Инвестиции по размещению объекта инвестирования

Основные объекты инвестиционной деятельности

Процесс, который сочетает единство времени и возможной прибыли, основан на активах — материальных и нематериальных, в виде которых выступают объекты инвестиционной деятельности. Современная экономика многообразна и сложна, поскольку строится на принципах конкуренции глобального масштаба и полной открытости информации. Сегодня объекты инвестиционной деятельности — вовсе не та «священная корова» менеджерской практики и экономической науки недавнего прошлого, и в определения категорий инвестиций внесены существенные изменения.

Суть в основе определения, к которому относятся объекты инвестиционной деятельности, выражается не так однозначно, к определению ведут несколько подходов. Наиболее значимым в практическом проявлении является подход функциональный, когда определение отражает пользу для инвестора. Здесь для классификации используется конкретно выраженная материальная форма, а попутно поясняется, откуда происходят данные объекты инвестиционной деятельности.

Общемировая практика пока не знает более распространенного подхода к определению главной цели инвестиционного бизнеса. Однако и он не может считаться единственно верным, потому что в современных условиях даже границы между инвестором и объектами инвестиционной деятельности являются размытыми и условными. Например, если компания выкупает собственные акции на рынке, будет ли это считаться инвестицией или все-таки оптимизацией уставного капитала? В инвестировании прибавилось способов и форм, и потому оно практически совсем перестало поддаваться учету, и это теперь прерогатива исследователей из академических институтов.

Объекты и субъекты

В целях практического анализа определено, что объектами инвестиционной деятельности являются, прежде всего, активы, способные принести прибыль в тот или иной период времени. Причем уровень прибыли задан конкретно, а также приняты существующие уровни риска. Основной критерий при выборе объекта для инвестиций — способность принести доход. Таково на сегодняшний день понятие «объекты инвестиционной деятельности».

Субъекты — это любые лица, относящиеся к операции инвестирования: пользователи объектов, в которые планируются капитальные вложения, подрядчики, заказчики, инвесторы. Последние осуществляют инвестиции, то есть вложение средств, и обеспечивают их сугубо целевое использование. Заказчики — уполномоченные инвесторами реализаторы проекта, к предпринимательской деятельности они не относятся. Исполнители работают по договору с инвесторами без полномочий относительно владения, пользования и распоряжений инвестициями. А пользователи — люди, для которых затеяно это предприятие, объекты инвестиционной деятельности предназначены для них.

Первая группа классификации

Сюда входят материальные активы, то есть объекты капитального характера.

• Объекты единого имущественного комплекса: офисы, сооружения, здания предприятий или компаний и тому подобное.
• Земельные участки или отдельные территории. Здесь пользователи объектов инвестиционной деятельности облагаются обязательствами. Например, если участок с реликтовым лесом, инвестор обязан его сохранять.
• Объекты строительства жилья: девелоперские проекты массовой застройки, например.
• Материальные объекты некапитального характера: транспортные средства (речные и морские суда, буровые платформы, вертолеты и самолеты, искусственные спутники, линии коммуникаций (трубопроводы, сети). Автомобильный транспорт в этот перечень не входит. Это объекты оборотных средств, а не инвестиций.
• Бывают случаи, когда к видам объектов инвестиционной деятельности относят права. Например, использовать активы в деловом обороте: концессионные соглашения, лицензии на выработку полезных ископаемых, разрешения на строительство, на лесопользование и тому подобное.

Вторая группа классификации

Во второй группе — инструменты или финансовые активы, которые используются на финансовых рынках как инвестиции.

• Ценные бумаги — облигации (долговые обязательства) или акции, котирующиеся на фондовых биржах или ходящие вне биржи для совершения сделок. Понятие объектов инвестиционной деятельности включает и получение дохода от обладания контролем над эмитентом: поглощение компании посредством скупки ее контрольного пакета, например. Доход от осуществления сделок с ценными бумагами тоже сюда входит.
• Основными объектами инвестиционной деятельности считаются финансовые активы, принадлежащие самому предприятию. Это может быть доля уставного капитала или акции, а также оборотные средства фирмы: дебеторская задолженность (операции форфейтинга), прямая продажа долгов предприятия контрагентам.
• Неэмиссионные ценные бумаги как объекты инвестиционной деятельности. Инвестиции в данном случае вносятся в скупку векселей, складских или депозитарных расписок, таможенных варрантов, морских коносаментов и тому подобного.

Третья группа классификации

Интеллектуальные инвестиции или нематериальные активы — группа динамично развивающаяся и довольно крупная, по капитализации уже опережает финансовые и капитальные инвестиции в совокупности. Назовите объекты инвестиционной деятельности более финансово емкие, чем научные разработки в таких «ходовых» областях, как коммуникации или IT. Вряд ли получится.

• Промышленные патенты на продукты интеллектуальной или творческой деятельности, авторские права. Это самые актуальные объекты инвестиционной деятельности. Инвестиции приносят доходы большие, нежели можно ожидать от традиционных, а потому к ним проявляют интерес все инвесторы мира. Например, акции IBM, Facebook, Google, Airbnb, Uber, Yahoo — фавориты ведущих торговых площадок на планете.
• Активы, олицетворяющие партнерскую надежность, успех, репутацию «гудвилл» и качество продукции: торговые марки, бренды. Иногда стоимость бренда в сотни раз превышает все материальные активы компании. Здесь объектами инвестиционной деятельности выступают договоры-франшизы об использовании бренда, а также проекты совместной торговой марки.
• Инвестиционные нематериальные активы в виде знаний или опыта в той или иной области науки, бизнеса, любой сферы деятельности, которая способна в будущем принести прибыль. Здесь примеров очень много. Прежде всего, управленческий опыт, в который есть смысл инвестировать. Носителями всегда являются люди, то есть это человеческий капитал.

Законодательство РФ

В России объектами инвестиционной деятельности являются новые и модернизируемые оборотные средства и основные фонды, что касается всех отраслей и сфер народного хозяйства. Это целевые денежные вклады, ценные бумаги, продукция научно-технической области, любые объекты собственности, права имущественные и на интеллектуальную смобственность.

Однако есть множество ограничений и запрещений. Например, нельзя инвестировать в объекты, которые не отвечают всем требованиям санитарно-гигиенических, экологических и многих других норм, которые действуют на территории страны. Нельзя инвестировать в проекты, которые могут нанести ущерб правам граждан и их интересам, также законом охраняются права и интересы юридических лиц и государственные.

Права инвесторов

1. Всем инвесторам даются равные права для того, чтобы осуществлять инвестиционную деятельность. Незапрещенное инвестирование имущественных прав и имущества в объекты инвестиционной деятельности — необъемлемое право, которое охраняется законом.

2. Инвестор имеет право самостоятельно определять объемы, размеры, направления и эффективность своих инвестиций, а также по собственному усмотрению имеет право привлекать на преимущественно конкурсной договорной основе лиц юридических и физических, которые необходимы для реализации.

3. Инвестор также имеет право контролировать целевое использование инвестиций, даже если он не является пользователем объектов инвестиционной деятельности.

4. Инвестор может передавать по контракту или договору собственные правомочия по результатам инвестиций и непосредственно по инвестициям отдельным гражданам или юридическим лицам, муниципальным или государственным органам согласно законодательству.

5. Инвестор имеет право распоряжаться, пользоваться и владеть результатами инвестиций и их объектами, реинвестировать и совершать торговые операции согласно законодательству.

6. Инвестор может приобретать имущество через посредников или непосредственно на условиях и по ценам, которые определяются договоренностями сторон. Объем и номенклатура не ограничиваются, если нет противоречий с законодательством.

Актив или бизнес

Все объекты инвестирования являются активами. Если инвестор ошибся в оценке, и объект активом не является, это непременно приведет его начинание к краху. Распределение активов, которые являются объектами инвестиционной деятельности, на группы и подгруппы можно осуществить самыми разными способами. Основной был приведен выше. Но можно классифицировать и по степени ликвидности.

Здесь две большие группы: низколиквидные и высоколиквидные объекты инвестиционной деятельности. Понятие ликвидности определяется способностью определенного товара быстро продаваться по рыночной цене. Ликвидные товары позволяют быстро менять цену. А те объекты, которые могут свою стоимость менять очень быстро, называются высоколиквидными. Низколиквидные меняются в цене медленно.

Примеры высоколиквидных и низколиквидных объектов встречаются буквально повсюду. Например, валютные пары или акции, которые в течение нескольких часов могут претерпеть многочисленные изменения, а валютные пары кодировки цен меняют практически посекундно. Это высоколиквидный объект инвестирования.

И противоположный пример — недвижимость, которая годами может хранить примерно ту же самую стоимость, разве что инфляционная погрешность сделает небольшие изменения. Конечно, если на дворе кризис или междукризисное развитие экономики, и не наблюдается стабильности рынков, недвижимость может перейти в категорию ликвидных объектов.

Целевое направление

Третья классификация — по целевому направлению — позволит включать в себя любые виды объектов инвестиционной деятельности. Наболее часто встречающиеся направления: социальные (инвестиции в мероприятия и проекты с общественной пользой, например — платные аттракционы); научные, когда вкладываются денежные средства в научные разработки. Здесь не всегда может последовать коммерческая выгода, но создание инновационных продуктов на сегодняшний день является очень популярным вложением.

Существуют как отдельный вид инвестиции экономические, например в банк, в валютную биржу. Можно конвертировать капитал в драгоценные металлы и много разного еще. По целевому направлению классификация очень обширна, отрасли используются практически все, и привести здесь их полностью невозможно.

Цикл инвестирования

Такой тип классификации выделяет две группы: инвестирование в предприятие целиком или в одну либо несколько частей производственного цикла. В любом процессе производства существуют определенные стадии, иногда их очень много или они объемны. Крупные производства всегда демонстрируют такую обособленность. Например, хлеб. Первая стадия — вырастить зерно. Вторая — обработка зерна и хранение в виде крупы, муки и так далее.

Третья стадия — приготовить хлеб. Четвертая — продать его. Это, конечно, голая и очень примитивная схема, на самом деле даже здесь стадий значительно больше. Если инвестору под силу весь процесс такого производства, то это значит полный цикл инвестиций, а если он станет инвестировать только продажу готового хлеба — это цикл частичный. Поэтому крупные производства имеют обычно несколько или много инвесторов.

Вид деятельности

Эта классификация у разных инвесторов называется по-разному, но объекты в любом из случаев делятся на три большие группы. Реальные, финансовые и интеллектуальные инвестиции уже были рассмотрены в первом варианте разделения, но некоторым образом эти две классификации отличаются друг от друга. Например, реальные инвестиционные объекты всегда можно потрогать руками, это активы вещественные: недвижимость, драгоценности, антиквариат, готовый бизнес, действующие предприятия.

Финансовый объект инвестирования рассматривался в каждом варианте классификации. Наверное, всем понятно, почему ценные бумаги нельзя отнести к реальному сектору, хотя их и можно руками потрогать. Интеллектуальный объект и в этой классификации означает те же инновационные научные разработки, бизнес-идеи, музыку, стихи и тому подобное.

Размещение инвестиций

Инвестирование – это помещение всего или определенной его части своего капитала в любые виды имущественных и интеллектуальных ценностей, в объекты различных отраслей экономики, в различные типы предприятий и финансовых рынков, то есть, в активы, с целью увеличения этого капитала и получения в последующем стабильной прибыли в виде пассивного дохода. Иными словами, инвестор – это человек, который получает деньги от вложенных им по своим стратегиям и планам капиталов, сам при этом напрямую не участвующий в процессе создания данного капитала (не работающий ради его приумножения), но извлекающий при этом доход в чистом виде.

Учитывая то обстоятельство, что в свете событий, произошедших в мире в 2007-2008 годах, доверие к финансовым инструментам инвестирования было подорвано, а банковский сектор переживает период глубокого кризиса, все большее количество инвесторов обращают взоры на перспективные рынки недвижимости. Недвижимость не подвержена девальвации в отличие от денег. И вполне реально найти такие рынки, которые сегодня на дне. Как правило, это рынки, где система кредитования не приняла таких безумных размеров, как в США. Великобритании, Испании. То есть такие рынки, где застройщики стоят преимущественно на свои капиталы, а не на 90 % заемных денег.

Российские инвесторы в зарубежную недвижимость предпочитают вкладывать деньги в наиболее ликвидные объекты с устойчивой или скачкообразной (спекулятивной) тенденцией роста цен. Таким требованиям отвечает недвижимость в столицах и крупных городах Европы. Также востребована недвижимость перовой линии моря: для стран, имеющих выход к морю: Италия, Испания, Болгария, Хорватия, Черногория. Такая недвижимость наиболее ликвидна: ее проще при необходимости продать и проще сдать в аренду. При этом недвижимость стран Восточной Европы, которые находятся в стадии вступления в ЕС (Румыния, Болгария) или планируют это вступление в обозримо короткие сроки (Черногория, Сербия) может иметь тенденцию спекулятивного роста. Полная окупаемость (удвоение капитала) при условии правильных вложений может произойти за три-четыре года!

Рекомендуем прочитать: гражданство Кипра за инвестиции — почему выбирают Кипр

Спекуляции с недвижимостью

В Западной Европе спекуляции с недвижимостью не приветствуются. К примеру, во Франции в случае продажи квартиры в течение года после приобретения нужно заплатить треть ее стоимости в качестве налога. Каждый следующий год несколько снижает эту сумму. В Турции подобный сбор составляет 25 % стоимости недвижимости, в Германии — колеблется в размере от 10 до 15%. В других странах, например, в Хорватии, Болгарии, Испании, подобные «штрафные налоги» не предусмотрены. Наиболее жестко пресекает спекуляции на рынке недвижимости законодательство Франции.

Инвестиции в строительство

На этапе застройки или заложении фундамента можно купить значительно дешевле, но и коммерческая эксплуатация или перепродажа наступит позже. При правильном выборе объектов очень выгодным могут оказаться инвестиции в недостроенные объекты или объекты в стадии строительства. Очень важно выбрать строительную компанию (так называемого застройщика), которая давно на рынке и имеет устойчивую репутацию. Например, в Англии продажа таких объектов носит исключительно рекламный характер (если на стадии строительства половина квартир многоквартирного дома продано, то это показатель ликвидности недвижимости), то есть не преследуется цель финансирования строительства. В других странах, например, в Черногории, покупка таких объектов может привести к большим разочарованиям или даже убыткам, потому что некоторые недобросовестные компании финансируют строительство из этих средств, что может привести к несвоевременной сдаче таких объектов в эксплуатацию. Более того, на некоторых неустойчивых рынках со спекулятивными тенденциями возможно присутствие небольших и малоизвестных строительных компаний, которые за время строительства могут продать квартиру два-три раза, а потом, получив мошенническую прибыль, свернуть хозяйственную деятельность и исчезнуть в неизвестном направлении. При этом их строительная лицензия может быть получена на абсолютно легитимных основаниях с соблюдением всех требований.

Инвестиции в промышленные объекты

Покупка готового бизнеса за рубежом или создание бизнеса с нуля всегда требует серьезного маркетинга, анализа налогового законодательства выбранной страны и взвешенного подхода к вопросу. Практика размещения инвестиций в Европе показывает, что из успешно инвестированных капиталов 90 % вложений – это именно вложения в коммерческую недвижимость, а не в бизнесы разного профиля.

Понятие инвестиций и методические подходы к оценке инвестиционных проектов.

Определение и классификация инвестиций

Общее описательное определение понятия «инвестирование» принадлежит П.Массе: «Инвестирование представляет собой акт обмена сегодняшнего удовлетворения определенной потребности на ожидание удовлетворить ее в будущем с помощью инвестированных благ». Решение об инвестировании предполагает:

— наличие субъекта инвестирования, принимающего решение об инвестировании;

— наличие объекта инвестирования (инвестируемых благ);

— издержки, связанные с отказом от удовлетворения потребности;

— величину ожидаемых результатов (с учетом риска их получения).

В случаях, когда субъектами инвестирования являются предприятия, инвестиции представляют собой обычно текущие расходы в денежной форме, а результаты — ожидаемые доходы также в денежной форме. Если принять, что любые потребности имеют денежное выражение, то из приведенного определения можно сделать вывод, что инвестирование есть акт вложения денежных средств(инвестиций) с целью получения дохода в будущем [6, с.22].

В современной литературе понятие «инвестиции» является одним из наиболее часто используемых. Многообразие в трактовке этого понятия отражает неоднозначный подход авторов к данной экономической категории [2].

Словарь Макмиллана определяет инвестиции как «поток расходов, предназначенных для производства благ, а не для непосредственного потребления» [7]. В специально посвященном инвестициям терминологическом словаре Дж. Розенберга инвестиции определяются как «использование денег для извлечения дохода, или достижения прироста капитала, либо для того и другого» [8]. Определение, отождествляющее инвестиции с капитальными вложениями, дает П.Самуэльсон «инвестиции (капиталовложения) — отказ от сегодняшнего потребления с целью увеличения выпуска в будущем. Включают вложения в материальный капитал (инфраструктуру, оборудование и запасы) и нематериальный капитал (образование или «человеческий капитал», исследования и разработки, а также здоровье» [9,с.783]. В знаменитом английском Оксфордском толковом словаре даны два значения инвестиций: «1.Приобретение средств производства, таких, как машины и оборудование, для предприятия, с тем, чтобы производить товары для будущего потребления. Обычно такое приобретение называется капитальными вложениями»; «2.Приобретение активов, например ценных бумаг, произведений искусства, депозитов в банках или строительных обществах и т.п. прежде всего в целях получения финансовой отдачи в виде прибыли или увеличения капитала. Такой вид финансовых инвестиций представляет собою средство сбережения» [10].

Последнее определение вводит важное разграничение между капиталообразующими (реальными) инвестициями и финансовыми инвестициями. Если первые в конечном счете приводят к вводу в эксплуатацию новых средств производства, то вторые сводятся лишь к смене «хозяина» у уже существующего имущества.

Примерно так же определяются и разграничиваются инвестиции в отечественной литературе. В монументальном издании «Банковская система России» инвестиции определяются как «долгосрочные вложения капитала в материальное производство (в расширение существующего производства, в его модернизацию, в капитальный ремонт, в новое производство), в том числе посредством ценных бумаг. При этом выделяются:

— реальные инвестиции — вложения капитала в реальные активы, т.е. непосредственно в средства производства (производственные мощности предприятий материальной сферы, включая недвижимость, строительство) и предметы потребления;

— финансовые инвестиции — вложения капитала в ценные бумаги предприятий сферы материального производства, а также помещение капитала в банковские учреждения;

— интеллектуальные инвестиции — вложения капитала в производство путем покупки патентов, лицензий, ноу-хау, оплаты НИОКР, финансирования подготовки и переподготовки персонал» [6, с.23].

В соответствии со статьей 1 Федерального закона «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» «инвестиции — денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта».

Основные признаки инвестиций:

-потенциальная способность приносить доход;

-единство двух сторон: ресурсов (капитальных ценностей) и вложений (затрат);

-преобразование части накопленного капитала в альтернативные виды активов предприятия;

-целенаправленный характер вложения капитала в материальные и нематериальные ценности;

-использование разнообразных инвестиционных ресурсов, которые характеризуются спросом, предложением и ценой;

-наличие срока вложения;

-наличие риска вложения капитала, то есть вероятностный характер достижения целей инвестирования.

В зависимости от сферы, в которую направляются инвестиции и характера достигаемого результат их использования инвестиции делятся на две группы, которые показаны на рисунке 1.1 [2, с.12].

В настоящее время в экономике принято классифицировать инвестиции на прямые, портфельные и прочие следующим образом. Прямые инвестиции — это инвестиции в данное предприятие, объем которых составляет не менее 10% акционерного капитала этого предприятия. Портфельные инвестиции — это инвестиции в ценные бумаги данного предприятия, объем которых составляет менее 10% акционерного капитала. Прочие инвестиции — это инвестиции, не связанные с предприятием.

инвестиционный проект финансовый вложение

Рисунок 1.1 — Группы инвестиций

Применяются и многие другие классификации инвестиций:

— по государственной принадлежности инвестора (внутренние инвестиции, иностранные инвестиции);

— по организационно-правовой форме инвестора (государственные, муниципальные, инвестиции юридических лиц, инвестиции физических лиц);

— по размещению объекта инвестирования;

— по характеру объекта инвестирования (инвестиции в здания, в оборудование, в нематериальные активы);

— по степени влияния инвестирования на управление предприятием (инвестиции, обеспечивающие полную собственность инвестора на объект инвестирования; инвестиции, обеспечивающие частичную собственность, но полный контроль над управлением объектом инвестирования; инвестиции, не позволяющие контролировать управление объектом инвестирования) [6, с.26-27].

Исходя из задач, инвестиции можно характеризовать уровнем риска, с которым они сопряжены (рисунок 1.2).

Источники: http://fb.ru/article/367639/osnovnyie-obyektyi-investitsionnoy-deyatelnosti, http://www.zarubej.org/investment/, http://studbooks.net/1674053/finansy/ponyatie_investitsiy_metodicheskie_podhody_otsenke_investitsionnyh_proektov

Источник: invest-4you.ru