1.2 Инвестиционный проект предприятия и его основные стадии
Осуществление инвестиционного проекта требует выполнения определенной совокупности мероприятий, связанных с его реализацией, разработкой технико-экономического обоснования и рабочего проекта, заключением контрактов, организацией финансирования, ресурсным обеспечением, строительством и сдачей объектов в эксплуатацию. Поэтому каждая выделенная стадия может в свою очередь делиться на стадии следующего уровня.
Так, инвестиционный цикл принято делить на три стадии (фазы), каждая из которых имеет свои цели и задачи [12, с.123];
— прединвестиционную — от предварительного исследования до окончательного решения о принятии инвестиционного проекта.
— инвестиционную — проектирование, заключение договора или контракта, подряда на строительство;
— производственную — стадию хозяйственной деятельности предприятия (объекта). Каждая из них в свою очередь подразделяется на этапы, периоды, которые имеют свои цели, методы и механизмы реализации.
Прединвестиционная и инвестиционная стадии относятся к области инвестиционного проектирования, а производственная — к области изучения специальных организационно-управленческих дисциплин (организация производства и труда, планирование, финансирование, анализ, менеджмент и др.) (рисунок 1.2).
На прединвестиционной стадии проекта изучаются возможности будущего объекта проектирования, предприятие (фирма-инвестор, организатор проекта) принимает предварительное решение об инвестициях и выбирает (назначает) руководителя (управляющего, директора строящегося объекта). Изучение различных вариантов осуществления проекта, его технико-экономическое обоснование и оценка эффективности могут выполняться как собственными силами предприятия, так и специализированными учреждениями, например проектными, архитектурными, строительно-консультационными и др.
Затраты на выполнение прединвестиционной стадии проекта в индустриально развитых странах при нормальном стечении обстоятельств составляют примерно 1,5-5,5 % от стоимости проекта, в том числе на формирование инвестиционных возможностей (замысла, идеи проекта) — 0,2-1,0%, на обоснование инвестиций — 0,25-1,5%, на технико-экономические исследования для небольших проектов — 1,0-3,0% и для крупных — 0,2-1,2 %.
Вторая инвестиционная стадия проекта включает выбор проектной организации, подготовку проектных чертежей и моделей объекта, детализированный расчет стоимости, предварительные планы проектных и строительных работ, детальные чертежи и спецификации, схемы строительной площадки и т.д. На этой стадии определяются генеральный подрядчик и субподрядчики, утверждается план платежей, оформляются краткосрочные займы для оплаты субподрядчиков и поставщиков.
Выполняемые на инвестиционной стадии многовариантные расчеты позволяют выбрать конкретный проект, его технологию и оборудование, организацию строительства (производство новой техники и т. д.). Принимаемые на этой стадии решения во многом предопределяют технический уровень, структуру и эффективность производственных фондов. Логично сделать заключение, что чем большее количество альтернатив инвестирования рассмотрено, тем объективней выбор.
Процесс проектирования формально можно разбить еще на два этапа: предпроектный (осуществляются предварительная оценка сметы расходов с учетом потребностей и финансовых возможностей заказчика и выбор наиболее рациональных технологических и технических решений, способствующих экономии ресурсов и повышению эффективности объекта) и непосредственного проектирования. Непосредственное проектирование включает также две стадии: предварительную и окончательный проект. На каждом этапе уточняется смета будущего объекта.
Создание и реализация инвестиционного проекта включают следующие этапы:
· выбор и предварительное обоснование инвестиционного замысла (идеи);
· исследование инвестиционных возможностей;
· технико-экономическое обоснование проекта;
· подготовку научно-исследовательской и проектной документации;
· подготовку и освоение производства;
· эксплуатацию объекта и организацию выпуска продукции.
Размещено на http://www.allbest.ru/
Размещено на http://www.allbest.ru/
В соответствии с рекомендациями ЮНИДО инвестиционный проект должен содержать определенный перечень основных разделов. Эти разделы приведены на рисунке 1.3.
Рисунок 1.3 — Основные разделы инвестиционного проекта
Примечание — Источник: [17, с.203]
Любой инвестиционный проект начинается с краткой его характеристики, фактически данный раздел является обобщающим, и разрабатывается, как правило, в последнюю очередь, после того как подготовлены все остальные разделы. Характеристика проекта включает в себя перечень всех ресурсов, в том числе и финансовых, необходимых для реализации проекта, сроки реализации проекта и возврата вложенных средств, а также оценку экономической и финансовой эффективности проекта и его социальной значимости.
Таким образом, на каждой стадии разработки и реализации инвестиционного процесса обосновывается экономическая эффективность проекта, анализируется его доходность, иными словами, проводится проектный анализ, позволяющий сопоставлять затраты с полученными (прогнозируемыми) результатами (выгодами).
Следующий раздел инвестиционного проекта — “Основная идея проекта”. В данном разделе рассматриваются наиболее важные параметры анализируемого проекта, которые служат определяющими показателями для его реализации. Здесь, как правило, приводится характеристика инициатора инвестиционного проекта.
В разделе, отведенном анализу рынка и концепции маркетинга, приводятся результаты анализа потенциала рынка, а также результаты маркетинговых исследований, предметами которых служат спрос и предложение, существующие цены, сегментация рынка, эластичность спроса, основные конкуренты. Рассматривается выбранная концепция маркетинга, которая будет использоваться при реализации данного инвестиционного проекта, т.е. фактически программа удержания продукции или услуги на рынке.
Обоснование объемов материальных ресурсов, необходимых в процессе реализации инвестиционного проекта, включает в себя классификацию используемых видов сырья и материалов, объем потребности в них на всех стадиях реализации инвестиционного проекта. Анализируется также наличие основного сырья в регионе осуществления проекта. Разрабатывается программа поставок сырья и материалов, оцениваются связанные с ними затраты.
Раздел “Характеристика технических основ реализации проекта” должен содержать производственную программу и анализ производственной мощности предприятия. В этом разделе приводится обоснование будущей технологии, а также рассматривается парк оборудования, необходимого для реализации.
Раздел “Местоположение проекта” содержит обоснование выбора конкретного региона для реализации проекта, анализ производственной н коммерческой инфраструктуры, рыночной и ресурсной среды и оценивается возможность экологических проблем при реализации инвестиционного проекта.
“Организация управления” включает в себя характеристику организационной структуры предприятия с обоснованием ее конкретной формы и существующей системы управления. В этом разделе рассматривается организация трудовой деятельности производственного и управленческого персонала, включая вопросы оплаты труда, а также размер и структура накладных расходов, связанных с обеспечением работы производственного и управленческого персонала.
В разделе “Необходимые трудовые ресурсы” приводятся требования к основным категориям персонала фирмы, указывается система формирования персонала и возможности поиска в регионе наиболее важных для производства специалистов. График реализации проекта является достаточно важным разделом, так как здесь осуществляется обоснование отдельных стадий реализации инвестиционного проекта и рассматривается потребность в финансовых, материальных и трудовых ресурсах на каждой стадии.
Заключительным разделом является характеристика финансового обеспечения проекта и его эффективности. Этот раздел содержит оценку необходимых сумм инвестиций, возможных производственных затрат, а также обоснование способов получения инвестиционных ресурсов и расчет эффективности инвестиций. Оценка эффективности инвестиционных проектов является одним из наиболее важных этапов в процессе управления реальными инвестициями. От того, насколько качественно выполнена такая оценка, зависит правильность принятия окончательного решения.
Характеристика предприятия и его инвестиции
Характеристика инвестиционной компании
Инвестиции — это денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта. Инвестиционная деятельность — вложение инвестиций и осуществление практических действий в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта. Собственник денежных средств, который непосредственно инвестирует (вкладывает) их в материальные или финансовые объекты называется инвестором. Так, предприятия вкладывают свои денежные средства в те или иные объекты, они являются инвесторами. Если собственники инвестируемых средств являются юридические лица, то их называют институциональными инвесторами.
Общество с ограниченной ответственностью «Анубис» учреждено в соответствии с частью первой Гражданского кодекса РФ «Об обществах с ограниченной ответственностью», принятым 08.02.1998г. Общество является юридическим лицом и осуществляет свою деятельность на основании Устава и действующего законодательства. ООО Анубис зарегистрировано Постановлением Администрации г. Москвы №1387 от 18.09.1999г.
Целями деятельности Общества являются осуществление предпринимательской деятельности и получения на этой основе прибыли.
Общество вправе осуществлять любые виды деятельности, не запрещенные российским законодательством, включая, но не ограничиваясь следующим:
— проведение строительно — монтажных и ремонтных работ;
— внедрение и разработка научно — технических идей и технологий;
— изготовление и обработка стройматериалов с использованием в качестве сырья для изготовления деталей и комплектующих изделий отходов деревообрабатывающих предприятий;
Для достижения целей своей деятельности Общество может приобретать права, принимать обязанности и осуществлять любые действия, которые не будут противоречить действующему законодательству и Уставу.
Право Общества осуществлять деятельность, на занятие которой необходимо получение лицензии (специального разрешения), возникает с момента получения такой лицензии или в указанный в ней срок и прекращается по истечении срока ее действия, если иное не установлено законом или иными правовыми актами.
Общество является собственником имущества, переданного ему участниками в качестве вкладов, а также произведенного и приобретенного Обществом за счет его хозяйственной деятельности, учитываемого на его самостоятельном балансе. Общество осуществляет владение, пользование и распоряжение находящимся в его собственности имуществом в соответствии с целями своей деятельности и назначением имущества, может от своего имени приобретать и осуществлять имущественные и личные неимущественные права, нести обязанности, быть истцом и ответчиком в суде.
Общество для достижения целей своей деятельности вправе иметь гражданские права к нести гражданские обязанности.
Общество вправе в порядке, предусмотренным действующим законодательством, открывать расчетный и иные счета в рублях и иностранной валюте в учреждениях банков как на территории России, так и за рубежом для хранения денежных средств и осуществления всех видов расчетных, кредитных, кассовых и других санкционированных законодательством финансовых операций. Открытие счетов за рубежом осуществляется в соответствии с валютным законодательством Российской Федерации.
Общество имеет круглую печать со своим полным наименованием на русском языке и указанием на место нахождения Общества, товарный знак, зарегистрированный в установленном порядке, эмблему, штампы, бланки и другие средства индивидуализации.
ООО «Анубис» — одна из крупнейших инвестиционно-строительных компаний, осуществляющая строительство современных офисных центров в городе Москве и других регионах России, входящая в Союз Строителей Москвы, активно развивающая новые направления строительного бизнеса, постоянно укрепляющая свои лидирующие позиции на рынке.
ООО «Анубис» привлекает основную часть финансовых ресурсов на основе кредитов и авансов покупателей и заказчиков. За прошедший год Компания привлекла кредиты более 20 банков, по которым своевременно и в полном объеме производит все необходимые выплаты. Для увеличения финансовой независимости первоочередной задачей ООО «Анубис» является удлинение сроков заимствования средств.
Крупнейшим акционером ООО «Анубис» с долей в 50,0% является ООО «Слово». Среди других акционеров — ООО «Ити», ООО «Открытая компания», ООО «Регионстрой», ООО «Купол», ООО «Перспектива», ООО «Поворотный момент».
В списке крупнейших строительных компаний Москвы по версии РБК ООО «Анубис» занимает одну из лидирующих позиций.
ООО «Анубис» осуществляет строительство в Москве, в 23 городах Московской области, а также в городах Поволжья и Урала. Компания осуществляет строительство офисных комплексов с внутренней инфраструктурой, организуя полный цикл инвестиционных и строительных работ — от получения необходимых разрешений до оформления сделок с недвижимостью.
ООО «Анубис» уверенно занимает лидирующие позиции на строительном рынке Москвы, имея ряд конкурентных преимуществ гад многими крупными строительными компаниями, такие как наличие профессиональной команды строителей, управленцев и финансистов, административная поддержка на различных уровнях власти, включая администрации города Москвы и других регионов России, опыт взаимодействия регулирующими органами, отлаженная система сбыта и продвижения офисных помещений, учет предпочтения различных групп покупателей при строительстве, отлаженная система поставки строительных материалов и взаимоотношение с поставщиками, репутация надежной инвестиционно — строительной компании.
ХАРАКТЕРИСТИКА ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ
Инвестиционная деятельность – это действия юридического или физического лица либо государства по вложению инвестиций в производство продукции, работ, услуг или их иному использованию для получения прибыли или достижения иного полезного результата.
Объекты инвестиционной деятельности – недвижимое имущество, ценные бумаги, интеллектуальная собственность.
Субъекты – инвесторы, заказчики, пользователи объектов инвестиционной деятельности, банковские, страховые, посреднические организации и прочие участники инвестиционного процесса – резиденты, нерезиденты, юридические и физические лица.
С учётом направленности основной хозяйственной деятельности, осуществляемой инвесторами, их разделяют на:
индивидуальный инвестор – это физическое или юридическое лицо, осуществляющее вложения средств в форме инвестиций для различной производственно-хозяйственной деятельности;
институциональный инвестор – это финансовый посредник, аккумулирующий средства индивидуальных инвесторов и осуществляющий инвестиционную деятельность.
В зависимости от целей инвестирования, которые ставят перед собой инвесторы, их разделяют на:
стратегический инвестор, который осуществляя инвестиции, ставит для себя целью приобретение контрольного пакета акций или преобладающую долю условного капитала другого предприятия для получения возможности реального управления этим предприятием;
портфельный инвестор, который вкладывает инвестируемые средства в разнообразные объекты инвестирования, чаще всего в ценные бумаги с целью получения текущего дохода или прироста капитала.
Инвестиционный план проводит расчёт потребности в финансовых ресурсах по проекту:
общая потребность в инвестициях по проекту, в том числе капитальные затраты, затраты под оборотные средства;
потребность в чистом оборотном капитале, в том числе текущие активы, краткосрочные обязательства;
источники финансирования проекта, в том числе собственные средства, заёмные и привлечённые средства;
запрашиваемые меры государственной поддержки для реализации проекта;
условия предоставления заёмных средств.
Процесс планирования инвестиций осуществляется в три этапа:
оценка выбора стратегии;
разработка бизнес-планов проекта;
свободное планирование инвестиций.
При оценке выбранной стратегии определяют «узкие места» и разрабатывается система мероприятий по их преодолению, сведённая в план инноваций.
При разработке бизнес-плана проект рассматривается критически и беспристрастно, что позволяет снизить риск потери инвестиций.
Свободное планирование инвестиций предусматривает определение по каждому инвестиционному проекту и в целом по предприятию следующих показателей: общие объёмы инвестиций на планируемый период всего и в т.ч. по годам жизненных циклов проектов; структура инвестиций по направлениям использования; источники финансирования; денежные потоки; конечные финансовые результаты; показатели эффективности.
Для предприятий источниками осуществления инвестиционной деятельности могут быть:
собственные финансовые ресурсы и внутрихозяйственные резервы инвестора, которые включают в себя первоначальные взносы учредителей в момент организации предприятия и часть денежных средств, полученных в результате хозяйственной деятельности, т.е. за счёт прибыли, амортизационных отчислений и т.д;
заёмные финансовые средства инвестора – в качестве, которых выступают банковский кредит и другие заёмные средства;
привлечённые финансовые средства инвестора – средства, полученные от продажи акций, паевые и иные взносы юридических лиц и работников предприятия;
средства иностранных инвесторов представленные в форме финансового или иного участия в уставном капитале совместных предприятий и т.д.
В основе планирования инвестиций и оценки их эффективности лежат расчёт и сравнение объёма предполагаемых инвестиций и будущих доходов. Поскольку осуществление инвестиций и получение доходов производится в разные периоды, то возникает проблема их сопоставимости. В плановой экономике в связи с существующими объективными и субъективными условиями данная проблема при оценке инвестиционных проектов, как правило, во внимание не принималась.
При всём разнообразии показателей, по которым можно оценить экономическую эффективность инвестиций, их можно объединить в две группы:
основные на дисконтированных оценках;
основные на учётных оценках.
Показатели дисконтированного дохода. Данный показатель основан на сопоставлении величины исходной инвестиции с общей суммой дисконтированных чистых денежных поступлений от этой инвестиции в течение планируемого периода.
Поскольку приток денежных средств распределяется во времени, то он должен быть дисконтирован с помощью коэффициента, устанавливаемого инвестором исходя из ежегодного процента возврата инвестиций, который он хочет иметь на инвестируемый капитал.
Критериями эффективности проекта служат два показателя: общая накопленная величина дисконтированных доходов и чистый приведённый эффект.
Если по окончании периода реализации проекта планируется поступление дохода от ликвидации оборудования или высвобождения оборотных средств, то эти поступления также должны быть учтены как доходы соответствующих периодов.
Показателем эффективности инвестиций является рентабельность. Если рентабельность больше 1 – проект эффективен, если рентабельность меньше 1 – проект неэффективен, если рентабельность равна 1 – проект ни прибыльный, ни убыточный.
Индекс рентабельности является относительным показателем, что делает его удобным в планировании при выборе одного проекта из нескольких альтернативных. Норма рентабельности инвестиций указывает максимально допустимый относительный уровень расходов, которые могут быть инвестированы в конкретный проект. Если проект полностью финансируется за счет ссуды банка, то значение данного показателя показывает границу допустимого уровня банковской процентной ставки, превышение которого делает инвестиционный проект убыточным.
Базой для сравнения нормы рентабельности при планировании инвестиций является «цена авансированного капитала», которая отражает сложившийся на предприятии минимум возраста на вложенный в его деятельность капитал. Таким образом, при планировании инвестиций эффективными являются такие проекты, уровень рентабельности которых будет не ниже текущего значения «цена авансированного капитала».
Срок окупаемости – это количество лет, в течение которых инвестиция возвратится инвестору в виде чистого дохода.
В 2011 году ГП «ВСКГО» привлечено 206 млн.рублей инвестиций в основной капитал, из них 188 млн.рублей средства городского бюджета на приобретение мусоровоза и 18 млн.рублей средства предприятия на обновление оборудования для основного производства. Кредитные средства в сумме 2478 млн.рублей были получены на выплату заработной платы.
За 2012 год привлечено 1571 млн.рублей инвестиций в основной капитал, из них 1361 млн.рублей средства городского бюджета на строительство 4-ой очереди кладбища «Копти»,210 млн.рублей средства предприятия на обновление транспортных средств и оборудования для основного производства. Кредитные средства в сумме 4183 млн.рублей были получены на выплату заработной платы.212 млн.рублей уплачено процентов за пользование кредитом.
Объём капитальных и инвестиционных затрат по проекту.
Объём капитальных затрат определен на основе строительно-монтажных работ и оборудования. В бизнес-плане учтены дополнительные затраты на пополнение оборотных средств.
Инвестиционные затраты ГП «ВСКГО» за 2010 – 2011 годы, требуемые для реализации проекта, представлены в таблице 3.1.
Таблица 3.1 – Инвестиционные затраты ГП «ВСКГО» за 2010 – 2011 годы
Источники: http://econ.bobrodobro.ru/40169, http://studbooks.net/1207695/menedzhment/harakteristika_investitsionnoy_kompanii, http://lektsii.org/7-62116.html
Источник: