Инвестиции в ммвб для новичков

Это мой первый пост на Смарт-Лабе. Пишу скорее для себя, давно хотел в одном месте собрать ссылки на ресурсы, которыми регулярно пользуюсь. На рынке с 2011 года, с самого начала – как долгосрочный инвестор. Был небольшой опыт спекуляций, даже в плюс, но затраты времени и нервов совершенно не окупаются. То есть заработать можно, но быстро утомляешься, нервничаешь, снижается качество жизни.

Итак, собственно, список ресурсов.

Ключевые ресурсы

Список представлен по порядку сложности. Для новичка подойдет последовательное изучение.

Свою деятельность на рынке я начал с обучения у Сергея Спирина, главного идеолога портфельного инвестирования в отечественном интернете. Его ресурсы:

http://assetallocation.ru/ — сайт со статьями, книгами, все очень полезно.

https://fintraining.livejournal.com/ — ЖЖ Сергея Спирина. Очень много полезной теории, а также расчетов и примеров, ссылок на зарубежные ресурсы и статей.

https://www.youtube.com/channel/UCpFFEzNskcqWf1E3D-WkdUg — канал Сергея Спирина на YouTube, много бесплатных семинаров по распределению активов и не только.

Читайте также Как выбрать службу такси?

После более или менее полного усвоения портфельной теории, я обратился к Олегу Клоченку, с его дивидендной стратегией. Особой нужды расписывать нет, поскольку человек на этом сайте известный.

http://roundabout.ru/ — основной ресурс О. Клоченка. Теория расписана довольно подробно. Особую ценность также представляет сообщество форума, кладезь тактик и идей. Рекомендуется к отслеживанию.

После серии замечательных статей на common.ru, я открыл для себя Элвиса Марламова, с его стратегией агрессивного инвестирования. Когда он создавал группы ВКонтакте и сайт AlenkaCapital, я был там с самого начала. Возможно, я неправ, но именно этот человек сделал популярным фундаментальный анализ в рунете, теперь на порядок больше людей, понимающих EV/EBITDA и NetDebt/EBITDA.

https://whotrades.com/people/439938507/timeline — старый архив постов в открытом доступе. Рекомендуется изучить для понимания методов.

https://smart-lab.ru/my/Elvis/blog/all/ — пара ключевых статей и презентаций с описанием подхода.

https://alenkacapital.com/ — доступ на сайт платный. Специально туда никого не зовут, никакой рекламы не проводят, поэтому перед вступлением лучше ознакомиться с бесплатными материалами, чтобы не было разочарования. Один из лучших (по моему мнению, самый лучший) сайтов с инвест-идеями на российском рынке. Огромное покрытие анализа, оперативность, подробный разбор отчетов, авторский стиль и уникальность взглядов. Требует хорошей теоретической подготовки.

Группы VK

Иногда, помимо ключевых ресурсов, полезно почитывать и другие, для расширения круга взглядов, получения дополнительных материалов. Список составлен без какой либо сортировки, просто мои подписки.

https://vk.com/thewallstreetpro — страница Дмитрия Черемушкина. Обзоры, разбор отчетов, инвест идеи.

https://vk.com/public92218128 — Инвестируй или проиграешь. Инвест-идеи, разбор отчетов.

https://vk.com/dohod_ru — ДОХОДЪ. Страница брокерской компании. Бывают ссылки на интересные зарубежные материалы. Немного мемасиков, чтобы лента не была скучной.

https://vk.com/arcanisinvestments — Арканис. Авторская группа, к ней прилагается сайт с палтным доступом. Автор – Андрей Жучков.

https://vk.com/prefy — Привилегированные акции. Идеи по дивидендным фишкам на NYSE. Автор-Руслан Громов.

https://vk.com/shadrininvest — страница Александра Шадрина, работника, акционера и члена СД «компании которую нельзя называть». Дает ссылки на собственный блог и другие интересности. Из ключевого мне очень нравятся посты про «линию тишины» и «сундук мертвеца».

https://vk.com/ladimircapital — страница Ладимира Семенова. Своеобразный авторский подход, ставящий под сомнение пользу диверсификации для грамотного инвестора. Очень интересно. Есть ссылка на платную группу с конкретными идеями.

Здесь не все подписки. Некоторые группы закрытые, давать ссылки на них без спроса хозяев я не буду.

Каналы YouTube

https://www.youtube.com/channel/UCDSeVSe8RithoGsS8ZFdIUg — Conomy. Масса полезного. Вебинары, обзоры компаний, секторов, теория.

https://www.youtube.com/channel/UCpFFEzNskcqWf1E3D-WkdUg — FinWebinar. Проект Сергея Спирина. Уже указывал выше, но полезно продублировать, поскольку это крайне полезный источник.

https://www.youtube.com/channel/UCxbe14qPgfkawAHZSi_8RZg — Школа Московской Биржи. Поскольку это не авторский ресурс, а сборная солянка, то много полезного, но есть и вредное. Смотреть аккуратно.

https://www.youtube.com/channel/UCk8pXs8s_RFjXATRYh_dkKg — канал Дмитрия Черемушкина. Хорошо использовать вместе с его группой и сайтом.

https://www.youtube.com/channel/UCCSXxF7rs8vaOQY2iPCCvZA — канал Тимофея Мартынова. Неплохие обзоры Антикризиса, где рынок, жизненные взгляды и практические советы, все вперемешку. Отдельно стоит отметить видео с конференций SL – последнее время спикеры крайне интересные.

Прочее

https://invest-idei.ru/ — сайт с отбором инвест идей с различных источников.

http://www.multpl.com/shiller-pe/ — расчет индикаторов рынка, в частности Shiller PE Ratio. Кто не знает что это такое, срочно к Спирину учиться.

https://interactive.researchaffiliates.com/asset-allocation/#!/?category=Multi-Country&currency=USD&group=all&model=ER&scale=LINEAR&terms=REAL&type=Equities&_k=rdwe3f – показатели ожидаемой доходности широких рынков, с отбором по группам, странам, классам активов и так далее. Незаменимо при инвестировании через ETF. Если ты не понимаешь о чем идет речь – почему ты еще не читаешь Спирина?

Некоторые советы по оптимизации

Поток ежедневной информации очень велик. Важно ее фильтровать, оставляя самое ценное и отсеивая мусор или обычные новости. Для этого я поступаю следующим образом:

Я завел себе закрытую группу (или паблик кому как удобно) в VK. Я являюсь администратором и единственным пользователем.
Когда появляется интересный для меня материал в VK, я делаю кросспост в эту группу с хэштэгом вида #тикер@название_группы. Если материал из YouTube, просто размещаю ссылку, с другого ресурса, например SL – делаю принт в PDF и загружаю в группу, тоже с хэштэгом.
Также в группу записываются собственные действия или мысли. Типа «сдал весь Газпром по 336»
Когда мне необходимо восстановить историю действий, материалов, отчетностей по тикеру, я просто жмакаю на хэштэг и вижу всю ленту. Получается своего рода блог, только для тебя одного. VK для этого удобен, поскольку может обеспечить скорость и интеграцию с другими источниками.

Как инвестировать в индекс ММВБ?

Глобально существует две стратегии инвестирования в акции — активная и пассивная, о них я подробно писал в этой статье. Если вкратце, то активные инвесторы стараются выбирать отдельные акции, а пассивные просто инвестируют в индекс. Сегодня у пассивного инвестора есть два пути: первый — покупать акции и формировать индекс самому, второй — инвестировать в индексный фонд, который будет повторять динамику индекса. Оба пути имеют свои преимущества и недостатки. В России большинство индексных фондов ориентируются на индекс ММВБ. Сегодня я хочу рассказать, как инвестировать в индекс ММВБ через индексные ПИФы или как это делать самостоятельно.

Индексные ПИФы

Составленный некогда мной рейтинг ПИФов акций показывает, что в долгосрочном плане большинство активно управляемых фондов не способны опередить доходность индекса ММВБ. Именно поэтому индексные фонды рекомендуются пассивным инвесторам для вложений в акции.

Преимущества этого способа в том, что управлением портфеля занимается управляющая компания, а все действия инвестора сводятся к минимуму — покупке паев фонда. Но за этот комфорт приходится платить комиссиями, которые съедают часть дохода. Стандартный набор комиссий в ПИФе включает в себя:

надбавки при покупке паев
скидки про продаже паев
вознаграждение УК
вознаграждение депозитария, аудитора и оценщика
прочие расходы

Величина скидок, надбавок и вознаграждений может быть от 0 до 3% и варьируется в зависимости от:

способа приобретения паев (через агента или в УК),
срока инвестирования (чем больше срок, тем меньше комиссия)
суммы инвестирования (чем больше сумма, тем меньше комиссия)
конкретной управляющей компании

В общей сумме все эти расходы могут составлять до 5%.

Например, самый крупный индексный фонд ВТБ Капитал — Индекс ММВБ имеет следующие расходы:

На данный момент список индексных ПИФов, ориентированных на индекс ММВБ, включает 21 фонд.

Как выбрать индексный ПИФ

Основные критерии выбора индексного фонда — это точность следования индексу и низкие издержки. СЧА — стоимость чистых активов должна быть достаточно крупной, фонд должен входить в первую десятку — это уменьшит шансы, что УК вдруг захочет сменить профиль фонда или поднять комиссии.

Выбрать индексный ПИФ можно на сайтах Infestfunds.ru и nlu.ru.

На сайте Infestfunds заходите в раздел Поиск фондов. В поле Объект инвестиций указываете Индексный, специализация — ММВБ и нажимаете кнопку Искать.

Для поиска на сайте nlu.ru, заходите в раздел ПИФы — Поиск фондов, выбираете категорию фонда — индексный акций, специализация — ММВБ.

По каждому фонду есть краткая справка — СЧА, управляющая компания, минимальные взносы, список агентов, скидки, надбавки, вознаграждения и прочее…

Но я все же советую обязательно уточнять эту информацию непосредственно на сайте управляющей компании, так как данные в справке могут быть не вполне актуальными. Это не составит труда, так как все УК обязаны публиковать информацию о своих фондах в открытом доступе, поэтому на их официальных сайтах всегда можно найти правила фонда и его отчетность. Правила содержат всю информацию о ПИФе, величину вознаграждения, скидки, надбавки и многое другое. В отчетности раскрываются сведения о балансе имущества фонда, справка о стоимости и структуре активов.

Фактические издержки ПИФа могут быть меньше тех, которые заявлены в правилах. В документах указываются максимальные размеры вознаграждений и расходов, которые фонд не может превышать. Например, максимальные издержки ВТБ Капитал — Индекс ММВБ 3,7%, в реальности суммарное вознаграждение за 2014 год составило 1,527%. Сколько на самом деле ПИФ взимает за управление можно узнать в отчете о вознаграждении УК.

На сайте Infestfunds.ru есть возможность сравнить динамику индекса ММВБ и фонда. Лучше сравнивать динамику за 3 года, фонд должен как можно точнее повторять движения индекса или как минимум быть не хуже. Если ПИФ отстает от индекса, его лучше отбросить.

После того, как вы выбрали несколько ПИФов, я советую сделать табличку и внести в нее следующие данные для сравнения:

Минимальный взнос
Скидки
Надбавки
Средние реальные издержки фонда (вознаграждения+расходы) за последние 3 года
СЧА

После этого отбрасываете фонды с большими комиссиями, маленькой СЧА и слишком высоким порогом входа. Не забудьте еще проверить наличие офисов УК и ее агентов в вашем городе. Еще можно обратить внимание на удобство расположения и работы офисов, рейтинги УК и ее имя.

Индексный ETF

C февраля 2016 года на Московской бирже появился первый и пока единственный индексный ETF на российский индекс акций. Фонд запущен компанией Finex, у которой уже обращается ряд ETF на бирже. Фонд носит название FINEX Russian RTS UCITS ETF и как понятно из названия инвестирует в российский индекс РТС.

Индекс РТС по составу и структуре является копией индекса ММВБ за одним лишь исключением — он рассчитывается не в рублях, а в долларах. Соответственно базовой валютой фонда являются тоже доллары. Но на бирже фонд торгуется в рублях, что приводит к тому, что ETF повторяет динамику рублевого индекса ММВБ.

Индекс РТС состоит из 50 акций. По своему составу FINEX Russian RTS UCITS ETF повторяет индекс не полностью. Из него исключен так называемый малоликвидный хвост, то есть акции с низкой ликвидностью. Для отслеживания индекса используется оптимизация портфеля, в состав фонда входят только ликвидные бумаги, около 27-29 штук. Состав фонда можно посмотреть в любой момент на сайте компании. Стоимость чистых активов фонда 5,6 млн долларов.

Состав фонда Finex RTS ETF

Данный ETF по сравнению с индексными ПИФами отличает намного более низкая комиссия за управление 0,9%. Так как фонд торгуется на бирже, то его можно купить, открыв счет у брокера. Дополнительные издержки, которые несет инвестор при инвестировании в данный ETF — только за брокерское обслуживание, они очень небольшие. Таким образом общие издержки инвестора по сравнению с индексными ПИФами получаются намного ниже.

Фонд очень ликвидный, есть возможность в любой момент работы биржи продать или купить акции фонда, при необходимости. В этом плане ETF тоже смотрится выгоднее по сравнению с ПИФами, выход из которых может занять несколько дней.

Оценим насколько точно фонд повторяет динамику индекса. С момента запуска в феврале 2016 года FINEX Russian RTS UCITS ETF опередил индекс ММВБ примерно на 5%. Фонд не выплачивает дивиденды, полученные по акциями, а реинвестирует их внутри фонда.

Таким образом данный ETF можно считать хорошей альтернативой традиционным индексным ПИФам.

Как самому купить индекс ММВБ

Явным недостатком индексных ПИФов являются высокие комиссии, которые вы платите каждый год управляющей компании а так же при покупке или погашении паев. В сумме они могут составлять несколько процентов и забирают часть вашего дохода. За несколько лет они способны съесть чувствительную долю прибыли.

Поэтому еще один вариант — самому купить акции, входящие в индекс ММВБ, через брокера. Для этого понадобится открыть счет у брокера и купить акции из списка в нужных пропорциях. Текущая структура индекса ММВБ (август 2015 года) включает в себя 50 акций:

Для составления портфеля, полностью повторяющего состав и структуру индекса, потребуется минимум 5 017 730 рублей (по ценам на 4 августа 2015 года). По сравнению с ПИФами минимальный порог входа больше в несколько тысяч раз.

Выходом может стать формирование более узкого портфеля акций, повторяющего индекс ММВБ 10, в который входят 10 крупнейших по капитализации компаний. Тем более, что раньше он опережал по доходности обычный индекс ММВБ (об этом написано здесь).

Для самостоятельной покупки такого индекса потребуется минимум 111 425 рублей, что более приемлемо для рядового инвестора.

Нужно обязательно упомянуть, что периодически (раз в квартал) состав и структура индекса пересматривается, поэтому инвестору придется самостоятельно делать его ребалансировку, если его состав изменится. Текущую структуру индексов можно отслеживать на сайте Московской биржи в разделе Индексы.

Преимущество этого способа в том, что брокерские комиссии гораздо меньше расходов в ПИФах и составляют несколько сотых процента (без учета прочих вознаграждений). Еще один плюс — это ликвидность, так как акции можно моментально продать и вывести деньги со счета буквально на следующий день. В ПИФах от погашения паев до поступления денег может пройти до двух недель. Ну и еще одним преимуществом можно назвать то, что покупка акций происходит удаленно через интернет, а для приобретение паев понадобится посещать офис УК или агента.

Для тех, кто собирается самостоятельно покупать индекс ММВБ, есть удобный калькулятор индексов на сайте компании Уралсиб Капитал. Но обращу ваше внимание, что вес бумаг в портфеле будет отличаться от веса в индексе в зависимости от инвестируемой суммы.

Так же для индексных инвесторов у данной компании есть особый тарифный план «15 лучших», позволяющий покупать первые 15 акций индекса без комиссий.

К сожалению этот способ имеет и ряд серьезных недостатков. Это и высокий порог входа, и большое количество акций, с которыми нужно работать. Так же не стоит забывать, что состав индекса ММВБ пересматривается каждый квартал. Из него могут исключаться акции или наоборот включаться новые бумаги, меняться их доля. Соответственно вы должны регулярно это отслеживать и повторять все действия. Это сильно увеличивает ваши издержки и вы попадаете на налоги. При инвестировании через индексный фонд вы с этими проблемами сталкиваться не будете.

Источники: http://damoney.ru/stock/26_vlozit_mmvb10.php, http://smart-lab.ru/blog/431823.php, http://activeinvestor.pro/kak-investirovat-v-indeks-mmvb/

Источник: invest-4you.ru