Иностранные инвестиции в форме лизинга

Лизинг как форма привлечения иностранных инвестиций в Россию (определение лизинга, виды и схема договорных отношений).

В соответствии с ФЗ «О лизинге» под лизингом понимается вид инвестиционной деят-ти по приобретению имущества и передаче его на основании договора лизинга физ. или юр. лицам за опред. плату, на опред. срок и на опред. условиях, обусловленных этим договором, с правом его выкупа.

Договор финансовой аренды (договор лизинга) – гражданско-правовой договор, в соответствии с которым арендодатель обязуется приобрести в собственность указанное арендатором имущество у определенного им продавца и предоставить арендатору это имущество за плату во временное владение и пользование для предпринимательских целей.

Лизинг как форма ресурсного обеспечения инв. проектов предполагает при их реализации использование материальных ресурсов – в первую очередь в виде технологического оборудования, являющегося собственностью лизинг. компаний или производителей этого оборудования. В результате использования такой формы ресурсного обеспечения снижается потребность в денеж. средствах на капитальные вложения и, кроме того, откладываются сроки оплаты приобретённого оборудования . В конечном счёте ускоряется реализация инв. проектов и увеличивается фин. отдача инвестиций (экономический смысл).

Не явл. предметом лизинга: земельные участки, природные ресурсы, имущество, запрещённое законом для свободного обращения или для кот. установлен особый порядок обращения.

Классическая схема лизинга предполагает наличие трех участников (в отличие от договора аренды, где участников два – арендодатель и арендатор). Участники лизинговых отношений – предприятие (производитель оборудования), арендодатель – лизинговая фирма (компания), арендатор (лизингополучатель). Помимо них в лизинговой сделке могут принимать участие банки (или другие кредитные учреждения), предоставляющие кредиты лизингодателю для приобретения оборудования; страховые компании, осуществляющие страхование имущества лизингодателя.

Лизинг имеет множество разновидностей и постоянно находится в развитии.

По виду имущества различают:

• — лизинг движимого и недвижимого имущества,
• — лизинг недвижимого имущество, бывшего в употреблении, и т.д.

По характеру лизинговых платежей различают:

• — лизинг с денежным платежом,
• — лизинг с компенсационным платежом (поставками продукции),
• — лизинг со смешанным платежом.

По срокам лизинга различают:

• — рейтинг – аренду на срок от нескольких дней до месяца;
• — хайринг – аренду на срок от нескольких месяцев до года;
• — собственно лизинг – аренду на срок от года до нескольких лет.

Иностранные инвестиции

Вложение иностранного капитала в объект предпринимательской деятельности на территории Российской Федерации. Понятие портфельных и прямых инвестиций. Формы осуществления лизинговой деятельности. Внешние источники финансирования инвестиций на предприятии.

Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.

Размещено на http://www.allbest.ru/

Иностранные инвестиции — вложение иностранного капитала в объект предпринимательской деятельности на территории Российской Федерации.

Инвестициями являются денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской деятельности в целях получения прибыли.

Иностранными инвесторами могут быть:

иностранное юридическое лицо;

иностранная организация, не являющаяся юридическим лицом по праву государства, где она учреждена (товарищества в Германии, консорциумы, партнерства в США и т. д.);

иностранный гражданин (которому законодательство своего государства позволяет вести инвестиционную деятельность на территории РФ);

лицо без гражданства, которое постоянно проживает за пределами РФ;

международная организация (которая вправе на основании международного договора с РФ осуществлять инвестиционную деятельность в РФ);

В качестве иностранных инвесторов чаще выступают иностранные юридические лица.

Иностранный инвестор может осуществлять инвестиции на территории РФ в любых формах, не запрещенных российским законодательством.

Традиционно выделяют портфельные и прямые инвестиции.

Под портфельными инвестициями понимаются средства, вкладываемые в ценные бумаги. Осуществление портфельных инвестиций регулируется федеральными законами «О рынке ценных бумаг», «О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг», «Об инвестиционных фондах».

Прямые инвестиции — это инвестиции, направленные непосредственно в производственный процесс.

ФЗ «Об иностранных инвестициях в РФ» дает свое определение прямых иностранных инвестиций. К ним относятся:

приобретение иностранным инвестором не менее 10% доли, долей (вклада) в уставном (складочном) капитале коммерческой организации (хозяйственного товарищества или общества) на территории РФ;

вложение капитала в основные фонды филиала иностранного юридического лица, создаваемого на территории РФ;

осуществление на территории РФ иностранным инвестором как арендодателем финансовой аренды (лизинга) оборудования таможенной стоимостью не менее 1 млн. рублей.

Иностранные инвестиции могут осуществляться также в форме капитальных вложений в российские организации, соглашений о ведении деятельности на территории особых экономических зон и т. д.

Инвестиции в форме капитальных вложений — это инвестиции в основной капитал (основные средства).

Основными средствами являются активы, если они удовлетворяют следующим условиям:

предназначены для использования в производстве продукции, при выполнении работ или оказании услуг и т. д.

предназначены для длительного использования (свыше 12 месяцев или свыше обычного операционного цикла, если он больше 12 месяцев)

не предполагаются для последующей продажи.

способны приносить организации доход в будущем.

Так, к основным средствам относятся здания, сооружения, рабочие и силовые машины и оборудование, измерительные и регулирующие приборы и устройства, транспортные средства, инструмент, производственный и хозяйственный инвентарь, рабочий и продуктивный скот, внутрихозяйственные дороги, земельные участки, капитальные вложения в коренное улучшение земель и в арендованные объекты основных средств.

После приобретения иностранным инвестором доли в российской коммерческой организации, эта организация приобретает статус коммерческой организации с иностранными инвестициями. С этого момента она начинает пользоваться льготами и гарантиями, предусмотренными законодательством для иностранных инвесторов

Немаловажно помнить, что дочерние и зависимые общества коммерческой организации с иностранными инвестициями не пользуются льготами и гарантиями.

Лизинговая деятельность также является формой осуществления иностранных инвестиций. Иностранным инвестором в данном случае будет являться иностранный лизингодатель.

Лизингом могут опосредоваться инвестиции в форме капитальных вложений, поскольку предметом договора лизинга зачастую являются основные средства.

В качестве отдельного вида осуществления иностранных инвестиций можно рассматривать соглашение с иностранным инвестором о ведении деятельности на территории особых экономических зон.

Иностранные инвесторы привлекаются на российский рынок путем установления для них льгот (таможенных, налоговых) и гарантий.

Наиболее важными из гарантий являются:

гарантия правовой защиты — иностранному инвестору предоставляются защита его прав и интересов, а также гарантируется право на возмещение убытков, причиненных незаконными действиями государственных органов, органов местного самоуправления и должностных лиц этих органов;

гарантия использования иностранным инвестором любых не запрещенных российским законодательством форм инвестиционной деятельности;

гарантия перехода прав и обязанностей другому лицу — иностранный инвестор вправе уступить свои права и перевести долг другому лицу;

гарантия компенсации при национализации и реквизиции имущества иностранного инвестора или коммерческой организации с иностранными инвестициями;

гарантия от неблагоприятного изменения для иностранного инвестора и коммерческой организации с иностранными инвестициями законодательства РФ («дедушкина», «стабилизационная» оговорка) — в случае изменений законодательства, увеличивающих:

а) ввозные таможенные пошлины (за исключением таможенных пошлин, вызванных применением мер по защите экономических интересов РФ)

б) федеральные налоги (за исключением акцизов, НДС на товары, производимые на территории РФ)

в) совокупную налоговую нагрузку

— эти изменения не применяются к иностранному инвестору в течение срока окупаемости приоритетного инвестиционного проекта, но этот срок не может превышать 7 лет.

гарантия использования на территории РФ и перевода за пределы РФ полученных доходов, прибыли;

гарантия права на приобретение ценных бумаг — иностранный инвестор вправе приобрести ценные бумаги российских коммерческих организаций и государственные ценные бумаги и т. д.

Внешние источники финансирования инвестиций на предприятии

Источники финансирования инвестиций — это денежные средства, которые могут быть использованы в качестве инвестиционных ресурсов. От правильного подбора источников финансирования зависит очень многое. Это не только жизнеспособность инвестиционной деятельности, но и распределение конечных доходов от нее, что дает финансовую устойчивость предприятию, осуществляющему инвестиции. Состав и структура источников финансирования инвестиций зависят от действующего в обществе механизма хозяйствования. По способу привлечения по отношению к субъекту инвестиционной деятельности выделяют инвестиционные ресурсы, привлекаемые из внутренних и внешних источников.

различные долговые ценные бумаги

средства бюджета и целевых программ

Акционерный капитал может привлекаться путем эмиссии привилегированных и обыкновенных акций. Привилегированные акции дают их владельцу право на получение дивидендов, а обыкновенные дают возможность инвестору принимать участие в управлении компанией.

Преимущества данного источника инвестиций:

при помощи акций капитал привлекается на неопределенный срок и без обязательств по возврату;

доход на одну акцию зависит от результатов работы компании;

выпуск акций в открытую продажу повышает их ликвидность.

Недостатками акционерного капитала являются:

увеличение числа акционеров приводит к снижению доходов на одну акцию; инвестиция финансирование капитал лизинговый

увеличение числа акционеров затрудняет управление компанией;

выпуск акции в открытую продажу может привести к утрате контроля над собственностью. У каждого из акционеров может быть свой мотив приобретения акций компании. Общий для всех мотив: желание получить доход как в форме дивидендов, так и за счет роста курсовой стоимости акций. Другими мотивами могут быть: — решение социальных проблем. Он характерен для местных администраций и физических лиц ;- обеспечение гарантированного сбыта своей продукции. Характерен для предприятий, которые могут выступать в качестве потенциальных поставщиков продукции, необходимой для реализации проекта; — гарантированное обеспечение потребителей своего предприятия в той продукции, которая будет производиться по проекту. Этот мотив характерен для потенциальных потребителей, как в случае с потенциальными поставщиками, так и с потенциальными потребителями при приобретении акций: чем больше пакет акций приобретает инвестор, тем больше льгот он получает. Льготы могут предусматривать специальные цены, спец. формы расчетов и гарантированные объемы продукции; — занятие ключевых должностей в руководстве компании; — проникновение на рынок и др.

Различные долговые ценные бумаги (ДЦБ) дают их владельцу право на получение назад всей суммы долга и процентов по нему, но для придания большей инвестиционной привлекательности ДЦБ заемщик использует различные их вариации:

1. долговые обязательства с варрантами дают их владельцу право в течение определенного срока приобрести акции компании — заемщика по специальной цене. Если эта цена окажется ниже, чем рыночная цена акции, то инвестор может получать дополнительный доход за счет спекулятивных операций с акциями;

2. конвертируемые облигации — их владелец имеет право в течение определенного срока по специально оговоренной цене конвертировать непогашенную часть долга в акции компании — заемщика;

3. корпоративные облигации — могут быть застрахованными и обычными. Страховка облигаций осуществляется путем их «привязки» к конкретным активам заемщика путем оформления договора заклада или залога.

Одним из внешних источников является банковское кредитование, представляющее собой отношения, основанные на условиях срочности, платности и возвратности.

Также источником финансирования инвестиций является лизинг. При этом финансово — кредитное учреждение осуществляет вложения в приобретение объектов лизинга, передает их лизингополучателю на определенный срок и получает доход в виде процентов по лизингу, состоящих из собственно арендной платы, лизинговой маржи и рисковой премии. Стержнем любой лизинговой сделки является кредитная операция. Особенность лизинговых операций заключается в том, что с одной стороны лизинг представляет собой вложения средств на возвратной основе в основной капитал. При этом выполняются условия срочности, возвратности и платности. С другой стороны, участники сделки оперируют с капиталом не денежной, а производственной формы. Поэтому лизинговую операцию можно определить как производственную по форме и кредитную по содержанию, т.е. ей присущ долговой характер.

Решение проблемы формирования приемлемой структуры капитала находится в зависимости от того, к какому из возможных источников прибегнет предприятие в поисках инвестиций. Более того, выбор предприятием конкретного источника финансирования определяется его финансовым положением, долгосрочными целями развития, личными предпочтениями, интересами высшего руководства, а также другими внутренними и внешними финансово-экономическими и политическими условиями. Формируя приемлемую для себя структуру капитала, компания создает благоприятные условия привлекательности, как для отечественных, так и для зарубежных инвесторов.

Согласно проектной документации сметная стоимость объекта составляет 200 млн. руб., а срок строительства — 3 года. По проекту производственная мощность предприятия составляет 700 тыс. изделий в год, себестоимость единицы изделия — 320 руб., а цена реализации — 400 руб. В результате применения сетевого графика строительства срок ввода в действие объекта был сокращен на полгода.

Требуется определить абсолютную эффективность капитальных вложений до и после сокращения срока строительства объекта.

1) величину годовой прибыли от реализации продукции будущего предприятия —

Пр = (400 — 320) * 700 000 = 56 млн. руб.;

2) чистую прибыль —

Пч = 56 * 0,76 = 42,56 млн. руб.;

3) абсолютную эффективность капитальных вложений до сокращения срока строительства объекта —

3) срок окупаемости капитальных вложений до сокращения срока строительства объекта —

5) абсолютную эффективность капитальных вложений после
сокращения срока строительства объекта —

где 21,28 — дополнительная прибыль, полученная предприятием в результате сокращения срока строительства объекта на полгода:

42, 56: 2 = 21, 28 млн. руб.;

6) срок окупаемости капитальных вложений после сокращения срока строительства объекта —

Вывод. В результате сокращения срока строительства предприятия абсолютная эффективность капитальных вложений увеличилась на 11,7% (0,238/0,213), а срок их окупаемости сократился с 4,7 до 4,2 года, т. е. на полгода.

Cписок использованной литературы

1. Федеральный Закон «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» от 25 февраля 1999 г. №39-ФЗ

2. Федеральный Закон «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» от 25 февраля 1999 г. №39-ФЗ

3. Федеральный Закон «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации» от 09 июля 1990 г. №160-ФЗ

4. Зимин А.И. Инвестиции: вопросы и ответы. — М.: Юриспруденция, 2008.

5. Валдайцев С.В Инвестиции — М.: ТК «Велби», изд-во «Проспект», 2005. — 440 с.

6. Бочаров В.В. Инвестиции. — СПб.: «Питер», 2003. — 288 с.: ил.

7. Игонина Л.Л. Инвестиции. Учебное пособие. — М.: Экономистъ, 2004. — 478 с.

8. Найденков В.И. Инвестиции. Учебное пособие. — М.: Изд-во «РИОР», 2004. — 128 с.

9. Валдайцев С.В Инвестиции — М.: ТК «Велби», изд-во «Проспект», 2005

10. Зверев В.А. Методы государственного регулирования инвестиционной деятельности // Справочник экономиста. — №6, 2006 г.

Размещено на Allbest.ru

Подобные документы

Место и роль инвестиций в системе экономических отношений. Понятие и классификация инвестиций, источники их финансирования. Характеристики некоторых источников внешнего финансирования вложений капитала: акции, облигации, кредиты, ссуды, ипотека и пр.

курсовая работа [52,1 K], добавлен 18.04.2011

Проблемы и препятствия иностранного портфельного инвестирования. Возможности диверсификации риска. Анализ динамики по основным странам-инвесторам Российской Федерации. Вложение капитала в иностранные паевые ценные бумаги с целью получения дохода.

реферат [78,9 K], добавлен 05.12.2012

Оценка ситуации малого предпринимательства в Российской Федерации. Виды и сравнение источников финансирования предпринимательской деятельности, их недостатки и преимущества. Анализ структуры и особенности привлечения внешних источников на предприятии.

курсовая работа [822,8 K], добавлен 17.08.2013

Классификация и виды иностранных инвестиций. Инвестиционный механизм: сущность, компоненты и классификация. Поступление и привлечение иностранного капитала в экономику Российской Федерации. Правовое регулирование иностранного инвестирования в России.

курсовая работа [38,5 K], добавлен 06.04.2015

Валовые национальные сбережения и капитальные инвестиции. Взаимосвязь между сбережениями и капитальными вложениями. Макроэкономические условия инвестиционной деятельности. Прирост инвестиций в основной капитал. Источники финансирования инвестиций.

контрольная работа [335,3 K], добавлен 07.05.2003

Обоснование экономической целесообразности, объема и сроков осуществления прямых инвестиций в объекты предпринимательской деятельности. Расчет денежного потока проекта, средневзвешенной цены капитала. Классификация форм инвестиций и видов инвесторов.

курсовая работа [129,8 K], добавлен 16.02.2011

Анализ системы финансирования инвестиционной деятельности, состав и значение собственных средств как источника инвестиций. Место заемных источников в системе финансирования инвестиционной деятельности. Кредитные и иностранные источники инвестиций.

доклад [106,4 K], добавлен 16.06.2010

Сущность инвестиций и их формы, основные источники, внутренние и внешние, и значение в экономике. Свободные экономические зоны как форма привлечения иностранных инвестиций в экономику государства, основные проблемы и перспективы их дальнейшего развития.

курсовая работа [660,3 K], добавлен 16.10.2014

Государственные финансы: основы функционирования. Иностранные инвестиции, их влияние на состояние государственных финансов. Виды и формы иностранных инвестиций. Привлечение иностранного капитала в Россию: проблемы и перспективы.

курсовая работа [43,1 K], добавлен 08.11.2003

Привлечение прямых иностранных инвестиций на современном этапе перестройки экономики Белоруссии. Осуществление юридическими и физическими лицами инвестиционной деятельности за пределами страны. Методы государственного регулирования иностранных вложений.

курсовая работа [67,5 K], добавлен 28.05.2014

4.6. Лизинг как одна из форм привлечения иностранных инвестиций

Важной договорно-правовой формой инвестиций является финансовый лизинг. Лизинг заключается с лизингодателем, чья коммерческая деятельность по финансированию лизинга оборудования осуществляется на коммерческих началах и, кроме того, на профессиональной основе.

Договор лизинга можно рассматривать как правовое средство, позволяющее стороне участвовать в расходах по эксплуатации переданного в аренду имущества и претендовать соответственно на определенную часть прибыли, полученной в результате использования этого имущества. Другими словами, договор лизинга следует рассматривать как договорную форму инвестиций, а арендодателя (лизингодателя) считать инвестором, вкладывающим свои средства в реальное производство.

Наиболее точно понятие лизинга содержится в трактовке группы Всемирного банка: «Лизинг — это контрактные взаимоотношения между двумя сторонами, которые позволяют одной из сторон в обмен на оговоренные периодические платежи использовать оборудование, другие материальные ценности. Юридически оформленный владелец имущества больше полагается на способность пользователя этого имущества получать от его использования достаточный поток наличности, для того чтобы осуществлять лизинговые платежи, а не на кредитную историю, состав активов или капитальную базу».

Использование лизинга как формы инвестиций в России началось с принятием Указа Президента РФ от 17 сентября 1994 г. N 1929 «О развитии финансового лизинга в инвестиционной деятельности»*(317). В соответствии с данным Указом были утверждены Временное положение о лизинге как о виде лизинговой деятельности*(318) и Положение о лицензировании лизинговой деятельности*(319). В отношении лизинга как договорной формы инвестиций были приняты нормативные акты, предусматривающие государственную поддержку этой формы инвестиций*(320).

Окончательные черты договора о финансовой аренде (лизинге) как разновидности инвестиционной деятельности сформировались после принятия Постановления Правительства N 729, согласно которому во Временное положение о лизинге было введено дополнение, предоставившее сторонам договора возможность определить в самом договоре, на чьем балансе — лизингодателя или лизингополучателя — будет находиться имущество, передаваемое в лизинг. В нем также предусматривается, что доход лизингодателя исчисляется разницей между суммой получаемых им лизинговых платежей и суммой, возмещающей стоимость лизингового имущества.

Договор финансового лизинга получил широкое применение как нетрадиционный способ финансирования коммерческой деятельности в практике международной торговли. Конвенция УНИДРУА о международном финансовом лизинге, подписанная в Оттаве 28 сентября 1998 г., направлена на унификацию правового регулирования международного финансового лизинга. В настоящее время широко применяется вложение капитала (инвестиции) в движимые вещи, в качестве которых могут выступать такие материальные ценности, как оборудование, транспортные средства.

Принятый Федеральный закон от 29 октября 1998 г. N 164-ФЗ «О лизинге» предусматривает разработку механизма увеличения инвестиций в средства производства на основе операций лизинга. Он регулирует как иностранные, так и отечественные инвестиции, причем касающиеся не только иностранных лиц на российском лизинговом рынке, но также и российских лизингодателей — физических и юридических лиц, которые осуществляют деятельность на зарубежных рынках и чей личный статут определяется по законам Российской Федерации.

Федеральный закон «О лизинге» разграничивает отношения по лизингу на внутренние и международные. Это следует из определения форм, типов и видов лизинга, регулируемых данным Законом. Примечательно, что он не определяет международный лизинг как одну из форм иностранных инвестиций. Однако это подразумевается на основании п. 1 ст. 7, согласно которому к международному лизингу относятся отношения, возникающие с участием нерезидента РФ — лизингодателя и лизингополучателя, а также п. 1 ст. 27, согласно которому по экономическому содержанию лизинг относится к прямым инвестициям.

Это подтверждается и Законом об иностранных инвестициях. В числе прямых иностранных инвестиций, перечисленных в п. 4 ст. 2 Закона, названо осуществление на территории Российской Федерации иностранным инвестором как арендодателем финансовой аренды (лизинга) оборудования, указанного в разд. XVI и XVII Товарной номенклатуры внешнеэкономической деятельности СНГ (ТН ВЭД СНГ), таможенной стоимостью не менее 1 млн руб. Трактовка международного лизинга в Законе о лизинге соответствует общепринятому пониманию, которое содержится в международных договорах о взаимных гарантиях и защите иностранных инвестиций. В то же время Закон об иностранных инвестициях сужает понимание лизинга как правовой формы инвестиций, во-первых, до отношений только с иностранным лизингодателем, а во-вторых, до отдельных лизинговых операций.

По мнению Н.Г. Дорониной, в Законе об иностранных инвестициях правильнее было бы говорить о более общей категории — договорных формах прямых инвестиций, к которым относится также и договор международного финансового лизинга. В любом случае, однако, стоимость и разновидность оборудования как объекта лизинговой операции вряд ли могут рассматриваться как признаки, определяющие характер возникающих при этом отношений.

В мировой практике соглашения о разделе продукции применяются для привлечения иностранных инвестиций именно в нефтедобывающую промышленность. Большого распространения в сфере горной добычи СРП не получили. По мнению специалистов, модель раздела продукции неэффективна в горной добыче из-за небольшой относительно нефтедобычи прибыльности.

Главным недостатком Закона о СРП является то, что в нем прямо не сказано, что соглашения о разделе продукции по своей сути функционируют как гражданско-правовые договоры. Данная нечеткость в Законе играет отрицательную роль, поскольку инвесторы опасаются ужесточения административных действий контролирующих органов власти и затруднений в разрешении разногласий в арбитраже.

Источники: http://xstud.ru/210169/inostrannye_investitsii/lizing_forma_privlecheniya_inostrannyh_investitsiy_rossiyu_opredelenie_lizinga_vidy_shema_dogovornyh_otnosheniy, http://otherreferats.allbest.ru/finance/00164968_0.html, http://lib.sale/mejdunarodnoe-pravo-besplatno/lizing-kak-odna-form-privlecheniya.html

Источник: invest-4you.ru