Источники инвестиций
Для динамичного роста и успешного развития бизнеса необходимы инвестиции, а точнее надежные и стабильные .
На макроуровне источниками инвестиций являются крупные иностранные и российские компании, частные инвесторы и государственные учреждения.
На микроуровне источниками инвестиций могут быть финансовые ресурсы, вырученные от продажи ценных бумаг, внутренние ресурсы организации (за вычетом всех издержек), привлеченные венчурные инвестиции, заемные финансовые средства в виде кредитов, займов или долговых ценных бумаг.
Следует сказать, что основным источником инвестиций всегда являлась чистая прибыль компании, то есть её собственные средства.
Основные источники инвестиций
Собственные источники инвестиций
Собственными источниками инвестиций являются все активы компании, являющиеся её собственностью и участвующие в её инвестиционной деятельности.
Собственные источники инвестиций это
- чистая прибыль организации
- уставный капитал
- амортизационные отчисления
- резервы организации (финансовые, хозяйственные)
- средства, полученные от страховых компаний при наступлении страхового случая
- средства, полученные безвозмездным путем. Спонсорская помощь.
Заемные источники инвестиций
Заемными источниками инвестиций являются средства, привлекаемые организацией на возвратной основе.
Условия возврата привлеченных средств заранее оговариваются, а именно сроки погашения, и процент, который необходимо выплатить.
Субъекты, предоставляющие активы на подобных условиях, как правило, в распределении прибыли не участвуют.
Государственный источник инвестиций
Для привлечения государственных инвестиций компаниям следует принимать участие в различных проектах и программах, организованных правительством Российской Федерации или властями муниципальных и других уровней.
Такого рода участие дает шанс в получении
- гранта на осуществление деятельности
- выдачи кредита на льготных условиях
- передаче в пользование помещений, техники, оборудования.
Источник инвестиций — частные инвесторы.
Каким образом компания может привлечь средства частных инвесторов?
Для привлечения дополнительных денежных средств, многие компании осуществляют выпуск ценных бумаг.
Все ценные бумаги, выпущенные организацией, могут быть куплены или приобретены как физическими, так и юридическими лицами, то есть потенциальными инвесторами. Выручка, полученная от продажи, становится финансовыми активами компании.
Каким именно источником инвестиций будет пользоваться компания, всегда определяется её инвестиционной политикой.
Инвестиционная политика, в свою очередь, составляется руководством компании, а также финансовыми аналитиками и экспертами.
Внутренние и внешние источники инвестиций
Внутренние источники инвестиций — это собственные средства организации, как финансовые, так и другие, использующиеся для финансирования и вложения в собственное производство. Помимо денежных средств это может быть недвижимое имущество, транспорт, материалы, квалифицированная рабочая сила.
Размер внутренних инвестиций определяется разницей между общим количеством денежных средств предприятия и количеством средств, подлежащих обязательному хранению на расчетном счету организации.
Внешние источники инвестиций — это и привлеченные средства от частных инвесторов, путем выпуска ценных бумаг организации, это и заемные средства, направленные на развитие производства.
Также источником внешнего финансирования могут выступать и государственные вливания, средства спонсоров и другие поступления.
Внутренние источники инвестиций
Внутренними источниками инвестиций являются
- прибыль организации
Каждая организация должна расходовать часть своей прибыли на развитие и поддержание конкурентно способности собственного бизнеса. - бюджетное финансирование
- кредиты и займы
Такой источник инвестиций, как кредит, является одним из основных и наиболее распространенных и удобных способов привлечения средств для развития собственного производства. Наиболее актуально выглядит долгосрочное кредитование, т.к. является наиболее выгодным и безболезненным в финансовым плане. - амортизационные отчисления
Амортизационные отчисления направлены на ремонт и восстановление средств производства в процессе эксплуатации. - выпуск ценных бумаг организации
Компания выпускает определенное количество ценных бумаг на финансовый рынок, с целью продажи их частным инвесторам и привлечения за счет этого дополнительных средств.
Внешние источники инвестиций
Внешними источниками инвестиций являются
- Прямые иностранные инвестиции
Такими инвестициями принято считать капиталовложения в действующие активы организации. При условии, что инвестор обладает минимум 25 процентами акций компании и участвует в её управлении. - Портфельные иностранные инвестиции
Это вложения в ценные бумаги компании - Иностранные кредиты
(Пока оценок нет)
3. Инвестиции и инвестиционный процесс
3.3. Источники инвестиций
Принимая решение об осуществлении инвестиций, инвестор должен не только определить сумму необходимого капитала, но и его источники. Финансирование инвестиций может осуществляться из разных источников. По форме собственности их можно разделить на две основные группы: государственные инвестиции и негосударственные инвестиции (рис. 3.7). Государственные источники, в свою очередь, можно разделить на государственные централизованные инвестиции и государственные нецентрализованные.
Государственные централизованные инвестиции – это средства федерального бюджета (бюджетные инвестиции, субвенции, ссуды), направляемые на финансирование строительства объектов госзаказа и на поддержку частных инвестиций. В последние годы в связи с ограниченностью финансовых ресурсов государство утратило роль главного инвестора. Инвестирование за счет федерального бюджета осуществляется только при осуществлении инвестиций в социально-приоритетных сферах: строительство жилья, объектов социальной инфраструктуры (здравоохранение, образование, транспорт и т.д.), а также при строительстве производственных объектов федерального назначения.
Государственные нецентрализованные инвестиции – это средства региональных и местных бюджетов, государственных внебюджетных фондов (Пенсионного фонда, Дорожного фонда, Фонда социального страхования) и средства государственных и муниципальных предприятий. Эти средства инвестируются для решения региональных и местных инвестиционных задач: создания дополнительных производственных мощностей, реконструкции или перевооружения предприятий, строительства жилья, развития региональной транспортной и социальной инфраструктуры.
Рис. 3.7. Классификация источников инвестиций по формам собственности
Основным источником негосударственных инвестиций является капитал негосударственных организаций – хозяйствующих субъектов. Это средства предприятий, финансовых и страховых компаний, инвестиционных фондов, общественных организаций, негосударственных учреждений и т.д. Негосударственные инвестиции осуществляются с целью создания нового или развития существующего бизнеса, получения дополнительных доходов, достижения других коммерческих результатов, строительства объектов социально-культурного назначения.
В последнее время наметилась тенденция к активизации инвестиционной деятельности населения, что повысило роль этого источника негосударственных инвестиций, особенно в сфере жилищного строительства, где доля средств индивидуальных застройщиков составляет около 40 %.
Определенную роль в любой экономике играют иностранные инвестиции, которые способствуют развитию рынков, созданию дополнительных рабочих мест. В российской экономике доля иностранных инвестиций, в силу известной политической и экономической нестабильности в нашей стране, пока весьма незначительна. В настоящее время она составляет около 6 % от общего объема капвложений, включая вложения в совместные с российским капиталом предприятия. Для сравнения можно привести данные о доле иностранного капитала в общем объеме инвестиций в других странах СНГ в 2001 г.: Казахстан – 25 %, Узбекистан – 23 %, Армения – 24 %, Кыргызстан – 60 % [19] . Основными иностранными инвесторами в России являются США, Германия, Кипр[20], Великобритания, Нидерланды. Однако в мировом экспорте капитала Россия занимает очень скромное место. Из всех накопленных в мире иностранных инвестиций доля России – одна тысячная[21].
Иностранные инвестиции могут осуществляться в виде прямых инвестиций в основной капитал предприятий, в виде портфельных инвестиций, в виде прочих инвестиций (кредиты международных финансовых организаций, корпоративные кредиты ). Прямыми иностранными инвестициями считаются вложения капитала в приобретение иностранным инвестором не менее 10 процентов доли в уставном капитале коммерческой организации, созданной или вновь создаваемой на территории Российской Федерации, а также вложение капитала в основные фонды филиала иностранного юридического лица, создаваемого на территории Российской Федерации[22].
Незначительная доля иностранного капитала в экономике России в настоящее время обусловлена низкой инвестиционной привлекательностью и высоким инвестиционным риском. По данным международных экспертов, по инвестиционной привлекательности Россия в 1995 г. находилась на 145-м месте, в 1999 – на 49-м, а в начале 2001 года газета деловых кругов «The Financial Times» опубликовала новый рейтинг стран по степени инвестиционной привлекательности, в котором Россия заняла 32-е место[23]. Повышение рейтинга России, безусловно, связано с укреплением социально-экономической и политической стабильности и улучшением макроэкономических показателей.
Классифицируя источники инвестиций по их отношению к бюджетам, можно все ресурсы разделить на бюджетные и внебюджетные инвестиции (рис. 3.8). Начиная с 1990 г., доля бюджетных инвестиций в общей сумме инвестирования постоянно снижалась. В связи с системным бюджетным кризисом, поразившим бюджеты всех уровней в 90-х годах прошлого столетия, бюджетные инвестиционные программы практически были свернуты. В последние годы доля бюджетов всех уровней в сумме инвестиций составляет около 20 %, в том числе доля федерального бюджета 5-6 % (см. табл. 2.2).
Основная часть инвестиций – около 80 % общей суммы – финансируется из внебюджетных источников, из которых 44-46 % – средства предприятий и организаций.
Рис. 3.8. Классификация источников инвестиций по отношению к бюджету
Если рассматривать источники инвестиций по их принадлежности инвестору, то их можно разделить на три группы (рис. 3.9).
Собственные источники инвестиций – это средства, принадлежащие инвестору на праве собственности и используемые им для инвестирования. У организаций собственными источниками инвестиций являются уставный капитал (начальный капитал предприятия, образуемый в момент его создания), прибыль, полученная в процессе его хозяйственной деятельности, а также амортизационные средства, начисляемые с целью обеспечения реновации (полного восстановления) изнашиваемых основных фондов. Собственные средства предприятий являются основным источником инвестиций в основной капитал. В 2001 г. они составили 49 % общего объема капвложений, в том числе 24 % – амортизационные отчисления.[24]
Рис. 3.9. Классификация источников инвестиций
по принадлежности инвестору
Привлеченные источники инвестиций – это источники, не являющиеся собственностью инвестора и привлекаемые им для решения совместных инвестиционных задач. Эти источники могут привлекаться либо по договору о долевом участии в строительстве (именно эта форма привлечения инвестиций является в настоящее время преобладающей при строительстве жилья), либо по договору о совместной деятельности, когда несколько инвесторов объединяют свой капитал для осуществления крупных инвестиций. Также к привлеченным источникам относятся бюджетные и внебюджетные средства, привлекаемые в виде целевого финансирования в рамках целевых программ.
Значительная часть инвестиций осуществляется за счет заемных средств – кредитов банков и других кредитных учреждений, в том числе иностранных кредитов, а также за счет выпуска облигаций[25] и других долговых обязательств. Эти средства предоставляются на возвратной основе на определенный срок и под определенный процент для наиболее эффективных инвестиционных проектов. В силу высокого уровня инфляции процентные ставки по кредитам и займам достаточно велики, а кредитные ресурсы предоставляются, в основном, на краткосрочной основе. Поэтому для обеспечения возвратности кредитов необходима быстрая окупаемость инвестиций и их высокая доходность. Кредитные ресурсы могут привлекаться в виде банковских кредитов, бюджетных ссуд и коммерческих кредитов, предоставляемых одним предприятием другому (например, поставка в кредит сырья, материалов и т.д.). Что касается облигационных займов как формы привлечения инвестиционных ресурсов, то они не получили в нашей стране широкого распространения в силу сохраняющейся экономической нестабильности и неготовности инвесторов работать с долгосрочными инвестиционными бумагами. Тем не менее, опыт проведения целевых инвестиционных займов, в частности целевых жилищных займов, показал, что это один из наиболее перспективных механизмов привлечения внебюджетных источников инвестиций.
Одной из эффективных форм кредитования инвестиций является лизинг. Лизинг – это финансовая аренда, при которой арендодатель (лизингодатель) обязуется приобрести в собственность указанное арендатором (лизингополучателем) имущество у определенного им продавца и предоставить лизингополучателю это имущество за плату во временное владение и пользование (рис. 3.9)[26]. Предметом лизинга могут быть предприятия и другие имущественные комплексы, здания, сооружения, оборудование, транспортные средства и другое движимое и недвижимое имущество, которое может использоваться для предпринимательской деятельности.
Широкое применение лизинга на Западе как формы финансирования инвестиций началось в конце 70-х годов ХХ столетия, когда развивающаяся быстрыми темпами экономика потребовала интенсивного обновления основного капитала. Возросшие инвестиционные потребности экономики требовали новых источников финансирования инвестиций. В настоящее время в индустриально развитых странах 25 % капитальных вложений финансируется в форме лизинга. В России лизинг еще не получил должного распространения – доля лизинга в общем объеме инвестирования в основной капитал в 2001 году составила всего 0,5 %[27].
Лизинг – это своеобразное сочетание кредитования и аренды основных фондов. Осуществляют лизинг специальные лизинговые фирмы или банки на основе договора лизинга (финансовой аренды). В течение всего срока действия договора имущество, переданное в лизинг, является собственностью лизингодателя, но в договоре может предусматриваться право выкупа лизингополучателем лизингового имущества. Преимущества лизинга заключаются в том, что он позволяет приобретать или обновлять основные фонды при недостаточных инвестиционных ресурсах.
В лизинговые платежи входит возмещение затрат лизингодателя, связанных с приобретением и передачей предмета лизинга лизингополучателю, возмещение затрат, связанных с оказанием других предусмотренных договором лизинга услуг, а также доход лизингодателя. Размер, способ осуществления и периодичность лизинговых платежей определяются договором лизинга.
Рис. 3.9. Схема лизинга
В общем случае расчет суммы лизинговых платежей осуществляется по формуле[28]:
, (3.9)
где – общая сумма лизинговых платежей;
– величина амортизационных отчислений, причитающихся лизингодателю в текущем году. Определяется исходя из стоимости оборудования и срока полезного использования имущества, получаемого по лизингу, руб.;
– плата за используемые кредитные ресурсы лизингодателем на приобретение имущества — объекта договора лизинга, руб.;
– комиссионное вознаграждение лизингодателю за предоставление имущества по договору лизинга, руб;
– плата лизингодателю за дополнительные услуги лизингополучателю, предусмотренные договором лизинга (например, страхование имущества, техническое обслуживание оборудования и т.д.), руб.;
– налог на добавленную стоимость, уплачиваемый лизингополучателем по услугам лизингодателя, руб.
ЛИЗИНГ – это финансовая аренда, при которой лизингодатель приобретает в собственность указанное лизингополучателем имущество у определенного им продавца и предоставляет лизингополучателю это имущество за плату во временное владение и пользование.
[19]Инвестиции в СНГ // Инвестиции в России. – 2002. – №7. – С.8-20.
[20] Значительный приток инвестиций с Кипра свидетельствует о постепенном возвращении капитала, вывезенного раннее из России.
[21] Орешкин В. Иностранные инвестиции в России как фактор экономического развития: реалии, проблемы, перспективы // Инвестиции в России. – 2002. – №10. – С.11-15.
[22] ФЗ «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации» от 9 июля 1999 года № 160-ФЗ. В других странах этот критерий имеет иное значение, например, в Германии, Великобритании – 20%.
[23] Чистов А. Регулирование иностранных инвестиций // Инвестиции в России. – 2002. – №5. – С. 9-15.
[24] Дулич В.А. Положительные тенденции развития экономики России сохраняются // Экономика строительства. – 2002. – №2. – С. 50
[25] Облигация – (от лат. obligatio — обязательство) — ценная бумага, дающая владельцу право на получение дохода в виде фиксированного процента (в форме выигрышей или оплаты купонов), которая подлежит погашению (выкупу) в течение обусловленного при выпуске займа срока. Облигации выпускают акционерные общества (корпоративные займы) и государство (федеральные, субфедеральные займы).
[26] Экономические и правовые отношения, возникающие при осуществлении операций лизинга, регулируются правовыми нормами Федерального закона «О финансовой аренде (лизинге)» от 29.10.98 № 164-ФЗ (в ред. Федерального закона от 29.01.2002 № 10-ФЗ).
[27] Инвестиционный рынок: конъюнктура 2001 года // Инвестиции в России. – 2002. – №5. – С.18.
[28] Методические рекомендации по расчету лизинговых платежей. Утв. Минэкономики 16.04.1996.
1.Понятие,виды инвестиций.
Инвестиции-долгосрочное представляют собой денежные средства, целевые банковские вклады, акции, др. ценные вложение капитала,с целью его преумножения и получения прибыли. Инвесиции бумаги(технологии, машины, оборудование, лицензии)любое др. имущество или имущественные права, интеллектуальные ценности вкладываемые в объекты деятельности в целях получения прибыли и достижения положительного социального эффекта.
Инвестиционная деятельность-процесс изыскания необходимых инвестиционных ресурсов, выбор эффективных объектов инвестирования, формирование инвестиционных программ и обеспечение ее реализации.
Субъект-инвестор, заказчик , исполнитель работ, банк и т.д
Объект — основные фонды, оборотные средства, ценные бумаги, научно техническая продукция и др.
По направлению вложений средств:
-Финансовые(портфельные) – осуществляются на финансовом рынке и отражают движение финансового капитала: Долгосрочные финансовые вложения (>1 года), краткосрочные финансовые вложения(не более 1 года)
-Капиталообразующие инвестиции- вложения средств в активы предприятия(приобретение оборудования, внедрение технологий, строительство новых предприятий, объекты непроизводственного назначения)
-Прочие инветсиции-любое долгосрочное вложение капитала обеспечивающее получение дохода( например антиквариат)
2.Структура инвестиций
Удельный вес инвестиций осуществляется по разным направлениям.
1)Технологическая-показывает долю КВ затрачиваемых на строительно-монтажные работы, приобретение оборудования, проектно-изыскательные работы, повышение доли машин и оборудования в сметной стоимости строительства(проекта) свидетельствует о совершенствовании этой продукции.
2)Воспроизводственная структура КВ – показывает их распределение на новое строительство, реконструкцию, техническое перевооружение.
3)Отраслевая структура- характеризует распределение КВ по отрасли промышленности.
4)территориальная структура-распределение и соотношение инвестиций по регионам страны(ЦФО(1 место))
5)Видовая структура- доля инвестиций в жилые здания, нежилые объекты, машины и оборудование.
3.Источники инвестиций(Таблицу откроете посмотрите полностью) 1)По формам собственности
2)По отношению к бюджету
Бюджетные средства Внебюджетные средства
а)Федеральный бюджет а)Средства внебюджетных фондов
б)Субъектов Федерации б)Средства организаций
в)Муниципальный Бюджет в)Средства населения
Собственные источники инвестиций на предприятии
г)Средства полученные от выпуска и продажи акций
а)Средства коммерческих структур
б)Бюджетные и внебюджетные средства
в)Средства иностранных инвесторов
г)Заемные средства: кредит, займы, лизинг.
4)Лизинг- как одна из форм финансирования предприятия отрасли
Лизинг- вид инвестиционной деятельности по приобретению имущества и передач его на основании договора лизинга физическим или юридическим лицам, за определенную плату на определенный срок с правом выпуска имущества.
Лизинговая сделка экономичнее по сравнению с кредитом на 6-12%.Выгода Лизинга получателя будет заключатся в разнице между стоимостью приобретения имущества в лизинг и покупкой его в кредит(Наиболее распространенным явл. Финансовый лизинг)
Финансовый лизинг — это операция по специальному приобретению имущества в собственность и последующей сдачей его во временное владение и пользование на срок, приближающийся по продолжительности к сроку эксплуатации и амортизации всей стоимости или большей части стоимости имущества. В течение срока договора лизингодатель за счёт лизинговых платежей возвращает себе всю стоимость имущества и получает прибыль от финансовой сделки. В общем, финансовый лизинг можно рассматривать как форму долгосрочного кредитования.
Источники: http://investicii-v.ru/istochniki_investicii/, http://nedvigovka.ru/biblioteka/is8/4_3.htm, http://studfiles.net/preview/2990777/
Источник: