Эффективность инвестиций в предприятия отрасли

Эффективность инвестиций в отдельные отрасли экономики

Среди показателей эффективности инвестиций принято выделять показатели, характеризующие эффективность инвестиций в отдельные отрасли экономики, и показатели, характеризующие эффективность инвестиций в отдельные проекты.

Показатели, характеризующие эффективность инвестиций в отдельные отрасли экономики, подразделяются на экономические, экологические, социальные и ресурсные.

Экономические показатели, характеризующие эффективность инвестиций в отрасли, включают характеристики ввода основных фондов, нормы прибыли, фондоотдачи, объема выпуска и себестоимости продукции, а также уровня прибыльности производства.

К группе экологических показателей относятся:

• 1) объем выбросов () вредных веществ (в натуральном выражении);
• 2) ущерб (Ущ) от загрязнения окружающей среды (в стоимостном выражении):

где – плата за условную единицу выбросов вредных веществ.

Показатели социальной эффективности учитывают социальные результаты вложения инвестиций в различные отрасли экономики, основными из которых являются уровень безработицы и количество вновь созданных рабочих мест, уровень заработной платы и уровень социальной стабильности в отрасли.

Показатели ресурсной эффективности отражают влияние инвестиций на объем производства и потребления того или иного вида ресурса в отрасли. Их расчет требует формирования укрупненных показателей капитальных вложений при строительстве и реконструкции объектов отрасли, а также разработки укрупненных показателей расхода материалов и конструкций, затрат труда и использования машин и механизмов по конкретным объектам.

Ресурсные затраты в натуральном выражении в меньшей степени подвержены изменению во времени, чем стоимостные, тем не менее факторы научно-технического прогресса, усиление внимания к социальным и экологическим проблемам оказывают влияние па колебание удельных расходов ресурсов, а следовательно, должны учитываться при формировании показателей. Кроме того, определяя эффективность инвестиций, связанных с отводом в постоянное или временное пользование земель, необходимо учитывать экономическую оценку отчуждаемых земельных угодий. Среди ресурсных показателей эффективности можно выделить: энергоотдачу продукции, производительность труда, материалоотдачу продукции.

По показателям, характеризующим экономические, экологические, социальные и ресурсные результаты вложения инвестиций в отрасль, определяют инвестиционный рейтинг отрасли. Он основывается на расчете балльных оценок указанных показателей, при этом используют коэффициенты значимости для каждой группы показателей, которые определяют методом экспертных оценок.

Балльную оценку каждой группы показателей эффективности инвестиций рассчитывают по следующей формуле:

где – балльная оценка k-й группы показателей эффективности инвестиций; – значение i-го экономического показателя эффективности инвестиций на конец расчетного (отчетного) периода; – значение i-го экономического показателя эффективности инвестиций на начало расчетного (отчетного) периода; – коэффициент значимости данной группы показателей; для показателей, чья рекомендуемая тенденция – увеличение; для показателей, чья рекомендуемая тенденция – уменьшение.

Общий балл, от которого зависит инвестиционный рейтинг отрасли, определяется по формуле

где N – общее количество применяемых показателей.

После расчета общего балла определяется инвестиционный рейтинг отрасли.

Показатели экономической эффективности учитывают в стоимостном измерении все виды результатов и затрат, обусловленных реализацией инвестиционного проекта. Проведение оценки экономической эффективности проектов основано на использовании статических и динамических методов.

Статические методы используются для ориентировочной и быстрой оценки привлекательности инвестиций и рекомендуются для применения на ранних стадиях экспертизы проектов. К статическим методам относятся анализ точки безубыточности проекта, расчет показателей рентабельности и срока окупаемости инвестиций.

Глава 7. Инвестиционная деятельность предприятия

7.1. Инвестиции в промышленности как инструмент структурной перестройки и повышения эффективности производства

В настоящее время многие крупные предприятия сталкиваются с проблемой формирования своей внутренней инвестиционной политики, с необходимостью установления четких стандартов подготовки и принятия инвестиционных решений. В условиях, когда финансовые ресурсы ограничены, реализация всех потенциально интересных инвестиционных замыслов оказывается невозможной. Финансовому менеджеру приходится решать проблему выбора – из общего списка определять подмножество инвестиционных проектов, удовлетворяющих критерию реализуемости (достаточность финансовых и материальных ресурсов), и критерию максимизации стоимости бизнеса. Следовательно, речь идет об оптимизации внутреннего инвестиционного портфеля компании.

Под инвестиционными проектами в данном контексте понимаются практически все формы капитальных вложений, например: закупка нового оборудования, строительство, ремонтные работы, подготовка помещений для сдачи в аренду и пр. Каждый, кто обладает излишками финансовых активов может распоряжаться ими по своему усмотрению, хотя и не всегда делает это. При этом любой выбор является альтернативой в принятии инвестиционного решения.

Характерной чертой современного инвестиционного процесса в России стало не только снижение объема в инвестировании, но и нарастание массы изношенного оборудования и строительных элементов зданий. По оценке специалистов, сегодня реально востребовано примерно 55% основного капитала в промышленности, а остальная часть находится вне спроса и тоже требует замены на новой технологической основе.

Инвестиционная политика предприятия – часть его общей финансовой стратегии в виде комплекса подходов и решений, определяющих выбор наиболее эффективных направлений инвестиций с целью нахождения устойчивых темпов развития и повышения конкурентоспособности.

Инвестиционная деятельность, обусловленная необходимостью интенсивного развития производственно-экономического потенциала, является одним из важных видов финансово-хозяйственной деятельности каждого предприятия.

В конечном итоге эффективная инвестиционная деятельность позволяет обеспечить не только рост доходов, но и повышение устойчивости и стабильности предприятия в его функционировании на рынке. С другой стороны, рискованные инвестиции могут дестабилизировать работу предприятия и привести его на грань банкротства.

Функционирование практически любого предприятия невозможно без такого важного элемента, как осуществление инвестиционной деятельности. Особенно возрастает роль инвестиций на данном этапе развития экономики России, когда от каждого конкретного субъекта экономики требуется максимально интенсивное участие в её подъеме на приемлемый уровень.

Однако инвестиционная деятельность – сложный процесс, содержащий в себе множество элементов. Прежде всего, перед потенциальным инвестором стоит выбор: куда с наибольшей эффективностью вложить имеющиеся у него средства. Как известно, существует два принципиальных направления инвестирования: реальные и финансовые инвестиции. Рассмотрим факторы, влияющие на выбор инвестором того или иного направления инвестирования.

В последние годы в нашей стране наблюдается промышленный рост, однако необходимо разобраться в его истинных причинах. Ежегодный рост на 7 – 8% обеспечивается последовательным увеличением загрузки производственных мощностей предприятий до их номинальной мощности, а расширенного воспроизводства в основном не происходит. Более того, продукция многих отечественных предприятий неконкурентоспособна по отношению к продукции зарубежных производителей как на внутреннем, так и на международном рынках. Причина – в технической и технологической отсталости наших предприятий. По данным Госкомстата РФ в настоящий момент износ оборудования по всем промышленным отраслям в среднем составил 72%. Как ни странно, самая тяжелая ситуация с оборудованием сложилась в нефтепереработке – его износ составил более 80%. Такая тяжелая ситуация в бюджетообразующей отрасли заставляет задуматься. Самая высокая скорость старения оборудования в России наблюдается в газодобывающей отрасли и легкой промышленности – за период с 1999 по 2003 гг. износ увеличился на 16% и 17% соответственно. На этом фоне промышленный рост выглядит скорее не положительной, а отрицательной тенденцией, так как он связан с выпуском заведомо неконкурентоспособной, некачественной, а иногда просто аварийно-опасной продукции.

С этих позиций является очевидной необходимость проведения крупномасштабного реального инвестирования, что должно дать положительный эффект как для конкретных предприятий, так и для экономики в целом. Без реальных инвестиций сама по себе российская промышленность не возродится, так как у неё нет технологического ресурса. При этом инвестиции в техническое переоснащение необходимы, прежде всего, тем предприятиям, которые ориентированы на выпуск продукции внутреннего потребления, т. е. на импортозамещение и восстановление системы потребления собственно российских товаров.

Тем не менее, если абстрагироваться от макроэкономических интересов, у реальных инвестиций для конкретного предприятия существуют и негативные моменты. Реальные инвестиции являются менее ликвидными по сравнению с финансовыми. Данное обстоятельство связано, как правило, с узкой целевой направленностью большинства инвестиций в производство и зачастую не имеющих возможностей альтернативного хозяйственного применения. Поэтому ошибки при принятии решения о реальных инвестициях крайне сложно компенсировать. Кроме того, хотя реальные инвестиции по сравнению с финансовыми и предполагают обеспечение более высокой рентабельности, они, соответственно, подвержены более высокому уровню экономического риска, связанного с особенностями технологических процессов, факторами морального износа и т. д. По нашему мнению, общепринятых мероприятий, направленных на защиту инвестиционных проектов от упомянутых рисков, сейчас недостаточно. Необходима комплексная государственная программа поддержки реального инвестирования, включающая в себя налоговые льготы для предприятий-инвесторов, льготное кредитование, прямые субсидии и другие инструменты.

Не секрет, что сегодня крупнейшие компании с агрессивной политикой, направленной на рост своего влияния на отдельных рынках, осуществляют реальное инвестирование в форме приобретения целостных имущественных комплексов. Данная форма инвестирования позволяет создавать технологически замкнутые производственно-коммерческие структуры, начиная от производства материалов и комплектующих изделий до производства и реализации готовой продукции, что обеспечивает рост совокупной стоимости активов предприятия-инвестора за счет увеличения финансового потенциала, возможностей совместного использования системы сбыта, снижения уровня трансакционных издержек. Естественно, что инвестиции такого рода могут осуществлять лишь немногие предприятия.

Для предприятий, не являющихся институциональными инвесторами безусловно приоритетным направлением инвестиционной деятельности является осуществление реальных инвестиций. В то же время, при наличии свободных финансовых ресурсов предприятия могут вкладывать средства в высоколиквидные финансовые инструменты, где уровень прибыли достаточно высок. И хотя подавляющая часть предприятий финансовые инвестиции осуществляет с целью получения спекулятивного дохода от использования свободных денежных средств, с помощью финансовых инвестиций можно решать не только оперативные, но и стратегические задачи.

Показатели эффективности инвестирования. Инвестиции в реструктуризацию металлургической отрасли

Любые студенческие работы — ДОРОГО!

100 р бонус за первый заказ

В последние годы многие предприятия отрасли вкладывают средства в реконструкцию производства, расширение сортамента выпускаемой продукции, вводят новые мощности. В большей степени данные проекты направлены на развитие производство для получения конкурентного преимущества в среднесрочной перспективе.

Инвестиционная политика металлургических предприятий нацелена на привлечение внешних и внутренних источников финансирования, включает в себя стратегическое управление развитием, тактическое управление инвестиционными проектами и оперативное управление инвестиционными ресурсами. Стратегии инвестиционного развития нацелены на долгосрочное развитие потенциала предприятия. Однако, высокая фондоемкость металлургической промышленности поднимает проблему ограниченности инвестиций. Стоимость проектов технико-технологического перевооружения в отрасли исчисляется сотнями миллионов долларов, сроки окупаемости чаще всего превышают 5 лет. Собственные возможности металлургических предприятий по финансированию подобных высокозатратных проектов ограничены.

За 2002 г. объем капитальных вложений в развитие черной металлургии составил около 26,8 млрд р. Износ основных фондов черной металлургии составляет более 50 %. Однако, как и в прошедших 8 – 10 годах, в 2002 г. не было достаточных финансовых средств на проведение текущих и капитальных ремонтов, на простое и тем более расширенное воспроизводство основных производственных фондов. Следует отметить, что за последние годы несколько улучшилась видовая структура основных фондов, произошло увеличение доли их активной части.

Финансовые результаты работы предприятий отрасли ухудшаются, собственные средства на развитие отрасли сокращаются. Внешние инвестиции в отрасль по-прежнему остаются низкими. Незначительные объемы инвестиций сдерживают процесс реструктуризации отрасли. Сравнение объемов инвестиций, направляемых на развитие отечественной и зарубежной металлургии, показывает, насколько отстает российская металлургическая отрасль. Например, 1991-1999 гг. среднегодовой объем инвестиций в черную металлургию США составил около 2,3 млрд долл., в странах ЕС – 3,4 млрд долл. На развитие черной металлургии России было инвестировано в 1991-1995 гг. 1,1 млрд долл., а в 1996-2000 гг. объемы инвестиций снизились до 0,8 млрд долл. В 2001-2002 гг. наблюдается незначительный рост инвестиционных поступлений в металлургию России.

Проявлением зрелости сталелитейной отрасли служат инвестиции в современные технологии. Многие компании ежегодно инвестируют из собственных средств сотни миллионов долларов в производство (см. табл.16). К сожалению, компании не дают подробной разбивки этих вложений по конкретным видам проектов. В итоге невозможно понять, что из этих средств идет на плановый и текущий ремонт металлургического оборудования, а что на новое оборудование, технологии и увеличение качества и сортамента продукции. Но основные направления этих инвестиций уже понятны:

1) переход с устаревшей мартеновской технологии получения стали на конвертерный и электроплавильный способ;

2) снабжение технологических линий установками непрерывной разливки стали, что увеличивает производительность и резко улучшает качество проката;

3) установка линий для производства наиболее качественного проката (например, линий горячего оцинкования) с максимальной добавленной стоимостью.

Заявленные программы капвложений сталеплавильных компаний

Источники: http://studme.org/75052/statistika/effektivnost_investitsiy_otdelnye_otrasli_ekonomiki, http://studfiles.net/preview/6162638/, http://students-library.com/library/read/12931-pokazateli-effektivnosti-investirovania-investicii-v-restrukturizaciu-metallurgiceskoj-otrasli

Источник: invest-4you.ru