Каждым из общего объема инвестиций

Электронная библиотека

Общая потребность в инвестиционных ресурсах предприятия рассчитывается по планируемому объему освоения средств в процессе реализации отдельных реальных инвестиционных проектов с учетом прироста портфеля финансовых инвестиций. Расчет производят по следующей формуле:

где ИР0 – общий объем необходимых инвестиционных ресурсов предприятия в плановом периоде; РИП – потребность в инвестиционных ресурсах для реализации конкретных инвестиционных проектов на соответствую­щей стадии инвестиционного процесса;

DФИ – предусматриваемый объем прироста портфеля финансо­вых инвестиций предприятия; n – количество реализуемых в плановом периоде инвести­ционных проектов предприятия.

Далее делают выбор эффективных схем финансирования отдельных ре­альных инвестиционных проектов, при этом по каждому инвести­ционному проекту обосновывается конкретная схема финансирования работ по его реализации, в наибольшей степени соответству­ющая целям инвестирования, срокам осуществления и общему объему необходимых инвестиционных ресурсов.

Следует обеспечить максимальный объем привлечения соб­ственных инвестиционных ресурсов за счет внутренних источников, т.е. до обращения к внешним источникам формирования соб­ственных инвестиционных ресурсов должны быть реализованы все возможности их формирования за счет внутренних источников. Так как основными планируемыми внутренними источниками формирования собственных инвестиционных ресурсов предприятия являются сумма реинвестируемой чистой прибыли и амортизационных отчислений, то, в первую очередь, следует в процессе планирования этих показателей предусмотреть возможности их роста за счет различных резервов.

Увеличивает возможности формирования собственных инвестиционных ресурсов метод ускоренной амортизации активной части основных средств. Однако следует иметь в виду, что рост суммы амортизационных отчислений в процессе проведения уско­ренной амортизации отдельных видов основных средств приводит к соответствующему снижению общей суммы прибыли и соответствен­но – объема реинвестируемой ее части. Поэтому при изыскании резер­вов роста собственных финансовых ресурсов за счет внутренних ис­точников исходят из необходимости максимизации совокупной их суммы, т.е.

где ЧПр – планируемая сумма реинвестируемой чистой прибыли предприятия; АО – планируемая сумма амортизационных отчислений; СИРmax – максимальная сумма собственных инвестиционных ре­сурсов, формируемых за счет внутренних источников.

Объем при­влечения собственных инвестиционных ресурсов из внешних источни­ков призван обеспечить ту их часть, которую не удалось сформировать за счет внутренних источников финансирования. Если сумма привле­каемых за счет внутренних источников собственных инвестиционных ресурсов полностью обеспечивает общую потребность в них в плано­вом периоде, то привлекать эти ресурсы за счет внешних источ­ников нет необходимости.

Потребность в привлечении собственных инвестиционных ресурсов за счет внешних источников рассчитывается по следующей формуле:

где ДСИРвнеш – потребность в привлечении собственных инвести­ционных ресурсов за счет внешних источников; ПСИР – общая потребность в собственных инвестиционных ресурсах предприятия в планируемом периоде; ДСИРвнут – сумма собственных инвестиционных ресурсов, пла­нируемых к привлечению за счет внутренних источ­ников.

Обеспечить удовлетворение потребности в собственных инвес­тиционных ресурсах за счет внешних источников планируется за счет при­влечения дополнительного паевого капитала (владельцев или других ин­весторов), дополнительной эмиссии акций или за счет других источников.

При определении предельного объема привлечения заемных инвестиционных ресурсов максимальный объем этого привлечения вызван двумя основными условиями:

1) предельным эффектом финансового левериджа. Так как объем собственных инвестиционных ресурсов формируется на предшеству­ющем этапе, общая сумма используемого собственного капитала может быть определена заранее. По отношению к ней рассчитывается коэф­фициент финансового левериджа (коэффициент финансирования), при котором его эффект будет максимальным. С учетом суммы собственного капитала в предстоящем периоде и рассчитанного коэффициента фи­нансового левериджа вычисляется предельный объем заемных средств, обеспечивающий эффективное использование собственного капитала;

2) обеспечением достаточной финансовой устойчивости пред­приятия, которая должна оцениваться не только с позиций самого пред­приятия, но и с позиций возможных его кредиторов, что впоследствии обеспечит снижение стоимости привлечения заемных инвестицион­ных ресурсов.

Понятие и сущность объема инвестиций

Объем инвестиций – это сумма всех вложений, направленных на реализацию рассматриваемого инвестиционного проекта.

Данное базовое финансовое понятие, как правило, применяется экономической наукой для анализа инвестиционной ситуации на уровне государства или конкретной компании. Однако частные инвесторы также могут его использовать при планировании инвестиций.

Взаимосвязь объема вложений и прибыли

Финансисты давно установили интересную закономерность, связывающую объем инвестиций с прибылью инвестиционного проекта. Эта взаимосвязь носит прямо пропорциональный характер. То есть чем больше денежных средств инвестировано в проект, тем выше эффективность инвестиций и, следовательно, их прибыльность. При этом необходимо учитывать, что, с точки зрения математики, прибыль может рассчитываться не только со знаком плюс, но и являться минусовой.

Другими словами, если инвестор вкладывает деньги в успешный инвестиционный проект, то при увеличении объема инвестиций будет расти и его прибыль. Если проект для инвестирования был выбран неудачно, то при больших вложениях будут увеличиваться убытки.

Существует еще одна закономерность. Прединвестиционная стадия любого проекта инвестирования предполагает сбор и анализ определенной информации. В числе прочего инвестор обязательно рассматривает параметр потенциальной доходности или предполагаемой прибыли. Это является азбучной истиной успешного инвестирования. Чем выше показатель потенциальной прибыльности, тем быль инвестиций может привлечь рассматриваемый проект.

На уровне компании или предприятия

Во многом именно фактический объем инвестирования определяет устойчивость любого бизнеса. Данный показатель дает компании возможность развиваться. Обновлять устаревшие производственные фонды, вкладывать день в научные разработки, нанимать на работу более квалифицированных и перспективных сотрудников, открывать филиалы в других городах, вводить в ассортимент новые виды выпускаемой продукции и так далее.

Каждая компания стремится к наращиванию объема фактических инвестиций. Для успешного решения такой задачи следует активно работать как с собственными внутренними резервами, так и привлекать деньги со стороны из внешних источников.

Основным собственным источником, позволяющим нарастить объем инвестиций компании, в России является чистая прибыль. На Западе в этом качестве часто рассматривается возможность выпуска и выведение на фондовую биржу акций предприятия. Кроме них, объем вложений можно увеличивать за счет средств уставного капитала или амортизационных отчислений.

Потенциальные внешние источники, позволяющие увеличить объем реальных инвестиций, более разнообразны и многочисленны. К ним относятся кредиты, деньги, полученные по целевым государственным программам, спонсорская помощь, вложения иностранных инвесторов и так далее.

Необходимо понимать, что во всем нужен баланс. Каждая компания должна найти золотую середину между использованием собственных финансовых резервов и привлечением заемных средств.

На любом предприятии работа с инвестициями должна быть правильно выстроена и организована. Данным направлением должен курировать выбранный специалист. Когда объем вложений на предприятии достигнет серьезных значений, то можно подумать про организацию особого структурного подразделения, которое будет заниматься всеми инвестиционными вопросами.

На уровне государства

Для государства общий объем инвестиций имеет решающее значение. Без стабильных финансовых вложений невозможен рост национальной экономики.

Экономическая наука давно выделила факторы, от которых в конечном счете будет зависеть объем и динамика инвестиций в стране.

1. Соотношение ожидаемой доходности инвестиций и размер ставок по банковским кредитам. Если процентные ставки будут равными или даже превысят потенциальную прибыльность вложений, то последние окажутся невыгодными. И наоборот. Если ожидаемая прибыльность инвестирования будет превышать ставки по кредитам банков, то можно ожидать увеличение объема инвестиций.
2. Ожидаемый уровень инфляции в стране. Чем выше он будет, тем быстрее станут обесцениваться деньги, получаемые от инвестиционных активов.
3. Существующая в стране налоговая система. Налоги и сборы являются для государства мощным инструментом, который позволяет регулировать многие финансовые параметры, в том числе и сумму привлекаемых инвестиций. Для этого достаточно ввести в стране или отдельных ее регионах благоприятный налоговый режим для инвесторов.
4. Уровень научно-технического прогресса. Данный фактор часто позволяет инвесторам получать прибыль даже на фоне не слишком благоприятного инвестиционного климата в государстве. Но это возможно только при серьезных инновационных прорывах в какой-либо отрасли или сфере.

Государство, так же как и предприятие, заинтересовано в том, чтобы объем инвестиций в ее экономику постоянно рос. В этом многие финансисты видят залог постоянного успешного развития.

Анализ общих показателей объема инвестиций;

Анализ объемов инвестиционной деятельности обычно начинают с изучения общих показателей, таких, как объем валовых инвестиций и объем чистых инвестиций.

Валовые инвестиции — это объем всех инвестиций в отчетном периоде.

Чистые инвестициименьше вало­вых инвестиций на сумму амортизационных отчислений в отчетном периоде.

Если сумма чистых инвестиций является положительной величиной и занимает значительный удельный вес в общей сумме валовых инвестиций, это свидетельствует о повышении экономи­ческого потенциала организации, направляющей значительную часть прибыли в инвестиционный процесс. Если сумма чистых инвестиций является отрицательной величиной, то это оз­начает снижение производственного потенциала предприятия. Если сумма чистых инвестиций равна нулю, это зна­чит, что инвестирование осуществляется только за счет амортиза­ционных отчислений и на предприятии отсутствует экономический рост и не создается экономических предпосылок для увеличения прибыли.

В процессе анализа изучают динамику объемов инве­стиций с учетом индекса роста цен. Наряду с абсолютными показа­телями необходимо анализировать и относительные показатели, такие, как размер валовых и чистых инвестиций на одного работника, коэффициент обновления основных средств и т.д.

Далее нужно изучить динамику и выполнение плана по основ­ным направлениям инвестиционной деятельности (строительство новых объектов, приобретение основных средств, инвестиции в не­материальные активы, долгосрочные финансовые вложения).

Большой удельный вес в общем объеме инвестиций занимают расходы на приобретение основных средств. При изучении этого вопроса необходимо рассмотреть выполнение плана приобретения ос­новных средств по общему объему и по номенклатуре, своевремен­ность их поступления и установить их соответствие потребностям организации. При этом следует иметь в виду, что увеличение сум­мы инвестиций на эти цели могло произойти не только за счет ко­личества купленной техники (Кi), но и повышения ее стоимости (Ц i

Таблица 1 Динамика объема и структуры капитальных вложений в основные средства

На основании данных табл. .1 , можно отметить, что в организации значительно сни­зился общий объем капитальных вложений на 12993 тыс. руб. (24425 — 37418), или на 34,7%. В наибольшей степени произошло снижение инвестиций по новому строительству на 6093 тыс. руб., или на 68,4 %, и по объему приобретения оборудования, используемого в целях безопасности, охра­ны окружающей среды и здоровья — на 3926тыс. руб., или на 72,4 %. Неудовлетворительная ситуация складывается вследствие сокращения объема заменяемых основных средств, снижение инвестиций составило 63128 тыс. руб., или 47,5 %. Однако, произошло увеличение объема инвестиций в реконструкцию и модернизацию основных средств, соответственно на 6,1 и 56,9 %.

Одним из основных показателей при анализе реальных инвес­тиций является выполнение плана по вводу объектов строительства в действие. В процессе анализа исчисляется техническая готовность каж­дого объекта, определяемая как отношение плановой стоимости фактически выполненных работ с начала строительства анализиру­емого объекта к его полной плановой стоимости. Сравнение факти­ческого уровня технической готовности объектов с плановым показателем подтверждает соблюдение сроков продолжительности строительства.

Затягивание сроков строительства приводит к увеличению ос­татков незавершенного производства, что нежелательно и расцени­вается как нерациональное использование инвестированного капи­тала. В связи с этим следует выяснить, какие изменения произошли в остатках незавершенного строительства за отчетный период. Для этого фактическую сумму затрат по незавершенному строительству на конец года сравнивают с плановой и с суммой на начало года и изучают причины отклонений от плана.

Источники: http://libraryno.ru/7-4-raschet-obschego-ob-ema-investicionnyh-resursov-predpriyatiya-invest_strateg/, http://investoriq.ru/teoriya/obem-investiciy.html, http://studopedia.su/9_54609_analiz-obshchih-pokazateley-ob-ema-investitsiy.html

Источник: invest-4you.ru