Инвестиции при оценке стоимости бизнеса

Оценка стоимости предприятия в целях инвестирования

Инвестициями принято называть вложение средств с целью получение дохода в будущем. Инвестиционный проект может выступать либо как самостоятельный объект оценки, либо как один из элементов собственности, выделяемых в затратном подходе наряду с машинами и оборудованием, интеллектуальной собственностью. Говоря о применении к целям инвестирования затратного подхода, имеем в виду оценку действующего предприятия состоящего в определении его остаточной стоимости замещения (ОСЗ).

Инвестиционный проект может быть оценен по большому числу факторов: ситуация на рынке инвестиций, состояние финансового рынка, геополитический фактор и т. п. Однако на практике существуют универсальные методы определения инвестиционной привлекательности проектов, которые дают формальный ответ: «выгодно или невыгодно» вкладывать деньги в данный проект, какой проект предпочесть при выборе из нескольких вариантов. Проблема оценки инвестиционной привлекательности состоит в анализе предполагаемых вложений в проект и потока доходов от его использования.

Метод расчета чистого приведенного эффекта. Данный метод (в литературе его также называют методом чистой сегодняшней ценности) получил наиболее широкое распространение при оценке капиталовложений. Чистая сегодняшняя ценность характеризует абсолютный результат процесса инвестирования и может быть рассчитана как разность дисконтированных к одному моменту времени потоков доходов и расходов инвестиционного проекта:

где CFif — денежный приток в период t;

CFof — денежный отток в период t (капиталовложения);

r— ставка дисконтирования;

n— срок реализации проекта (срок жизни проекта).

Если капиталовложения являются разовой операцией, т. е. представляют собой денежный отток в период 0, то формулу расчета NPV можно записать в следующем виде:

где Со — денежный отток в период 0 (капиталовложения);

CFt— истинный денежный поток проекта, т. е. разность между денежным притоком и оттоком в период t.

Логика использования данного критерия для принятия решений очевидна.

Если NPV > 0, то проект следует принять, если NPV

Метод расчета индекса рентабельности инвестиции. Этот метод является, по сути, следствием предыдущего. Индекс рентабельности рассчитывается по формуле:

Очевидно, что если PI > 1, то проект следует принять, если PI 2 + 1995/(1 + IRR) 3 + 2099/(1 + IRR) 4 + 2211/(1 + IRR) 5

IRR = 84,30% где видно IRR > I

Сравнивая критерии NPV и IRR. Оба критерия характеризуют эффект реализации проекта (прибыль или убыток у акционеров). В ситуации, когда необходимо оценить отдельный инвестиционный проект, оба критерия приведут к единому решению.

Таблица 15 Согласование критериев NPV и IRR при оценке отдельного проекта.

Переход нашей страны к рыночной экономике потребовал углубленного развития ряда новых областей науки и практики. Процесс приватизации, возникновение фондового рынка, развитие системы страхования, переход коммерческих банков к выдаче кредитов под залог имущества сформировали потребность в новой услуге — оценке стоимости предприятия (бизнеса), определении рыночной стоимости его капитала. Капитал предприятия — товар уникальный и сложный по составу, его природу в значительной мере определяют конкретные факторы. Поэтому необходима комплексная оценка капитала с учетом всех соответствующих внутренних и внешних условий его развития. Оценка стоимости предприятий необходима при заключении сделок по купле-продаже предприятий, кредитованию под залог, передаче имущества предприятий в аренду или лизинг, переоценке основных фондов предприятий, слиянии и поглощении предприятий, оценке доли собственника в уставном капитале и ряде других случаев. Определение рыночной стоимости предприятия способствует его подготовке к борьбе за выживание на конкурентном рынке, дает реалистичное представление о потенциальных возможностях предприятия.

В данной работе оценка стоимости бизнеса будет рассматриваться с точки зрения конкретной цели — для инвестирования, поскольку эта тема актуальна и интересна на данное время.

При работе были использованы такие источники, как учебные пособия и интернет-ресурсы.

Оценка стоимости предприятия в целях инвестирования

Оценка бизнеса — это определение стоимости компании как имущественного комплекса, способного приносит прибыль его владельцу. При проведении оценочной экспертизы определяется стоимость всех активов компании: недвижимого имущества, машин и оборудования, складских запасов, финансовых вложений, нематериальных активов. Кроме того, отдельно оценивается эффективность работы компании, ее прошлые, настоящие и будущие доходы, перспективы развития и конкурентная среда на данном рынке, а затем проводится сравнение оцениваемой компании с предприятиями-аналогами. На основании такого комплексного анализа определяется реальная оценка бизнеса, как имущественного комплекса, способного приносить прибыль.

Повышение стоимости предприятия — один из показателей роста доходов его собственников. Поэтому периодическое проведение оценки стоимости бизнеса можно использовать для анализа эффективности управления предприятием. Традиционные методы финансового анализа основаны на расчете финансовых коэффициентов и только на данных бухгалтерской отчетности предприятия. Однако наряду с внутренней информацией в процессе оценки стоимости предприятия необходимо анализировать данные, характеризующие условия работы предприятия в регионе, отрасли и экономике в целом.

Объектами оценки могут являться различные активы — земля, здания, сооружения и другие объекты недвижимости, оборудование, ценные бумаг и, нематериальные активы (авторские права, патенты, гудвилл, торговая марка и т. д.), предприятие как действующий бизнес и др.

Процесс оценки включает в себя две базовые составляющие — аналитическую и расчетную, — грамотное сочетание которых позволяет сформировать научно обоснованное мнение .

Аналитическая составляющая — это анализ прошлой, текущей и прогнозирование будущей ситуации на рынке, изучение предоставленных заказчиком документов, рассуждения о важности тех или иных факторов, влияющих на стоимость объекта оценки, самостоятельный выбор оценщиком источников информации, возможных подходов и методов оценки. Именно аналитическая составляющая объясняет возможность получения различных данных о стоимости одного и того же объекта в отчетах, сделанных разными оценщиками.

Расчетная составляющая — это введение полученных различными способами данных в математические формулы и получение результатов, которые снова будут аналитически перерабатываться и т. д., пока оценщик не придет к конечной искомой цифре.

Хотя оценщики могут прийти к разным результатам, стоимость является объективной величиной, отражающей, с одной стороны, состояние рынка, с другой — состояние объекта.

Оценка бизнеса может проводиться для разных целей и в каждом конкретном случае .

• — Оценка инвестиционного проекта нового бизнеса, или инвестиционного проекта как одного из новых направлений существующего бизнеса. Оценка инвестиционного проекта требуется для детального изучения перспектив развития бизнеса, структуры будущих денежных потоков и рисков осуществления проекта. Оценка покажет возможности достижении запланированных проектом показателей и пути оптимизации его параметров. Отчет об оценке инвестиционного проекта, сделанный независимым оценщиком, поможет руководителю принять решение об осуществлении проекта или его отклонении и в случае необходимости привлечь в проект дополнительные инвестиции либо получить кредит в банке.
• — Оценка для повышения эффективности текущего управления компанией (для внутреннего использования). Оценка проводится, во-первых, для выявления избыточных активов, которые отягчают производства и от которых следует избавляться; во-вторых, для выявления недооцененных активов, которые способны принести в будущем значительные доходы. Например, в процессе оценки может обнаружиться, что использование арендованных складских помещений обойдется дешевле, чем поддержание в рабочем состоянии и обслуживание собственных, стоящих на балансе.
• — Оценка для целей покупки, продажи бизнеса или его части. Оценка бизнеса в случаях купли-продажи необходима как для продавца, так и для покупателя. Обычно оценивается рыночная стоимость бизнеса (акций долей, паев). Отчет об оценке дает ответы на следующие вопросы: какова стоимость 100-процентного участия в уставном капитале, какова стоимость контрольного пакета, блокирующего пакета, какова стоимость меньшей доли, каковы перспективы развития бизнеса и т. д.
• — Оценка для целей дополнительной эмиссии, залога ценных бумаг. Оценка требуется для повышения привлекательности ценных бумаг в глазах потенциальных инвесторов, определения справедливого объема кредитных средств, получаемых под залог ценных бумаг. В случае если речь идет об акциях — оценка проводится также для учета интересов существующих собственников акций. Кроме акций, можно оценить облигации, векселя и любые другие ценные бумаги.
• — Оценка для целей реструктуризации бизнеса. Реструктуризация может подразумевать слияние, присоединение, разделение, выделение из состава действующего бизнеса одного или нескольких элементов. Чаше всего целью реструктуризации является оптимизация или увеличение совокупной стоимости нового бизнеса. Чтобы определить оптимальный способ реструктуризации, желательно провести независимую оценку. Можно провести оценку уже готового проекта реструктуризации, а можно заказать разработку такого проекта оценщику.
• — Оценка для получения кредита под залог имущества. Кредитная организация может потребовать отчет об оценке, в котором определена рыночная стоимость имущества. Как правило, в случае проведения независимой оценки кредит можно получить на более выгодных для компании условиях.
• — Оценка для целей страхования. Отчет об оценке необходим для представления страховой организации полных данных о стоимости объектов страхования. Конечно, страховая организация может провести оценку вашего имущества своими силами, но в большинстве случаев, являясь заинтересованной стороной, она склонна к заниженной стоимости объекта страховки. Независимая оценка позволяет заказчику снизить расходы на страхование.
• — Оценка для целей налогообложения. Предприятие самостоятельно определяет налогооблагаемую базу, руководствуясь соответствующими нормативно-правовыми актами. Грамотно проведенная оценка может значительно уменьшить налогооблагаемую базу, не выходя при этом за рамки действующего законодательства.
• — Оценка долговых обязательств. Оценка понадобится для целей переуступки прав требования, а также при определении стоимости задолженности для подачи иска к должнику в суд. Испытывая потребность в оборотных средствах, имея при этом дебиторскую задолженность, вы могли бы оценить дебиторскую задолженность и продать права требования третьему лицу.
• — Оценка при добровольной ликвидации бизнеса или его части. В этом случае потребуется определить ликвидационную стоимость активов ликвидируемого бизнеса. Оценка позволит определить резервы стоимости ликвидируемых активов и увеличить совокупную выручку.
• — Оценка отдельных видов или отдельных объектов имущества предприятия. Объекты недвижимости, машины, транспорт и оборудование необходимо оценивать при их внесении в качестве вклада в уставный капитал; при передаче прав собственности на имущество (покупка, продажа, безвозмездное получение/передача, аренда, лизинг и др.); для целей кредитования под залог оцениваемого имущества; для целей страхования имущества, а также в рамках оценки бизнеса. Объекты интеллектуальной собственности (ОИС) следует оценивать при внесении стоимости ОИС в уставный капитал; при постановке на бухгалтерский учет в качестве нематериальных активов; при уступке прав на ОИС; при передаче прав на использование ОИС на лицензионной основе; при залоге ОИС; для определения ущерба от несанкционированного использования ОИС, а также в рамках оценки бизнеса.
• — Оценка с целью переоценки основных фондов. Согласно действующему законодательству, организации имеет право не чаше одного раза в год, на 1 января отчетного года, переоценивать полностью или частично стоимость основных средств по восстановительной стоимости. Частичная или полная оценка с целью переоценки основных фондов — это на сегодняшний день самый простой и эффективный способ налоговой оптимизации.

Поскольку цель нашей работы — изучение проведения оценки бизнеса с целью инвестирования, остановимся подробнее именно на нём.

Бизнес является инвестиционным товаром, поскольку вложения в него осуществляются с целью возвращения средств и покрытия рисков в будущем. Расходы на бизнес и получение доходов с него различны по времени. Следует учитывать, что сумма ожидаемой прибыли неизвестна, а при оценке носит достаточно вероятностный характер, и поэтому инвестору также следует учитывать риск неудачи — вложенные инвестиции канут в лету, или же вернутся, но не покроют все риски. Если же бизнес, по своей доходности с учетом времени их получения меньше, чем издержки на его приобретение, то он теряет инвестиционную привлекательность. Таким образом, при оценке бизнеса текущая стоимость будущих доходов, которые вероятно получит инвестор, представляет собой рыночную стоимость.

Но всегда любой инвестор заинтересован в том, чтобы при получении прибыли от инвестирования максимально обезопасить себя от потери вложенных средств. Основой для принятия управленческого решения о целесообразности инвестирования в тот или иной бизнес является определение текущей рыночной стоимости бизнеса, а также определение величины инвестиционных рисков.

Традиционно, для привлечения иностранных инвестиций основным требованием является отражение отчетности предприятия в соответствии с Международными стандартами финансовой отчетности (МСФО), требующими отражения активов предприятия по рыночной стоимости. При привлечении отечественных инвестиций также главную роль играет определение текущей рыночной стоимости бизнеса.

Инвестициями принято называть вложения средств с целью получения дохода в будущем. Инвестиционный проект может выступать либо как самостоятельный объект оценки, либо как один из элементов собственности, выделяемых в затратном подходе наряду с машинами и оборудованием, интеллектуальной собственностью и т.д.

Инвестиционный проект может быть оценен по большому числу факторов: ситуация на рынке инвестиций, состояние финансового рынка, геополитический фактор и т.п. Однако на практике существуют универсальные методы определения инвестиционной привлекательности проектов, которые дают формальный ответ: выгодно или не выгодно вкладывать деньги в этот проект, какой проект предпочесть при выборе из нескольких вариантов. Проблема оценки инвестиционной привлекательности состоит в анализе предполагаемых вложений в проект и потока доходов от его использования. Теория и практика инвестиционных расчетов имеет в своем арсенале множество разнообразных методов и практических применений оценки реальных проектов.

Несмотря на большое разнообразие различных методов, их можно разделить на две группы:

— статистические, то есть методы, в которых не учитывается различная ценность денег в разные периоды времени;

— динамические, то есть методы, основанные на дисконтировании.

Наиболее часто используются два статистических метода:

• — простой срок окупаемости;
• — бухгалтерская норма доходности.

Сроком окупаемости является период, в течение которого первоначальные инвестиции окупаются доходами от реализации проекта.

Часто этот метод используется для экспресс-анализа проектов.

Срок окупаемости не может являться единственным методом оценки проектов, но как дополнительная характеристика проекта, предоставляющая важную для инвестора информацию, часто используется в практических расчетах.

Бухгалтерская норма доходности показывает, сколько процентов в год в среднем зарабатывает фирма на свои инвестиции. Вычислить бухгалтерскую норму доходности можно, разделив среднюю годовую прибыль на среднюю годовую величину инвестиций.

К динамическим методам относятся:

• — метод расчета чистого приведенного эффекта.
• — метод расчета индекса рентабельности инвестиции;
• — метод расчета нормы рентабельности инвестиции;
• — метод определения срока окупаемости инвестиции.

Оценка инвестиций: как определить стоимость инвестиций

Любое современное предприятие в некоторой своей доле работает за счёт инвестиций. Для того чтобы сохранять свою эффективность, инвестиции должны быть эффективными и рациональными. Непродуманные инвестиции негативно сказываются и на инвесторах, и на финансируемом проекте. Поэтому перед совершением инвестирования необходимо глубоко проанализировать и соотнести между собой множество различных параметров: вид вложений, финансовое состояние предприятия, количество проектов в разработке, вероятные риски, стоимость инвестиций. Выводы, сделанные после комплексного анализа этих данных, станут основой для принятия наиболее выгодного в конкретной ситуации решения. Как правило, речь идёт о том, вкладывать или нет деньги в проект. Также часто к такому анализу приходится прибегать при необходимости выбора между несколькими потенциальными проектами. В любом случае для грамотного выбора необходима объективная основа.

Потребность в инвестициях может возникнуть по разным обстоятельствам: поломки, износ, авария, появление новых продуктов, развитие новых направлений, изменения, вязанные с упаковкой, оформлением и т.п. Но всё многообразие этих причин можно разделить на три ключевых направления:

• Амортизация;
• Расширение сферы деятельности;
• Наращивание производительности.

В каждом из этих случаев ответственность за принятие решения о необходимости инвестиций выражена в разной степени. Понятно, что у любого предприятия должны быть средства на амортизацию, так как если её не проводить, то очень скоро предприятие придёт в негодность, оборудование устареет, продукция перестанет отвечать современным стандартам и запросам потребителей, услуги перестанут удовлетворять нужды клиентов и пр. При этом очевидно, что именно необходимо обновить, заменить отремонтировать, какое оборудование или производственные единицы приобрести. Поэтому вопрос об инвестициях на амортизацию решается достаточно быстро. Это вложения, без которых эффективная деятельность проекта невозможна. По сути, они являются частью системы обеспечения функционирования предприятия и не могут не поступать в оборот.

Оценка эффективности инвестиций

Если же рассматривать финансирование освоения новых направлений деятельности, то в этом случае требуется внимательное изучение ряда факторов. С расширением деятельности изменится позиция предприятия на рынке, поэтому нужно провести анализ рыночной обстановки, изучить возможных конкурентов, оценить их возможности и сравнить их с предполагаемыми собственными. Необходимо оценить и проанализировать степень доступности ресурсов, необходимых для реализации поставленных задач, целесообразность их привлечения. Причём рассмотреть необходимо все виды ресурсов, от оборудования до рабочих. Также следует спрогнозировать возможность сбыта и проанализировать стратегию освоения новых рынков. Подобных вопросов, которые необходимо решить при планировании расширения сферы деятельности, очень много. Они касаются всех сфер, от экономики до экологии. Каждый из них может стать определяющим при оценке целесообразности совершения инвестиций в решение поставленной задачи.

Оценка долгосрочных инвестиций: стратегический подход

При необходимости оценить стоимость инвестиций и их целесообразность используется стратегический подход, так как решение об инвестировании неразрывно связано с крупными вложениями и вероятными выгодами, которые могут реализовываться на протяжении длительного периода. Временные характеристики обязательно должны быть учтены, когда оценивается цена инвестиций или решается вопрос об их осуществлении. При рассмотрении крупных проектов значение на принятие решения оказывают также параметры социального характера.

Каждый проект имеет собственное особое значение для инвестора, предприятия, общественности. Поэтому и подход к необходимости или возможности инвестировать средства в разные проекты различен, как и степень ответственности за это решение. Отсюда следует, что экономический анализ для каждого проекта проводится с различной степенью глубины. Нередко вопрос стоит не об инвестировании как таковом, а о выборе оптимального проекта для вложения средств. Тогда за основу сравнения принимаются определённые критерии, по которым и выбирается наиболее выгодный на данный момент вариант.

Сравнительная оценка экономической эффективности инвестиций

Базой для большинства решений управленческого характера выступает сравнительная оценка объёма совершённых и предполагаемых вложений. При выполнении такой оценки оперируют такими понятиями, как:

• Текущая чистая цена инвестиций. Это выражение совокупности всех платежей, осуществлённых на определённый момент. Характеризует разницу между средствами, которые поступали, и средствами, которые уходили из предприятия, на определённую дату.
• Текущая стоимость инвестиций выражает объём средств, которые инвестор планирует получить после возмещения изначальных вложений и средств, которые ушли из предприятия в результате его деятельности.
• Будущая стоимость инвестиций выражает объём вложенных средств, которые будут получены спустя определённый срок. Иными словами, будущая стоимость отражает вероятный доход, возможность в получении которого появляется благодаря инвестированию.

Оценка эффективности инвестиций: примеры

Для более ясного понимания разницы между текущей и будущей стоимостью, эти понятия можно рассмотреть на самом простом примере инвестирования – банковском депозите. Представим, что на депозит было положено 1000 руб. Ставка составляет 5% годовых. Спустя год, на счету должно оказаться 1050 руб. В данной ситуации 100- руб. – текущая стоимость, 1050 руб. – будущая.

Составляя прогнозы, инвестору необходимо оценивать в совокупности поступления всех видов, касающиеся рассматриваемого проекта.

Проект заслуживает внимания инвесторов, если он не противоречит, а способствует достижению долгосрочных целей предприятия, а также стимулирует развитие эффективности его деятельности.

Определить, какой проект окажется выгодным, а какой – провальным, невозможно, не выполнив инвестиционный анализ. Для того чтобы выбрать наиболее рациональный вариант, необходимо оценить каждый из них. В некоторых случаях для этого придётся учесть множество параметров, факторов и осуществить непростые расчёты.

Оценка рентабельности и стоимости инвестиций

Оценка стоимости инвестиций – важнейший параметр при выборе инвестиционных инструментов и проектов. Она позволяет анализировать различные предложения и объективно выбирать среди них наиболее выгодные. При этом данная оценка не является абсолютно исчерпывающим и единственным фактором, на который стоит ориентироваться, выбирая предпочтительный инструмент для инвестиций. Среди прочих параметров необходимо также проанализировать вероятные доходы и возможные риски, а также оценить их соотношение. Тем не менее оценка стоимости занимает важное место в ряду параметров, подлежащих анализу при определении возможности совершения вложения.

Смысл такой оценки заключается в расчёте цены активов на старте инвестирования и их цены при получении дохода. Выполнять такой расчёт необходимо с учётом затрат на амортизацию, выплату комиссий и прочих расходов.

Проблемы расчета инвестиций

Проблематичность совершения расчётов обусловлена сложностью сравнения выплат в различных временных периодах, ведь деньги в разные моменты стоят по-разному. Полученный вчера доллар сегодня стоит дешевле, а завтра его цена снова уменьшится. Как правило, ситуация развивается именно таким образом, но в некоторых случаях сценарий может быть и прямо противоположным.

Ключевыми параметрами для расчёта и сравнения при оценке стоимости вложений являются их текущая и будущая стоимость. Оперируя этими данными, инвестор получает возможность распланировать получение прибыли на некоторый промежуток времени вперёд, а также выбирать наиболее выгодные инструменты среди массы предложений. Конечно, секрет успешного инвестирования не заключается в простом расчёте эффективности. Выполняя оценку, нужно принимать во внимание разнообразные издержки: временная разница в выплатах, комиссии и т.п. В процессе оценки должны быть учтены все нюансы и детали проекта.

За счёт оценки стоимости вложений инвестор получает достоверные данные о своём доходе и имеет возможность рассчитать инвестиции на будущее. В результате инвестиционная деятельность становится более прозрачной, понятной и простой. Возможность составить чёткий план с указанными цифрами с помощью несложных вычислений существенно упрощает процесс инвестирования.

Данная методика оценки стоимости инвестиций в определённой степени основывается на концепции временной стоимости. В соответствии с ней поступления, сделанные раньше, на короткий срок, являются более выгодными, чем вложения на длительный период. Подразумевается, что получать прибыль ежегодно не так выгодно, как получать эту же сумму прибыли частями ежемесячно. Например, при вкладе в 1000$ на депозит под 10% годовых получение каждый месяц прибыли в 8 долларов окажется более выгодным, чем разовое получение 100$.

Хотя объём прибыли остаётся при этом неизменным, с более частыми выплатами у инвестора появляется возможность снова вложить эти средства в дело. Инвестиции при этом становятся чаще, а суммарный годовой доход окажется выше. Единовременная, хоть и значительно более крупная прибыль не позволяет совершать более частые инвестиции.

Итак, профессиональная оценка стоимости вложений является обязательным условием грамотного выбора инвестиционных инструментов и проектов. Не менее важно оценить риски, спрогнозировать прибыль и убедиться в надёжности выбранной инвестиционной организации.

Современному инвестору доступен широкий выбор инструментов, позволяющих проверять потенциальную эффективность вложений и, соответственно, делать выбор в пользу наиболее рентабельных предложений и получать максимальный доход. Однако далеко не все инвесторы хотят и умеют использовать эти возможности, из-за чего часто делают ставку не на те проекты, в результате теряют все средства или получают гораздо более низкие прибыли, чем могли бы.

Govermedia.plus — это интернет-площадка с инструментами для решения бизнес задач, с которыми повседневно приходится сталкиваться представителям малого и среднего бизнеса.

Большая база с подробными резюме людей, которые ищут работу, поможет Вам легко подобрать компетентный персонал.

Зарегистрировав на портале свою организацию, вы получаете возможность узнавать всю информацию об интересующих вас компаниях, а также находить надежных партнеров из разных стран.

Предоставляет возможность совершать защищенные аудио-звонки, организовывать групповые и индивидуальные чаты с бизнес-партнерами, организовывать подписание документов с помощью облачной ЭЦП.

В нашей системе вы найдете более 10 000 активных аукционов в различных отраслях промышленности. Поставщики товаров, работ и услуг имеют возможность участвовать в тендерах крупных компаний, а также могут расширить рынки Вашего сбыта.

Мы объединяем миллионы продавцов и покупателей по всему миру, предлагая отличную возможность вести интернет-торговлю. Вы можете купить необходимый товар или же выставить на продажу собственный в одном из разделов нашей площадки.

Вы можете сами привлечь деньги под свой проект или поддержать понравившуюся идею и помочь в ее реализации. Инструмент представляет собой связующее звено между инвесторами и соискателями средств. Все проекты проходят тщательную проверку нашими экспертами. Вы можете отслеживать весь ход реализации проекта и получать помощь в решении возникающих вопросов прямо на нашей платформе.

Купите готовый бизнес под ключ и начните зарабатывать уже сегодня, благодаря сервису покупки готовых проектов и патентов. Ведь это сaмый peзyльтaтивный cпocoб кyпить или пpoдaть бизнec и кoммepчecкиe aктивы с гарантией по сделке.

Источники: http://helpiks.org/9-21792.html, http://studwood.ru/731116/ekonomika/otsenka_stoimosti_predpriyatiya_tselyah_investirovaniya, http://govermedia.plus/article/ocenka-investicii/

Источник: invest-4you.ru