий.

Для характеристики риска акций используют изменение показателя «Доходность акции». Чаще всего речь идет либо о годовой либо о текущей доходности акций.

Методы количественной оценки риска:

· Статистические методы. Основаны на наличии информации о возможности наступления неблагоприятных событий и о потерях от этих событий;

· Экспертные методы. Основаны на экспертных оценках вероятности наступления неблагоприятных событий и о потерях от этих событий, а также о доходности акций;

· Комбинированные методы. Основаны на использовании имеющихся статистических данных и экспертных оценках.

Эти методы используют показатели, которые принято применять в статистике:

R = Dmax – Dmin — Разница между наименьшим и наибольшим значением вероятной доходности.

· Наибольшее вероятное значение каких либо показателей.

è Чем больше дисперсия стандартного отклонения, тем более рискованной считается ценная бумага.

è Чем больше размах вариации, тем более рискованной считается ценная бумага.

è Чем больше коэффициент вариации, тем более рискованной считается ценная бумага.

Эти показатели рассчитываются для того, чтобы характеризовать изменение доходности акций.

Pi – вероятность наступления сценария

i. Определяется экспертным путем. В зависимости от того, какой сценарий будет реализован – будет меняться значение доходности акций. Обычно рассчитывают 3- 5 сценариев

Пример: Оценить риск двух финансовых активов, если экспертным путем оценили вероятность наступления наиболее ожидаемого сценария – 60%, а оптимистического и пессимистического 20%. Измерение доходности представлено в следующей таблице.

Теоретическая часть. 1. Акции и облигации как инструменты финансирования инвестиций

1. Акции и облигации как инструменты финансирования инвестиций

2. Стратегия и тактика управления портфелем ценных бумаг

Тестовая часть

1. Рынок ценных бумаг – это:

а) механизм, позволяющий инвесторам получать прибыль от операций с ценными бумагами;

б) совокупность экономических отношений между продавцом и эмитентом по поводу выпуска и покупки ценных бумаг;

в) совокупность экономических отношений по поводу выпус­ка и обращения ценных бумаг между его участниками;

г) место, где продаются акции и облигации.

2. Рынок, на котором происходит обращение ценных бумаг с учетом строгих правил, носит название:

3. Ценная бумага — это:

a) документ, удостоверяющий право его владельца требовать исполнения определенных обязательств со стороны лица, выпус­тившего ценную бумагу;

б) эмиссионная ценная бумага, дающая право ее владельцу на получение дохода;

в) документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и реквизитов право на получение дохода;

г) форма существования капитала, представляющая собой его денежную форму, которая может передаваться вместо него само­го, обращаться на рынке как товар и приносить доход.

4. Какая ценная бумага отражает отношение займа между владельцем и эмитентом, который обязуется выкупить ценную бумагу и выплатить доход:

5. Имущественные права по именным документарным ценным бумагам осуществляются:

а) по предъявлении ценных бумаг инвестором или его доверенным лицом;

б) по предъявлении владельцем либо его доверенным лицом сертификатов этих ценных бумаг эмитенту;

в) эмитентом по отношению к лицам, указанным в реестре;

г) предъявлением нотариально заверенного свидетельства на право

владения ценными бумагами.

6. Акции в России могут быть:

б) на предъявителя;

7. Облигация — это ценная бумага, удостоверяющая отноше­ния займа между:

а) ее дебитором и лицом, выпустившим ее;

б) ее владельцем и лицом, выпустившим ее;

в) ее заемщиком и лицом, выпустившим ее;

г) ее владельцем и кредитором.

8. Несет ли трассат ответственность по переводному векселю:

б) да, но в случае авалирования;

г) нет, до его акцепта?

9. Какой вид ценной бумаги в России из указанных ниже могут выпускать толь­ко коммерческие банки:

в) депозитные сертификаты;

г) депозитарные расписки?

10. В зависимости от порядка владения закладная — это:

а) документарная ценная бумага;

11. Ценная бумага, содержащая условия договора морской перевозки, называется:

а) складское свидетельство;

в) двойное складское свидетельство;

12. Какая ценная бумага, удостоверяет право владельца на со­вершение операций с товаром, находящимся на складе хранителя:

б) складское свидетельство;

13. Ценная бумага, содержащая ничем не обусловленное письменное распоряжение банку уплатить ее держателю указан­ную сумму, называется:

а) складское свидетельство;

14. Государственные ценные бумаги — это . ценные бумаги:

15. Какое название получил рынок производных ценных бумаг:

16. По своему правовому статусу в мировой практике не су­ществует следующего типа фондовой биржи:

17. Участника рынка ценных бумаг, который поставляет то­вар на рынок, называют:

б) фондовым посредником;

в) обслуживающей организацией;

18. Рынок, на котором осуществляется размещение только что выпущенных ценных бумаг, называется:

19. В зависимости от срока исполнения сделки бывают:

20. Какой анализ основывается на оценке показателей эми­тента ценных бумаг:

Практическая часть

Задача 1. Бескупонная облигация была приобретена в порядке первичного размещения по цене 80%. Срок обращения облигации – 92 дня. По какой цене облигация будет продана через 30 дней после покупки, если доходность продажи равна доходности к погашению.

Задача 2. Инвестор намерен застраховать финансовую сделку с ценными бумагами путем покупки опционов пут и колл на данный финансовый актив с одинаковой премией 500 руб., сроком и ценой исполнения 5 000 руб. В каком диапазоне изменения стоимости финансового актива застраховал сделку инвестор.

Задача 3. Депозитный сертификат номиналом 100 тыс. руб. выдан 20.01 с погашением 05.10 под 75% годовых (год не високосный). Определить сумму начисленных процентов и сумму погашения долгового обязательства.

Задача 4. Курс акций в начале года 70 руб. В это время инвестор продает без покрытия 1000 акций. Исходный уровень маржи 50%. В конце года курс акций поднялся до 75 руб. и по ним выплачены дивиденды в размере 2 руб. на акцию. В течение года инвестор не получал запроса об увеличение маржи. Определить доходность инвестиций.

Задача 5. Уставной капитал АО в размере 10 млн.руб.разделен на 900 обыкновенных и 100 привилегированных акций. На выплату дивидендов предполагается 2 млн.руб. прибыли. Ставка дивиденда по привилегированным акциям-20%.определите на какой дивиденд может рассчитывать владелец обыкновенной акции.

Задача 6. Чистые активы ПИФа 40000, количество паев 800. Через 3 месяца стоимость возросла на 10%:, количество паев не изменилось. Рассчитать годовую доходность.

Задача 7. Цена фьючерса в первый день составила 1150 руб., а во второй день – 1175 руб. определить переменную маржу и направление ее выплаты для владельцев длинной и короткой позиций, если размер контракта составляет 100 акций

Задача 8. Какова доходность операции купли-продажи депозитного сертификата, если он куплен по цене 7,5 тыс. руб., а срок его погашения 18 месяцев? Продан через 6 месяцев по цене 8,9 тыс. руб.

Не нашли, что искали? Воспользуйтесь поиском:

Источники: http://bond-invest.ru/kak-investirovat-v-obligacii/, http://studopedia.su/8_30719_osnovnie-finansovie-instrumenti—aktsii-i-obligatsii.html, http://vikidalka.ru/2-159819.html

Источник: invest-4you.ru