Инвестиции в редкоземельные металлы могут быть очень рискованными, но и очень привлекательными — эксперты
Рынок редкоземельных металлов является довольно узким, но имеет огромный потенциал роста, отмечают эксперты, мнение которых приводит издание MarketWatch.
Этот потенциал роста делает отрасль очень привлекательной с точки зрения инвестиций, однако небольшие размеры рынка, высокая степень географической концентрации производства и сложности с определением реальной стоимости продукции в условиях отсутствия соответствующих рыночных инструментов делает инвестиции довольно рискованными.
Волатильность цен связана, как отмечают эксперты, в первую очередь с тем, что 95% добычи редкоземельных металлов в настоящее время приходится на долю КНР, которая в прошлом году спровоцировала рекордный взлет стоимости этого сырья, заявив, что намеревается сократить экспорт на 40%, чтобы гарантировать удовлетворение потребностей национальной промышленности и повысить стандарты охраны окружающей среды.
Ситуацию ухудшает тот факт, что на территории КНР находится порядка 48% мировых запасов редкоземельных металлом по сравнению со всего 13% в США.
О волатильности цен красноречиво говорят данные Byron Capital Markets: один из наиболее широко используемых редкоземельных элементов — оксид лантана, который в марте этого года за пределами Китая стоил $93 за кг, к июлю подорожал до $140 за кг, а уже к ноябрю на фоне опасений относительно замедления темпов роста мировой экономики обвалился в цене на 56% — до примерно $62 за кг.
Вместе с тем, текущие цены на оксид лантана все еще в 12 раз превышают уровень начала 2010 года, когда 1 кг этого вида сырья стоил порядка $5 за кг.
При этом, несмотря на то, что цены продолжают падать, стоимость акций компаний, ведущих добычу редкоземельных металлов, продолжает повышаться с октября. Инвесторы надеются, что обвал цен — это временное явление, спровоцированное внешними факторами, и что в долгосрочной перспективе спрос на редкоземельные металлы будет только расти.
Кроме того, Китай в октябре объявил, что на один месяц запретит экспорт этого вида сырья, чем вновь вызвал опасения относительно возможного дефицита предложения.
Инвестиционные риски связаны также и с тем, что хотя, по оценкам аналитиков, общее число зарегистрированных на бирже компаний, так или иначе связанных с добычей редкоземельных металлов, оценивается в 250-360, лишь 25% из них реализуют жизнеспособные проекты «с приличным объемом извлекаемых ресурсов», отмечает сооснователь Technology Metals Research Гарет Хэтч.
Эксперты отмечает, что само название «редкоземельные металлы» является до известной степени ироничным и может вводить инвесторов в заблуждение: по суммарной распространенности в земной коре редкоземельные элементы в десятки раз превосходят такие металлы, как молибден и вольфрам, по-настоящему «редкими» их делают капитальные затраты на добычу (порядка $40 тыс. на тонну, по данным Roskill Information Services Ltd.). Таки затраты обусловлены тем, что в мире не слишком много мест, где концентрация редкоземельных металлов является достаточной для реализации коммерчески успешного проекта.
Одним из таких проектов может стать бездействовавший с 2002 года рудник Mountain Pass в Калифорнии, бывший некогда крупнейшим мировым поставщиком редкоземельных металлов, за восстановление которого в декабре прошлого года взялась американская Molycorp Inc., второй по величине в мире производитель редкоземельных металлов за пределами Китая.
Оптимизм инвесторов, поддержанный обещаниями вложить в проект порядка $531 млн, а также привлечь для его реализации японские Sumitomo и Hitachi Metals, привел к росту стоимости акций Molycorp в мае этого года до $79,16 — максимума за 12 месяцев. К октябрю капитализация компании сократилась на 63%, а в минувшую пятницу обвалилась еще на 14% после того, как были обнародованы финансовые результаты третьего квартала.
Один из управляющих фонда Encompass Fund Малькольм Гиссен считает, что немалые усилия, которые потребуются инвесторам, чтобы принять правильные решение при вложении средств в отрасль, в долгосрочной перспективе могут принести огромную прибыль.
«Благодаря новым способам применения редкоземельных металлов весьма вероятно, что спрос будет расти, — отмечает эксперт. — В то же время трудности, связанные с поиском месторождений и их освоением, настолько велики, что цены продолжат оставаться высокими. Это хороший вариант для инвестиций».
Редкоземельные металлы — это группа из 17 элементов, включающая лантан, скандий, иттрий и лантаноиды.
Редкоземельные металлы используют в радиоэлектронике, атомной технике, машиностроении, химической и стекольной промышленности. В частности, они нашли применение в гибридных автомобилях и музыкальных проигрывателях.
НДПИ для редкоземельных металлов уменьшат вдвое
Как пояснили собеседники «Известий» в Минприроды, компании неоднократно обращались с ходатайством об уменьшении ставки налога на добычу полезных ископаемых при разработке недр с редкоземельными металлами. Участники отрасли заявляют, что не могут заработать на развитие новых приисков. Их разработка возможна при условии многомиллионных инвестиций, а добыча на старых месторождениях такой прибыли не дает. Как ожидается, уменьшенный размер ставки начнет действовать в 2018 году. Источники напоминают, Кремль против скидки для разработчиков недр возражать не будет, поскольку летом 2016 года глава государства Владимир Путин поручил исследовать возможность уменьшения налоговых ставок для редких металлов.
В ведомстве Сергея Донского подсчитали, что при снижении ставки годовые поступления в казну возрастут примерно на 168 млн рублей. При этом оговаривается, что компании, приступившие к разработке новых приисков, будут уплачивать за добытое на них сырье налог по коэффициенту 0,1%, что фактически приведет к обнулению НДПИ. Сам перечень редких металлов пока не утвержден, его планируют разработать в ближайшее время. Пока в него предлагается включить 22 металла, в том числе литий, цезий, кадмий и цирконий.
Перспективный эффект от снижения НДПИ в министерстве оценивают в 400 млн рублей ежегодно. Это произойдет, когда добыча на редкоземельных месторождениях существенно увеличится. Нулевую ставку для новых приисков предлагается утвердить до 2028 года. Необходимость введения льготного режима в ведомстве объясняют тем, что окупаемость редкоземельных приисков в разы длительнее, нежели других горнорудных промыслов. Уплачивая меньше непосредственно за добычу редких металлов, компании повысят уровень отчислений с металлов, которые изымаются из недр в попутном режиме. Вследствие увеличения добычи редких металлов на внутреннем рынке будет полностью закрыта потребность в таковых, включительно с обеспечением заявок предприятий оборонной сферы, добавляют в Минприроды. Также добывающие компании за счет сэкономленных средств смогут инвестировать в перерабатывающие комплексы. На данный момент в силу дороговизны переработка таких металлов фактически не ведется.
Инвестиция на добычу редкоземельного металла
© Illustration by Maggie Li
Если вы не работаете в шахте, вы, вероятно, слышали о компаниях, которые спекулируют на редкоземельных элементах, новом классе активов – последнем писке моды для частных инвесторов, впечатленных обещаниями невероятных прибылей. Вклады в редкоземельные оксиды – относительно новое веяние. Еще полтора года назад не существовало даже инвестиционных компаний, которые бы ими занимались. Редкоземы продавались добытчиками через товарных брокеров сразу конечным пользователям: частным инвесторам там нечего было делать и сбыт редкоземельных металлов подчинялся простейшим правилам спроса и предложения.
Редкозем состоит из 17 элементов, которые сложно добывать из земной поверхности, поэтому они редки, но их используют в производстве чего угодно: начиная от объектов авиакосмической промышленности и ядерных батарей и заканчивая бытовыми приборами – энергосберегающими лампочками и самоочищающимися духовками.
90% добычи редкоземов происходит в Китае, и из-за сдерживания Китаем цен на редкие металлы и удержания их в резерве в течение нескольких лет цены на этот товар невероятно выросли, хотя могут запросто упасть на 20% в течение месяца, поэтому при вложении в них необходимо долгосрочное планирование. Пока что долгосрочная макроэкономическая картина выглядит благоприятной для инвесторов. Например, Гарет Хэтч из иллинойского Technology Metals Research верит, что в ближайшем будущем нас всех ждет нехватка диспрозия, который используется в индустриальных магнитах.
Никому не нужный retail
Лондон очень быстро зарекомендовал себя в качестве мировой столицы частных инвестиций в редкоземы. Компании вроде London Metal Group (которые утверждают, что являются главными мировыми экспертами в этом деле), London Commodity Markets, Rare Earth Metals Exchange, Invest in Metal UK, West Pier and CG Mosander (названный в честь ученого, который открыл четыре редкоземельных элемента в 1840-х) хвастают офисами в Кэнари-Уорф, хотя в разделе контакты часто указывают этот адрес с ремаркой «до востребования». Некоторые заявляют, что используют «одобренную Управлением по финансовому регулированию и надзору Великобритании схему управления деньгами и счета условного депонирования», но на деле это значит, что ваши деньги пройдут через некий счет неизвестно где. Некоторые признают в договорах, что инвестиции в редкоземы не регулируются Управлением по финансовому регулированию и надзору. Так что инвестиции в редкозем требуют такой же осторожности, как торговля эмиссионными квотами.
Большинство этих компаний – как правило, агенты одного-единственного предприятия Denver Trading – поставщика редкозема, который работает с 2008 года и имеет головной офис в Цюрихе. Denver сотрудничает со Steiner Metals AG и Hefa Rare Earth Company of Canada, которые получают редкозем из Баотоу, одной из самых крупных китайских шахт. Среди конечных клиентов Hefa такие известные организации, как Nasa, Siemens, Mitsubushi и BASF .
«Denver не заинтересован в частных инвестициях как таковых, – говорит Крис Штраусс, маркетинговый консультант Denver. – Некоторые сырьевые компании выразили желание вложиться в наш продукт, и мы готовы предоставить его им, а также импортировать, складировать, проверять, но мы не хотим общаться с публикой. Мы занимаемся только продуктом». Denver хранит свои редкоземы в Цюрихе и Лондоне – клиенты могут посетить эти склады, которые аудируются Nordex Financial, компанией, зарегистрированной в Управлении по финансовому регулированию и надзору.
«Инвесторы заключают контракт напрямую c Denver, и у них есть сертификат, выданный нами, в котором есть все ссылки. Все окисленные металлы расфасованы по отдельным мешкам весом 1 и 2 кг, у них есть бирки. Мы получаем редкозем от Hefa. Его доставляют в Хитроу, и потом он сразу попадает на наш склад, где и остается. Эксперты проверили его и подтвердили его чистоту.
Между «Денвером» и Китаем
Для обеспечения безопасности вкладов делается много, а как насчет стратегии выхода? «Если через четыре года диспрозий будет продаваться по 7 тыс. долларов за 1 кг и мы знаем, что он у вас есть, мы готовы его выкупить сегодня за 5,5 тыс. долларов, – говорит Штраусс. – Потому что нам это выгодно, клиентам это выгодно, всем от этого польза. Если вы намереваетесь купить диспрозий и спрятать его под кроватью, не делайте этого, так как он обесценится». В действительности в этой бизнес-модели каждый частный вкладчик ведет себя как доверенное лицо международной торговой компании, владеющее физически существующим товаром. Когда приходит время продавать товар, Denver выступает в роли маркетмейкера.
«Это привлекательное вложение, особенно если учесть, что клиенты получают умеренный доход, даже выходя из инвестиции по цене ниже рыночной. В качестве инвестиционного горизонта мы рекомендуем три–пять лет. Если вы хотите купить редкоземы и продать их через шесть месяцев, забудьте об этом – тут слишком большие издержки. Мы платим за склад на пять лет вперед, и в эту стоимость включены страховка и проверка. Вклад должен существовать приличное время».
Однако главный риск в инвестициях через Denver не в том, что вы лишитесь вашего товара, если компания вдруг выйдет из бизнеса, а в том, что для вас окажется закрытой дорога на рынок.
Несмотря на то что перспективы роста цен на редкоземельные элементы оптимистичны, всегда сохраняется вероятность того, что Китай выпустит на рынок свои прибереженные запасы и опрокинет рыночные цены или что другие страны наладят новые пути поставки (Вьетнам, например, уже договорился об этом с Японией). К тому же некоторые производители, обеспокоенные ростом цен, ищут новые методы производства, позволяющие исключить редкоземы из состава их продукции.
И все же когда вы в следующий раз возьмете в руки ваш iPhone, в котором немало редкоземельных металлов, имейте в виду: вы тоже можете зарабатывать с их помощью – не только Apple.
Источники: http://investfunds.ua/news/investicii-v-redkozemelnye-metally-mogut-byt-ochen-riskovannymi-no-i-ochen-privlekatelnymi-jeksperty-interfaks-ukraina-88777/, http://wek.ru/ndpi-dlya-redkozemelnyx-metallov-umenshat-vdvoe, http://pbwm.ru/articles/ob-investitsiyah-v-redkozemelnye-metally
Источник: