Может ли облигация являться инвестицией

TalkingOfMoney.com — финансовый и инвестиционный журнал

TalkingOfMoney.com является источником финансового контента в Интернете, начиная от рыночных новостей и заканчивая стратегиями выхода на пенсию, инвестируя образование в понимание советников.

Могу ли я использовать текущую доходность для сравнения облигации с инвестициями в акционерный капитал?

Инвесторы должны быть осторожны при сравнении текущей доходности по долговой безопасности с ростом безопасности капитала. Доход, как правило, все держатели облигаций получают с точки зрения возврата. Акционеры могут видеть, что их стоимость акций оценивается и получает дивиденды. Более того, более высокие доходности облигаций всегда свидетельствуют о более высокой прибыли, тогда как более высокие дивидендные доходы могут быть вводящим в заблуждение признаком проблем с запасом.

Понимание текущей доходности по облигациям

Важно, чтобы инвесторы облигаций знали, что существуют различные типы доходности облигаций. Текущая доходность — это только соответствующая метрика для рассмотрения конкретных намерений. Инвесторы также должны понимать различные риски, связанные с каждым видом инвестиций, а не только возврат.

Номинальная доходность облигаций, также называемая купоном, представляет собой годовой процент, основанный на номинальной стоимости облигации. Этот номер показывает фиксированную сумму платежей по доходам, которые держатель облигаций имеет право на получение. Однако купон не следует путать с фактической нормой прибыли. Это связано с тем, что облигации могут торговать на вторичном рынке с премией или дисконтом к номинальной стоимости. Немедленная норма прибыли облигации, текущая доходность, равна годовым купонам, деленным на текущую цену облигации.

Вложения в облигации также имеют сроки погашения и функции вызова, которые ограничивают срок полезного использования инвестиций держателю облигаций. У многих акций нет этих функций, поэтому имеет смысл сравнить текущую доходность с доходностью капитала для определенных инвестиционных целей. В противном случае держатель облигаций может быть лучше смотреть на доходность, чтобы позвонить или уступить до погашения.

Оценка доходностей для акций

Акции являются наиболее распространенной ценной бумагой. Рассмотрим различные компоненты, которые влияют на доход акционера: цена акций, дивиденды и доходность. Каждый из них является переменным и влияет на то, как интерпретируются другие два. На первый взгляд это похоже на взаимодействие между купоном облигации и ее вторичной рыночной ценой.

Фондовая цена и дивиденды часто обратно коррелируются, но цена за акции, дивиденды и доходность ко всем активам увеличиваются в течение определенного периода времени; это невозможно с помощью связи. Например, акции могут торговаться по цене 20 долларов США, получать годовые дивиденды в размере 1 доллара США и доходность 5% за период 1; он мог бы затем торговаться по цене 25 долларов США, получать годовые дивиденды в размере 5 долларов и доходность 20 процентов в течение второго периода.

Инвесторы могут также рассмотреть доходность дохода или свободный доход от денежных потоков для измерения прибыли от обеспечения справедливости. Для инвестора нет общепринятой меры, чтобы даже провести сравнение.

Сравнивая облигации и акции

Тем не менее, инвестору в конечном счете необходимо сравнить между ними, потому что каждый инвестиционный доллар может идти только на одну безопасность; это базовое управление портфелем.Первая цель должна заключаться в том, чтобы выяснить, какой тип измерений урожайности наиболее важен для индивидуальной инвестиционной стратегии.

Вторая задача — сравнить наиболее подходящий доход по облигациям с наиболее подходящим доходом. Даже здесь инвестор должен внимательно рассмотреть эмитент и риски, присущие каждому типу безопасности.

Что из перечисленного ниже можно отнести к цели инвестиционного менеджмента фирмы в области финансовых активов?

Справедливо ли утверждение, что инвестиционный менеджмент не может рассматриваться как часть общего менеджмента?

а) справедливо для инвестирования в финансовые, а не реальные активы;

б) нет;

в) да, если инвестирование осуществляется на длительный период;

г) на вопрос нельзя дать однозначный ответ.

Входит ли в функции инвестиционного менеджера предприятия оптимизация инвестиционных портфелей?

а) да, но только если в портфель включены долговые ценные бумаги;

б) да, но только при управлении портфелем акций;

в) нет, поскольку предприятия вообще не занимаются портфельным инвестированием;

Г) да.

Инвестор приобрел акцию А за 15 руб., а акцию В – за

Руб. Через квартал акция А была продана за 17 руб., а

Акция В – за 28 руб. Кроме того, по акции В были выпла-

Чены дивиденды в размере 0,5 руб. Инвестирование в ка-

Кую акцию предпочтительней?

Можно ли определить термин «инвестиции» как «вложение временно свободных денежных средств с целью получения прибыли (дохода) или иного положительного эффекта»?

б) это справедливо только для капитальных вложений;

в) нет, таким образом определяется инвестирование, а не инвестиции;

г) так определяются инвестиции, направленные в финансовые средства.

Почему вложение денег в ценные бумаги также принято считать инвестированием?

а) потому что таким образом происходит увеличение ВВП страны;

б) потому что в этом случае инвестор вкладывает деньги в основные средства;

в) потому что в этом случае инвестор имеет обычную для инвестирования цель – получение прибыли (дохода) от вложенных денег;

г) потому что приобретение ценных бумаг вообще нельзя считать инвестированием.

Можно ли приобретение бриллианта считать инвестированием?

а) да, но только в том случае, если бриллиант приобретается на аукционных торгах;

б) это не может в принципе рассматриваться как инвестирование;

в) да, но только если бриллиант имеет вес свыше 10 карат;

г) если при покупке бриллианта имеется в виду последующая его продажа по более высокой цене.

Инвестор приобрел акцию Сбербанка России. Что он совершил – инвестицию или инвестирование?

в) ничего, так как приобретение акции вообще не рассматривается в рамках инвестиционной деятельности;

г) инвестицию, так как приобретена именно акция банка.

Может ли облигация являться инвестицией?

а) нет, инвестициями могут быть только акции, а не облигации;

б) да, если акция вкладывается в какой-то инвестиционный проект;

в) нет, ценные бумаги вообще не могут рассматриваться как инвестиции;

г) да, если это облигация промышленного предприятия.

Воздействует ли на инвестиционную деятельность инфляция?

а) да, но только если инвестирование осуществляется на срок свыше одного года;

б) нет, так как инфляция одинаково воздействует и на цены ресурсов, и на стоимость выпускаемой продукции;

в) это справедливо только в том случае, если для реализации инвестирования используются заемные средства;

Что из перечисленного ниже можно отнести к объектам инвестирования?

а) земля, недвижимость;

б) ценные бумаги;

в) предметы антиквариата;

г) все перечисленное;

д) ничего из перечисленного.

Тема 2. Инвестиционный менеджмент в области финансовых активов.

Что из перечисленного ниже можно отнести к финансовым инструментам?

а) ценные бумаги денежного рынка;

б) конвертируемая облигация;

в) страховой полис;

г) лотерейный билет;

д) все перечисленное;

е) ничего из перечисленного.

Можно ли путем объединения ценных бумаг в портфель добиться того, чтобы его риск был сведен к ничтожно малым величинам?

а) нет, объединение ценных бумаг в портфель вообще не позволяет снизить риск инвестирования;

б) да, при определенных условиях этого можно достичь;

в) да, но только если портфель объединяет очень много ценных бумаг;

г) нет, теоретически достичь снижения риска до ничтожно малых величин нельзя.

Инвестор поставил перед собой цель – получать ежегодный доход в размере 50 тыс. руб. Можно ли эту задачу решить путем формирования и управления портфелем

Ценных бумаг?

а) нет, так как такие цели можно решить только путем инвестирования в объекты реального капитала;

б) да, но только при наличии государственных гарантий;

в) в российских условиях это недостижимая цель, так как для ее решения надо объединять в портфель очень много ценных бумаг;

По оценке менеджеров фирмы, для достижения поставленной цели необходимо объединить в портфель акции тридцати российских эмитентов. Можно ли создать такой портфель и управлять им?

а) нет, портфель должен включать ценные бумаги не свыше десяти эмитентов;

б) формально такой портфель создать можно, но не существует методов адекватного управления столь большим портфелем;

в) таким портфелем можно управлять только в том случае, если в него объединяются одни облигации;

г) да, такой портфель можно создать и управлять им.

Что из перечисленного ниже можно отнести к цели инвестиционного менеджмента фирмы в области финансовых активов?

а) регулирование денежной массы;

б) регулирование уровня процентной ставки;

в) отбор ценных бумаг в портфель с целью получения высокой доходности при минимальном риске;

г) исследование воздействия инфляции на экономику страны.

6. Менеджерам фирмы целесообразно оценить желаемое соотношение доходности и риска будущих инвестиций на этапе:

а) разработки инвестиционной политики;

б) анализа ценных бумаг;

в) формирования инвестиционного портфеля;

г) реструктуризации инвестиционного портфеля.

Инвестирование в облигации

Инвестиции в облигации считаются надежным способом вложения средств, который по схеме принесения дохода очень напоминает банковский депозит. Доходность таких вложений невысока и рекомендуется тем инвесторам, которые предпочитают не рисковать. В то же время «акулы» фондового рынка предпочитают приобретать небольшое количество облигаций, которые исполняют для них роль своеобразной «подушки безопасности» в общем агрессивном портфеле инвестиций.

Виды облигаций

Облигациями называют ценные бумаги, которые по факту являются долговым обязательством компании или государства. Доходность такого инвестирования невысока и известна заранее. Инвестирование в облигации подразумевает, что вы становитесь кредитором для эмитента облигации. Если говорить проще – это одалживание своих денег государству или частной компании, которые выпустили облигации, под проценты. У каждой облигации есть свой номинал, который устанавливает эмитент ценной бумаги. Номинальную стоимость кредитор получает в момент погашения облигации.

Облигации подразделяют на два вида:

1. Купонные облигации. При таком виде ценных бумаг выплаты вы будете получать регулярно. Схема та же, что и у депозитного вклада – ежемесячные либо ежеквартальные проценты и получение основной суммы при закрытии вклада (в нашем случае – при погашении облигации).
2. Дисконтные облигации. Продаются они по цене гораздо ниже номинальной. В этом случае доход владельца ценной бумаги складывается как разница между покупной ценой и номинальной стоимостью. Периодические выплаты не производятся.

Как видите, основное различие – в способе получения прибыли, сама ценная бумага выкупается по номинальной стоимости. При любом виде облигаций их приобретение или продажа не влияет на доходность.

Облигация или депозит?

Эти два инструмента инвестирования действительно очень схожи. Основным преимуществом облигаций принято называть их предсказуемый доход, что справедливо и для депозита. К тому же банки стараются совершенствовать свои продукты, привлекая больше клиентов. Так появились некоторые виды вкладов, позволяющие расходовать часть вложенного без потери процентов. Как правило, условия таких вкладов устанавливают минимальную сумму средств, которая должна находиться на счете постоянно.

У облигаций есть ряд преимуществ перед депозитами:

• платежеспособность некоторых российских компаний (Газпром, Лукойл, МТС) в разы превышает надежность некоторых банков;
• вкладчик не может оценить надежность банка и качество его кредитного портфеля, чего нельзя сказать о надежности и платежеспособности крупных предприятий, выпускающих облигации;
• банк зарабатывает на разнице процентных ставок, уплаченных за депозиты и полученных по кредитам. При покупке облигаций вы будете являться кредитором определенной компании напрямую и сможете управлять качеством своего кредитного портфеля;
• досрочное закрытие депозита неизменно влечет потерю части процентов или штрафные санкции, а облигации в любой момент можно распродать без потери доходности.

При инвестировании средств на банковский депозит риски сводятся к минимуму, а облигации предлагают более высокую доходность. Что выбрать? Решение за вами.

Важные критерии инвестирования в облигации

Первым делом обратите внимание на рейтинг компании-эмитента. Низкий рейтинг – признак высокой доходности вложения, однако и риски при этом возрастают. Прежде чем приобретать ценные бумаги, определитесь, какой уровень риска будет для вас приемлемым. Предварительное решение этого вопроса позволить сузить круг поиска. Риски невозврата значительно снижаются, если эмитентом выступает крупная и известная компания.

Наименьший риск приписывают тем облигациям, доходность которых сравнима с банковскими депозитами. Уровень прибыли известен заранее, а потому у вас будет возможность выбрать подходящий.

Срок до момента погашения облигации также имеет немаловажное значение. Различают три вида срока обращения:

• до 5 лет – краткосрочные облигации;
• среднесрочные облигации погашаются в сроки от 5 до 12 лет;
• свыше 12 лет – долгосрочные облигации.

На какой срок одолжить свои средства, решать вам. Только не забудьте учесть уровень инфляции, если размещаете средства в «долгие» активы. При покупке ценных бумаг нужно учитывать и валюту, в которой они приобретаются. Инвестиции в облигации в иностранной валюте добавят к обычным рискам еще и валютные. Колебания курса могут привести к снижению доходности облигаций, причем это обстоятельство не зависит от вида ценных бумаг.

Доходность – важный фактор, который необходимо просчитывать еще до момента покупки. Не всегда заявленная высокая процентная ставка приносит большую прибыль. В большинстве случаев эмитент оказывается не в состоянии вернуть долги.

Заранее стоит просчитать и ликвидность ценных бумаг. Если операций с конкретными облигациями проводится много, значит, они будут легче продаваться и покупаться.
Некоторые облигации дают эмитенту право досрочного погашения, что тоже необходимо учитывать.

Дополнительная информация

Средний показатель прибыльности от вложения средств в облигации составляет 8-18%. Эксперты считают, что наилучший выбор – ценные бумаги, эмитированные крупными российскими компаниями, занятыми в самых рентабельных отраслях экономики.

Торги по российским облигациям ведутся на ММВБ. Приобрести ценные бумаги можно посредством использования сети интернет или через брокера. В первом случае нужно заключить договор с брокерской компанией и установить на своем ПК необходимое программное обеспечение. Второй вариант подразумевает общение с брокером по телефону и не требует установки ПО.

Торги по облигациям, выпущенным в иностранной валюте, проводятся на Лондонской и Нью-Йоркской биржах. Процедура покупки аналогичная, а вот расчеты проходят через клиринговые компании. Здесь также нужно проявить бдительность, изучить рейтинги и заключить договор с надежной клиринговой фирмой.

Управление доходностью облигаций

Облигация – это не просто ценная бумага, которая может продаваться и покупаться свободно, а еще и денежное обязательство эмитента по возврату инвестированной суммы с процентами.

Рассчитаем доходность на примере дисконтной облигации

Мы уже говорили о том, что такие ценные бумаги продаются дешевле обозначенной на них номинальной стоимости. Разницу между стоимостью приобретения и номинальной стоимостью называют дисконтом (отсюда и название). Так вот, размер этого дисконта и есть доход, получаемый инвестором. Важно учесть и срок обращения облигации. Например, если текущая стоимость составляет 80% от номинальной, а срок погашения – 1 год, то доходность составит:

Основной показатель, влияющий на стоимость – изменение уровня процентных ставок. Когда он растет, увеличивается дисконт и, соответственно, падает цена облигации. В этом случае вырастает и уровень доходности, который желают получить инвесторы в результате своих вложений. При снижении ставок происходит прямо противоположная ситуация.

Понятно, что при колебании уровня процентных ставок меняется стоимость самой облигации и дисконт. Приблизительные результаты таких колебаний приведены в таблице ниже.

Время, оставшееся до срока погашения облигации, оказывает прямое влияние на рыночную стоимость ценной бумаги и дисконт. При стабильном уровне процентных ставок стоимость той же облигации, что и в примере выше, приблизительно через полгода составит 89% (дисконт 11%). Как это подсчитать?

Доходность к погашению = Дисконт/Текущую стоимость / число дней до погашения * 365 * 100%

В случае падения процентных ставок растет цена на облигацию и наоборот. Из таблицы видно, что при ставке в 10% инвестор через полгода получит 15,3% стоимости облигации, что составит 38,25% годовых вместо первоначально планируемых 25%. Если же ставка вырастет до 50%, то ценная бумага не меняет стоимости и не приносит своему владельцу никакой прибыли.

Следовательно, для качественного управления портфелем ценных бумаг нужно уметь спрогнозировать уровень ставок в будущем. Если ожидается их рост, выгодно приобретать краткосрочные облигации.

Недостатки инвестирования в облигации

Одним из основных недостатков эксперты называют сравнительно небольшой доход. Особенно это утверждение актуально для стран с нестабильной экономикой.
Кредитный и рыночный риски как одни из минусов такого инвестирования средств, занимают важное звено в процессе планирования доходности. Порой эмитенты оказываются не в состоянии погасить долговые обязательства и объявляют дефолт. Примечательно, что чем больше рекламируется доходность облигации, тем больше шанс потерять свои вложения.

Для успешного инвестирования нужно еще на этапе планирования вложений определиться с приемлемым конкретно для вас риском. Тщательно изучаем рейтинги компаний-эмитентов и других партнеров. При слишком «сладких» прогнозах должно возникнуть чувство настороженности. Погоня за быстрым и крупным заработком порой приводит к совершенно обратному результату, вплоть до потери вложений.

В случае если прогнозируется снижение уровня процентных ставок, приобретайте облигации с длительным периодом обращения. И, наоборот – при прогнозе роста отдаем предпочтение краткосрочным облигациям.

Для эффективного управления портфелем ценных бумаг нужно постоянно отслеживать и рассчитывать их доходность. Процесс, конечно, трудоемкий, но значимый. Так вы сможете избежать потери своих вложений.

Сформировать портфель ценных бумаг и качественно управлять им – задача сложная, но выполнимая. Не торопитесь, внимательно изучите наши рекомендации, «пройдитесь» по рейтингам потенциальных компаний-партнеров и принимайте правильные решения, приносящие доход. Читайте также про то, как вложить деньги в акции.

Их преимущества и недостатки. Ожидаемая доходность от вложений.

Какие виды вложений позволят максимально снизить риски и не потерять заработанные средства. Как риск соотносится с прибылью.

Как можно защитить свои инвестиции и максимально снизить их риски. Сравнима ли в данном случае доходность с облигациями.

Особенности инвестиций именно в этот драгоценный металл. Как происходит процедура вложений? Что такое золотые банковские счета?

Источники: http://ru.talkingofmoney.com/can-i-use-current-yield-to-compare-bond-to-an-equity-investment, http://megaobuchalka.ru/6/36270.html, http://kudainvestiruem.ru/kuda-vlozhit/investicii-v-obligacii.html

Источник: invest-4you.ru