Как инвестиции влияют на баланс

Вопрос 5. Факторы, влияющие на платежный баланс

Вопрос 4. Состав платежного баланса

Вопрос 3. Сущность платежного баланса

Вопрос 2. Валютный курс. Факторы, влияющие на динамику валютного курса.

Вопрос 1. Мировая валютная система. МВФ

Тема: МЕЖДУНАРОДНЫЕ ВАЛЮТНО-РАСЧЕТНЫЕ ОТНОШЕНИЯ

ЛЕКЦИЯ № 11

1. Мировая валютная система. МВФ.

Национальные денежные единицы, опосредующие международные экономические отношения, называютсявалютой.

По статусу различают валюты национальные, иностранные.

Национальная валюта — законное платежное средство на территории определенного государства. Например, в Российской Федерации национальной валютой является российский рубль.

Иностранная валюта — иностранные банкноты и монеты, а также требования, выраженные в иностранной валюте в виде банковских вкладов, векселей и чеков. Например, для резидентов Российской Федерации доллар США, обращающийся на территории США, является иностранной валютой.

По режиму применения различают:

◊ свободно конвертируемую валюту (СКВ) — валюту, свободно обмениваемую на любую другую валюту. Абсолютной конвертируемостью обладают валюты, входящие в «корзину» СДР, а также швейцарский франк. Также свободно конвертируемыми валютами являются канадский доллар, израильский шекель, валюты стран Западной Европы;

◊ частично конвертируемую валюту — валюту, обладающую ограниченными возможностями обмена на другие валюты. К такой валюте относится, например, российский рубль;

◊ неконвертируемую (замкнутую) валюту — валюту, используемую в пределах только одной страны. К примеру, такой валютой является монгольский тугрик.

Совокупность отношений между субъектами валютных сделок характеризуется понятием валютный рынок. Множество крупных банков и других финансовых организаций с помощью современных средств связи осуществляют сделки. В настоящее время национальные валютные рынки взаимосвязаны и все вместе составляют мировой валютный рынок.

Совокупность всех валютно-экономических отношений, обусловленных мирохозяйственными связями, характеризуется понятием мировая валютная система, в которую входят международные организации и комплекс международно-договорных и государственно-правовых норм обеспечивающих функционирование валютных инструментов.

Ведущей международной валютно-финансовой организацией для содействия развитию валютного сотрудничества является МВФ, капитал которого образуется из взносов стран участниц, кредитные операции осуществляются только с официальными органами стран участниц: ЦБ, казначействами, валютными и стабилизационными фондами.

Основные задачи МВФ — регулирование валютных курсов и поддержание устойчивости валютных паритетов, устранение валютных ограничений.

Валютный паритет — соотношение между денежными единицами разных стран согласно их покупательной способности.

Валютные ограничения — система мер регламентирующих права юридических и физических лиц по обмену национальной валюты на иностранную, а так же правила распоряжения иностранной валютой и оформления валютных платежей.

2. Валютный курс. Факторы, влияющие на динамику валютного курса.

Валютный курс — это цена денежной единицы одной страны, выраженная в денежных единицах других стран, определяемое их покупательной способностью и рядом других факторов (состояние платежного баланса, уровень инфляции и т.д.).

Фиксирование курса национальной денежной единицы и иностранной называется валютной котировкой.

Различают прямую и обратную котировку.

При прямой котировке 1, 10 ,100 единиц иностранной валюты = Х единиц национальной валюты (1 доллар = 28 руб.).

При обратной котировке 1, 10, 100 единиц национальной валюты = Х единиц иностранной валюты (1 рубль = 4 цента).

В банковской практике котировки даются с точностью до 4 знаков после запятой, кроме того, в операциях с валютой различают курс покупателя и курс продавца. Разница между этими курсами — маржа идет на покрытие издержек банка и содержит его прибыль. Существует так же кросс курс, который представляет собой котировку двух иностранных валют, ни одна из которых не является национальной валютой участника сделки, устанавливающего курс.

Существует целый ряд факторов, приводящих к изменению фундаментального равновесия обменного курса валют. Они подразделяются на структурные (действующие в долгосрочном периоде) и конъюнктурные (вызывающие краткосрочное колебание валютного курса).

Конъюнктурные факторы изменяют динамику валютного курса на небольшие интервалы времени, т. е. в краткосрочном периоде. При этом изменения могут быть значительными, но при ослаблении действия этих факторов валютный курс возвращается к своему предыдущему уровню.

К конъюнктурным факторам относятся: слухи, догадки, прогнозы относительно основных макроэкономических показателей государства, высказываемые ответственными лицами; общие экономические ожидания относительно перспектив развития экономики, изменения бюджетного и внешнеторгового дефицитов; политические кризисы; валютные спекуляции, забастовки; сезонные циклы и спады в экономике страны и пр.

Структурные факторы влияют на величину валютного курса на долгосрочных временных интервалах. К ним относятся: инфляция, состояние платежного баланса страны, изменение процентных ставок по депозитам, государственные меры регулирования валютного курса и др.

Валютный курс в свою очередь оказывает либо стимулирующее, либо угнетающее влияние на экспорт и импорт, а так же на конкурентоспособность товаров на мировом рынке.

Для регулирования всей системы международных валютно-финансовых отношений и достижения динамичного равновесия внутренней экономики в системе мирохозяйственных связей государство формирует валютную политику, которую осуществляет ЦБ и законодательные органы. На государственном уровне принимаются решения об установлении фиксированного (твердого) или плавающего (гибкого) курса.

3. Сущность Платежного баланса

Платежный баланс — это стоимостное выражение всего комплекса внешнеэкономических связей страны за определенный период в виде соотношения платежей за границу и поступлений из-за границы.

Платежный баланс отражает с количественных и качественных позиций масштабы, структуру и характер участия страны в мировом хозяйстве.

Платежный баланс составляется на основе статистических данных о совершенных за определенный период внешнеэкономических сделках: об экспорте и импорте товаров и услуг, об объемах предоставленных и полученных за рубежом кредитах, об участии страны в работе международных фондовых рынков и т. д. Движение материальных ресурсов за границу и из-за границы сопровождается перемещением в противоположном направлении финансовых ресурсов в виде платежей за предоставленные товары и услуги. Все эти потоки регистрируют и обобщенно отражают в платежном балансе.

Как любой счет, платежный баланс состоит из двух частей — кредита и дебета. По кредиту счета отражаются источники денежных средств, а по дебету — направления их расходования. Следует представлять, что в платежном балансе фиксируются не сами внешнеэкономические сделки в их материальном выражении, а их денежный результат.

Можно дать и другое определение платежного баланса.

Платежный баланс представляет собой статистический отчет, в котором в систематическом виде представлены данные обо всех экономических сделках в течение данного периода (месяца, квартала, года) между резидентами данной страны и резидентами других стран.

Составляется платежный баланс в национальной валюте или в валюте, которая применяется во внутренних расчетах и учете. Дополнительно в целях анализа производится трансляция полученных данных в базовую валюту (доллар США, евро, СДР) по среднему за составляемый период курсу.

4. состав платежного баланса

Стандартный платежный баланс состоит из двух разделов: счета текущих операций и счета операций с капиталом и финансовых операций. Текущие операции по своей природе окончательны: они завершаются в данном периоде и не влекут за собой никаких последствий в будущем. Операции, содержащиеся во втором разделе, наоборот, чаще всего подразумевают повторные выплаты в будущем и оказывают влияние на платежные балансы будущих периодов.

Счет текущих операций включает операции с товарами, услугами, доходы от иностранных инвестиций и текущие трансферты.

Товары (торговый баланс). На данном счете отражаются экспорт и импорт обычных товаров; экспорт/импорт товаров, предназначенных для переработки, с последующим реимпортом/реэкспортом; ремонт товаров; приобретение товаров в портах транспортными организациями и движение немонетарного золота.

Соотношение стоимости экспорта и импорта товаров образует торговый баланс, который имеет самостоятельное значение при рассмотрении внешнеэкономических позиций страны.

Услуги. Здесь отражаются платежи и поступления по транспортным услугам; электронной, спутниковой, телеграфной, телефонной, факсимильной, почтовой связи; финансовым услугам; страхованию; строительству; компьютерным и информационным услугам; международным деловым и личным (туризм) поездкам; передаче технологий в виде патентов, авторских прав, торговых знаков, лицензий, ноу-хау; услугам по содержанию дипломатических, торговых и иных представительств за границей; юридическим, научно-исследовательским, рекламным услугам; услугам частным лицам в сфере культуры и отдыха и т. д.

Читайте также  Объем привлеченных прямых инвестиций в россию

Доходы. Доходы в платежном балансе подразделяются на оплату труда и доходы от инвестиций. Оплата труда включает заработную плату и другие выплаты в натуральной и денежной форме, получаемые физическими лицами — резидентами данного государства, находящимися на территории других стран менее одного года, например, на временных или сезонных работах.

Доходы от инвестиций включают доходы, полученные резидентами на вложенный за границей капитал, в виде дивидендов и процентов. Они делятся на доходы от прямых инвестиций (обеспечивающих контроль над зарубежным объектом вложений), от портфельных инвестиций (имеющих целью получение дохода, а не контроля) и от прочих инвестиций (в виде поступлений и выплаты процентов по депозитам и кредитам).

Текущие трансферты. Отдельной позицией в платежном балансе принято показывать односторонние переводы (трансферты) — передачу материальных ресурсов, не сопровождающуюся встречным движением стоимостного эквивалента. Текущие трансферты не связаны с передачей прав собственности на основной капитал и не означают прощения внешнего долга других стран. К текущим трансфертам относят: субсидии другим странам по линии экономической помощи, оказание безвозмездной помощи странам, пострадавшим от стихийных бедствий, передача в дар военной техники, государственные пенсии, взносы в международные организации и т. д.; переводы частных лиц, работающих за границей более одного года и соответственно являющихся нерезидентами, на родину в виде части оплаты труда, а также наследств, алиментов, даров, взносов в благотворительные и научные общества.

Счет операций с капиталом и финансовых операций отражает международное движение капитала, с помощью которого финансируются текущие операции. Он состоит из двух основных разделов:

◊ счета операций с капиталом, характеризующих капитальные трансферты и приобретение/продажу непроизведенных нефинансовых активов;

◊ финансового счета, охватывающего международные сделки с правами собственности на финансовые активы и обязательства данного государства.

Счет операций с капиталом включает капитальные трансферты — трансферты, которые, в отличие от показываемых в балансе текущих операций текущих трансфертов, сопровождаются передачей прав собственности на основной капитал и списанием долгов кредиторами.

Финансовый счет структурно основан на классификации капитала по экономическому содержанию (на ссудный и предпринимательский); предпринимательского капитала — по степени влияния на объект вложения (на прямые и портфельные инвестиции); ссудного капитала — по срокам (на краткосрочный и долгосрочный); субъектов международного движения капитала — по их институциональной принадлежности (на государственные органы, финансовые власти, банки).

5. Факторы, влияющие на платежный баланс

1. Неравномерность экономического и политического развития стран. Эволюция основных статей платежного баланса отражает изменения соотношения сил центров мировой экономической мощи. После Второй мировой войны сложился активный платежный баланс США при крупном дефиците платежных балансов стран Западной Европы и Японии в силу отставания их экономического потенциала. Торговые балансы этих стран вплоть до 60-х годов XX в. были пассивными, в то время как торговый баланс США имел огромное активное сальдо благодаря высокой конкурентоспособности американских товаров и устойчивости курса доллара

2. Усиление международной финансовой взаимозависимости.С усилением процессов интернационализации в мировом хозяйстве все заметнее влияние международных финансовых потоков на несбалансированность платежных балансов.

Вывоз капитала оказывает двойственное воздействие на платежный баланс страны-экспортера: увеличивается пассив баланса и одновременно закладывается база для будущих притоков валютных средств в виде процентов и дивидендов. Вывоз капитала нежелателен, когда внутренний инвестиционный спрос не удовлетворен.

Воздействие притока капитала на платежный баланс страны-импортера также неоднозначно: вначале увеличиваются поступления, но с наступлением сроков платежей наблюдается увеличение дебетовых сумм по статье «Доходы».

3. Изменение реального ВВП. В платежных балансах находят отражение подъемы и спады хозяйственной активности в стране, так как от состояния внутренней экономики зависят ее внешнеэкономические операции. В стране, в которой отмечается рост производства, потребность в импортном топливе, сырье, оборудовании увеличивается. Рост национального дохода увеличивает спрос на отечественные и импортные товары и услуги. Импорт, в свою очередь, отрицательно воздействует на платежный баланс, увеличивая потребность в иностранной валюте.

4. Относительный темп инфляции. Инфляция и соответствующие изменения цен приводят к изменениям в операциях платежного баланса. Различия в уровнях инфляции отражаются на конкурентной позиции товаров и услуг на мировом рынке. В странах с высокими темпами инфляции снижается конкурентоспособность национальных товаров, затрудняется их экспорт, поощряется импорт товаров и усиливается отток капитала.

5. Относительный уровень процентных ставок. Различия в уровнях процентных ставок оказывают мощное воздействие на международные потоки капитала. Повышение уровня процентной ставки в стране способствует увеличению притока капитала, прежде всего краткосрочного, и одновременно с ростом курса национальной валюты улучшается состояние платежного баланса. В долгосрочном периоде спрос на национальную валюту снижается и замедляется приток иностранных капиталов. Понижение процентной ставки действует противоположным образом.

6. Валютный курс. На состояние платежного баланса оказывает воздействие как текущий, так и прогнозируемый курс национальной валюты. Текущий курс в большей степени влияет на статьи баланса текущих операций, поскольку характеризует конкурентоспособность импортных товаров и услуг на внутреннем рынке и отечественных — на внешних рынках. Высокий текущий курс национальной валюты содействует импорту и препятствует экспорту, низкий — наоборот.

Прогнозируемая тенденция поведения национальной валюты одинаково важна для всех составляющих платежного баланса. Девальвация обычно поощряет экспорт товаров, но при этом экспортеры стремятся задержать получение иностранной валюты, предоставляя больше торговых кредитов. Одновременно портфельные инвесторы переориентируют свои капиталы на рынки стран с более стабильной валютой. Ревальвация приводит к обратным результатам.

TalkingOfMoney.com — финансовый и инвестиционный журнал

TalkingOfMoney.com является источником финансового контента в Интернете, начиная от рыночных новостей и заканчивая стратегиями выхода на пенсию, инвестируя образование в понимание советников.

Каким образом баланс торговли влияет на баланс на счетах капитала страны?

Торговый баланс не обязательно влияет на баланс счета операций с капиталом, но эти два очень взаимосвязаны. Текущий счет страны, который фиксирует торговый баланс, должен быть равен сумме его счета операций с капиталом и его финансового счета.

Текущий счет, счет операций с капиталом и финансовый счет вместе составляют общий платежный баланс, который учитывает все международные притоки и оттоки для данной нации. Текущий счет, как уже упоминалось, отражает торговый баланс, то есть покупку и продажу товаров и услуг. Например, продажа виджетам компании для международного клиента относится к текущему счету страны. Финансовый счет фиксирует денежные вложения, такие как инвестиции компании виджета в иностранную дочернюю компанию. Счет капитала учитывает все нефинансовые и непроизведенные потоки, такие как продажа земли, природных ресурсов или патентов. Если компания виджета продает фабрику иностранному покупателю, она фиксируется в счете движения капитала.

Учет этих счетов довольно прост: приток положителен, а отток отрицателен. На текущем счете эта взаимосвязь суммируется как стоимость экспорта за вычетом импорта — если импорт перевешивает экспорт, общий отток денег превышает общий приток, потому что страна тратит больше, чем зарабатывает на торговле.

Аналогичным образом, в финансовом счете заимствование денег представляет собой приток и, таким образом, положительный, в то время как кредитные деньги представляют собой отток или отрицательный. Если страна инвестирует больше, чем она занимает, ее финансовый счет отрицательный, и если он заимствует больше, чем он инвестирует, финансовый счет будет положительным. Наконец, продажа актива на счете капитала является притоком (положительным), в то время как покупка актива является оттоком (отрицательным).

Чтобы понять, как аккаунты влияют друг на друга, легче всего подумать о том, как финансируются различные виды деятельности. Страна может финансировать избыточный импорт с продажей капитала или за счет заимствований. С другой стороны, страна с избыточным экспортом может использовать дополнительные деньги от этих продаж для покупки или инвестирования в иностранные финансовые или другие активы.

Читайте также  Инвестиции сущность виды роль в экономике

Эти различные виды деятельности могут дать интересное представление о рисках, с которыми сталкивается конкретная нация. Например, говорят, что две страны имеют отрицательный баланс текущего счета или торговый дефицит, что означает, что они импортируют больше товаров из международных источников, чем они экспортируют. Каждая страна финансирует эти дополнительные покупки по-другому: можно иметь нефть и продавать права на землю, а другая заимствует деньги.

Активы, продающиеся в стране, могут столкнуться с рисками, связанными с управлением и развитием природных ресурсов, в то время как у одного заимствования возникает риск занять слишком много долгов.В любом случае обе страны могут оплачивать больше импортных товаров выше и выше того, что они экспортируют, хотя эти дополнительные покупки идут по цене.

Факторы, влияющие на платежный баланс;

Методология составления статей платежного баланса Республики Казахстан

В целях лучшего уяснения механизма ДКР ПБ дадим характеристику его основных понятий, правил составления.

ПБ — это систематизированное представление всех экономических операций между резидентами и нерезидентами за определенный период.

Составление и оценка платежного баланса производится на основе методологии МВФ (Руководство по составлению ПБ, 5-е издание 1993г.) в соответствии со стандартными правилами учета и определениями.

Основные правила составления ПБ и определения:

1. учет операций между резидентами и нерезидентами;

2. учет операций по системе двойной записи;

3. отражение потоков, а не запасов;

4. стоимостная оценка операций и переводов сумм, деноминированных в различных валютах, в единой единице учета;

5. регистрация операций в момент смены владельца;

6. отражение операций по их типам и по секторам экономики.

Система двойной записи требует отражения операций в платежном балансе двумя равнозначными величинами, одна из которых записывается по кредиту с положительным знаком, а другая — по дебету с отрицательным знаком. Экономическая интерпретация принципа двойной записи очень проста: большинство операций отражаемых на счетах платежного баланса заключаются в эквивалентном обмене экономическими ценностями; к таким экономическим ценностям относятся реальные ресурсы (товары, услуги и доходы) и финансовые ресурсы (активы и обязательства). В случае безвозмездной передачи экономических ценностей, т.е. когда регистрируется одностороннее движение ресурсов, необходимая компенсирующая запись осуществляется в особой форме и называется трансфертом.

Сумма всех кредитовых проводок должна быть эквивалентна сумме всех дебетовых записей, а чистый баланс равен нулю. На практике идеального учета добиться трудно, так как используются различные источники информации и экспертные оценки, и поэтому неизбежно возникает кредитовое или дебетовое сальдо. Балансирующая статья, уравновешивающая сальдо, образующееся после суммирования зарегистрированных данных, называется «Чистые ошибки и пропуски». Так как некоторые ошибки и пропуски, допущенные в процессе составления баланса, могут погашать друг друга, величина «чистых ошибок и пропусков» не обязательно характеризует степень точности представленных данных.

Таблица 1. Использование знаков « + » и « — » в платежном балансе

* Публикация НБК «Платежный Баланс и внешний долг РК за 2010г.» апрель 2011г.

Оценка стоимости операций. Операции оцениваются по их фактической рыночной цене, отраженной в контрактах и договорах между независимыми участниками сделки.

Время регистрации. Регистрация операции с экономическими ценностями ведется в момент их создания, трансформации, обмена, перевода или погашения, или в момент смены владельца собственности, что соответствует общепринятому в международной практике учету по методу начислений.

Резиденты и нерезиденты. Операции, отражаемые в платежном балансе, представляют собой сделки между резидентами и нерезидентами, за исключением сделок между резидентскими секторами с внешними активами и между нерезидентскими секторами – с внешними обязательствами. Экономическая единица — физическое или юридическое лицо, является резидентом экономики, если она имеет центр экономического интереса и более одного года ведет хозяйственную деятельность на данной экономической территории. Под экономической территорией страны понимается ее географическая территория, находящаяся под юрисдикцией правительства, в пределах которой свободно перемещаются физические лица, товары и капитал, а также территориальные анклавы, расположенные на территории других государств, такие как посольства, консульства, военные базы и т.д.

Концепция резидентства, применяемая составителями ПБ в Казахстане, в целом соответствует концепции Руководства МВФ по составлению ПБ и стандарту СНС, за исключением рассмотрения в качестве нерезидентов филиалов иностранных компаний, оказывающих строительные услуги и ведущих буровые работы на территории Казахстана.

Рассмотрим основные разделы ПБ.

В целях экономического анализа, как и в других статистических системах, в ПБ в первую очередь проводится различие между текущими операциями, которые отражаются в Счете текущих операций, и капитальными, которые отражаются в Счете операций с капиталом и финансами.

Счет текущих операций охватывает любые операции с экономическими ценностями, за исключением операций с финансовыми активами и обязательствами. По нему также учитываются операции, связанные с безвозмездным предоставлением или получением ценностей, предназначенных для текущего использования.

В состав счета операций с капиталом и финансами входят два основных счета — счет операций с капиталом и финансовый счет. Счет операций с капиталом содержит операции с капитальными трансфертами и непроизведенными, нефинансовыми активами. Финансовый счет состоит из всех операций, изменяющих международную инвестиционную позицию.

Сальдо по счету текущих операций должно быть равно по абсолютной величине и противоположно по знаку сальдо по счету операций с капиталом и финансами. Положительный баланс в сумме по текущему счету и капитальным трансфертам означает чистое увеличение активов или чистое снижение обязательств, дефицит приводит, наоборот, к чистому сокращению активов или чистому увеличению обязательств перед нерезидентами. Структура баланса финансового счета и изменений чистых внешних активов и обязательств указывает на то, какие из финансовых требований и обязательств увеличились или снизились.

Операции отражаются в различных статьях по следующей классификации.

Товары. Официальная торговая статистика формируется на основе грузовых таможенных деклараций, оформляемых при пересечении товарами границы Казахстана. В данных таможенной статистики стоимость импорта на границе Казахстана включает стоимость фрахта и страхования (СИФ). В платежном балансе экспортные и импортные товары учитываются в ценах ФОБ (погрузка за счет покупателя) на таможенной границе страны — экспортера. Пересчет стоимости импорта из цен по типу СИФ в цены по типу ФОБ осуществляется с использованием коэффициентов, оцененных НБК.

В соответствии с Руководством МВФ по составлению ПБ данные официальной торговой статистики дополняются данными по стоимости ремонта капитальных движимых товаров типа судов, и товаров, приобретенных транспортными средствами в портах. Кроме того, в стоимость экспорта и импорта включаются досчеты по внешнеторговым операциям физических лиц, не охватываемым официальной статистикой («челночная» торговля), а также досчеты на «неэквивалентный бартер» — выравнивание стоимостной оценки бартерных операций по экспорту и по импорту.

Услуги охватывают все категории услуг, в частности транспортные услуги, поездки, услуги связи, строительные, страховые, финансовые услуги, компьютерные и информационные услуги, роялти и лицензионные платежи, услуги частным лицам и услуги в сфере культуры и отдыха, прочие деловые услуги и государственные услуги не отнесенные к другим категориям.

Доход состоит из доходов от использования факторов производства — труда и капитала. Это компенсации служащим, а также доходы от прямых, портфельных, прочих инвестиций и резервов по секторам экономики. Доходы от капитала могут быть в виде дивидендов, процентов и прочих доходов. Доходы от прямых инвестиций учитываются в ПБ на чистой основе как для капитала, вложенного за границу, так и для инвестиций во внутреннюю экономику, т.е. для каждой из указанных категорий — доходов от участия в капитале и доходов по долговым обязательствам — показывается разность между поступлениями и платежами (сальдо).

Текущие трансферты включают компенсирующие проводки операций с реальными и финансовыми ресурсами, полученными или предоставленными без возмещения эквивалента экономической стоимости, как, например, гранты, гуманитарная и техническая помощь. Данная статья охватывает также правительственные взносы в различные международные и межгосударственные организации, налоги и переводы физических лиц.

Счет операций с капиталом.

Капитальные трансферты включают безвозмездную передачу прав собственности на имущество, основные фонды и прощение долгов. Безвозмездная передача денежных средств рассматривается как капитальные трансферты только в случае, если эти средства предназначены для приобретения основных фондов или капитального строительства. Аннулирование долга кредитором или “прощение долга” означает добровольный отказ кредитора от части или всей суммы фактической задолженности заемщика, оформленный в форме соглашения между кредитором и должником.

Читайте также  Воздействие инвестиций в человеческий к

Приобретение/продажа непроизведенных нефинансовых активов состоит из операций по купле/продаже нематериальных активов, таких как лицензии, ноу-хау, торговые знаки.

Счет финансовых операций.

Прямые инвестиции. Прямой инвестор — инвестор, имеющий долю участия или владеющий не менее 10% акций инвестированного им предприятия. Прямые инвестиции могут быть в форме товаров, недвижимости и финансовых ресурсов. К числу операций, отражаемых в категории прямых инвестиций, относится не только исходная операция по вложению капитала, закладывающая базу взаимоотношений прямого инвестирования, но и все последующие операции между инвестором и предприятием; здесь же учитываются любые потоки между аффилиированными предприятиями.

Прямые инвестиции в ПБ классифицируются по направлению вложений: прямые инвестиции резидентов в зарубежные страны, имеющие экономический смысл активов, и прямые инвестиции нерезидентов в Казахстан, имеющие экономический характер обязательств перед нерезидентами.

Портфельные инвестиции. К данной категории относятся инвестиции в ценные бумаги, обеспечивающие участие менее 10% в капитале предприятия, а также долговые ценные бумаги. Долговые ценные бумаги включают облигации, обращаемые векселя со сроком более одного года и инструменты денежного рынка (рынка краткосрочных капиталов).

Производные финансовые инструменты включают опционы (валютные, процентные, товарные и т.п.), обращающиеся финансовые фьючерсы, варранты и такие инструменты, как соглашения о валютных и процентных свопах.

Другие инвестиции включают торговые (коммерческие) кредиты, правительственные и частные займы, валюту и депозиты, а также прочие активы и обязательства, включая дебиторскую и кредиторскую задолженность по контрактам на поставку товаров и услуг. В части обязательств по торговым кредитам выделяются подстатьи по кредитам, гарантированным и негарантированным государством.

Резервные активы включают внешние активы страны, которые находятся под контролем НБК и в любой момент могут быть использованы для прямого финансирования дефицита ПБ; резервные активы могут использоваться также с целью косвенного воздействия на размер этого дефицита посредством операций на валютном рынке, оказывающих влияние на курс национальной валюты.

Резервные активы состоят из монетарного золота, СДР (Special Drawing Rights), резервной позиции в МВФ, активов в иностранной валюте (состоящих из наличных денег, депозитов и ценных бумаг) и других требований. В отношении монетарного золота в ПБ принято отражать только те изменения золотых запасов, которые произошли в результате операций покупки/продажи с другим ЦБ или международной финансовой организацией.

ПБ имеет стандартную (нейтральную) и аналитическую формы представления. В аналитическом представлении ПБ статьи группируются таким образом, чтобы выделить операции, наиболее значимые для ПБ Казахстана. Кроме того, в ПБ Казахстана, построенном по аналитическому принципу, операции, предпринимаемые с целью финансирования дефицита платежного баланса, и изменение резервных активов, регистрируются по разделу Финансирование «под чертой». Экономическая интерпретация итогового сальдо ПБ в аналитическом представлении представляет собой результаты внешнеэкономических операций резидентов, осуществляемых автономно (т.е. отвечающих собственным целям). В случае если сальдо положительное в статьях «под чертой» отражается прирост резервных активов, если оно отрицательное статьи «под чертой» отражают финансирование этого сальдо: уменьшение резервных активов; привлечение ресурсов МВФ с целью финансирования дефицита ПБ; другие операции по исключительному финансированию.

Сбор и распространение данных по платежному балансу регламентируются:

1. Законом РК от 30 марта 1995г. №2155 «О Национальном Банке». Согласно ст. 8 Закона, функции НБК включают формирование отчетного ПБ, международной инвестиционной позиции и оценки валового внешнего долга страны;

2. Постановлением Правительства РК от 29 января 1999г. №71 «О разработке платежного баланса РК». Согласно данному постановлению НБК является официальным разработчиком ПБ страны, включая ответственность за формирование и публикацию ПБ, и наделяется правом собирать статистическую информацию по ПБ от всех респондентов;

3. Законом РК «О государственной статистике» от 19 марта 2010г. №257-IV. Согласно ст. 13 Закона, «юридическим и физическим лицам гарантируется конфиденциальность всей представленной в органы государственной статистики первичной статистической информации и доступ к списку статистических отчетов и плану статистических работ министерств и ведомств. Распространение первичной статистической информации может быть произведено только с согласия юридических и физических лиц, предоставивших информацию, или анонимно»;

4. Ответственность за предоставление данных, содержащих коммерческую тайну, с 2001г. регламентируется Кодексом об административных правонарушениях. В соответствии со ст. 383 Кодекса «продажа, передача кому бы то ни было или иное разглашение статистических данных, являющихся коммерческой тайной, должностным лицом без согласия их законного владельца, если последнему не причинен крупный ущерб, влечет наложение штрафа»;

5. Кроме того, на статистические отчеты банков, в той части, где это касается раскрытия информации, классифицируемой как банковская тайна, распространяется действие Закона «О банках и банковской деятельности в РК» (ст. 50 и 54). Работники НБК несут ответственность за разглашение либо передачу третьим лицам сведений, полученных в ходе исполнения обязанностей.

ПБ имеет прямую и обратную связь с воспроизводством. С одной стороны, он складывается под влиянием процессов, происходящих в воспроизводстве, а с другой — воздействует на него, так как влияет на курсовые соотношения валют, золото-валютные резервы, валютное положение, внешнюю задолженность, направление экономической, в том числе, валютной политики, состояние мировой валютной системы. ПБ дает представление об участии страны в мировом хозяйстве, масштабах, структуре и характере ее внешнеэкономических связей.

На состояние ПБ влияет ряд факторов.

1. Неравномерность экономического и политического развития стран, международная конкуренция.

2. Циклические колебания экономики. В ПБ находят выражение колебания, подъемы и спады хозяйственной активности в стране, так как от состояния внутренней экономики зависят ее внешнеэкономические операции. Колебания ПБ, обусловленные механизмом промышленных циклов, способствуют перенесению внутриэкономических циклических процессов из одной страны в другие. Рост производства вызывает увеличение импорта топлива, сырья, оборудования, а при замедлении темпов экономического роста ввоз товаров сокращается. Экспорт товаров, капиталов, услуг в большей степени реагирует на изменения условий мирового рынка. Рост заграничных государственных расходов. Тяжелым бременем для ПБ являются внешние правительственные расходы, которые преследуют разнообразные экономические и политические цели.

3. Милитаризация экономики и военные расходы Косвенное воздействие военных расходов на платежный баланс определяется их влиянием на условия производства, темпы экономического роста, а также масштабами изъятия из гражданских отраслей ресурсов, которые могли бы использоваться для капиталовложений, в частности в экспортные отрасли.

4. Усиление международной финансовой взаимозависимости. В современных условиях движение финансовых потоков стало важной формой международных экономических связей. Важным фактором движения капиталов стали усиление не равновесия платежного баланса и потребность в привлечении заемных средств для покрытия его пассивного сальдо. В итоге финансовая взаимозависимость стран стала сильнее коммерческой взаимозависимости. Это усиливает валютные и кредитные риски, в первую очередь риск неплатежеспособности заемщика.

5. Изменения в международной торговле. НТР, рост интенсификации хозяйства, переход на новую энергетическую базу вызывают структурные сдвиги в международных экономических связях. Более интенсивной стала торговля готовыми изделиями, в том числе наукоемкими товарами, а также нефтью, энергоресурсами.

6. Влияние валютно-финансовых факторов на платежный баланс. Девальвация обычно поощряет экспорт, а ревальвация стимулирует импорт при прочих равных условиях. Нестабильность мировой валютной системы ухудшает условия международной торговли и расчетов. В ожидании снижения курса национальной валюты происходит смещение сроков платежей по экспорту и импорту: импортеры стремятся ускорить платежи, а экспортеры, напротив — задерживают получение вырученной иностранной валюты (политика «лидз энд лэгз»).

7. Отрицательное влияние инфляции на ПБ. Это происходит в том случае, если повышение цен снижает конкурентоспособность национальных товаров, затрудняя их экспорт, поощряет импорт товаров и способствует бегству капиталов за границу.

8. Чрезвычайные обстоятельства — неурожай, стихийные бедствия, катастрофы и т.д. отрицательно влияют на платежный баланс.

Источники: http://studopedia.ru/1_116462_vopros—faktori-vliyayushchie-na-platezhniy-balans.html, http://ru.talkingofmoney.com/how-does-balance-of-trade-impact-nation-s-capital-accounts-balance, http://studopedia.su/12_116241_faktori-vliyayushchie-na-platezhniy-balans.html

Источник: invest-4you.ru

Преном Авто