Эффективное управление инвестициями на предприятии

Управление инвестиционной деятельностью

это совокупность методов и способов разработки и принятия управленческих решений организации, касающихся её инвестиций.

Каждая организация обладает финансовым менеджментом и инвестиционной стратегией. В свою очередь, управление инвестиционной деятельностью предприятия является одной из основных частей этого менеджмента и является его функциональным звеном.

Основная цель финансового менеджмента предприятия заключена в максимальном увеличении благосостояния предприятия и её собственников, путем пошагового роста её рыночной стоимости.

Управление инвестиционной деятельности, а также её цели и задачи направлены на постоянное развитие и совершенствование операционной деятельности предприятия и на поддержание достаточного и стабильного инвестиционного финансирования.

Способы управления инвестиционной деятельностью предприятия

Управление инвестиционной деятельностью осуществляется следующими способами

• определение необходимых объемов инвестирования для решения текущих и стратегических целей предприятия, а также для поддержания стабильного роста компании
• разработка эффективной инвестиционной стратегии, отражающей потребности предприятия
• максимальное увеличение уровня доходности предприятия от её инвестиционной деятельности. Как правило, увеличение дохода от инвестиций напрямую связано с увеличением рисков получения этого дохода. Поэтому необходимо четко понимать и взвесить возможную прибыль и сопутствующие риски
• максимально возможное снижение инвестиционных рисков за счет внешнего и внутреннего страхования, передачи части рисков партнерам по инвестиционному проекту, диверсификации собственных объектов инвестиций
• поддержание достаточного уровня ликвидности собственных инвестиций
• поддержание необходимого объема инвестиционных ресурсов и источников инвестирования. Это достигается путем поддержания баланса, между размером фактически привлеченных инвестиций всех форм (денежной, материальной, нематериальной) и размером прогнозируемых инвестиций
• поиск методов и способов усовершенствования и ускорения реализации действующей инвестиционной программы предприятия
• поддержание финансового равновесия и благополучного состояния предприятия при осуществлении инвестиционной деятельности

Все эти задачи тесно вплетены в управление инвестиционной деятельности. Для более успешной реализации их необходимо оптимизировать между собой, что в свою очередь поспособствует достижению главной цели инвестиционной деятельности.

Управление инвестиционной деятельностью. Принципы и этапы

В процессе формирования системы управления инвестиционной деятельности предприятие должно основываться на принципах стратегического менеджмента

• для начала необходимо оценить и проанализировать эффективность инвестиционной деятельности предприятия в предыдущем периоде. Анализ производится путем оценки внутренних инвестиционных возможностей предприятия и успешности её инвестиционной деятельности
• изучение инвестиционной сферы и инвестиционного рынка
• определение стратегических целей предприятия на основе планируемой инвестиционной деятельности. То есть определение тех целей, которые требуют поддержку в виде инвестиций
• создание и разработка инвестиционной политики предприятия по направлениям инвестирования

Теперь мы видим, процесс управления инвестиционной деятельностью включает в себя этапы определения общей стратегии инвестирования, постановку целей инвестиционной деятельности, их обоснование, а также выбор направления инвестиций и оценка их эффективности.

(Пока оценок нет)

Управление инвестициями на предприятии – целая наука

Система финансового менеджмента за последние несколько десятилетий претерпела существенные изменения, и связано это во многом с повышением комплексности процесса управления активами предприятий в условиях современной рыночной экономики. Управление инвестициями организации сегодня играет критически важную роль в коммерческом успехе.

1 Принципы управления инвестициями на предприятии

Рыночная экономика подразумевает использование активов предприятия для постоянного экономического роста. Отсутствие роста из-за воздействия ставок дисконтирования, инфляции и других экономических факторов ведет к снижению рентабельности. Конкуренция на рынке привела к жесточайшей диверсификации средств маркетинга, инвестирования, продвижения товаров и услуг, что в свою очередь стало причиной появления совершенно нового направления в экономическом управлении – инвестиционного.

Что следует понимать под термином «инвестиционное управление»? Это совокупность функций управления, направленная на формирование эффективных инвестиций и управление ими для повышения финансовых показателей предприятия. В состав инвестиционного капитала предприятия входят два типа активов: денежные и неденежные.

Данные средства формируются специально для инвестирования в те или иные направления деятельности с целью извлечения максимальной прибыли, повышения доходности, увеличения продаж или модернизации производства. Основной задачей предприятия является создание оптимальных условий для качественного управления данными средствами. При этом следует различать финансовое управление и инвестиционное управление.

В состав инвестиций не входят оборотные активы предприятия, а потому в последние несколько десятилетий появилась новая тенденция: предприятия стараются создать новые структурные подразделения, ответственные целиком и полностью за управление внеоборотными активами, мобилизованными для реализации инвестиционной деятельности.

Отдел инвестиционного управления должен быть создан таким образом, чтобы он мог без каких-либо проблем управлять инвестициями, руководствуясь следующими принципами:

• Континуальность – непрерывное осуществление управления для достижения поставленных целей и создания новых целей и задач.
• Гибкость – возможность внесения изменений в инвестиционные проекты «на лету».
• Универсальность – обеспечение возможностей для поиска альтернативных инвестиционных инструментов.

В состав структурного подразделения обязательно должны входить не только профессионалы в области финансового менеджмента, но и опытные аналитики. Одной из главных проблем в управлении инвестициями предприятия является невозможность точного прогнозирования эффективности, близкие к объективным результаты интроспективного анализа возможны только при использовании комплексных методов оценки инвестиций. Сложность оценочного процесса также является одной из причин, требующих создания обособленного структурного подразделения внутри предприятия.

2 Этапы инвестиционного менеджмента

Вне зависимости от наших убеждений по поводу наукоемкости финансового управления, каждый управляющий создает собственную технологию управления, руководствуясь своим экономическим чутьем и опытом. Инвестиционная деятельность всегда была крайне зависима от человеческого фактора, и управление инвестициями на любом предприятии также зависит от решений отдельно взятых людей.

С другой стороны, современные методы формирования структурных подразделений позволяют разделять ответственность за принятие решений, применять новейшие способы оценки данных решений и распределять функции между несколькими специалистами узкого профиля. В этом случае многое зависит от общей стратегии менеджмента на предприятии.

Многие эксперты сходятся во мнении, что процесс управления инвестициями необходимо разделять на определенные этапы, каждый из которых требует согласования в пределах вертикали управления. Структурное подразделение по управлению инвестициями предоставляет аналитические данные, результаты оценочной деятельности и другую информацию. В ходе совместного обсуждения инвестиционной стратегии на основе консультаций специалистов отдела менеджеры высшего звена принимают определенные решения.

Поэтапное управление инвестиционным процессом в подобных условиях выглядит наилучшим решением. Технология управления инвестициями и инвестиционной деятельностью выделяет 6 основных этапов работы:

1. формирование собственного инвестиционного фонда;
2. определение направлений инвестирования внутри предприятия;
3. определение направлений инвестирования вне предприятия;
4. оценка, прогнозирование и подбор наилучших направлений инвестирования;
5. формирование заемного или привлеченного инвестиционного фонда;
6. контроль и учет инвестиционной деятельности.

Современная коммерческая организация просто обязана инвестировать средства. При этом большую роль играет деятельность компании по привлечению средств извне. Заемный капитал обходится намного дешевле собственного, а потому обеспечивает максимальную эффективность от вложений.

Многие современные компании занимаются не только инвестированием в собственный уставной капитал, технологическую модернизацию, оптимизацию товарно-транспортной инфраструктуры и маркетинг. Большую роль играет и размещение части капитала во внеоборотные активы, способные принести прибыль в долгосрочной перспективе. Многие предприятия с объемными финансовыми ресурсами занимаются портфельным инвестированием, размещением денег на высокодоходных депозитах, иногда даже венчурным инвестированием.

3 Формирование инвестиционного фонда

Управление финансовыми инвестициями любого предприятия невозможно без достаточных финансовых ресурсов. Денежные и неденежные активы предприятия часто не достаточны для эффективного роста предприятия даже без учета внешних направлений инвестирования. В этом случае требуется привлечение инвестиций со стороны.

В статье о внутренних и внешних источниках инвестиций мы уже говорили о том, что инвестиционный капитал предприятия формируется путем мобилизации собственных средств и привлечения капиталов из внешних источников. Источники финансирования инвестиций предприятия следует разделять на три основных типа:

• Собственные – часть оборотных и внеоборотных активов, амортизационные расходы, часть чистой прибыли.
• Привлеченные – продажа акций, инвестиционные взносы акционеров, гранты и дотации, целевое безвозмездное финансирование.
• Заемные – продажа облигаций, кредиты, лизинг.

Путем активного привлечения средств из самых разных источников предприятие формирует крупный капитал, достаточный для обеспечения стабильного и эффективного роста предприятия. Если компания не занимается привлечением средств, то из-за увеличения амортизационных расходов с течением времени в определенный момент оно станет убыточным.

Сформированный инвестиционный фонд распределяется согласно выбранным направлениям инвестирования. Размещение капитала при этом должно соответствовать заранее определенной стратегии и опираться на взвешенные решения. Неправильное вложение финансовых ресурсов может обернуться кризисной ситуацией.

4 Выбор объектов инвестирования

Правильное определение направлений инвестирования – ключевой этап в технологии управления инвестициями. Именно на этапе подбора основных инвестиционных инструментов определяется финансовая стратегия предприятия. Основной фокус при этом можно сделать на два основных типа объектов:

1. инвестиции внутри предприятия;
2. инвестиции вне предприятия.

К первым необходимо отнести амортизационные расходы, увеличение основного капитала, привлечение наемного персонала, маркетинг. Ко вторым относят реальные инвестиции в другие предприятия, размещение денег на депозитах, венчурные и портфельные инвестиции. В зависимости от профессионализма и многочисленности структурного подразделения по управлению инвестициями, на предприятии необходимо определять комплексность и разнообразие инвестиционных инструментов.

Дело в том, что портфельные инвестиции требуют глубокого понимания портфельной теории, умения находить оптимальные соотношения риска и доходности. Управляющий, занимающийся портфельным инвестированием, должен хорошо понимать рынок, видеть связи между различными событиями в мировой экономике и поведением ценных бумаг на фондовой бирже. Данный набор навыков коренным образом отличается от умений, необходимых для грамотного управления инвестициями в развитие предприятия.

При управлении финансовыми средствами, направленными на модернизацию материально-технической базы или маркетинг, управляющий должен обладать качественно иным набором навыков. Здесь требуется понимание отрасли, умение прогнозировать воздействие рекламы на результаты конкурентной борьбы в индустрии. Даже самый лучший финансовый аналитик никогда не сумеет правильно вложить деньги внутри предприятия пищевой отрасли. Выбор между современной хлебопекарной установкой и 3 месяцами активной рекламы на радио – это уже совершенно другая сфера деятельности.

Тем не менее, выбор инвестиционных инструментов и пропорциональность распределения инвестиционного фонда целиком и полностью лежат на совести структурного подразделения предприятия по управлению инвестициями.

5 Методология оценки эффективности вложений

В отдельной статье об экономической оценке эффективности инвестиций мы говорили о том, сколько существует методов анализа результативности инвестиционной деятельности. В большинстве случаев динамические методы оценки инвестиционного проекта позволяют спрогнозировать потенциальную рентабельность капиталовложений, а статические методы оценки позволяют подытожить предшествующие результаты.

Сравнительный анализ играет ключевую роль в формировании оптимального набора объектов инвестирования. Специалисты соответствующего структурного подразделения должны выявить основные плюсы и минусы размещения капитала, определить приоритетные объекты, выделить наилучшие варианты для краткосрочного, среднесрочного и долгосрочного инвестирования.

Оценка инвестиций является процессом намного более сложным, чем это представляется обывателю. При анализе инвестиционного проекта необходимо учитывать огромное количество факторов:

1. доходность;
2. риск;
3. ставки дисконтирования;
4. влияние инфляции;
5. длительность.

При этом пункты 2 и 4 связаны напрямую. Увеличение длительности реализации проекта почти всегда ведет к повышенным рискам. Чем дольше времени нужно проекту на выход из проектной фазы, тем больше шансов на то, что случится нечто, способное критически повлиять на результаты проекта.

Если говорить о внутренних инвестициях, то представьте себе, что инвестиционный проект по созданию нового продукта требует 1 год на реализацию. В течение одного года риск будет небольшим. Если же процесс занимает 2–3 года, то риски увеличиваются, появляется вероятность повышенной конкуренции, корпоративного саботажа, риск увеличения процессов легализации нового продукта и т.д. Взаимосвязаны также доходность и дисконтирование средств. Обывателю представляется, что рентабельность можно запросто оценить по формуле ROI (англ. Return on investment), но это далеко не так.

Дело в том, что стоимость денег сегодня намного ниже стоимости денег через 3–4 года. Из-за инфляционных процессов, увеличения конкуренции, изменения рыночной конъектуры и других экономических факторов активы предприятия постоянно обесцениваются. Именно поэтому при оценке используются сложные динамические методы. Результаты оценочной деятельности затем подвергаются сравнительному анализу. Наилучшие из инвестиционных проектов затем предлагаются руководству компании.

6 Мониторинг инвестиционной деятельности

Если бы процесс управления заключался лишь в выборе объектов инвестирования и вложении в них денежных средств, то необходимость в создании обособленного структурного подразделения на предприятии отпала бы сама собой. Процесс управления, однако, намного сложнее и требует регулярного внесения корректировок или даже полного пересмотра набора инвестиционных инструментов в арсенале предприятия.

Намного проще компаниям, которые не заинтересованы в создании высокодоходных внеоборотных активов, путем размещения денег за пределами основного капитала. Для них инвестиционный процесс достаточно прост по своей сути. После определения основных направлений инвестирования внутри предприятия они уже не способны коренным образом изменить свою стратегию.

Отмена договора лизинга, отказ от покупки нового оборудования или маркетинговых услуг – это накладно. Предприятие вынуждено следовать выбранной стратегии до конца периода ее полной реализации. Это в корне противоречит принципам инвестиционного управления, которые мы определили в самом начале статьи. Капитал предприятия должен обладать гибкостью и альтернативностью. Если выбрать лишь внутренние объекты для инвестиций, то стратегия будет малоэффективной.

Диверсификация инвестиций требует регулярной ревизии вложенных капиталов и их успехов. Портфель инвестиций, к примеру, необходимо регулярно анализировать, вовремя выводить из него инструменты со снижающейся доходностью или повышенным риском, заменять их на более приемлемые варианты. Реальные инвестиции в основной капитал других компаний потребуют активного участия в их производственной и маркетинговой деятельности. Венчурные инвестиции и вовсе требуют постоянного внимания от инвестора.

Есть люди, уверенные в том, что венчурные инвестиции работают по принципу «пан или пропал», но это не так. Венчурное инвестирование разделено на несколько этапов. Каждый из них подвергается тщательному анализу, на основе которого инвестор принимает решение, продолжать финансировать проект или отказаться от него.

Каждый вариант размещения капитала требует особых методов управления и мониторинга, а потому процесс текущего управления инвестициями также очень важен. Данный процесс нельзя прерывать, он должен осуществляться на протяжении всего времени существования компании.

7 Применение принципов управления вложениями в частном инвестировании

Вышеописанные принципы и этапы инвестиционного управления в той или иной степени применимы и к инвестициям частного капиталиста. Рядовой держатель капитала в наше время является активным участником рыночной экономики. Даже 10 000 рублей могут стать частью внешнего финансирования для предприятия или же помочь инновационной технологии полностью перевернуть мир с ног на голову.

Взгляните на наши отчеты о прибыли и рейтинги компаний. Шаги в управлении относительно небольшим капиталом примерно такие же:

• определение собственного капитала;
• выбор наилучших компаний для размещения средств;
• подбор оптимальных ПАММ-счетов;
• анализ и сравнение выбранных ПАММ-счетов;
• размещение средств;
• непрерывные мониторинг и управление портфелем.

Как видите, методы и принципы управления остаются теми же, что и на уровне крупного предприятия с диверсифицированным инвестиционным фондом, меняются только масштабы.

Управление инвестициями

Вложив деньги в то или иное направление, инвестор должен контролировать весь процесс, совершенствовать его и постоянно корректировать. Все эти действия можно объединить единым термином «управление инвестициями».

Что означает понятие «управление инвестициями»

Основы управления инвестициями включают в себя:

• действия, позволяющие ускорить процесс принятия решений;
• создание определенного количества материальных ресурсов;
• ускорение темпов развития организации;
• достижение максимальной прибыли с учетом минимизации рисков;
• обеспечение возможности реинвестировать полученную прибыль, поддержание вложений в ликвидном состоянии.

Задачи управления инвестициями

Главная цель управления инвестициями – обеспечить эффективность деятельности в долгосрочном и краткосрочном периоде. На пути ее достижения стоят такие задачи:

• получение максимальной прибыли в рассматриваемом периоде и в будущем;
• сведение к минимуму всех инвестиционных рисков: как на ближайший период, так и в долгосрочном планировании;
• обеспечение ликвидности инвестиций;
• постоянное совершенствование процесса капиталовложений, поиск наиболее выгодных альтернатив и вариантов;
• поддержание стабильного материального состояния фирмы во время инвестирования;
• достижение баланса между потребностями и возможностями предприятия в области инвестирования.

Основные этапы управления инвестициями

Процесс управления инвестициями – это замкнутый непрерывный круг, циклические мероприятия, которые позволяют вовремя выявить возможные ошибки, устранить их и правильно расставить приоритеты.

Система управления инвестициями включает в себя такие этапы:

1. Оценка предшествующего инвестиционного процесса.
2. Прогнозирование будущих капиталовложений в текущий проект.
3. Выбор формы инвестиций: денежная, материальная (здания, сооружения), нематериальная (компьютеризация, товарные знаки), финансовая (ценные бумаги).
4. Корректировка инвестиционного проекта в зависимости от общих целей.
5. Анализ эффективности капиталовложений, прогнозирование рисков.
6. Учет, мониторинг во время реализации проекта.

Последовательное соблюдение всех описанных этапов позволит реализовать запланированный проект, вовремя предпринять необходимые управленческие меры, чтобы получить максимум прибыли. При необходимости всегда можно вернуться на предыдущий этап и пересмотреть стратегию. Это поможет повысить эффективность процесса, правильно обозначить цели.

Какие существуют уровни управления инвестициями

Государство осуществляет контроль над инвестициями в рамках законодательного регулирования. В России этот процесс разбит на несколько ступенек вертикальной иерархии. Существуют такие законодательные уровни контроля за капиталовложениями:

• Конституция;
• кодексы;
• законы на федеральном уровне;
• правительственные постановления;
• законодательные акты отдельных регионов;
• местные законодательные акты.

Рассматривая процесс управления инвестициями отдельного региона или отрасли, следует учитывать стратегию всей страны касательно направлений капиталовложения. Чтобы выбрать наилучший объект инвестирования, важно учесть предусмотренные на государственном уровне льготы, а также существующие ограничения.

Современные методы управления инвестициями

Управление капиталовложениями может происходить на уровне предприятия или государства в целом. В любом случае оно подразумевает создание плана и совершение определенных действий для его реализации.

Выбирать метод управления реальными инвестициями следует исходя из того, какой вид инвестиций рассматривается:

• консервативный (риск не высокий, ежегодный доход до 20%) – вложения в депозиты, недвижимость, ПИФы;
• умеренный (средний риск, доход до 50% в год) – акции, инвестиционные фонды;
• агрессивный (очень высокий риск, доход может превышать 100% ежегодно) – внедрение инновационных технологий, финансовые пирамиды и пр.

Основным способом оценки эффективности считается определение среднегодовой доходности всего инвестиционного портфеля, каждого его компонента в отдельности. Кроме этого, следует проанализировать:

• соблюдаются ли сроки окупаемости;
• какова динамика доходности (соответствует она изначально спрогнозированной или нет);
• норму прибыли (внутреннюю, расчетную);
• чистую текущую стоимость.

Рассчитав коэффициент покрытия инвестиций, можно оценить динамику развития вложений, изменить тактику в их управлении. Этот показатель отражает, какое количество активов организации образовано за счет собственных средств (не заемных).

Что подразумевает государственное управление инвестициями

По мере управления инвестициями государство может создавать льготные программы для инвесторов. С этой целью определяются приоритетные направления:

• социальная сфера;
• совершенствование производства;
• создание дополнительных рабочих мест для незащищенных слоев населения;
• введение инноваций в агробизнесе;
• производство строительных материалов;
• здравоохранение;
• защита окружающей среды;
• образование, культура и др.

Государство в рамках управления инвестициями призвано:

• планировать осуществление капиталовложений;
• принимать законодательные, управленческие решения в области инвестиционной деятельности;
• создавать благоприятные условия для развития экономики благодаря реализации социально значимых программ;
• контролировать законность действий инвесторов.

Государство может воздействовать на инвестиционную деятельность через такие рычаги:

• кредитная политика;
• ценообразование;
• амортизационные льготы;
• налоги (льготы, ставки);
• денежная помощь (субсидии, дотации, субвенции, государственные ссуды);
• антимонопольные меры;
• гос.стандарты, нормы;
• приватизация, разгосударствление;
• предоставление в пользование на особых условиях воды, земли, других природных ресурсов;
• гос.заказы на строительство.

На государственном уровне разрабатываются проекты, которые в дальнейшем реализуются при помощи Главного управления экономики и инвестиций отдельных регионов.

К государственным функциям управления инвестициями относятся:

• планирование (документальное отражение плановых показателей);
• прогнозирование (определение возможных последствий инвестирования);
• организация (создание управляемой системы);
• координация (согласованность действий предприятий и гос.органов);
• контроль (определение соответствия протекающих процессов ранее запланированным);
• информационная функция (сбор, обработка, анализ информации, передача ее в другие органы);
• управляющая функция (управление всеми процессами).

Как организовать эффективное управление инвестициями на предприятии

Чтобы оценить финансовое состояние объекта инвестирования, эффективность вложений, следует проанализировать:

• абсолютные показатели его деятельности;
• динамику финансовых потоков.

• структуру капитала;
• платежеспособность объекта вложений;
• отдачу от вложения капитала.

Оценивая управление инвестициями организации, за основу следует взять бухгалтерскую отчетность. Проанализировав показатели деятельности предприятия, можно отнести его к одному из четырех типов:

1. Полная устойчивость, отличная платежеспособность, хорошая финансовая независимость.
2. Хорошая платежеспособность и устойчивость, рентабельная деятельность.
3. Состояние неустойчивое, но привлечение кредитных средств может решить имеющиеся проблемы.
4. Существует угроза банкротства, просматриваются признаки кризисного состояния.

Определив показатели устойчивости (прибыль, рентабельность), следует сравнить их значения с нормативными. Также нужно соразмерить объем собственного и заемного капитала.

Чтобы оценить эффективность инвестиций, следует выполнить такие действия:

1. Просчитайте реальный уровень инфляции, соразмерьте его с рентабельностью вложений. Если доход теряется на фоне обесценивания средств, вложения не эффективны.
2. Оцените доходность проекта и прибыль от размещения денег на депозите. Если второй показатель больше, инвестирование нерентабельно.
3. Перед тем, как планировать увеличение доходности, обозначьте допустимый уровень риска. Не выходите за его пределы.
4. Сопоставьте темпы увеличения доходности проекта и ликвидность объекта инвестиций.

Особенности управления портфелем финансовых инвестиций

Портфель инвестиций – это набор ценных бумаг, которые приносят прибыль своему владельцу. Управление портфелем инвестиций начинается уже в процессе его формирования. В зависимости от целей вкладчика (получение максимального дохода или гарантия сохранности средств) выбирается стратегия поведения. В первом случае допускается определенный уровень риска, во втором его нужно сводить к минимуму.

Если инвестор хорошо разбирается во всех тонкостях рассматриваемого вопроса, он может самостоятельно вложить средства в ценные бумаги и управлять процессом лично. Кроме того, можно нанять управляющую компанию или инвестировать в ПИФ облигаций (паевые инвестиционные фонды).

Мониторить состояние рынка можно на специальных сайтах или используя аналитические заметки известных компаний. Несколько раз в месяц следует проводить ревизию ценных бумаг (это одна из оптимальных форм управления портфелем). Во время ревизии нужно определить:

• прибыль (убытки) от размещения средств;
• объем средств, которые могут быть реинвестированы (направлены на покупку новых ценных бумаг);
• какие новые виды ценных бумаг целесообразно приобрести.

Сегодня проводить ревизию можно при помощи специальных компьютерных программ, которые значительно облегчают весь процесс.

Источники: http://investicii-v.ru/upravlenie_investicionnoj_deyatelnostiu/, http://pasprofit.ru/upravlenie-finansovymi-investicijami-predprijatija-organizacii.html, http://cbkg.ru/articles/upravlenie_investicijami.html

Источник: invest-4you.ru