Инвестиции в промышленно развитых странах

Белорусский журнал международного права и международных отношений 2002 — № 1

международные экономические отношения

РОЛЬ ПРЯМЫХ ЗАРУБЕЖНЫХ ИНВЕСТИЦИЙ В ЭКОНОМИКЕ ПРОМЫШЛЕННО РАЗВИТЫХ СТРАН

Сергей Якубовский

Якубовский Сергей Алексеевич — кандидат экономических наук, доцент кафедры теоретической экономики Одесского национального университета им. И. И. Мечников

В 2000 г. десятый год подряд наблюдался устойчивый рост объема прямых зарубежных инвестиций (ПЗИ). Приток ПЗИ возрос на 18,2 % и достиг 1271 млрд дол., что более чем в шесть раз превышает соответствующий показатель 1990 г. Отток ПЗИ увеличился на 14,3 %, составив 1150 млрд дол.

Увеличение инвестиционных потоков способствовало дальнейшему расширению международного производства. Так, в 2000 г. валовой продукт 800 тыс. зарубежных филиалов транснациональных корпораций составил 3,167 трлн дол. и вырос в сравнении с 1990 г. более чем в два раза.

Другие показатели также указывают на дальнейшее расширение международного производства: общий объем экспорта иностранных филиалов составляет более 3,5 трлн дол., их совокупные активы — 21,1 трлн дол.

Перечисленные показатели представляются впечатляющими при сравнении с размером мировой экономики: общий объем ввезенных ПЗИ соответствует теперь 14 % совокупных мировых инвестиций (20 лет назад данный показатель составлял лишь 2 %); объем экспорта иностранных филиалов составляет около половины общего объема мирового экспорта; на долю иностранных филиалов приходится почти 10 % мирового валового внутреннего продукта (ВВП).

Темпы роста объема продаж иностранных филиалов в 2000 г. значительно обгоняли темпы роста мирового экспорта товаров и услуг, а отношение общего мирового объема ввезенных и вывезенных ПЗИ к мировому ВВП увеличивалось в несколько раз быстрее, чем отношение совокупного объема мирового импорта и экспорта к мировому ВВП. Из этого можно сделать вывод о том, что расширение международного производства способствовало усилению взаимозависимости в мировой экономике в более значительной степени, чем это могло быть достигнуто лишь за счет международной торговли.

Данные, приведенные в табл. 2, показывают, что основным источником и реципиентом прямых зарубежных инвестиций по-прежнему являются промышленно развитые страны. В связи с этим исследование влияния ПЗИ на их экономическое развитие представляет определенный научный интерес.

Как свидетельствуют статистические данные, 1990-е гг. были отмечены существенным укреплением международных инвестиционных позиций европейских транснациональных корпораций в сравнении с их основными конкурентами — ТНК США и Японии. Так, если в 1989 г. из стран ЕС было вывезено 111,5 млрд дол. прямых инвестиций, что на 67,8 млрд дол. превышало инвестиции американских ТНК и на 65,3 млрд дол. — японских, то в 1996 г. разрыв с корпорациями США увеличился до 84 млрд дол., а с ТНК Японии — до 153 млрд дол.

В европейских ТНК особенно успешным для инвестиционной деятельности за границей стал 1999 г., когда страны ЕС вывезли 470 млрд дол. Аналогичный показатель для ТНК США составил 152 млрд дол., для ТНК Японии — 22,3 млрд дол. [3]

Вместе с тем следует отметить, что ТНК отдельных стран ЕС по объемам прямых зарубежных инвестиций пока еще отстают от американских корпораций. Так, за период с 1989 по 1999 г. американские ТНК направили в свою производственную деятельность за границей 920 млрд дол., корпорации Великобритании — 598 млрд дол., Германии — 445 млрд дол., Франции — 331 млрд дол., Нидерландов — 263 млрд дол.

Однако отставание от американских ТНК постепенно сокращается. Так, если в 1989 г. ПЗИ корпораций Великобритании составляли 81 % от американского уровня, ТНК Германии — 15,9 %, Испании — 3,4 %, то в 1999 г. этот показатель составил для корпораций Великобритании 122 % (впервые за послевоенную историю английские ТНК по объемам ПЗИ опередили корпорации США), ТНК Германии — 73 %, Испании — 23 % [4].

Постепенно увеличивается также разрыв между объемами американских ПЗИ в экономику стран Европы и инвестициями европейских ТНК в американскую экономику. Если в 1997 г. совокупные прямые инвестиции европейских ТНК в экономику США составляли 432,6 млрд дол., что лишь на 12,5 млрд дол. превышало американские ПЗИ в страны Европы, то на конец 1998 г. объем ПЗИ, накопленный в США европейскими корпорациями, достиг 539,9 млрд дол. (против 489,5 млрд дол. американских ПЗИ в европейских странах).

В 1999 г. разрыв еще более увеличился: европейские транснациональные корпорации направили в экономику США 205 млрд дол. прямых зарубежных инвестиций, что более чем на 150 млрд дол. превысило американские ПЗИ в страны Европы.

Аналогичная картина наблюдается и при сравнении взаимных инвестиционных позиций большинства стран ЕС и США. На начало 1999 г. только для ТНК шести стран ЕС (Бельгии, Ирландии, Италии, Португалии, Испании и Великобритании) объем прямых инвестиций в экономику США уступал американским ПЗИ в их национальную экономику.

Данная тенденция ни в коей мере не свидетельствует об ослаблении инвестиционных возможностей американских ТНК. Стабильно высокие темпы экономического роста в США повышают привлекательность американской экономики, как для внутренних инвестиций (американские ТНК), так и для иностранных (европейские ТНК).

Если в конце 1980-х гг. ТНК Японии по ежегодным объемам прямых зарубежных инвестиций существенно опережали ТНК отдельных стран ЕС (корпорации Великобритании на 23 %, Франции — на 57,6 %, Германии — в 3 раза), то в конце 1990-х гг. ситуация кардинально изменилась. Так, в 1998 г. объем ПЗИ четырех европейских стран (Великобритании, Германии, Франции, Нидерландов) превысил японские показатели, а объем ПЗИ еще четырех стран (Бельгии, Швеции, Финляндии, Испании) к ним приблизился.

Анализ показывает, что для стран ЕС характерно постепенное увеличение разрыва между вывезенными прямыми зарубежными инвестициями и ввезенными. Так, если в 1995 г. объем вывезенных прямых инвестиций из стран ЕС превысил ввезенные на 35,6 млрд дол., то в 1999 г. разность составила более 244 млрд дол., большая часть которой была направлена в экономику США.

Читайте также  Юнктад о динамике иностранных инвестиций

Среди отдельных стран Европейского союза наибольший разрыв между объемами вывезенных и ввезенных прямых зарубежных инвестиций существует у Великобритании. За последние 5 лет отрицательное сальдо баланса прямых зарубежных инвестиций в этой стране возросло с 24,2 млрд дол. в 1995 г. до 151,6 млрд дол. в 1999 г.

Для Германии отрицательное сальдо баланса прямых зарубежных инвестиций возросло с 27,1 млрд дол. в 1995 г. до 68,4 млрд дол. в 1999 г. У Франции положительное сальдо баланса прямых зарубежных инвестиций в 1995 г. — 7,9 млрд дол. в 1999 г. сменилось отрицательным — 39,3 млрд дол.

В табл. 3 представлены данные об объемах валовых внутренних инвестиций и их доле в ВВП стран. При их анализе следует учитывать тот факт, что для большинства стран данные, приведенные в табл. 3, подсчитаны в иностранной валюте (долларах США).

По объемам валовых внутренних инвестиций лидирующее положение занимают США и Япония. При этом если в середине 1990-х гг. номинальные объемы японских валовых внутренних инвестиций почти на 25 % опережали показатель США, то к концу XX в. уже американские валовые внутренние инвестиции на 28 % превышали японские. Причиной этого стала как стагнация японской экономики, так и девальвация японской йены.

Вместе с тем среди промышленно развитых стран Япония по-прежнему уверенно занимает первое место по доли валовых внутренних инвестиций в ВВП (28,4 % в 1995 г. и 26,1 % в 1999 г.).

Объемы валовых внутренних инвестиций в странах ЕС во второй половине 1990-х гг. оставались относительно стабильными, находясь на уровне 1700 млрд дол. в год.

Аналогичная ситуация складывается и с долей совокупных инвестиций в ВВП стран ЕС. Она в течение последних лет колебалась на уровне 20 %, что соответствует усредненному показателю по странам ОЭСР (20,5 % в 1995 г. и 20,3 % в 1999 г.).

В США, несмотря на 42 %-ный рост валовых внутренних инвестиций в период с 1995 по 1999 г., их доля в ВВП на 15 % отстает от усредненного показателя по странам ЕС и на 35 % от Японии. Это связано с бурным экономическим ростом в США, ВВП которых за последние 5 лет возрос более чем на 25 %, с 7401 млрд дол. в 1995 г. до 9256 млрд дол. в 1999 г. ВВП США в 1999 г. составил 31 % мирового ВВП, что на 8,5 % превысило соответствующий европейский показатель и на 53 % японский.

Следует отметить тот факт, что одной из отличительных черт второй половины 1990-х гг. стал неуклонный рост доли ввезенных и вывезенных прямых зарубежных инвестиций в валовых внутренних капиталовложениях различных стран и регионов.

Так, в странах ОЭСР доля ввезенных прямых зарубежных инвестиций возросла с 4,6 % в 1995 г. до 6,18 % в 1997 г. и 11,7 % в 1999 г. При этом практически аналогичными темпами росло отношение вывезенных ПЗИ к совокупным внутренним инвестициям: 6,42 % в 1995 г., 8,64 % в 1997 г. и 14,08 % в 1999 г.

Среди промышленно развитых стран самый большой удельный вес прямые зарубежные инвестиции имеют в странах ЕС. В них доля ввезенных инвестиций выросла с 6,5 % в 1995 г. до 7,98 % в 1997 г. и 13,15 % в 1999 г.

В тот же период времени в странах Европейского союза резко возросла доля вывезенных прямых капиталовложений в совокупных внутренних инвестициях. Она увеличилась с 8,6 % в 1995 г. до 17,08 % в 1997 г. и 27,43 % в 1999 г.

Среди стран ЕС прямые зарубежные инвестиции оказывают наибольшее влияние на экономику Великобритании, вывоз ПЗИ из которой, возрастая с 24,22 % в 1995 г. до 28,92 % в 1997 г., достиг рекордного значения в 1999 г. — 71,23 % от валовых внутренних инвестиций. Конечно, следует отметить тот факт, что вывезенные инвестиции не входят в подсчет валовых внутренних капиталовложений. Однако из-за национальной принадлежности ПЗИ представляет интерес их сравнение с валовыми внутренними инвестициями, ведь вложения за рубежом являются тем капиталом, который «уходит» из экономики страны и не влияет на ее ВВП.

В тот же период времени ПЗИ в экономику Великобритании колебались на уровне 13 %: 11,06 % в 1995 г., 16,85 % в 1997 г. и 12,72 % в 1999 г. [3]

За Великобританией по доле вывезенных ПЗИ в совокупных внутренних инвестициях следуют Нидерланды: 23,91 % в 1995 г., 36,36 % в 1997 г. и 48,7 % в 1999 г. Однако в отличие от Великобритании в Нидерландах также наблюдалось увеличение отношения ввезенных ПЗИ к валовым внутренним инвестициям: 14,38 % в 1995 г., 17,98 % в 1997 г. и 36,56 % в 1999 г.

В Германии и Франции при относительно небольшой доле ввезенных ПЗИ (в 1999 г. эти показатели были равны соответственно 9,64 % и 5,56 %) происходил существенный рост стоимости вывозимого капитала. Так, удельный вес прямых инвестиций, направленных за рубеж, для Германии вырос с 7,09 % в 1995 г. до 25,19 % в 1999 г., для Франции — с 5,42 % в 1995 г. до 20,02 % в 1999 г.

В Соединенных Штатах наблюдалась противоположная тенденция. При относительно стабильной доле вывезенных прямых инвестиций — 8,96 % в 1995 г., 8,36 % в 1997 г. и 9,64 % в 1999 г., резко возросла доля ввезенных инвестиций. Она увеличилась с 5,37 % в 1995 г. до 8,31 % в 1997 г. и 17,9 % в 1999 г.

Данная тенденция свидетельствует о том, что среди промышленно развитых стран в конце 1990-х гг. именно экономика США обладала наибольшей инвестиционной привлекательностью.

Прямые зарубежные инвестиции, несмотря на рост их доли во внутренних капиталовложениях, по-прежнему не оказывают существенного влияния на экономику Японии. Так, удельный вес ввезенных ПЗИ в 1999 г. достиг всего лишь 1,08 % совокупных внутренних инвестиций, а вывезенных — 1,96 %.

Одним из следствий деятельности на территории страны иностранных инвесторов является вывоз прибылей от зарубежных капиталовложений. Данный показатель отражается в статье «доходы от инвестиций» платежного баланса страны. В эту статью входят доходы от всех видов зарубежного инвестирования, включая прямые капиталовложения.

Читайте также  Финансовые инвестиции осуществляются с целями

Данные, приведенные в табл. 4, свидетельствуют о том, что в большинстве стран ЕС во второй половине 1990-х гг. существовало отрицательное сальдо доходов от зарубежных инвестиций. По этой статье из стран ЕС только в 1999 г. было вывезено 31,1 млрд дол. (в течение последних 5 лет отток составил более 100 млрд дол.).

Среди стран ЕС наибольший отток капитала, вызванный отрицательным сальдо доходов от зарубежных инвестиций, наблюдался в Италии. В 1999 г. из страны было вывезено 10,47 млрд дол., а в период с 1995 по 1999 г. — 64,59 млрд дол.

За Италией следует Ирландия — 12,56 млрд дол. оттока капитала в 1999 г. и 48,51 млрд дол. в течение последних 5 лет.

В Европейском союзе также существуют страны, в которых наблюдалось стабильно положительное сальдо доходов от зарубежных инвестиций. Среди них лидирующее положение занимает Великобритания. Эта страна в период с 1995 по 1999 г. по данной статье платежного баланса получила 74,1 млрд дол.

Аналогичная ситуация складывается и в Нидерландах — доходы от голландских инвестиций за рубежом в период с 1995 по 1999 г. на 33,67 млрд дол. превысили вывоз прибылей от иностранных инвестиций с территории Нидерландов.

Долгие годы в США существовало положительное сальдо доходов от зарубежных инвестиций. Это объяснялось тем, что объем американских зарубежных инвестиций значительно превышал иностранные капиталовложения в экономику США. Постепенно, с возрастанием инвестиционных возможностей европейских и японских транснациональных корпораций, ситуация изменилась, и в платежном балансе США стал наблюдаться стабильный рост положительного сальдо движения долгосрочного капитала [4].

В результате опережающими темпами стали расти прибыли иностранных инвесторов, что и привело к возникновению в платежном балансе США в 1998 г. отрицательного сальдо по доходам от зарубежных инвестиций.

Среди промышленно развитых стран наибольшее положительное сальдо баланса доходов от зарубежных инвестиций имеет Япония. Только за последние 5 лет эта страна по данной статье платежного баланса получила почти 260 млрд дол. Эта ситуация объясняется многократным превышением объема японских зарубежных инвестиций иностранных капиталовложений, направленных в национальную экономику.

Анализ, проведенный в статье, показал, что вторая половина 1990-х гг. характеризуется существенным ростом влияния прямых зарубежных инвестиций на экономику промышленно развитых стран. При этом наблюдается определенная дифференциация в инвестиционной деятельности стран и регионов.

Так, в последние годы Соединенные Штаты стали своеобразным центром привлечения прямых зарубежных инвестиций. В экономику США направляется почти половина всех ввезенных в страны ОЭСР инвестиций. Это свидетельствует как о постоянно возрастающей инвестиционной привлекательности США, так и об ожидании стабильного роста в американской экономике.

С другой стороны, страны Европейского союза стали мировым центром вывоза прямых зарубежных инвестиций (более 66 % совокупного объема вывезенных ПЗИ стран ОЭСР в 1999 г.).

Данная тенденция может свидетельствовать как об относительном снижении инвестиционной привлекательности национальных экономик стран ЕС, так и о скептическом отношении инвесторов к возможностям дальнейшей экономической интеграции внутри ЕС. Косвенным подтверждением последнему утверждению также может служить курс единой европейской валюты, который в 2000 и 2001 гг. был значительно ниже показателей начала 1999 г. (времени введения евро в безналичное обращение).

ПОРТФЕЛЬНЫЕ ЗАРУБЕЖНЫЕ ИНВЕСТИЦИИ. ПОРТФЕЛЬНЫЕ ИНВЕСТИЦИИ В РАЗВИВАЮЩИЕСЯ СТРАНЫ

Понятие портфельных инвестиций. Как было отмечено ранее, при анализе портфельных инвестиций основное внимание уделяется ценным бумагам. Как экономический феномен ценные бумаги стали объектом купли-продажи со стороны иностранных инвесторов сравнительно недавно. На протяжении длительного периода эмитент и инвестор определенной ценной бумаги находились в одной стране.

Причины зарубежных портфельных инвестиций сходны к причинами прямых инвестиций, однако следует помнить, что в рассматриваемом случае, инвестор не приобретает права контроля за вложенным капиталом. Главная причина движения портфельных инвестиций — стремление разместить капитал в том государстве и в таких ценных бумагах, в которых он будет приносить максимальную прибыль. При этом не имеют особого значения ни государственная принадлежность, ни тип ценной бумаги, ни отрасли, если они обеспечивают ожидаемый дивиденд при допустимом уровне риска.

Выделяют следующие виды портфельных инвестиций:

• акционерные ценные бумаги — денежный документ, удостоверяющий имущественное право владельца документа по отношению к лицу, выпустившему этот документ;

• долговые ценные бумаги — денежный документ, удостоверяющий отношение займа владельца документа по отношению к лицу, выпустившему этот документ. Наиболее распространенной формой долговых ценных бумаг являются облигации. Они дают право их держателю на фиксированный гарантированный денежный доход или на определяемый договором денежный доход.

Портфельные инвестиции в развивающиеся страны.В конце XX в. резко увеличился приток иностранных частных инвестиций в развивающиеся государства, в том числе и портфельных. За последнее время природа импортируемого капитала существенно изменилась. Если в 70 — 80-х гг. XX в. основу внешнего финансирования развивающихся государств составляли кредиты иностранных коммерческих банков правительствам этих стран, то образовавшийся кризис внешней задолженности отрицательно сказался на объемах предоставляемых средств. Выход из создавшейся ситуации был найден за счет изменения форм движения капитала и субъектов кредитования. Сегодня вложения осуществляет целый ряд инвесторов: страховые компании, пенсионные фонды, компании, занимающиеся операциями с ценными бумагами и т.д. Каждый из них преследует своп цели, что снижает риск внезапного прекращения инвестирования в развивающиеся государства.

Развитие форм межстранового движения капитала приводит к прогрессу разнообразия долговых инструментов. Они соответствуют обоюдному интересу двух сторон — импортеров и экспортеров инвестиций. Развитие портфельных инвестиции прежде всего выгодно развивающимся странам, поскольку это расширяет деловую активность, занятость, повышает квалификацию национальных кадров, передачу опыта, технологии, расширяет рынки сбыта, что в перспективе означает рост реального национального продукта, национального дохода и уровни жизни населения. Широкое распространение портфельных инвестиции объясняется тем, что вложения в ценные бумаги обладают неоспоримым преимуществом — они не увеличивают внешней задолженности. При этом преобладающая их часть направляется в частный сектор экономики, хозяйствующие субъекты которого в большей степени заинтересованы в расширении и эффективности производства, нежели предприятия государственного сектора. Преобладающими мотивациями портфельных инвестиций, как и иных форм вложения капитала, являются политическая и экономическая стабильность, благоприятный инвестиционный климат, достижение прогресса в преобразованиях, расширение процессов накопления и т.д.

Читайте также  Наиболее перспективные отрасли для инвестиций

Развивающимся государствам на пути привлечения иностранных инвестиций приходится добиваться оптимального сочетания процессов экономической и политической динамики, социальной стабильности. Одновременно должны приниматься усилия по развитию инфраструктуры всех рынков, в том числе и капитала, подключению к ним банковской системы и института финансовых посредников. Наряду с этим многим развивающимся государствам предстоит улучшить свое законодательство, и в первую очередь финансовое, придать необходимый статус центральным банкам, всемерно способствовать развитию кредитной системы. По мере улучшения макроэкономических показателей в развивающихся странах процессы привлечения прямых инвестиций и связанные с ним возможности увеличения доходов все в большей степени зависят от устранения барьеров на пути инвестиций: введение льготного налогообложения, отмена ограничений в сфере деятельности иностранных инвесторов и т.д.

Некоторые причины, препятствующие движению иностранного капитала, в том числе и портфельных инвестиций, не могут быть устранены за короткий срок. Это процесс длительный и трудоемкий. Начинать надо с небольшого — устранять прежде всего внутренние барьеры на пути вложений, в частности привести в соответствие с используемым в развитых странах порядок налогообложения и регулирования инвестиционной деятельности, отрегулировать законодательство о защите иностранных инвестиций, ослабить ограничения участия иностранцев в капитале предприятий и т.д. Эти мероприятия несомненно будут способствовать увеличению притока портфельных инвестиций в развивающиеся государства.

studopedia.org — Студопедия.Орг — 2014-2019 год. Студопедия не является автором материалов, которые размещены. Но предоставляет возможность бесплатного использования (0.002 с) .

Мировой рынок иностранных инвестиций

Международный переток капитала – многосторонний процесс. Одной из составляющих этого перетока являются международные инвестиции, к которым относятся долгосрочные вложения капитала в различные отрасли мирового хозяйства с целью получения прибыли. Однако необходимо учитывать, что осуществление инвестиций, в том числе иностранных, должно быть взаимовыгодным процессом, то есть приносить прибыль как получателю, которому направляются инвестиции, так и корпорации – инвестору.

В мировой практике выделяют три основные формы зарубежного инвестирования:

1. Прямые, или реальные, инвестиции (помещение капитала в промышленность, торговлю, сферу услуг – непосредственно в предприятия).

2. Портфельные, или финансовые, инвестиции (инвестиции в иностранные акции, облигации и иные ценные бумаги).

3. Среднесрочные и долгосрочные международные кредиты и займы ссудного капитала промышленным и торговым корпорациям, банкам и другим финансовым учреждениям.

Прямые инвестиции могут обеспечивать инвестирующим корпорациям либо полное владение инвестируемой корпорацией, либо установление над ней фактического контроля. Иногда для этого необходимо иметь не более 10% акционерного капитала корпорации. Ведущими инвесторами являются развитые экономически страны, в первую очередь США, но за последние 20 лет их доля в общем объеме зарубежных прямых инвестиций сократилась с 55% до 44%, доля же стран Западной Европы и Японии возросли (соответственно с 37% до 44% и с 1% до 10%).

Анализ показывает, что значительны также изменения и в направлениях прямых инвестиций: до второй мировой войны основная часть капиталовложений приходилась на отсталые страны, тогда как в последнее время вкладчиков притягивают страны с уже развитой экономической системой. Объясняется данное поведение сдвигами в отраслевой структуре инвестирования, которое теперь преимущественно сосредотачивается в обрабатывающей промышленности, а внутри нее – в наукоемких и высокотехнологичных отраслях. Импортером капитала становится и США, причем последние годы здесь приток прямых инвестиций даже превышает их отток.

Портфельные инвестиции – основной источник средств для финансирования выпускаемых предприятиями, крупными корпорациями и частными банками акций. В послевоенный период объем таких инвестиций растет, что свидетельствует об увеличении количества частных инвесторов. Посредниками же при зарубежных портфельных инвестициях в основном выступают инвестиционные банки (посреднические организации на рынке ценных бумаг, занимающиеся финансированием долгосрочных вложений).

На движение данного вида инвестиций оказывает влияние разница в норме процентных ставок, выплачиваемых по различным ценным бумагам. Так, высокая норма процентных ставок в США привлекла множество иностранных инвесторов, особенно японских.

В 70-80 гг. произошел взрыв роста международных кредитов, что привело к образованию мировой кредитно-финансовой сферы. Международный рынок ссудных капиталов растет особенно высокими темпами: его валовый объем увеличился с 10 млрд. долл. в 1960 г. до 2 395 в конце 80 гг. Основная доля этих сумм приходится на межбанковские операции.

В настоящее время международный рынок ссудных капиталов разделяется на денежный рынок и рынок собственно капиталов.

1. Денежный рынок – рынок краткосрочных кредитов (до одного года). С их помощью корпорации и банки пополняют временную нехватку оборотных средств.

2. Рынок капиталов – рынок среднесрочных (от 2 до 5 лет) банковских кредитов и долгосрочных (свыше 10 лет) займов, которые предоставляются в основном при выпуске и приобретении ценных бумаг.

В последние годы на международном рынке используются нетрадиционные формы долгосрочного финансирования, например проектное финансирование, заключающееся в предоставлении крупных кредитов под конкретные промышленные проекты предприятий. Таким образом, указанная форма долгосрочного кредитования сближается с прямыми инвестициями.

Рассмотрим теперь главные причины привлекательности Российской Федерации и ее корпораций для иностранных кредиторов.

Сегодня, в силу развития глобальных коммуникационных систем происходит процесс повсеместной интеграции. Упрощение процедур перевода и перетока финансовых ресурсов, возможность контроля финансовых потоков в режиме реального времени позволяет различным странам и организациям осуществлять инвестиции, не взирая на расстояния. В этой связи, главными факторами, влияющими на инвестиционный процесс, становятся экономические и правовые условия, составляющие внешнее окружение потока инвестиций.

В 1997 г. общемировой приток только прямых иностранных инвестиций оценивался в 370 млрд. долл. Как правило, главным их источником являются транснациональные корпорации (ТНК). Сто наиболее крупных в мире по размерам иностранных активов ТНК владеют через свои иностранные филиалы почти 2 трлн. долл., контролируя, по экспертным оценкам, пятую часть глобальных зарубежных активов (табл. 9).

Транснациональные корпорации с наибольшими зарубежными

Источники: http://www.evolutio.info/content/view/482/5/, http://studopedia.org/6-78078.html, http://studopedia.ru/4_156879_mirovoy-rinok-inostrannih-investitsiy.html

Источник: invest-4you.ru

Преном Авто