Как классифицируют инвестиции по объектам вложения

СПРАВОЧНИК

ДЛЯ ЭКОНОМИСТОВ

Виды инвестиций. Классификация инвестиций

Инвестиции выражают все виды имущественных и интеллектуальных ценностей, которые направляют в объекты предпринимательской деятельности, в результате которой формируется прибыль (доход) или достигается иной полезный эффект. Инвестиции направляются в капитальные, нематериальные, оборотные и финансовые активы.

Инвестиции в основной капитал осуществляют в форме капитальных вложений: они включают в себя затраты на новое строительство, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий, приобретение оборудования, инструмента и инвентаря, проектной продукции и другие расходы капитального характера.

Инвестиционный проект – обоснование экономической целесообразности, объемов и сроков проведения капитальных вложений, включая необходимую документацию, разрабатываемую в соответствии с принятыми стандартами, а также описание практических действий по реализации инвестиций (бизнес — план).

Для учета, анализа и планирования инвестиции классифицируются по ряду признаков:

1. По объектам вложения:

1.1. реальные (капитальные вложения);

1.2. финансовые (портфельные) – финансовые инвестиции выражают вложение капитала в финансовые активы (акции, облигации и т.д.);

2. По характеру участия в инвестировании:

2.1. прямые (непосредственное участие инвестора в выборе объекта для вложения средств);

2.2. косвенные (осуществляемые через финансовых посредников – коммерческие банки, инвестиционные компании и фонды).

3. По периоду инвестирования:

3.1. краткосрочные – менее 1 года;

3.2. долгосрочные – свыше 1 года.

4. По формам собственности:

5. По региональному признаку:

5.1. внутри страны;

6. По уровню инвестиционного риска:

6.1. безрисковые – отсутствует реальные риск потери ожидаемого дохода или капитала и практически гарантируется получение прибыли;

6.2. низкорисковые – вложение капитала в объекты, риск по которым ниже среднерыночного уровня;

6.3. среднерисковые – вложение капитала в объекты, риск по которым соответствует среднерыночному уровню;

6.4. высокорисковые – уровень риска выше среднерыночного;

6.5. спекулятивные – вложение в наиболее рисковые активы с целью получения максимального дохода.

Подготовка и анализ инвестиций в реальные активы существенно зависят от того, какого рода эти инвестиции, т.е. какую из стоящих перед предприятием задач необходимо решить с их помощью. С этих позиций все возможные разновидности инвестиций можно свести в следующие основные группы:

1. «Вынужденные инвестиции», необходимые для соблюдения законодательных норм по охране окружающей среды, охраны труда, безопасности товаров, либо иных условий деятельности, которые не могут быть обеспечены только за счет совершенствования управления;

2. Инвестиции для повышения эффективности. Их целью является прежде всего создание условий для снижения затрат фирмы за счет замены оборудования, обучения персонала или перемещения производственных мощностей в регионы с более выгодными условиями производства;

3. Инвестиции в расширение производства. Задачей такого инвестирования является расширение возможностей выпуска товаров для ранее сформировавшихся рынков в рамках уже существующих производств;

4. Инвестиции в создание новых производств. Такие инвестиции обеспечивают создание новых предприятий, которые будут выпускать ранее не изготавливавшиеся предприятием товары (или оказывать новый тип услуг) либо позволяет предприятию предпринять попытку выхода с ранее уже выпускавшимися товарами на новые для него рынки;

5. Инвестиции в исследования и инновации. Инновационная деятельность – это процесс, направленный на реализацию результатов законченных научных исследований и разработок либо иных научно-технических достижений в новый или усовершенствованный продукт, реализуемый на рынке, в новый или усовершенствованный технологический процесс, используемый в практической деятельности, а также связанные с этим дополнительные научные исследования и разработки.

Принципы инвестирования, основные этапы инвестиционного проекта

При реализации инвестиционного проекта соблюдаются следующие принципы:

1. Принцип финансового соотношения сроков (соблюдения сроков получения и расходования средств);

2. Принцип сбалансированности рисков: особенно рисковые инвестиции целесообразно финансировать за счет собственных средств;

3. Правило предельной рентабельности – выбирают капитальные вложения, обеспечивающие максимальную доходность;

4. Чистая прибыль от данного вложения капитала должна превышать ее величину от помещения денежных средств на банковский депозит, т.е.:

и Р > дп C , где и Р — рентабельность инвестиций, %; дп С — ставка депозитного процента, %.

Ри = ЧП/И * 100%; где: ЧП – чистая прибыль, полученная от инвестирования; И – объем инвестиционных средств.

5. Рентабельность инвестиций должна быть выше среднегодового темпа инфляции;

6. Рентабельность инвестиционного проекта с учетом фактора времени всегда больше доходности альтернативных проектов;

7. Рентабельность активов предприятия после реализации проекта увеличивается и превышает ставку банковского процента;

8. Инвестиционный проект должен соответствовать главной стратегии предприятия на товарном рынке с точки зрения формирования рациональной ассортиментной структуры производства, сроков окупаемости инвестиционных затрат, наличия финансовых источников покрытия затрат и обеспечения стабильности поступления доходов в течении периода эксплуатации проекта.

Различают экономический срок жизни инвестиций, который связан с реализацией основных этапов инвестиционного процесса. Инвестиционный проект связан с реализацией следующих основных этапов инвестирования:

1. преобразование ресурсов в капитальные затраты, т.е. процесс трансформации инвестиций в конкретные объекты инвестиционной деятельности;

2. превращение вложенных средств в прирост капитальной стоимости;

3. прирост капитальной стоимости в виде прибыли.

Инвестиционная политика предприятия – составная часть общей экономической стратегии, которая определяет выбор и способы реализации наиболее рациональных путей обновления и расширения его производственного и научно – технического потенциала. Инвестиционная политика предприятия сопряжена со значительным риском, характерным для всей рыночной экономики. Инвестиционные риски классифицируют:

1. по формам проявления: экономические, политические, социальные, экологические и прочие;

2. по источникам возникновения: системный, несистемный (специфический);

Системный риск определяется следующими факторами:

— сменой стадий экономического цикла развития страны;

— изменением конъюнктурных циклов развития рынка инвестиционных товаров;

— новациями налогового законодательства в сфере инвестирования;

— ужесточением политики государства на рынке ссудного капитала и др.

Несистемный риск характерен для конкретного проекта или отдельного инвестора.

Относительный размер финансовых потерь (убытка), связанных с инвестиционным риском, выражается отношением суммы возможного убытка к избранному базовому показателю (к величине ожидаемого дохода от инвестиций или сумме вложенного капитала в данный проект):

Kир = Суммарный убыток / И * 100% ;

где: Кир — коэффициент инвестиционного риска, %; И — объем инвестиций (капиталовложений), направляемых в конкретный проект.

Финансовые потери можно считать низкими, если их уровень к объему инвестиций по проекту не превышает 5%; средними, если данный показатель колеблется в пределах свыше 5 и до 10%; высокими – более 10 и до 20%; очень высокими, если их уровень превышает 20%.

Наиболее распространенными методами анализа и оценки проектных рисков являются:

— статистический (изучение доходов и потерь от вложения капитала и установления частоты их возникновения);

— анализ целесообразности затрат (ориентирован на выявление потенциальных зон риска);

— метод экспертных оценок (анкетирование специалистов — экспертов);

— метод использования аналогов (сопоставление с другими объектами).

Источник — Бизнес-планирование и разработка инвестиционных проектов /Учебно-методическое пособие, под общей редакцией Савельева Ю.В., Жирнель Е.В., Петрозаводск, 2007.

Классификация инвестиций

Обоснованная классификация инвестиций позволяет учитывать и анализировать уровень их использования, а также принимать соответствующие решения как на макро-, так и на микроуровне.

Разные авторы по-своему проводят классификацию инвестиций [1] , поэтому укажем основные критерии такой классификации, часто используемые при анализе инвестиционной деятельности.

• 1. По объектам вложений, как уже указывалось, инвестиционные объекты делятся на четыре группы:
  • • объекты реального капитала (инвестиции в подобные средства принято называть капитальными вложениями);
  • • финансовые средства (как правило, приобретение ценных бумаг считается формой портфельного инвестирования);
  • • нефинансовые средства;
  • • человеческий капитал.
• 2. По характеру участия инвестора в инвестиционном процессе инвестиции подразделяются на прямые и косвенные (опосредованные). Прямые инвестиции предполагают прямое, непосредственное участие инвестора во вложении капитала в конкретный объект инвестирования, будь то приобретение реальных активов либо вложение капитала в уставные фонды организации. Косвенные (опосредованные) инвестиции предполагают вложения капитала инвестора в объекты инвестирования через финансовых посредников (институциональных инвесторов) посредством приобретения различных финансовых инструментов.
• 3. По отношению к объекту вложения выделяют внутренние и внешние инвестиции. Внутренние инвестиции представляют собой вложение капитала в активы самого инвестора (например, строительство нового цеха фирмой-проектоустроителем), внешние – вложение капитала в реальные активы других хозяйствующих субъектов или финансовые инструменты иных эмитентов.
• 4. По периоду использования инвестиции подразделяют на долго-, средне- и краткосрочные. Следует учитывать, что классификация инвестиций в зависимости от периода использования зависит от объекта инвестирования. Так, применительно к ценным бумагам принято краткосрочными инвестициями считать средства, вкладываемые на срок до одного года. Если же объектом инвестирования становятся реальные активы, т.е. осуществляются капитальные вложения, то краткосрочным считается период времени до трех лет.

Соответственно для ценных бумаг, в частности облигаций, долгосрочные инвестиции представляют собой вложения капитала на период свыше десяти лет. Для капитальных вложений долгосрочным считается период свыше пяти лет. Среднесрочные инвестиции соответствуют периоду от трех до пяти лет в капитальных вложениях и от года до десяти лет – для финансовых средств.

• 5. По формам собственности используемого инвестором капитала инвестиции подразделяются на частные, государственные и иностранные. Частные инвестиции – это вложение средств в инвестиционные объекты физическими лицами, а также предприятиями негосударственной формы собственности. К государственным инвестициям относятся вложения капитала федеральных, региональных и местных органов власти, а также государственных предприятий за счет собственных и привлеченных средств. Иностранные инвестиции – размещение капитала нерезидентами в инвестиционные объекты других государств.
• 6. По степени надежности инвестиции подразделяют на относительно надежные и рисковые. Высоко рисковыми являются инвестиции в сферу исследований и разработок; поэтому их зачастую называют венчурными инвестициями (от англ. venture – риск). Венчурное финансирование, как правило, представляет собой долгосрочное (свыше пяти лет) вложение частных инвестиций в акционерный (складочный) капитал либо вновь создаваемых, либо уже существующих малых высокотехнологичных предприятий, ориентированных на разработку и выпуск наукоемкой продукции, с целью развития этих предприятий и получения в последующем прибыли от прироста стоимости вложенных средств. При вложении инвестиций в инновационные разработки трудно оценить и потребности в ресурсах, и будущие результаты. Различные формы поддержки данного вида инвестиций зачастую осуществляются через государственные программы.

Менее рисковыми являются инвестиции в сферы (отрасли) с достаточно определенным рынком сбыта. Наконец, при определенных условиях государственные облигации считаются безрисковыми, т.е. лишенными неопределенности в отношении обеспечиваемого ими будущего дохода.

• 7. Инвестиции можно классифицировать и через призму их доходности: высокодоходные имеют доходность, существенно превышающую ее средний уровень, установившийся на рынке. Аналогично можно ввести понятие средне- и низкодоходных инвестиций. Если инвестирование преследует некоммерческие цели (социальные или экологические), то их можно считать бездоходными.
• 8. По характеру использования капитала в инвестиционном процессе выделяют первичные инвестиции, реинвестиции и дезинвестиции. Первичные инвестиции представляют собой вложения капитала (как правило, денежных ресурсов за счет как собственных, так и привлеченных средств инвесторов) в конкретные инвестиционные объекты (например, компьютер). В этом случае денежные средства надо относить к инвестициям, а компьютер – к объектам инвестирования.

Реинвестиции представляют собой вторичное использование в инвестиционных целях ранее приобретенных инвестиционных объектов при их высвобождении из инвестиционного оборота в случае реализации целей вложения первичных инвестиций. Так, приобретенный ранее компьютер (если цели его первичного использования в инвестиционном проекте были достигнуты) можно применить в новом инвестиционном проекте; в этом случае уже компьютер следует считать инвестицией, а новый инвестиционный проект – объектом инвестирования.

Дезинвестиция – это высвобождение ранее инвестированного капитала из инвестиционного оборота без последующего использования в инвестиционных целях (так, приобретенный ранее компьютер после реализации целей его включения в инвестиционный проект может быть продан или законсервирован).

• 9. По региональным источникам привлечения капитала выделяют отечественные и иностранные инвестиции. Отечественные инвестиции представляют собой вложения капитала резидентами данной страны (домашними хозяйствами, предприятиями, организациями, государственными и муниципальными органами). К иностранным инвестициям относят вложения капитала нерезидентами (юридическими и физическими лицами, иностранными государственными органами, международными организациями) в объекты и финансовые инструменты другого государства.
• 10. По видам экономической деятельности инвестиции классифицируют в разрезе отдельных направлений и сфер экономической деятельности, например: инвестиции в сельское хозяйство, добычу полезных ископаемых, производство машин и оборудования, строительство, оптовую и розничную торговлю, транспорт и связь и т.п.
• 11. По формам организации инвестиционной деятельности инвестиции можно классифицировать па индивидуальные и коллективные. Индивидуальные инвестиции – это средства физических лиц или отдельных предприятий, непосредственно вкладываемые ими в инвестиционные объекты. Коллективные инвестиции – средства физических или юридических лиц, осознанно и целенаправленно вложенные ими в определенный фонд под управлением профессионального управляющего с целью их прибыльного вложения.

К основным формам коллективного инвестирования относят:

• • передачу средств в индивидуальное доверительное управление (ИДУ) управляющей компании;
• • вложение инвестиций в инвестиционный фонд;
• • инвестирование средств в общие фонды банковского управления (ОФБУ);
• • вложение средств в негосударственный пенсионный фонд (НПФ).

Не относятся к коллективным формам инвестирования депонирование денежных средств в банках и передача средств в страховые компании.

Заметим, что приведенная классификация инвестиций не является исчерпывающей и может быть расширена путем введения дополнительных критериев.

• [1] См., например: Инвестиции: учеб, пособие / Г. П. Подшиваленко [и др.]. М.: КноРус, 2004. С. 8–16; Маренное Н. Л. Инвестиции. Ростов н/Д: Феникс, 2002. С. 26–36.

Классификация инвестиций. 1. По объектам вложения средств выделяют инвестиции:

1. По объектам вложения средств выделяют инвестиции:

Реальные инвестиции выступают как совокупность вложений в реальные экономические активы: материальные ресурсы (здания, сооружения, оборудование и т.п) и нематериальные активы (научно-техническая, интеллекту­альная продукция и т. д.). Реальные инвестиции представляют собой вложения капитала в различные сферы деятельности и отрасли хозяйства с целью воссоздания реальных материальных и нематериальных активов предприятия. Такие инвестиции часто называются производственными инвестициями или капитальными вложениями.

Финансовые инвестициивключают вложения средств в различные финансовые активы — ценные бумаги, паи и долевые участия, банковские депозиты и т. п.

2. По цели инвестирования выделяют инвестиции:

Прямые инвестиции выступают как вложения в уставные капиталы предприятий (фирм, компаний) с целью установления непосредственного контроля и управления объектом инвестирования. Они направлены на расширение сферы влияния, обеспечение будущих финансовых интересов, а не только на получение дохода.

Прямые инвестиции обычно осуществляются в форме кредита без инвестиционных по­средников с целью овладения контрольным пакетом акций корпорации.

Портфельныеинвестиции, как правило, осуществляет пассивный инвестор, приобретая небольшую долю (пай) ком­пании в надежде на получение пусть и небольших, но ста­бильных доходов. Такой инвестор обычно не стремится к уп­равлению компанией, ее финансовое состояние интересует его только в момент выплаты дивидендов.

3. Инвестиции, осуществляемые в форме капитальных вложений,

подразделяются на следующие виды:

• оборонительные, направленные на снижение риска по приобретению сырья, комплектующих изделий; на удержание уровня цен; защиту от конкурентов .;

• наступательные, обусловленные поиском новых технологий и разработок, с целью поддержания высокого научно-техничес­кого уровня производимой продукции;

— социальные, целью которых является улучшение условий труда персонала;

— обязательные, необходимость в которых связана с удовлетворе­нием государственных требований в части экологических стан­дартов, безопасности продукции, иных условий деятельности, которые не могут быть обеспечены за счет только совершенст­вования менеджмента;

— представительские, направленные на поддержание престижа предприятия.

В зависимости от направленности действий выделяют инвестиции:

— начальные
Источник: invest-4you.ru