Источники финансирования инвестиций в основные фонды
В соответствии с действующим законодательством в России основными источниками финансирования являются:
1. собственные финансовые ресурсы и внутрихозяйственные резервы инвесторов (чистая прибыль, амортизационные отчисления);
2. заемные средства инвесторов (банковских кредитов, облигационных займов и др.);
3. привлеченные финансовые средства инвесторов (средства, полученные от эмиссии акций, паевых и иных взносов юридических и физических лиц в уставный капитал);
4. денежные средства, централизуемые добровольными союзами (объединениями) предприятий и финансово-промышленными группами, а также мобилизуемые инвесторами для долевого участия в строительстве объектов;
5. средства федерального бюджета, предоставляемые на безвозмездной и возмездной основе; средства бюджетов субъектов Российской Федерации;
6. средства внебюджетных фондов (например, дорожного фонда);
7. средства, предоставляемые иностранными инвесторами в форме кредитов, займов и т. д.
В составе собственных источников ведущее место занимают прибыль и амортизационные отчисления. После уплаты налогов и других платежей из прибыли в бюджет у предприятий остается чистая прибыль. Часть ее предприятие вправе направить на капитальные вложения производственного и непроизводственного назначения. Эта часть прибыли может использоваться на инвестиции в составе фонда накопления или другого аналогичного фонда, создаваемого на предприятиях.
Вторым крупным источником финансирования инвестиций в основные средства предприятий являются амортизационные отчисления (как составная часть фонда возмещения).
В настоящее время в области амортизационной политики права предприятий существенно расширены. Предприятие самостоятельно при утверждении учетной политики и на период всего срока амортизации выбирает один из четырех способов начисления амортизационных отчислений, определенных Положением по бухгалтерскому учету и Учету основных средств (ПБУ 6/97) (см. вопрос 4. Амортизационные отчисления, порядок их планирования):
1) линейный метод;
2) метод уменьшаемого остатка;
3) метод списания стоимости основных средств по сумме числа лет их полезного использования;
4) метод списания стоимости пропорционально объему продукции (работ).
Государство осуществляет финансирование инвестиционной деятельности в отраслях хозяйства путем финансовой поддержки целевых строительных программ. Суммы ассигнований на указанные цели предусматриваются ежегодно в утверждаемых бюджетах и инвестиционных программах в объемах централизованных капитальных вложений. Эти капиталовложения (государственные инвестиции), выделяемые на воспроизводство основных фондов, финансируются из федерального и региональных бюджетов на безвозвратной и возвратной основе.
Бюджетные ассигнования, предоставляемые на возвратной основе для финансирования государственных инвестиций, ежегодно предусматриваются в федеральном бюджете по соответствующим разделам функциональной классификации. Средства федерального бюджета на возвратной основе предоставляются через федеральные органы исполнительной власти, администрации субъектов Российской Федерации и другие российские юридические лица, которые являются агентами Правительства Российской Федерации.
Реальным финансовым инструментом активизации инвестиционной деятельности в стране служит Бюджет развития. С его помощью государство стимулирует в дополнение к средствам федерального бюджета привлечение денежных ресурсов частных инвесторов и инвестиционных институтов. Средства Бюджета развития расходуются на конкурсной, возвратной, срочной и платной основе с учетом отраслевых приоритетов, которые устанавливаются Правительством Российской Федерации.
Важнейшие направления использования данных средств следующие:
а) производственные капитальные вложения;
б) закупка оборудования в счет иностранных кредитов;
в) финансовая поддержка экспорта;
г) санация предприятий и др.
Долгосрочные кредиты коммерческих банков направляются сейчас в реальные и быстро реализуемые проекты с высокой нормой прибыльности (доходности) инвестиций. Необходимо отметить, что в отличие от бюджетных средств привлечение долгосрочных кредитов банков на капиталовложения повышает ответственность заемщиков за их рациональное использование благодаря возвратности и платности заемных средств.
Конкретные сроки предоставления долгосрочного кредита и сроки его погашения определяются договором между заемщиком и банком. Однако долгосрочным кредитованием капиталовложений способны заниматься сейчас только крупные коммерческие банки.
46.8.209.61 © studopedia.ru Не является автором материалов, которые размещены. Но предоставляет возможность бесплатного использования. Есть нарушение авторского права? Напишите нам | Обратная связь.
Отключите adBlock!
и обновите страницу (F5)
очень нужно
Финансовое обеспечение инвестиций в основные фонды предприятия
Главная > Реферат >Финансы
3) Дана характеристика объектам инвестиционной деятельности – это объекты, в которые вкладываются инвестиции; и определена их структура (объекты реального капитала, финансовые средства, человеческий капитал и т.д.). Определены основные субъекты: инвесторы, заказчики, исполнители и пользователи.
4) Выявлены функции инвестиций как на макро-, так и на микроуровне, такие как: расширение производства, осуществление природоохранных мероприятий, повышение технического уровня производства и т.д. Так же названы основные источники финансирования инвестиционной деятельности: собственные, заемные и привлеченные финансовые ресурсы; средства внебюджетных фондов и т.д.
5) Дана классификация инвестициям по основным признакам, таким как: объекты вложения средств; характер участия в инвестировании; период инвестирования; формы собственности; инвестиционная территория; способ учета средств; характер использования инвестиций.
6) Дана характеристика основных фондов предприятия, выявлена их сущность. Так же названа характеристика основных средств предприятия по пяти основным признакам: назначение объектов, виды объектов, специфика выполняемых функций, принадлежность и источники финансирования.
2 ФИНАНСОВОЕ ОБЕСПЕЧЕНИЕ ИНВЕСТИЦИЙ В ОСНОВНЫЕ СРЕДСТВА
2.1 Сущность финансового обеспечения инвестиций на предприятиях
В настоящее время далеко не все организации могут предложить и должным образом преподнести интересные проекты, которые могли бы активизировать поток инвестиций. Сами же инвесторы заинтересованы в получении наибольшего дохода и экономического эффекта и не собираются вкладывать деньги в не эффективный проект. Следовательно, инвестиционный процесс – это непрерывный поиск наиболее выгодных и оригинальных решений. А его финансирование – логическое продолжение реализации наиболее удачного проекта. Реализация инвестиционного процесса связана с поиском решений в области определения возможных источников финансирования инвестиций, способов их мобилизации, повышения эффективности использования.
Таким образом, финансовое обеспечение инвестиционного процесса можно охарактеризовать, как участие финансов в воспроизводстве основного капитала. Оно является как бы связующим звеном при переходе проекта «от слов к делу».
Все виды инвестиционной деятельности хозяйствующих субъектов осуществляются за счет формируемых ими инвестиционных ресурсов.
Инвестиционные ресурсы представляют собой все виды финансовых активов, привлекаемых для осуществления вложений в объекты инвестирования. Источники формирования инвестиционных ресурсов в рыночной экономике весьма многообразны.
Основные формы и источники финансового обеспечения инвестиций:
1) Собственные инвестиционные ресурсы. Одной из важнейших форм финансового обеспечения инвестиционной деятельности фирм (компаний) является самофинансирование. Оно основано на использовании собственных финансовых ресурсов, в первую очередь прибыли и амортизационных отчислений. Кроме прибыли и амортизационных отчислении источниками финансирования инвестиций выступают: реинвестируемая путем продажи часть основных фондов, иммобилизуемая в инвестиции часть излишних оборотных активов, страховые возмещения убытков, вызванных потерей имущества и т.д.
2) Заемное финансирование. В условиях отсутствия собственных средств (прибыли и амортизационных отчислений) и дефицита централизованных средств заемное финансирование было и остается одной из главных форм финансирования текущей и инвестиционной деятельности предприятий в развитых странах. К этой группе относятся: Облигационные займы, кредиты российских банков, кредиты иностранных банков, кредиты международных банков (МБРР, ЕБРР), займы других (небанковских) организаций.
3) Централизованное финансирование за счет средств государственного бюджета. В целом схема выделения средств бюджета развития на возвратной основе и предоставления государственных гарантий оценивается как потенциально эффективная, поскольку она основана на строгом отборе приоритетных проектов и предприятий, которые могут рассчитывать на получение централизованных средств или сравнительно дешевых централизованных кредитов.
4) Акционерное финансирование за счет вкладов учредителей и стратегических инвесторов. При реализации этой схемы взаимоотношений инициатор проекта получает возможность осуществить проект за счет привлечения инвестиций и максимизировать прибыль, а инвесторам предоставляется возможность получить в собственность акции привлекательного предприятия. 11
Так же существует деление источников формирования инвестиционных ресурсов на внутренние и внешние.
С позиций предприятия (фирмы) к внешним источникам относятся: бюджетные инвестиции; средства кредитных организаций, страховых компаний, негосударственных пенсионных и инвестиционных фондов и других институциональных инвесторов; сбережения населения, которые могут быть привлечены на цели инвестирования путем продажи акций, размещения облигаций, других ценных бумаг, а также при посредстве банков в виде банковских кредитов.
Внутренними источниками инвестирования являются: прибыль, амортизация, инвестиции собственников предприятия.
При классификации источников инвестирования необходимо также учитывать специфику различных организационно-правовых форм. Так, для предприятий, находящихся в частной или коллективной собственности, внутренними источниками могут выступать личные накопления собственников предприятий. Для предприятий, находящихся в совместной с зарубежными фирмами собственности, инвестиции иностранных совладельцев также следует рассматривать как внутренний для данного предприятия источник.
Анализ структуры источников финансирования инвестиций на уровне фирм в странах с развитой рыночной экономикой свидетельствует о том, что доля внутренних источников в общем объеме финансирования инвестиционных затрат в различных странах существенно колеблется в зависимости от многих объективных и субъективных факторов.
Как правило, структура источников финансирования инвестиций изменяется в зависимости от фазы делового цикла: доля внутренних источников снижается в периоды оживления и подъема, когда повышается инвестиционная активность, и растет в периоды экономического спада, что связано с сокращением масштабов инвестирования, сокращением предложения денег, удорожанием кредита. 12
2.2 Финансовое обеспечение инвестиций в основные средства
При всем многообразии источников финансирования основными методами инвестирования являются самофинансирование, кредитный, бюджетный, а также комбинированный методы.
Метод самофинансирования является приоритетным для коммерческих предприятий. Самофинансирование обеспечивается за счет собственного капитала предприятия — уставного фонда, а также потока средств, формируемого в процессе деятельности предприятия.
С одной стороны, собственные средства служат источником капитальных вложений на техническое перевооружение, реконструкцию и расширение производства, освоение и организацию выпуска конкурентоспособной продукции, пользующейся спросом на рынке. С другой — реализация такой продукции приводит к росту выручки и прибыли, увеличению возможностей воспроизводства основного капитала.
Важнейшими собственными источниками финансирования инвестиций в основные средства в любом коммерческом предприятии, формирующими поток самофинансирования, являются чистая прибыль и амортизационные отчисления.
1) Ключевую роль в структуре собственных источников финансирования инвестиционной деятельности предприятий играет прибыль. Она выступает как основная форма чистого дохода предприятия, выражающая стоимость прибавочного продукта.
После уплаты налогов и других платежей из прибыли в бюджет у предприятий остается чистая прибыль. Часть ее предприятие вправе направить на капитальные вложения производственного и социального характера, а также природоохранные мероприятия. Как правило, часть прибыли, направляемая на инвестиционные цели, аккумулируется в фонде накопления или других фондах аналогичного назначения, создаваемых на предприятии. Порядок формирования и использования средств этих фондов регулируется учредительными и другими внутренними документами предприятия.
Нераспределенная часть прибыли также может быть направлена для капитализации, так как по своему экономическому содержанию она является одной из форм резерва собственных средств предприятия, используемых для развития.
2) Вторым крупным источником финансирования инвестиций в основные средства (фонды) предприятий являются амортизационные отчисления.
Эти отчисления образуются на предприятиях в результате переноса стоимости основных производственных фондов на стоимость готовой продукции. Функционируя длительное время, основные производственные фонды постепенно изнашиваются и переносят свою стоимость на готовую продукцию частями. Поскольку основные производственные фонды не требуют возмещения в натуральной форме после каждого воспроизводственного цикла, предприятия осуществляют затраты па их восстановление по истечении нормативного срока службы. Денежные средства, высвобождающиеся в процессе постепенного восстановления стоимости основных производственных фондов, аккумулируются в виде амортизационных отчислении в амортизационном фонде. 13
Величина амортизационного фонда зависит от объема основных фондов предприятия и используемых методов начисления. Начисление амортизационных отчислений по объектам основных средств производится одним из следующих способов: линейным; способом уменьшаемого остатка; способом списания стоимости по сумме чисел лет срока полезного использования; списанием стоимости пропорционально объему продукции (работ). В течение отчетного года амортизационные отчисления по объектам основных средств начисляются ежемесячно независимо от применяемого способа начисления в размере 1/12 годовой суммы.
Не подлежат амортизации:
— объекты основных средств, полученные по договору дарения и безвозмездно;
— объекты основных средств, потребительские свойства которых с течением времени не изменяются (земельные участки и объекты природопользования).
Таким образом, собственные средства предприятий являются важнейшим источником ресурсов, инвестируемых в основной капитал. Относительно амортизационных отчислений актуальна задача более полного их использования для целей инвестирования в основной капитал, расширения масштабов применения ускоренной амортизации, применения санкций к предприятиям, допускающим нецелевое использование сумм ускоренной амортизации.
Что касается прибыли, как источника инвестиций, то ее увеличение связано с ростом объемов производства и продаж конкурентоспособной продукции, ограничением экспорта добытых полезных ископаемых и углублением их переработки на отечественных предприятиях; снижением себестоимости продукции, в частности, за счет реструктуризации и технологической модернизации производства.
Рассмотренный метод самофинансирования (самоинвестирования) предприятий является наиболее перспективным. Дальнейшее наращивание инвестиционного капитала предприятий возможно за счет внешних источников финансирования инвестиций.
Самофинансирование (за счет чистой прибыли и амортизационных отчислений) позволяет предприятию обеспечить возмещение затрат по расширенному воспроизводству и реализации социальных программ. 14
Одной из форм воспроизводства основных средств (фондов) является их ремонт. Ремонт зданий, сооружений, оборудования и других основных средств делится на капитальный и текущий:
1) капитальный ремонт выполняется для восстановления исправности инвентарного объекта с заменой или восстановлением любых его частей.
2) текущий ремонт производится для обеспечения или восстановления работоспособности объекта и состоит в замене отдельных его частей.
Предприятие вправе самостоятельно выбирать способ отнесения затрат на ремонт на издержки производства и обращения:
— включать в себестоимость фактические затраты на проведение ремонта непосредственно после его осуществления;
— создавать за счет себестоимости ремонтный фонд;
— относить в случае необходимости фактические затраты на проведение ремонта на расходы будущих периодов с последующим их ежемесячным списанием на себестоимость продукции.
Ремонт основных фондов непосредственного назначения возмещается за счет чистой прибыли, остающейся в распоряжении предприятия.
На основании рассмотренного материала можно сделать следующие выводы:
Определена сущность финансового обеспечения инвестиций на предприятии в целом, которая заключается в участии финансовых ресурсов в воспроизводстве основного капитала.
Названы основные источники формирования инвестиционных ресурсов, такие как: самофинансирование, заемное финансирование, централизованное и акционерное финансирование. Так же рассмотрено деление на внутренние и внешние источники.
Определено значение финансового обеспечения и инвестиций в основные средства, которое заключается в том, что инвестиции в основные средства имеют первостепенную роль для развития предприятия и определяют всю стратегию фирмы и важнейшим источником для их финансового обеспечения является самоинвестирование.
Определены важнейшие собственные источники финансирования в основные средства, такие как прибыль (основная форма чистого дохода предприятия, которая выражает стоимость прибавочного продукта) и амортизация (процесс переноса стоимости основных фондов на выпускаемую продукцию в течение нормативного срока службы). А так же рассмотрена одна из форм воспроизводства основных средств, такая как их ремонт.
3 СРАВНИТЕЛЬНЫЙ АНАЛИЗ МЕТОДИК ОЦЕНКИ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИЙ
Источники и методы финансирования инвестиций в основные фонды;
Финансирование капитальных вложений в основные фонды является составной частью инвестиционной деятельности организации.
Организуя финансирование, менеджеры субъекта хозяйствования принимают во внимание все потенциальные источники средств, возможные методы (формы) их привлечения и факторы, влияющие на объемы их использования.
В наиболее общем виде обычно рассматривают следующие методы и источники финансирования капитальных вложений:
· полное самофинансирование, связанное с использованием таких собственных источников средств, как амортизационные отчисления, прибыль, акционерный капитал и другие внутренние ресурсы;
· кредитование, предполагающее использование заемных средств в виде банковских и коммерческих кредитов, а также средств, аккумулированных от эмиссии долговых ценных бумаг;
· бюджетное финансирование, связанное с использованием государственных средств в виде целевых ассигнований из бюджета и целевых бюджетных фондов;
· использование альтернативных источников финансирования посредством лизинга, факторинга, форфейтинга, венчурного капитала;
· смешанное (долевое) финансирование, основанное на использовании различных комбинаций вышеперечисленных методов финансирования.
Среди собственных средств важное место занимают амортизационные отчисления.
Амортизационные отчисления – это денежное выражение той части объектов основных фондов, которая в процессе производства изнашивается физически и морально и постепенно переносит свою стоимость на готовую продукцию.
Специфика амортизационных отчислений состоит в основном
в следующем:
· амортизационные отчисления являются целевым источником финансирования воспроизводства основных фондов и нематериальных активов;
· амортизационные отчисления как часть себестоимости реализованной продукции формируются независимо от финансового результата;
· амортизационные отчисления начисляются непрерывно, по целевому назначению расходуются по мере накопления достаточной суммы и в течение периода накопления используются на другие цели.
Объем средств амортизационного фонда зависит от объема и структуры основных фондов и нематериальных активов, а также от выбранной организацией амортизационной политики.
Действующими нормативными актами предусматривается использование линейного, нелинейного и производительного способа начисления амортизации. Нелинейный способ предполагает использование метода уменьшаемого остатка и метода сумм чисел лет.
Объем прибыли, направляемой на финансирование капитальных вложений, зависит от величины прибыли, объема планируемых капитальных вложений, наличия альтернативных, кроме прибыли, источников финансирования, обеспеченности собственными оборотными средствами, дивидендной политики и от других факторов.
Принимая решение о привлечении банковских кредитов на финансирование инвестиций в основные фонды, субъекту хозяйствования следует учитывать ряд особенностей процедуры их выдачи (по сравнению с кредитами в оборотные активы). При рассмотрении банком предоставленного клиентом пакета документов важное значение придается изучению бизнес-плана, экспертизе инвестиционного проекта. Кроме того, для решения вопроса о кредитовании строительно-монтажных работ организация должна представить банку ряд дополнительных документов, свидетельствующих о правомочности и возможности проведения данных работ.
Важность развития лизингового финансирования состоит в том, что оно обладает рядом преимуществ по сравнению с финансированием посредством банковского кредитования (см. параграф 8.3).
Источники: http://studopedia.ru/4_177429_istochniki-finansirovaniya-investitsiy-v-osnovnie-fondi.html, http://works.doklad.ru/view/AvyySTojl00/3.html, http://studopedia.su/3_36973_istochniki-i-metodi-finansirovaniya-investitsiy-v-osnovnie-fondi.html
Источник: