Как связаны между собой инфляция и инвестиции

Влияние инфляции на инвестиционные процессы

Вопрос о взаимосвязи инфляций и инвестиций является одним из самых важных в экономике. Направление инфляции в конечном итоге определяет направление движения процентных ставок, которое имеет решающее значение для прогнозирования цен на облигации и акции, а также для выработки соответствующей торговой тактики.

Неустойчивость темпов инфляции связана с дополнительным инфляционным риском, и поэтому затрагивает интересы всех предпринимателей.

Существует прямая взаимосвязь между инфляцией и вложениями: чем выше уровень ценового роста, тем меньше реальной прибыли получает инвестор, то есть инфляция поглощает прибыль от инвестиций. Также большое влияние на прибыль от инвестиций оказывает инфляция, которую ожидает население, то есть, если население считает, что уровень инфляции вырастет, значит, вероятно, что так и будет на самом деле.

Несбалансированность структуры инвестиций и платежеспособного спроса ведет к превышению спроса над предложением и росту цен. Высокий удельный вес инвестиций в инфраструктуру в общем, объеме инвестиций также подстегивает инфляцию, так как от них низка или отсутствует товарная отдача.

В условиях относительно высокого уровня инфляции ваши инвестиции, которые — казалось бы — приносят хорошую прибыль, в реальности просто сохраняют покупательную способность денег.

Сильная инфляция всегда неустойчива: темпы инфляции существенно изменяются год от года. Инфляционные процессы сказываются на фактической эффективности инвестиций, поэтому фактор инфляции обязательно следует учитывать при анализе проектов и выборе вариантов капиталовложений.

Разные ценные бумаги по-разному реагируют на инфляцию. В то время как, например, бескупонные облигации вообще не защищены от риска потери своей покупательной способности, акции предоставляют более надежную защиту от инфляции.

Если инвестиции происходят только в акции, то инфляция не влияет особо на такие инвестиции: как правило, большие компании и их акции устойчивы к инфляции: их прибыль “догонит” инфляцию в долгосрочном периоде. Компании зачастую привязывают цену товаров к внешним денежным единицам или другим эталонам, что позволяет им сохранить и прибыль и доход. А если доход компании остается на уровне или растет, это значит, что у компании дела идут неплохо, и акции не будут падать,по крайней мере некоторое время. Однако стагфляция ( инфляция, сопровождаемая застоем или падением производства) очень плохо повлияет на акции. Для акций, экономический спад и рост цен — очень неблагоприятные условия.

Облигационерам и другим инвесторам, у которых деньги хранятся в финансовых инструментах с фиксированной ставкой, конечно, в условиях повышенной инфляции хуже всего. Инфляция негативно влияет на облигации, депозиты, так как прибыль по ним четко определена и не изменяется с течением времени. Всегда необходимо учитывать уровень инфляции при оценке доходности инвестиции, чтоб знать реальную прибыль от инвестиции.

Инфляция влечет за собой изменения фактических условий предоставления займов и кредитов, причем часто невозможно предсказать, в чью пользу изменятся условия кредитования, что влияет на эффективность инвестиционных проектов, финансируемых за счет заемных средств.

Инфляция приводит к тому, что никому не выгодно делать долгосрочные инвестиции, так как вкладываются деньги одной покупательной способности, а доходы от инвестиций получают уже деньгами другой покупательной способности. Целесообразными оказываются только те инвестиции, обеспечивающие рентабельность выше темпа роста инфляции. Причём, чем дольше срок инвестиций, тем больше обесценивание

Анализ динамики современных инфляционных процессов, взаимосвязь между инфляцией и доходами, влияние инфляций на инвестиции, показывает какое важное значение, инфляция приобретает в мире. В современном мире проследив динамику инфляционных процессов важно правильно оценить ее последствия и адаптироваться к ним.

Взаимосвязь темпов инфляции и инвестиционных вложений в экономике Российской Федерации Текст научной статьи по специальности «Экономика и экономические науки»

Аннотация научной статьи по экономике и экономическим наукам, автор научной работы — Бажутов Анатолий Владимирович, Ильяшенко Владимир Владимирович

Анализируется двоякая роль инвестиций как элемента совокупного спроса и как фактора роста совокупного предложения в экономике государства . Показано влияние инвестиционных расходов на развитие инфляционных процессов и зависимость от них. Приведена графическая интерпретация данных зависимостей . Рассмотрены плюсы и минусы взаимодействия указанных экономических категорий, влияние экономического кризиса на него и даны рекомендации по выходу из сложившейся ситуации.

Текст научной работы на тему «Взаимосвязь темпов инфляции и инвестиционных вложений в экономике Российской Федерации»

БАЖУТОВ Анатолий Владимирович

Аспирант кафедры политической экономии

Уральский государственный экономический университет

620144, РФ, г. Екатеринбург, ул. 8 Марта/Народной воли, 62/45 Контактный телефон: (919) 581-78-69 e-mail: dzitt_e@mail.ru

ИЛЬЯШЕНКО Владимир Владимирович

Доктор экономических наук, профессор кафедры политической экономии

Уральский государственный экономический университет

620144, РФ, г. Екатеринбург, ул. 8 Марта/Народной воли, 62/45 Контактный телефон: (343) 251-96-52 e-mail: ivv@usue.ru

Взаимосвязь темпов инфляции и инвестиционных вложений в экономике Российской Федерации

Ключевые слова: инфляция; инвестиции; влияние; зависимость; совокупный спрос; совокупное предложение; издержки; объем выпуска; ВВП; государство; денежно-кредитная политика; финансовая политика; Российская Федерация; экономический кризис; экономический спад; необходимые меры; рекомендации.

Аннотация. Анализируется двоякая роль инвестиций как элемента совокупного спроса и как фактора роста совокупного предложения в экономике государства. Показано влияние инвестиционных расходов на развитие инфляционных процессов и зависимость от них. Приведена графическая интерпретация данных зависимостей. Рассмотрены плюсы и минусы взаимодействия указанных экономических категорий, влияние экономического кризиса на него и даны рекомендации по выходу из сложившейся ситуации.

Инвестиции играют двоякую роль в развитии экономики каждого государства. С одной стороны, инвестиционные расходы I являются элементом совокупного спроса Лй. При их увеличении в условиях полной занятости или при наличии незначительных производственных ресурсов совокупный спрос возрастает, развивается инфляция спроса, которая имеет монетарный характер.

Монетарный характер инфляции означает увеличение трансакционного спроса на деньги, трансформирующегося в увеличение совокупного спроса в экономике. При значительных резервах производственных мощностей и прежней производственной базе увеличение спроса происходит при том же уровне цен. Когда существующие производственные мощности будут обеспечивать максимальный выпуск, а инвестиционные расходы (как элемент совокупного спроса) возрастут, производители станут поднимать цену своей продукции, возникнет избыточное количество денег в обращении по сравнению с товарной массой, способствующее развитию инфляции спроса.

С другой стороны, инвестиции являются фактором роста совокупного предложения. Вложение денежных ресурсов в основные средства производственных отраслей может качественно повысить уровень техники, что влияет на снижение средних издержек производителей и увеличивает предложение. Кроме того, сокращаются предельные (добавочные, связанные с выпуском дополнительной единицы продукции)

издержки, что создает основу для снижения цены изделия, сокращения темпов инфляции. Уменьшение инвестиций приведет к устареванию производственной базы, возрастанию средних и предельных издержек на единицу продукции, увеличению цены изделия, развитию инфляции издержек.

Таким образом, будучи элементом совокупного спроса и влияя на его рост, инвестиции увеличивают инфляцию, а направляясь в модернизацию основных средств, они снижают предельные издержки фирм и способствуют увеличению выпуска продукции, а значит, снижению уровня цен и темпа инфляции.

Следовательно, денежные средства должны инвестироваться в экономику равномерно, направляться на модернизацию технологических и производственных мощностей предприятий, расширение производства, увеличение выпуска продукции при снижении затрат. В то же время необходимо поднимать доходы субъектов экономики с целью увеличения потребления. Итогом таких мер будет снижение темпов инфляции, увеличение выпуска и доходов фирм на микро- и возрастание ВВП страны и ее привлекательности (в том числе как объекта инвестирования) на макроуровне.

Инвестиции не только оказывают влияние на темп инфляции, но и сами зависят от нее. Эти экономические категории связаны между собой зависимостью, на которую воздействуют многие факторы, являющиеся средствами финансовой и денежно-кредитной политики государства: например, ставки налогов, ставка рефинансирования ЦБ, государственные расходы, цены на ресурсы и др.

Так, если Центральный банк увеличивает покупку государственных ценных бумаг, снижает ставку рефинансирования, сокращает норматив обязательных резервов, т. е. государство увеличивает прирост денежной массы в экономике, проводя экспансионистскую денежно-кредитную политику, то в конечном счете повысится уровень цен и сократится размер инвестиций. Рассмотрим этот процесс более детально (рис. 1).

Рис. 1. Влияние денежно-кредитной политики на макроэкономическое равновесие, уровень цен и объем инвестиций1

Предположим, первоначально экономика была в состоянии полной занятости естественного уровня национального производства У1. Положение равновесия находилось

1 Составлено по данным [1].

в точках 01, С1, Е1 при количестве денег в обращении М1, ставке процента г1, уровне цен Р1 и объеме инвестиций й1. Если центральный банк увеличит предложение денег МБ в результате операций на открытом рынке, то график МБ1 сместится в положение МБ2. В результате положение равновесия установится на денежном рынке при более низкой ставке процента г2 в точке О .

Кривая ЬМ примет положение ЬМ2, а положение равновесия при фиксированных ценах перейдет из точки Е1 в точку Е. Объем инвестиций увеличится от 11 до I.

Однако в условиях меняющихся цен, что нас и интересует, ситуация изменится следующим образом. График совокупного спроса Лй1 сместится в положение Лй2 при увеличении цен с Р1 до Р2 и росте реального национального дохода с У1 до У2. В результате увеличения номинального национального дохода возрастет спрос на деньги, что сместит график Мй в Мй2. Положение равновесия установится на денежном рынке в точке 03 при ставке процента г , в моделях 1Б-ЬМ — в точке Е3, в моделях Лй-ЛБ — в точке С3. Инвестиции при этом сократятся до уровня 13. Таким образом, в результате экспансионистской денежно-кредитной политики в краткосрочном периоде при условии фиксированных цен происходит увеличение количества денег в обращении, цен, реального и номинального национального дохода, инвестиций.

Однако в результате инфляции возрастают цены на ресурсы и, соответственно, издержки производства. Это вызывает снижение совокупного предложения и смещение графика ЛБ2 в положение ЛБ3 в долгосрочном периоде при развитии инфляции издержек. Номинальный объем национального производства увеличивается при снижении реального продукта до естественного уровня У1. Спрос на деньги продолжает расти, что ведет к смещению графика денежного спроса вправо в положение Мй3, а кривой ЬМ в положение ЬМ1. В результате в долгосрочном периоде равновесие устанавливается в точках 04, Е1, С4 при тех же значениях реального объема национального дохода и ставки процента, которые существовали до начала проведения экспансионистской денежной политики, но при более высоком уровне цен Р3. Таким образом, инфляционный рост цен вызывает снижение инвестиционных вложений в экономику с 13 до 11.

Рассмотрим вариант изменения финансовой политики государства (рис. 2).

Рис. 2. Влияние финансовой политики на макроэкономическое равновесие, уровень цен и объем инвестиций1

1 Составлено по данным [1].

Допустим, что первоначально экономика находилась в состоянии равновесия (точки Е1, С1) при объеме реального национального дохода У1, уровне цен Р1 и ставке процента тх. В результате увеличения государственных закупок товаров и услуг кривая смещается вправо в положение Щ. При прежней ставке процента реальный объем национального продукта должен возрасти с У1 до уровня, соответствующего точке Е .

Однако при возрастании государственных расходов сработает эффект вытеснения. Произойдет сокращение частных инвестиций (при допущении фиксированных цен), что приведет к тому, что положение равновесия установится не в точке Е2, а в точке Е3 на кривой ЬМ при более высокой ставке процента г2. В результате ЛЮ1 сместится в положение ЛБ2 при повышении цен с Р1 до Р2. Инвестиции при этом сократятся до уровня 12. Повышение цен вызовет увеличение спроса на деньги, и кривая ЬМ1 примет положение ЬМ2.

Увеличение цен вызовет рост цен на ресурсы, что повлияет на сокращение совокупного предложения. График Л51 сместится в ЛБ2 при естественном уровне реального объема производства. Инфляция спроса усилится инфляцией издержек, и цены вырастут до Р3 при ставке процента г3 и объеме инвестиций 13.

Таким образом, как и в случае проведения экспансионистской денежно-кредитной политики, в долгосрочном периоде происходит рост цен при сокращении инвестиционных вложений.

Более просто сокращение инвестиций можно объяснить тем, что доходы от текущих инвестиционных вложений инвесторы получают через определенный промежуток времени обесценившимися деньгами. Поэтому, чем выше инфляционный рост цен, тем ниже объем инвестиционных вложений. Чтобы решить эту проблему, необходимо долгосрочным инвестиционным проектам предпочитать проекты с быстрым сроком окупаемости или вкладывать денежные средства в наиболее защищенные от негативного влияния инфляции сферы, такие как недвижимость, высоколиквидные ценные бумаги.

Графически взаимосвязь инфляционного роста цен, инвестиций в производство, объема производства фирм, потребления субъектов и реального ВВП представлена на рис. 3. Мы рассматриваем инвестиции в производственные отрасли. Если инвестиции будут вложены в отрасли непроизводственные, то, как уже отмечалось, произойдет рост инфляции спроса и издержек.

Рис. 3. Взаимосвязь инфляции и инвестиций и ее влияние на валовой внутренний продукт

Чтобы максимально эффективно влиять на рост инвестиций и сокращение темпов инфляции, необходимо четко знать природу последней. Именно ошибки в этом

вопросе привели к тому, что в начале 1990-х годов инфляция стала неуправляемой. В 1992 г. темп инфляции был максимальным за всю историю России (рис. 4).

как связан между собой инфляция, сбережения, инвестиции

Сбережения и инвестиции являются взаимосвязанными категориями. Сбережения являются потенциальными инвестициями, а инвестиции выступают как реализованные сбережения, направленные на получение экономического или социального эффекта. Чем благоприятнее экономические и социальные условия, чем выше степень безопасности вложений, тем больше сбережений превращается в инвестиции. В развитых странах, где созданы достаточно надежные условия для безопасности сбережений, практически все сбережения становятся инвестициями. По-иному обстоит дело в условиях нестабильной ситуации. Здесь далеко не все сбережения превращаются в инвестиции. В условиях высокой инфляции население, да и предприятия стремятся побыстрее превратить деньги в товарные запасы или в иностранную валюту. Это приводит к тому, что значительная часть сбережений выпадает из инвестиционного процесса. Примером подобного развития событий может служить ситуация в России.

Другие вопросы из категории

При стоимости бананов 50 руб./кг население готово потреблять данный фрукт 4 кг. в месяц, при 40 руб./кг – 6 кг., при 25 руб./кг.- 10 кг., при 70 руб./кг.- 1 кг. Построить кривую спроса. Определить, спрос эластичен на бананы или нет?

1) Якщо функція попиту на блокноти Qd = 400 — 70P, а пропозиції Qs= 80P — 50, то встановлення підприємствами ціни на блокноти на рівні 4 грн. призведе до.
A. Дефіциту 120 блокнотів.
Б. Дефіциту 150 блокнотів.
B. Надлишку 120 блокнотів.
Г. Надлишку 150 блокнотів
2) Якою буде ціна ринкової рівноваги (Р) і рівноважна кількість (Q), якщо попит задається формулою Qd= 200 — 4Р, а пропози¬ція Qs= 6p — 100.
A. Р= 150, Q = 800.
Б. Р = 30, Q = 80.
В. Р = 50, Q = 200.
Г. Р= 17, Q= 133
3) Функція попиту має вигляд Qd = 150 – 2p а функція пропозиції
Qs = Зp + 25. Параметри точки ринкової рівноваги.
А.Р0= 150. Q0=25O.
Б. Р0=100, Qo = 25.
В.Р0=25, Qo= 100.
Г. Р0 = 75, Q0=150.
4)
Якщо попит на товар задано формулою Qd= 3О — Р, а пропози¬ція Qs= 15 + 2p то.
A. На цьому ринку неможлива рівновага, тому що ціна попи¬ту становить 30 грош. од., а ціна пропозиції — 7,5 грош. од.
Б. На ринку буде рівновага, якщо ціна товару буде коливатись від 7,5 до 30 грош. од.
B. На ринку виникне рівновага при ціні 5 грош. од.
Г. На ринку виникне рівновага при ціні товару 10 грош.од.

экспорт в ВНП по расходам:

• валовые частные внутренние инвестиции 3 520 млн.
руб.;

• амортизационные отчисления 325 млн. руб.;

• процент 1 420 млн. руб.;

• прибыль 815 млн. руб.;

• государственные закупки товаров и услуг 2 200 млн.
руб.;

• личные потребительские расходы 7 326 млн. руб.;

• вознаграждение за труд наемных работников 6 730
млн. руб.;

• косвенные налоги на бизнес 530 млн. руб.;

• товары, созданные в теневой экономике 1 489 млн.
руб.;

Источники: http://studbooks.net/1755806/ekonomika/vliyanie_inflyatsii_investitsionnye_protsessy, http://cyberleninka.ru/article/n/vzaimosvyaz-tempov-inflyatsii-i-investitsionnyh-vlozheniy-v-ekonomike-rossiyskoy-federatsii, http://ekonomika.neznaka.ru/answer/3252467_kak-svazan-mezdu-soboj-inflacia-sberezenia-investicii/

Источник: invest-4you.ru