Структуры и источники инвестиций фирмы

Структура источников финансирования инвестиций предприятия

При этом собственные средства предприятия выступают как внутренние, а при-влеченные и заемные средства — как внешние источники финансирования инвестиций.

Анализ структуры источников финансирования инвестиций на уровне фирм в странах с развитой рыночной экономикой свидетельствует о том, что доля внутренних источников в общем объеме финансирования инвестиционных затрат в различных странах сущест-венно колеблется в зависимости от многих объективных и субъективных факторов.

В экономической литературе содержатся различные оценки соотношения между внутренними и внешними источниками финансирования инвестиций в западных странах. Ряд экономистов что в послевоенный период в развитых странах наблюдается формирование двух типов соотношений между внутренними и внешними источниками финансирования инвестиций нефинансовых корпораций; один из них, характеризующийся высокой долей собственных средств в общем объеме финансирования, имеет место в США и Великобритании, другой, отличающийся высоким удельным весом привлеченных и заемных средств, — в ФРГ и Японии.

Как правило, структура источников финансирования инвестиций изменяется в зависимости от фазы делового цикла: доля внутренних источников снижается в периоды оживления и подъема, когда повышается инвестиционная активность, и растет в периоды экономичес кого спада, что связано с сокращением масштабов инвестирования, сокращением предложения денег, удорожанием кредита.

Понятие и виды инвестиций, их структура и источники

Под инвестициями понимают сбереженные финансовые ресурсы, которые вкладываются инвестором для получения дополнительного дохода или прибыли.

Существует 3 вида (направления) вложений денежных средств: потребительские инвестиции, финансовые и экономические.

Потребительские инвестиции — это покупка товаров длительного пользования или недвижимости. Приобретение такого имущества является не столько инвестированием, сколько сбережением денег, ибо такое вложение не обеспечивает получение прибыли, а сохраняет ценность денег от инфляции.

Если приобретенное имущество использовать в коммерческих целях (например, сдавать в аренду), то оно может принести и доход.

Финансовые инвестиции (они называются также Портфельными) — это вложение денежных средств в приобретение финансовых активов — акций и облигаций; размещение свободных денежных средств в страховые и др. фонды, вложение денег в банки на долгосрочные депозиты.

Экономические инвестиции предполагают вложения денежных средств в предпринимательство, т. е. для реализации различных предпринимательских проектов, предусматривающих создание новых или развитие действующих объектов по производству продукции, выполнению работ и оказанию услуг. Они называются также капиталообразующими инвестициями или Капитальными вложениями. Именно их мы будем рассматривать далее.

Читайте также  Роль инвестиций для роста предприятия

Капитальные вложения (КВ) — это затраты, связанные со строительством или реконструкцией, расширением, модернизацией инвестируемого объекта, т. е. направленные на поддержание и увеличение основного капитала и прирост оборотного.

Укрупненно эти затраты складываются из следующих составляющих:

1) затрат на приобретение или аренду земли;

2) подготовку строительной площадки;

3) в проектно-конструкторские работы;

4) затрат на приобретение лицензий, машин и оборудования, его доставку и монтаж;

5) на строительство зданий и сооружений основного и вспомогательного назначения (СМР);

6) затрат на создание или прирост оборотных средств, необходимых для нормального функционирования предприятия;

7) непредвиденные расходы.

Затраты на капитальный ремонт в инвестиции не включаются.

За счет КВ осуществляются следующие виды капитальных работ:

Новое строительство — это строительство предприятий, зданий и объектов на новых площадках по первоначально утвержденному проекту.

Расширение действующих предприятий — это строительство вторых и последующих очередей, а также новых основных и вспомогательных цехов, осуществляемое с целью увеличения объема производства на существующих площадях или примыкающих к предприятию площадках. (В отличии от нового строительства эти объекты не будут самостоятельными).

Реконструкция действующих предприятий — это переустройство производства с целью замены физически и морально изношенного оборудования новым, более прогрессивным, ликвидации «узких мест», повышения культуры производства. Как правило, она осуществляется без расширения основных площадей и без привлечения дополнительной рабочей силы.

Техническое перевооружение — это процесс повышения технического уровня отдельных участков производства путем внедрения новой техники и технологии, модернизации оборудования, комплексной механизации и автоматизации производственных процессов.

Эффективность КВ во многом зависит от их структуры. В зависимости от признаков, положенных в основу классификации, Структура КВ подразделяется на : отраслевую, технологическую, воспроизводственную и по формам собственности.

Отраслевая структура характеризует распределение КВ по отраслям. Прогрессивной тенденцией ее изменения является увеличение удельного веса КВ в перерабатывающие отрасли и соответствующее снижение — в добывающие. Это достигается за счет внедрения ресурсосберегающих технологий, т. к. ресурсосбережение обходится в 2-3 раза дешевле, чем дополнительная добыча первичных видов сырья и топлива, и потому способствует повышению эффективности производства.

Технологическая структура характеризует распределение КВ между их основными составляющими, т. е. затратами на СМР, затратами на приобретение машин и оборудования и прочими затратами, т. е. показывает, какая часть КВ тратится на создание пассивной и активной части ОПФ. Прогрессивной тенденцией изменения этой структуры КВ является увеличение удельного веса затрат на создание активной части ОПФ, т. к. это обеспечивает рост Фо.

Читайте также  Показатель прибыль на общие инвестиции

Воспроизводственная структура КВ — это распределение их по основным формам воспроизводства ОПФ: на новое строительство, реконструкцию, расширение и техническое перевооружение действующих предприятий. Т. к. КВ, направляемые на реконструкцию и техническое перевооружение действующего производства, дают примерно вдвое большую отдачу и при этом сокращается срок ввода новых мощностей, то прогрессивной тенденцией изменения воспроизводственной структуры КВ является увеличение удельного веса затрат в действующее производство.

Структура КВ по формам собственности характеризует распределение общей суммы КВ по государственным, арендным, акционерным, частным и др. предприятиям. Так, в 1994 г. наибольший удельный вес в общих КВ занимали предприятия, основанные на смешанной форме собственности (39%), 34% — государственная собственность, 8% — муниципальная, 16% — частная.

Источниками инвестиций являются:

1) Собственные финансовые средства (прибыль, накопления, амортизационные отчисления, суммы, выплачиваемые страховыми органами в виде возмещения за ущерб), а также иные виды активов (основные фонды, земельные участки), а также Привлеченные средства (средства от продажи акций, средства, выделяемые вышестоящими холдинговыми компаниями, промышленно-финансовыми группами на безвозмездной основе);

2) Ассигнования из федерального, регионального и местных Бюджетов, фондов поддержки предпринимательства, предоставляемые на безвозмездной основе;

3) Иностранные инвестиции в форме участия в уставном капитале совместных предприятий;

4) Различные формы заемных средств, в т. ч. кредиты, предоставляемые государством на возвратной основе, кредиты иностранных инвесторов, кредиты банков, инвестиционных фондов, поставщиков, облигационные займы, векселя и т. д.

Первые 3 группы источников образуют Собственный капитал предприятия. Эти суммы не подлежат возврату. Инвесторы, предоставившие по этим каналам свои средства, участвуют в доходах от реализации инвестиций на правах долевой собственности.

Четвертая группа источников образует Заемный капитал предприятия. Эти средства необходимо вернуть на определенных заранее условиях (сроки, %). Инвестор в доходах от реализации проекта не участвует.

Каждый из рассмотренных видов инвестиций характеризуется своим уровнем дохода, степенью финансового риска, мерой защиты от убытков, наличия привилегий.

Источники и структура инвестиций

Потенциальным источником инвестиций является норма валовых национальных сбережений [1] . За годы реформирования экономики эта величина постоянно снижалась, и только с начала 2000-х гг. наметился сдвиг в положительную сторону.

Увеличение инвестиционного потенциала российской экономики позволило повысить загрузку производственных мощностей. Одновременно состояние износа основных производственных фондов предопределяет необходимость их обновления, а следовательно, возрастает потребность в инвестициях. Учитывая, что доля отечественного машиностроения в структуре инвестиций снизилась, возникает угроза замедления обновления производственного аппарата.

Читайте также  Период окупаемости инвестиций необходим для

Источниками инвестирования являются:

  • • собственные средства предприятий (прибыль, основные фонды, земельные участки, суммы страховых компаний в виде возмещения за ущерб);
  • • привлеченные средства (средства от продажи акций, благотворительные взносы);
  • • федеральный бюджет;
  • • бюджеты субъектов федерации и местных бюджетов;
  • • внебюджетные фонды;
  • • кредиты;
  • • иностранные инвестиции;
  • • прочие источники.

Рис. 10.3. Собственный капитал предприятий

Определение структуры инвестиций по источникам финансирования осуществляется по общепринятой методике. Нужно отметить, что в целом по промышленности основными источниками (70%) являлись собственные средства предприятий, и только около 5% всех инвестиций осуществлялось за счет бюджета (рис. 10.3).

К основным собственным источникам инвестиций относятся амортизационные отчисления и прибыль. Роль кредитов банка в инвестиции незначительна.

К прочим источникам инвестиционного финансирования относятся формы взаимного кредитования, займы у других предприятий и организаций и даже физических лиц. За счет прочих источников покрывается более 10% всех инвестиционных расходов в реальной экономике.

Структура инвестиций может определяться в зависимости от целей исследований по секторам экономики, внутри секторов, по отраслям, типам предприятий и по видам затрат.

Анализ динамики структуры инвестиций по секторам экономики за последние три года показывает, что в наибольшей мере инвестиционные процессы активизировались в нефтяном, топливном и инфраструктурном секторах. В инвестиционно-депрессивном состоянии находятся угольная, сланцевая и торфяная отрасли. Сокращается финансирование инвестиционных программ в пищевой промышленности.

Технологическая структура инвестиций продолжает оставаться пассивной, хотя прогрессивные сдвиги наметились, и доля расходов на машины, оборудование и инструменты в общей сумме финансирования за последние три года увеличивается, по не превышает 37%.

Прогрессивной технической структурой производственных инвестиций считается такая, при которой доля вложений в активную часть производственного аппарата (машины, рабочее оборудование) составляет 50 и более процентов.

Одной из разновидностей технологических структур является структура инвестиций в инновационный процесс, которая определяется на основе сведений статистической годовой отчетности.

Затраты на технологические инновации могут характеризоваться следующими составляющими, представленными в табл. 10.1.

Данные таблицы условные, целью табличного материала является демонстрация механизма определения технологической структуры инвестиций.

Технологическая структура инвестиций

Источники: http://knigi.news/invest/struktura-istochnikov-finansirovaniya-16446.html, http://investobserver.info/ponyatie-i-vidy-investicij-ix-struktura-i-istochniki/, http://studme.org/81060/ekonomika/istochniki_struktura_investitsiy

Источник: invest-4you.ru

Преном Авто