Динамика показателей чистых инвестиций отражает

Discovered

Деньги, банки, страхование, экономика и бизнес

Чистые инвестиции

Чистые инвестиции (net investment) — сумма финансовых ресурсов, направленных на прирост активов предприятия. Расчет этого показателя осуществляется по следующей формуле:

.

Показатель динамики чистых инвестиций отражает характер экономического развития предприятия в рассматриваемом периоде. Если сумма чистых инвестиций составляет отрицательную величину (т.е. если объем валовых инвестиций меньше суммы амортизационных отчислений), это свидетельствует о снижении производственного потенциала предприятия, следствием чего является сокращение объема выпускаемой продукции, снижение суммы доходов и прибыли от операционной деятельности (такая ситуация характеризует предприятие, «проедающее» свой капитал).

Если сумма чистых инвестиций равна нулю (т.е. если объем валовых инвестиций равен сумме амортизационных отчислений в рассматриваемом периоде), это означает отсутствие экономического роста, т.к. объем производственного потенциала при простом воспроизводстве внеоборотных активов остается неизменным (такая ситуация характеризует предприятие «топчущееся на месте»).

И наконец, если сумма чистых активов составляет положительную величину (т.е. объем валовых инвестиций превышает сумму амортизационных отчислений в рассматриваемом периоде), это означает, что инвестиционная деятельность предприятия обеспечивает его экономическое развитие за счет расширенного воспроизводства производственного потенциала (такая ситуация характеризует «растущее предприятие»).

Подобная оценка дается не только отдельным предприятиям, но может служить оценкой экономики государства, в макроэкономическом анализе в системе национальных счетов. Валовые и чистые инвестиции в экономике страны постоянно анализируются и предоставляют правительству и экономистам информацию о возможностях развития экономики и необходимых мерах по увеличению чистых инвестиций.

Источники чистых инвестиций могут быть внутренними и внешними. К внутренним относятся:

К внешним источникам относят:

Динамика роста чистых инвестиций служит индикатором в экономике любой страны и свидетельствует об эффективном ее функционировании. Снижение темпов роста чистых инвестиций является предвестником стагнации в экономике, а отсутствие роста свидетельствует о кризисе.

С макроэкономической точки зрения объем чистых инвестиций в стране зависит от стабильности финансово-экономической и политической ситуации, нормативно-правового регулирования инвестиционной деятельности, инвестиционной привлекательности и инвестиционного климата в стране, системы налогообложения и наличия налоговых льгот при осуществлении инвестиционной деятельности и т.д.

Экономическая сущность инвестиций и инвестиционной деятельности

Главная > Реферат >Банковское дело

Рисунок 1.3. Формы протекания процессов инвестирования капитала и получения инвестиционной прибы­ли предприятия во времени.

затратами) и получением инвестиционной прибыли проходит обыч­но достаточно большой период времени, что определяет долговременный характер этих затрат. Дифференциация размера „лага запаздывания» за­висит от форм протекания инвестиционного процесса (рис. 1.3.).

ПОСЛЕДОВАТЕЛЬНОЕ ПРОТЕКАНИЕ ПРОЦЕССОВ

ИНВЕСТИРОВАНИЯ КАПИТАЛА И ПОЛУЧЕНИЯ ПРИБЫЛИ

Как видно из приведенного рисунка, при последовательном про­текании инвестиционного процесса инвестиционная прибыль форми­руется сразу же после завершения инвестирования средств; при па­раллельном его протекании формирование инвестиционной прибыли возможно еще до полного завершения процесса инвестирования средств; при интервальном его протекании между периодом завер­шения инвестирования средств и формированием инвестиционной при­были проходит определенное время.

5. Инвестиционная деятельность формирует особый самосто­ятельный вид денежных потоков предприятия, которые существенно различаются в отдельные периоды по своей направленности. Прин­ципиальная схема формирования денежных потоков в процессе инве­стиционной деятельности представлена на рис. 1.4.

Рисунок 1.4. Принципиальная схема формирования денеж­ных потоков по отдельному инвестиционному проекту.

Из приведенных данных видно, что на протяжении отдельных пе­риодов сумма отрицательного денежного потока по инвестиционной деятельности предприятия может значительно превышать сумму положи­тельного денежного потока по ней. Кроме того, сумма инвестиционной прибыли по отдельным периодам имеет высокий уровень колеблемости.

6. Инвестиционной деятельности предприятия присущи спе­цифические виды рисков, объединяемые понятием „инвестицион­ный риск». Уровень инвестиционного риска обычно значительно пре­вышает уровень операционного (коммерческого) риска. Это связано с тем, что в процессе инвестиционной деятельности риск потери капи­тала (т.е. „катастрофический риск») имеет большую вероятность воз­никновения, чем в процессе операционной деятельности. Механизм формирования уровня инвестиционной прибыли строится в тесной связи с уровнем инвестиционного риска.

7. Важнейшим измерителем объема инвестиционной дея­тельности, характеризующим темпы экономического развития пред­приятия выступает показатель его чистых инвестиций. Чистые ин­вестиции представляют собой сумму валовых инвестиций, уменьшенную на сумму амортизационных отчислений в определенном периоде:

где ЧИ — сумма чистых инвестиций предприятия в определенном периоде; ВИ — сумма валовых инвестиций предприятия в рассматриваемом периоде;

АО — сумма амортизационных отчислений предприятия в рассмат­риваемом периоде.

Динамика показателя чистых инвестиций отражает характер эко­номического развития предприятия, потенциал формирования его при­были. Если сумма чистых инвестиций предприятия составляет отрица­тельную величину (т.е. если объем валовых инвестиций меньше суммы амортизационных отчислений), это свидетельствует о снижении произ­водственного его потенциала и экономической базы формирования его прибыли (такая ситуация характеризует предприятие, „проедающее свой капитал»). Если сумма чистых инвестиций равна нулю (т.е. если объем валовых инвестиций равен сумме амортизационных отчислений), это означает отсутствие экономического роста предприятия и базы возрас­тания его прибыли, так как его производственный потенциал остается при этом неизменным (такая ситуация характеризует предприятие, „топ­чущееся на месте»). И наконец, если сумма чистых инвестиций состав­ляет положительную величину (т.е. объем валовых инвестиций превы­шает сумму амортизационных отчислений), это означает, что обеспечи­вается расширенное воспроизводство внеоборотных операционных активов предприятия и возрастание экономической базы формирования его прибыли (такая ситуация характеризует „растущее предприятие»).

Осуществляемые предприятиями инвестиции характеризуются многими видами. В экономической теории и хозяйственной практике, связанной с инвестиционным процессом предприятий, применяется более ста терминов, характеризующих различные виды инвестиций. В связи с этим, в целях обеспечения эффективного и целенаправлен­ного управления инвестициями предприятия необходимо в первую оче­редь систематизировать их терминологию. Классификация видов инвестиций предприятия в разрезе пред­лагаемых классификационных признаков представлена на рис. 1.5.

Рисунок 1.5. Классификация инвестиций предприятия по ос­новным признакам

Рассмотрим более подробно отдельные виды инвестиций пред­приятия в соответствии с приведенной их классификацией по основ­ным признакам.

По объектам вложения капитала разделяют реальные и финан­совые инвестиции предприятия.

Реальные (или капиталообразующие) инвестиции характеризуют вложения капитала в воспроизводство основных средств, в инноваци­онные нематериальные активы (инновационные инвестиции), в прирост запасов товарно-материальных ценностей и другие объекты инвести­рования, связанные с осуществлением операционной деятельности предприятия или улучшением условий труда и быта персонала.

Финансовые инвестиции характеризуют вложения капитала в различные финансовые инструменты инвестирования, главным обра­зом в ценные бумаги, с целью получения дохода.

По характеру участия в инвестиционном процессе выделяют прямые и непрямые инвестиции.

Прямые инвестиции подразумевают прямое участие инвестора в выборе объектов инвестирования и вложении капитала. Обычно пря­мые инвестиции осуществляются путем непосредственного вложения капитала в уставные фонды других предприятий. Прямое инвестиро­вание осуществляют в основном подготовленные инвесторы, имеющие достаточно точную информацию об объекте инвестирования и хорошо знакомые с механизмом инвестирования.

Непрямые инвестиции характеризуют вложения капитала инвес­тора, опосредованное другими лицами (финансовыми посредниками).

По воспроизводственной направленности выделяют валовые, реновационные и чистые инвестиции.

Валовые инвестиции характеризуют общий объем капитала, ин­вестируемого в воспроизводство основных средств и нематериальных активов в определенном периоде. В экономической теории понятие валовых инвестиций связывается, как правило, с вложением капитала в реальный сектор экономики. Ма уровне предприятия под этим терми­ном часто понимают общий объем инвестированного капитала в том или ином периоде.

Реновационные инвестиции характеризуют объем капитала, ин­вестируемого в простое воспроизводство основных средств и амор­тизируемых нематериальных активов. В количественном выражении реновационные инвестиции приравниваются обычно к сумме аморти­зационных отчислений в определенном периоде.

Чистые инвестиции характеризуют объем капитала, инвестируе­мого в расширенное воспроизводство основных средств и нематериаль­ных активов. В экономической теории под этим термином понимается чистое капиталообразование в реальном секторе экономики. В коли­чественном выражении чистые инвестиции представляют собой сумму валовых инвестиций, уменьшенную на сумму амортизационных отчис­лений по всем видам амортизируемых капитальных активов предприятия в определенном периоде.

По степени зависимости от доходов разделяют производные и автономные инвестиции.

Производные инвестиции прямо коррелируют с динамикой объе­ма чистого дохода (прибыли) через механизм его распределения на потребление и сбережение.

Автономные инвестиции характеризуют вложение капитала, инициированное действием факторов, не связанных с формированием и распределением чистого дохода (прибыли), например, технологиче­ским прогрессом, природоохранных мероприятий и других.

По отношению к предприятию-инвестору выделяют внутренние и внешние инвестиции.

Внутренние инвестиции характеризуют вложение капитала в развитие операционных активов самого предприятия-инвестора.

Внешние инвестиции представляют собой вложение капитала в реальные активы других предприятий или в финансовые инструменты инвестирования, эмитируемые другими субъектами хозяйствования.

По периоду осуществления выделяют краткосрочные и долго­срочные инвестиции предприятия.

Краткосрочные инвестиции характеризуют вложения капитала на период до одного года. Основу краткосрочных инвестиций предприя­тия составляют его краткосрочные финансовые вложения.

Долгосрочные инвестиции характеризуют вложения капитала на период более одного года. Основной формой долгосрочных инвестиций предприятия являются его капитальные вложения в воспроизводство основных средств.

По совместимости осуществления различают инвестиции неза­висимые, взаимозависимые и взаимоисключающие.

Независимые инвестиции характеризуют вложения капитала в такие объекты инвестирования (инвестиционные проекты, финансовые инструменты), которые могут быть реализованы как автономные (неза­висящие от других объектов инвестирования и не исключающие их) в общей инвестиционной программе (инвестиционном портфеле) пред­приятия.

Взаимозависимые инвестиции характеризуют вложения капитала в такие объекты инвестирования, очередность реализации или после­дующая эксплуатация которых зависит от других объектов инвестирова­ния и может осуществляться лишь в комплексе с ними.

Взаимоисключающие инвестиции носят, как правило, аналоговый характер по целям их осуществления, характеру технологии, номен­клатуре продукции и другим основным параметрам и требуют альтер­нативного выбора.

По уровню доходности выделяют следующие виды инвестиций: Высокодоходные инвестиции. Они характеризуют вложения капи­тала в инвестиционные проекты или финансовые инструменты, ожидае­мый уровень чистой инвестиционной прибыли по которым существенно превышает среднюю норму этой прибыли на инвестиционном рынке.

Среднедоходные инвестиции. Ожидаемый уровень чистой ин­вестиционной прибыли по инновационным проектам и финансовым инструментам инвестирования этой группы, примерно соответствует средней норме инвестиционной прибыли, сложившейся на инвести­ционном рынке.

Низкодоходные инвестиции. По этой группе объектов инвести­рования ожидаемый уровень чистой инвестиционной прибыли обычно значительно ниже средней нормы этой прибыли.

Бездоходные инвестиции. Они представляют группу объектов инвестирования, выбор и осуществление которых инвестор не связы­вает с получением инвестиционной прибыли. Такие инвестиции пре­следуют, как правило, цели получения социального, экологического и других видов внеэкономического эффекта.

По уровню инвестиционного риска выделяют следующие виды инвестиций:

Безрисковые инвестиции. Они характеризуют вложения средств в такие объекты инвестирования, по которым отсутствует реальный риск потери капитала или ожидаемого дохода и практически гарантировано получение расчетной реальной суммы чистой инвестиционной прибыли.

Низкорисковые инвестиции. Они характеризуют вложения капи­тала в объекты инвестирования, риск по которым значительно ниже среднерыночного.

Среднерисковые инвестиции. Уровень риска по объектам инвес­тирования этой группы примерно соответствует среднерыночному.

Высокорисковые инвестиции. Уровень риска по объектам инвес­тирования этой группы обычно существенно превышает среднерыноч­ный. Особое место в этой группе занимают так называемые спекулятив­ные инвестиции, характеризующиеся вложением капитала в наиболее рисковые проекты или инструменты инвестирования, по которым ожида­ется наивысший уровень инвестиционного дохода.

По уровню ликвидности инвестиции предприятия подразделя­ются на следующие основные виды:

Высоколиквидные инвестиции. К ним относятся такие объекты (инструменты) инвестирования предприятия, которые быстро могут быть конверсированы в денежную форму (как правило, в срок до одного месяца) без ощутимых потерь своей текущей рыночной стоимости.

Анализ общих показателей объема инвестиций;

Анализ объемов инвестиционной деятельности обычно начинают с изучения общих показателей, таких, как объем валовых инвестиций и объем чистых инвестиций.

Валовые инвестиции — это объем всех инвестиций в отчетном периоде.

Чистые инвестициименьше вало­вых инвестиций на сумму амортизационных отчислений в отчетном периоде.

Если сумма чистых инвестиций является положительной величиной и занимает значительный удельный вес в общей сумме валовых инвестиций, это свидетельствует о повышении экономи­ческого потенциала организации, направляющей значительную часть прибыли в инвестиционный процесс. Если сумма чистых инвестиций является отрицательной величиной, то это оз­начает снижение производственного потенциала предприятия. Если сумма чистых инвестиций равна нулю, это зна­чит, что инвестирование осуществляется только за счет амортиза­ционных отчислений и на предприятии отсутствует экономический рост и не создается экономических предпосылок для увеличения прибыли.

В процессе анализа изучают динамику объемов инве­стиций с учетом индекса роста цен. Наряду с абсолютными показа­телями необходимо анализировать и относительные показатели, такие, как размер валовых и чистых инвестиций на одного работника, коэффициент обновления основных средств и т.д.

Далее нужно изучить динамику и выполнение плана по основ­ным направлениям инвестиционной деятельности (строительство новых объектов, приобретение основных средств, инвестиции в не­материальные активы, долгосрочные финансовые вложения).

Большой удельный вес в общем объеме инвестиций занимают расходы на приобретение основных средств. При изучении этого вопроса необходимо рассмотреть выполнение плана приобретения ос­новных средств по общему объему и по номенклатуре, своевремен­ность их поступления и установить их соответствие потребностям организации. При этом следует иметь в виду, что увеличение сум­мы инвестиций на эти цели могло произойти не только за счет ко­личества купленной техники (Кi), но и повышения ее стоимости (Ц i

Таблица 1 Динамика объема и структуры капитальных вложений в основные средства

На основании данных табл. .1 , можно отметить, что в организации значительно сни­зился общий объем капитальных вложений на 12993 тыс. руб. (24425 — 37418), или на 34,7%. В наибольшей степени произошло снижение инвестиций по новому строительству на 6093 тыс. руб., или на 68,4 %, и по объему приобретения оборудования, используемого в целях безопасности, охра­ны окружающей среды и здоровья — на 3926тыс. руб., или на 72,4 %. Неудовлетворительная ситуация складывается вследствие сокращения объема заменяемых основных средств, снижение инвестиций составило 63128 тыс. руб., или 47,5 %. Однако, произошло увеличение объема инвестиций в реконструкцию и модернизацию основных средств, соответственно на 6,1 и 56,9 %.

Одним из основных показателей при анализе реальных инвес­тиций является выполнение плана по вводу объектов строительства в действие. В процессе анализа исчисляется техническая готовность каж­дого объекта, определяемая как отношение плановой стоимости фактически выполненных работ с начала строительства анализиру­емого объекта к его полной плановой стоимости. Сравнение факти­ческого уровня технической готовности объектов с плановым показателем подтверждает соблюдение сроков продолжительности строительства.

Затягивание сроков строительства приводит к увеличению ос­татков незавершенного производства, что нежелательно и расцени­вается как нерациональное использование инвестированного капи­тала. В связи с этим следует выяснить, какие изменения произошли в остатках незавершенного строительства за отчетный период. Для этого фактическую сумму затрат по незавершенному строительству на конец года сравнивают с плановой и с суммой на начало года и изучают причины отклонений от плана.

Источники: http://discovered.com.ua/glossary/chistye-investicii/, http://works.doklad.ru/view/yQqOl7JaLcs/3.html, http://studopedia.su/9_54609_analiz-obshchih-pokazateley-ob-ema-investitsiy.html

Источник: invest-4you.ru