Финансирование инвестиционной деятельности
Инвестиционной деятельностью можно считать финансовый процесс в результате, которого организация находит необходимые источники финансирования, подбирает наиболее эффективные инструменты инвестирования, составляет собственную инвестиционную стратегию и участвует в её успешной реализации.
Практически любая коммерческая, и не только, организация связана с осуществлением инвестиционной деятельности. Основные факторы, осложняющие выбор объекта инвестиций следующие
- огромное количество возможных вариантов для инвестиций
- ограниченность средств для вложений
- инвестиционные риски.
Источники финансирования инвестиционной деятельности
Все виды инвестиционной деятельности, а также её формы и направления складываются и формируются за счет инвестиционных ресурсов предприятия. От качества образования и формирования этих ресурсов напрямую зависит эффективность инвестиционной деятельности предприятия, а также и всей производственной и хозяйственной деятельности в целом.
Под инвестиционными ресурсами понимают абсолютно любые формы материальных средств, привлекаемых для осуществления капиталовложений.
Основные источники финансирования инвестиционной деятельности
- собственные средства организации
- привлеченные средства
- заемные средства
- государственное финансирование.
Такой источник финансирования инвестиционной деятельности, как собственные средства предприятия, складывается из чистой прибыли организации, амортизационные отчисления, средства, полученные в результате наступления на производстве страхового случая.
Финансирование инвестиционной деятельности за счет собственных средств, как правило, подходит для небольших инвестиционных проектов, нужды которого покрываются внутренними источниками организации.
Источниками привлеченных средств выступают средства, полученные организацией в результате выпуска ценных бумаг компании, взносы физических и юридических лиц в уставный капитал организации.
Такой источник финансирования подходит для крупных инвестиционных проектов. Объясняется это тем фактом, что расходы на выпуск ценных бумаг могут перекрыться только большим объемом привлеченных средств.
Положительные стороны данного источника финансирования:
- неограниченность во времени использования привлеченных средств
- низкая стоимость привлеченных средств за счет большого объема выпуска ценных бумаг
Заемные средства занимают важную роль среди других источников финансирования инвестиционной деятельности. Это банковские кредиты, долговые ценные бумаги, займы, ссуды и т.п.
Заемные средства в виде кредитов имеют как сильные, так и слабые стороны. К плюсам этого источника финансирования инвестиционной деятельности можно отнести возможные крупные объемы привлекаемых средств и четкий внешний контроль над их использованием. Минусами будут являться сложность в оформлении и привлечении, повышение уровня риска банкротства организации в случае задержки выплат по кредиту, необходимость предоставления поручительства, залога ил других гарантий, потеря части прибыли в результате уплаты процентов по кредиту.
Факторы, влияющие на выбор источников финансирования инвестиционной деятельности
- стоимость привлекаемых средств
- срок окупаемости привлеченных средств
- структура привлекаемых средств, отношение внутренних источников к внешним источникам.
Методы финансирование инвестиционной деятельности
Методы финансирования инвестиционной деятельности это конкретные действия, благодаря которым организация может привлечь ресурсы необходимые для дальнейшего развития производства.
Основные методы финансирования инвестиционной деятельности
- самофинансирование
- кредитное финансирование
- финансирование за счет выпуска на рынок ценных бумаг компании
- финансовый лизинг
- смешанное финансирование.
Методы финансирования инвестиционной деятельности и задачи, которые они решают
- надежность и стабильность финансирование в процессе всего осуществления инвестиционного проекта
- уменьшение расходов, связанных с реализацией проекта
- обеспечение финансовой устойчивости проекта.
(Пока оценок нет)
Основные источники финансирования инвестиций
В связи с переходом экономики на рыночные условия, более пристальное внимание стало уделяться инвестициям. Они представляют собой имущество в виде акций или паев, ценных бумаг или денежных средств, технологий или машин и оборудования, лицензий или кредитов, которые вкладываются в предприятие для получения прибыли и достижения определенного социального прогресса. Другими словами, финансирование инвестиционных проектов – это долгосрочные вложения денежного, имущественного и интеллектуального капитала. Они призваны реализовывать разнообразные программы в различных секторах народного хозяйства страны.
Действующие законодательные акты напрямую указывают на источники финансирования инвестиций. К ним относят:
— собственные резервы предприятия;
— внутрихозяйственные ресурсы инвесторов;
— денежные сбережения юридических и физических лиц;
— компенсации, полученные предприятием за страховые случаи;
— заемные и привлеченные средства инвестора;
— финансовый капитал, полученный в результате централизации объединений предприятий;
— инвестиции из-за рубежа.
Основные источники финансирования инвестиций, которые черпаются из собственных резервов – это прибыль и амортизационный фонд. Доход предприятия является частью денежной выручки. Она исчисляется путем вычитания от суммы, вырученной от реализации готовой продукции величины расходов, понесенных при ее изготовлении. После внесения всех платежей и налогов у компании остается чистая прибыль. Определенную ее часть предприятие может использовать на капитальные инвестиции как социального, так и производственного характера. Доход, который будет являться источником вложений, входит в состав фонда накопления. Инвестирование может осуществляться и из другого аналогичного по назначению резерва, созданного на предприятии.
В собственные источники финансирования включен также амортизационный фонд. Это достаточно крупный инвестиционный резерв, возникновение и увеличение которого производится ежемесячно за счет сумм износа основных производственных мощностей. Свободные финансовые ресурсы возникают в результате включения отчислений амортизационного характера в себестоимость выпускаемой продукции. Этот резерв может быть использован для расширения внеоборотных активов предприятия.
Ценные бумаги, которыми служат облигации и векселя, а также сберегательные сертификаты и акции – это тоже источники финансирования инвестиций. Оборот этого денежного эквивалента является одним из секторов финансового рынка. Он значительно ускоряет вероятность инвестирования свободных денежных средств физических и юридических лиц в коммерческую и социальную сферу страны.
Кредиты как источники финансирования инвестиций по своей экономической сути выражают отношения, которые возникают в связи с перемещением денежной массы по принципу возмездности и возвратности. Основным компонентом, который регулирует эти связи, является ссудный процент. Исходя из практических примеров, привлечение подобного рода инвестиций происходит в те сектора бизнеса, где от них наблюдается максимально быстрый эффект в форме получения прибыли.
Весьма перспективным методом инвестирования является лизинг, который делится на оперативный и финансовый. В состав операций первого типа включены взаимоотношения на основе краткосрочной и долгосрочной аренды. Стандартное оборудование в этом случае может многократно переходить от одного клиента к другому. Отношения, возникающие при финансовом лизинге, предусматривают твердо установленные выплаты аренды, которая является достаточным условием достижения полной амортизации производственного оборудования, обеспечивающей фиксированный доход.
Источники финансирования инвестиций
Финансирование инвестиций представляет процесс аккумулирования и эффективного расходования денежных средств на приобретение элементов основного и оборотного капитала, включая новое строительство, расширение, реконструкцию и техническое обновление действующих предприятий, приобретение машин и оборудования, создание производственных запасов и др. При финансировании инвестиций решаются следующие основные задачи: определение источников финансирования и распределение инвестиций во времени.
Система финансового обеспечения инвестиционного процесса основывается на определении источников его финансирования. Под источниками финансирования инвестиций понимаются фонды и потоки денежных средств, которые позволяют осуществлять процесс инвестирования. Источники формирования инвестиционных ресурсов можно классифицировать по различным признакам.
Виды источников финансирования инвестиций
- 1. По отношению к субъекту инвестирования:
- — внешние;
- — внутренние.
Внутренние и внешние источники финансирования образуют так называемый потенциал финансирования, показывающий реальные возможности хозяйствующих субъектов производить инвестиции в те или иные проекты, обеспечивающие денежные поступления в течение определенного периода времени.
- 2. По национальной принадлежности инвестора:
- — отечественные;
- — иностранные.
- 3. По титулу собственности:
- — собственные — средства предприятия, обеспечивающие инвестиционную деятельность, принадлежащие ему на правах собственности;
- — заемные — денежные ресурсы, полученные на определенный срок, подлежащие возврату, как правило, с уплатой процентов.
Можно выделить три основных экономических субъекта — потребителя инвестиционных ресурсов:
- — государство в лице органов государственного управления;
- — предприятия и предприниматели;
- — население в виде совокупности домашних хозяйств.
Определение и изыскание источников финансирования инвестиций — основной вопрос всех инвестиционных проектов. Необходимость дифференциации и учета источников определяется разной стоимостью их привлечения. Системная классификация источников инвестиций предполагает, прежде всего, разделение уровней финансирования. Выделяется макроуровень (национальная экономика) и микроуровень (предприятие) финансирования инвестиций.
На макроэкономическом уровне к внутренним источникам финансирования инвестиций относятся накопления, осуществляемые коммерческими и некоммерческими организациями и гражданами, а также централизованные ассигнования, к внешним — средства, получаемые из-за границы, включающие финансовые средства резидентов, переводимые из-за границы (репатриируемые капиталы) и иностранные источники.
Государству инвестиции необходимы для вложения в социально-культурную сферу, науку, образование, оборону, государственные объекты инфраструктуры, охрану окружающей среды, обеспечение внутренней безопасности, финансирование федеральных и региональных инвестиционных программ и др. Основные источники государственных инвестиций представлены на рис. 1.
Рис. 1. Источники государственных инвестиций
На микроэкономическом уровне внутренними источниками инвестирования выступают собственные средства предприятий, а внешними — привлеченные и заемные средства. Центральным агентом привлечения и использования производственных инвестиций служат предприятия разных форм собственности, компании, фирмы, предприниматели.
Все источники формирования инвестиционных ресурсов предприятия можно разделить на следующие группы (рис. 2.): внешние и внутренние; собственные, привлеченные и заемные.
Рис. 2. Источники инвестиций предприятия
Под собственными инвестициями понимаются средства юридических и физических лиц, направляемые на финансирование на условиях участия в прибыли. К собственным источникам инвестиций относятся: реинвестируемая часть чистой прибыли, амортизационные отчисления, страховые возмещения убытков и др. Рассмотрим основные источники собственного финансирования инвестиционных ресурсов.
Уставный капитал — сумма средств, предоставленных собственниками для обеспечения уставной деятельности предприятия. Его содержание зависит от организационно-правовой формы предприятия.
Уставный капитал выступает основным и, как правило, единственным источником финансирования на момент создания коммерческой организации. Его величина объявляется предприятиями, а изменение размера уставного капитала допускается в порядке, предусмотренном действующим законодательством и учредительными документами. Уставный капитал организации определяет минимальный размер ее имущества, гарантирующий интересы кредиторов.
Добавочный капитал как источник средств предприятия отражает прирост стоимости внеоборотных активов в результате переоценки основных фондов и других материальных ценностей со сроком полезного использования свыше 12 месяцев. Он также может включать сумму превышения фактической цены размещения акций над их номинальной стоимостью (эмиссионный доход акционерного общества).
Резервный капитал может создаваться на предприятии либо в обязательном порядке, либо в том случае, если это предусмотрено в учредительных документах. Создание резервных фондов обязательно для открытых акционерных обществ и предприятий с иностранным капиталом.
Чистая прибыль — средства, остающиеся у предприятия после выплаты всех обязательных платежей. Чистая прибыль, направляемая на инвестирование, может либо аккумулироваться в фонде накопления (или других фондах аналогичного назначения), либо реинвестироваться в активы предприятия как нераспределенный остаток прибыли.
Амортизационные отчисления. Амортизация — процесс переноса стоимости основных фондов в течение нормативного срока их службы на себестоимость выпускаемой продукции. Начисление амортизации осуществляется для возмещения затрат на приобретение основных фондов, и соответственно амортизационные отчисления предназначены для инвестирования замещения основных фондов, выбывших вследствие физического и морального износа. Величина накопленной амортизации зависит от стоимости основных фондов предприятия и применяемых методов начисления амортизационных отчислений. Амортизационные отчисления на предприятии должны использоваться на финансирование капитальных вложений. Заемными называются средства юридических и физических лиц, направляемые на финансирование инвестиций на условиях займа на определенный срок и подлежащие возврату с уплатой процентов. Заемные средства включают средства, полученные от выпуска облигаций, других долговых обязательств, а также кредиты банков, других финансово-кредитных институтов, предприятий, государства.
К привлеченным относятся средства, предоставленные на постоянной основе, по которым может осуществляться выплата владельцам этих средств дохода (в виде процента, дивиденда). В их числе можно назвать средства от эмиссии акций, дополнительные взносы (паи) в уставный капитал, целевое государственное финансирование и др.
Достоинства и недостатки заемных и привлеченных источников финансирования инвестиций приведены в табл. 1.
Таблица 1. Достоинства и недостатки заемных и привлеченных источников финансирования инвестиций
Источники: http://investicii-v.ru/finansirovanie_investicionnoj_deiatelnosti/, http://fb.ru/article/46590/osnovnyie-istochniki-finansirovaniya-investitsiy, http://studwood.ru/1442471/finansy/istochniki_finansirovaniya_investitsiy
Источник: